芯潮

半导体行业观察

IP属地:北京
    • 芯潮芯潮
      ·02-23 16:19

      史无前例的AI盛宴,你总得拥有一支!

      昨日,在英伟达超预期财报带领下,AI概念股集体沸腾,其中,AI之王英伟达自身大涨16.4%,市值一日暴增2770亿美元,创造了美股新的记录:其次,与英伟达关系紧密的服务器集成商超微电脑昨日暴涨32.87%,年内涨幅超243%,远远超过英伟达58.6%的年涨幅!英伟达和超微电脑无疑处于此轮AI财富盛宴的第一梯队,那第二梯队包含哪些?英伟达的竞争对手AMD算一个,从ChatGPT2022年11月30日发布以来,AMD的涨幅超过了134%。其AI GPU MI300预计今年的销售额将达到35亿美元,高于之前预测的20亿美元!AMD之外,掌握芯片设计能力和芯片通信技术的博通也受益于AI需求,其成为谷歌等大厂自研AI芯片的关键合作商,股价在去年大涨100%的情况下,今年再涨17%!OpenAI大股东微软也位于本次AI盛宴的中心,旗下产品与AI技术的结合令市场充满想象力,但由于OpenAI股权结构复杂,微软并未充分受益股权增值,加上AI应用需要时间爆发,微软的股价涨幅并不大,自2022年11月底以来仅上涨61%.提供芯片架构的ARM也受到AI的提振,其架构亦被用于英伟达GPU设计,在2月7日超预期财报发布之后,年内涨幅达到了71%!AI需求暴增,带火了半导体设备和芯片制造,其中,提供光刻机的阿斯麦年内上涨28.6%、提供刻蚀设备的应用材料、泛林集团年内分别上涨23%和21%,日本的半导体设备供应商东京电子年内更是大涨44.8%,芯片代工龙头台积电的涨幅也达到了18%。向GPU提供HBM内存的韩国SK海力士也上涨了14%!英伟达的Hopper GPU有35000个零件,核心零部件提供商亦是本轮牛市的第二梯队,且从美股扩散至全球股市,英伟达不愧是地表最重要的公司!第三梯队应该是AI应用层。虽然ChatGPT和Sora震惊了世人,但在应用层面,当下依然缺乏重磅产品,应用层面的公司也存在被Op
      9,840评论
      举报
      史无前例的AI盛宴,你总得拥有一支!
    • 芯潮芯潮
      ·02-22

      冲冲冲,英伟达还有翻倍空间!

      昨日美股盘后,AI之王英伟达发布了2024财年四季报(截止今年1月28日的业绩),大超市场预期:市场紧绷的神经终于在这一刻放下,英伟达盘后股价怒涨9%,带动ARM、AMD、阿斯麦、台积电等一众AI概念股大涨,美股大盘都为之一振:英伟达不愧是地表最强股,全世界的目光都被这次财报吸引!具体来看,英伟达四季度营收221亿美元,大幅超过管理层给出的200亿指引,亦明显高于分析师预期的204亿,同比暴增265.3%:分产品看,数据中心营收184亿美元,同比暴增409%,超过分析师预期的172亿,占总收入的比重高达83%,主要是AI GPU带动。游戏业务营收28.65亿,同比增长56.5%,略超分析师预期的27.2亿,主要是PC销售回暖和数字货币大涨带动,另外厂商去库存结束也有所帮助。汽车芯片营收2.8亿,同比下滑4.4%,受汽车厂去库存和新能源汽车销售放缓的影响,但2024财年营收首次突破10亿美元大关,达到10.9亿美元:专业可视化和其他业务四季报表现同样超预期,但因为营收规模较小且成长性不及数据中心和汽车芯片,这里就不赘述了。在产品供不应求及零部件成本超预期下降的情况下,英伟达的盈利能力亦超出市场预期,其中,四季度毛利率为76%,大幅超出管理层给出的74.5%的指引,净利率亦达到了惊人的55.6%!英伟达预计下一季毛利率将达到76.3%,再创历史记录!但零部件成本下滑不可持续,管理层预计后续毛利率将向70%靠拢,这一成绩依然远高于AI爆发之前!除了四季度超预期外,下一季的营收指引为240亿美元,同样超出分析师预期的220亿!在业绩电话会上,英伟达CEO黄仁勋称当下的AI需求依然强劲,尚未看到放缓迹象,其下一代产品依然面临供应限制。而且,他称“加速计算和生成人工智能已经达到了临界点,全球各地公司、行业和国家的需求都在激增”。从地区销售来看,四季度除了中国区因为美国芯片禁令而环比下滑
      1.62万3
      举报
      冲冲冲,英伟达还有翻倍空间!
    • 芯潮芯潮
      ·02-20

      Arm太贵了!

      2月7日,Arm发布季报,业绩大超预期,股价连续暴涨,已较IPO发行价涨超151%,惊艳世人:Arm的暴涨成功吸引了投资者的注意,加上AI之王英伟达重仓持有,全市场都对Arm摩拳擦掌。但是,暴涨过后的Arm实在太贵了!从市销率来看,Arm已是标普500指数中最贵的股票之一,力压AI之王英伟达:但是,相比英伟达,Arm的成长性并不高,在去年9月IPO时,有消息称管理层对未来3年的营收增速预期在年均15%左右,长期营业利润率有望达到60%。目前,Arm管理层预计2024财年营收约31.85亿美元,分析师预期2025财年达到39.37亿,假设2026财年继续增长17%,年营收达到46亿美元,按照管理层60%的乐观营业利润率计算,其远期市盈率也高达48倍!这一切都是按照最乐观的情况计算,若稍不及预期,后果可想而知,纵然Arm在芯片架构领域处于垄断地位,纵然未来的盈利能力相当恐怖,但48倍的远期市盈率还是太贵了!目前,软银持有Arm90%的股权,即将于今年3月解禁,如此暴涨,软银是否会抛售筹码?聊完估值,再回头看看Arm的基本面。Arm是一家芯片设计架构公司,主要产品是ARM架构处理器,苹果、英伟达、高通等芯片设计公司可以通过购买ARM架构来设计芯片。在产业链地位中,ARM架构类似地基,没有它,芯片设计寸步难行,更遑论制造手机等电子设备了。拿手机产品为例,无论是苹果还是三星,抑或是小米、OPPO和VIVO,它们全部采用的都是ARM架构:除了ARM架构外,世界上还有两个主流架构,一个是X86,一个是RISC-V。X86架构主要掌握在英特尔和AMD手中,性能高、能耗高,主要用于PC和服务器;ARM主要用于移动端,世界上99%的手机都是采用的ARM架构,目前也开始向IOT、PC、服务器领域扩展,潜能极大;RISC-V性能略低,主要用于轻终端,如IOT设备:2016年前,ARM架构主要用在手
      1.09万1
      举报
      Arm太贵了!
    • 芯潮芯潮
      ·02-19

      英伟达入股5家公司,透露了什么信号?

      近日,AI之王英伟达披露了13F文件,旗下持仓首度公开!根据文件显示,英伟达共持有5支股票,分别是芯片设计公司ARM、生物技术公司Recursion、语音AI公司SoundHound、自动驾驶公司图森未来和医疗成像开发商NANO-X IMAGING:持仓数据被曝光后,相关公司股价暴涨,如SoundHound两个交易日暴涨69.4%、NANO-X暴涨103.6%!AI之王的号召力真是令人惊愕!不禁要问,市值逼近2万亿美元的巨头英伟达,为何要入股这5家公司?英伟达看中了什么?这5家公司又是否存在投资机会?首先看持最多的ARM,按照13F的截止时间(12月31日)来算,英伟达的持股市值达到1.47亿美元,占投资组合比例为63.95%。Arm是芯片设计公司,2023年9月上市,世界上几乎所有的智能手机都采用了arm架构,目前正在向物联网和电脑端渗透,极具发展潜力。Arm最早是英国的芯片公司,后被日本的软银收购退市,在2020年,英伟达试图以400亿美元的价格全资收购,但被监管机构以反垄断的理由拒绝。Arm上市之后,股价表现亮眼,如今市值已经高达1319亿美元,较IPO估值上涨154%!英伟达入股arm的理由非常简单,即希望将自身的GPU与arm的CPU系统进行结合,摆脱对英特尔的依赖,同时打造出AI时代的世界顶级计算公司!虽然这一计划落空,但arm是独立的芯片设计IP公司,英伟达只要购买技术专利,可以正常与旗下的GPU进行整合,并不会影响AI之王的地位。再来看持仓第二大的公司Recursion,英伟达持有的市值约7600万美元,无论是金额还是持股比例,都不大。Recursion是一家AI生物医药公司,利用专有大模型加速药物发现,旗下进展最快的药物已经推进至临床试验2期:除了自己研发药物之外,Recursion还会与其他药企进行合作,帮助药物研发,如2021年公司与罗氏及旗下的基因泰
      2.06万1
      举报
      英伟达入股5家公司,透露了什么信号?
    • 芯潮芯潮
      ·02-06

      巨头迟暮!

      昨日美股盘后,汽车芯片巨头恩智浦发布了四季报,业绩小幅超预期:今日盘前,恩智浦股价上涨3%,逼近历史最高点!恩智浦自上市以来,股价涨幅巨大,在刚刚过去的半导体下行周期中,恩智浦的跌幅也相当克制,而且很快便又逼近历史最高点!但相比其他半导体巨头,如阿斯麦、台积电、英伟达、应用材料等,恩智浦的涨幅相形见绌,大有巨头迟暮的感觉。究其原因,或与恩智浦的业务有关。恩智浦主要有四块业务,汽车、工业和物联网、通信、移动,其中,汽车芯片占比55%。从年营收来看,恩智浦2023年为132.76亿美元,同比仅增长0.5%:2016年至今,除了疫情后两年有较快增长之外,恩智浦的增速十分缓慢,而疫情期间汽车市场的繁荣是不可持续的,展望未来,恩智浦的营收增速或只有个位数!从季度营收趋势来看,去年四季度虽然超过了预期,但2024年一季度的预期增速只有0.1%,明显放缓:分终端看,汽车芯片业务虽然比对手要好,但个位数的增速已经持续3个季度,而其他业务规模较小,历史增速也并不突出,恩智浦稳中缺乏一种冲劲:从估值端来看,如果2021年和2022年的高增长不再,当下的估值,无论是市净率还是市销率,恐怕都很难重回巅峰:巨头迟暮,未来的空间或取决于公司的回购,类似苹果,希望在半导体领域斩获超额收益的投资者,恩智浦可能差点意思! $恩智浦(NXPI)$
      9,8895
      举报
      巨头迟暮!
    • 芯潮芯潮
      ·02-06

      暴涨10%,汽车芯片龙头要王者归来了吗?

      昨日美股盘前,汽车芯片龙头安森美发布四季报,业绩略超预期:受此影响,安森美股价暴涨10%,一举扭转了下滑趋势:虽然股价反应强烈,但安森美的业绩指引仍然疲弱,暴涨背后或是市场悲观情绪已在此前下跌中得以释放,加上估值处于低位和产能利用率有望触底,安森美长期前景依然诱人!具体来看,安森美四季度营收20.18亿美元,处于管理层给出的19.5-20.5亿业绩指引上限,略高于分析师预期的20亿,同比下滑4.1%:分终端来看,四季度汽车芯片营收11.14亿美元,超过分析师预估的10.9亿,同比增长12.7%;工业市场营收4.97亿美元,同比下滑10%,不及分析师预期的5.6亿;其他市场营收4.07亿,同比下滑27.7%,但明显超过分析师预期的3.54亿:所有终端皆呈现疲弱态势在市场预期之内,安森美在三季报中已经强调了风险,而从实际结果来看,最核心的汽车芯片业务超过预期,并没有像市场担忧的那样出现溃败,也远好于竞争对手的表现,唯一不及预期的是工业市场,但该业务并不是投资者关注的重点。市场的焦点依然在于汽车芯片,疫情爆发后,新能源汽车市场迎来爆发,安森美的汽车芯片业务营收从单季的4.5亿左右增长至当下的11亿,考虑到汽车电动化的趋势仍处于早期,汽车芯片仍有极大的增长空间。尤其是安森美的碳化硅业务,碳化硅是第三代半导体材料,与第一、二代半导体材料相比,具有更宽的禁带宽度、更高的热导率、更高的击穿电场、更高的电子迁移率等性能优势,使得器件有耐高压、耐高温和高频的性能。体现在产品上,导通损耗低,从而提高效率;简化散热,从而减小体积;简化外围组件,从而降低其他成本。因此碳化硅器件在下游多个领域具有重要应用,包括新能源汽车、光伏、轨交、储能等行业。2023年,安森美碳化硅出货量超过8亿美元,是2022年的4倍,实现行业内最高的增长,预计将占据25%的市场份额!管理层预计2024年碳化硅市场将增长20%
      1.03万1
      举报
      暴涨10%,汽车芯片龙头要王者归来了吗?
    • 芯潮芯潮
      ·02-01

      高通财报:前途是光明的,道路是曲折的!

      昨日美股盘后,手机芯片巨头高通发布了2024财年一季报,对应截止2023年12月24日的三个月业绩。与分析师预期相比,高通一季报全面超预期:其中,一季度营收99.35亿美元,同比增长5%,超过分析师预期的95.37亿,也超过管理层给出的91-99亿美元指引上限:分产品来看,核心的手机芯片业务大幅回暖,营收66.87亿美元,同比增长16%,超过分析师预期的63.1亿;IOT业务营收11.38亿美元,同比下滑32.3%,低于分析师预期的12.5亿,下滑幅度较此前三个季度有所扩大;汽车芯片业务营收5.98亿,创历史记录,大幅超过分析师预期的5.19亿,同比增长31.1%;技术授权营收14.6亿,同比下滑4.2%,下滑幅度较上一季有所收窄,超过分析师预期的14.1亿:手机芯片业务营收大幅增长主要是高通推出更高端的芯片,加上手机厂商补库存,营收暂时大幅回暖。但展望2024年全年,高通预计全球手机出货量与去年持平或略有增长,5G手机或有中高个位数至低两位数的增长。汽车芯片业务大增主要是汽车智能化趋势,越来越多的汽车厂采用高通芯片,以实现智能化座舱,在最近几个月中,包括小米汽车、极氪007皆采用的是高通的芯片,至少在中国汽车市场,高通有望复制手机芯片的辉煌!IOT业务的疲软在预期当中,但高通预计二季度IOT将环比出现中高个位数增长。技术授权收入和手机出货量相关。管理层预计2024财年二季度营收在89-97亿美元之间,中位数93亿,与分析师预期的93.6亿相近。总的来说,高通一季报和二季度业绩指引复合预期,但从整体增速来看,二季度营收增长约0.3%,低于一季度的5%,预示着当下消费电子的复苏并非坦途,高光时刻仍需等待。从估值上看,高通市销率仍在均值附近,不算高:虽然高增长还需等待,但高通有望充分受益AI手机和AI PC,AI有望带动手机和PC出货量迎来复苏,同时提升芯片价格,带动盈利能力提
      7,587评论
      举报
      高通财报:前途是光明的,道路是曲折的!
    • 芯潮芯潮
      ·01-31

      AI泡沫要破了?

      昨日美股盘后,AI龙头AMD发布了四季报,盘后股价重挫6.49%。从四季度情况来看,AMD营收和利润皆符合预期,但受PC、游戏、嵌入式业务拖累,2024年一季度指引不佳,引发投资者担忧。具体来看,四季度AMD营收61.68亿美元,略超分析师预期的61.3亿,同比增长10.2%,增速较去年三季度的4.2%有所加快:分业务看,四季度数据中心业务营收22.8亿美元,同比大增37.9%,略不及分析师预期的23亿;客户部门营收14.6亿美元,同比增长61.8%,不及分析师预期的15.1亿;游戏业务营收13.68亿美元,同比下滑16.8%,超过分析师预期的12.5亿;嵌入式业务营收10.6亿,同比下滑24.3%,符合分析师预期:数据中心是AMD最核心的业务,四季度的营收规模创历史最佳业绩,主要是Instinct GPU 和第四代 AMD EPYC CPU 的强劲增长。客户部门业绩大增,主要是2022年四季度为周期性低点,基数较低,加上PC厂商补库存,造成业绩暂时性大增。游戏业务则主要是因为半定制收入下降,嵌入式则因为下游客户去库存,业绩大幅下滑。展望未来,AMD预计一季度营收在51-57亿美元,中位数同比增速仅0.9%,大幅不及市场预期的57.7亿!其中,预计数据中心部门的收入将持平,客户部门收入季节性下降,游戏业务将出现两位数大幅下降,嵌入式收入将下降。预计2024年游戏、嵌入式都将疲软,AMD最大的亮点在于数据中心和客户端,前者主要是AI GPU MI300带动,预计全年营收将达到35亿,大幅高于此前给出的20亿美元指引,但华尔街分析师的胃口更大,他们预期的是80亿!客户端业务主要受益于PC出货量的复苏,预计2024年有低个位数的增长,除了行业回暖之外,AMD在AI PC方面布局较早,目前市场上超过90%的支持AI的PC均采用 Ryzen CPU。最早一批的AI PC将在2月份上市
      1.46万5
      举报
      AI泡沫要破了?
    • 芯潮芯潮
      ·01-26

      英特尔崩了!

      昨日美股盘后,半导体巨头英特尔崩了,股价暴跌10.9%:消息面上,英特尔发布了四季报,当季营收和净利润皆超出市场预期,但今年一季度业绩指引不佳,引发股价暴跌:这份财报为何让华尔街紧张?具体来看,去年四季度英特尔表现出众,营收154亿美元,同比增长9.7%,逼近管理层给出的146-156亿指引上限:分业务来看,英特尔传统的客户端业务营收88.44亿美元,同比增长33.1%;数据中心业务营收39.85亿,同比下滑9.8%;网络及边缘业务营收14.7亿,同比下滑23.7%; 自动驾驶Mobileye营收6.37亿,同比增长12.7%;代工业务营收2.9亿,同比增长63.5%:于英特尔而言,最重要的业务有两块,一个是客户端,一个是数据中心,前者和PC销量有关,去年四季度营收恢复高增,主要是PC厂商库存恢复正常,加上2022年四季度的低基数,显得同比增速较高,但只是恢复正常而已。管理层预计2024年PC出货量有低个位数的增长,预计AI PC出货量在4000部左右。总的来说,PC业务处于恢复期,问题不大,随着更多厂商推出AI PC,英特尔有望凭借行业东风继续复苏。市场担忧的是数据中心业务,该业务较客户端业务更有潜力,但随着英伟达和AMD的竞争,英特尔在该业务上节节败退,去年四季度的营收增速较为疲软,至于英特尔的AI GPU,似乎还没能获得有意义的收入。在这样的背景下,英特尔预计2024年一季度营收在122-132亿美元之间,中值增速8.4%,大幅不及分析师预期的142.5亿,是引发股价大跌的主要原因。但是,个人感觉市场的预期有点乐观,加上英特尔的估值处于历史高位,稍有不及预期的情况,就引发的大跌:因此,英特尔昨日大跌的背后,主要还是估值的问题,一旦股价回调,估值降至合理位置,英特尔仍有可能延续复苏趋势。支撑英特尔复苏的动力主要是公司的IDM2.0战略,虽然IDM模式在21世纪后迎来挑战
      1.51万5
      举报
      英特尔崩了!
    • 芯潮芯潮
      ·01-24

      德州仪器Q4:创纪录下滑!

      昨日,半导体巨头德州仪器发布了四季报,业绩堪忧,股价在盘后重挫4.55%:与预期相比,德州仪器的营收低于市场预估,但在盈利方面略超预期:令人担忧的是,德州仪器预计今年一季度营收在36亿美元左右,同比下滑17.8%,下滑幅度较四季度有所加大:这和其他半导体公司的表现有所反差,根据台积电此前披露的财报,公司预计一季度营收增速将转正,同比增长10%左右,预计2024年全年将增长20%-25%。为什么德州仪器弱于行业?管理层的解释是工业市场和汽车市场需求萎靡,影响了公司的业绩。从2023年来看,按终端市场划分,工业占收入百分比为40%;汽车业为34%;个人电子产品15%;通讯设备5%;企业系统4%;其他为2%。 因此,工业市场和汽车市场对德州仪器确实重要。根据摩根大通全球制造PMI经季调指数显示,四季度仍处于50荣枯线下方,凸显全球制造业低迷:在业绩电话会上,管理层透露工业市场的低迷不止限于中国,其他地区同样萎靡,据德州仪器三季报,中国是公司第一大收入来源:工业市场萎靡情有可原,但汽车市场恶化似乎有点与大坏境格格不入!据彭博的数据,2023年全球汽车销量约7663.9万辆,较2022年增长10.9%:根据台积电四季报显示,来自汽车芯片的收入环比增长了13%:由此来看,汽车市场并不算太差,德州仪器的业绩或与自身经营有关。虽然销售下滑,但公司仍增加了库存,四季度达到了40亿美元,同比增长45%:管理层对库存较为乐观,不知道哪里来的自信。伴随着收入下滑,德州仪器今年一季度的毛利率指引在59.5%,较2023年同期下滑近6个百分点:管理层并未提供2024年指引,仅从一季度指引来看,业绩仍在低谷,投资者需要耐心等待击球区!  $德州仪器(TXN)$
      6,3451
      举报
      德州仪器Q4:创纪录下滑!
       
       
       
       

      热议股票