最近,AI之王英伟达连续下跌,短短3个交易日,跌幅高达16%,引发投资者恐慌!不禁要问,英伟达为什么突然就崩了?首先,暴跌往往对应着暴涨,在此次大跌之前,英伟达一口气涨了78%,年内涨幅更是高达184%,市值突破3万亿美元,一度超过了微软和苹果,登顶全球冠军宝座!暴涨之后,英伟达多项技术指标处于超买状态,存在调整的需求。其次是最近英伟达高管接连抛售股票,甚至黄仁勋也套现了将近1亿美元!根据The Washington Service的统计,英伟达高管年内已经减持7亿美元,创2年来记录:相比英伟达近3万亿美元的市值,高管减持金额并不算大,但不排除某些机构和投资者会跟进减持,进而产生蝴蝶效应。最后,英伟达的估值处于历史高位!从市销率估值来看,此前英伟达的估值一度达到了40.8倍,超过了2021年半导体大牛市时33.8倍的估值:估值高企之下,股价波动加剧是大概率事件,当前最关键的是,这次大跌是泡沫破裂还是正常调整?根据分析师的预测,英伟达2025财年(截止2025年1月31日的业绩)的销售额为1203亿美元,据此测算,英伟达的远期市销率为24倍,低于2021年时的高点。考虑到在AI GPU领域,英伟达的技术处于遥遥领先态势,AMD、英特尔很难从英伟达手中抢走市场,因此,英伟达有极大的概率可以完成1200亿美元的年销售额!同时,由于AI GPU供不应求,盈利能力大增,理论来说,更高的盈利能力可以拿到更高的市销率估值,因此,英伟达此轮估值高点,完全可以达到40倍!因此,英伟达尚未出现明显的泡沫,未来的上涨将由戴维斯双击转为靠业绩推动,如果能顺利达到分析师预期的目标,市值高点或在4.8万亿美元左右,冲击5万亿也不是没可能!从其他AI半导体大牛股来看,基本和英伟达处于类似的状态,如AI芯片巨头ARM,当前的市销率高达48倍,比英伟达都要高,更超过了可比公司,如EDA巨头新思科技只有12倍