社区

@小虎征文 @爱发红包的虎妞 @Seven8 @话题虎 @小虎活动

美股半导体涨疯了，英伟达自2022年10月至今涨了12倍、博通4.4倍、台积电3倍、阿斯麦2.9倍… 反观同期的港股半导体，中芯国际只涨了22%、华虹半导体53.8%，远不及美股。 巨大的反差背后，是国内半导体技术较为落后，无法享受AI带来的超级红利！ 但是，随着消费电子的复苏，国内半导体行业也迎来了反转。 根据统计局的数据，今年1-5月，我国集成电路产量达到1703亿块，同比增长32.7%！ 需求火爆，产能开始紧张，今年一季度，华虹半导体的产能利用率达到91.7%，远超去年四季度的84.1%： 根据摩根士丹利的报告，华虹半导体目前的产能利用率已经超过100%！ 除华虹之外， 多家功率半导体公司的产能利用率也接近满产，比如华润微在接待机构调研时表示，公司6英寸及8英寸产线的产能利用率达到90%以上，其中部分产品线已在95%以上！ 分立器件IDM龙头扬杰科技表示，公司已经处于满产满销状态。 供不应求之下，半导体厂商掀起涨价潮，其中，媒体爆料台积电将上调3nm、5nm先进制程和先进封装的定价，其中3nm涨幅可能超过5%，先进封装明年涨幅或达10%-20%。浙江亚芯微、南京智凌芯、深圳创芯微等多家芯片企业已经宣布上调产品价格，涨幅最高达20%。 摩根士丹利分析师预计华虹半导体将于下半年提价，幅度在10%。 对此，华虹半导体总裁兼执行董事唐均君在5月表示，华虹的产能利用率在第一季度有明显回升，无论8英寸还是12英寸都接近满载，(产品)价格下降的趋势已到尾声，预期接下来几个季度价格可能开始回升。 由此来看，国内半导体的基本面已经反转。 根据华虹半导体的指引，预计今年二季度的毛利率在6%-10%之间，较此前2个季度明显回升： 中芯国际因为大肆扩充产能，导致折旧增加，毛利率下滑，预计二季度仅为10%，远低于此前20%的水平： 但从收入上看，中芯国际先华虹一步，已经迎来反转： 从估值上看，

$英伟达(NVDA)$ 你也会建议自己孩子往AI方向发展吗？

绝对的高位，别人贪婪你的恐惧，绝对的地位，别人恐惧你的贪婪。 而不是高位跌了点就是别人恐惧我贪婪，狠地位的时候别人贪婪我恐惧等等，这个的相对大的时间和空间下来看待这个市场的差价估值问题了。 从21年后大白马，科技股等都不行了，现在科技股跌出屎来了，大白马也开始进行下行，反而是不怎么看好的高股息品种现在成为了香饽饽了，但现在不算是顶级泡沫也算是很贵了，这个还是的逆向而行，别人低位抛售的你的买进，别人绝对高位去追高的时候你反而的去小心风险问题，同时还可以适度的抛售部分头寸。 现在最惨的是科创和医药了，最近几天大盘都跌了反而是科技股不怎么跌，这个一个是跌的多了，该割肉都割的差不多了，另外就是国家政策支持等，又发了不少钱在科技股上的投资。 比如长江电力来说吧，顶多给个16-12附近，差点的是8块左右，现在最少贵了一倍多了，追高的后边也是一堆的韭菜。 科创50指数腰斩了，连续跌了3-4年时间，就算继续也不过是吃一个腰斩和继续在熬个三五年罢了，后边就是几倍的空间，当然这里的科技股真的走出来了，要是玩脱了看看港股的创业板就知道了，所以低位布局科技股也得小心完犊子的问题，不能过多的投资头寸，反而是走牛的时候可以适度的加点投资这样博弈的风险就低多了。 300医药跌出屎来了，跌了3-4年时间，同时跌了六七十的幅度，什么泡沫液挤掉了，拍就怕政策不让他赚钱，但不消亡就没事，低位做差价还是很稳定的存在，不说赚多少，总比去追高来的好多了，后顶多也就是四五千罢了，还能跌到哪儿去呢，随随便便起来都是1w2-1w5附近了。 绝对高位别人贪婪我恐惧，绝对低位别人割肉或者是不买我就持续的部分贪婪。 本文记于24-6-16 深夜

$特斯拉(TSLA)$ 中国销量1.17万辆$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 销量1.05万辆问界销量0.93万辆$极氪(ZK)$ 销量0.41万辆$零跑汽车(09863)$ 销量0.34万辆$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 销量0.34万辆$小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ 小米汽车销量0.25万辆$小鹏汽车(XPEV)$

回顾上周，美联储如预期按兵不动，美元延续涨势继续走高。美元兑日元再度逼近160关口，市场对日本央行后续动作的预期产出较大分歧，7月央行会议前的任何风吹草动势必被特殊关注和放大。展望本周，经济数据方面，除欧洲多国将公布PMI数据外其他国家相对平静。经济事件方面，澳联储和欧洲央行将公布利率决议，多美联储官员将在公开场合发表讲话，投资者需密切关注相关事件和市场情绪的可能变化。1. 全球外汇焦点回顾与基本面摘要美联储按兵不动释放鹰派信号 通胀预期上调叠加外围国家开始降息推高美元6月12日，美联储选择维持利率不变，并表示预计2024年不会多次降息。点阵图显示，四名参与者认为不会降息，七名参与者认为会降息一次，其余八名参与者认为会降息两次。2024的通胀预期从之前的2.4%上调至2.6%。这一变化表明美联储此前低估了美国经济和通货膨胀的持续性。而因为欧洲央行和加拿大央行已开始降息，更令美元受到避险和寻求高收益资金的推动而上涨。日银鸽派政策引日元走弱后释放鹰派信号 市场静待7月缩债相关更多细节日本央行最新鸽派政策令市场意外，并推动美元兑日元触及六周高点。不过日本央行行长称正密切关注日元疲软对通胀影响，并暗示7月可能加息，为日元提供了一定支撑。市场普遍预期日本央行7月会议会公布未来一至两年缩减购债计划细节，这一预期对日元有一定支撑作用。但考虑日本国内经济和金融市场不确定性，和通胀温和上升预期，日本央行政策调整可能比市场预期更为谨慎。法国议会选举忧虑加剧欧元下跌美指上扬 欧元兑美元打破窄幅波动模式波动率不断走高随着法国议会提前选举的临近，市场对新政府可能恶化财政状况的担忧加剧，导致欧元兑美元本周创下两个月来最大单周跌幅。欧元兑美元走势不仅影响货币对本身，因为欧元占美元指数权重超50%，因此对美元指数也会有较大影响。事实上欧元兑美元的波动率最近不断攀升新高，打破了该货币对自去年年初以来一直维持

在2023年第二季度，美股市场呈现出显著的“报团”效应，尤其集中在少数科技股上。主要推动力来自于人工智能（AI）的快速发展和市场对相关公司的高预期。 $标普500(.SPX)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500ETF(SPY)$ 主要驱动力AI技术崛起及市场热情高涨：AI技术的广泛应用和前景成为市场追捧的焦点，特别是英伟达等公司的快速增长引发投资者的热情。英伟达的股价飙升使其在科技ETF中的权重大幅上升，吸引大量资金流入。市场预期调整：5月CPI数据不及预期，市场对美联储未来降息的预期增强，进一步推动了高成长性科技股的上涨。具体表现集中的市场涨幅在2023年第二季度，美股涨幅的60%来自少数几只科技股。这一现象反映出市场资金集中流向少数明星企业，主要包括微软、英伟达、苹果、谷歌和亚马逊。这些公司因其在AI和科技创新领域的领先地位，吸引了大量投资者的关注和资金涌入。科技股主导科技股，特别是与AI相关的公司，成为市场主导力量。 $英伟达(NVDA)$ 的表现尤为突出，其股价飙升，不仅反映了其在AI芯片领域的领导地位，也体现了市场对AI技术前景的高度期待。英伟达在科技ETF中的权重大幅上升，预计将达到20%，这一变化进一步吸引了大量资金流入该股。ETF再平衡的影响 $高科技指数ET

  近期，美股通胀和就业数据持续降温，而美联储称，年内应该只降息一次，比之前三次削减了两次，在近期数据走软情况下表态比预期鹰派，一定程度上扑灭了市场的鸽派预期：降息两次或者更多。那么，美联储是否在继续犯错：从紧缩不足变成紧缩过度，引发流动性危机或者经济衰退呢？   根据泰勒法则，目前美国的利率应该为r=1%（实际中性利率）+3.4%（核心CPI）+0.5(3.4%-2%)-0.5(4%-4.2%）=5.2%，也就是应该降息一次，目前利率具有限制性，这符合点阵图；但考虑实际中性利率似乎没那么高且美联储采用核心PCE，不妨将利率下修0.5个百分点到4.7%，即美联储应该降息75bp，像去年底的点阵图一样；而近期CPI，PPI，失业率，初请等数据走软，核心CPI在年底可能会小幅下降到3.2%左右，核心PCE也会下降到2.7%，低于美联储预测，实际上很多人认为美联储的预测核心PCE已经偏高了至少0.1个百分点，当然，美联储宁可做得更多然后开始仰卧起坐；而失业率可能为4.1%~4.2%，这也支持美联储至少降息一次；不过问题是，如果采取不这么有限制性的利率（也就是实际利率-利率利率=0.75%），按照美国经济的活力，可能经济立马大反弹，而关于TAG，逆回购账户的问题，美联储已经开始预防性的缩减QT了，此前甚至还在论证是不是过快了，现在看来美联储的决议似乎整体上是正确的：就业降温，通胀降温，而国债市场和金融系统需要小心呵护，好消息是，近期国债拍卖结果都不错，而隔夜逆回购市场规模没大幅下行，银行准备金还在相对充裕的位置，此外，地产和股票的财富效应，政府补贴和上涨的实际收入，以及针对AI大规模的投资，还有降温的进口物价指数，让美国经济能继续发动：消费有收入和财富效应，投资有AI和制造业回流，政府支出有下降的融资成本和好的拍卖结果，净出口的输入性通胀降温，GDP这四个项目欣

‌$英伟达(NVDA)$  ‌本周五OEday，另外本周只有4个交易日，周中美联储多名票委会陆续出来讲话，大概率是鹰鸽对半，配合OEday全周上下震荡。 目前道琼斯仍没有公布英伟达替换intel纳入的消息，那么即便确有其事也是大概率在OEday之后再出消息了。 调整的支撑位第一档在6月13日十字星的位置，即125-128区间这个还没完全吃掉的gap，第二档是121-123这个gap。后两个支撑位分别在114和106附近。仅周一情况判断调整幅度不深，是因为仅仅1个点左右的跌幅就让小时线技术指标快速下探，小时线看上去用一周的交易时间大概率是可以筑底的。周五的时候可以再check一下是不是这样的情况。 日线上cr，macd大概率是要做一下小死叉交合，dmi中adx也是如此。形态上和Q1的确相似，但Q1中途的2月末有财报加持，加上AI市场的火热，才一度走了两个顶背离的强上扬，目前只能走一步看一步，先看周五是不是会跌回120以下这个区间通道，还是强势站立在120之上。 

港股复盘：今日港股三大指数基本平收，截至收盘，恒生指数跌0.03%，报17936.12点，恒生科技指数涨0.05%，国企指数跌0.02%。港股通方面，今日港股通（南向）净流入36.82亿港元。1.盘面上，科网板块涨跌不一， $美团-W(03690.HK)$ 涨近2%， $网易-S(09999.HK)$ 、 $腾讯控股(00700.HK)$ 跟涨， $百度集团-SW(09888.HK)$ 跌超1%， $京东集团-SW(09618.HK)$ 、 $阿里巴巴-SW(09988.HK)$ 跟跌， $快手-W(01024.HK)$ 涨超1%， $哔哩哔哩-W(09626.HK)$ 涨0.43%。2.生物技术板块部分走强， $亚盛医药-B(06855.HK)$ 涨超17%。消息面上，6月14日盘后，亚盛医药在港交所连发三份公告，内容涉及战略投资者入股，核心产品独家授权交易，以及拟赴美二次上市等利好消息，市场情