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重点数据趋势上游再度推涨，供应充足端午假期，贸易流动减弱下游高价接货抗拒一、国际天然气市场周度综述市场概况截至6月11日，美国亨利港天然气（NG）期货结算价格为3.129美元/百万英热，环比上周期（06.04）上调0.543美元/百万英热，涨幅为21%；荷兰天然气（TTF）期货价格为10.751美元/百万英热，环比上周期（06.04）下调0.045美元/百万英热，跌幅为0.42%。美国方面，亨利港（NG）期货价格周内呈冲高趋势，由于区内天然气产量不断减少，气温预报不断升高，芝加哥、费城、纽约等地未来将迎来高温，带动制冷发电需求的增长；10日EI Paso天然气1104号管线因亚利桑那州拉巴斯县帕克城计价站的燃气泄漏和阀门起火而关闭，事故发生后，该站被隔离，管道减压，至11日解除风险。天然气价格不断回落。技术面来看，美国亨利港期货（NG）为上涨趋势，美国亨利港期货（NG）价格至3.1美元/百万英热附近，KDJ中位金叉，MACD双曲线高位金叉，缩量上行，美国亨利港期货（NG）价格本周内呈上涨趋势。欧洲方面，欧洲市场库存保持高位，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至6月10日，欧洲整体库存为818wh，库容占有率72.14%，环比上日增加0.2%，欧洲市场库存保持充足。欧洲市场，挪威天然气供应仍未恢复，而俄罗斯-乌克兰天然气管道输送将于24年底终止，目前为了防止俄乌冲突破坏欧洲大陆的能源供应，欧洲官员正在就保持俄罗斯—乌克兰管道继续输送天然气进行谈判，欧洲正在与乌克兰的同行讨论如何保持这条管道明年运行，虽然供应仍有较强的不稳定性，但由于区内较为充足的库存导致欧洲天然气价格回落。现货价格来看，美国亨利港天然气现货价格预计为2.81美元/百万英热，环比（06.04）上调0.23美元/百万英热，涨幅为8.91%。加拿大天然气（AECO）现货价格为0.663美元/百万英热，环比（06

本周二，苹果股价盘中突破200美元大关，收涨近7.3%，创2022年11月10日以来最大涨幅，刷新2023年12月14日所创的收盘历史新高，因股价大涨，苹果周二市值一日猛增约2150亿美元，创自身史上最大市值日增幅，并创造了美股史上第三大日增幅。据悉，消息面的刺激是本次股价大涨的直接原因，本周一苹果的年度全球开发者大会(WWDC)展示了一系列与人工智能相关的功能，并宣布与OpenAl建立合作伙伴关系，iPhone将接入ChatGPT，消息一出，很多主流机构分析师都把苹果上调至买入评级，成了远期业绩预期最大的催化剂。同时伴随着“碎步小阳必有大阳”的原则，技术面上也走出了完美的加速上涨，并且形成了完美的箱体突破形态，多头氛围浓厚。相信很多虎友们近期在苹果这只标的上都吃到了大肉，尤其是做期权的小伙伴们，在周二的暴涨行情下，苹果6月14号到期的看涨期权最高上涨了6200%！羡慕的同时，很多没有及时上车的虎友们已经跃跃欲试了，问题来了，苹果的上升通道真的会因为这则消息就此引爆吗？现在再介入苹果，还有空间吗？芝士虎想跟大家说的是，这种走势符合趋势交易者的买入逻辑，但是如果股价回调，那么被套的几率也很大！尤其是想通过买入看涨期权来做多的小伙伴，经过股价连续一周的上涨，看涨期权隐波目前处于高位，买方会面临较大的IV crush 风险。想入手苹果，但是怕追涨被套，又想享受到上涨带来的好处，很多保守型投资者则会选择sell put，但是该策略保证金占用太大，其次在到期日之前很难低价接股。要做到既要又要还要，FCN产品倒是一个不错的选择，原因有三：1.该产品不占用保证金，100%资金投入；2.在不触发敲出的情况下，赚取票息，在限定的上涨范围内能享受股价上涨带来的好处。3.低价接股：如果股价回调至执行价，触发接股，就可以实现投资者在目标价位低价接股的需求；以目前苹果挂钩的某款FCN产品为例，目前3

博通公司将于周三盘后公布其Q2的财务报告，分析师预计，这家位于加州帕罗阿尔托的半导体公司将公布每股10.84美金的季度收益。这高于去年同期每股10.32美金。   5月20日，AVGO宣布了其面向数据中心生态系统的最新低功耗400G Pcle第5.0代以太网适配器生产组合。随着最近围绕AVGO的传闻甚嚣尘上，一些投资者可能正在关注该公司的潜在收益，AVGO目前的股息率为1.44%----每股季度股息为5.25美金（每年21美金）。   想要知道如何从AVGO每月赚500美金，那么要先从每年6000美金的目标开始。接下来，我们用这个数字除以AVGO21美金的股息：6000/21=286股。因此，投资者需要持有价值约417,855美金的AVGO股票或者286股该股票，才能产生每月500美金的股息收入。   假设一个更加保守的目标是每个月100美金，我们做出同样的计算：1200/21=57股，或者83,279美金以产生每个月100美金的股息收入。   当然股市有风险，股息的收益会随着股价的波动而产生不同的收益。假设一只股票的年股息为2美金，当前价格为50美金。其股息收益率将为4%。然而，如果股价上涨到60美金，股息收益率将下降到3.33%（2/60）。相反，如果股价下跌至40美金，股息收益率将增加到5%（2/40）。   此外，股息支付本身也会随着时间的推移而变化，这也会影响股息收益率。如果一家公司增加股息支付，即使股价保持不变，股息收益率也会增加。同样，如果一家公司减少股息支付，股息收益率也会下降。   博通公司在周三收盘后发布了超出预期的第二季度财务业绩。AVGO第二季度收入为124.87亿美金，超过分析师预期的120.28亿美金，该公司公布的第二季度每股收益为10.96美金，超过分析师预期的10.84美金。

最近，美国的经济数据波动较大，市场对美联储的降息预期也因此来回摇摆。尤其是在最新的就业数据和通胀数据发布后，市场的分歧更为明显。此前，5月非农数据大幅超出预期，CPI 3.3也低于预期的3.4%，而核心CPI则下降得更快。美联储会议要点点阵图调整美联储调整了点阵图，年内降息次数从三月的三次降至一次，2025年的降息次数则从三次上调至四次。整体来看，降息次数从六次减少到五次。尽管市场预期在9月和12月各有一次降息，但美联储选择“以时间换空间”的策略，避免市场过早博弈降息预期。缩表节奏美联储在5月会议上指引，6月开始缩表减速，国债每月缩减250亿美元，MBS每月缩减350亿美元。这一举措是为了应对潜在流动性非线性回落的风险，缓解金融流动性压力鲍威尔的表态降息路径分析数据依赖鲍威尔在会后的发言中强调，未来的降息依赖于数据，尤其是通胀数据的回落。他表示，尽管就业数据较强，但必须看到更多通胀下降的证据，才能确认降息的合理性。经济预期美联储对未来经济的预期表现出一定的谨慎，表明他们将继续关注通胀和就业市场的变化，避免过早或过度的政策调整。通胀的持久性和劳动力市场的韧性将是决定降息路径的关键因素。鲍威尔还提到，当前的劳动力市场虽然看似强劲，但存在部分数据被高估的可能性。市场反应市场对此反应复杂。一方面，部分投资者认为美联储的谨慎态度可以防止市场过度反应，另一方面，有投资者认为这显示出美联储对经济前景的担忧。总体来看，市场对年内两次降息的预期可能需要调整。总结此次美联储会议传递出克制的信息，比市场预期更为鹰派，但这种鹰派可能是故意为之，为的就是防止市场提前博弈降息预期（但可能效果甚微）预计三季度是关键窗口期，全年降息幅度在100~125个基点。我们renewing，美联储目前鹰派的表态，正是为未来鸽派的政策操作留下空间。资产大类趋势美债：降息前有阶段性机会，但需注意交易节奏。美债利率在4%

博通公司在周三盘后公布了第二季度财报业绩，这是本季度的主要指标。根据公布的数据显示，AVGO第二季度收入为124.87亿美金，超过分析师预期的120.28亿美金，该公司公布的第二季度每股收益为10.96美金，超过分析师预期的10.84美金。博通已经连续16季度超过每股收益预期。   博通本季度运营产生45.8亿美金的现金。截至本季度末，该公司的现金及现金等价物为98.09亿美金。   “博通Q2业绩再次受到人工智需求和Vmware（虚拟机）的推动。本季度我们的人工智能产品收入达到创纪录的31亿美金。随着越来越多的企业采用Vmware软件堆栈来构建自己的私有云，基础架构软件收入也在加速增长，”博通总裁兼CEO Hock Tan（陈福阳）在随后的电话会议中表示。   博通宣布美股季度股息为5.25美金。博通为了使其股票对散户投资者根骨吸引力，还仿效英伟达进行拆股，宣布以10比1的比例拆股，截止7月11日，在册股东每持有一股股票将额外获得9股股票。该股预计将于7月15日在拆股调整基础上开始交易。分析指出，对股价过高的股票进行拆股通常是股票表现优异的积极信号。美国银行的分析师在最近一份报告中表示，公司宣布股票分拆后的一年平均回报率为25%，远高于标普500指数的12%的回报率。   对于未来展望，博通将其2024财年营收指引从约500亿美金上调至510亿美金。根据此前华尔街分析师分析，预计其总财年收入为504.2亿美金，该公司还预计全年调整后的毛利润率为61%。   分析认为，尽管博通并不销售由英伟达制造的人工智能芯片，但该公司在构建人工智能系统的竞争中受益匪浅。训练人工智能大模型需要用到大量英伟达、AMD等公司生产的GPU、NPU、LPU等多种处理器，而连接这些高性能芯片在他们之间传输数据，则需要以太网交换机、路由这

6月12日周三，美股盘前公布了备受关注的美国CPI（消费者价格指数）数据。这份数据被视为衡量通胀水平的重要指标，对美联储的货币证策决策有着直接的影响。 具体数据显示： 美国5月CPI同比增长3.3%，较前值和预期值3.4%小幅下降；5月CPI环比增长0%，低于预期0.1%，也较前值明显放缓，为2022年7月以来最低水平。其中，能源仍是拖累CPI环比上涨的最大因素。 剔除食品和能源成本后的5月核心CPI同比增长3.4%，低于预期3.5%，也低于前值3.6%，为三年多以来的最低水平；5月核心CPI环比增速从4月份的0.3%下降至约0.2%（实际值为0.16%），弱于预期的0.3%。 美联储关注的超级核心通胀也有所降温，环比下跌0.05%，为自2021年9月以来的首次下跌，由运输服务成本下跌带动，但同比水平仍高于5.0%。 市场反应： 数据公布后，市场迅速作出反应。由于CPI通胀超预期全面降温，投资者对“美联储降息很快到来”的预期重燃，风险偏好继续抬升。受此影响，美股三大指数集体高开高走，市场热情高涨。 交易员们重新评估了美联储的货币证策走向，开始消化11月降息的可能性，并预计年内会有两次25个基点的降息行动。同时，9月降息的概率也被上调至72%。 美联储货币决策公布与鲍威尔记者会： 下午2点，美联储的货币决策公布。尽管市场此前已有降息预期，但美联储的决策仍对市场产生了影响，美股短线涨幅小幅收窄。 紧接着，美联储主席鲍威尔举行了记者会。在记者会上，鲍威尔表示通胀已大幅缓解，但仍处于过高水平。他强调今日的CPI数据是朝正确方向迈出的一步，但不应过度解读。他还指出，今年至今，美联储并未对通胀有更大的信心以便进行降息。 鲍威尔的讲话给原本因CPI数据而火热的市场带来了一定程度的降温。道指在涨跌之间徘徊，尾盘时标普大盘和纳指抹去稍早的短线跌幅并刷新日高，但涨幅最终有所收窄。 截至收盘，道

刚刚，我分别从“非农跟踪与通胀数据”，“停火协议和美联储利率会议”，“多边央行货币桥与财政发力”，“城市更新与端午消费数据”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合新增就业，失业率，通胀，加沙，美联储，金银油，沙特，货币桥，国债，人民币，A股，港股等给出了接下来的布局思路。 图片 6月12日北京时间20:30，美国劳工统计局公布的数据显示，美国5月CPI同比增长3.3%，较前值和预期值3.4%小幅下降；5月CPI环比增长0%，低于预期0.1%，也较前值明显放缓，为2022年7月以来最低水平。其中，能源仍是拖累CPI环比上涨的最大因素。 图片 剔除食品和能源成本后的5月核心CPI同比增长3.4%，低于预期3.5%，也低于前值3.6%，为三年多以来的最低水平；5月核心CPI环比增速从4月份的0.3%下降至约0.2%（实际值为0.16%），弱于预期的0.3%。 图片 美联储关注的超级核心通胀也有所降温，环比下跌0.05%，为自2021年9月以来的首次下跌，由运输服务成本下跌带动，但同比水平仍高于5.0%。 图片 许导认为，尽管美联储更为关注的通胀指标是PCE，不过CPI的月率，年率增长都低于预期，并且核心CPI也低于预期，这实际上会推升市场对于美联储降息的预期。 数据公布后，交易员们重新完全消化了美联储11月降息的可能性，并预计年内会有两次25个基点的降息行动，交易员还将9月降息的概率上调至72%。 当然，关于这件事，我认为，咱们完全可以反过来思考。因为我一直都认为美联储加息也好，降息也罢，核心原因并不是通胀。 那么，有没有可能就是，美联储就是计划9月份要降息了，所以我们今夜就可以看到这样一份月率，年率都低于预期的通胀数据呢？ 据此推理的话，假如9月份的降息会是既定事实，那么你们认为今夜的美联储鲍威尔又应该怎么去引导市场的预期呢？ 毕竟9月份利率会议前，8月份还有一次。 也就是说