Gina_Xu

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    • Gina_XuGina_Xu
      ·10-31 17:02

      Meta财报超预期,员工9%扩张引发投资者担忧

      Meta在第三季度公布财报后,其股价在盘后交易中下跌,尽管其利润远超市场预期。Meta的净收入达到了156.9亿美元,合每股收益6.03美元,相较去年同期的115.8亿美元(合每股4.39美元)增长显著。该业绩也超过了分析师FactSet预期的5.22美元每股收益。然而,尽管利润表现优异,Meta股价在盘后仍下跌1.2%。 此外,Meta员工数量在第三季度再次上升,截止9月30日,员工总数增加了9%,达到了72,404人。这一增长反映出Meta正重新加大招聘力度,可能与其在社交媒体、元宇宙和人工智能方面的持续投入有关。 尽管财报显示强劲的利润表现和收入增长,投资者或许对Meta未来的支出扩张和招聘增加抱有一定担忧。Meta年初至今的股价表现强劲,但这一财报发布后,市场反应出对其未来利润增长和成本管理的持续关注。这种关注可能会影响其短期股价表现,同时也考验了Meta在维持增长的同时,如何应对开支上升的挑战。
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      Meta财报超预期,员工9%扩张引发投资者担忧
    • Gina_XuGina_Xu
      ·10-30 11:48

      4大Tech财报前瞻续

      **接上文* 3、MSFT 财报前,MSFT的仓位“谨慎”guarded/低配underweight。原因是: Open AI亏损。从财报推算,亏损每个季度达到500 million。折年 2billion。利润拖累差不多2%。这是个挺大的影响。 Capex。25年预计63 billion,是4大天王中最高的。 Azure增速放缓+Copilot增幅不及预期。AWS增长没有放缓,但Azure放缓。 但是,也有分析师(Keistead)给出了没那么差的better than feared预估: Q1(本季度)收入,预期64.5billon,预计64.5b。 Q1利润率operating margin,预期45.2%,预计45.1% Q1 Azure增幅,预期33%,预计34%。AI对Azure的收入贡献11%(上季度8%) Q1 Capex预期20B。 Q2指引,收入69.8b,预计69.7b。 Q2指引,Azure增幅预期是33%,和Q1持平,不降速最好。 4、GOOGLE 是4大天王中,投资者情绪最悲观的。 最大风险,是正在进行的DOJ美国司法部的反垄断调查,带来了无法定价open ended风险。 Q3(本季)运营利润预期26.6 b,预计略不及预期。 Q3搜索收入增幅,预期12%,预计符合或略超。 Q3 youtube收入增幅,预期11%,预计符合预期。
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      4大Tech财报前瞻续
    • Gina_XuGina_Xu
      ·10-29 14:27

      大选红利还能吃多久?特朗普媒体集团(DJT)还能买吗?

      背景 特朗普媒体与科技集团(DJT)是由美国前总统唐纳德·特朗普创立的公司,旨在通过其社交平台“Truth Social”提供一个面向保守派的替代性社交网络。随着2024年美国总统大选的临近,DJT再次成为市场的关注焦点。对于投资者而言,这只股票不仅是特朗普政治生涯的一部分,也代表了当前市场中的一场“多空博弈”。 投资者关注的关键问题是: • 选举是否真的会推动股价暴涨? • 当前市场的多空持仓力量如何影响股价? • 从技术分析角度,DJT的未来走势如何? 如果你是“价值投资者”,那我建议你完全没必要看这只股票,相对目前的超高估值来说,这只股票的价值可以说是如同一袋垃圾一样毫无价值!这也是为什么做空他的成本如此之高,因为华尔街都认为他随时随地下跌90%也是情理之中的事情。 这只股票的全部价值都集中在他的代码DJT,以及和他代码简称相同的那个人身上--Donald John Trump! 本文将从多个维度分析DJT的机会和风险,包括选举影响、期权持仓、多空力量及技术面分析(K线形态、筹码分布等),以期为短线投机者提供全面的参考。 选举行情:大选如何影响DJT的走势? 特朗普作为2024年美国总统大选的关键候选人,其政治动态将直接影响DJT的股价表现。 从ABCnews的官方数据来看, 美国全州数据统计结果显示,目前特朗普支持率为49%,哈里斯为48%,两者的支持率相当接近。下图则是Polymarket网站的数据,从全球最大的预测市场数据来看,特朗普在美国各州所受支持的程度大幅领先哈里斯。数据显示,截至2024年10月29日,66.3%的美国人对特朗普持支持态度,而33.8%的人支持哈里斯。至少从目前来看,特朗普胜选的可能性远大于哈里斯。 那么,特朗普和哈里斯到底谁会赢得大选呢?这其实就是在做一道数学题,我个人利用数学模型(大数据经验)的计算,特朗普的胜选概率大概在54%,较过
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      大选红利还能吃多久?特朗普媒体集团(DJT)还能买吗?
    • Gina_XuGina_Xu
      ·10-29 13:57

      4大Tech财报前瞻

      简单说下市场对谷歌GOOGL(10.29盘后)、微软MSFT(10.30盘后)、META(10.30盘后)和亚马逊AMZN(10.31盘后)财报的预期。 1、以乐观程度排序 META > AMZN > MSFT > GOOGL 2、META 最乐观。没有硬伤。capex变现最成功。4大天王中被买入最多的most owned。但估值也充分。 Q3收入,预计41billion(达到上季度指引上限)。Q3广告收入增长,预计21%-22%。 Q4指引,收入预期46.2billion,预计47-48billion, FY24capex,预期37-40bilion,预计略高于这个值。 3、AMZN 本季度Hedge fund卖出较多,主要担心利润。 担心: Kuiper(对标星链)资本开支对利润的拖累 电商业务,不断降低的单件收入Revenue per Unit(越来越PDD化,全世界电商都面临的问题)对利润的拖累 Devices & Services的亏损(卖kindle那个业务) 但投资人认为不是大问题: 历史上看,AMZN的资本开支合理,能产生未来稳定收益(比如Kuiper、比如自建大量的物流中心) 对AWS增长的信心 Kuiper目前只计入了研发成本,没多少,巨额的设备和发射成本在25年下半年才计入 虽然单件收入下降,但抢了更多市场份额(PDD)、同时降低了成本(cost to servce) Q3收入,上季度指引154b-158b,预计靠近上限。 Q3利润EBIT,上季度指引11.5b-15b,预计16.5b-17b。 Q3 AWS增长,预期21%,预计21%。 Q4收入,预期186b,预计这个值上下浮动。 Q4利润EBIT,预期17.6b,预计比17b多一点 **写累了,MSFT和Google明天继续**
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      4大Tech财报前瞻
    • Gina_XuGina_Xu
      ·10-24

      美股:大选不同结果下,美股涨跌多少

      之前的两篇note,讨论了不同大选结果下,Red Sweep和Blue Sweep的施政策略。 Red Sweep的核心词是减税+大规模增加国债+激进关税,因此利好美股整体、利好美元、利空CN和世界股市,利空美债。 Blue Sweep的核心词是加税+福利+小规模增加国债+温和关税,因此利空美股整体,利空美元,利好CN和世界股市,利空美债。 以上是定性分析,缺乏定量预测。 Goldman Saches的两位分析师,其中一位是我们熟悉的Vickie Chang,做了一个定量的预测(虽然这种预测依靠多个假设,很难称得上科学,但它会影响市场心理,造成self-fufilling效应)。因此有必要一看。 1、Red Sweep(指Trump赢得总统,共和党控制国会)下 标普涨1.3%(没有给出中国同学更关心的纳指,但根据经验,纳指大概涨2%)。 人民币/美元汇率贬值3.7%。 十年美债收益率涨27bp(等于TLT跌) 2、Blue Sweep(Harris赢得总统,民主党控制国会)下 标普跌4.2% 人民币/美元升值4.8% 十年美债收益率跌20bp(等于TLT涨) 3、Trump with a divided government(Trump赢得总统,共和党输掉国会)下 标普跌0.3% 人民币/美元汇率贬值3.7%。 十年美债收益率涨18bp(等于TLT跌) 4、Harris with a divided government(Harris赢得总统,民主党输掉国会)下 标普涨0.3% 人民币/美元升值4.9% 十年美债收益率跌38bp(等于TLT涨) 由上可见 1、对于美股而言,3、4两种情况都不会产生实质影响。主要是1、2。 2、市场押注Red Sweep。但大选结果不到最后一刻,谁都不知道。 3、11.5日出总统结果,国会结果可能会延后。这意味着未来将会有巨大的不确定性。可以
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      美股:大选不同结果下,美股涨跌多少
    • Gina_XuGina_Xu
      ·10-22

      大选不同结果对美股影响

      美股当前的情绪比较乐观。由于在企业盈利、利率、GDP、油价、劳动力市场、消费开支等方面,都呈现出健康趋势,所以目前主流声音对美股,从现在到年底,持看多态度。标普看到6000-6300点。 乐观的大趋势下,当然有短期不确定因素,导致市场下跌。我们9月以来的观点是,不断buy the dip,保持高仓位。 当前,最大的不确定性是大选。大选不同结果会对美股产生什么影响? 1、产生影响的是Red Sweep或Blue Sweep 仅是Trump或Harris赢得总统选举,但输掉国会,这叫divided victory,对股市不会产生较大影响。 对股市产生较大影响的是,需要在赢得总统选举的同时,同时控制国会参众两院,实现Red Sweep(共和党横扫),或Blue Sweep(民主党横扫),这样才能彻底推行各自的经济主张, 2、Red Sweep主打效率,和美国优先不管世界(包括盟友)死活。 延长2017年通过的《减税和就业法案》,企业税率会被降到15%(现在是21%),延长年收40万美金以下的的税收优惠、富豪的税收减免等。 减了这么多税,政府收入减少,钱从哪里来?Trump的答案是,向全世界征收关税,对CN关税加到60%,盟国加到10%。 但算总账后,美国政府的赤字依然会大幅增加4.3trillion(10年)。 显然,这利好美股整体、利好小盘股、利空CN和世界股市。 3、Blue Sweep主打公平,和在美国和全世界利益之间平衡。 把企业税率提高到25%-28% 企业最低税率会(在Trump任上被废止)被提升到21%(防止企业利用各种手段做低利润少交税)。 企业回购税从1%增加到4%。 每个小孩3600美金/年。 由于没有大规模减税,所以美国赤字增加的幅度较小,增加1.8trillion。 显然,这利空美股整体,利空Big Tech,利好CN和世界股市。 4、目前市场押注的是Re
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      大选不同结果对美股影响
    • Gina_XuGina_Xu
      ·10-11

      美股:意外的CPI和失业金人数

      CPI比预期的高。Core CPI环比0.3%,各大行预测是0.26%-0.28%,折年3.3%,比上个月有所增加(3.2%) 失业金人数比预期高很多。初请失业金25.8人,预期23万人,前值22.5万人。 对市场影响: 1、CPI发布后,市场立刻有反应,标普和纳指期货都有显著下跌,因为它意味着通胀风险,意味着降息节奏和幅度减少(和我们之前note一致) 2、但是,随着市场消化数据,影响渐渐消退,大盘回升。因为: 通胀目标主要看PCE。这次导致CPI上升的几个指标(住房、机票、二手车价格)在PCE中权重较小,因此预计9月PCE不会像CPI上升这么多。下次PCE在10.31发布。FOMC会议是11.18日。 一次CPI不会改变通胀降温的大趋势。联储会overlook某一次的数字,看长期趋势(FOMC票委Goolsbee在数据发布后说) 3、失业金对市场没有影响,因为受飓风影响。 依然,QQQ、SPY到年底的主题是buy the dip
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      美股:意外的CPI和失业金人数
    • Gina_XuGina_Xu
      ·10-09

      美股:从永远不能被低估的英伟达谈起

      从10月3日起,英伟达在5个交易日上涨了13%,昨天突破了130。 从2023年开始,全球最重要的几个mega trend之一的英伟达/AI,在经历了起伏、被冲淡(被降息冲淡、被China Rally冲淡)后,一有合适的催化,就会立刻回到投资者的心头好。 这波上涨的发端是,10月3日,Jensen Huang称,Blackwell的需求crazy。 昨日催化,富士康称,英伟达Blackwell的需求crazy。 长期跟踪英伟达的Charlie Chan说,Blackwell在24年Q4收入达5-10billion,25年Q1再翻3倍。 上涨已经发生,这些消息已经price in在现在的股价中,upside不大,不要追高。 总结和前瞻: 1、投资要围绕mega trend。23-24年全球的mega trend(重要性从高到低):AI、降息+soft landing、China Rally、日本再通胀、印度平替CN、大选。 2、每个mega trend找核心asset。AI(英伟达和hyper scaler) ,降息+soft landing(QQQ、SPY、黄金),China Rally(FXI、KWEB、ASHR)。日本再通胀(yen、银行股、EWJ)。印度平替CN(INDA)。 3、既然是mega trend,一定有大量钱涌入,一定会阶段性把价格推到不合理的程度,一定会找估值落后的平替或上下游受益者。对于散户而言,平替或上游受益者性价比不高。 4、然后就会有大回调。回调的产生:每个mega trend都有核心担忧+过高的价格+板机事件。 核心担忧。AI的核心担忧是变现,不是英伟达有多少订单,而是下游客户变现。降息的核心担忧是hard landing,体现在非农就业和失业率。China Rally的核心担忧是房地产销售、消费、刺激力度。 过高的价格。这些担忧只在价格过高时
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      美股:从永远不能被低估的英伟达谈起
    • Gina_XuGina_Xu
      ·09-30

      本次A股市场大涨更像是2015的牛市和股灾!

      相似之处: 1.政策刺激与市场乐观: ·2015年,中国推出了一系列金融改革政策,鼓励融资和股市发展,导致大量资金涌入市场,推动了牛市的快速形成。·2024年9月,A股市场的上涨同样受到了政策支持的推动,特别是中国的降息政策和一系列刺激措施,带动了市场情绪和资金流入,推动股市回暖。 2.市场情绪高涨: ·在2015年牛市期间,市场情绪非常高涨,大量杠杆资金进入股市,导致股票价格迅速飙升。同样,2024年9月的股市上涨也伴随着市场情绪的回升,部分投资者预计进一步的政策宽松和资金流入。 不同之处: 1.全球背景不同: ·2015年全球金融市场相对稳定,中国股市的牛市主要由内部因素推动。而2024年全球经济面临更多的不确定性,例如美联储的货币政策和全球通胀问题,A股的表现与全球资金流动和外资态度有更紧密的联系。 2.政策落实与风险管理: ·2024年的政策更加注重防范风险和长期经济稳定,政策制定者可能更谨慎地推动市场发展,以避免2015年那种快速上涨后的泡沫破裂。目前,政策预期和市场监管更成熟,可能会在一定程度上避免2015年那种急剧回调的风险。 3.结构性机会: ·2024年的市场机会更多集中在结构性板块,如科技、先进制造业等,这与2015年牛市的全面普涨有所不同。2024年的市场被认为是以结构性机会为主的市场,政策支持更多集中在科技创新、消费升级等领域。 结论: 2024年9月的股市变化在一定程度上与2015年的情况类似,特别是在政策刺激和市场乐观情绪方面。但与2015年不同的是,当前的市场受全球经济影响更大,政策制定者对市场的过度杠杆和泡沫风险有更高的警惕。未来市场走势将取决于政策落实的效果以及全球经济环境的变化。
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      本次A股市场大涨更像是2015的牛市和股灾!
    • Gina_XuGina_Xu
      ·09-29

      美股分析:就业、AI、后续降息、CN

      一、投资者依然交易3条主线:就业、AI、后续降息幅度 就业。 如前所述,到年底看好美股的核心是soft landing。但,这不意味soft landing在途中不会被质疑,特别是当美股不断ATH,估值过高时。关键是就业。 所以,9.24 消费者信心指数公布后,大盘有明显的dip,因为有一个labor market differential,好找工作的受访者比例和不好找工作的受访者比例的差值。这个差值从15.9%收窄到12%,工作更难找了。这个收窄幅度相当于失业率上升15bps,这会推高10.4日的失业率,而10.4日的失业率高会触发萨姆法则。 AI。 从8月开始,资金开始重新买回AI股。Mag7依然most crowded trade。 9.24 Charlie Chan对TSMC CoWoS产能的调查,拉起了TMSC和NVDA和整个AI股。 9.25盘后,Mu超预期的业绩指引,又提供了额外支持。Joe Moore表示,考虑到Mu的HBM的24、25年的预测销售,买Mu不如买NVDA。 这解释了NVDA本周的上涨。 9.26 Meta发布的Orion AI/AR眼镜,重量<100g,视场角>70度,使用者体验良好。虽然目前售价过高(1万美元),但令人看到了新的AI平台的希望。 MSFT准备推出新的copilot平台。 总之,各大厂不断在探索AI应用,AI变现。虽然都在初期,始终能给市场一定程度的信心。 后续降息幅度。 市场认为,如果soft landing叙事出现问题,联储会再一次50bps降息。市场押注11.8FOMC会议继续50bps。 二、CN资产 本周全球资产的焦点是CN。由于CN资产较敏感,所以平时说的很少 这次暴涨是多种因素的汇聚:经济的最关键的2个问题终于得到了最高层的核心关注+财政货币政策全出没有遗漏+外资的CN资产仓位过轻。 能否持续,要看经
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      美股分析:就业、AI、后续降息、CN
       
       
       
       

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