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图片 首先我们趁着周末聊一下港股，港股从今年四月份开始大补丸失效后，直接进入布林周线的中轨里就几乎没有出来过，所以可以说是完完整整走了一个8个月的大熊市，这8个月每天都有逃命机会，但是很多人就是不信邪。。。 笔者刚好好加了几个港股群，几乎都在每天盯着哪个房地产商会被政策给救了，毕竟一天25%左右的反弹看起来实在太刺激了。 但陆陆续续折腾了大半年，真正赚钱的又有几个人呢？ 想要判断方向，还要判断时机，最后还要判断盈亏比，每一步都是在自己忽悠自己走钢丝罢了。 不要在粪坑里找金子，找到了也改不了自己的一身发“粪”图强的味道··· 今天看到一个段子很有意思，因为最近洗白A股增长率的文章多起来了，这个段子到成了强有力的反击。 乔丹1963年出生，60岁身高198cm 年均长高3.3cm 郭敬明1983年出生，40岁身高155cm 年均长高3.875cm 所以郭的成长性就更高，我们应该继续持有，大胆买入······ A股的问题根本就不是A股的问题本身，企业有好企业吗？有，长江电力涨的不好吗？煤炭股分红不稳定吗？ 图片 A股的基金经理从来不敢点评企业，是因为我们没做空机制吗？是因为我们的教育并不鼓励说真话。所以当00后转向去彩票市场寻找刺激的时候，股市就成了弃儿了，毕竟门槛太高，反馈太慢，还充满了更大的欺骗。毕竟彩票无非就是100元回馈六十元左右，亏40还能赚个波动，股市搞不好遇到一个财务造假那可是真的让人家破人亡了···· 股市是让企业来融资和社会给他提供流动性的，至于涨不涨，不是任何人的KPI OKR PMO 看懂了这点你就明白了，选那些个明星股去冲，基本就是自己去填流动性的坑，以散户的精力和交易思路，最简单的方式就是在熊市选择股息率特别高的持续稳定的企业持有，等待牛市估值被适当抬高后卖出转一些到流动性更好的ETF，最后在大牛市里清仓换保本理财喝茶看戏，等下一次雪崩（结合第一张港股的

Ark Invest的木头姐Cathie Wood一段时间以来首次增持特斯拉(TSLA)股票，这位专注于创新的投资者在周三特斯拉股价下跌3.9%的情况下重新迎回她的高估值宠儿。根据Ark的每日交易数据，Wood的旗舰基金ARK Innovation ETF(ARKK)周三增持了93965股电动汽车公司股票，她的ARK Autonomous Technology & Robotics ETF(ARKQ)增持了17422股特斯拉股票。按照特斯拉周三收盘价247.14美元计算，这两笔交易价值2750万美元。尽管周三下跌，但这家由Elon Musk领导的电动汽车制造商的股价在2023年已经上涨了一倍多。在过去的几个月里，广受关注的Wood一直在削减其持有的特斯拉股份，并将所得资金用于其基金的其他购买，包括 UiPath (PATH)和 Block(SQ)。Wood一直坚持她的观点，即在机器人出租车蓬勃发展的背景下，特斯拉的股价到 2027 年可能会达到每股 2000 美元。这一估值也将转化为特斯拉超过 5 万亿美元的市值。在她的预测中，熊市目标价为 1400 美元，牛市目标价为 2500 美元。目前，特斯拉是Wood的旗舰基金 ARKK 的第二大持股公司，持股比重为 7.6%，在Wood最近出售该基金后，持股比重从 9 月份的 11.4% 下降到了现在的 7.6%。Coinbase Global (COIN)是投资组合中最大的持仓，目前占 10.9%。Wood强调，她致力于那些正在改变商业的创新型公司，并长期支持特斯拉。她的信心建立在加速向电动汽车转型以及特斯拉的人工智能能力上。她曾称特斯拉是 "世界上最大的人工智能机会"。【免责声明】以上信息不构成投资建议。

随着圣诞假期的到来和新年元旦的临近，金融市场的波动率也开始如约放缓。对于以美股指为代表的风险资产而言，这种状况自然是利好因素。不过在交易员们重新回归市场之后，是否会因为事件驱动而引发行情，还有待观察。美股三大指数过去1-2周的表现比预期的更为强劲一些，美股刷新历史高位尽管没有出现轧空走势，但整体依然保持了不错的多头氛围。以标普为例，连续7周收阳显示出市场看多和做多的积极性较高。当然时间周期因素来看，元旦之后的一周可能会因为九次信号的到来而出现调整或者修正。而在参照指标个股英伟达上，情况则略有不同。股价虽然保持了高位震荡的局面，但是并未能突破前期双高的压制，并且当前不排除三重顶的可能与风险。我们有理由怀疑，如果明星股迟迟不取得上行突破并最终转而下行的话，势必会拖累美股行情。不过当前需要做的依然是观察压力位的强度和是否会在之后同步指数的进展。考虑到英伟达的箱体震荡区间较大，因此时间周期或许不会太短。  除了美股之外，以铜和油为代表的商品也在年末之际展开了自己的反击。正如之前所猜测的那样，铜油的背离行情不会持续太久，最终是以铜缓慢反弹叠加油价快速探底年内低点的形式来完成。而在底部支撑被测试之后，油价也不出意外的回升至“拜登点位”之上。（70下方美国会回购原油储备，100美元附近抛售储备）如果美股的势头在新的一年可以得到延续，那么铜和油依然还会有补涨的空间。反过来，如果商品走弱的话，则需要对美股的前景多一份谨慎。而在黄金上，金价重新回稳至前期历史高位附近。此前刷新高位之后的回撤快速而猛烈，导致我们新加仓的多头被迫离场，但长线头寸并未有变化。慢涨急跌是牛市里比较明显的特征之一，因此在盘整站稳以后，黄金依然可以继续向上探寻更高的价格水平。围绕2085/90这一水平的拉锯可能会在假期行情中占据主线，但只要保持在1987的回撤低位之上波动和运行，就不会影响到整体格局。最

祝各位朋友圣诞快乐及元旦快乐！本周是2023年最后一个交易周，没啥重磅数据且机构多在假期中，因此预期市场则相对淡静。但本周结束后，下个月又是一年一度的投资前瞻系列帖子，想了解明年重点交易机会的朋友，请多多留意。另外最受欢迎虎友评选活动开始了，各位虎友觉得过去一年我的帖子对大家有帮助的话，请投下您的神圣一票，万分感谢！！ https://tigr.link/5EfB1m回归当下的行情，目前市场已经对美联储明年降息充满期待，差别只在于降息的次数问题。尽管已经有些投资机构预期美股明年会崩盘，但还是建议大家少看报告多看行情，因为“雷”是潜在的，只是什么时候以什么方式引爆而已，大伙认清当下状态即可。 最后一周的交易如何处理？由于近期很多商品及指数都出现了大幅波动，因此年末最后一周估计会有所休整，但跌幅估计有限。如美股指，依然依托20日均线持续上行，下周即便调整，预计也会在20日均线附近站稳。若是，则可视为一个短期的多头介入机会。另外由于美股权重指数已经续创新高，那么中小盘股指数的补涨机会仍然不可忽视，搞不好明年股指的机会将集中在中小盘股当中，指数轮动的特点，中外股市都存在，毕竟2023年权重股涨幅都不小，机构或许会调仓换股，当然也会配合经济软着陆这个理由去让市场相信，不过咱们小散就不要管太多理由了，跟随便是。   对于黄金来说，临近年底，金价总体偏强（消费旺季），但通常涨幅不会很剧烈一般2%以内，所以最后一周大家就不要有太大的想法，预计开年第一周才会有较大的波幅，此阶段适合卖出短期周期权获取期权收益，但切记卖长期期权，因为元旦过后，机构投资者将重新建仓，会对市场价格有所扰动，恐怕会有些超预期波动（可复盘2021年第一周）。原油而原油由于趋势关系，下周将可能继续调整，不过幅度也相对有限。整个市场仍未对“红海停航”的影响进行充分定价，当“停航”持续

上周我们提到，支持美股资产在2024年继续上升的其中一个重要因素，是近6万亿美元的闲置现金储备（现金资产）。这部分资金，目前暂时享受着5%以上的货币市场收益率。US Treasury yield curve如果美联储降息预期开始，这部分的短期基准收益率将下降，投资者可能会开始将这笔巨额资金重新配置到其他资产类别上。从目前的利率曲线的表现上来看，这种情况已经开始出现了。金融流动性的变化也是左右美股市场走势、甚至决定美联储是否需要提前降息的一个关键力量，不应该被忽视，更何况我们预期这一影响在2024年初可能又会逐渐显现出来。2023年，美联储的流动性缩放，也正好对应了美股市场波动在3月“硅谷银行”危机爆发后，对应美联储“扩表”释放资金，美联储被迫再次“扩表”，表现为BTFP为银行端提供流动性，而此时的美股市场也在经历了最恐慌的一段时期后回升。7月中，美国财政部在通过发债上限后，继续发债回补资金，TGA从不到2500亿美元升至7000亿美元，快速回补。同时，美联储缩表继续，以每月600亿美元国债+350亿美元MBS的速度，进一步降低了金融市场流动性，美股因此从7月中见顶回落。10月瞎选之后，TGA账户回补完成，不再抽离资金，而美联储逆回购加速释放，几乎完全对冲了同期缩表的影响，市场流动性不降反升，从5.5万亿美元升至5.9万亿美元，因此在长端收益率下行的情况下，美股也能持续上行。以货币基金为例，其业绩指标是七天收益率。四季度以来降息预期不断升温，对于短债而言，只要不加息就不会出现明显价格压力，5%以上的票息也有相当吸引力，使得货币基金更愿意重新购买美债。按照当前路径测算，明年二季度缩表会重新开始导致流动性收缩并消耗准备金，进而届时再对美股市场产生压力，除非美联储届时停止缩表。美联储此前的意外转向已基本被市场消化。接下来，1月初的主要经济数据以及FOMC会议或成为降息决策的关键验证

本周交易 本周五（12-12）以270.4的价格，加仓腾讯，资金来源卖出拼多多的资金。 相当于132卖出的拼多多部分资金换成了270港币的腾讯了。 其实这部分资金是打算留给美股的，比如加仓苹果，谷歌，伯克希尔。今年美国的上涨让我坚定了做多美股，更多的资金配置在美股。但美股都在高位运行，实在无法下手。港股显然是价值洼地，但这洼地啥时候长出好庄稼，给投资者带来好的回报，却迷雾重重，至少现在没有明显的曙光。 为什么看好美股呢？ 基于四点认知，一美国股市运行时间长，机制更健全；二、美元为全球货币，无论加息降息，对美国股市的影响不大，但美元加息，对港币、人民币的影响却很大，对港股市场，A股市场的流动性，资金形成重大影响；三美国科技股，在技术创新，全球化方面要好于中概股；四、受国家政策的影响较小，而投资中概股，则会受到美国对中政策影响，同时还收到国内政策影响。 所以投资中概股，虽然中国经济增速好于美国，中国有巨大的国内市场，但上面四种因素，投资中概风险还是很大的，任何一方面出现问题，都会放股价跌一跌，这还没到公司基本面呢。 目前持仓 目前九大持仓：腾讯27.29%，五粮液16.96%，贵州茅台12.20%，珍酒李渡9.43%，洋河7.96%，苹果7.80%，谷歌6.95%，小米集团5.80%，阿里巴巴3.73%。目前九大持仓占比86%，还有14%观察仓仓位。本周对A股仓位进行了大调整，把非白酒仓位基本都卖出了，都换成了白酒仓位。 本周持仓情况 图片 图片 收 益 本周开始用“有知有行”App的统计结果来展示收益情况。因为持仓分散在好几个账号，所以无法从某个证券App开到收益全貌，之前是自己在Excel表中做的统计，现在把数据都录入到了有知有行，比自己Excel更精准的计算收益率，不但可以跟多种指数对比，还可以按资金加权和时间加权计算收益率。 图片 强烈申明 本文为启程资本老韩个人投资记