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“做多波动策略”这个策略的应用场景是标的波动幅度扩大，短期涨跌难以判断，通过同时买入看涨期权和看跌期权期权构成组合。   如果行情经常会出现大阳线或者大阴线，有时也是伴随着高开，提供了很好“做多波动”的机会。   1. 期权特点   加速盈利和减速亏损：期权买入在盈利时加速盈利，亏损时减速亏损，最大亏损限定在权利金。   事前风控：期权提供了事前风控，投资者可提前知道最大亏损，便于通过仓位管理控制风险。   波动性收益：融入期权组合使得在市场波动时，其中一方盈利大于另一方亏损，实现整体获利。   2.为什么买两边而不是押单边   赌波动而非方向：买两边是为了赌波动，而不是确定市场方向。短期市场方向受情绪和预期影响大，难以准确判断。   解脱方向束缚：期权提供了新的交易维度，解脱出对市场方向的过度关注，让投资者有更多精力研究市场本质。   3. 获利来源   波动和趋势：期权获利的核心在于市场的“波动”和“趋势”。大阳线或大阴线伴随高开低开提供了做多波动的机会。   Gamma最大组合：买入看涨和看跌期权构成了Delta为0、Gamma最大的组合。盈利主要来自市场波动速度，即K线的大幅波动或高开低开。   4. 风险来源：   市场“太平”：策略最担心市场未出现大幅波动，时间成为买方的敌人。策略需要择时，等待机会出现。   波动率走高成本问题：在市场大跌时，波动率可能急速上升，期权成本变高，需要谨慎考虑成本和市场情绪。   5. 操作原则：   择时重要：策略需要进行择时，平时不轻易出手，等待机会。选择受事件影响较大的期权品种，提高盈利机会。   多品种选择：从多个期权品种中选择，找到近期受事件影响较大的品种

字节跳动放弃游戏业务一事仍在持续演进之中，目前外界最关注的是：朝夕光年和沐瞳科技分别会被出售给谁（也可能打包一起出售）？已经上线的项目能否保留，还在开发中的项目又将命运如何？在资本寒冬之下，在短期内要找到合适的买主绝非易事，所以估计这场连续剧还可以上演很久。相比之下，我更关心的是一些更深层、不太容易说清的问题。昨天下午到晚间，我跟十几位游戏行业的朋友就此问题展开了讨论，他们一致认为：字节跳动放弃游戏业务，要放在“头腾大战”告一段落、腾讯游戏与抖音合作日益紧密的大背景下看。上述趋势肯定影响了字节跳动的高层决策，尽管它不一定是朝夕光年被放弃的导火索。自从2018年开始扩张游戏业务以来，字节跳动对游戏的定位就是双重的：首先，它希望游戏业务在长期能赚钱、能自给自足，乃至成为一项利润引擎；其次，哪怕游戏业务不赚钱，只要能丰富抖音的内容生态，那也是有意义的。毕竟游戏是一个重要的视频内容品类，看别人玩游戏的永远比自己玩游戏的多，就像看别人踢球的永远比自己踢球的多。所以游戏内容是抖音必须拿下、必须重视的主阵地。问题在于，受到“头腾大战”的影响，字节跳动旗下的平台很难去做《英雄联盟》《王者荣耀》等腾讯系的热门电竞游戏内容。相信很多人还对2019年1月广州知识产权法院的判决记忆犹新：西瓜视频及其关联方今日头条、北京字节跳动科技公司应立即停止直播《王者荣耀》游戏内容。这也是国内游戏直播行业的首个“行为保全禁令”。当“头条系”平台对庞大的腾讯游戏内容望洋兴叹时，快手、B站等与腾讯关系较好的视频平台，则可以自由安排这些游戏的视频二创和直播。当时，以米哈游为代表的“游戏新势力”尚未崛起，而网易游戏的优势尚局限在MMO等少数品类，腾讯可以说扼制了国内游戏直播的“内容命脉”。字节跳动肯定不甘心受制于人，所以通过并购和内部孵化的方式去做自研游戏，就成为了一个顺理成章的选择。可以说，字节跳动做游戏的目的，从一

前言： $拼多多(PDD)$ 11 月 28 日美股盘前公布 Q3 业绩，预计营收将达到 548.3 亿元，增长 55%；调整后净利润将达到 130.6 亿元，增长 5%。 拼多多在电商中相对强势，目前除主营电商业务之外，海外电商 Temu 目前拼多多也做的风声水起，因此对于拼多多，市场更多关注的是，拼多多这次又能超出市场预期多少呢？ 正文： 拼多多下半年走势总体向上。 预计Q3业绩将呈现强劲增长，营收预计达到548.3亿元，增长55%，而调整后净利润预计达到130.6亿元，增长5%。 市场关注点主要在于，拼多多是否能再次超出预期，以及对海外电商Temu的业绩表现。 那么，今天傍晚将出炉的Q3财报，我们需要重点关注以下六点： 第一，营收和净利润增长 检视公司整体盈利状况，特别关注是否达到市场预期。 第二，用户增长与活跃度 观察平台用户数量的增长情况，以及用户的活跃度和忠诚度。 第三，GMV（总交易额） 了解交易额的表现，这是电商平台核心的业绩指标之一。 第四，成本和费用 分析公司的经营成本、营销费用等，以评估管理效率。 第五，海外业务表现 特别是关注Temu在国际市场的发展，看其对整体业绩的贡献。 第六，战略规划与展望 公司未来的战略规划和展望，对投资者和市场信心，具有重要影响。 至于拼多多的后市动向，由于受多方面因素影响，包括公司财务表现、市场竞争、行业趋势等。 目前难以具体预测，但是作为散户入市，我们一定要关注以下5点。 1，财务表现 如果财报表现好于市场预期，会提升投资者信心，对拼多多股价有积极影响。 2，竞争态势 电商行业竞争激烈，关注拼多多与其他平台的竞争关系，市场份额变化，会对后市产生影响。 3，新业务拓展 拼多多的海外业务Temu、以及其他新业务的拓展表现，对公司整体增长潜力有重要作

$iRobot Corp.(IRBT)$ 昨天尾盘大跌，原因是欧盟反垄断提出警告，认为可能对市场产生威胁。而 $亚马逊(AMZN)$ 也没有表态，说明收不收它也无关紧要。但是对IRBT影响却很大，因为收购不成功基本就死了。所以我非常不看好这个case，且就算成了，AMZN也有可能继续压价。倒是 $Roku Inc(ROKU)$ 昨天再涨7.2％，领涨二线成长，一方面是因为财报后被调升评级，不少分析师都上修了预期；另一方面也因为广告行业的走势改善。Q3财报之前收盘价为59.7美元，目前102.98美元，涨幅已经有72%。从业务层面来看，我觉得最大的利好其实是 $奈飞(NFLX)$ $迪士尼(DIS)$ 等流媒体商的“打击共享密码”。本质上就是将原有一个账号设备，转换成多个设备（可以用更低价的套餐来实现），因此会被动地增加用户打开设备次数、增加默认开启时长（因为不冲突）。毕竟对于CTV广告来说，开启次数、观看时长是及基本盘。当然，基本面的“意外”改善，恐怕已经在Q3财报后的跳空大涨中表现，那么还有什么能继续支撑？恐怕就是潜在的收购预期了。因为Roku的业务单一，自身抵抗风险的能力并不强，但如果是作为巨头的一个业务，兴许能获得更好的协同效应，毕竟他在美国和其他国家也是领先的智能电视操作系统提供商。那么哪些巨头有可能提出收购呢？

期权组合是指将多种期权合并在一起，以达到特定的投资目标或风险管理目的，在期权交易中，有铁鹰式期权组合，那么什么叫铁鹰式期权组合？以上素材来源于：财顺期权~ 什么叫铁鹰式期权组合？ 铁鹰式策略是指同时持有两个看涨期权+两个看跌期权,其订单数量比例为1:1:1:1,对应的行权价价差相等,四者具有相同的底层股票+相同的到期日。这种策略的目的是通过收取权利金，同时限制潜在的损失和收益，以应对标的资产价格的适度波动或保持在特定的价位范围内。适用于在一定期限内预期标的资产价格相对稳定的投资者，如何运用铁鹰式期权组合？具体如下： 1、卖出一个较低行权价的认沽期权。 2、买入一个比上面行权价更低的认沽期权。 3、卖出一个较高行权价的认购期权。 4、买入一个比上面行权价更高的认购期权。 运用铁鹰式期权组合的注意事项 虽然铁鹰式策略定义了最大亏损额，但交易者需要根据自己的风险承受能力来决定投资金额，并确保在最坏情况下可以承受损失。 选择离当前股价较远的行权价可以减小风险但也会减少潜在收益。选择到期日则需要考虑市场波动性和时间价值腐蚀等因素。 铁鹰式策略适用于波动性较低且预计股票价格将在一定范围内波动的市场环境。如果市场波动性增大，可能会导致这个策略失效。 铁鹰组合策略的逻辑归根到底是通过卖出波动率来获得权利金收益,此策略组合是为卖方量身定做的。在构建期权组合策略时，需要考虑投资目标、风险承受能力、市场预期以及期权合约的特点和价格等因素，最后，以上观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。