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被誉为“元宇宙第一股”的Roblox日前发布了财报，财报还是吓了市场一跳。让我们来看看外国分析师怎么看。 作者：Stone Fox Capital 与其他在线科技公司一样，Roblox在疫情期间业绩大幅增长。在经历快速增长期后，这个在线游戏平台是少数重新实现增长的公司之一。而在经历了乐观的2023年投资者日后，分析师对该股票的投资观点仍然是看涨的。 来源：Finviz 20%的预订量增长 Roblox经历了一段预订量增长有限的时期，这是以前研究的重点。而这段时期，Roblox的DAU（日平均活跃）等指标持续增长，Hours Engaged（用户参与时间）也持续强劲增长。 例如，报告称，在2020年Hours Engaged增长超过100%之后，只有几个季度的增长率没有超过20%。Roblox刚上市时，每季度的游戏时间还不到40亿小时，而在23年第三季度，这一数字飙升至超过16.4亿小时。 来源：Roblox23年三季度财报 这个故事的关键是增长地区，美国和加拿大的主要地区最终吸收了所有的新冠期间的增长，使盈利较低的地区开始促进增长。该公司股价最近有所上涨，Roblox的财务指标终于恢复了20%的增长。 在2023年的投资者日上，该公司提供的数据证实，在较长一段时间内，预订量增长超过20%，这显然让一些投资者措手不及。Roblox设定了以下总体财务目标： ·2024年的预订量将达到40.3亿美元水平 ·2025-27年度预订量增长20%以上 ·2024年基础设施资本支出为1亿美元 ·2024年股份摊薄为3%至4% ·3至5年内营业利润率提高100至300个基点。 Roblox预计将在2023年达到34亿美元的预订总额。以20%的增长率计算，2024年的预订总额将超过40.8亿美元，而市场的共识目标是40.3亿美元。如果这个在线游戏平台在2025-27年期间实现20%的预订增长

卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $NVDA 20231201 525.0 call$ NVDA 2023/12/01 525.0 11.050000 0.620000 80.76% $TSLA 20231201 265.0 call$ TSLA 2023/12/01 265.0 1.240000 0.000000 18.76%

各位虎友们好，欢迎来到栏目 [财迷]虎友投资说[财迷]昨晚万众瞩目的 $英伟达(NVDA)$ 财报终于发布了。然而虽然营收和利润均超预期，但因担心四季度在华销售等原因，英伟达昨晚股价在短暂上冲后，在盘后一度跌超6%，截止目前，盘前下跌0.75%。有虎友认为，英伟达今年股价上涨超240%，股价已高估。此外从技术上看，现在属于背驰段了，当前股价已见顶，英伟达要开启下跌模式了。也有虎友认为，英伟达股价会冲到600，当下仅为短暂回调，并不会影响英伟达的涨势。那么当下我们应如何操作获利？英伟达股价究竟会走向何方？是要抛售离场还是趁低进场？以下是各位虎友的观点，你是否认同[你懂的][你懂的][你懂的]看多英伟达，股价还会再涨： @AQiang 我只会单纯的买call，不到600不撤退 @芯潮 股价在盘后不涨反跌，只能说在业绩发布之前，英伟达股价表现太强，创出了历史新高，可以说提前反应了大超预期的财报，不排除部分资金选择获利了结。但是从估值上看，如果拿2024自然年计算，英伟达的年营收有望达到834亿美元（当前彭博分析师预期中值），因此，远期市销率只有14.7倍，这在英伟达最近5年的历史中，算是低位：而且，不要忘了，AI GPU的盈利能力更强，如三季度英伟达毛利率高达74%，创下历史新高，而且预计四季度毛利率仍将突破记录，达到74.5%。更强的盈利能力自然应当给予更高的估值，因此，或许英伟达当前27倍的滚动市销率处于高位，但随着时间的流逝，英伟达的估值将明显下降，换言之，500美元的股价并不是高点，投资者

有关luminar之前的文章，也许你也有兴趣： 《马斯克错了，激光雷达才是未来！》 《激光雷达百亿美金市场，谁主沉浮？》 《luminar：穿越牛熊的割韭菜冠军……》 《luminar：跌去近50%，我提了5个关键问题…》 《luminar：越跌越买，静待黎明到来（上）》 《luminar：越跌越买，静待黎明到来（下）》 上回我们说到，luminar完成了自己考试不好的解释与承诺的陈述。 现在，轮到老师发问了。 不过在此之前，我们应该明白事情的本质到底是什么。 luminar营收和利润都不及预期，承诺如果次次落空就会彻底成为空谈。 但在此之前，解释和承诺依然有效。 只是，我们应该通过自己的判断来决定自己是否相信。 而这其中最关键的指标可能是： 竞争优势，因为竞争优势将订单转化的收入（落实到年份），以及可能的竞争对手和风险。 这不，数学老师问了： 你这成绩，很有可能就掉出尖子班了，怎么办？ （都跌到3美元以下了，再不努力就跌到粉单市场了！） luminar不慌不忙，说： 您看这道大题，这么难，班上做对的没几个，我能做对说明我的数学功底好，怎么着保底考个85分不过分吧？就这分数掉不出去…… 翻译： 随着Iris的成功工业化，相关的成本将继续下降，luminar承诺的23年年底实现正向毛利率不变。 而且，截至本季度末，我们拥有超过3.2亿美元的现金和流动性，包括有价证券。 （轻易破产不了） 还有，在第三季度，我们又从TPK获得了1000万美元的投资，他们选择行使额外的股票购买期权。 备注：在未来几天内，我们预计将提交一份招股说明书补充文件，登记我们预计将向某些供应商发行的股票，以代替现金支付。 然后，语文老师发问： 听过禾赛同学吗？你知道现在人家有多努力吗？已经快要超过你了怎么办？ （中国电动车市场带动激光雷达正在展开激烈角逐，你的市场份额都快没了，你怎么办？） luminar回

11月15日港股盘后， $腾讯控股(00700)$ 公布23年Q3财报。 3季度腾讯收入1546.25亿（增长10.4%），其中增值服务757亿（增长4.2%）、网络广告257亿（增长20%）、金融科技520亿（增长16%）。 3季度毛利765.23亿，创历史新高，同比增长23%。 其他收益净额26亿，继续保持低位，不用靠卖资产维持现金流。 扣非净利润449亿，增长39.3%。 增值服务：整体收入757亿，增长4.2%，最近2个季度游戏增速个位数，业务增长低迷。 增值服务分为网络游戏460亿（增长7%）和社交网络297亿（增长0）。 网络游戏，又可分国内和海外游戏，这块都是腾讯自研游戏。本季度，国内和海外游戏收入增速都是个位数。其中海外游戏收入133亿，增长14%，扣除汇率影响后的实际增长7%；本土游戏收入3271亿，增长5%。微软的Xbox内容和服务收入增长13%/12%，显然微软Xbox回暖明显好于腾讯。 社交网络业务中音乐直播和游戏直播收入下降，靠着音乐付费会员和小游戏平台服务费和虚拟道具销售增长的拉动，社交网络收入同比持平。微信生态的小程序游戏，已经成为中国最大的休闲游戏社区，本季度靠着微信三方小游戏的服务费，才让社交网络收入增加不至于成为负数。 增值业务唯一的好消息是，与游戏直播和音乐直播相比，第三方小游戏服务费和虚拟道具的销售的成本更低，增值服务的毛利率提升到了55.5%。 网络广告：整体收入257亿，增长20%。微信内流量广告收入异军突起，视频号广告可期。 得益于微信视频号、微信搜索和移动广告联盟的强劲复苏，广告业务整体增长20%。腾讯的广告业务的看点在微信视频号，3季度视频号总播放量同比增长超过50%，视频号广告收入突破30亿元。目前视频号的广告加载率不到3%，国内同行的广告加

期权和股票、期货最大的不同是期权是三个维度的交易体系，买入期权出现看对方向不赚钱，原因是期权方向维度赚的钱太少，弥补不了时间价值和波动率维度的亏损。我们的解决措施有两个角度，一个是对于标的角度，一个是期权工具角度。   一、对于标的角度   在看对方向前提下，希望标的出现比较连续行情。也就是所说的连续流畅行情。这是买入期权最喜欢的标的运动方式，方向上的盈利往往会比较大，同时有机会获得波率维度带来的盈利。我们买入期权应该把主要精力放在捕捉连续流畅行情的上。   这种行情其实在图表上是有一定踪迹可循的，比如当一个价格走势出现一个压缩收敛的横向震荡，一旦选择方向后，往往价格走势是比较连续的。   二、期权工具角度   首先要对期权另外两个维度的特点有足够的了解。   在“时间的维度”上要知道期权是一个“易耗资产”，损耗的速度是随着到期日的临近加速衰减的。   时间的非对称性——时间是买方的敌人，卖方的朋友人生就像期权，“易耗资立”希望在规定时间内实现“梦想”   对于期权来说，时间的风险是没有办法对冲的，我们都不能让时间逆转，但是时间的维度有一定的规律，作为期权买方，如果确定近期上涨，那么首选近月的期权，如果我们在时间的维度没有把握，建议选择偏远月的期权。同时在我们交易中也是可以做到近远月有侧重的布局。   1、“低位徘徊”"犹豫走高”“瞬间拉升”“震荡走低” 2、买方争取买在波动率开始走高，卖方尽量卖在在波动率高位回落   从波动率的角度，买入期权就是做多波动率，希望标的出现“天下大乱”走势。波动率作为隐含的市场情绪，有四种运动轨迹，分别是“低位徘徊”“犹豫走高”“瞬间拉升”“震荡走低”。   很多朋友交易期权，了解点波动率后，认为在波动率回落的或者低位的时候买期权，这

前几天美元的大跌，引发美债价格的上升。 我以 $债券20+美公债指数ETF-iShares(TLT)$ 来看一下美债的价格趋势。 下面的月线图下第一个指标，是大家都最为熟知的MACD，可以看到今年下半年，美债价格快速下跌的过程中，MACD却没有跟着下跌，形成很明显的背离。 MACD是诸多K线指标里相对反应比较慢的，所以某种程度来说也是比较稳定和靠谱一点的。 对于MACD，岔开说几句，有些新手朋友会把MACD金叉死叉当作趋势转折的标志，从实际情况来说，对于大指数，或者象美债这样的大标的，这个说法基本是准确的。但是MACD严格来说，它是一个反应短期和长期均线关系的指标，从它的名字的直译就可看出，MACD的意思是“移动平均线的聚散离合”。具体不展开了。以后有机会或者朋友们有兴趣的话，我再来具体聊聊。 所以，月线级别的背离，就需要月线级别的修正。也就是这么理解，MACD指标对K线说，哥们你错了，你不该这么快下跌这么多。再直白一点，对TLT来说，就是可能得反弹几个月先了。 最下面是我牛熊三剑的第一剑了。黄色箭头指的指标上穿的位置，对应到K线，也是TLT开始走出长牛的位置。而现在，指标离红色的牛熊分界线，还远着呢，还舒舒服服地在熊堆里躺着。 也就是说，对我这样右侧趋势为主的交易者而言，美债确定性的牛市，还没开始。 对应到基本面，美元利率的High for Longer的观点还占据主导，在通胀彻底被控制之前，利率会保持高位，那么美债也只能现在低位徘徊等待。 所以，可以抓个TLT的反弹，但别爱上它不撒手了。既然这样，有不少朋友问我的 $债券20+国债指数ETF-Direxion三倍做多(TMF)$ 也更得慎重了。