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坚定的看好特斯拉并且重仓持有，是“木头姐”凯西·伍德一战成名的关键。风口来时，猪都能飞上天，风口过后，摔死的都是猪。2021年年底，特斯拉涨至414.497美元/股的高位之后，便开始了长达一年多的下跌，跌幅最高超过了70%。作为全球新能源汽车的龙头企业，特斯拉在获得高估值的同时，也点燃了全球车企做多新能源汽车的决心。但是，新能源汽车并不是无限扩张，制约其新能源汽车最主要的因素就是渗透率。一众传统车企和新能源车企可能没有意识到，新能源汽车渗透率的提升如此之快，仅仅用了两三年时间，市场就从一片蓝海变成了红海。当逻辑和风向变了的时候，受伤最深的其实是投资人，凯西伍德也不例外。统计显示，仅2021年，木头姐旗下基金ARKK净值的最大回撤幅度接近45%，而同期纳斯达克指数的涨幅却超过21%，面对市场的选择，木头姐并未选择妥协，直至等来2023年的反弹。时至今日，木头姐还是坚定地表达了对特斯拉的看好，她认为未来五年里，特斯拉比英伟达有更大的发展空间。但实际上，从今年六月开始，木头姐就一直在陆续卖出特斯拉的股票，在特斯拉公布三季报之前，其连续多日抛售特斯拉的股票，累计卖出价值已超5800万美元。面对大额的抛售，木头姐对外界回应称，这只是例行头寸调整。尽管有抛售行为，但是特斯拉依旧是Ark的头号重仓股，投资占比超过了组合的10%。当然，这也反映了市场的情绪的分化。此外，自2023年年初开始，特斯拉率先掀起的价格战，让公司的毛利率一降再降，作为当下衡量新能源车企估值最重要的指标之一，未来特斯拉能否继续保持优势，恐怕要画一个问号。一年十倍的涨幅，造就了特斯拉，也成就了马斯克。登上全球首富宝座的同时，马斯克开始了多元化布局，包括收购推特，但事实证明，目前推特公司（现改名为X）并未比收购之前估值更高。风口的力量，有时候比人强。成为首富之后，马斯克不止一次在公众场合嘲讽巴菲特没有买入特斯拉是一个错误

$唯品会(VIPS)$ 中概股之宝藏公司系列。 双十一期间，当淘宝、拼多多和京东这三家巨头在拼杀“低价”心智的时候，唯品会在昨日的业绩电话会上却表示，“我们在送券上比较节制，我们看到，不主动送券生意也差不多，我们找到比较健康的（市场投入）方式。” 我觉得其他电商平台，在当下这个拼杀的节点，没有任何一家敢说这样的话，唯品会已然把贡献生意45%的670万SVIP用户牢牢把控在手，这是一批极度忠诚的用户，且年复一年复购。服装鞋帽毕竟是消耗品，总是需要不断购入新的。 因此，唯品会在维持增长的第N个季度，我们依然对其未来有信心继续维持业绩的增长。 同时，公司业绩电话会上表示2024年的毛利率依然会有小幅提升，别人家都在降本增效，唯品会不仅如此，还可以提高毛利。 当然你也可以说京东也做到不仅营收增长，还提高了毛利以及经营利润。但是请看一看唯品会的市盈率，比跌了半年的京东还低，找谁说理去？ 刚刚看唯品会涨了快10cm，再涨30%都不为过啊😂

$京东(JD)$ 概括的说，京东本季度的营收表现虽然极差，但公司早先已和市场充分沟通，当时的暴跌已消化了这个坏消息，并非新的利空。而经营利润小超市场预期，虽然幅度不大，但至少表明，尽管竞争加剧且增长放缓，但司的利润并没有受到太多影响，一定程度上减轻了市场对公司长期利润前景的担忧，给了估值更坚实的支撑。 当前商城板块全年实现近 400 营利润问题不大，即便扣税后也有 320 亿 + 净利润，对应公司盘前不到 3050 亿的估值和超 2400 亿的账上现金 + 短期投资（当然其中很大一部分是商家占款），海豚君认为对京东也可以不用那么苛责了。

周四走势预判：压力位：周二高点3080点，强压力位：250时均3087点。支撑位：缺口上沿3059点，强支撑位：5日均线3053点。  躺观大盘： A股三大指数集体收涨 华为汽车概念股表现活跃。截止收盘，沪指涨0.55%，收报3072.83点；深证成指涨0.72%，收报10077.96点；创业板指涨0.53%，收报2015.36点。市场成交额达到9900亿元，北向资金今日净买入36.26亿元。 行业板块：行业板块多数收涨，华为汽车概念股表现活跃，能源金属、橡胶制品、光伏设备、汽车零部件、玻璃玻纤、小金属板块涨幅居前，游戏、航天航空、房地产开发、文化传媒板块跌幅居前。 涨停复盘（板块涨停数量可以帮助确定市场主线和热点）：《近期涨停标的复盘统计榜》。 表中统计看出：一、短中线热点：1、主线：汽车产业链、半导体、AI概念、芯片概念、算力，华为产业链、消费电子、卫星导航。2、次主线：医药生物、二、短线热点：文化传媒、一带一路。三、板块轮动：新能源、基建地产，超导概念、券商、燃气。需要指出的是：当前市场主线是大科技，特别是半导体、芯片、算力、存储、华为概念、汽车产业链。周二新能源概念涨停达15家，上周上过一次涨停榜。这说明新能源经过长期下跌，风险收益比凸显了，有些资金开始关注底部的新能源了，个人认为长线可以布局，短线只是板块轮动。 一、消息面：**抵达旧金山举行中美元首会晤。央行：今日进行14500亿1年期MLF操作和4950亿元逆回购操作。统计局：10月规模以上工业增加值同比增长4.6% 国民经济持续恢复向好。中美两国发表关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明。中国光伏产能过剩了吗？工信部回应。方星海：将大力推进投资端改革 加快打造一支强大的内资投资者队伍。MSCI公布11月季度调整结果 新增17只A股标的(附名单)。券商密集召开2024年度策略会 积极看好权益市场成共识

01 — 用户数据 图片 活跃用户方面，微信和QQ保持稳定；付费用户数方面，视频付费用户数保持稳定，音乐付费用户数大幅增长21.2%。 小程序、视频号数据，本季度披露较少，仅披露视频号播放总量同比增长超过50%。 02 — 收入、毛利 图片 Q3数据： 收入同比增速跟前两季度持平，都在10%左右；毛利增速达到23.5%，推动毛利率继续提升到49.5%。 本季度毛利和毛利率提升明显，三大业务板块毛利率均取得增长，增值服务毛利率4个百分点；广告业务毛利率提升6个百分点；金融&企服毛利率提升8个百分点。降本增效明显。 Q1-Q3数据： 收入4538.2亿，同比增长10.8%；毛利2155.4亿，同比增长21.8%；毛利率47.5%，相对22年毛利率提升4.4个百分点。 03 — 净利、自由现金流 图片 Q3数据： Q3调整净利润449.2亿，同比大幅增长39.4%，主要由于今年投资收益较小；净利率29.1%。 Q3自由现金流511亿，同比大幅增长85.1%，自由现金流十分强劲。 Q1-Q3数据： 调整净利润1150.1亿，同比增长33.8%；自由现金流1328亿，同比增长103.4%。均取得历史新高。 04 — 核心净利、净自由现金流 图片 由于腾讯的净利润、调整净利润均不能准确反映主营业务的盈利能力，所以引入核心净利润和净现金流指标，更能准确反映主营业务的盈利能力，定义具体参考： 拨开迷雾探寻腾讯的真实盈利数据（二）-引入核心净利润 拨开迷雾探寻腾讯的真实盈利数据（三）-净自由现金流 本季度核心净利润347亿，净自由现金流454亿，依然是非常出色的数据。 前三季度核心净利润951亿，净自由现金流1158亿，预计全年核心净利润超过1300亿人民币，净自由现金流超过1500亿人民币。 05 — 业务板块增速 图片 广告和金融&企服收入增速达到两位数，分别为20%和1

市场概况 昨晚美国CPI数据低于预期，10 年期债券收益率下跌0.19% 至 4.45%，市场普遍预期美国加息周期几近结束。今天公布的中国工业生产数据改善（+4.6%，前值+4.5%，预期值+4.5%），零售销售反弹（+7.6%，前值+5.5%，预期值+7.1%）。由于中国钢铁需求改善，新加坡铁矿石期货自 3 月份以来首次触及 130 美元/吨。 今日ASX 200 指数上涨 +1.42%，收于 7105.9 点。 个股要闻 A11（+46.75%） A11 拒绝了其主要股东 Assore International 提出的不具约束力的收购要约，该收购要约是一项不具约束力、指示性和有条件的要约，以每股 0.63 澳元的价格收购 Assore 未拥有的所有股份，Assore 目前拥有 A11 25.3% 的股份，Piedmont Lithium（PLL）拥有 9.3% 的股份。 IXR（+3.85%） 公司公布其位于英国的100% 控股的子公司Ionic Technologies，有关其稀土磁体回收业务的最新信息，Ionic Technologies 收到了多项有关与该公司合作利用其磁铁回收技术来确保可持续稀土供应的新问询。Ionic 目前正在提高其能力，并将其示范工厂的运营从 2024 年 1 月开始进行每周 7 天、24 小时的生产，这将能够为潜在客户生产更多的稀土样品，并有助于将这些协商转化为商业协议。自 2015 年成立以来，作为Belfast女王大学 (QUB) 的衍生公司，Ionic Technologies 开发了从精矿和报废永磁体中分离和回收稀土元素的工艺。 KGD（+61.54%） 公司以每股 0.013 澳元的价格融资65万澳元，加速Cobra 锂项目勘探，该项目位于Greenbushes 以西约 20 公里处，测绘和采样已将走向扩大至约 3 公里，宽度达

https://youtu.be/h-i4yiyH070 最近我们已经说了很多次，目前的行情完全是来自于信息面，所谓的小道消息是驱动BTC和ETH价格变化的主要原因，前几天还在信誓旦旦说11月17日会有一个窗口的彭博社分析师James，今天凌晨又改口了，认为11月17日和21日的三个包括富兰克林邓普顿在内的申请很有可能会被SEC延期，并且再三表示19b-4在2024年1月10日通过的概率仍然是90%，对，媒体一直在引用的90%概率能通过BTC现货ETF就是他说的，这条信息下就有小伙伴问他所谓的17日窗口期是否还存在，可惜这次James并没有给出明确的答复，只是表示出未来几个月可能都会批准。 Twitter @Phyrex_Ni 我并不是说James的推文导致了BTC价格的下跌，虽然从时间上来看确实差不多。但毕竟价格下跌的因素有很多，包括贝莱德认为USDT和USDC等稳定币可以影响BTC的价格，并可能会对BTC构成重大风险。这条推文还截图了完整的内容，但实际上这条内容是2023年6月15日的信息了，而作为一名超过51万关注者并且以释放实时信息为主的账号竟然发布了一条五个月以前的信息，很难不让人有其他的联想，从他的评论和转推也能看到，很多小伙伴产生了恐慌的情绪，认为是不是贝莱德会迫使美国政府放弃USDT和USDC。 这些还没有完，今天凌晨木头姐在接受彭博社采访的时候还小道消息传闻SEC可能不会批准灰度的GBTC转变成BTC现货ETF，当然木头姐自己也说了对这段话并不负责，只是听说了而已。但就是这种公开的“听说”信息就有可能就会对市场产生影响，而且从价格走势来看，最近几天BTC的概念股，包括Coinbase，MSTR，GBTC走势的不够好，这也可以算是美国投资者对于短期BTC现货ETF并不看好的证明，这一点我们在昨天说USDC的时候就已经阐述过了。 今天开篇就说这些内容并不是我看

11月15日港股收盘， $腾讯控股(00700)$ 公布了2023年Q3财报，公布后，腾讯大股东 $Naspers(腾讯南非大股东)(NPSNY)$ 的 $Prosus NV(PROSF)$ 在荷兰泛欧交易所股价上涨超4%。运营层面还是一份正面积极的财报。收入继续上升，东边不亮西边亮。由于Q2市场惊艳于腾讯在广告、金融科技上的亮眼表现，因此市场调高了对Q3的预期。游戏业务保持平稳，同时国际业务继续保持两位数增速；广告业务在高预期下增长，证明微信生态圈的广告效率依然不错；金融科技和企业服务大超预期，主要受益于线下商业活动及生态圈带来云服务机会。毛利率上升更快，从44%上升至48%（超过2020Q1居家隔离季），得益于成本结构的改变。主动降低视频、音频、游戏直播等高成本业务，并增加广告、带货等高毛利服务。而生态链、网络分销等项目的成本提升相较收入更低。净利润下降只是表象，实则更有可能是“藏预期”。三大费用较为节制，仅营销最高增12%且主要用于广告和微信生态链，最重要的利润指标EBITDA利润率上升至40%。不过财务费用和所得税提高均不成比例提高，被汇率收益及高利率水平下的利息支出影响，以及“预计所得税拨备”所致，当然也有包括此前的分红的影响（比如 $美团-W(03690)$ ），但这主要属于一次性的影响。股价层面，腾讯短期内随港股资金流入情绪乐观，大股东虽然未停止抛售，但有回购托底，倒也是一种支撑。只是有意思的是，由于回购注销，整体股本降低，大股东虽然在抛