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不是，说好的衰退呢？

$苹果(AAPL)$ 你大爷还是你大爷啊！

已读

$腾讯控股(00700)$ 今日杯面到手！👌

$哔哩哔哩(BILI)$ 虽然B站的差异化定位是市场普遍认可的，但落实到如何经营赚钱上，总是老大难。一季报读下来，没有什么惊喜，但却带来了更多的担忧——获客旺季的Q1，用户规模再次环比流失。在市场预期并不高的情况下，收入没有beat，减亏虽然超预期，但是靠省出来的。结合其他互联网同行财报后的市场反应，这种降本增效的故事已经激不起多少波澜。 盈利问题虽是B站的头等大事，但这种流量增长都停滞下的降本增效，并非市场所愿。公司宣称二季度开始，代理游戏、自研游戏会陆续上线，短期上B站或许能靠游戏pipeline周期和去年的低基数，游戏收入、广告收入加速恢复增长。但Up主断更下的内容供给、用户流失、内部管理混乱的问题，对中长期的经营伤害更大，亟待重视和解决。

$易方达白酒(03189)$ 中国白酒作为中国传统酒文化的代表，一直以来都是中国酒文化的重要组成部分，也是中国酒业的龙头产业。随着国内消费水平的提高和消费结构的变化，中国白酒行业也面临着新的机遇和挑战。下面，我们从市场、品牌、产品和技术等方面对中国白酒行业未来的发展趋势进行预测。 市场趋势 随着国内经济的发展和消费水平的提高，中国白酒市场的规模将继续扩大。同时，随着人们消费观念的转变，高端白酒的市场需求将会持续增长。此外，随着国内消费者的结构性变化，女性和年轻人成为了中国白酒市场的新兴消费群体。未来，中国白酒行业将会在不断追求高品质的同时，注重推出符合女性和年轻人口味的新品种和新口感的白酒。 品牌趋势 随着市场的竞争愈加激烈，品牌的竞争力将成为决定企业成败的重要因素。未来，中国白酒行业将会在品牌建设上下更大的功夫，通过品牌差异化、品牌升级等手段提高品牌价值和美誉度。同时，茅台、五粮液、泸州老窖等知名品牌将继续保持市场领先地位，新兴品牌也将不断涌现。 产品趋势 未来，中国白酒行业的产品将会越来越多元化。一方面，高端白酒的市场需求将会持续增长，茅台、五粮液等品牌将不断推出更高端的白酒产品。另一方面，低度数白酒、果味白酒等新品种的市场需求也将不断增长。此外，绿色、环保、健康等概念将会成为未来白酒产品设计的重要考虑因素。 四、技术趋势 未来，中国白酒行业将会在技术创新上下大力气。一方面，酿酒技术将会不断提高，以保证产品的质量和口感。另一方面，数字化、智能化、自动化等新技术将会应用到酒业生产和销售的各个环节，以提高生产效率和品牌竞争力。 总之，未来中国白酒行业将会在市场、品牌、产品和技术等方面不断创新和提高，以适应消费者需求的变化和市场竞争的加剧，实现更加健康、可持续的发展。 易方

$BOSS直聘(BZ)$  一季报基本符合预期，主要透露了两方面的信息： 1、一个是 BOSS 直聘的行业地位稳固，平台月活环比净增 880 万用户，达到 3970 万人。不仅绝对值创历史新高，环比净增幅度也创新高。 结合 QM 其他招聘平台的用户数据，BOSS 直聘行业佼佼者无疑，是求职者心目中第一大在线招聘平台。竞争优势短期逆境期上有利于 BOSS 优化自身盈利模型，长期视角上，只要有大量的、新鲜的、活跃的流量，招聘方也自然容易被吸引。 2、另一个则是反映出当下的宏观环境。 （1）一季度继续演绎着劳动力供需冰火两重天的场景。 a. 企业招聘需求有复苏，但远不及求职者的需求。 b. 付费企业在增加，但平均到单个企业年化后的招聘需求有所降低。 （2）但企业对招聘的中期展望也并不算差。 现金收款和递延收入同比环比都有显著走高的趋势，二季度 30% 的收入指引可能也有受益去年同期低基数的因素，但从创新高的递延收入来看，站在一年的时间维度上，剔除掉一些涨价的影响，企业也绝非信心寥寥。短期的压力有目共睹，但工具灵活性正是 BOSS 直聘的平台特色，因此一旦经济加速修复，企业的扩张动作也会最快程度的反应到 BOSS 的业绩中。

$纳斯达克(.IXIC)$ 以下是本周总结的组合策略的核心信息： 1）连续多周强调市场不应过度定价降息预期之后，海豚君认为到现在，美股之前抢跑 “衰退 - 降息” 预期的修整交易已接近尾声，目前市场与美联储的分歧已基本弥合，美股的宏观数据只是说明了经济韧性强，但增速放缓、消费趋于谨慎仍是不争事实。 2）这也意味着美股重新定价经济衰退节奏带来的超额收益逐步消失；同时港股最近几周的持续回调，尤其是 “业绩不差、股价打脸” 这种动摇价值投资的、不管 Alpha 如何，只一味通杀 Beta 的市场交易，也会接近尾声。 3）目前从估值性价比来看，港股 EPS 回升反遭通杀，而美股生拉估值之后，港股的估值性价比凸显，在外资流出接近尾声的情况下，海豚君本周计划下调估值过高的美股，加仓性价比突出的部分港股个股。 4) 本周港股中概——拼多多、美团、快手、小米等发布财报。从目前已发榜的同行公司判断，拼多多、美团超预期的概率都较大，业绩基本面不是阻碍股价回升的因素。

总的来说，本季度唯品会的业绩同样是展现了全面修复的趋势，经营上用户数量，GMV 规模重回增长，财务指标上，营收和毛利率也延续了改善的趋势，同时费用投入还保持克制。最终公司在规模、收入、利润等各项指标上都超出市场预期。 相较于京东、阿里这些业内龙头，偏安一隅的唯品会反而交出了强于行业的表现，无心争市场份额的同时，似乎也没受到太多行业竞争恶化的影响。 而从估值的角度，公司当前总市值不足 600 亿人民币，而手头净现金就达约 190 亿。而本次在利润单季就实现了近 20 亿利润，即便保守来看，全年实现 60-80 亿的利润难道并不大，相当于剔现金后 PE 估值仅 5-7x，估值反映的仍是相当保守的预期。 同时，从投资回报的角度，市值仅 80 亿美金的公司，却诚意的拿出 10 亿美元的回购计划，同样是诚意满满。

$库客音乐(KUKE)$  这要退市了吧