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$特斯拉(TSLA)$ Tesla的股价近期在反弹中非常乏力，根本原因还是越来越多的投资者意识到特斯拉的相对竞争力正在下滑，虽然特斯拉画的技术大饼依然在狂热粉投资者心目中有很大分量，但是难以阻挡一部分投资者对特斯拉的评估正在趋向理性。 这部分投资者们不是一下子丧失信仰的，而是期望值被逐步拉低。 Tesla的销售状况从2022年第四季度开始，就已经表现不佳了，销售情况开始跟不上产能提升，而到了2023年第二季度，不少记者或者投资人内线都可以从特斯拉上海工厂获得负面悲观的预期。 而柏林工厂和德克萨斯工厂面临的不仅仅是销量问题，工会、薪资等方面的挑战也不少。 虽然一些媒体会在特斯拉销量环比下滑时依然提及同比增长的字眼，但是投资者们已经对特斯拉的销量增长前景产生了普遍质疑。 特斯拉的回调幅度甚至大于中小盘成长股 马斯克似乎一直将销量问题归咎于经济大环境不好，多次评论美联储的紧缩会触发大萧条。马斯克采取简单的自杀式降价进行促销。但是这个策略不仅没能挽救特斯拉的环比销量，连特斯拉的市场占有率也崩盘了。 就在特斯拉2023年Q3交付量/生产量 双双低于分析师们 已经多次下 调的预测值时，其他新能源车竞争对手的销量却在创新高。比亚迪BYD的 Q3交付量达到创纪录的83万辆，理想汽车Q3交付量达到创纪录的105108量。其他的汽车厂商如小鹏、埃安、问界也都交出了令人满意的成绩。 即便抛开混动车型，只算纯电车型，比亚迪Q3也追平了Tesla，Q4超过Tesla已无悬念 由此看来，马斯克若将销量不佳甩锅给经济大环境明显是难以令人信服的。 以前特斯拉的忠诚投资者们还能用特斯拉的高毛利润率 来鄙视其他汽车厂商，认为特斯拉只要降价，就可以打击竞争对手。然而

市场概况 今日ASX 200 指数下跌 -0.55% 收于 6976.5 点。 本周板块及ASX200成分股排名： 个股要闻 ALV（+13.21%） 巴西稀土公司 (BRE) 的 IPO得到Gina Rinehart 的支持，按照IPO 每股$1.47的发行价计算，BRE 的市值将达到$315m，Rinehart 的 Hancock Prospecting 持有约 6% 的股份。BRE 的资源集中在 25Mt高品位独居石矿砂中，品位为 10,022 ppm，其余的离子粘土类型平均含量约为 1,000 ppm。虽然独居石矿砂资源是一个不同点，但可能是中国以外最重要的离子粘土来源，其资本支出和运营支出较低，具有吸引力。BRE 的$315m市值使投资者能够将 ASX 上的离子粘土公司 Meteoric (MEI)、Alvo (ALV) 和 Viridis (VMM)与之对标。 AZL（+28.57%） Prairie 项目的试点工厂已投入运行，正在进行加工盐水和生产锂精矿的操作，Prairie 盐水材料的试点工厂测试将完成DLE 技术的评估的第三阶段，也是最后阶段。该公司此前曾使用该DLE 技术生产高纯度锂，并预计通过该试点生产更大量的高纯度锂。将在试点期间测试各种操作参数，以确定商业提取设施的最终设计。 IMU（-4.55%） 公司宣布用 azer-cel在 1b 期临床试验中对第一位患者进行了给药，1b 期试验是 2024 年 2 期注册（须经 FDA 同意）的先导，1b 期研究完成后，有可能在 2024 年启动注册研究，成为第一个获批的同种异体 CAR T 细胞疗法用于癌症治疗。迄今为止，84 名接受 azer-cel 治疗的 1 期患者发出了强烈的安全性和有效性信号。 连续几天涨幅巨大，今天sell the news。 IXR（+30%） Makuutu 示范

美股 芒格：看好科技巨头！最准分析师：TSLA还要跌！马斯克好友怒批拜登。NVDA、META有相似之处。SQQQ、LVMHF、BRK、QCOM、AMD、TSM、KO、ASML、SOXL、ARKK、GM

惨淡的一周，除了周一上涨之外，恒生指数连跌4天，周跌幅达到2.61%！消息面上，双重利空突袭港股，先是周二发布的10月出口数据不及预期，而后周四公布的CPI时隔两月再度负增长，PPI（工业生产者出厂指数）亦同比下降2.6%，皆不及市场预期，引发市场对经济复苏的担忧，港A股回调。周四晚上，美联储主席鲍威尔补刀，称美联储将“继续谨慎行动”。如果合适，美联储将毫不犹豫地进一步收紧货币政策！鹰派信号引发美债利率陡升，全球股市受挫，外资再度大手笔减持中国股票。板块方面，本周房地产板块表现亮眼，主要受传闻政府指示中国平安接盘碧桂园影响，虽然被各方辟谣，但引发政策救市猜想，地产股异动：南下资金本周大手笔流入184亿港币：展望下周行情，第30届亚太经济合作组织（APEC）领导人峰会将在美国召开，中美领导人或将会晤，会谈结果或将对股市产生重大影响，敬请关注。本周港股大事件：1.      深圳国资委称万科具备足够的安全性，如遇极端情况将帮助万科积极应对；2.      李家超在国际金融领袖投资峰会称将简化创业板发行人合规方面要求；3.      雷军称，小米14系列销量已超过100万台，目前缺货严重；4.      国际油价持续调整，能源板块走低；5.      以美元计价，10月份我国出口2748.3亿美元，同比下降6.4%，较9月份的下降6.2%进一步扩大；6.      路透社称中国监管要求平安集团收购碧桂园，引发中国平安股价大跌，虽然被辟谣，但平安股价仍延续下跌趋势，相反，地产股

周五走势预判：压力位：5日均线15295点，强压力位：55时均15341点。支撑位：89日均15211点，强支撑位：55日均15092点。 躺观大盘（NQ100期指）：周四收盘：-0.68%，放量带上影线小阴线，收盘在5日均下，低于预期。纳指周涨6.42% 一、消息面：美股收盘：鲍威尔放鹰、美债标售惨淡！美股集体下跌，特斯拉跌超5%。拜登演讲重创特斯拉股价！鲍威尔：谨慎行事，没有信心政策收紧的已足够，必要时将毫不迟疑地加息。鹰鸽齐飞！美联储利率限制性存争议，明年两大票委持不同观点。30年期美债拍卖惨淡，美国长债收益率日内蹿升两位数，美股跳水。美国申请失业金人数连续第七周上升。美联储逆回购工具使用量两年来首次低于1万亿美元。美国政府再次开始为可能的关门做准备。ChatGPT版微型手机来袭，AI Pin起售699美元，无屏幕通话、录音、拍照、答疑一把抓。“英伟达改良版AI芯片”传言刷屏全球 AI龙头迫近前期高点。今日关注关键词：密歇根消费者信心指数；欧央行讲话、美联储票委讲话。 二、技术面： 1、均线。 短期：5日均下，20日均上，20均走平，短期多头趋势。 中期：5周均上，20周均上，20周均走平，中期多头趋势。周涨跌幅：6.42% 长期：5月均上，20月均上，20月均走平，长期多头趋势。 2、macd：日线金叉、周线死叉、月线金叉。 3、美十年期国债收益率期指：20均下，空头趋势。 4、Vix：20均下，空头趋势。5日均上，有异动。 5、周期：从16062.75点数浪，当前可看作周5浪下跌浪完成后的周1浪上涨第2周。 6、神奇9转（日线低9作用大）：日线高8，周线无，月线无。 7：SKDJ指标：K值87.7，高位。 三、走势分析：周四放量收小阴线，跌0.69%。纳指“九连涨”终结。收跌的外因是鲍讲话：谨慎行事，没有信心政策收紧的已足够，必要时将毫不迟疑地加息。内因是九连涨短

高通公司公布了第四季度财务数据，Non-GAAP下营收为87亿美元、每股盈利2.02美元，超出预期。但营收同比下降24%，净利润为14.89亿美元，同比下降35%。主要由于手机市场消费疲软，高通销量难以提升。公司芯片业务（QCT）部门营收74亿美元、税前利润率26%，符合预期，主要得益于手机和汽车领域的强劲表现。授权业务（QTL）部门营收13亿美元、税前利润率为66%，符合预期。财报公布后，高通股价上涨6%。 其中高通的QCT业务分为智能手机业务、汽车业务和物联网业务。   智能手机业务或将迎来需求拐点 智能手机业务第四季度营收55亿美元，环比增长4%，超过预期，主要是由于Android需求在早期复苏阶段的受益。业务方面高通宣布推出最新的高端移动平台，骁龙® 8 Gen 3，为即将到来的生成式人工智能时代提供行业领先的性能和卓越的用户体验，主要特点包括智能捕捉功能，搭载全球最智能的AI相机，支持主机级游戏性能、光线追踪和全局光照效果，提供工作室级音频质量，引入全球首创的XSPAN技术，提供卓越的连接性能，以及在智能手机上实现最快的设备上AI处理。   同时高通与苹果达成一项协议，为其在2024年、2025年和2026年推出的智能手机提供骁龙5G调制解调器射频系，帮助强化了高通在5G技术和产品领域的领导地位。   汽车业务连续12个季度实现增长，但营收占比较小 汽车业务营收环比增长23%，达到5.35亿美元，连续第12个季度同比实现两位数百分比增长。在汽车领域，数字转型不断提升汽车的计算、智能和云连接水平，推动新的用户体验、驾驶辅助技术、自动驾驶和安全性方面的提升。高通此前打造的snapdragon数字底盘解决方案不仅支持汽车和卡车，还推出了专为各种两轮车辆设计的高通® QWM2290和QWS2290平台。这些平台将充分利用最新的Snapdrag

净息差是衡量银行盈利能力的重要指标之一，结合招商银行2023年的2次业绩交流会，由浅入深梳理一下净息差相关的知识，并对招行净息差做一个总结。 一、净息差的基本概念 净息差指的是净利息收入的收益率，即净利息收入与总生息资产平均余额的比值。 具体的计算公式如下： 净息差＝净利息收入/平均生息资产规模 =（利息收入－利息支出）/平均生息资产规模 =（利息收入/平均生息资产规模 - 利息支出/平均生息资产规模） 生息资产 简单来说是指产生利息的资产，包括外汇生息资产和人民币生息资产。根据银监会的规定，主要包括：中央银行存款、同业存款、各种贷款、贷款交易、债券投资、购买转售资产和其他可以产生利息收入的资产。 严格定义，则指金融机构以收取利息为条件（或隐含利息条件，即虽不收取利息，但其价值却受实际利率影响，如买入的零息债券）对外融出或存放资金而形成的资产。生息资产以账面余额填报，不扣减已计提的相应资产减值准备。 例如，招商银行的生息资产在财报中披露如下： ①、招行将生息资产分为4类，即贷款和垫款、投资、存放在中央银行的款项以及存拆放同业和其他金融机构款项。 注：收入在利润表中计入“利息收入”项下的资产均应计入，长期股权投资不应计入 ②、生息资产的平均余额计算公式：（期初生息资产余额+期末生息资产余额）/2 ③、年化平均收益率计算公式：生息资产利息收入/生息资产平均余额。例如，招行2023前三季度的生息资产年化平均收益率计算过程如下： 281175/9918066*365/273=0.0379=3.79% 计息负债 简单来说是指需要支付利息的债务，包括客户存款、同业或其他金融机构存拆放、应付债券（主要是同业存单）和向央行借款等。 严格一点的定义，则是指以支付利息为条件（或隐含利息条件，即虽不支付利息，但其价值却受实际利率影响，如发行零息债券）对外融入或吸收资金而形成的负债。 招商银行于2