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图片 2026年盛夏，美加墨世界杯以48队、104场的史上最大规模落下帷幕。西班牙队最终捧起大力神杯，绿茵场上的激情归于平静。但在赛场之外，一场品牌营销“加时赛”刚刚进入盘点时刻。 当多数白酒企业在行业深度调整中收缩预算、谨慎出手时，五粮液却交出了一份让业内关注的成绩单。 以第八代五粮液世界杯联名款为核心的联名产品矩阵，累计销售额突破16亿元；世界杯营销启动以来，全网新增400万用户，其中35岁以下年轻消费者占比高达40%；全网传播量超过15亿次。 在白酒传统消费淡季，五粮液用一场“轻量化、强交互”的世界杯营销战，完成了一次从声量到销量、从拉新到沉淀的全链路实践。它以“2026美加墨世界杯唯一官方联名白酒”为轴心，用一套攻防兼备的组合拳，为“头部白酒品牌×顶级体育IP”如何实现品效合一、双向赋能，提供了一个可供行业参考的合作范例。 01 产品创新 把白酒变成“社交货币” 以往中国品牌“参赛”世界杯，多为单向的活动赞助——投广告、冠名节目等。 今年五粮液换了一种打法：不当赞助商，而是做官方联名产品——2025年8月五粮液正式官宣成为2026年FIFA美加墨世界杯官方联名白酒，随后又与中央广播电视总台签约成为世界杯转播黄金合作伙伴，获得“国际足联+央视”双重官方身份加持。 图片 而真正让这场营销破圈的，是五粮液在产品端的营销创新。 五粮液将白酒与潮玩逻辑结合，首创“冠军盲盒”机制——整箱（6瓶）购买第八代五粮液联名款，有1%的概率随机抽中8支冠军国家队主题隐藏款之一。集齐全套8款隐藏款，还可兑换20克足金世界杯官方徽章。 图片 稀缺性迅速点燃了收藏热情。据媒体报道，在北京多家五粮液门店，隐藏款拆出来不到两小时就被买走。6月14日，全套隐藏款在京东拍卖以44739元落槌，累计吸引超8万人围观，刷新了京东酒水品类拍卖纪录。 图片 与此同时，五粮液构建了从几十元小酒到数万元收藏酒的完

图片来源：Pixabay 7月27日，东方证券公告称，公司拟通过发行A股股份及支付现金方式，收购上海证券100%股权，交易对价为251.2亿元。其中，股份对价235.5亿元，现金对价15.7亿元。 东方证券表示，交易完成后，东方证券的主营业务将保持不变。公司将通过整合双方资源形成优势互补，扩大公司的资产规模和资本实力，进一步提升综合金融服务能力和公司在财富管理、投资银行、机构服务等领域的竞争力，巩固竞争优势和行业地位，提升金融服务实体经济质效和服务经济社会发展能级。 在决策和审批流程上，东方证券的这笔交易方案已获得内部权力机构的批准，公司第六届董事会第十六次会议、第六届董事会第十七次会议审议通过，涉及的上海证券资产评估报告已在上海市国资委备案。东方证券表示，交易仍需要股东会决议、上海市国资委、上交所及中国证监会批准、核准、注册等。 从筹划到草案落地，东方证券与上海证券的整合已推进约三个月。4月，东方证券首次发布停牌公告，披露正在筹划收购上海证券100%股权；次月披露交易预案。如今草案公布，整合进程再进一步。 01 上海国资体系券商整合 资料显示，东方证券与上海证券发源于上海。目前，东方证券无控股股东、无实际控制人，第一大股东为申能集团，持股比例为26.63%。申能集团是上海市国资委出资监管的国有独资企业，是上海市重大能源基础设施的投资建设主体。 目前，上海证券由百联集团、国泰海通、国际投资、国际集团、上海城投分别持有50%股权、18.74%股权、16.3333%股权、7.6767%股权、1%股权。五家股东实际控制人均为上海市国资委。 根据草案，上海证券的资产采用市场法、资产基础法进行评估，并选用市场法评估结果作为最终评估结论。截至评估基准日2026年3月31日，上海证券100%股权评估值为251.1984亿元。基于评估结果，确定上海证券100%股权的最终交易价格为251.2

图片 图片来源：Pixabay 7月27日，东鹏饮料发布公告称，根据公司整体经营发展战略规划，拟与郑州经济技术开发区管理委员会签订《投资协议书》，投资项目为“东鹏饮料郑州生产基地项目”。为此，公司拟在郑州经济技术开发区注册设立郑州东鹏维他命饮料有限公司（暂定，最终以工商注册为准），注册资本为1亿元，专项负责推进、实施所投资项目。 次日，东鹏饮料公告称，公司已与郑州经济技术开发区管理委员会签署了《投资协议书》。 据悉，东鹏饮料郑州生产基地项目总投资10亿元，拟选址用地位于郑州经济技术开发区，拟用247.8亩工业用地。开工建设后36个月内竣工，自竣工之日起6个月内实现项目投产。 东鹏饮料表示，项目建设尚需较长的时间周期，同时考虑到建成后的市场开拓、生产线达产等诸多因素的影响，短期内本项目不会对公司经营业绩构成实质的影响。预计对公司本年度以及下一年度的经营业绩不会构成重大影响。子公司成立后，将纳入公司合并报表范围。 01 加码华北产能 2023年-2025年，东鹏饮料的收入增速分别为32.42%、40.63%、31.8%；归属于上市公司股东的净利润增速分别为41.6%、63.09%、32.72%。尽管连续三年保持两位数增长，但增速放缓的迹象已有所显现。2026年第一季度，东鹏饮料的增速也在放缓，其收入58.88亿元，同比增长21.46%；归属于上市公司股东的净利润12.57亿元，同比增长28.31%。 各地的生产基地建设正为东鹏饮料带来增量。在2025年报中，东鹏饮料表示，公司已构建起覆盖全国的战略性产能网络。截至目前，全国范围内已完成14个生产基地的布局，其中10个已投产，另有多个生产基地在建设中。前瞻性的产能布局有效缩短了产品运输半径，降低了物流成本，同时确保产品能够快速、新鲜地响应全国市场的需求，为业务的持续全国化扩张与多品类发展提供了强有力的供应链保障。 产能网络的完善，

图片 图片来源：Pixabay 7月22日，中际旭创启动港股公开招股，发行价上限1010港元，全额行使超额配股权后募资最高可达633亿港元，有望创下2019年阿里港股二次上市之后最大IPO纪录。 根据灼识咨询数据，中际旭创自2021年起连续五年位居全球光互连解决方案收入规模第一。2025年，公司在全球整体光互连解决方案市场份额达21.2%；高速数通光互连解决方案市场份额28.1%。同时，其在400G、800G、1.6T全系列高速光模块细分赛道均保持行业领先。 即将完成“A+H”上市的中际旭创，将讲出怎样的AI故事？ 01 高速光模块推动业绩增长 中际旭创主营业务为高端光通信收发模块的研发、生产及销售，产品服务于云计算数据中心、数据通信、5G无线网络、电信传输和固网接入等领域的国内外客户。 得益于AI发展对光模块需求的迅速提升，中际旭创的收入快速增长。2023年-2025年，中际旭创的收入分别为107.18亿元、238.62亿元、382.4亿元，分别同比增长11.16%、122.64%、60.25%；归属于上市公司股东的净利润21.74亿元、51.71亿元、107.97亿元，同比增长77.58%、137.93%、108.78%。 具体来看，中际旭创的光模块业务包含高速光模块及中低速光模块。高速光模块包含传输速率400G、800G以及1.6T的光模块，中低速光模块包含传输速率200G、100G及以下规格的光模块。 高速光模块正是其收入增长的推动力。中际旭创高速光模块收入从2023年的71.07亿元涨至2025年的340.92亿元，其收入占比从66.3%涨至89.2%。中低速光模块从2023年的30.76亿元涨至2025年的33.64亿元，其收入占比从28.7%降至8.8%。 同时，中际旭创的光模块均出现销量上涨、平均售价下滑的情况。其高速光模块的销量从2023年的2504千只上

图片 图片来源：Pixabay 7月21日，源杰科技发布2026年半年度业绩预告。其预计2026年上半年收入9亿元至9.5亿元，同比增加339.13%至363.53%；归母净利润6亿元至6.5亿元，同比增加1196.91%至1304.98%。 源杰科技表示，收入大幅增长主要是数据中心业务收入增长所致。随着数据中心业务占公司整体的收入比例提升，公司整体毛利率水平提升。随着公司收入规模大幅增长，期间费用占比有所下降。同时，公司通过私募基金间接参与股权投资，所投公司由于估值上升导致投资公允价值变动，从而间接产生了一定的投资收益，此部分主要为非经常性损益。 受益于资本市场对AI产业链的持续追捧，截至目前，源杰科技在2026年的股价累计涨幅超200%。7月22日以1415元/股收盘，总市值1761.7亿元。同时，源杰科技还在3月向港交所递交招股书，计划完成“A+H”布局。 01 AI需求推动数据中心业务增长 2013年，在光通信领域拥有20多年经验的张欣刚创办源杰科技。发展至今，源杰科技建立了包含芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的IDM全流程业务体系，拥有多条覆盖MOCVD外延生长、光栅工艺、光波导制作、金属化工艺、端面镀膜、自动化芯片测试、芯片高频测试、可靠性测试验证等全流程自主可控的生产线。 同时，源杰科技是全球少数几家CW激光器芯片、EML激光器芯片及DFB激光器芯片均已通过行业领先企业严格认证并实现大规模商业化的公司之一。根据灼识咨询的报告，以2025年的对外销售收入计算，源杰科技是全球第六大激光器芯片供应商以及全球第二大硅光高速率光互连产品激光器芯片供应商，是全球少数能够以千万颗单位规模量产CW激光器芯片的公司之一。 不过，源杰科技的业绩增长并不稳定。2022年，源杰科技在科创板上市，当年收入2.83亿元，同比增长21.89%；归属于上市公司股东的净利润1亿元，同比增长5

图片 图片来源：征探君 7月17日，贵州茅台发布公告称，根据《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，按照“随行就市、相对平稳、供需适配、量价平衡”的原则，公司自2026年7月18日零时起，将飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）i茅台平台零售价由1539元/瓶调整为1639元/瓶、销售合同价由1269元/瓶调整为1369元/瓶。 调价后，飞天茅台的价格进一步贴近市场表现。今日酒价数据显示，7月20日，26年飞天原箱为1720元/瓶，前一日为1705元/瓶；散件为1680元/瓶，与前一日持平。 同时，i茅台也宣布，飞天53%vol 1L贵州茅台酒i茅台平台零售价由3119元/瓶调整为3269元/瓶。 这是半年内贵州茅台的第二次调价。3月30日，贵州茅台宣布将飞天53%vol500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。 以往贵州茅台多年保持零售价的稳定，如今调价频率明显加快，价格动态调整机制已初步形成。 01 业绩逆势上涨 1月13日，贵州茅台第四届董事会2026年度第一次会议审议通过了《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，其中提到，要回归贵州茅台酒“金字塔”型的产品结构；由“自售+经销”的传统销售模式向“自售+经销+代售+寄售”多维协同的营销体系转变；构建批发、线下零售、线上零售、餐饮、私域“五大渠道”并行的渠道布局；以市场为导向，构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制。 这一调整背后，是贵州茅台在白酒深度调整期中的业绩压力。2025年，贵州茅台收入1688.38亿元，同比减少1.21%；归属于上市公司股东的净利润823.2亿元，同比减少4.53%。这是贵州茅台自2001年上市以来首次出现年度的收入与净利润下滑。 其中，2025年第四季度更是出现了两位数的业

图片 图片来源：Pixabay 7月15日，网信中国公众号发布7款提供手机端侧生成式人工智能服务已备案信息的公告。其中苹果技术开发（上海）有限公司的“Apple智能”大模型已于2026年7月8日备案，适用场景为苹果手机，这意味着国行版苹果手机的AI功能有望加速上线。 值得一提的是，苹果AI功能的合作方包括阿里。2025年2月，阿里巴巴联合创始人、董事局主席蔡崇信表示，苹果在中国需要一个本地化的合作伙伴，为他们的手机服务。苹果一直非常挑剔，他们与中国的多家公司进行了交谈。最终，选择与阿里做生意。 对于苹果AI功能获得备案，阿里回应称，阿里千问将作为AI能力集成至Apple智能，关联的是千问的文本与图像理解、内容生成能力，为iOS、iPadOS、macOS和visionOS的中国用户带来智能体验。用户无需在应用间切换，即可在Apple设备上直接体验千问的文本与图像理解、内容生成等能力。 与苹果的合作落地，将进一步加码阿里千问在C端的落地。 01 C端迅速增长 2025年，AI成为阿里的重要战略。2025年9月份季度业绩发布电话会上，阿里CEO吴泳铭表示，在AI to B领域，阿里希望做世界领先的全栈AI服务商，服务千行百业不断增长的AI需求；在AI to C领域，基于性能领先的模型和阿里生态优势，打造面向C端用户的AI超级原生应用。 2025年11月，阿里旗下的千问APP启动公测。同月底，阿里宣布将千问AI原生嵌入夸克浏览器电脑端。 次月，阿里成立千问C端事业群，由阿里集团副总裁吴嘉负责。该事业群由原智能信息与智能互联两个事业群合并重组而来，包含千问APP、夸克、AI硬件、UC、书旗等业务。2026年1月，千问APP宣布全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等集团生态业务。 2026年3月，阿里内部将AI的总称和核心品牌统一为千问，千问大模型（Qwen）涵盖基础大模型和专业

图片 图片来源：征探君 7月10日，舍得酒业发布2026年半年度业绩预减公告，其预计2026年上半年实现归母净利润1.35亿元到1.75亿元，同比减少69.55%到60.52%；扣非后归母净利润1.23亿元到1.63亿元，同比减少72%到62.9%。 值得一提的是，在2026年第一季度，舍得酒业归属于上市公司股东的净利润还有2.32亿元；扣非后净利润2.23亿元。由此计算，舍得酒业在2026年第二季度出现了亏损。作为川酒“六朵金花”之一，舍得酒业何时才能走出增长失速的困局？ 01 收入预期下降16% 在公告中，舍得酒业直言，2026年上半年，白酒行业整体仍处于深度调整期，存量竞争格局延续，消费动能偏弱，传统与新兴渠道博弈加剧，白酒产品销售持续承压。为应对行业挑战，公司主动坚持“稳价格、控库存、强动销”核心原则，适度控制发货，积极支持经销商进行库存消化，稳定市场价格，保持市场和经销商良性运转。因此，公司预计2026年半年度实现营业收入较上年同期下降16%左右。 同时，公司始终坚持长期主义，进一步强化市场基础动作，借助精细化运营，努力提升区域市场占有率；加大消费者培育工作力度，增强消费者对老酒品质和老酒文化的体验，阶段性提高市场投入，导致上半年销售费用保持较高水平。受上述综合因素影响，公司2026年半年度业绩出现同比下降。 2026年下半年，舍得酒业将继续保持战略定力，实施品牌向上、渠道向下、全面向C的核心策略，积极探索、创造新消费环境下的商业模式，不断提升公司综合竞争力，进一步推动公司持续稳健发展。 但业绩下滑已经是舍得酒业的常态。2023年-2025年，舍得酒业的收入增速分别为16.93%、-24.41%、-17.51%；净利润增速分别为5.09%、-80.46%、-35.51%。 收入与净利润连续两年下滑，主要是舍得酒业的产品结构承压。 舍得酒业在财报中表示，公司坚持“老

图片 在临沂，数万乐迷享受着实力歌手带来的精彩演唱；在上海，电影人用光影编织着属于这个时代的银幕之梦；在海南航天发射场，长征十号乙运载火箭顺利完成首飞，并实现一子级箭体海上网系回收。 三个看似不相干的场景，被同一个名字串联在了一起——洋河股份·梦之蓝M6+。它是央视《梦响中国·音乐盛典》的冠名商；是第23届电影频道传媒关注单元合作伙伴；是中国航天事业战略合作伙伴。 梦之蓝M6+不只是一瓶酒，而是一个时代的“梦想容器”——盛得下光影流转的艺术情怀，装得下质朴鲜活的烟火人间，也托得起浩瀚苍穹的国之远征。 01 构建精神共鸣 当生活被效率裹挟，什么是“更好的生活”？梦之蓝M6+给出的答案克制而清晰：不止于物质的丰盈，更在于精神的共鸣。 2026年4月，由中央广播电视总台携手洋河·梦之蓝M6+联合打造的音乐文化节目《梦响中国·音乐盛典》，在山东临沂燃情唱响。这趟音乐之旅已走过四座城市——自2025年4月启程，相继驻足襄阳、扬州、南京，如今又在临沂落下铿锵回响。 节目秉持“演旅融合”的核心理念，将音乐演出与城市文旅资源深度绑定。观众沉浸在经典旋律的同时，也在光影与歌声的交织中，触摸每座城市的历史肌理，感受当下的发展脉动。 在这档节目中，梦之蓝M6+不再是单一的冠名符号，而是化身为城市文化的共情者。它将绵柔品质与城市精神悄然相融，让每一瓶酒超越宴饮之选，成为承载城市记忆的情感载体。 音乐之外，梦之蓝M6+同样见证了中国电影的成长。2026年6月19日，第23届电影频道传媒关注单元闭幕仪式在上海举行。在这个属于光影的时刻，梦之蓝M6+以官方合作伙伴的身份低调登场，将绵柔的质感，与电影人的执着精神悄然呼应。 电影，是时间的艺术。一部佳作的诞生，需经历编剧的千锤百炼、导演的反复打磨、演员的倾情投入。而梦之蓝M6+的“绵柔”，同样源自时间的馈赠——洋河独有的三低工艺（低温入窖、低温发酵、低温馏

图片 图片来源：Pixabay 7月9日，立讯精密在港交所主板上市，完成了“A+H”的资本布局。 根据立讯精密公布的配发结果，立讯精密以63.28港元/股发行，全球发售3.83亿股H股，其中香港公开发售占10%，国际发售占90%。香港公开发售获3.78倍认购，国际发售获9.46倍认购。扣除上市开支后，募资净额约240亿港元，是2026年截至目前港股募资规模最大的IPO。 但上市首日，立讯精密破发，盘中一度跌超6%，最终以62.3港元/股收盘，跌幅1.55%。7月10日，立讯精密以63港元/股收盘，涨幅1.12%，尚未回到发行价水平，总市值4852亿港元。 显然，市场对其估值出现分歧。 01 苹果贡献过半收入 根据弗若斯特沙利文的数据，以2025年的收入计算，立讯精密在消费电子零组件及模组PIMS市场中排名全球第二、中国大陆第一，全球市场占有率为11.2%。 从业绩来看，过去几年里，立讯精密作为“果链”龙头，给苹果提供代工业务带来了稳定的收入增长。2023年-2025年，立讯精密收入分别为2319.05亿元、2687.95亿元、3323.44亿元，分别同比增长8.35%、15.91%、23.64%；归属于上市公司股东的净利润109.53亿元、133.66亿元、166亿元，分别同比增长19.53%、22.03%、24.2%。 其中，消费电子常年占据立讯精密8成左右收入。2023年-2025年，消费电子收入分别为2046.75亿元、2330.96亿元、2642.66亿元，分别占收入的88.3%、86.7%、79.5%。 2023年-2025年，立讯精密来自五大客户的收入分别为1912亿元、2110亿元及2162亿元，分别占同年总收入的82.4%、78.5%及65%。同一时间段，来自最大客户（即苹果）的收入分别为1745亿元、1901亿元、1884亿元，分别占总收入的75.2%、7