• 价值投资为王价值投资为王
      ·14:37

      茶百道破发,蜜雪冰城们慌不慌?

      新式茶饮第二股——茶百道今日上市,一度破发近40%: $茶百道(02555)$ 联想新式茶饮第一股——奈雪的茶上市首日下跌13.5%,新式茶饮这条赛道在资本市场算是凉了! $奈雪的茶(02150)$ 单纯的财务数据上看,茶百道成长性高、盈利能力强,21倍的发行估值也不算太贵,但港股还是人间清醒,明白茶百道的经营模式存在极大不确定性,未来崩盘是迟早的,因此,晚崩不如早崩! 简单来说,茶百道暗藏的隐忧有以下几点: 一是以往的高速增长难以为继; 二是奶茶赛道竞争激励,茶百道依靠加盟起家,若未来遭遇产品质量危机、竞争危机,加盟商或瞬间倒戈,导致财务数据急速恶化。 以上2个隐忧,叠加21倍的估值,让IPO前景蒙尘,本来我觉得今年港股IPO打新有所回暖,值得申购,但没想到,今日上市的2支新股全部大跌。 打新还是偏短线投机,市场情绪很难捉摸,如果没有长期投资价值,新股还是得慎重。 茶百道破发之后,后面排队上市的还有蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨、茶颜悦色等奶茶企业,估计发行压力会比较大,定价估值可能受到影响。
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    • 异观财经异观财经
      ·04-22 14:23

      奈雪“阴霾”下的茶百道

      2024年,茶饮企业上演“新茶饮第二股”争夺赛,古茗、蜜雪冰城、 $茶百道(02555)$ 茶百道、沪上阿姨4家茶饮企业港股IPO递表,同时茶颜悦色、霸王茶姬被传于年内递表港股IPO。 越来越“卷”的茶饮赛道,茶饮行业逐渐成为红海。在资本市场的竞争是新茶饮行业激烈厮杀的一个缩影。这背后是行业在进行新一轮的洗牌和整合,各大品牌在品类、价格、门店规模等不同维度模糊了原本清晰的边界,进行“混战”。 如今,“新茶饮第二股”将被茶百道收入囊中,成为继奈雪的茶之后,第二家完成上市的茶饮企业。“新茶饮第二股”光环加持下,茶百道能否摆脱奈雪的茶股价暴跌,市值严重缩水的阴霾?又将在资本市场走出一条怎样的“生命曲线”? 奈雪市值严重缩水“阴霾”笼罩下的茶百道 2021年6月30日, $奈雪的茶(02150)$ 奈雪的茶以19.8港元/股的价格在香港联交所主板上市,然而“新茶饮第一股”的光环,并未让奈雪的茶在资本市场受到追捧,相反,上市首日奈雪的茶跌破发行价,当天报收17.12港元,较发行价跌13.54%,对于新茶饮企业,资本市场似乎不怎么买账。 3月27日,奈雪的茶发布了2023年年报。数据显示,该公司2023年公司营业收入达到51.64亿元人民币,较上一年度的42.92亿元增长20.3%。经调整净利润/(亏损)从2022年的亏损4.61亿元转为2023年的净利润2090万元,这是其上市以来,首次市场全年盈利。 然而,资本市场对于这份首份盈利财报,如同上市首日一般,不被市场买账。盈利报告发布后,次日股价大跌12.79%,截至异观财经发稿前,奈雪的茶股价为2.3港元/股,较19.8港元的发行价,下跌88.4%,公司总市值仅为39.45
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    • 来咖智库来咖智库
      ·03-15

      “下沉之王”蜜雪冰城,港股被热捧

      作者 | 金刀 柴犬 编辑 | G3007 编者按 2024年至今港股二级市场有所回暖,IPO还未见大幅回暖。短期有一些国际机构表示,估值便宜的中国优质资产也可以考虑持有,但是选择标准非常的苛刻,茶饮赛道中蜜雪冰城可以入选,其他品牌未必可以。 这是一个下沉之王在港股遇到追捧的故事。 最近,有市场人士对《来咖智库》表示,从A股转战港股寻求IPO的“雪王”,遭遇了市场的热情对待,市场给出的估值PE到了25-30倍,但该消息没有得到公司层面的证实。 作为全球门店数量排名第三的餐饮品牌,蜜雪冰城目前的门店数仅次于麦当劳、赛百味。在登陆港交所之前,蜜雪冰城曾启动过A股IPO。2022年9月,证监会预披露蜜雪冰城招股书,拟冲刺深市主板,普通股占发行后总股本不低于10%,募资64.96亿元。对应估值650亿元,估值在上市和待上市餐企中仅次于百胜中国和海底捞,对应2021和2022年PE为34、33倍。2023年1月蜜雪冰城的A股上市进程受阻,转而寻求港股上市。一年后的2024年1月,公司正式向港交所递交上市申请,网传此次融资金额为10亿美金,按10%发行股份推算,蜜雪冰城港股估值将达到100亿美金,超700亿元人民币。 “市场对这家公司饱含热情,”有知情人士表示,而且跟市场中其他正在寻求IPO的茶饮企业相比,雪王的情况还算是非常乐观,言下之意其他的新茶饮企业,拿不到比蜜雪冰城更好的价格。 01 下沉之王,全球第三 从招股书来看,目前蜜雪冰城门店端和业绩端均处在较高的增长水平。 门店方面,截止2023年Q3,公司共拥有门店36153家,稳居行业第一,同时也是全球门店数量排名第三的餐饮品牌,仅次于麦当劳、赛百味;门店增速自2021年放量增长阶段起每年净增长8000家;门店分布情况蜜雪冰城无愧于“下沉之王”,国内二线及以下城市门店占比高达75%;此外还有11%约合4000
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    • 小虎周报小虎周报
      ·02-19

      一周IPO观察:百望云、沪上阿姨港交所递表

      港股IPO观察截止2024年的第7周,港交所无新股上市,无只新股招股,无新通过聆讯,10家递交招股书。当周上市无当周招股无通过聆讯专注于处方药的综合医疗交付平台圆心科技递表公司销跨境社交电商业务公司厦门吉宏光伏电池制造商钧达新能源二手车交易平台汽车街临床阶段生物制药公司同源康医药哈萨克斯坦的钨矿公司佳鑫国际企业数字化解决方案提供商百望云打细胞因子疗法的盛禾生物家庭维修服务一站式解决方案提供商啄木鸟维修现制饮品公司沪上阿姨一、奶茶公司沪上阿姨递交招股书2月14日,沪上阿姨Auntea Jenny在港交所递交招股书,拟在香港IPO上市。中信证券、海通国际、东方证券为其联席保荐人。公司作为一家具领导地位且快速增长现制饮品公司,根据灼识咨询,截至2023年9月30日,沪上阿姨经营者中国第四大现制茶饮店网络,于下沉市场拥有庞大网络,并且是覆盖最多中国城市的中国中价现制茶饮店品牌,约49.0%的门店位于中国三线及以下城市。沪上阿姨于2013年在上海开设了第一家沪上阿姨门店售卖「五谷奶茶」,于2019 年开始提供鲜果茶,陆续通过推出沪咖及轻享版扩大产品范围。公司现时三个品牌概念包括沪上阿姨、沪咖、轻享版。截至2023年9月30日,沪上阿姨全系统门店数目达7,297间(包括7245间加盟店),覆盖4个直辖市、5个自治区、22个省份的300多个城市,于2023年前九个月GMV达人民币71.83亿元。根据灼识咨询,截至2023 年9月30日,按全系统门店数目计算,沪上阿姨于中国北方中价现制茶饮店品牌中排名第一、于中国中价现制茶饮店品牌中排名第三、于中国现制茶饮店行业排名第四。业绩方面,在2021年、2022年和2023年前9个月,公司营业收入分别为16.40亿、21.99亿和25.35亿元人民币,相应的净利润分别为0.83亿、1.49亿和3.24亿元人民币。二、数字化解决方案提供商百望云2月9
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    • 独角兽早知道独角兽早知道
      ·01-24

      证监会要求蜜雪冰城出具补充材料,全球门店数超36,000家,为中国最大的现制饮品企业

      图片 近日,证监会官网发布的《境外发行上市备案补充材料要求公示》显示,正在谋求港股上市的蜜雪冰城被要求补充提交说明材料。 综合 | 证监会 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用,不构成任何交易建议 图片 据证监会网站日前消息,证监会国际司于上周对蜜雪冰城出具补充材料要求,要求公司说明前期申请A股上市的相关情况,以及是否存在对本次港股发行上市产生重大影响的事项等五个事项,具体如下: 一、请补充说明历史沿革,包括但不限于公司名称变更情况。 二、请说明子公司郑州蜜雪冰城教育科技有限公司的具体业务,是否涉及《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》第八条规定的禁止上市融资的情形。 三、请说明本次申请“全流通”股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他有争议的情形,是否按规定予以披露。 四、请说明开发、运营的网站、App、小程序等产品情况,收集和存储用户信息规模、数据收集使用情况,是否存在向第三方提供信息的情形,以及上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施。 五、请说明前期申请A股上市的相关情况,以及是否存在对本次发行上市产生重大影响的事项。 1月2日,蜜雪冰城向港交所递交上市申请。在招股书中,蜜雪冰城表示,A股上市申请已失效。此前的2022年9月,蜜雪冰城曾向A股递交招股书。 据招股书,蜜雪冰城是一家全球领先的现制饮品企业,聚焦为广大消费者提供单价约6元人民币(约1美元)的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品。公司旗下有现制茶饮品牌“蜜雪冰城”和现磨咖啡品牌“幸运咖”。 截至2023年9月30日,蜜雪冰城通过加盟模式发展的门店网络拥有超过36,000家门店,覆盖中国及海外11个国家。2023年前九个月,公司的门店网络共实现出杯量约58亿杯。根据灼识咨询的报告,按照截至2023年9月30日的门店数及2023年前九个月饮品出杯量计,公司是中国第一
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    • 独角兽早知道独角兽早知道
      ·01-17

      蜜雪冰城增聘中金、华泰为香港上市整体协调人,瓶装水业务暂停,为中国最大的现制饮品企业

      图片 1月16日,港交所文件显示,蜜雪冰城于1月15日进一步委任中国国际金融香港证券有限公司及华泰金融控股(香港)有限公司为其整体协调人。据此,截至本公告日期,公司已委任五名整体协调人,包括美银、高盛、瑞银集团、中金公司与华泰金融。 $中金公司(601995)$ $华泰证券(601688)$ $中金公司(03908)$ $华泰证券(HTSC.UK)$ 综合 | 公司公告  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用,不构成任何交易建议 图片 1月16日,有消息指出蜜雪冰城已暂停其瓶装水业务。关于此次调整的具体原因,有分析认为这可能与公司正在重新评估其战略方向有关。 就市场消息,蜜雪冰城负责瓶装业务的相关工作人员确认,目前产品调整,蜜雪冰城的瓶装饮料项目暂停代理。 针对暂停瓶装水业务原因,此前,记者曾向蜜雪冰城总部相关负责人了解情况,蜜雪冰城总部相关负责人表示,蜜雪冰城正在申请香港上市,不便接受采访。 今年1月2日,蜜雪冰城股份有限公司向港交所递交上市申请。 据招股书,蜜雪冰城是一家全球领先的现制饮品企业,聚焦为广大消费者提供单价约6元人民币(约1美元)的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品。公司旗下有现制茶饮品牌“蜜雪冰城”和现磨咖啡品牌“幸运咖”。 截至2023年9月30日,蜜雪冰城通过加盟模式发展的门店网络拥有超过36,000家门店,覆盖中国及海外11个国家。2023年前九个月,公司的门店网络共实现出杯量约58亿
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    • 小虎AV小虎AV
      ·01-16
      【蜜雪冰城的商业传奇:两兄弟白手起家,成为亿万富翁】张红超和张红甫两兄弟通过以低廉的价格出售珍珠奶茶、柠檬水和咖啡饮料,积累财富,成为低价市场的“雪王”。
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    • 辉常观察辉常观察
      ·01-15

      蜜雪冰城:茶饮界的「拼多多」

        当拼多多的市值超越阿里,人们总是会对拼多多巨头的夹缝之中逆袭的故事耳熟能详。   要知道,在拼多多诞生的那个时候,电商市场的格局基本已经确定,移动互联网的热潮,同样正进行得如火如荼。   人们很难想到拼多多会在这样一个时期诞生,并且以一路绝尘的方式快速生长。   然而,正是在这样一种情况下,我们看到了拼多多的诞生、发展,并且跻身到了头部互联网企业的行列里。   现在,拼多多的故事桥段,正在一个全新的赛道上上演着。   蜜雪冰城,正在用拼多多的方式决胜茶饮市场,再一次让我们看到下沉市场以及规模效应的强大魔力。   有关蜜雪冰城和古茗即将登陆港交所的消息开始出现,人们再一次将关注的焦点聚焦于此。   认识到蜜雪冰城一骑绝尘背后的内在逻辑,不仅可以让我们看到下沉市场巨大魔力,同样可以让我们看到茶饮市场和互联网市场的异同。   以此为开端,我们才能真正认识一个真实的蜜雪冰城,我们才能真正看到当下市场正在发生着的深刻变化。   下沉市场,依然富含金矿   真正能够让拼多多崛起,并且超越阿里巴巴等一众互联网前辈们的,正是下沉市场以及下沉市场本身所携带着的庞大的流量。   要知道,在拼多多诞生的那个年代里,几乎所有的互联网玩家都将关注的焦点聚焦在了一二线城市。   无论是共享单车的火爆,还是「互联网+」模式的遍地开花,几乎都是这样一种现象的直接体现。   当互联网玩家们在一二线城市打得头破血流,特别是当流量的争夺开始进入到白热化的发展阶段之后,仅仅只是将关注的焦点,聚焦在这样一个红海市场上,必然是无法获得新的发展的。   于是,我们看到了拼多多开始将关注的焦点,聚集在了五环之外,聚焦在了小镇青年的身上。   随着耳熟能详的拼多
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    • 懂财帝懂财帝
      ·01-15

      港交所新茶饮IPO风云:古茗喜茶奈雪等能否打败蜜雪冰城?

      图片 蜜雪冰城用20余年时间积累的经验,其他品牌难以在短时间内就完全复制下来。不过,其他品牌尚属年轻气盛,有更大的成长空间施展。 ©️懂财帝出品 · 作者|逸凡 蜜雪冰城向市场表明了要上市的决心,被A股拒绝后,又跑到港交所碰运气。 古茗先一步向港交所提交招股书,茶百道去年就在排队。 如果这些新茶饮能成功IPO,加上“新茶第一股”奈雪的茶,港交所将汇聚低端、中端、高端三种不同定位的品牌,市场将如何投票? 相比奈雪的茶“腰斩”的市值,蜜雪冰城的估值预计涨了两倍,或为估值最高的新茶饮品牌。据企查查数据,其仅在2021年1月完成一轮融资,估值超过200亿元。同年7月,喜茶完成5亿美元融资,估值超过600亿元 而据此前A股IPO披露的数据,蜜雪冰城拟发行不低于发行后总股本的10%,募集资金投资额约64.96亿元,据此推算,其估值将达649.6亿元。 另有消息称,蜜雪冰城拟在港股进行约10亿美元规模的IPO,按10%发行股份推算,蜜雪冰城估值将达100亿美元,超过700亿元。 蜜雪冰城以过百亿的营收成为奶茶界的“巨无霸”,其他品牌的崛起或逆转也进一步验证了蜜雪冰城的赚钱逻辑。 喜茶学习蜜雪冰城的加盟模式后,久违地传出营收的好消息。同样专注供应链建设的古茗,长年维持盈利。 有意思的是,蜜雪冰城创始人的弟弟张红甫曾对外表达过对古茗和喜茶的欣赏,认为喜茶拉高了行业高度,古茗供应链稳扎稳打。 而解不开供应链难题的茶颜悦色,困于长沙,偶尔靠涨价解决生存危机。其“平替”霸王茶姬趁势走向全国,一年内门店总数便突破了千家。 这些年,业内从“质疑蜜雪冰城”到“学习蜜雪冰城”。然而,“不蜜雪冰城化”,难道就注定是败者? 01|兜售加盟模式 张红超不是加盟模式的发明者,但在业内,他是让同行见证到加盟模式魔力的人。 其弟弟张红甫算是第一批加盟商,张红甫曾在创业日记中这样写道:“一定要量大,把这些
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    • 来咖智库来咖智库
      ·01-11

      蜜雪冰城,制霸供应链

      作者 | 三寿 编辑 | G3007 “你爱我呀,我爱你,蜜雪冰城甜蜜蜜……”相信多数人已经无法正常念出这段话了,脑子里已经自动浮现出了那洗脑又熟悉的音调。 2021年,蜜雪冰城将美国儿歌《Oh! Susanna》进行重新编词,并采用了一系列病毒式营销,很快此歌成为了洗脑神曲,并被改编成了多国语言传播。这着实让蜜雪冰城火了一把,让蜜雪冰城被大众所接纳,成为了家喻户晓的全民品牌。 近日来,不少茶饮品牌扎堆向港交所申请上市,2024年伊始,蜜雪冰城也向港交所提交了上市申请,蜜雪冰城又再次刷新了大众的认知。对于欲上市的众茶饮品牌,难免心里会有所比较。蜜雪冰城招股说明书显示,2023年前9个月,蜜雪冰城实现营收154亿人民币,同比增长46%,一举成为“中国第一、全球第二的现制饮品企业”。 为什么是蜜雪冰城?这与蜜雪冰城采取的战略有着莫大联系。蜜雪冰城一直从加盟费到产品都主打低价与性价比,低加盟费保证门店的大基数,产品低价高质保证市场销量。而要保证加盟商的收益与产品的低价高质,蜜雪冰城则是从供应链下手,从供应链中找利润,避免了与加盟商分利润。严密的供应链体系将成本控制之精准。 01 “不走寻常路”的收入表现 2023年的夏天,四川的一个小县城里,笔者在蜜雪冰城点单,短短几分钟的等待,陆续有清洁大妈、工地工人、外卖小哥、餐馆老板来购买预制好的柠檬水,那个时候笔者就知道蜜雪冰城一定会做大。 极致性价比、优质的产品品质,以及下沉市场无处不在的网点,让蜜雪冰城得以在低线城市牢牢扎根。 根据蜜雪冰城招股说明书显示,2022年全年以及2023年前9个月,蜜雪冰城的门店网络实现了约300亿元和370亿元的终端零售额,而蜜雪冰城自身的营收则高达136亿元和154亿元,同比增长31.2%和46%。 其中,商品和设备销售收入占比高达98%,主要是向加盟商销售门店物料与设备,加盟费的收入
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      蜜雪冰城,制霸供应链
    • 33_Tiger33_Tiger
      ·01-10

      三组数挖蜜雪冰城招股书,看瑞幸和星巴克

      一、3.6万家门店截至2023年9月30日,蜜雪冰城通过加盟模式发展拥有超过3.6万家门店,全球第二。其中,中国3.2万家,其中海外共开设约4000家。同一时间节点对比,瑞幸是13,255家门店,其中,自营8789多家,加盟4466家。而星巴克,作为全球第一,截止它的财年2023年10月1日(Q4FY23)则是全球3.8万家门店,其中,16,352家在美国,6,806家在中国。二、58亿杯2023年前九个月,门店网络合计出杯量约58亿杯,全球第二。如果按照这个数据推算,则2023年全年预计卖出80亿杯。按照蜜雪招股书说明的竞品:全球第一的公司A2023年前9个月出杯量是74亿杯,是一家在美国上市的跨国公司,总部位于西雅图,就是星巴克。而星巴克的能比蜜雪这种平均6块RMB的销量更多的核心原因,更多原因是美国的消费者年均饮品消费量远超亚太地区,是17-18倍的差距。同样来自蜜雪招股书,瑞幸的杯数也出来了。公司C是一家咖啡企业,总部位于中国福建(瑞幸总部在厦门),对比门店数和价位,就是瑞幸了,前9个月卖出12亿杯(仅中国地区),对比蜜雪同样中国地区是54亿杯,差距还是比较大。这也是中国咖啡和奶茶的消费者差距。三、毛利率29.7%截至2023年9月30日的9个月,蜜雪冰城的毛利率为29.7%。对比星巴克,截至2023年10月1日的年度毛利率大概是68%,瑞幸截至2023年9月30日的9个月则是58.6%。由于蜜雪的平均单品价格仅6人民币(约1美元),毛利率远不及价位在14-21的瑞幸以及更高的星巴克。虽然,但是,蜜雪的净利润率15.9%。对比星巴克的18%左右,和瑞幸13%左右,几乎无差。这里可以看到,蜜雪作为主要开发加盟店的模式,没有沉重的门店运营成本,跟瑞幸对比,瑞幸的市场销售费率占比才5%,但是他的门店运营成本就要20%左右,因为瑞幸直营门店占比6.6%。而门店高端的星巴克,
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    • 来咖智库来咖智库
      ·01-08

      古茗,从“隐秘的角落”开始的大生意

      作者 | 金刀 编辑 | G3007 2024年开年的第一个工作日,蜜雪冰城就向港交所递交了招股书,同时还有一家名不见经传的公司——古茗,也递交了上市申请,加上之前已经通过聆听准备上市的茶百道,最近的资本市场迎来众多茶饮赛道玩家。 提起古茗,不少读者可能会感到陌生。相比较喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城、COCO、茶百道等脍炙人口的品牌而言,古茗似乎是一家比较小众的品牌。 然而打开招股书你会惊讶地发现,原来古茗是一家拥有9001门店,商品销售额(GMV)192亿元的品牌。此外,古茗还号称是中国最大的大众现制茶饮品牌(蜜雪冰城按照招股书归类于平价茶饮),以及全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌。 有读者会觉得古茗所谓的“中国第一”有点扯,从数据来看似乎也是如此。门店数量方面,蜜雪冰城的数量已经超过3.6万家,是国内唯一一家突破3万家的现制饮品商,而古茗还在为突破1万家而奋斗;营收方面蜜雪冰城2022年全年及2023年前9个月分别实现135.76亿元和153.93亿元收入,古茗同期营收则为55.59亿元和55.71亿元,相差甚远。不过古茗在招股书中很巧妙地将蜜雪冰城的细分市场定义为“平价茶饮”,自己则处在大众现制茶饮市场,因此获得了该细分市场的中国第一。 01 古茗还是“有点东西” 尽管在赛道排名上,古茗耍了点“小心机”,但不可否认的是,古茗从浙江温岭起家,走到今天即将登陆港交所主板,显然是有点东西的。 从利润方面来看,虽然古茗的营收远不及蜜雪冰城,但是利润增长率就显得非常感人了。根据招股书中的数据显示,古茗的利润增幅还是很有亮点的:2022年全年古茗的利润为7.88亿元,而到了2023年仅前九个月就已经干到了10.45亿元,如果对比2022年和2023年的前九个月,利润增长率高达73.2%,利润表成长性十足。 打法来看,古茗也向公众成功展示了两大策略: 一是
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    • 小虎周报小虎周报
      ·01-08

      一周IPO观察:蜜雪冰城递表,激光雷达公司速腾聚创首日收平,5股待上市,

      港股IPO观察截止2024年的第1周,港交所1只新股上市,5只新股招股,无新通过聆讯,3只递交招股书。当周上市中国领先的智能驾驶激光雷达公司 $速腾聚创(02498)$ (首日0%)当周招股癌症预防诊疗教育和研究的医疗服务提供商 $美中嘉和(02453)$ 深圳民营建筑商 $中深建业(02503)$ 民营建筑商 $天津建发(02515)$ 电信网络支援以及信息及通信技术(ICT)集成服务供应商及软件开发商 $经纬天地(02477)$ 汽车流通领域质押车辆监控服务公司 $长久股份(06959)$ 通过聆讯无递表公司现制饮品企业蜜雪冰城现制饮品企业古茗其他和府捞面将在香港铜锣湾开设首家餐饮门店,并启动香港上市计划甜啦啦进行上市辅导工作,计划2024年进军印尼,2025年上市一、蜜雪冰城递交招股1月2日,来自河南郑州的蜜雪冰城在港交所递交招股书,拟在香港IPO上市。美林、高盛、瑞银为其联席保荐人。公司曾于2022年9月向上交所提交了A股上市申请公司作为一家领先的现制饮品企业,聚焦为广大消费者提供单价约6元人民币的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品,旗下拥有有现制茶饮品牌“蜜雪冰城”、现磨咖啡品牌“幸运咖”。2023年9月30日,“蜜雪冰城”会员量达到约2.15亿;月活会员在2023年9月
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    • 周天财经周天财经
      ·01-05

      蜜雪冰城IPO:一个东亚怪物房故事

      周天财经科技, 蜜雪冰城IPO:一个东亚怪物房故事 文 | 向辉 周天财经 原创出品 跨年刚过,「雪王」再度冲刺上市。 1月2日,蜜雪冰城向港交所递交招股书,一年多前,蜜雪冰城冲击深交所未果,这次递表,加盟门店数量比之前几乎又翻了一倍,达到36153家,其中海外近4000家(截至2023年9月30日)。招股书中,蜜雪冰城自称在现制饮品企业里已经是「中国第一、全球第二」。 周天财经科技, 蜜雪冰城IPO:一个东亚怪物房故事 蜜雪冰城门店数 图源:蜜雪冰城招股书 就在同一天,排名第二、拥有9000家门店的连锁茶饮品牌古茗也向港交所提交了上市申请。而「三哥」茶百道上个月刚刚通过港股IPO备案。古茗、茶百道、书亦烧仙草离「万店时代」咫尺之遥,加上同样有意上市的沪上阿姨、新时沏、霸王茶姬。现制茶饮行业正迎来上市元年。 争相上市背后的主要推动力,得益于2023年以来茶饮行业快速复苏,客流量、销售额超过了疫情前2019年的数据。现制茶饮行业也在整个餐饮大类里集中度最高(55%),增速最快(每年20%)。 据早前市场消息,蜜雪冰城计划集资10亿美元(约71亿人民币),上一轮融资是高瓴资本、美团龙珠和CPE源峰领投的20亿元。但从招股书和过往财报来看,蜜雪冰城似乎并不缺钱。增长强劲的蜜雪冰城,销售额在5年里从25 亿增长至约200亿(2023预估收入)。去年三个季度卖出58亿杯饮品,相当于每个中国人在三个季度内都喝过4杯,(日均2125万杯)公司收入154亿元,同期增长46%,净利润25亿元,同比增长51.1%,毛利率29.7%。 周天财经科技, 蜜雪冰城IPO:一个东亚怪物房故事 蜜雪冰城财报 图源:蜜雪冰城招股书 这样的盈利能力无疑会受到资本市场青睐。蜜雪冰城称,IPO募集的资金主要用于加强端到端供应链的广度和深度、品牌和IP的建设和推广以及加强各个业务环节的数字化和智能化能力等。一言以
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      蜜雪冰城IPO:一个东亚怪物房故事
    • 夜流沙夜流沙
      ·01-05
      不得不说蜜雪冰城是真便宜,在消费降级的大环境下更讨喜,而且它做的是供应商和加盟,这也意味着它只需要供应原料和研发获取加盟费,门店的经营风险由加盟者承担,所以盈利能力是很强的
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    • 话题虎话题虎
      ·01-05

      蜜雪冰城、古茗同步竞赛港股IPO,谁是你的选择?

      “雪王”蜜雪冰城向港股IPO冲过来了!与它一起跑的还有古茗[龇牙]!1 月 2 日,蜜雪冰城和古茗同日向港交所 $香港交易所(00388)$ 递交主板上市申请,都希望在奈雪的茶之后成为“新式茶饮第二股”。虽然由于主题曲、各种出圈梗的原因,我们更熟悉雪王一点,然而古茗却也不能被轻视。即使古茗至今没有进入等一线城市,然而从门店分布区域来看,古茗比蜜雪冰城更下沉。据招股书,截至2023年12月31日,古茗GMV为192亿元,门店数量9001家,是全价格带下中国第二大现制茶饮品牌,仅次于蜜雪冰城。对比8月递交招股书的茶百道和已上市的 $奈雪的茶(02150)$ 来看,蜜雪冰城和古茗在过去两年的整体营收及净利润都更乐观。各位虎友:你认为古茗和蜜雪冰城谁会更早上市,成为“新式茶饮第二股”?14一杯的古茗和7块一杯的蜜雪冰城,你会选择谁?你怎么看待雪王上市?在当下的茶饮品牌中,你最看好哪个品牌? $老虎证券(TIGR)$ $恒生指数(HSI)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$ $恒生科技指数(HSTECH)$
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    • 美股解毒师美股解毒师
      ·01-04

      【长期有效】以Keep为例,为何香港市场频现闪崩?

      2023年香港IPO市场继续低迷,相比较发行数量下降的10%,更需要关注的是整体募资额度下降近60%。香港市场整体资金在流出,再加上交易费用高企,无限制的IPO也分流了更多市场资金。绝大多数的公司为了成功IPO都做出了牺牲。要么降低估值;要么压缩发行比例;大家都知道,股票市场是“边际定价”的,也就是流通股的价格来决定整体估值。而在二级市场交易的股票更是其中的一部分而已,即便像 $苹果(AAPL)$ 这样的市值巅峰,股票完全流通,大股东依然是基本不会参加场内交易的。试想一下,如果大股东亲自到二级市场砸盘,会是什么样的景象? $腾讯控股(00700)$ 可能是一个非常好的例子,不过 $Naspers(腾讯南非大股东)(NPSNY)$ 已经非常手下留情,每天只卖30万股左右,一般都在日均成交额的1.5%左右。可是,当流通股比例非常低的时候,来自其他大股东的意外抛售,就会产生意想不到的效应。 $KEEP(03650)$ 在1月4日崩盘,其实也是解禁前的预演。一些在2023年IPO中募资比例极度压缩的公司,都面临更高的解禁压力。下表整理了2023年下半年的香港IPO,其中募资比例小于5%的,都要当心。当然超过5%的也并不代表安全。同时要关注几点:1、注意基石投资者的比例,比例较高,代表IPO前期的实际的流动性更差,2、注意IPO前投资者以及基石投资者的解禁条件,有些并不是半年;3、注意大股东或者其他IPO前期投资者的股权质押,有可能会在某天爆仓被动卖出;4、注意基
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      【长期有效】以Keep为例,为何香港市场频现闪崩?
    • 满投财经满投财经
      ·01-04

      蜜雪冰城&古茗同期递表港交所,新式茶饮赛道再迎上岸潮?

      1月2日收盘后,港交所公布了两份新递交的聆讯后资料集,这两份2024年首次冲击上市的公司,又恰巧同属同一赛道的同类产品,蜜雪冰城和古茗选择在同一时间递表,不得不说期间充满了“撞车”的竞争感。 蜜雪冰城股份有限公司是起源于河南的连锁冰淇淋与茶饮品牌,而古茗则是起源于浙江地区的新式茶饮品牌,两大品牌在新式茶饮赛道均有亮眼的成绩表现,选择上市的举措并不令人意外。在2022年,蜜雪冰城曾经寻求在A股上市,如今转战港股,或许A股消费赛道标的饱和,审核趋紧有关。 截至目前,国内成功实现上市的新式茶饮品牌仅有奈雪的茶(02150.HK)一家,茶百道在去年曾经尝试过冲击港股,但至今仍未有招股的消息,那么本次出击的两家茶饮是否能够登陆港股市场,为新式茶饮这个赛道带来一些新血液新气象? 01 新式茶饮:消费升级背景下的“饮水需求” 新式茶饮是中国市场近几年最炙手可热的行业之一。新式茶饮又被称为现制茶饮,本质上是消费升级,居民生活改善后的一种产业体现。消费者在不想喝水,想喝饮料的同时,又想追求美味、无防腐剂、甚至于希望有时尚、潮流等元素。这些需求叠加起来,就是新式茶饮作为商业产品需求火爆的主因。 根据古茗招股书的研报,新式茶饮可以分为现制茶饮、现制咖啡饮品和其他类现制饮品。根据灼识咨询的数据显示,2022年中国现制饮品市场的GMV为人民币4213亿元,其中现制茶饮、咖啡饮品的分别占整体现制市场GMV的50.7%和32.0%。根据灼识咨询的预测,预计到2027年,中国现制饮品市场GMV将达到1.03万亿的规模,年均复合增速达到19.6%。 对于二级市场的投资者来说,现制茶饮,或者餐饮业的公司的投资风险是小于其他行业的。不同于前景未知的科技企业,餐饮企业的品牌效应在上市的时间点往往已经得到了验证,其商业模式也基本处于可持续深耕的状态。但正因为模式的确定性高,其单店的大类成本结构较固定,如何保证竞
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      蜜雪冰城&古茗同期递表港交所,新式茶饮赛道再迎上岸潮?
    • 新熵新熵
      ·01-03

      新茶饮放不下港交所

      @新熵   原创  作者丨白芨  编辑丨月见  新茶饮赛道开年第一场大戏,是抢跑港交所。 1月2日,茶饮巨头蜜雪冰城和古茗在同一天向港交所递交了上市申请。在新茶饮行业中,他们不是最快的,茶百道早在去年8月15日就向港交所递交了上市申请。在这些品牌身后,还有沪上阿姨、霸王茶姬和新时沏。 从2022年蜜雪冰城折戟深交所主板IPO之后,新茶饮品牌集体转向港股,希望抓住最后的机会窗口。 那么,新茶饮患上集体焦虑的原因是什么?IPO会让新茶饮的日子更好过吗? 新茶饮,卷到头了? 从现有体量看,头部新茶饮品牌已经成为庞然大物。 根据招股书披露,截至今年9月30日,蜜雪冰城全球门店数已经超过36000家,其中约九成的门店开在国内。在今年前九个月里,蜜雪冰城的全部门店卖出了58亿杯饮品,是中国第一、全球第二的现制饮品企业。 但从增速看,新茶饮品牌们的扩张脚步,还是有所放缓。 从2020年到2023年前九个月,蜜雪冰城的营业收入分别是46.80亿元、103.51亿元、136亿元与154亿元,同比增速分别是82.38%、121.18%、31.2%和46%。 从利润看,从2021年到2023年前九个月,蜜雪冰城的归母净利润分别为19.12亿元、20.13亿元和24.53亿元,同比增速分别为202.53%、5.3%及51.1%。 一方面,业绩基数的扩大,正在让蜜雪冰城的业绩增速放缓;另一方面,门店数量的激增,也让蜜雪冰城逐渐摸到国内新茶饮消费能力的天花板。 截至今年三季度末,蜜雪冰城在国内三线及以下城市开设了18297家门店。从终端数据看,从2021年到2023年前九个月,蜜雪冰城门店网络的终端零售额分别是200亿元、300亿元和370亿元。 古茗的体量不及蜜雪冰城,招股书披露,从2021年到2023年前九个月,古茗的营业收入分别为43.84亿元、55.5
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      新茶饮放不下港交所
    • 港股解码港股解码
      ·01-03

      【IPO前哨】“雪王”转战港交所,蜜雪冰城成功秘诀不是卖奶茶

      这些年,喝奶茶的年轻人喝出了一众知名奶茶品牌,令现制茶饮市场成为资本聚焦的高景气赛道。 市场高速增长,同时竞争日趋白热化,这也让不少现制茶饮品牌面临成长的烦恼。而上市融资扩大市场布局,提升竞争力,成为头部品牌企业一致的方向。由于登陆A股市场的难度相对较大,这些品牌企业都将“战场”转向了香港资本市场。 高端现制茶饮龙头奈雪的茶(02150.HK)在2021年7月成功登陆港交所,成为“新式茶饮第一股”,不过资金没有给其捧场,其股价连创新低,目前相较于发行价已跌去逾80%。 此外,喜茶、茶颜悦色和沪上阿姨等品牌此前都被传出拟上市融资,但至今未有动静。 自2023年以来,已有三家现制茶饮品牌开启了上市征程,新式茶饮市场排行靠前的茶百道于2023年8月向港交所递交了招股书,目前尚未获聆讯;2024年1月2日,蜜雪冰城和古茗同日冲刺港交所,这两家企业与茶百道都争相做“新式茶饮第二股”。 蜜雪冰城,这家发展一路高歌猛进,并且市场曝光度极高的新式茶饮品牌,实际上已是第二次冲刺资本市场。于2022年9月,蜜雪冰城曾计划进行A股IPO,但后来未有下文。 “雪王”崛起,门店超3.6万家 在国内的奶茶市场,蜜雪冰城是占据年轻消费群体心智最高的品牌之一。从招股书资料来看,蜜雪冰城是国内名副其实的现制茶饮之王。 “蜜雪冰城”品牌在1999年推出,此后于2017年,蜜雪冰城切入现磨咖啡赛道,创立了咖啡品牌“幸运咖”。2020年开始,蜜雪冰城在疫情冲击的环境中逆势爆发,门店规模呈阶梯式上升,规模总量令同行企业望尘莫及。 截至2023年9月30日,蜜雪冰城通过加盟模式发展的门店数量超过36000家,覆盖中国及海外11个国家。其中,按截至2023年9月30日超过29000家的门店及2023年前9个月超过52亿杯的出杯量计,“蜜雪冰城”品牌在中国所有现制茶饮品牌中排名第一,且门店数接近行业第二名至第五名之和。
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      【IPO前哨】“雪王”转战港交所,蜜雪冰城成功秘诀不是卖奶茶
    • 价值投资为王价值投资为王
      ·14:37

      茶百道破发,蜜雪冰城们慌不慌?

      新式茶饮第二股——茶百道今日上市,一度破发近40%: $茶百道(02555)$ 联想新式茶饮第一股——奈雪的茶上市首日下跌13.5%,新式茶饮这条赛道在资本市场算是凉了! $奈雪的茶(02150)$ 单纯的财务数据上看,茶百道成长性高、盈利能力强,21倍的发行估值也不算太贵,但港股还是人间清醒,明白茶百道的经营模式存在极大不确定性,未来崩盘是迟早的,因此,晚崩不如早崩! 简单来说,茶百道暗藏的隐忧有以下几点: 一是以往的高速增长难以为继; 二是奶茶赛道竞争激励,茶百道依靠加盟起家,若未来遭遇产品质量危机、竞争危机,加盟商或瞬间倒戈,导致财务数据急速恶化。 以上2个隐忧,叠加21倍的估值,让IPO前景蒙尘,本来我觉得今年港股IPO打新有所回暖,值得申购,但没想到,今日上市的2支新股全部大跌。 打新还是偏短线投机,市场情绪很难捉摸,如果没有长期投资价值,新股还是得慎重。 茶百道破发之后,后面排队上市的还有蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨、茶颜悦色等奶茶企业,估计发行压力会比较大,定价估值可能受到影响。
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      茶百道破发,蜜雪冰城们慌不慌?
    • 异观财经异观财经
      ·04-22 14:23

      奈雪“阴霾”下的茶百道

      2024年,茶饮企业上演“新茶饮第二股”争夺赛,古茗、蜜雪冰城、 $茶百道(02555)$ 茶百道、沪上阿姨4家茶饮企业港股IPO递表,同时茶颜悦色、霸王茶姬被传于年内递表港股IPO。 越来越“卷”的茶饮赛道,茶饮行业逐渐成为红海。在资本市场的竞争是新茶饮行业激烈厮杀的一个缩影。这背后是行业在进行新一轮的洗牌和整合,各大品牌在品类、价格、门店规模等不同维度模糊了原本清晰的边界,进行“混战”。 如今,“新茶饮第二股”将被茶百道收入囊中,成为继奈雪的茶之后,第二家完成上市的茶饮企业。“新茶饮第二股”光环加持下,茶百道能否摆脱奈雪的茶股价暴跌,市值严重缩水的阴霾?又将在资本市场走出一条怎样的“生命曲线”? 奈雪市值严重缩水“阴霾”笼罩下的茶百道 2021年6月30日, $奈雪的茶(02150)$ 奈雪的茶以19.8港元/股的价格在香港联交所主板上市,然而“新茶饮第一股”的光环,并未让奈雪的茶在资本市场受到追捧,相反,上市首日奈雪的茶跌破发行价,当天报收17.12港元,较发行价跌13.54%,对于新茶饮企业,资本市场似乎不怎么买账。 3月27日,奈雪的茶发布了2023年年报。数据显示,该公司2023年公司营业收入达到51.64亿元人民币,较上一年度的42.92亿元增长20.3%。经调整净利润/(亏损)从2022年的亏损4.61亿元转为2023年的净利润2090万元,这是其上市以来,首次市场全年盈利。 然而,资本市场对于这份首份盈利财报,如同上市首日一般,不被市场买账。盈利报告发布后,次日股价大跌12.79%,截至异观财经发稿前,奈雪的茶股价为2.3港元/股,较19.8港元的发行价,下跌88.4%,公司总市值仅为39.45
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      奈雪“阴霾”下的茶百道
    • 来咖智库来咖智库
      ·03-15

      “下沉之王”蜜雪冰城,港股被热捧

      作者 | 金刀 柴犬 编辑 | G3007 编者按 2024年至今港股二级市场有所回暖,IPO还未见大幅回暖。短期有一些国际机构表示,估值便宜的中国优质资产也可以考虑持有,但是选择标准非常的苛刻,茶饮赛道中蜜雪冰城可以入选,其他品牌未必可以。 这是一个下沉之王在港股遇到追捧的故事。 最近,有市场人士对《来咖智库》表示,从A股转战港股寻求IPO的“雪王”,遭遇了市场的热情对待,市场给出的估值PE到了25-30倍,但该消息没有得到公司层面的证实。 作为全球门店数量排名第三的餐饮品牌,蜜雪冰城目前的门店数仅次于麦当劳、赛百味。在登陆港交所之前,蜜雪冰城曾启动过A股IPO。2022年9月,证监会预披露蜜雪冰城招股书,拟冲刺深市主板,普通股占发行后总股本不低于10%,募资64.96亿元。对应估值650亿元,估值在上市和待上市餐企中仅次于百胜中国和海底捞,对应2021和2022年PE为34、33倍。2023年1月蜜雪冰城的A股上市进程受阻,转而寻求港股上市。一年后的2024年1月,公司正式向港交所递交上市申请,网传此次融资金额为10亿美金,按10%发行股份推算,蜜雪冰城港股估值将达到100亿美金,超700亿元人民币。 “市场对这家公司饱含热情,”有知情人士表示,而且跟市场中其他正在寻求IPO的茶饮企业相比,雪王的情况还算是非常乐观,言下之意其他的新茶饮企业,拿不到比蜜雪冰城更好的价格。 01 下沉之王,全球第三 从招股书来看,目前蜜雪冰城门店端和业绩端均处在较高的增长水平。 门店方面,截止2023年Q3,公司共拥有门店36153家,稳居行业第一,同时也是全球门店数量排名第三的餐饮品牌,仅次于麦当劳、赛百味;门店增速自2021年放量增长阶段起每年净增长8000家;门店分布情况蜜雪冰城无愧于“下沉之王”,国内二线及以下城市门店占比高达75%;此外还有11%约合4000
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      “下沉之王”蜜雪冰城,港股被热捧
    • 小虎周报小虎周报
      ·02-19

      一周IPO观察:百望云、沪上阿姨港交所递表

      港股IPO观察截止2024年的第7周,港交所无新股上市,无只新股招股,无新通过聆讯,10家递交招股书。当周上市无当周招股无通过聆讯专注于处方药的综合医疗交付平台圆心科技递表公司销跨境社交电商业务公司厦门吉宏光伏电池制造商钧达新能源二手车交易平台汽车街临床阶段生物制药公司同源康医药哈萨克斯坦的钨矿公司佳鑫国际企业数字化解决方案提供商百望云打细胞因子疗法的盛禾生物家庭维修服务一站式解决方案提供商啄木鸟维修现制饮品公司沪上阿姨一、奶茶公司沪上阿姨递交招股书2月14日,沪上阿姨Auntea Jenny在港交所递交招股书,拟在香港IPO上市。中信证券、海通国际、东方证券为其联席保荐人。公司作为一家具领导地位且快速增长现制饮品公司,根据灼识咨询,截至2023年9月30日,沪上阿姨经营者中国第四大现制茶饮店网络,于下沉市场拥有庞大网络,并且是覆盖最多中国城市的中国中价现制茶饮店品牌,约49.0%的门店位于中国三线及以下城市。沪上阿姨于2013年在上海开设了第一家沪上阿姨门店售卖「五谷奶茶」,于2019 年开始提供鲜果茶,陆续通过推出沪咖及轻享版扩大产品范围。公司现时三个品牌概念包括沪上阿姨、沪咖、轻享版。截至2023年9月30日,沪上阿姨全系统门店数目达7,297间(包括7245间加盟店),覆盖4个直辖市、5个自治区、22个省份的300多个城市,于2023年前九个月GMV达人民币71.83亿元。根据灼识咨询,截至2023 年9月30日,按全系统门店数目计算,沪上阿姨于中国北方中价现制茶饮店品牌中排名第一、于中国中价现制茶饮店品牌中排名第三、于中国现制茶饮店行业排名第四。业绩方面,在2021年、2022年和2023年前9个月,公司营业收入分别为16.40亿、21.99亿和25.35亿元人民币,相应的净利润分别为0.83亿、1.49亿和3.24亿元人民币。二、数字化解决方案提供商百望云2月9
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      一周IPO观察:百望云、沪上阿姨港交所递表
    • 独角兽早知道独角兽早知道
      ·01-24

      证监会要求蜜雪冰城出具补充材料,全球门店数超36,000家,为中国最大的现制饮品企业

      图片 近日,证监会官网发布的《境外发行上市备案补充材料要求公示》显示,正在谋求港股上市的蜜雪冰城被要求补充提交说明材料。 综合 | 证监会 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用,不构成任何交易建议 图片 据证监会网站日前消息,证监会国际司于上周对蜜雪冰城出具补充材料要求,要求公司说明前期申请A股上市的相关情况,以及是否存在对本次港股发行上市产生重大影响的事项等五个事项,具体如下: 一、请补充说明历史沿革,包括但不限于公司名称变更情况。 二、请说明子公司郑州蜜雪冰城教育科技有限公司的具体业务,是否涉及《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》第八条规定的禁止上市融资的情形。 三、请说明本次申请“全流通”股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他有争议的情形,是否按规定予以披露。 四、请说明开发、运营的网站、App、小程序等产品情况,收集和存储用户信息规模、数据收集使用情况,是否存在向第三方提供信息的情形,以及上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施。 五、请说明前期申请A股上市的相关情况,以及是否存在对本次发行上市产生重大影响的事项。 1月2日,蜜雪冰城向港交所递交上市申请。在招股书中,蜜雪冰城表示,A股上市申请已失效。此前的2022年9月,蜜雪冰城曾向A股递交招股书。 据招股书,蜜雪冰城是一家全球领先的现制饮品企业,聚焦为广大消费者提供单价约6元人民币(约1美元)的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品。公司旗下有现制茶饮品牌“蜜雪冰城”和现磨咖啡品牌“幸运咖”。 截至2023年9月30日,蜜雪冰城通过加盟模式发展的门店网络拥有超过36,000家门店,覆盖中国及海外11个国家。2023年前九个月,公司的门店网络共实现出杯量约58亿杯。根据灼识咨询的报告,按照截至2023年9月30日的门店数及2023年前九个月饮品出杯量计,公司是中国第一
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      证监会要求蜜雪冰城出具补充材料,全球门店数超36,000家,为中国最大的现制饮品企业
    • 来咖智库来咖智库
      ·01-11

      蜜雪冰城,制霸供应链

      作者 | 三寿 编辑 | G3007 “你爱我呀,我爱你,蜜雪冰城甜蜜蜜……”相信多数人已经无法正常念出这段话了,脑子里已经自动浮现出了那洗脑又熟悉的音调。 2021年,蜜雪冰城将美国儿歌《Oh! Susanna》进行重新编词,并采用了一系列病毒式营销,很快此歌成为了洗脑神曲,并被改编成了多国语言传播。这着实让蜜雪冰城火了一把,让蜜雪冰城被大众所接纳,成为了家喻户晓的全民品牌。 近日来,不少茶饮品牌扎堆向港交所申请上市,2024年伊始,蜜雪冰城也向港交所提交了上市申请,蜜雪冰城又再次刷新了大众的认知。对于欲上市的众茶饮品牌,难免心里会有所比较。蜜雪冰城招股说明书显示,2023年前9个月,蜜雪冰城实现营收154亿人民币,同比增长46%,一举成为“中国第一、全球第二的现制饮品企业”。 为什么是蜜雪冰城?这与蜜雪冰城采取的战略有着莫大联系。蜜雪冰城一直从加盟费到产品都主打低价与性价比,低加盟费保证门店的大基数,产品低价高质保证市场销量。而要保证加盟商的收益与产品的低价高质,蜜雪冰城则是从供应链下手,从供应链中找利润,避免了与加盟商分利润。严密的供应链体系将成本控制之精准。 01 “不走寻常路”的收入表现 2023年的夏天,四川的一个小县城里,笔者在蜜雪冰城点单,短短几分钟的等待,陆续有清洁大妈、工地工人、外卖小哥、餐馆老板来购买预制好的柠檬水,那个时候笔者就知道蜜雪冰城一定会做大。 极致性价比、优质的产品品质,以及下沉市场无处不在的网点,让蜜雪冰城得以在低线城市牢牢扎根。 根据蜜雪冰城招股说明书显示,2022年全年以及2023年前9个月,蜜雪冰城的门店网络实现了约300亿元和370亿元的终端零售额,而蜜雪冰城自身的营收则高达136亿元和154亿元,同比增长31.2%和46%。 其中,商品和设备销售收入占比高达98%,主要是向加盟商销售门店物料与设备,加盟费的收入
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      蜜雪冰城,制霸供应链
    • 独角兽早知道独角兽早知道
      ·01-17

      蜜雪冰城增聘中金、华泰为香港上市整体协调人,瓶装水业务暂停,为中国最大的现制饮品企业

      图片 1月16日,港交所文件显示,蜜雪冰城于1月15日进一步委任中国国际金融香港证券有限公司及华泰金融控股(香港)有限公司为其整体协调人。据此,截至本公告日期,公司已委任五名整体协调人,包括美银、高盛、瑞银集团、中金公司与华泰金融。 $中金公司(601995)$ $华泰证券(601688)$ $中金公司(03908)$ $华泰证券(HTSC.UK)$ 综合 | 公司公告  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用,不构成任何交易建议 图片 1月16日,有消息指出蜜雪冰城已暂停其瓶装水业务。关于此次调整的具体原因,有分析认为这可能与公司正在重新评估其战略方向有关。 就市场消息,蜜雪冰城负责瓶装业务的相关工作人员确认,目前产品调整,蜜雪冰城的瓶装饮料项目暂停代理。 针对暂停瓶装水业务原因,此前,记者曾向蜜雪冰城总部相关负责人了解情况,蜜雪冰城总部相关负责人表示,蜜雪冰城正在申请香港上市,不便接受采访。 今年1月2日,蜜雪冰城股份有限公司向港交所递交上市申请。 据招股书,蜜雪冰城是一家全球领先的现制饮品企业,聚焦为广大消费者提供单价约6元人民币(约1美元)的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品。公司旗下有现制茶饮品牌“蜜雪冰城”和现磨咖啡品牌“幸运咖”。 截至2023年9月30日,蜜雪冰城通过加盟模式发展的门店网络拥有超过36,000家门店,覆盖中国及海外11个国家。2023年前九个月,公司的门店网络共实现出杯量约58亿
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    • 懂财帝懂财帝
      ·01-15

      港交所新茶饮IPO风云:古茗喜茶奈雪等能否打败蜜雪冰城?

      图片 蜜雪冰城用20余年时间积累的经验,其他品牌难以在短时间内就完全复制下来。不过,其他品牌尚属年轻气盛,有更大的成长空间施展。 ©️懂财帝出品 · 作者|逸凡 蜜雪冰城向市场表明了要上市的决心,被A股拒绝后,又跑到港交所碰运气。 古茗先一步向港交所提交招股书,茶百道去年就在排队。 如果这些新茶饮能成功IPO,加上“新茶第一股”奈雪的茶,港交所将汇聚低端、中端、高端三种不同定位的品牌,市场将如何投票? 相比奈雪的茶“腰斩”的市值,蜜雪冰城的估值预计涨了两倍,或为估值最高的新茶饮品牌。据企查查数据,其仅在2021年1月完成一轮融资,估值超过200亿元。同年7月,喜茶完成5亿美元融资,估值超过600亿元 而据此前A股IPO披露的数据,蜜雪冰城拟发行不低于发行后总股本的10%,募集资金投资额约64.96亿元,据此推算,其估值将达649.6亿元。 另有消息称,蜜雪冰城拟在港股进行约10亿美元规模的IPO,按10%发行股份推算,蜜雪冰城估值将达100亿美元,超过700亿元。 蜜雪冰城以过百亿的营收成为奶茶界的“巨无霸”,其他品牌的崛起或逆转也进一步验证了蜜雪冰城的赚钱逻辑。 喜茶学习蜜雪冰城的加盟模式后,久违地传出营收的好消息。同样专注供应链建设的古茗,长年维持盈利。 有意思的是,蜜雪冰城创始人的弟弟张红甫曾对外表达过对古茗和喜茶的欣赏,认为喜茶拉高了行业高度,古茗供应链稳扎稳打。 而解不开供应链难题的茶颜悦色,困于长沙,偶尔靠涨价解决生存危机。其“平替”霸王茶姬趁势走向全国,一年内门店总数便突破了千家。 这些年,业内从“质疑蜜雪冰城”到“学习蜜雪冰城”。然而,“不蜜雪冰城化”,难道就注定是败者? 01|兜售加盟模式 张红超不是加盟模式的发明者,但在业内,他是让同行见证到加盟模式魔力的人。 其弟弟张红甫算是第一批加盟商,张红甫曾在创业日记中这样写道:“一定要量大,把这些
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    • 来咖智库来咖智库
      ·01-08

      古茗,从“隐秘的角落”开始的大生意

      作者 | 金刀 编辑 | G3007 2024年开年的第一个工作日,蜜雪冰城就向港交所递交了招股书,同时还有一家名不见经传的公司——古茗,也递交了上市申请,加上之前已经通过聆听准备上市的茶百道,最近的资本市场迎来众多茶饮赛道玩家。 提起古茗,不少读者可能会感到陌生。相比较喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城、COCO、茶百道等脍炙人口的品牌而言,古茗似乎是一家比较小众的品牌。 然而打开招股书你会惊讶地发现,原来古茗是一家拥有9001门店,商品销售额(GMV)192亿元的品牌。此外,古茗还号称是中国最大的大众现制茶饮品牌(蜜雪冰城按照招股书归类于平价茶饮),以及全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌。 有读者会觉得古茗所谓的“中国第一”有点扯,从数据来看似乎也是如此。门店数量方面,蜜雪冰城的数量已经超过3.6万家,是国内唯一一家突破3万家的现制饮品商,而古茗还在为突破1万家而奋斗;营收方面蜜雪冰城2022年全年及2023年前9个月分别实现135.76亿元和153.93亿元收入,古茗同期营收则为55.59亿元和55.71亿元,相差甚远。不过古茗在招股书中很巧妙地将蜜雪冰城的细分市场定义为“平价茶饮”,自己则处在大众现制茶饮市场,因此获得了该细分市场的中国第一。 01 古茗还是“有点东西” 尽管在赛道排名上,古茗耍了点“小心机”,但不可否认的是,古茗从浙江温岭起家,走到今天即将登陆港交所主板,显然是有点东西的。 从利润方面来看,虽然古茗的营收远不及蜜雪冰城,但是利润增长率就显得非常感人了。根据招股书中的数据显示,古茗的利润增幅还是很有亮点的:2022年全年古茗的利润为7.88亿元,而到了2023年仅前九个月就已经干到了10.45亿元,如果对比2022年和2023年的前九个月,利润增长率高达73.2%,利润表成长性十足。 打法来看,古茗也向公众成功展示了两大策略: 一是
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    • 辉常观察辉常观察
      ·01-15

      蜜雪冰城:茶饮界的「拼多多」

        当拼多多的市值超越阿里,人们总是会对拼多多巨头的夹缝之中逆袭的故事耳熟能详。   要知道,在拼多多诞生的那个时候,电商市场的格局基本已经确定,移动互联网的热潮,同样正进行得如火如荼。   人们很难想到拼多多会在这样一个时期诞生,并且以一路绝尘的方式快速生长。   然而,正是在这样一种情况下,我们看到了拼多多的诞生、发展,并且跻身到了头部互联网企业的行列里。   现在,拼多多的故事桥段,正在一个全新的赛道上上演着。   蜜雪冰城,正在用拼多多的方式决胜茶饮市场,再一次让我们看到下沉市场以及规模效应的强大魔力。   有关蜜雪冰城和古茗即将登陆港交所的消息开始出现,人们再一次将关注的焦点聚焦于此。   认识到蜜雪冰城一骑绝尘背后的内在逻辑,不仅可以让我们看到下沉市场巨大魔力,同样可以让我们看到茶饮市场和互联网市场的异同。   以此为开端,我们才能真正认识一个真实的蜜雪冰城,我们才能真正看到当下市场正在发生着的深刻变化。   下沉市场,依然富含金矿   真正能够让拼多多崛起,并且超越阿里巴巴等一众互联网前辈们的,正是下沉市场以及下沉市场本身所携带着的庞大的流量。   要知道,在拼多多诞生的那个年代里,几乎所有的互联网玩家都将关注的焦点聚焦在了一二线城市。   无论是共享单车的火爆,还是「互联网+」模式的遍地开花,几乎都是这样一种现象的直接体现。   当互联网玩家们在一二线城市打得头破血流,特别是当流量的争夺开始进入到白热化的发展阶段之后,仅仅只是将关注的焦点,聚焦在这样一个红海市场上,必然是无法获得新的发展的。   于是,我们看到了拼多多开始将关注的焦点,聚集在了五环之外,聚焦在了小镇青年的身上。   随着耳熟能详的拼多
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    • 周天财经周天财经
      ·01-05

      蜜雪冰城IPO:一个东亚怪物房故事

      周天财经科技, 蜜雪冰城IPO:一个东亚怪物房故事 文 | 向辉 周天财经 原创出品 跨年刚过,「雪王」再度冲刺上市。 1月2日,蜜雪冰城向港交所递交招股书,一年多前,蜜雪冰城冲击深交所未果,这次递表,加盟门店数量比之前几乎又翻了一倍,达到36153家,其中海外近4000家(截至2023年9月30日)。招股书中,蜜雪冰城自称在现制饮品企业里已经是「中国第一、全球第二」。 周天财经科技, 蜜雪冰城IPO:一个东亚怪物房故事 蜜雪冰城门店数 图源:蜜雪冰城招股书 就在同一天,排名第二、拥有9000家门店的连锁茶饮品牌古茗也向港交所提交了上市申请。而「三哥」茶百道上个月刚刚通过港股IPO备案。古茗、茶百道、书亦烧仙草离「万店时代」咫尺之遥,加上同样有意上市的沪上阿姨、新时沏、霸王茶姬。现制茶饮行业正迎来上市元年。 争相上市背后的主要推动力,得益于2023年以来茶饮行业快速复苏,客流量、销售额超过了疫情前2019年的数据。现制茶饮行业也在整个餐饮大类里集中度最高(55%),增速最快(每年20%)。 据早前市场消息,蜜雪冰城计划集资10亿美元(约71亿人民币),上一轮融资是高瓴资本、美团龙珠和CPE源峰领投的20亿元。但从招股书和过往财报来看,蜜雪冰城似乎并不缺钱。增长强劲的蜜雪冰城,销售额在5年里从25 亿增长至约200亿(2023预估收入)。去年三个季度卖出58亿杯饮品,相当于每个中国人在三个季度内都喝过4杯,(日均2125万杯)公司收入154亿元,同期增长46%,净利润25亿元,同比增长51.1%,毛利率29.7%。 周天财经科技, 蜜雪冰城IPO:一个东亚怪物房故事 蜜雪冰城财报 图源:蜜雪冰城招股书 这样的盈利能力无疑会受到资本市场青睐。蜜雪冰城称,IPO募集的资金主要用于加强端到端供应链的广度和深度、品牌和IP的建设和推广以及加强各个业务环节的数字化和智能化能力等。一言以
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    • 港股解码港股解码
      ·01-03

      【IPO前哨】“雪王”转战港交所,蜜雪冰城成功秘诀不是卖奶茶

      这些年,喝奶茶的年轻人喝出了一众知名奶茶品牌,令现制茶饮市场成为资本聚焦的高景气赛道。 市场高速增长,同时竞争日趋白热化,这也让不少现制茶饮品牌面临成长的烦恼。而上市融资扩大市场布局,提升竞争力,成为头部品牌企业一致的方向。由于登陆A股市场的难度相对较大,这些品牌企业都将“战场”转向了香港资本市场。 高端现制茶饮龙头奈雪的茶(02150.HK)在2021年7月成功登陆港交所,成为“新式茶饮第一股”,不过资金没有给其捧场,其股价连创新低,目前相较于发行价已跌去逾80%。 此外,喜茶、茶颜悦色和沪上阿姨等品牌此前都被传出拟上市融资,但至今未有动静。 自2023年以来,已有三家现制茶饮品牌开启了上市征程,新式茶饮市场排行靠前的茶百道于2023年8月向港交所递交了招股书,目前尚未获聆讯;2024年1月2日,蜜雪冰城和古茗同日冲刺港交所,这两家企业与茶百道都争相做“新式茶饮第二股”。 蜜雪冰城,这家发展一路高歌猛进,并且市场曝光度极高的新式茶饮品牌,实际上已是第二次冲刺资本市场。于2022年9月,蜜雪冰城曾计划进行A股IPO,但后来未有下文。 “雪王”崛起,门店超3.6万家 在国内的奶茶市场,蜜雪冰城是占据年轻消费群体心智最高的品牌之一。从招股书资料来看,蜜雪冰城是国内名副其实的现制茶饮之王。 “蜜雪冰城”品牌在1999年推出,此后于2017年,蜜雪冰城切入现磨咖啡赛道,创立了咖啡品牌“幸运咖”。2020年开始,蜜雪冰城在疫情冲击的环境中逆势爆发,门店规模呈阶梯式上升,规模总量令同行企业望尘莫及。 截至2023年9月30日,蜜雪冰城通过加盟模式发展的门店数量超过36000家,覆盖中国及海外11个国家。其中,按截至2023年9月30日超过29000家的门店及2023年前9个月超过52亿杯的出杯量计,“蜜雪冰城”品牌在中国所有现制茶饮品牌中排名第一,且门店数接近行业第二名至第五名之和。
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      【IPO前哨】“雪王”转战港交所,蜜雪冰城成功秘诀不是卖奶茶
    • 满投财经满投财经
      ·01-04

      蜜雪冰城&古茗同期递表港交所,新式茶饮赛道再迎上岸潮?

      1月2日收盘后,港交所公布了两份新递交的聆讯后资料集,这两份2024年首次冲击上市的公司,又恰巧同属同一赛道的同类产品,蜜雪冰城和古茗选择在同一时间递表,不得不说期间充满了“撞车”的竞争感。 蜜雪冰城股份有限公司是起源于河南的连锁冰淇淋与茶饮品牌,而古茗则是起源于浙江地区的新式茶饮品牌,两大品牌在新式茶饮赛道均有亮眼的成绩表现,选择上市的举措并不令人意外。在2022年,蜜雪冰城曾经寻求在A股上市,如今转战港股,或许A股消费赛道标的饱和,审核趋紧有关。 截至目前,国内成功实现上市的新式茶饮品牌仅有奈雪的茶(02150.HK)一家,茶百道在去年曾经尝试过冲击港股,但至今仍未有招股的消息,那么本次出击的两家茶饮是否能够登陆港股市场,为新式茶饮这个赛道带来一些新血液新气象? 01 新式茶饮:消费升级背景下的“饮水需求” 新式茶饮是中国市场近几年最炙手可热的行业之一。新式茶饮又被称为现制茶饮,本质上是消费升级,居民生活改善后的一种产业体现。消费者在不想喝水,想喝饮料的同时,又想追求美味、无防腐剂、甚至于希望有时尚、潮流等元素。这些需求叠加起来,就是新式茶饮作为商业产品需求火爆的主因。 根据古茗招股书的研报,新式茶饮可以分为现制茶饮、现制咖啡饮品和其他类现制饮品。根据灼识咨询的数据显示,2022年中国现制饮品市场的GMV为人民币4213亿元,其中现制茶饮、咖啡饮品的分别占整体现制市场GMV的50.7%和32.0%。根据灼识咨询的预测,预计到2027年,中国现制饮品市场GMV将达到1.03万亿的规模,年均复合增速达到19.6%。 对于二级市场的投资者来说,现制茶饮,或者餐饮业的公司的投资风险是小于其他行业的。不同于前景未知的科技企业,餐饮企业的品牌效应在上市的时间点往往已经得到了验证,其商业模式也基本处于可持续深耕的状态。但正因为模式的确定性高,其单店的大类成本结构较固定,如何保证竞
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    • 小虎周报小虎周报
      ·01-08

      一周IPO观察:蜜雪冰城递表,激光雷达公司速腾聚创首日收平,5股待上市,

      港股IPO观察截止2024年的第1周,港交所1只新股上市,5只新股招股,无新通过聆讯,3只递交招股书。当周上市中国领先的智能驾驶激光雷达公司 $速腾聚创(02498)$ (首日0%)当周招股癌症预防诊疗教育和研究的医疗服务提供商 $美中嘉和(02453)$ 深圳民营建筑商 $中深建业(02503)$ 民营建筑商 $天津建发(02515)$ 电信网络支援以及信息及通信技术(ICT)集成服务供应商及软件开发商 $经纬天地(02477)$ 汽车流通领域质押车辆监控服务公司 $长久股份(06959)$ 通过聆讯无递表公司现制饮品企业蜜雪冰城现制饮品企业古茗其他和府捞面将在香港铜锣湾开设首家餐饮门店,并启动香港上市计划甜啦啦进行上市辅导工作,计划2024年进军印尼,2025年上市一、蜜雪冰城递交招股1月2日,来自河南郑州的蜜雪冰城在港交所递交招股书,拟在香港IPO上市。美林、高盛、瑞银为其联席保荐人。公司曾于2022年9月向上交所提交了A股上市申请公司作为一家领先的现制饮品企业,聚焦为广大消费者提供单价约6元人民币的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品,旗下拥有有现制茶饮品牌“蜜雪冰城”、现磨咖啡品牌“幸运咖”。2023年9月30日,“蜜雪冰城”会员量达到约2.15亿;月活会员在2023年9月
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    • 新熵新熵
      ·01-03

      新茶饮放不下港交所

      @新熵   原创  作者丨白芨  编辑丨月见  新茶饮赛道开年第一场大戏,是抢跑港交所。 1月2日,茶饮巨头蜜雪冰城和古茗在同一天向港交所递交了上市申请。在新茶饮行业中,他们不是最快的,茶百道早在去年8月15日就向港交所递交了上市申请。在这些品牌身后,还有沪上阿姨、霸王茶姬和新时沏。 从2022年蜜雪冰城折戟深交所主板IPO之后,新茶饮品牌集体转向港股,希望抓住最后的机会窗口。 那么,新茶饮患上集体焦虑的原因是什么?IPO会让新茶饮的日子更好过吗? 新茶饮,卷到头了? 从现有体量看,头部新茶饮品牌已经成为庞然大物。 根据招股书披露,截至今年9月30日,蜜雪冰城全球门店数已经超过36000家,其中约九成的门店开在国内。在今年前九个月里,蜜雪冰城的全部门店卖出了58亿杯饮品,是中国第一、全球第二的现制饮品企业。 但从增速看,新茶饮品牌们的扩张脚步,还是有所放缓。 从2020年到2023年前九个月,蜜雪冰城的营业收入分别是46.80亿元、103.51亿元、136亿元与154亿元,同比增速分别是82.38%、121.18%、31.2%和46%。 从利润看,从2021年到2023年前九个月,蜜雪冰城的归母净利润分别为19.12亿元、20.13亿元和24.53亿元,同比增速分别为202.53%、5.3%及51.1%。 一方面,业绩基数的扩大,正在让蜜雪冰城的业绩增速放缓;另一方面,门店数量的激增,也让蜜雪冰城逐渐摸到国内新茶饮消费能力的天花板。 截至今年三季度末,蜜雪冰城在国内三线及以下城市开设了18297家门店。从终端数据看,从2021年到2023年前九个月,蜜雪冰城门店网络的终端零售额分别是200亿元、300亿元和370亿元。 古茗的体量不及蜜雪冰城,招股书披露,从2021年到2023年前九个月,古茗的营业收入分别为43.84亿元、55.5
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    • 虎港通虎港通
      ·01-03

      ❄蜜雪冰城递表港交所!毛利率近30%!你睇好咩?

      小虎们,2024年开年,新茶饮行业十分热闹。[Great]1月2日晚,蜜雪冰城和古茗都向港交所递交招股书。距离“茶饮第一股”挂牌港交所已有近两年半的时间,新茶饮上市公司仍然只有奈雪“一枝独秀”。作为目前市场体量的冠亚军,上述两品牌相继递表或将推动新茶饮行业竞争加剧,为行业带来新的可能性。一起来跟虎港通看看吧~~~[Grin]蜜雪冰城去年前三季度净利24.5亿元,同比增长51%!2022年9月,蜜雪冰城曾计划A股IPO,最终未能成行。作为国内门店数量最多的一家茶饮品牌,截至2023年9月30日,蜜雪冰城全球门店数超过36000家,覆盖中国以及海外11个国家,是国内现制饮品行业中唯一一个达到3万家门店规模的企业。其核心产品价格通常在2元至8元之间,主打性价比,店内产品主要以果饮、茶饮及冰淇淋为主。从营收来看,2021年至2023年前九个月,蜜雪冰城营收增速明显。数据显示,2021年至2023年前九个月期间,蜜雪冰城的营收分别为103.51亿元、135.76亿元和153.93亿元,同比增速分别达到了121.18%、31.2%和46.0%。应对的净利润分别为19.12亿元、20.13亿元和24.53亿元,同比增长202.53%、5.3%及51.1%;毛利率分别为31.3%、28.3%和29.7%;净利润率分别为18.5%、14.8%和15.9%。[Miser]蜜雪冰城财务状况 图源:蜜雪冰城招股书对于2022年营收净利增速的大幅下滑,蜜雪冰城解释称,主要是由于疫情影响了门店的正常运营,同时,为减轻疫情对加盟商的影响,2022年公司下调了69款向加盟商销售的门店物料与设备的价格,平均降价幅度约15%,此部分降价物料与设备于2022年的销售收入占当期总收入的23.1%。从营收结构来看,蜜雪冰城的绝大部分收入来自向加盟商销售商品和设备,占比达到了98%以上。2021年至2023年前九个月
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      ·01-04

      2024年新消费第一战:古茗蜜雪冰城抢跑IPO

      时间跨入2024年还不到48个小时,在2023年颇为沉寂的新消费市场突然一下子热闹起来。1月2日,古茗、蜜雪冰城先后在港交所提交了招股书。自此,茶饮品牌已经集体转战港股市场。 根据灼识咨询报告,按照截至2023年9月30日的门店数及2023年前九个月饮品出杯量统计,蜜雪冰城是中国第一、全球第二的现制饮品企业。而按2023年的GMV及截至2023年12月31日的门店数量计,古茗则是全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌,也是全球前五大现制饮品品牌。 此前,钛媒体在《新消费遇冷后难得的曙光:咖啡与新茶饮的大时代》一文就曾经指出,新茶饮阵营过去有多家公司提交招股书但未有新的突破。真正的上市企业还是奈雪的茶这一家,一个重要原因是无法摆脱“大餐饮细分市场”的标签。话音刚落没多久,两家规模处于头部的企业在同一天递交招股书,至少说明了新茶饮企业的身份觉醒。面对过去上市的种种困难,作为茶饮市场的前两名选手,蜜雪冰城与古茗这次都为上市拼尽了全力。 翻开两家企业的招股书,我们应该看到,新茶饮企业作为新消费的代表细分赛道,这一次真的崛起了。 为了上市而狂奔 这并不是蜜雪冰城第一次谋求上市。2022年9月,蜜雪冰城曾经向中国证监会递交招股书冲刺A股市场。而在等待上市转战港股的这一年里,蜜雪冰城展现出了令人咋舌的狂奔速度。 根据最新的招股书数据显示,2022年全年以及2023年前九个月,蜜雪冰城的门店网络实现了约300亿人民币和370亿人民币的终端零售额,以及136亿人民币与154亿人民币的收入,同比增长31.2%及46.0%。其中,净利润分别为20亿人民币与25亿人民币,同比增长5.3%及51.1%。 仍在持续增长的营收背后,是庞大的门店基数。数据显示,蜜雪冰城的全球门店数超过36000家,足迹遍布中国31个省份、自治区、直辖市以及海外11个国家,是中国现制饮品行业中唯一一个达到3万家门店规模的企业。
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    • 美港探案美港探案
      ·01-03

      蜜雪冰城改道港交所:门店总数遥遥领先

      蜜雪冰城曾于2022年9月份递交招股说明书,计划登录深交所主板,不过再无最新进展。2024年1月2日,蜜雪冰城向港交所递交上市申请,联席保荐人为美银、高盛和瑞银集团,港交所能否成为“雪王”落脚地? 财务数据亮眼 回顾过去几年的发展历程,蜜雪冰城在终端零售额上实现了惊人的增长。从财务数据上看,蜜雪冰城自2019年起便展现出持续增长的态势。截至2022年一季度,其实现营收分别为25.66亿元、46.8亿元、103.51亿元和24.34亿元;同期归母净利润则分别为4.42亿元、6.31亿元、19.12亿元和3.91亿元。 仅在2022年全年以及2023年前九个月,其门店网络便实现了约300亿元和370亿元的终端零售额,业绩表现极为亮眼。即便是在规模庞大的基础上,蜜雪冰城依然保持着强劲的增长势头、出色的盈利能力和充裕的现金流。 超高的门店数带来业绩支撑 从营收结构来看,蜜雪冰城的业务高度依赖于向加盟商销售商品和设备,这一部分的收入占比持续稳定在98%以上。具体来说,2021年至2023年前九个月,这一块的营收分别达到了101.55亿元、132.99亿元和151.10亿元,占比始终维持在98%左右的高位。 这种营收结构反映了蜜雪冰城的商业模式特点:以加盟为主,通过向加盟商提供商品和设备来实现盈利。这种模式的优点在于可以快速扩张市场,提高品牌知名度和市场占有率。 蜜雪冰城的高营收的背后正是来自于门店数量的高速增长,招股书数据显示,截至2023年9月30日,蜜雪冰城在海内外共有36153家门店。其中,国内为32180家,国外为3973家,是国内门店数量最多的茶饮品牌。 虽然门店数遥遥领先,但单店营收能力一般,以2022年数据计算,平均单店产出为63万元,同期茶百道的单店产出为66万元,而2021年茶百道的单店产出一度高达71.8万元。 在单店营收能力不高的情况下,蜜雪冰城依然能卷出
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      蜜雪冰城改道港交所:门店总数遥遥领先
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      ·01-04

      蜜雪冰城古茗港交所“狭路相逢”

      雷达财经出品 文|莫恩盟 编|深海 2024年的开年第二天,身处新式茶饮赛道的蜜雪冰城和古茗就将战场从线下门店延伸到了港交所。 从门店数量来看,蜜雪冰城和古茗是当前国内新式茶饮赛道的行业老大和老二。尽管两家选手不约而同地都选择在1月2日这一天向港交所递交招股书,但古茗9000家左右的门店规模仍与蜜雪冰城超3万家门店的规模存在着断层式的差距。 而蜜雪冰城和古茗如今能拥有如此之多的门店,离不开广大加盟商的助力。招股书显示,两家品牌旗下的门店绝大多数均为加盟门店。看似做的是To C生意的两大品牌,实则商业模式更类似于To B。两者的绝大部分营收,主要依赖向加盟门店销售商品及设备以及向加盟商收取加盟费或管理费。 由于门店体量上存在着明显的差距,蜜雪冰城在营收及期内利润方面的表现要明显优于古茗。以去年前三季度为例,蜜雪冰城的营收、期内利润分别达到153.93亿元、24.53亿元,而古茗同期的营收、期内利润分别为55.71亿元、10.02亿元。 不过,古茗去年前三季度在毛利率方面的表现,则实现了对蜜雪冰城的反超。但相比蜜雪冰城墙内墙外两开花的扩张版图,身为行业老二的古茗在国内仍有19个省份尚未布局。 雷达财经梳理发现,新式茶饮赛道的许多玩家都曾传出过IPO相关的消息。有业内人士分析认为,门店数和市场份额是外界给新式茶饮品牌估值的重要因素。随着行业的竞争不断加剧,新式茶饮玩家需要更多的资金支持来扩张规模,上市无疑为它们提供了其中一个可能。且一旦企业上市成功,也有助于提升品牌的知名度、影响力和市场竞争力。 但前述人士也指出,当前新式茶饮赛道内,越来越多的玩家开始向加盟商敞开怀抱,但隐藏在加盟模式背后的管理隐患也成为了各大品牌不得不重视的问题。 蜜雪冰城、古茗抢滩港交所 新年伊始,新式茶饮赛道之上便散发出了浓浓的火药味。这一次,行业老大蜜雪冰城与行业老二古茗在港交所的战场
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      蜜雪冰城古茗港交所“狭路相逢”
    • 江瀚视野江瀚视野
      ·01-04

      古茗、蜜雪冰城同日递表,茶饮上市赛道到底有多卷?

      在中国茶饮市场上,这些年伴随着茶饮产业的发展,越来越多的茶饮企业开始涌现出来,在这样的情况下,上市也逐渐成为了各家茶饮企业的首选,就在最近古茗和蜜雪冰城同日递表,面对着如此激烈的竞争,让人不禁想问茶饮赛道到底有多卷? 一、古茗、蜜雪冰城同日递表? 据donews的报道,古茗控股有限公司(以下简称“古茗”)向港交所递交招股书,保荐人为高盛、瑞银。招股书显示,古茗是一家行业领先、快速增长的中国现制饮品企业,致力于向消费者提供新鲜美味、出品一致、价格亲民的高质量产品。截至2023年底,古茗拥有门店数超过9000家。2023年,古茗门店售出现制饮品12亿杯,GMV(商品销售额)超过192亿元。 根据灼识咨询报告,按2023年的商品销售额(GMV)及门店数量计,古茗均是中国最大的大众现制茶饮店品牌(10元-20元价格带),亦是全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌。 就在大家关注古茗的时候,另一家茶饮巨头也下场了,这就是蜜雪冰城,在古茗递表的同一天,蜜雪冰城也交出自己上市申请,蜜雪冰城在招股书中表示,公司是一家聚焦为广大消费者提供单价约6元人民币(约1美元)的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品。截至2023年9月30日,通过加盟模式发展的门店超过36,000家,覆盖中国及海外11个国家。2023年前九个月,门店共实现出杯量约58亿杯。根据灼识咨询的报告,按照截至2023年9月30日的门店数及2023年前九个月饮品出杯量计,是中国第一、全球第二的现制饮品企业。 二、茶饮上市赛道到底有多卷? 面对着古茗和蜜雪冰城的同日递表,让人不禁想问我们到底该怎么看这件事?日益内卷化的茶饮上市路我们又该如何分析呢? 首先,近年来,伴随着中国经济的发展,茶饮消费开始高速增长。这主要得益于消费者对健康生活方式的追求,以及对新鲜、独特和个性化产品的需求。茶饮作为一种既能满足口感需求,又能提供健康益
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