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一句话理解 GEX ：GEX（Gamma Exposure，Gamma敞口） 是衡量做市商风险敞口及潜在市场主力资金流向的核心指标，它能准确反映在不同价格水平下，市场无形的“推拉”力量。 一、 GEX 是什么？ Gamma Exposure（Gamma敞口） 是从整体市场及做市商的角度出发，用来衡量做市商风险敞口及潜在市场资金流向的关键指标。想要深刻理解这个功能，我们需要先了解市场的主要力量：做市商。 1. 什么是做市商？ 做市商是市场的中间商，也就是俗称的“庄家”，他们的主要使命是为市场提供流动性： 只要你想买，他们必须把货卖给你； 只要你想卖，他们就必须接货，并通过买卖的价差获取利润。 2. 为什么做市商需要对冲？Delta 中性 做对手盘赚取买卖价差是稳赚不赔的生意，但做市商最怕的就是手上持有太多的单边仓位，即大量的 “Gamma 敞口”。 举个例子：当前市场的主流投资者纷纷认为某科技巨头股票会上涨，向做市商买入了大量的 Call（看涨期权），那么做市商就会获得大量的 Call 空仓 仓位。一旦未来股价涨超行权价，做市商就要被被迫按行权价低价卖给买方，承受巨大的单边损失。 解决方案：为了锁定风险，做市商必须在现货市场买入对应数量的股票进行对冲，使得股价上涨时的收益和卖出期权合约的损失恰好抵消，这就是时刻保持 “Delta 中性” 风险中性。 3. 做市商的对冲行为如何影响价格？ 由于做市商手中掌握着大量的资金和头寸，他们的对冲行为（买入或卖出标的股票）会在关键价格附近形成系统性的支撑与阻力，从而影响短期价格波动与行情节奏： 卖出对冲 → 形成阻力（压制上涨） 买入对冲 → 形成支撑（托举下跌） 二、 GEX 如何计算？ GEX = Gamma × Open Interest × Contract Multiplier × Spot Price² × 0.01 GEX

In option trading, corporate actions refer to major events occurring to listed companies, such as stock splits, reverse splits, special dividends, mergers and acquisitions, etc. These events affect the price, quantity, or structure of the underlying stock, requiring corresponding adjustments to option contracts to maintain the fairness and economic value of the contracts. According to the rules of the Options Clearing Corporation (OCC), option contracts usually undergo standardized adjustments after a corporate action, but some adjustments will cause the option to transform from a standard contract to a non-standard option. Below are the basic principles of option adjustments: Standard Option Contracts: Usually based on 100 shares of the underlying stock, with fixed strike price and expira

在期权交易中，公司行动是指上市公司发生的重大事件，如拆股、合股、特别股息、并购等。这些事件会影响底层股票的价格、数量或结构，从而要求期权合约进行相应调整，以维护合约的公平性和经济价值。根据期权清算公司（OCC）的规则，期权合约在公司行动发生后通常会进行标准化调整，但某些调整会导致期权从标准合约转变为非标准期权。以下是期权调整的基本原则 标准期权合约：通常基于100股底层股票，行权价和到期日固定，交付物为标准股数。 调整触发：公司行动发生后，OCC会评估并调整期权合约，以确保期权持有者的权益不受稀释或放大。调整通常在公司行动生效日的下一个交易日生效。 常见调整类型： 股票分拆（如1拆2）：如果底层股票进行正向分拆，期权合约的行权价会相应降低（例如，原行权价$100变为$50），而每个合约覆盖的股数会增加（例如，从100股变为200股）。这使得期权成为非标准合约，因为交付股数不再是标准的100股。 合股（如2合1）：行权价会提高（例如，原$50变为$100），合约覆盖股数减少（例如，从100股变为50股），同样导致非标准化。 特别股息或现金分红：如果股息超过一定阈值（通常为股票价格的10%），行权价会向下调整（减去股息金额），但合约股数保持不变。如果涉及现金交付，期权可能转变为交付现金或其他资产的非标准形式。 并购或重组：期权可能调整为基于新公司股票、现金或其他证券的交付。例如，如果公司被收购，期权可能转换为现金结算或新股票的合约，导致行权价和交付物变化。 其他情况：如股票符号变更或公司分拆，期权链）可能会整体迁移到新符号下，并调整参数。 这些调整后，期权合约的符号通常会添加后缀（如“.1”或“.2”）来标识其非标准性质，原期权链可能会被标记为“非标准期权”或“旧期权”。非标准期权在交易所（如CBOE）仍可交易，但其条款（如交付股数、行权价倍数）与标准期权不同，导致定价模型和风

为方便大家全面了解加密货币市场走势，我们在加密货币市场页面新增了多项图表和数据展示，帮助你快速把握市场全貌与核心趋势。1️⃣ 总市值图表展示全球加密货币的总市值趋势，让你直观感受市场规模的变化。支持时间维度切换（24小时/7天/30天/90天/1年/全部），方便进行短期与长期对比。2️⃣ 市值明细图表将市场市值拆解为 BTC、ETH、稳定币、其他 四大类，帮助你清楚了解不同币种的分布情况。支持时间维度切换（24小时/7天/30天/90天/1年/全部），可通过堆叠图形式直观呈现，不同资产类别的变化一目了然。3️⃣ 市场占有率图表展示主要类别的市场份额占比，目前包括 BTC、ETH、其他。支持时间维度切换（24小时/7天/30天/90天/1年/全部），动态反映不同资产在整个市场中的地位，观察资金流向和趋势切换更加便捷。

Earnings earnings move is a tool that quantifies market volatility expectations before earnings announcements based on indicators such as forecasted volatility, historical averages, and percentile values. It quickly identifies overestimated/underestimated volatility states and simplifies the comparison between forecasted volatility metrics and historical data, helping investors capture volatility pricing discrepancies during earnings events, avoid excessive volatility risks, and achieve efficient event-driven trading without complex models. I. Core Indicator Definitions Forecasted Volatility (At-the-Money Option Price Ratio) Definition: The ratio of at-the-money option price to the underlying stock price, reflecting market expectations for short-term volatility. Calculation: Forecast Volat

财报波动统计功能是基于预测波动率、历史均值及分位值等指标，量化分析财报日前市场波动预期的工具。快速识别波动率高估/低估状态，以及通过预测波动率简化指标与历史数据对比，帮助投资者在财报事件中捕捉波动率定价偏差机会，规避过度波动风险，实现无需复杂模型的高效事件驱动交易。 一、核心指标定义 预测波动（平值期权价格比率） 定义：平值期权价格与标的股票价格的比值，反映市场对短期波动率的预期。 计算：预测波动率=现价附近的跨式期权价格/股价*100% 示例： 股票价格100，跨式期权价格=6 → 预测波动率=6%； 意义：比率越高，市场预期波动越大。 历史均值（预测波动率均值） 定义：过去N次财报日前预测波动率的平均值。 示例：过去5次财报前预测波动比率均值为5%，当前比率8% → 显著高于历史水平。 超过历史（预测波动率分位） 定义：当前预测波动率在历史数据集中的相对位置（如过去20次财报数据）。 示例：历史80%分位值=7%，当前比率=8% → 当前值超过历史80%（处于极端高位）。 二、交易策略参考 方向1：判断波动率是否高估 条件：   当前比率 > 历史90%分位值（如历史90%分位=7%，当前=8%）；   当前比率 > 2倍历史均值（如历史均值=4%，当前=8%）。 策略选择：   做空波动率：卖出跨式组合（Short Straddle）；   逻辑：市场过度定价波动，财报后比率回落概率高。 方向2：预测股价方向 条件：   历史涨跌幅偏向：若过去5次财报后上涨4次，平均涨幅+5%； 策略选择：   方向交易：倾向买入看涨/卖出看跌期权，或股票做多。 三、Q&A 为什么财报日附近平值期权价格计算的预测波动比率与隐含波动率IV相比可能更

恐惧贪婪指数是一个综合性指标，可以更好地捕捉投资者的情绪。该工具基于多个子指标（包括市场动量、股价强度、股价宽度等）计算总体市场情绪。恐惧贪婪指数为用户提供投资者对于市场情绪感受的分析数据。注意，该指数不构成任何投资推荐或建议。 1、恐惧贪婪指数是如何计算得来的？ 恐惧贪婪指数是根据公开市场数据计算得到。评分是由市场动量、股价强度、股价宽度、看跌期权和看涨期权、垃圾债券需求、市场波动和避险需求等子指标合成而来。该指数跟踪这些子指标偏离其平均值的程度，并与它们通常偏离的程度进行比较。在计算从0到100的分数时，该指数赋予每个指标相同的权重，100代表最大的贪婪，0代表最大的恐惧。 2、恐惧贪婪指数多久计算一次？ 恐惧贪婪指数及其成分指标每天计算一次，并在每个交易日收盘后更新。 3、如何使用恐惧贪婪指数？ 极度恐惧（0-24) 含义：投资者恐慌，大量抛售资产，源于重大不利因素，市场前景悲观。 投资建议：此时市场超跌，部分优质资产可能被错杀。对于长期投资者，可在严格评估资产基本面后，逐步逢低吸纳优质资产，积累筹码；而短期投资者需保持谨慎，虽可能有反弹机会，但市场不确定性高，贸然入场风险大，可等待市场出现明显反转信号后再考虑参与。 恐惧（25-44） 含义：投资者情绪负面，卖出压力大，因不利因素信心受挫，开始保守投资。 投资建议：可对投资组合进行优化，减持受宏观环境影响大、业绩不稳定的资产，增持防御性较强的资产，如消费必需品、公用事业类股票或优质债券。同时，密切关注市场动态和政策变化，寻找被低估的投资机会。 中立（45-55） 含义：市场情绪平稳，买卖均衡，投资者观望，等更多信息决定投资方向。 投资建议：维持现有投资组合的平衡，避免大幅调整。可适当关注新兴行业的发展动态和潜在投资机会，进行小比例的试探性投资，但不宜激进，保持耐心等待市场趋势明朗。 贪婪（56-75） 含义：投资者情

一、 什么是标的资产的IV、HV、IV Rank、IV Percentile 标的资产的IV（隐含波动率） 对期权链上部分期权的隐含波动率进行综合加权计算，得到的值即为该标的资产的Total IV。 它反映的是未来30天内期权链整体的波动情况，这个数据对正股也有参考作用。 标的资产的HV（历史波动率） 它反映的是过去30天内，标的资产的实际波动情况，用于衡量标的资产偏离其平均价格的程度。 标的资产的IV Rank（隐含波动率排名） IV Rank 是一个相对的指标， 以该标的资产过去一年内的最高和最低IV值为标准，计算现在IV的相对位置。 计算公式： IV Rank = (当前IV - 1年内最低IV) / (1年内最高IV - 1年内最低IV)*100 IV Rank的数值范围是在0到100之间波动； 当IV Rank为0时，表示当前 IV处于近1年内的较低范围； 当IV Rank 为100时，表示当前IV处于近1年内较高范围 标的资产的IV Percentile（隐含波动率百分位） IV Percentile也是一个相对的指标， 统计过去一年内，有多少天的隐含波动率比现在低。 计算公式： IV Percentile = 1年内低于当前IV的天数/ 交易天数 IV Percentile的数值范围是在0%到100%之间波动； 当IV Percentile为0%时，表示过去1年内有0%的交易日的 IV 低于当前 IV； 当IV Percentile 为100%时，表示过去1年内有100%的交易日的 IV 低于当前 IV。 二、如何使用 隐含波动率 IV小于历史波动率HV时，通常意味着市场预期该标的的资产波动在未来将会小于历史波动； 隐含波动率 IV大于历史波动率HV时，通常意味着市场预期该标的的资产波动在未来将会大于历史波动。 以下是几种常见的应用场景： 应用场景1： 公司X

尊敬的投资者：现老虎交易功能系统升级，2023年12月11日后上市的新股，我们将根据标的情况下调保证金收取的比例，具体参数您可通过标的详情页进行查看（路径为个股详情页-右上角“融”）；因标的市值、流动性、基本面等多方面因素不同，不同标的保证金比例会有所差异，如有变动，老虎国际将通过邮件、push等方式通知到您。交易升级系统有什么变化？如您通过融资方式申购IPO并中签，当中签金额<当前账户可用资金时，您的持仓将不会被强平；如您通过融资方式申购IPO并中签，当中签金额>当前账户可用资金时，如该标的调整了保证金比例，相比之前您或可被强平更少的持仓/不会被强平；若您通过融资方式申购IPO并中签，该标的上市后跌幅较大，将不会被立即平仓，可以提供您更灵活的入金和交易体验（相比之前，如果该标的未调整保证金比例，您的持仓可能会被立即平仓）举例：若您使用保证金账户认购并中签新股，在标的上市交易后仍可享受一定的融资额度。例如5倍杠杆打新中签500手，在未开放融资额度的情况下，若不追加保证金（假设账户中仅有100手持仓的现金），开盘后会立刻被平仓400手。若开放融资额度，假设以20%margin为例，仅会被平仓375手；假设以50%margin为例，仅会被平仓300手。老虎国际致力于提升您的交易体验，祝您投资顺利！风险提示：若您的账户未升级为保证金账户，中签后若标的价格下跌会因占用融资额度产生融资费用，请投资者及时关注账户情况，避免产生不必要的利息。

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