• 一号企业家一号企业家
      ·2023-04-24

      平安要玩一场“高端局”,拆掉汇丰银行?

      来源:一号企业家 作者:朱虚侯 一号说:或许划时代 当美国硅谷银行(SVB Silicon Valley Bank)倒闭引发市场恐慌之时,汇丰银行却选择以“白武士”之姿介入,并以1英镑价格收购SVB英国分行,从而确保逾千间英国科企的存款资金。 只不过在1英镑之外,汇丰还须注资20亿英镑以确保SVB英国分行的营运。 一出手就是20亿英镑,对此阔绰手笔旁人倒没什么,中国平安(601318.SH,02318.HK)却坐不住了,因为人家虽是汇丰控股(HSBC,00005.HK)的第一大股东,却也有苦衷: 多年来连在董事会安插一个席位都欠奉 直到一个名为吕建宇的小股东和他组建的“拆分亚洲业务小组”跳将出来,给铁板一块的汇丰控股插了一根针,也就给中国平安溜了一道缝儿。 目前,横桓在双方间的局面,大股东和小股东要求分拆汇丰控股,让其亚洲区独立运营和上市。而汇控董事会和管理层全体一致反对。 刀光剑影间,一场高端商战杀机四伏,究竟是如平安所愿拆掉汇丰银行,还是老牌洋行骨架未倒,仍要拼力一搏,且看5月的股东大会上分出胜负。 老牌洋行遭背刺 喜欢排序“四大天王”的香港人,不只序有李嘉诚、李兆基、郭得胜、郑裕彤四大家族,还有四大英资财团: 太古、汇丰、怡和、嘉道理 而这其中汇丰又独树一帜,在四大英资财团之外,同时又在香港四大银行排名中居于一席: 汇丰、渣打、恒生、东亚 同时,汇丰还是与渣打、中国银行并列的中国香港三大发钞行之一。 老牌洋行加持,香港市民投资青睐,也是有传统的。这么多年下来,积累了一大批卧虎藏龙的小股东,股份持有量相当不少,是一股不可忽视的力量。 而且,这些年来汇丰派息比率不低,传有“圣诞钟、买汇丰”的说法,究其原因在于其作为一只银行标的股,每年分红格外慷慨。 据Wind数据显示,2006年到2019年这14年间,汇丰控股累计实现净利润1.31万亿港元,累计现金分红9769.86
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    • 小黑哥合约笔记小黑哥合约笔记
      ·2023-03-31

      我们正处于系统性金融危机的“中场休息”?

      我们正处于系统性金融危机的“中场休息”? 1、本周NBER WP中,金融危机领域的两位大佬Metrick和Schmelzing发布了一篇文章,利用其2021年构造的金融危机救助数据库,从长历史的角度,对比分析了3月以来全球银行业动荡的救助情况,并对未来危机的演化作出了一些猜测。 2、Metrick和Schmelzing的银行业救助数据库(MS库)收集了13世纪以来横跨138个国家的1886次银行业救助,并将救助划分为7大种类,分别为 (1)资产剥离(AM):监管者将问题机构或所有金融机构的有毒资产剥离出来,放入指定的资产管理公司或其他金融机构中 (2)担保(Guarantees):包括对存款进行担保(避免挤兑和储户损失,例如本次FDIC对SVB和Signature的存款的全额担保),对其他的债务进行担保(避免债权人恐慌和损失),对特定资产进行担保(避免金融机构的资产减记),或者对资产和负债共同担保。 (3)重组(Restructuring): 包括破产清算或者债务重组,以及通过对现有股权和债权的减记来内部纾困(bail-in,例如本次瑞士政府对瑞信CoCo债的减记) (4)流动性救助(Lending):包括通过财政或者央行向特定金融机构或整个金融市场提供流动性支持(抵押贷款或信用贷款,例如本次美联储的BTFP新工具,以及瑞士央行对CS的500亿流动性支持)。 (5)资本注入(Capital Injection):包括对大量金融机构或特定金融机构的股权增资与控股 (6)条规(Rules):如临时关闭股票市场,宣布银行假日,或者暂停赎回/刚兑,暂停债券付息,临时性放松资本监管等。 (7)其他(Others):包括压力测试(2009年纽约联储为增强信心推出了大型银行的压力测试),与公众沟通(如罗斯福的炉边谈话)等。 3、文章将历史上的银行业危机分为两大类:典型危机(Canonic
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    • 3047鐵礦石ETF3047鐵礦石ETF
      ·2023-03-29

      对海外市场情况的一点看法

      最近几个星期市场消息频出,矽谷银行 $硅谷银行(SIVBQ)$ ,signature bank $Signature Bank(SBNYL)$ 倒闭, First Republic bank股价大幅下跌,CS被收购,美联储一周扩表达2970亿美元紧急救市,紧随其后的是3月25日夜晚德意志银行股价大幅下跌,这些消息无不冲击著欧美国家。矽谷银行破产的原因我们已经在3月16日的文章《矽谷银行破产对市场有何影响》中详细解读,这些原因是美国大部分银行存在已久的问题,因此在矽谷银行破产后美联储反应十分迅速进行扩表。美国银行业普遍面临十分严峻的挤兑问题,因此不惜和美联储借高息贷款来应对危机。值得注意的是美联储这次扩表只是针对银行业的定向放水,扩表就是放大资产负债表,目前美联储的做法是通过两种方法,其一就是通过定向贴现视窗工具(用国债、MBS这类债券作为抵押,贷款周期最长为90天,利率为4.75%并随美联储加息情况而走),其二是BTFP(利率固定是4.7%,贷款周期最长为一年),这些贷款期限都不长,银行满足用户挤兑需求后,没有时间放债赚钱,之后更是难以负担美联储的还款但是总体上美联储还是在走缩表路线。总而言之,美联储现在的做法十分矛盾,美联储于上周加息25个基点,海外多家银行暴雷,整个金融市场似乎又出现了不稳定的因素。针对美联储加息的情况,除了关注FOMC的点阵图情况,还需要关注美联储对于经济的看法是否发生转变以及每次讲话的内容,我们需要揣摩美联储的用词还有语气,美联储的人都非常聪明,因此他们的发言以及会议纪要用词都会相当精准地表达出自己想要大家理解到的意思。观看点阵图,整体的情况是这样,看起来似乎较为鸽派,重点利率可能会在5%
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    • 3047鐵礦石ETF3047鐵礦石ETF
      ·2023-03-28

      【研报精选】电子:AI创新周期开启,电子板块迎来估值修复行情

      新基建的放量,一方面有望革命消费电子终端的人机交互体验,进而加速各类终端电子化、智慧化的进程,行业“短期景气复苏”与“中期AI创新成长”之间的逻辑共振正得以强化,“AI的iPhone时刻”为电子估值修复提供了有力的市场情绪支撑。 AI推动全球算力需求快速增长,算力时代开启为伺服器提供广阔发展空间。 根据IDC资料,2022年全球人工智慧支出1193亿美元(YoY+28.0%),其中硬体、软体、服务支出占比分别为20.4%、55.1%、24.5%;在硬体支出中,伺服器、记忆体占比83.2%、16.8%。根据IDC资料,2022年全球AI伺服器市场规模202亿美元(YoY+29.8%),IDC预计2026年市场规模将达到355亿美元(CAGR15.1%)。 人工智慧推动全球算力需求进入爆发式增长阶段,为AI伺服器提供了更广阔的发展空间,我们认为,AI有望成为继PC、手机后,半导体行业的主要推力,前期需求主要来自伺服器等基础设施。 英伟达密集发布AI软硬体,AI迎“iPhone时刻”有望深刻重塑各行各业。 上周,英伟达于GTC2023发布资料中心的CPUGraceSuperchip、资料处理中心BlueField-3DPU、AI超级电脑DGXH100以及DGXCloud,以及介绍了100个更新的核心加速库和AI模型,涵盖晶片光刻、电子电路模拟、汽车、航空航太、量子程式设计模型、电脑视觉和视频处理等应用,新一代大模型AI有望深刻重塑各行各业。 光伏逆变器需求持续增加,IGBT模组供应紧张。 3月21日,国家能源局发布1-2月全国光伏新增装机容量2037亿千瓦,同比增长87.6%,已接近2022年1-5月累计装机容量。1-2月国内逆变器出口累计900.66万台,同比增长46%,海外需求向好。根据SMM资料,目前IGBT模组供应紧张,随3月终端专案开工加速增加叠加海外出口需求持续向好,
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    • 咔咔涨咔咔涨
      ·2023-03-24
      $第一共和银行(FRC)$ 第一次买美股,能回巅峰时刻吗?
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    • 美股解毒师美股解毒师
      ·2023-03-23

      耶伦和鲍威尔的话冲突吗?

      ——市场的回撤又是因为什么?会涨回来吗?3月22日美股下半场出现难得的波动,一方面美联储FOMC议息会议决定加息25个基点,符合市场预期,并扩大对存款的保护措施以应对银行业压力,另一方面财政部长耶伦(前任美联储主席)表示“我没有考虑或讨论任何与提高存款担保有关的事”。标普500指数从+0.85%,一路下跌至收盘-1.65%。美联储点阵图(Dec22 vs Mar23)媒体对此比较敏感,认为鲍威尔的话与耶伦的话有所冲突,市场解读成相反信号,因此多空双方博弈加剧,地区银行板块首当其冲遭抛售,进而蔓延到整个大盘。鲍威尔与耶伦的话冲突吗?我们要通过原文以及上下文来看。鲍威尔是在FOMC议息会议后的新闻发布会上说的,原话是:查看原文美联储与财政部和联邦存款保险公司合作,采取了果断的行动,保护美国经济并增强公众对银行系统的信心。这些行动表明,所有存款人的储蓄和银行系统都是安全的。在财政部的支持下,美联储理事会创建了银行期限资金计划(BTFP),以确保持有安全和流动资产的银行在需要时可以按照票面价值借入这些资产的准备金。鲍威尔是站在央行较多,是所有银行的最终借款人,因此它需要为银行的资产安全和流动性负责。耶伦是在参议院拨款小组委员会听证会上表达的,原话是:查看原文我们与美联储和联邦存款保险公司合作,保护两家破产银行的所有存款人。客户能够取出他们存款账户中的所有钱,以便支付工资和账单。但股东和
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      耶伦和鲍威尔的话冲突吗?
    • 3047鐵礦石ETF3047鐵礦石ETF
      ·2023-03-22

      大家的资源股如何—油、气、金、铁重点新闻摘要(03月22日)

      看很多朋友喜欢资源股,但没有专注大宗商品新闻的总结,连载大宗商品的新闻,让大家投资资源股时更加得心应手。 $F山证铁矿石(03047)$ $招金矿业(01818)$ $山东黄金(01787)$ $西方石油(OXY)$ $马拉松原油(MPC)$   随著监管机构进一步支持银行业,商品市场在整个市场的风险基调中重新站稳脚跟。 在监管机构就支持美国银行业提供更多保证后,投资者涌回风险资产,原油价格上涨。 FDIC 的覆盖范围可能扩大到所有存款,这缓解了对进一步银行挤兑的担忧。 供应方面的进一步问题有助于提供支持。 俄罗斯将其 500kb/d 的原油减产延长至 6 月。 据副总理亚历山大诺瓦克称,这是基于当前的市场状况。 尽管油轮跟踪资料显示贸易量几乎没有减少的迹象。 更广泛的情绪仍然看涨,顶级交易员表示石油的基本面正在变得更强。 有人担心,在银行业危机期间,供应受到的打击也可能超过需求。 美国叶岩油产量受到美国地区银行收紧信贷条件的风险最大。 欧洲天然气市场的波动性仍然很高,荷兰近月期货在持续的供应风险下反弹近 8%。 安哥拉液化天然气设施的问题和自由港液化天然气出口终端的技术问题使供应问题重新成为焦点。 未来几周英国石油和天然气行业可能发生罢工,这加剧了这种情况。 在没有任何短缺的情况下度过了冬天,该行业现在正在考虑在下一个供暖季节之前补充库存。 液化天然气供应问题也
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    • 一号企业家一号企业家
      ·2023-03-22

      243万存款被行长挪用,邮储银行拒赔背后,过桥资金桥断了?

      远在天边的硅谷银行暴雷、破产,吃瓜则可;近在身边的邮储银行拒赔储户存款,可就坐不住了。因为,咱在硅谷银行没存款,在邮储银行可真说不定。这就是朴素的阶层感情。这两天邮储银行的一则新闻引发热议,据澎湃和上观新闻报道,一储户在邮政储蓄银行南京江宁支行存了一笔243万元,但被该支行原行长挪用,后该行长因犯挪用资金罪获刑。储户要求银行银行赔偿,却被银行拒绝。理由是,“银行认为储户长期不查询银行账户不符合常理,没有尽到审慎注意义务,因此也有责任,因此银行不应该赔偿。”乍一听,就很荒谬,储户查不查询银行账户余额,那是他的权利。跟你银行丢失存款、拒不赔付,简直毫不相干。那为何邮储银行仍然死咬着这一点不放,愣是不愿意赔钱呢?200多万元虽说不少,但与失信于储户相比,根本九牛一毛,可是为何邮储银行偏不愿意顺水推舟给赔付了呢?在看这个新闻的过程中,一号财经逐渐产生了这么几个疑问,不妨一起来一探究竟。10年利息100万?综合媒体报道,2008年,为帮时任江宁邮政局岔路口支局局长(后改为邮储银行江宁支行)时某宁完成储蓄任务,储户李先生一家分别使用3个身份证,在其银行存入了135万元。在之后的10年时间里,为了帮时某宁完成储蓄任务,135万元储蓄款每年会连同当年利息一起再存入邮储银行江宁支行。李先生提供的存折信息显示,2008年1月6日开户后,3本存折共计存入135万元,之后每年12月至次年3月间,都有本金及利息的支取再存入信息。到2018年12月,3本存折余额共计:243万多元也就是说,李先生一家从2008年存入135万元本金到2018年已经产生本息243万元了,10年间,利息金额高达100万元?虽然从报道中可以看出,李先生的存款是每年存取,但为方便计算其利息收入,我们就按照定存来计算,而且利息收入肯定比活期存款要高一大截。银行定期存款没有十年期,最长是是五年,可以存五年,到期不取出来自动转存一次就
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    • FX168财经视频栏目FX168财经视频栏目
      ·2023-03-22

      小心误读美联储资产负债表飙升 已经悄然开始重启QE?

      美国股市周二延续涨势,美国财长耶伦在国会的证词给市场带来了很大的安抚,不仅帮助银行股板块企稳反弹,同时也有效改善了市场情绪。标普500指数经过今天的反弹,已经重新返回到了4000点上方,能够回到3900至4000这个窄幅的支撑区域的上方,给市场在明天迎接美联储大考提供了一个不错的位置。
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    • 美股择菜谋士美股择菜谋士
      ·2023-03-22

      谋眼观市:银行业再临贝尔斯登时刻,美联储怎么办?

      银行业危机蔓延 近期,美国银行业的风波持续发酵,硅谷银行破产以后,Signature Bank也被破产接管,但是一波未平一波又起,摩根大通等针对第一共和银行的救助可能失败,第一共和银行也面临破产,评级接连遭遇下调的第一共和银行股价同样暴跌,并在盘中多次触发熔断,3月9日以来的8个交易日,该股累计跌幅近90%。 此外,瑞信被瑞银骨折价收购,股价单日暴跌近53%,最让人头皮发麻的是瑞信的部分债券直接减记为零,莫非债权人的偿付资格还要落在股东之后? 总之一系列危机在加息的后期在不断暴露。 •美国2月CPI同比增长6%,预期增6%,前值增6.4%。 •美国2月CPI环比增长0.4%,预期增0.4%,前值增0.5%。 •2月CPI基本上符合预期。 •美国2月未季调核心CPI同比增长5.5%,预期增5.5%,前值增5.6%。 •核心CPI环比0.5%,预期0.4%,前值0.4% •从整体CPI到核心CPI的环比数据来看,核心CPI的涨幅仍高,环比还在提升 分项来看: •能源价格由上涨2%转为下跌0.6%,食品价格延续回落。 •核心商品:二手车价格下跌2.8%。 •住所租金:主要住所租金上涨0.8%,业主等价租金上涨0.7%,继续维持高位。 •其他核心服务:由劳动力工资韧性推动的核心服务价格继续普涨,运输服务(1.1%)、娱乐服务(1.2%)等普涨,医疗服务价格回落 •2月,CPI服务通胀维持在一年高位,并未明显松动 •2月,租金通胀同比8.1%,继续创下一年多新高 •从服务与住房租金来看,美联储似乎要继续加强加息 •本周银行业危机持续发酵,加息终点降至4.75-5%,维持不变 •但是降息的预期已经从4-4.25%变为3.75-4%,下行25个BP •本周预期现实年内只剩下一次加息,6月份开始将降息4次 •流动性危机,一波未平一波又起,08年贝尔斯登时刻再现 •金融风险核心在
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      谋眼观市:银行业再临贝尔斯登时刻,美联储怎么办?
    • 美股投资网美股投资网
      ·2023-03-22

      明天美联储决议结果推演,该如何布局?

      周二美股三大指数延续反弹势头,三大指数集体收涨,均录得日线两连涨。 截至收盘,道指涨316.02点,涨幅为0.98%,报32560.60点;纳指涨184.57点,涨幅为1.58%,报11860.11点;标普500指数涨51.30点,涨幅为1.30%,报4002.87点。 今日上涨原因: 投资者对银行业的乐观情绪提振了美国股市。 2.盘中,美国财政部长耶伦表示,如果规模较小的银行面临风险,美国证府可能会再次采取类似近期大刀阔斧的行动来保护银行储户。 $英伟达(NVDA)$ 3. 瑞信危机出现了“降级”迹象。截至收盘, $瑞银(UBS)$ 美股涨近12%, $瑞士信贷(CS)$ 美股涨近2.5%。 本周的终极大戏即将上演 为期两天的美联储FOMC会议周二召开,而从市场的预测发声来看,目前美国市场也拿不定主意:高盛已经预测3月美联储将不再加息,而马斯克更是直接在Twitter上预测美联储将在本次议息会议上降息50Bps。 $特斯拉(TSLA)$ $第一共和银行(FRC)$ 期货市场押注加息证策不会过于激进,周三宣布加息25个基点的概率升至86%,暂不加息的概率从26%降至14%,没有可能加息50个基点。 整体来看,硅谷银行暴雷后,美联储被市场再次逼到了悬崖边上—到底是继续加息抑制通胀还是停止加息静观其变,甚至是直接开始降息拯救市场呢? 无论从何种角度来看,本次美联储议息决议的重要性
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      明天美联储决议结果推演,该如何布局?
    • 不负责正确只负责赚钱不负责正确只负责赚钱
      ·2023-03-21
      $第一共和银行(FRC)$ 先看到未来!!赚预期差的钱!!!!大道至简,相信相信的力量,遵守交易纪律。先生们,这就是牛市! $拼多多(PDD)$ $英伟达(NVDA)$ 
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    • 有烦恼的猫有烦恼的猫
      ·2023-03-21
      $第一共和银行(FRC)$ 风浪越大,鱼越贵
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    • 汪汪碎碎冰汪汪碎碎冰
      ·2023-03-21
      $第一共和银行(FRC)$ 银行都没钱了,股票就是废纸。
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    • AnserAnser
      ·2023-03-21
      $第一共和银行(FRC)$ 利空出尽,跌无可跌
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    • 3047鐵礦石ETF3047鐵礦石ETF
      ·2023-03-21

      铁矿石与 A 股市场周报与全球资金市场周报

      整体来看 •      全球铁矿石发运总量继续稳步增加,检修和降雨均有减少。 $F山证铁矿石(03047)$ •      钢厂盈利增加,铁水产量回升,高炉开工率继续增加,钢材需求继续好转,显示出旺季特征。 •      目前铁矿库存偏低,发改委仍关注铁矿石价格上涨过快的问题,不过回调有限。 供给方面 •      澳洲巴西19港铁矿石发运总量2428.8万吨,环比减少32.5万吨。澳洲发运量为1711.1万吨,环比减少124.5万吨,巴西发运量为717.7万吨,环比增加92万吨,非主流发货534.7万吨,环比增加83.9万吨。 •      澳洲有两处港口检修,短期发运依然会比较稳定。 需求方面 •      247家钢厂高炉开工率82.29%,环比上周增加0.29%;高炉炼铁产能利用率88.44%,环比增加0.41%;钢厂盈利率57.58%,环比增加8.23%。 •      日均铁水产量237.58万吨,环比增加1.11万吨。 库存方面 •      全国45个港口进口铁矿库存为13682.88万吨,环比降87.15万吨;日均疏港量303.31万吨降7.47万吨。 •      预计海外到港将会小幅上升。 1..国资委:国务院国资委党委在人民论
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      铁矿石与 A 股市场周报与全球资金市场周报
    • 话题虎话题虎
      ·2023-03-21

      危急存亡!拜登紧急求助,股神巴菲特再度出手救市?

      硅谷银行的倒闭,在美股市场掀起惊涛骇浪,$第一共和银行(FRC)$ 首当其冲,即便有华尔街“天团”联合输血300亿美元,也没能成功从死亡线上成功出逃,现在还在苦苦挣扎。市场瑟瑟发抖,风暴仍未停歇。3月14日,拜登发表讲话,安抚民心:“我们的银行系统是安全的”。转身,他就向巴菲特发出了求助信号。3月19日,报道称过去一周,拜登团队与巴菲特进行了多次对话,通话内容包括请求巴菲特以某种方式投资于美国地区银行业。同时网友发现,3月17日,有超过20架私人飞机降落在巴菲特的伯克希尔.哈撒韦总部——奥马哈,这些飞机“从区域银行的总部、滑雪胜地(瑞士)和华盛顿”起飞,多组抵达,有时几乎在同一时间着陆。有小道消息,巴菲特管家称,这还是第一次见到这么多银行家同时登门。流水的危机,铁打的股神。股神救市,早有先例。在2008年金融危机,巴菲特向$高盛(GS)$ 提供了50亿美元的救命资金,并且在纽约时报写了篇《我在买美国股票》的文,撰文挺市。 2011年美国主权债务危机,巴菲特再度向$美国银行(BAC)$ 注资。作为股市顶流,在整个金融市场上拥有举足轻重的地位,而且伯克希尔现在有近1300亿美元的现金,富可敌国,绝对是拯救美国区域银行的不二人选!从巴菲特以往的持仓看,他对金融股的钟爱由来已久,但在2022年Q4,巴菲特大砍银行股持仓,几乎清仓了$美国合众银行(USB)$ ,并砍掉近60%的$纽约梅隆银行(BK)$<
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    • 美股投资网美股投资网
      ·2023-03-21

      揭秘瑞银收购瑞信的真相:监管压力背后的误解!

      周一,在瑞士证府策划 $瑞银(UBS)$ 强制收购 $瑞士信贷(CS)$ 后,投资者对银行业危机的缓解抱有希望。在银行业危机的背景下,市场关注美联储及其货币政策前景。 截至收盘,道指涨382.60点,涨幅为1.20%,报32244.58点;纳指涨45.02点,涨幅为0.39%,报11675.54点;标普500指数涨34.93点,涨幅为0.89%,报3951.57点。 瑞银和瑞信合并了?监管霸王硬上弓背后的“谎言” 这两天的 $硅谷银行(SIVB)$ 的头条,被瑞士信贷霸占了!瑞士信贷这个十年前就大名鼎鼎的银行,今天沦落到一家依然在寻找盈利模型,连财务报表都无法按时合规地交付的悲惨境地。想想实在让人惋惜。 瑞士信贷在去年秋天之前的第一大股东是美国投资人Harris Associates。然而,后来Harris Associates扛不住了,沙特王室背景的沙特国家银行成为了瑞士信贷的第一大股东。 现在,沙特国家银行表示不想再出钱了,沙特不差钱人尽皆知!主要原因在于超过10%的股份需要更多的监管要求。钱很easy,但监管方面不好办,这是一个事实。如果不是这个原因,沙特国家银行当初就可以直接投更多资金。这个事实已经为人所知,而今天拿出来再次提起,时机值得令人深思。 借着硅谷银行倒闭和美联储出手的影响力,沙特国家银行现在的表态实际上是在向欧洲央行喊话:既然美联储都救硅谷银行,瑞士信贷你难道不会救吗? 然而雪中送炭的不是欧洲央行,救兵是瑞士银行。 周日,瑞银宣布将收购瑞信,透露这是一宗全股票收购交易,每持有22.48股瑞信股份的股东将获得1股瑞银股份
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      揭秘瑞银收购瑞信的真相:监管压力背后的误解!
    • 文子娟Loretta文子娟Loretta
      ·2023-03-20

      市值超越特斯拉,投资大神都在看英伟达   

      见证历史的一周,大事频频,心情好似过山车,起起伏伏,直呼一声过瘾。先是震惊全球的硅谷银行暴雷事件。以科技企业、PE/VC为主要服务对象的硅谷银行(SVB),在前一轮美联储货币政策宽松、科技牛市下,存款两年三倍,迎来跨越式发展。面对突如其来的三倍存款,硅谷银行买入大量持有至到期金融资产,持有到期证券(HTM)猛增491.8%。超预期加息、债券收益率倒挂、存款负增长,不够谨慎的财务决策,流动性和信任危机终迎来银行挤兑,硅谷银行火速破产。周末惊魂未定,尽管美国财政和美联储出手,接下这个烂摊子,防止潜在的银行业危机,仍止不住市场情绪泛滥。紧接着周一开盘便是银行板块巨震暴跌,恐慌指数攀升,大家纷纷栓紧自家钱袋子,唯恐引发多米诺骨牌效应。不过纵观美股各大板块,区域性银行股的暴跌并没有引发全面崩盘,巨头十分坚挺。周四甚至迎来科技股、半导体普涨,盘中惊喜连连。其中英伟达涨6.4%,市值超过特斯拉,仅次于伯克希尔,不愧是投资者一直关注的好公司。花旗研究分析师Atif Malik周五也重申了他对 Nvidia 的评价,因Alphabet和Meta Platforms Inc. (META)等公司正进行“生成式AI竞赛”,他称在GTC大会之前将英伟达目标价从245美元上调至305美元。正值英伟达GTC大会前,我们一起剖一剖,2022财年二季度报。多业务营收创纪录,净利暴增英伟达2022财年二季度实现了强劲的业绩增长(自然年截止2021年8月1日),营收为65.07亿美元,同比增长68%,环比增长15%;净利润为23.74亿美元,同比增长282%,环比增长24%;每股收益为0.94美元,同比增长276%,环比增长23%。营收和利润均超过了市场预期,主要得益于数据中心和游戏两大业务板块的强劲表现。从收入结构来看,英伟达2022财年二季度的主要收入来源是数据中心和游戏业务,占总收入的83%。其中,数据
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    • 小虎资管小虎资管
      ·2023-03-20

      美联储的临时扩表纯属定向行为

      在上周的文章市场复盘:银行暴雷潮裹挟美联储转向,谨慎抢跑中,我们提到,自美联储赶在上周亚洲开盘前推出的BTFP项目以来,美联储总资产增加了近$3000亿,几乎抵消了一半的缩表规模。不少虎友开始觉得美联储又要开始放水了。然而,我们认为,美联储此时的扩表与金融危机以来的QE完全不同,只是临时的为资金短缺的机构定向提供流动性的行为。 我们且从美联储资产负债表的变化来看。上周美联储资产端增加的近$3000亿中,主要来自Primary Credit增加的近$1520亿与Other Credit Extensions里增加的$1428亿。前者是美联储为可靠的金融机构提供的短期贷款,期限在隔夜到28天之间,当前值已经超过08年金融危机期间的$1110亿的峰值。而Other Credit Extensions则是为FDIC能保障硅谷银行和签名银行的储户存款能得到兑付而产生的信贷延期,同样是短期的。 来源:美联储 新增资产中期限略长的只有BTFP项目产生的贷款,仅$119亿左右,期限可达一年。与此同时,美联储并没有停下缩表的脚步,其所持有的美国国债和MBS在上周还是减少了近$90亿。这进一步验证了美联储上周的扩表,只是临时的定向提供流动性的行为。 因此,随着周末 $瑞士信贷(CS)$$瑞银(UBS)$ 收购,其170亿AT1债券全部归零,美联储在今天北京时间凌晨5点再次行动,宣布与加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行一起,自3月20日开始以每天的频率提高美元流动性互换协议的额度,进一步为
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    • 美股择菜谋士美股择菜谋士
      ·2023-03-22

      谋眼观市:银行业再临贝尔斯登时刻,美联储怎么办?

      银行业危机蔓延 近期,美国银行业的风波持续发酵,硅谷银行破产以后,Signature Bank也被破产接管,但是一波未平一波又起,摩根大通等针对第一共和银行的救助可能失败,第一共和银行也面临破产,评级接连遭遇下调的第一共和银行股价同样暴跌,并在盘中多次触发熔断,3月9日以来的8个交易日,该股累计跌幅近90%。 此外,瑞信被瑞银骨折价收购,股价单日暴跌近53%,最让人头皮发麻的是瑞信的部分债券直接减记为零,莫非债权人的偿付资格还要落在股东之后? 总之一系列危机在加息的后期在不断暴露。 •美国2月CPI同比增长6%,预期增6%,前值增6.4%。 •美国2月CPI环比增长0.4%,预期增0.4%,前值增0.5%。 •2月CPI基本上符合预期。 •美国2月未季调核心CPI同比增长5.5%,预期增5.5%,前值增5.6%。 •核心CPI环比0.5%,预期0.4%,前值0.4% •从整体CPI到核心CPI的环比数据来看,核心CPI的涨幅仍高,环比还在提升 分项来看: •能源价格由上涨2%转为下跌0.6%,食品价格延续回落。 •核心商品:二手车价格下跌2.8%。 •住所租金:主要住所租金上涨0.8%,业主等价租金上涨0.7%,继续维持高位。 •其他核心服务:由劳动力工资韧性推动的核心服务价格继续普涨,运输服务(1.1%)、娱乐服务(1.2%)等普涨,医疗服务价格回落 •2月,CPI服务通胀维持在一年高位,并未明显松动 •2月,租金通胀同比8.1%,继续创下一年多新高 •从服务与住房租金来看,美联储似乎要继续加强加息 •本周银行业危机持续发酵,加息终点降至4.75-5%,维持不变 •但是降息的预期已经从4-4.25%变为3.75-4%,下行25个BP •本周预期现实年内只剩下一次加息,6月份开始将降息4次 •流动性危机,一波未平一波又起,08年贝尔斯登时刻再现 •金融风险核心在
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    • 美股解毒师美股解毒师
      ·2023-03-23

      耶伦和鲍威尔的话冲突吗?

      ——市场的回撤又是因为什么?会涨回来吗?3月22日美股下半场出现难得的波动,一方面美联储FOMC议息会议决定加息25个基点,符合市场预期,并扩大对存款的保护措施以应对银行业压力,另一方面财政部长耶伦(前任美联储主席)表示“我没有考虑或讨论任何与提高存款担保有关的事”。标普500指数从+0.85%,一路下跌至收盘-1.65%。美联储点阵图(Dec22 vs Mar23)媒体对此比较敏感,认为鲍威尔的话与耶伦的话有所冲突,市场解读成相反信号,因此多空双方博弈加剧,地区银行板块首当其冲遭抛售,进而蔓延到整个大盘。鲍威尔与耶伦的话冲突吗?我们要通过原文以及上下文来看。鲍威尔是在FOMC议息会议后的新闻发布会上说的,原话是:查看原文美联储与财政部和联邦存款保险公司合作,采取了果断的行动,保护美国经济并增强公众对银行系统的信心。这些行动表明,所有存款人的储蓄和银行系统都是安全的。在财政部的支持下,美联储理事会创建了银行期限资金计划(BTFP),以确保持有安全和流动资产的银行在需要时可以按照票面价值借入这些资产的准备金。鲍威尔是站在央行较多,是所有银行的最终借款人,因此它需要为银行的资产安全和流动性负责。耶伦是在参议院拨款小组委员会听证会上表达的,原话是:查看原文我们与美联储和联邦存款保险公司合作,保护两家破产银行的所有存款人。客户能够取出他们存款账户中的所有钱,以便支付工资和账单。但股东和
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    • 一号企业家一号企业家
      ·2023-04-24

      平安要玩一场“高端局”,拆掉汇丰银行?

      来源:一号企业家 作者:朱虚侯 一号说:或许划时代 当美国硅谷银行(SVB Silicon Valley Bank)倒闭引发市场恐慌之时,汇丰银行却选择以“白武士”之姿介入,并以1英镑价格收购SVB英国分行,从而确保逾千间英国科企的存款资金。 只不过在1英镑之外,汇丰还须注资20亿英镑以确保SVB英国分行的营运。 一出手就是20亿英镑,对此阔绰手笔旁人倒没什么,中国平安(601318.SH,02318.HK)却坐不住了,因为人家虽是汇丰控股(HSBC,00005.HK)的第一大股东,却也有苦衷: 多年来连在董事会安插一个席位都欠奉 直到一个名为吕建宇的小股东和他组建的“拆分亚洲业务小组”跳将出来,给铁板一块的汇丰控股插了一根针,也就给中国平安溜了一道缝儿。 目前,横桓在双方间的局面,大股东和小股东要求分拆汇丰控股,让其亚洲区独立运营和上市。而汇控董事会和管理层全体一致反对。 刀光剑影间,一场高端商战杀机四伏,究竟是如平安所愿拆掉汇丰银行,还是老牌洋行骨架未倒,仍要拼力一搏,且看5月的股东大会上分出胜负。 老牌洋行遭背刺 喜欢排序“四大天王”的香港人,不只序有李嘉诚、李兆基、郭得胜、郑裕彤四大家族,还有四大英资财团: 太古、汇丰、怡和、嘉道理 而这其中汇丰又独树一帜,在四大英资财团之外,同时又在香港四大银行排名中居于一席: 汇丰、渣打、恒生、东亚 同时,汇丰还是与渣打、中国银行并列的中国香港三大发钞行之一。 老牌洋行加持,香港市民投资青睐,也是有传统的。这么多年下来,积累了一大批卧虎藏龙的小股东,股份持有量相当不少,是一股不可忽视的力量。 而且,这些年来汇丰派息比率不低,传有“圣诞钟、买汇丰”的说法,究其原因在于其作为一只银行标的股,每年分红格外慷慨。 据Wind数据显示,2006年到2019年这14年间,汇丰控股累计实现净利润1.31万亿港元,累计现金分红9769.86
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    • 一号企业家一号企业家
      ·2023-03-22

      243万存款被行长挪用,邮储银行拒赔背后,过桥资金桥断了?

      远在天边的硅谷银行暴雷、破产,吃瓜则可;近在身边的邮储银行拒赔储户存款,可就坐不住了。因为,咱在硅谷银行没存款,在邮储银行可真说不定。这就是朴素的阶层感情。这两天邮储银行的一则新闻引发热议,据澎湃和上观新闻报道,一储户在邮政储蓄银行南京江宁支行存了一笔243万元,但被该支行原行长挪用,后该行长因犯挪用资金罪获刑。储户要求银行银行赔偿,却被银行拒绝。理由是,“银行认为储户长期不查询银行账户不符合常理,没有尽到审慎注意义务,因此也有责任,因此银行不应该赔偿。”乍一听,就很荒谬,储户查不查询银行账户余额,那是他的权利。跟你银行丢失存款、拒不赔付,简直毫不相干。那为何邮储银行仍然死咬着这一点不放,愣是不愿意赔钱呢?200多万元虽说不少,但与失信于储户相比,根本九牛一毛,可是为何邮储银行偏不愿意顺水推舟给赔付了呢?在看这个新闻的过程中,一号财经逐渐产生了这么几个疑问,不妨一起来一探究竟。10年利息100万?综合媒体报道,2008年,为帮时任江宁邮政局岔路口支局局长(后改为邮储银行江宁支行)时某宁完成储蓄任务,储户李先生一家分别使用3个身份证,在其银行存入了135万元。在之后的10年时间里,为了帮时某宁完成储蓄任务,135万元储蓄款每年会连同当年利息一起再存入邮储银行江宁支行。李先生提供的存折信息显示,2008年1月6日开户后,3本存折共计存入135万元,之后每年12月至次年3月间,都有本金及利息的支取再存入信息。到2018年12月,3本存折余额共计:243万多元也就是说,李先生一家从2008年存入135万元本金到2018年已经产生本息243万元了,10年间,利息金额高达100万元?虽然从报道中可以看出,李先生的存款是每年存取,但为方便计算其利息收入,我们就按照定存来计算,而且利息收入肯定比活期存款要高一大截。银行定期存款没有十年期,最长是是五年,可以存五年,到期不取出来自动转存一次就
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    • 美股投资网美股投资网
      ·2023-03-22

      明天美联储决议结果推演,该如何布局?

      周二美股三大指数延续反弹势头,三大指数集体收涨,均录得日线两连涨。 截至收盘,道指涨316.02点,涨幅为0.98%,报32560.60点;纳指涨184.57点,涨幅为1.58%,报11860.11点;标普500指数涨51.30点,涨幅为1.30%,报4002.87点。 今日上涨原因: 投资者对银行业的乐观情绪提振了美国股市。 2.盘中,美国财政部长耶伦表示,如果规模较小的银行面临风险,美国证府可能会再次采取类似近期大刀阔斧的行动来保护银行储户。 $英伟达(NVDA)$ 3. 瑞信危机出现了“降级”迹象。截至收盘, $瑞银(UBS)$ 美股涨近12%, $瑞士信贷(CS)$ 美股涨近2.5%。 本周的终极大戏即将上演 为期两天的美联储FOMC会议周二召开,而从市场的预测发声来看,目前美国市场也拿不定主意:高盛已经预测3月美联储将不再加息,而马斯克更是直接在Twitter上预测美联储将在本次议息会议上降息50Bps。 $特斯拉(TSLA)$ $第一共和银行(FRC)$ 期货市场押注加息证策不会过于激进,周三宣布加息25个基点的概率升至86%,暂不加息的概率从26%降至14%,没有可能加息50个基点。 整体来看,硅谷银行暴雷后,美联储被市场再次逼到了悬崖边上—到底是继续加息抑制通胀还是停止加息静观其变,甚至是直接开始降息拯救市场呢? 无论从何种角度来看,本次美联储议息决议的重要性
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    • 3047鐵礦石ETF3047鐵礦石ETF
      ·2023-03-29

      对海外市场情况的一点看法

      最近几个星期市场消息频出,矽谷银行 $硅谷银行(SIVBQ)$ ,signature bank $Signature Bank(SBNYL)$ 倒闭, First Republic bank股价大幅下跌,CS被收购,美联储一周扩表达2970亿美元紧急救市,紧随其后的是3月25日夜晚德意志银行股价大幅下跌,这些消息无不冲击著欧美国家。矽谷银行破产的原因我们已经在3月16日的文章《矽谷银行破产对市场有何影响》中详细解读,这些原因是美国大部分银行存在已久的问题,因此在矽谷银行破产后美联储反应十分迅速进行扩表。美国银行业普遍面临十分严峻的挤兑问题,因此不惜和美联储借高息贷款来应对危机。值得注意的是美联储这次扩表只是针对银行业的定向放水,扩表就是放大资产负债表,目前美联储的做法是通过两种方法,其一就是通过定向贴现视窗工具(用国债、MBS这类债券作为抵押,贷款周期最长为90天,利率为4.75%并随美联储加息情况而走),其二是BTFP(利率固定是4.7%,贷款周期最长为一年),这些贷款期限都不长,银行满足用户挤兑需求后,没有时间放债赚钱,之后更是难以负担美联储的还款但是总体上美联储还是在走缩表路线。总而言之,美联储现在的做法十分矛盾,美联储于上周加息25个基点,海外多家银行暴雷,整个金融市场似乎又出现了不稳定的因素。针对美联储加息的情况,除了关注FOMC的点阵图情况,还需要关注美联储对于经济的看法是否发生转变以及每次讲话的内容,我们需要揣摩美联储的用词还有语气,美联储的人都非常聪明,因此他们的发言以及会议纪要用词都会相当精准地表达出自己想要大家理解到的意思。观看点阵图,整体的情况是这样,看起来似乎较为鸽派,重点利率可能会在5%
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    • 小黑哥合约笔记小黑哥合约笔记
      ·2023-03-31

      我们正处于系统性金融危机的“中场休息”?

      我们正处于系统性金融危机的“中场休息”? 1、本周NBER WP中,金融危机领域的两位大佬Metrick和Schmelzing发布了一篇文章,利用其2021年构造的金融危机救助数据库,从长历史的角度,对比分析了3月以来全球银行业动荡的救助情况,并对未来危机的演化作出了一些猜测。 2、Metrick和Schmelzing的银行业救助数据库(MS库)收集了13世纪以来横跨138个国家的1886次银行业救助,并将救助划分为7大种类,分别为 (1)资产剥离(AM):监管者将问题机构或所有金融机构的有毒资产剥离出来,放入指定的资产管理公司或其他金融机构中 (2)担保(Guarantees):包括对存款进行担保(避免挤兑和储户损失,例如本次FDIC对SVB和Signature的存款的全额担保),对其他的债务进行担保(避免债权人恐慌和损失),对特定资产进行担保(避免金融机构的资产减记),或者对资产和负债共同担保。 (3)重组(Restructuring): 包括破产清算或者债务重组,以及通过对现有股权和债权的减记来内部纾困(bail-in,例如本次瑞士政府对瑞信CoCo债的减记) (4)流动性救助(Lending):包括通过财政或者央行向特定金融机构或整个金融市场提供流动性支持(抵押贷款或信用贷款,例如本次美联储的BTFP新工具,以及瑞士央行对CS的500亿流动性支持)。 (5)资本注入(Capital Injection):包括对大量金融机构或特定金融机构的股权增资与控股 (6)条规(Rules):如临时关闭股票市场,宣布银行假日,或者暂停赎回/刚兑,暂停债券付息,临时性放松资本监管等。 (7)其他(Others):包括压力测试(2009年纽约联储为增强信心推出了大型银行的压力测试),与公众沟通(如罗斯福的炉边谈话)等。 3、文章将历史上的银行业危机分为两大类:典型危机(Canonic
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    • 美股解毒师美股解毒师
      ·2023-03-10

      “硅谷银行暴跌”背后的危机及投资要点

      事件美东时间3月9日上午,硅谷银行发布公告,出售了所有210亿美元的可供出售(AFS)资产,产生了18亿美元的亏损,并寻求通过出售普通股和优先股募资22.5亿美元。消息发布后,$硅谷银行(SIVB)$ 暴跌60%,创1998年以来最大跌幅,盘后继续大跌22%。同时也带崩银行板块,费城银行指数暴跌7.7%。成因硅谷银行的暴跌,是投资者担忧银行存款被挤兑,不足以覆盖当下资金需求的恐慌蔓延。根据公司最新一季财报公布的拨备率、以及准备金充裕度等情况,还并不至于出现破产危机。其本质上是一个流动性的问题。导致这个问题出现的原因包括:一、美联储加息。美联储在疫情后在相当长一段时间内维持了0利率并扩大了资产负债表,直至2021年底通胀急剧升温,才开始了加息与紧缩的进程。并且,紧缩的步伐相当快,在1年时间内将利率提升至4.5-4.75%。银行在此前量化宽松时期吸收的大量无息或低吸存款减少,转而成为要求更高回报利率的贷款(SIVB的有息贷款平均利率急速升高)。而银行负债端的成本也随着联储加息变高,以致于不得不抛售久期不匹配的可供出售资产来补充资本。二、科技市场降温。硅谷银行的客户有大量的一级市场投资者以及创业公司,这两年一级市场投资活动减弱使得银行流入资金减少,相应的贷款的信用风险也增加(SIVB的不良贷款率也在升高)。在加息周期,科技类企业尤其对利率敏感,即便公司长期与硅谷银行合作,也不得不出于风控以及投资人的要求,将资金保存到更安全的银行。三、流动性。资产端和负债端的期限错配是普遍的问题,尤其是在利率变化非常快的周期。SIVB公告中出售了其金融资产组合中的久期更长的美债和MBS(CEO的话是已经几乎出售了所有可以出售的AFS资产),尽管出现了亏损(18亿美元),但是保证了流动性。同时,也重新定位了资产负债表以提
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    • 小虎资管小虎资管
      ·2023-03-17

      市场复盘:银行暴雷潮裹挟美联储转向,谨慎抢跑

      $硅谷银行(SIVB)$ 跑步破产,欧美银行板块地动山摇,牵扯着近期市场叙事发生了巨大的变化。一如下图所示,美联储加息峰值的预期,先从5.5%上升到近5.7%,下滑到了截至3月15日收盘的4.8%左右,意味着本轮加息周期最多还剩最后一次加息;而明年1月美国基准利率水平的预期,也经历了同样的先上后下的历程,截至3月15日收盘已被美联储利率期货交易员定价为,相比加息峰值会降息4次! 来源:彭博 因此,尽管目前美联储官员尚未明确表态,但欧美银行板块的暴雷潮,显然会打断美联储通过持续加息将通胀压制回2%的计划。这使得市场无比期待在下周三的FOMC中,美联储将如何在“抗通胀、保就业”的双重使命与“维持金融市场稳定”的隐藏使命之间做选择。 一、2/22-3/15期间资产表现回顾 1. 全球主要大类资产收益 来源:彭博 全部资产中,黄金与美债因其避险属性而表现优异。股票资产则普遍下跌,但在美股中分化尤其明显,中小银行权重高达16%的美国小盘罗素2000指数惨遭重创,而远离银行风暴的纳斯达克100指数则因美联储转向预期加之GPT-4的强势登场,录得正收益。 2. 主要策略收益 来源:彭博 摩根大通的全球宏观策略基金在近期波动巨大的宏观环境下表现优异,而其他以股票多头为主的策略类型均受到了一定的冲击。 二、市场解读 1. 银行暴雷的根本原因 硅谷银行跑步走向破产,表面上由$170亿的MBS和美国国债投资浮亏引发,因二次增发股票应对短期流动性压力而使其大额浮亏曝光,从而引发取款挤兑而导致。但要究其根本原因,还得是一部分美国中小银行在管理期限错配风险的能力与经验上,不足以应对货币政策环境从2020年的极松转向2022年的极紧。我们且从最基础的资产负债表进行分析。 在美国疫情后大放水时期,美联储、美国财政部、银
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    • 3047鐵礦石ETF3047鐵礦石ETF
      ·2023-03-22

      大家的资源股如何—油、气、金、铁重点新闻摘要(03月22日)

      看很多朋友喜欢资源股,但没有专注大宗商品新闻的总结,连载大宗商品的新闻,让大家投资资源股时更加得心应手。 $F山证铁矿石(03047)$ $招金矿业(01818)$ $山东黄金(01787)$ $西方石油(OXY)$ $马拉松原油(MPC)$   随著监管机构进一步支持银行业,商品市场在整个市场的风险基调中重新站稳脚跟。 在监管机构就支持美国银行业提供更多保证后,投资者涌回风险资产,原油价格上涨。 FDIC 的覆盖范围可能扩大到所有存款,这缓解了对进一步银行挤兑的担忧。 供应方面的进一步问题有助于提供支持。 俄罗斯将其 500kb/d 的原油减产延长至 6 月。 据副总理亚历山大诺瓦克称,这是基于当前的市场状况。 尽管油轮跟踪资料显示贸易量几乎没有减少的迹象。 更广泛的情绪仍然看涨,顶级交易员表示石油的基本面正在变得更强。 有人担心,在银行业危机期间,供应受到的打击也可能超过需求。 美国叶岩油产量受到美国地区银行收紧信贷条件的风险最大。 欧洲天然气市场的波动性仍然很高,荷兰近月期货在持续的供应风险下反弹近 8%。 安哥拉液化天然气设施的问题和自由港液化天然气出口终端的技术问题使供应问题重新成为焦点。 未来几周英国石油和天然气行业可能发生罢工,这加剧了这种情况。 在没有任何短缺的情况下度过了冬天,该行业现在正在考虑在下一个供暖季节之前补充库存。 液化天然气供应问题也
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    • 大空神大空神
      ·2023-03-11

      【深度】万亿美元银行暴雷记:全面理解硅谷银行SVB破产前因后果

      风险暴露达万亿美金的硅谷银行破产是08年来最大规模的一次破产。无论是从规模还是从整起事件的冲击来看,许多的投资者都将这次的SVB暴雷理解为是雷曼兄弟2.0,有许多的大创投血本无归。先前我就和我的几个客户提到,可以做空SVB,而且我很明确地提示了目标价位,那就是在100美金以下,但是我并没有预料到事情将发展得如此快速和严重。有些基金客户听取我的意见,现在针对SVB的空头头寸已经让他们的fund 在今年第一季度up了32%,这些都只是我现在提供的黑天鹅事件策略组的一小部分投资标的。我有许多的投资想法,都是专精于做空商业模式有天然缺陷的金融机构和公司。无疑美联储持续的加息对我和我的客户以及整体的黑天鹅策略非常有利。因为当QE的潮汐褪去,这将意味着全球的财富和秩序都被颠覆,对于我们这些极其擅长狩猎波动率的猎手来说,这才是黄金的机遇。SVB是一家什么样的银行?硅谷银行(英语:Silicon Valley Bank,SVB)是一家美国金融机构,总部位于加利福尼亚州圣克拉拉。硅谷银行是美国大银行之一,是硅谷本地存款最多的银行。硅谷银行专注于向科技公司提供贷款,为投资科技和生物技术的风险投资、基于收入的融资和私募股权公司提供多种服务,并在其国内市场为高净值个人提供私人银行服务。除了吸收存款和发放贷款外,该银行还经营风险投资和私募股权部门,这些部门有时会投资于公司的客户。SVB 硅谷银行CEO Greg Becker 甚至在SVB破产前2周疯狂抛售其价值360万美金的持股并尝试套现走人。SVB破产接管24小时前他甚至坚持认为SVB的资产是”安全“。而现阶段,SVB被美国联邦存款公司FDIC所接管,当然等待Greg Becker的可能是牢狱之灾。FDIC指出,为保障存款人权益,于接管后已立即将其受保储户的存款移转至“圣克拉拉国家储保银行”( Deposit Insurance National
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      【深度】万亿美元银行暴雷记:全面理解硅谷银行SVB破产前因后果
    • 美股投资网美股投资网
      ·2023-03-12

      马斯克收购硅谷银行持开放态度!受影响的公司名单!空头早布局

      美股投资网在美国硅谷为大家追踪 “硅谷银行事件”的后续发展,我是前纽约证券交易所分析师Ken 本文很长,摘要: 马斯克对收购硅谷银行持开放态度 为何硅谷银行48小时就“光速”倒闭 更倒霉的是硅谷银行背后的客户名单 硅谷银行危机,有空头一月就盯上 昨晚,销售游戏电脑的公司Razer联合创始人兼首席执行官Min-Liang Tan说,“我认为Twitter 应该收购硅谷银行,并成为一家数字银行。” 对此,特斯拉CEO埃隆·马斯克表示,对收购硅谷银行“持开放态度”,但没有提供进一步的背景信息。 $特斯拉(TSLA)$ 图片 一位特斯拉投资者似乎不赞成马斯克的想法,回应道:“再卖掉价值200亿美元的特斯拉股票。别啊,哥!” 据悉,马斯克2022年进行了一系列特斯拉股票出售,套现近230亿美元,以帮助为他的Twitter收购融资,但这一做法,对特斯拉的股价造成了伤害。 当然,根据我们对马斯克的多年了解,马斯克喜欢耍嘴炮,之前他还称:有兴趣以45亿英镑的价格收购足球俱乐部曼联,结果只是说说而已。 硅谷银行48小时就“光速”倒闭背后黑手 相比之下,雷曼从暴雷到倒闭,酝酿了3个月。投资者的疯狂取款和美国央行干预起到了推波助澜的作用。 2008年金融危机的一个重要教训是央行在发生金融风险时必须迅速反应,果断干预以防止金融风险扩散。如果接下来美国出现大的金融风险,预计美联储会在第一时间进场“灭火”,这将降低独立性事件蔓延为金融危机的概率。 $硅谷银行(SIVB)$ 据加州金融保护和创新局称,仅在3月9日周四这一天,储户和投资者的取款总额高达420亿美元。 图片 监管机构表示,尽管在此之前,硅谷银行的财务状
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      ·2023-03-10

      简单但严肃的回顾一下硅谷银行(SVB)的整个事件

      1、史无前例的科技牛2020年下半年疫情担忧褪去后而美联储仍在承诺维持0利率很长时间,量化宽松持续进行,通胀也见不到影子,全球迎来了科技企业的融资热潮期,startups贷款和风投额度的快速增长使科技初创企业手里积累的大量的现金和存款,而这些存款很大程度流入了Silicon Valley Bank(下简称SVB)这一硅谷最重要的、也是全美前20大的银行。2020年6月至2021年12月的一年半期间,SVB的存款由760亿美元上升到超过1900亿美元,增幅接近2倍(图1)。2、“闭着眼睛买”面对负债端资金的大量流入,SVB资产端可投资资金也快速上升。2020-2021年美联储还没有开始加息,如果把钱趴在美联储的准备金账户上,年化只有低的可怜的0.1%的利息。SVB的选择是,买大量的美债和MBS。从它的10-Q来看,2020年年中到2021年末,SVB增持了120亿的美债,持有量从40亿增长到了160亿(图2)。更重要的是,SVB增持了大约800亿美元的MBS,持有量从200多亿增长到了1000亿(图3)。这是什么概念呢?SVB总资产规模大约2000亿美元,相当于它将一半的资产配置在了MBS上,或者认为它将2020-2021年新增流入的超过1100亿存款中的70%配置在了MBS上。这对于一家以贷款为主营业务的商业银行而言几乎是难以置信的,甚至是荒唐的。3、“现金是垃圾”与疯狂增持的MBS相比,SVB手头的现金和现金等价物(包括准备金,回购,短债)的增长并不明显,2020年中至2021年中只由140亿增长到了220亿,而到2021年末甚至还下降到了130亿,甚至不及2020年中的水平(图4)。这反映出,SVB激进配置长久期资产的同时,并没有为应对存款流出预留出等比例的的充足的现金。4、“稳健的”会计处理我们知道商业银行买固收产品大多是以可供出售(AFS)和持有至到期(HTM)来做
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      ·2023-03-12

      谁杀死了硅谷银行

      (硅谷银行CEO Greg Becker,个人认为他要对硅谷银行的破产负全部责任)"When the music stops, in terms of liquidity, things will be complicated. But as long as the music is playing, you've got to get up and dance."——Chuck Prince, Former CEO of Citigroup这是2007年7月,花期集团CEO Chuck Prince在接受英国金融时报记者采访时曾说过的一句非常著名的话。但当Prince说出这句话的时候,音乐实际上已经停了。16年后的今天,当硅谷银行正式被加州监管机构认定破产时,Prince这句名言又重新成为了大家的谈资。硅谷银行是否会成为引发新一轮银行危机成了大家最八卦的话题,就连我平时不太关注这类事件的父母都来问我硅谷银行的倒闭会有什么影响。如果说2008年的金融危机是监管放松、杠杆投机、衍生激增、危机传导、泡沫崩塌最终导致的金融系统整体的崩溃,那么这次硅谷银行的破产,90%的原因归咎于管理层在2021年作出的错误决定,这些错误的决定本可以被避免。$硅谷银行(SIVB)$至于硅谷银行倒闭的外溢效应,只要监管处理得及时得当,其影响将相对有限。本文将从四个方面来对本次事件做一个简要分析。一、稳健银行的稳健投资二、硅谷银行与通胀的豪赌三、剑上的毒药四、硅谷银行破产的影响及后续展望一、稳健银行的稳健投资    先抛开其他的不谈,我们从其资产负债表所持的资产质量的角度来探究一下硅谷银行是否是一家经营稳健的银行。&nbs
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    • 三思期权三思期权
      ·2023-03-20

      今年的宏观交易,重点在控制风险

      一句话介绍:将宏观用来控制风险,把跑利润的任务交给微观 上一篇文章提到2023年全年的一个海外交易核心就是——《淡化宏观的交易价值,突出宏观的风控价值》;微观上,关注具体投机标的内涵价值和图形形态。 这个观点,其实最近不少业内大咖也开始在提。 1. 宏观分歧加大 当前的美国经济,局部衰退迹象和经济合理增长的理由都存在,这造成了市场和美国货币当局内部对美国经济波动的不同意见,也形成了五花八门的市场叙事。在此,我们可以举出几个很有趣的反差例子供读者思考: 反差一: 从企业部门来看,最近几月的非农就业数字都还可以,并且在工作小时数、扩散指数、收入和家庭调查中都表现强劲。 但是呢,又有初步迹象表明美国银行信贷已开始放缓,并且美国中小企业付息压力攀升,接近10%左右。  图:美国信贷增速似乎见顶   图:美国小企业的付息成本已接近10%(左轴),压力接近07年金融危机前,美国10年国债收益率(右轴)  图:自2021年底以来,拥有20名以下员工的美国企业已经减少了近60万个职位。这些数字表明,由于最小的公司对更高的利率更加敏感,它们的财务压力越来越大。  反差二:  从家庭部门来看,美国核心通胀数据的高位趋势仍在,核心个人消费支出平减指数环比上升 0.6%,零售热度也很高。 但是,美国个人累计超额储蓄现在已经从 2022 年 2.152 亿美元的峰值下降了 1.025 万亿美元,信用卡信贷飙升趋势持续。  图:美国家庭信用卡余额  图:美国居民储蓄率  图:20年疫情以来,美国居民的超额储蓄  图:随着利率上升和加薪速度放缓,对未来一年的个人财务前景变得悲观。只有不到三分之一的美国人认为自己未来12个月的财务前景会好转。  反差三: 从金融部门来看,美日金融系统内天
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    • 文子娟Loretta文子娟Loretta
      ·2023-03-20

      市值超越特斯拉,投资大神都在看英伟达   

      见证历史的一周,大事频频,心情好似过山车,起起伏伏,直呼一声过瘾。先是震惊全球的硅谷银行暴雷事件。以科技企业、PE/VC为主要服务对象的硅谷银行(SVB),在前一轮美联储货币政策宽松、科技牛市下,存款两年三倍,迎来跨越式发展。面对突如其来的三倍存款,硅谷银行买入大量持有至到期金融资产,持有到期证券(HTM)猛增491.8%。超预期加息、债券收益率倒挂、存款负增长,不够谨慎的财务决策,流动性和信任危机终迎来银行挤兑,硅谷银行火速破产。周末惊魂未定,尽管美国财政和美联储出手,接下这个烂摊子,防止潜在的银行业危机,仍止不住市场情绪泛滥。紧接着周一开盘便是银行板块巨震暴跌,恐慌指数攀升,大家纷纷栓紧自家钱袋子,唯恐引发多米诺骨牌效应。不过纵观美股各大板块,区域性银行股的暴跌并没有引发全面崩盘,巨头十分坚挺。周四甚至迎来科技股、半导体普涨,盘中惊喜连连。其中英伟达涨6.4%,市值超过特斯拉,仅次于伯克希尔,不愧是投资者一直关注的好公司。花旗研究分析师Atif Malik周五也重申了他对 Nvidia 的评价,因Alphabet和Meta Platforms Inc. (META)等公司正进行“生成式AI竞赛”,他称在GTC大会之前将英伟达目标价从245美元上调至305美元。正值英伟达GTC大会前,我们一起剖一剖,2022财年二季度报。多业务营收创纪录,净利暴增英伟达2022财年二季度实现了强劲的业绩增长(自然年截止2021年8月1日),营收为65.07亿美元,同比增长68%,环比增长15%;净利润为23.74亿美元,同比增长282%,环比增长24%;每股收益为0.94美元,同比增长276%,环比增长23%。营收和利润均超过了市场预期,主要得益于数据中心和游戏两大业务板块的强劲表现。从收入结构来看,英伟达2022财年二季度的主要收入来源是数据中心和游戏业务,占总收入的83%。其中,数据
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    • 美股择菜谋士美股择菜谋士
      ·2023-03-15

      谋眼观市:危中有机,美联储暂停加息的时刻到了?

      近期大家几乎所有的关注点都在硅谷银行$硅谷银行(SIVB.US)$ 暴雷事件之上,具体的原因谋士在前序文章中已经深入分析过,历史上来看,每一轮“强”加息周期都是以危机收场,这一次,也不例外。 谋眼观市:危中有机,美联储暂停加息的时刻到了? • 2000年左右的加息,科网泡沫破灭,科网股90%跌幅比比皆是 • 2005-2007这一轮加息,次贷危机,金融海啸 • 2016-2018年这一轮加息,跨度很长,幅度不高,没有酿成大的危机 • 2022开始的本轮加息,加息斜率40年最快,4次75BP加息,最终酿成危机 危机发生已经是事实,那么美联储会快速暂停加息吗?就业松动没有,CPI如何? 谋眼观市:危中有机,美联储暂停加息的时刻到了? • 美国2月CPI同比增长6%,预期增6%,前值增6.4%。 • 美国2月CPI环比增长0.4%,预期增0.4%,前值增0.5%。 • 美国2月未季调核心CPI同比增长5.5%,预期增5.5%,前值增5.6%。 谋眼观市:危中有机,美联储暂停加息的时刻到了? • 2月,美国季调后新增非农就业31.1万人,高于预期值22.5万人,前值50.4万人 • 2月,非农失业率环比走升0.2%至3.6%,失业率提升 • 单纯从就业人数来看,本次非农超预期,失业率提升是关键 谋眼观市:危中有机,美联储暂停加息的时刻到了? • 2月,美国季调后新增非农就业31.1万人,高于预期值22.5万人,前值50.4万人 • 2月,非农失业率环比走升0.2%至3.6%,失业率提升 • 单纯从就业人数来看,本次非农超预期,失业率提升是关键 谋眼观市:危中有机,美联储暂停加息的时刻到了? • 2月,私人就业26.5万,低于去年12月份 • 制造业就业,一年以来首次负增长 谋眼观市:危中有机,美联储暂停加息的时刻到了? • 分行业来看,2月,服务业,包括休闲酒店、教育医疗等仍是就业
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      谋眼观市:危中有机,美联储暂停加息的时刻到了?
    • 中国基金报中国基金报
      ·2023-03-10

      凌晨突发!银行股“闪崩”:一夜暴跌60%!特斯拉遭调查,市值蒸发超2000亿

      中国基金报记者 赵心怡美东时间3月9日(周四),美股大幅收跌,银行股与科技股领跌,市场继续等待非农就业数据,并持续评估鲍威尔有关终端利率可能高于预期的鹰派评论。硅谷银行遭遇流动性危机,收盘暴跌超60%!加密货币银行Silvergate也宣布将关闭,股价暴跌42%,投资者纷纷逃离银行板块,标普500银行指数暴跌近6%,创下两年多来最大单日跌幅。特斯拉再摊大事!12万辆车被调查,或存在方向盘脱落风险,股价跌近5%,市值一夜蒸发2005亿元(约287亿美元)。热门中概股多数下跌,京东跌超11%,“蔚小理”全线走低,蔚来汽车跌4.14%,小鹏汽车跌1.72%,理想汽车跌3.86%。银行板块“巨震”硅谷银行暴跌超60%非农就业数据公布前夕,美股银行板块迎来“巨震”,标普500银行指数暴跌近6%,创下两年多来最大单日跌幅。美股银行股全线走低,摩根大通跌5.43%,高盛跌2.14%,花旗跌4.14%,摩根士丹利跌3.87%,美国银行跌6.2%,富国银行跌6.14%,美国地区银行股票也普遍大幅下跌。SPDR标准普尔地区银行交易所交易基金(KRE)下跌8.1%,这是自2020年11月11日下跌9.3%以来最差的单日表现,所有143个股票成分股均下跌。硅谷银行收盘暴跌逾60%,根据FactSet的数据,这是该股自1987年10月开始交易以来最大的单日抛售,超过了1998年9月10日创纪录的42.3%的抛售。        引起股价跳水的原因是,硅谷银行宣布,出售投资组合中的部分证券将导致18亿美元的亏损,并计划发行22.5亿美元的股票。该行表示,由于利率上升增加了公共和私人市场的压力,客户面临更高的现金消耗水平,所以采取了“战略行动”来加强其财务状况。 无独有偶,加密货币银行Silvergate也宣布将关闭,并自愿清算其为加
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    • 美股投资网美股投资网
      ·2023-03-21

      揭秘瑞银收购瑞信的真相:监管压力背后的误解!

      周一,在瑞士证府策划 $瑞银(UBS)$ 强制收购 $瑞士信贷(CS)$ 后,投资者对银行业危机的缓解抱有希望。在银行业危机的背景下,市场关注美联储及其货币政策前景。 截至收盘,道指涨382.60点,涨幅为1.20%,报32244.58点;纳指涨45.02点,涨幅为0.39%,报11675.54点;标普500指数涨34.93点,涨幅为0.89%,报3951.57点。 瑞银和瑞信合并了?监管霸王硬上弓背后的“谎言” 这两天的 $硅谷银行(SIVB)$ 的头条,被瑞士信贷霸占了!瑞士信贷这个十年前就大名鼎鼎的银行,今天沦落到一家依然在寻找盈利模型,连财务报表都无法按时合规地交付的悲惨境地。想想实在让人惋惜。 瑞士信贷在去年秋天之前的第一大股东是美国投资人Harris Associates。然而,后来Harris Associates扛不住了,沙特王室背景的沙特国家银行成为了瑞士信贷的第一大股东。 现在,沙特国家银行表示不想再出钱了,沙特不差钱人尽皆知!主要原因在于超过10%的股份需要更多的监管要求。钱很easy,但监管方面不好办,这是一个事实。如果不是这个原因,沙特国家银行当初就可以直接投更多资金。这个事实已经为人所知,而今天拿出来再次提起,时机值得令人深思。 借着硅谷银行倒闭和美联储出手的影响力,沙特国家银行现在的表态实际上是在向欧洲央行喊话:既然美联储都救硅谷银行,瑞士信贷你难道不会救吗? 然而雪中送炭的不是欧洲央行,救兵是瑞士银行。 周日,瑞银宣布将收购瑞信,透露这是一宗全股票收购交易,每持有22.48股瑞信股份的股东将获得1股瑞银股份
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    • 金吾财讯金吾财讯
      ·2023-03-15

      多米诺式崩盘 银行股遭“血洗” 有些“飞刀”最好别急着接

      排名全美第十六的硅谷银行倒闭成为了2008年金融危机以来美国最大的银行关闭事件。 短短不到一周时间,硅谷银行事件作为导火索,引发出一系列“雷”,全球金融市场也因此巨震。 周一美股开盘后,发酵了一个周末的美国银行版块继续低迷,Refinitiv行业指数追踪的156家美国上市银行中,149家收跌。 截至收盘,第一共和银行跌61.83%,阿莱恩斯西部银行跌47.06%,西太平洋众合银行跌21.05%,夏威夷银行跌18.35%,多家地区银行股盘中触发数次熔断。 来源:同花顺 悲观的市场情绪也对大型银行产生了一些影响,富国银行和花旗均下跌超7%,美国银行跌5.8%,摩根大通跌1.8%。 一、还要倒几家? 继硅谷银行倒闭之后,总部位于纽约市的签名银行也确认倒闭。 3月12日,美国财政部、美国联邦储备委员会和美国联邦储蓄保险公司当天发布联合声明,宣布签名银行已被关闭,理由是其存在系统性风险。 来源:华泰研究 签名银行(SBNY)成立于2001年,值得注意的是,该银行是数字资产交易巨头,是美国加密货币公司的主要贷款机构之一。 第一共和银行(FRC)由于第一共和银行对沿海地区房地产的敞口较大,投资者认为其面临的风险也较高。 有报道称FDIC已经进入第一共和银行,尚不确定是否倒闭,该银行股价也在三个交易日暴跌超7成。 对于整个美国的金融系统,机构普遍认为没有过大的影响,不会像2008年次贷危机一样引发如此严重的后果。 来源:麦格理 麦格理在报告中表示,硅谷银行的倒闭再次唤起了⼈们对潜在银行业危机的恐惧。但目前看来,有足够的缓冲和过剩的资本来避免最坏的结果。 数据显示,美国金融状况指数(FCI)指数只是略有收紧,并没有大幅下降。 二、政府迅速出手防止挤兑 在硅谷银行事件爆发后,美国政府的反应速度非常快,且态度明确——救储户但不救银行。 在硅谷银行发生挤兑后,加州金融保护与创新部在当地时间
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