• 小虎周报·2021-12-20小虎周报

      一周IPO观察:商汤重启招股,天润云通过港交所聆讯

      港股IPO观察 截止12月17日当周,港交所5家新上市公司,2家招股,2家通过聆讯,3家递交上市申请。 $雍禾医疗(02279)$$康耐特光学(02276)$$德商产投服务(02270)$$顺丰同城(09699)$ 顺利上市,其中雍禾医疗首日收涨5.06%,康耐特光学首日收涨2.02%,德商产投服务的安排收涨7.21%,其余悉数破发。 $百心安-B(02185)$ 、泉峰控股开始招股。天润云、博日科技通过港交所聆讯 6家公司递交招股书:国际永胜集团、新传企划、意腾医药、博日科技、湖州燃气、MCA Group递交招股书 一、$泉峰控股(02285)$ 正在招股 公司主营电动工具和OPE产品,是一家电动工具及户外动力设备(OPE)的全球供应商。按收入计,于20年在全球动力工具及OPE市场中综合排名第13位,约占1.9%的市场份额。其中,电动工具的目标客户为工业级╱专业级及消费级的终端用户,OPE产品的目标客户为高端及大众市场终端用户。公司中国最大的电动工具及OPE供应商。系列产品包括割草机、修枝机、链锯及吹风机/扫雪机等。 业绩方面,公司收入2020年至12亿美元,同比增长42.4%,净利润4435.9万美元,同比增长30.6%。2021年上半年收入8.7亿美元,同比增长68.9%,净利润达8606.2万美元。 二、$天润云(临时代码)(90060)$ 通过港交所聆讯 天润云通是一家公有云客户联络解决方案供应商,其解决方案完全运行于云端,并允许在多个地点的设备上部署及管理。公司以技术建立领先优势,天润云通过提供多达500种以上的API和SDK,使客户的本地系统得到赋能,减少了为个别客户进行定制的时间和资源,使公司的业务的可扩展性提高,能够适用于更为广泛的场景。以2020年的收入计算,天润云市场占有率达10.2%。 业绩方面,2019年及2020年,天润云的SaaS客户留存率分别为73.7%及77.9%。以金额为基础的所有SaaS客户净留存率分别为112.9%和105.0%,大客户SaaS客户的净留存率分别为112.6%和114.6%,2018年、2019年、2020年,营业收入分别为2.93亿、3.35亿和3.54亿元,其中97.1%及96.4%为来自SaaS模式的经常性收入,同期利润分别为5769.5万元、5914.5万元、7016.7万元,年内利润率分别为19.7%、17.7%、19.8%。 美股IPO观察 本周上市新股表现 工业物联网及车队管理公司Samsara($(IOT)$)首日涨幅7.39% 葡萄酒品牌公司Fresh Vine Wine($(VINE)$)首日大破发-29.3% 意大利实体肿瘤生物科技公司Genenta Science($(GNTA)$)首日破发-4.35% 12月24日当周上市的公司: 网络安全公司Cerberus Cyber($(CISO)$) SPAC方面,当周有6家壳公司IPO。 确定协议的公司有 $(FOUN)$提供废品与回收解决方案的软件平台公司Rubicon合并 $(GIIX)$与可持续解决方案的材料公司Footprint合并 $(SV)$与小分子核能公司创新研发公司NuScale合并 $(SVFC)$与消费品供应链自动化机械公司Symbotic合并 $(IMPX)$电动摩托车公司LiveWire合并 $(RAM)$元宇宙内容基础设施平台InfiniteWorld合并 $(HYAC)$与荷尔蒙优化生物医药研发公司Biote合并
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      一周IPO观察:商汤重启招股,天润云通过港交所聆讯
    • Rolan年年翻倍·2021-12-18Rolan年年翻倍
      $雍禾医疗(02279)$ 新一代的年轻人拥有全新的消费观,所处的时代不同,所追求的也不同。他们已经从基本的衣食住行等必须消费,转向服务、健康、品质等升级消费,而这其中有一大块儿就是消费医疗。雍禾医疗作为一站式毛发服务医疗机构,解决的是一个新一代年轻人的升级消费需求,所以理所当然,顺应时代发展,市场空间和前途必然大有可为。再说回优秀的财务表现,众所周知,牙科是消费医疗里数一数二的黄金赛道,同为人们头上的毛发种植,亦和牙科有着异曲同工之妙。赛道的宽度(大家不要理解雍禾只做植发,植发是主品类,看下他们官网,很有植腿毛、胡子等等)和深度相比牙科都有过之而无不及。话说到这儿,盈利能力和未来的想象空间不必多说了吧,懂?总结一句: 大势所趋+黄金赛道+行业龙头+可观利润,雍禾医疗大有可为!
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    • 小虎周报·2021-12-13小虎周报

      一周IPO观察:雍和医疗、青瓷游戏登录港交所

      港股IPO观察 截止12月10日当周,港交所4家新上市公司,6家招股,2家通过聆讯,3家递交上市申请。 $微博-SW(09898)$$凯莱英(06821)$$固生堂(02273)$$北海康成-B(01228)$ 上市,除了固生堂暗盘涨幅18.97%外,其余无一例外均破发。其中微博首日破发-7.18%;凯莱英首日破发-4.64%,固生堂首日平收,北海康城破发-26.93%。 $雍禾医疗(02279)$ 周五暗盘小跌-3.54%,周一开盘上涨。 百心安生物、圣诺医药通过聆讯。 新递交招股书的公司包括:意博金融控股、博维智慧科技、力高健康。 一、中免集团已通过港交所聆讯 中免集团于2021年6月25日在港交所递表,11月22日通过聆讯,由中金公司、瑞银集团联席保荐。公司是全球最大的旅游零售运营商,是中国唯一一家覆盖全免税销售渠道的零售运营商,涵盖口岸店、离岛店、市内店、邮轮店、机上店和外轮供应店,专注为境内外旅客提供优质的免税和有税商品销售服务。根据弗若斯特沙利文的资料,按照零售销售额计算,其在2020年位列全球第一,占全球旅游零售行业市场份额的22.6%。 同时,中免集团拥有全国最多的免税店,截至最后实际可行日期,公司经营195间店铺,包括在中国(29个省份90多个城市)的188间店铺、8家境外免税店(香港、澳门和柬埔寨经营6家,游轮免税店2家)。 业绩方面,2018-2020年三个财政年度,中国中免的营业收入分别为346.20亿、480.10亿和525.97亿元,同期净利润分别为38.67亿、54.70亿和 71.10亿元。 二、 高视医疗递交招股书 高视医疗是一家眼科医疗器械全线解决方案提供商,按2020年的收入计算,是中国眼科医疗器械市场的第三大公司。 公司的产品组合涵盖眼底病、白内障、屈光不正、青光眼、眼表疾病、视光及儿童眼科七个主要眼科亚专科的医疗器械类别,也包括品牌合作伙伴的经销产品及开发及制造的自有产品。 高视医疗通过收购泰靓,继承了泰靓20多年的人工晶体研发经验、世界领先的人工晶体研发资源及平台,以及核心知识产权。同时,高视医疗正努力发展在中国的人工晶体生产能力。通过收购罗兰,继承了其电生理设备的研发能力,并成功地将罗兰的研发团队与高视医疗在中国的研发团队进行整合 。 业绩方面,2018-2020年收入分别为9.27、11.06、9.62亿元,2021年上半年首日5.79亿元。同期经调整净利润为7548万元、1.35亿元、1.63亿元和6266万元。 美股IPO观察 本周上市新股表现 大麻行业REITs公司Chicago Atlantic($(REFI)$)首日涨3.06%; 拉美最大的数字金融公司、巴西第一大银行Nu Holdings Ltd.($(NU)$)首日涨14.78%; 美国云基础设施平台HashiCorp($(HCP)$)首日涨6.49%; 神经生物医药研发公司$(NRSN)$首日破发-32.67% 12月17日当周上市的公司: 工业物联网及车队管理公司Samsara($(IOT)$) 葡萄酒品牌公司Fresh Vine Wine($(VINE)$) 意大利实体肿瘤生物科技公司Genenta Science($(GNTA)$) 一、工业物联网及车队管理公司Samsara(IOT) 工业物联网及车队管理独角兽Samsara正式向SEC公开递交IPO申请。公司创立于2015年,是一家帮助实体运营的企业利用IoT(物联网)数据来改善运营的公司,为运营客户提供完整的数据平台。 业绩方面,在截至2021年2月1日的财年营收为2.5亿美元,上年同期的营收为1.2亿美元;运营亏损为2.09亿美元,上年同期的运营亏损为2.28亿美元;净亏损为2.1亿美元,上年同期的净亏损为2.25亿美元 。Samsara在截至今年10月30日的前9个月内,营收为3.03亿美元,上年同期的营收为1.74亿美元;净亏损达1.02亿美元,上年同期的净亏损为1.74亿美元 。 此次发行区间为20美元到23美元,拟发行3500万股,最高募资8亿美元发行3500万股股票,计划筹资7.53亿美元。Morgan Stanley、Goldman Sachs及J.P. Morgan联合承销。 SPAC方面,当周有6家壳公司IPO。 确定协议的公司有: $BOA Acquisition Corp(BOAS)$ 与千禧一代和Z世代旅行者为主要服务对象的旅游酒店品牌Selina合并; $CC Neuberger Principal Holdings II(PRPB)$ 与全球最大的图片版权供应商 Getty Images合并; $North Mountain Merger Corp(NMMC)$ 与支付管理应用服务上Corcentric合并; $Virgin Group Acquisition Corp II(VGII)$ 与个人与宠物护理产品提供商Grove Collaborative合并
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      一周IPO观察:雍和医疗、青瓷游戏登录港交所
    • 财源广进get·2021-12-13财源广进get
      $雍禾医疗(02279)$ 恭喜雍禾医疗成为上市公司,作为国内植发第一股本人非常看好发展前景,毕竟现在脱发重视脱发的人群越来越多,需求越大市场越大,身为价值投资者当然必须得打新啦、公司盈利我必盈利!!!站同一阵营!!!这次打新中了三手,持仓看盘中,沾沾上市喜气,希望雍禾医疗能看到我的㊗️贺,幸运之神眷顾你我[得意] 
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    • 独角兽早知道·2021-12-13独角兽早知道

      年末最热新股雍禾医疗正式登陆港交所,开盘涨逾5%,成“植发第一股”

      雍禾医疗(02279.HK)$雍禾医疗(02279)$ 今日在港交所挂牌上市,发行价为15.8港元/股。在正式上市后,雍禾医疗也成为“植发第一股”,摩根士丹利及中金公司为本次发行的联席保荐人。今日雍禾医疗开盘涨超5%,截至发稿涨8.86%,报17.2港元/股,市值89.43亿港元。编辑 | Arti本文仅为信息交流之用,不构成任何交易建议“植发第一股”雍禾医疗以160倍的认购额在遇冷的新股市场上算得上火爆,登场前引发了股民极大的讨论。此次IPO,雍禾医疗引入10家知名基石投资者,包括NCC Fund、清池资本、Hudson Bay、礼来亚洲、易方达、WT Capital等,合共认购约7.55亿港元的股份,占本次发行股份的49.98%份额。雍禾医疗创始人张玉,现年35岁,IPO前持有雍禾42.66%的股份,另外,CPE源峰旗下磐茂上海通过Yonghe Hair Service持股21.59%,中信证券旗下CYH持股21.59%,同为最大的机构股东。健康促进与教育协会数据显示,受脱发问题困扰的中国人近2.5亿,也就是说,每6个中国人中就有1人脱发。庞大的脱发人群撑起了一个“黄金赛道”,而这一问题不仅仅困扰着“聪明绝顶”的中国人,国际上早已对治疗脱发这门生意研究得“头头是道”,渗透率也更高。比如流行植发的欧洲足球圈,在交钱植发后很快发现了脱发中蕴含的巨大商机。2019年,C罗斥资2500万欧元入股了Insparya集团旗下位于西班牙的植发诊所,诊所的主营业务包括移植毛发、护发、养发等。根据弗若斯特沙利文报告,2020年中国的毛发医疗服务市场为184亿元人民币,预计到2030年将达到1381亿元人民币。其中,植发医疗市场在2020年的规模约为人民币134亿元,预计将以18.9%的复合年增长率发展,到2030年将达到756亿元。而兴业证券研报显示,2020年我国植发医疗服务市场规模为134亿元,植发手术约51.6万例,渗透率仅0.21%。今天正式登陆资本市场的“植发第一股”雍禾医疗,成立于2005年,是一家专门从事毛发医疗服务的医疗集团,业务与C罗的诊所一样,涵盖植发、养固、护发及其他配套服务。根据弗若斯特沙利文的资料,在中国所有毛发医疗服务提供商中,按于2020年末的注册医生人数、运营中的医疗机构数量以及就诊植发患者人数计算,雍禾医疗排名第一。若按2020年收入计算,雍禾医疗是中国植发医疗服务及医疗养固服务市场规模最大的企业,分别占10.5%及4.3%的市场份额。而根据雍禾招股书,其所拥有的注册医生人数,超过了中国植发行业排名第二与第三位机构注册医生人数的总和。财务数据上,2018-2020年雍禾医疗的营业收入分别为9.34亿元、12.2亿元、16.4亿元,复合年增长率达32.4%;同期净利润分别为5350万元、3560万元和1.63亿元;毛利率分别为75.2%、72.6%、74.6%;净利率分别为5.7%、2.9%、10%。2021年上半年雍禾医疗实现营业收入10.5亿元,较2020年同期增长75.1%;实现净利润4.04亿元,毛利率达73.6%,净利率则只有3.8%。报告期内雍禾医疗的收入主要来自植发医疗服务。雍禾医疗采用了以自营医疗机构为主的连锁植发医疗机构模式。根据招股书,截至2021年9月30日,雍禾医疗已在全国51个城市经营52家医疗机构,较第二季度尾版图减少一个城市及一家机构,仍为中国最大及覆盖面最广的连锁植发医疗机构。2021年5月,雍禾收购了美国知名植发医疗服务提供商显赫植发的香港业务,借此把业务版图拓展至海外“桥头堡”。有分析师称,凭借着香港做跳板,下一步雍禾很有可能将业务拓展至亚洲其他国家。截至2021年6月30日,雍禾医疗已经建立起一支由1233人组成的行业内规模最大的专业医疗团队,其中包括246名注册医生及919名护士。接受雍禾医疗治疗的患者人数也从2018年的35177人增加41.7%至2019年的49851人,并进一步增加82.7%至2020年的91069人,2021年前六个月接受雍禾医疗治疗的患者数量为68112人。2018-2021年上半年,每位植发患者的平均开支分别为人民币26097元、27799元、27868及26782元。同一时间内,其同店销售额也分别实现了18.4%、20.0%及52.6%的增长。“植发第一股”的名号下,是巨大营销宣传费用为其做支撑,而这也是雍禾毛利率高达73.6%,净利率却只有3.8%的原因之一。招股书显示,2018-2021年上半年,雍禾医疗产生的销售及营销开支分别为4.64亿元、6.50亿元、7.80亿元、5.78亿元,占营业收入的比例分别为49.6%、53.1%、47.6%、54.9%,其中品牌广告及效果广告开支费用分别为1.78亿元、3.65亿元、3.82亿元、3.15亿元。但与此同时,雍禾医疗的研发费用同期仅为780.7万元、886.9万元、1181.5万元、615.1万元,占营业收入的比例分别为0.8%、0.7%、0.7%、0.6%,不足1%。2018年至2021年上半年,雍禾医疗的营销费用分别是研发费用的62倍、75倍、68倍及91.5倍,二者之间拉开的差距越来越大。而雍禾门店可发现,技术优势是其不断强调的一大卖点,普通医生与专家、院长和“雍享团队”的手术费用最大可相差13万元人民币。雍禾医疗门诊大厅里,数屏电视正播放着全国门店里的实时数据,包括就诊人数、男女比例,各年龄占比及行业分布等。根据雍禾诊所大厅数据显示,截至12月5日18时,其就诊人数达到597.79万,手术数量为29.13万台,就诊顾客手术转化率约为5%。而客户男女占比为8:2,男性占大多数。18-30岁就诊人占比达69.3%,其中又以26-30岁为主力顾客人群,占比超4成。另外,雍禾全国门店当中,广东省在脱发省份里排名第一,为雍禾提供了17.7%的就诊人数,超过第二名北京和第三名江苏的占比总和。而根据媒体记者的走访,广东省雍禾门店确实火热,工作人员表示每到周末,都要忙到晚上11点左右才能下班。当然,靠营销抢占市场的同时,研发技术层面的进步和治疗后续的服务保障,也将成为雍禾医疗往后长期需要重点考虑铺设的赛道领域,冲刺资本市场的同时,自身业务的硬实力与可持续性才是得以维持头部地位的核心竞争力。
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      年末最热新股雍禾医疗正式登陆港交所,开盘涨逾5%,成“植发第一股”
    • tx58858·2021-12-11tx58858
      以行动践语言,截图为证。
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    • 萌虎dad·2021-12-10萌虎dad
      $雍禾医疗(02279)$  作为一个90后程序员,我对头发问题特别关注😂😂,雍禾医疗用五年时间扩展到全国52个城市在植发医疗领域的市场占有率为10.5%,因为生活压力和熬夜等不良习惯,我和我的同事们都有脱发😭😭😭。从雍禾的招股书上来说,他们的毛利率保持的很高,但是受到营销费用的影响,但是我个人认为在企业品牌创立初期大量的营销是非常有必要的,因为我和我的同事,这么一群人,也会考虑去植发。这次申购也参与了雍禾医疗的申购,可惜没赚到什么钱😭😭😭
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    • 萌虎钱王·2021-12-10萌虎钱王
      $雍禾医疗(02279)$  我很看好雍禾医疗的未来发展,因为它击中了我的痛点。。。我只是一个大学刚毕业的年轻人,但是我的发际线已经高出天际了,我平时必须留刘海或者待着发带,不然真的很丑,找女朋友更是难上加难。不过我也不是因为自己有需求就盲目看好企业发展,我读过招股书,对企业有一个大致的了解。也清楚的认识到了很多优点和缺点,最后综合来看,还是很看好雍禾的未来发展,因为它有比较快的扩张速度,同时大力度的广告营销占领了植发市场的先机。现在一般人去搜索如何植发医院,大多数都会了解到雍禾医疗,我认为一个产品在初期通过这种方式占领消费者心智是很重要的。而且企业的现金流也不错,营收比较高,净利润也是正的,不是亏损的企业。至于其他人所说的什么门槛低,研发费用机,我觉得并不是一个种植发企业的关键点。面对中国如此庞大的人口,植发的未来市场一定是非常好的。
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    • biontech·2021-12-10biontech
      $雍禾医疗(02279)$ 刺刺刺激啊[财迷] [财迷] [财迷] 
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    • A灋一·2021-12-10A灋一
      $雍禾医疗(02279)$  送祝福咯!一愿贵公司蓬勃发展,日胜一日!二愿贵公司生意兴隆通四海,财源茂盛达三山。三祝贵公司成功上市!在新的一年里大展宏图!立足新的起点,迈上新的征程,开创新的辉煌。四愿我们股民能够跟着喝汤吃肉!!其实雍禾作为我之前实习的地方,还是比较看好的:1.植发市场还是非常广阔的;2.雍禾自身的管理及技术不断完善,带动行业发展规则制定等(一直研发新植发方式,针头越来越细等);3.消费者对植发理念不断接受和尝试,受脱发困扰的人群不断扩大。脱发人群与高收入人群有高度重合,潜在消费者数量非常高;4.一般植发手术费用较贵,利润非常高等。
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    • 胖虎福利·2021-12-10胖虎福利

      【送iPad Pro】雍禾医疗上市,送祝福赢iPad Pro!

      雍禾医疗是中国最大的一站式毛发医疗服务集团,此前获82.17倍超额认购,暗盘及上市表现,值得期待!📈📈 借此上市良机,胖虎和$雍禾医疗(02279)$ 为虎友带来一大波健康好礼!!! 发帖即可参与抽取iPad Pro!本帖或$雍禾医疗(02279)$ 新帖区,留言或投票,即为参与活动(参与门槛超低😄),有机会拿走iPad Pro、史云逊护理产品、雍禾头皮护理卡等健康好礼哦!~~😎😎 详细活动规则,请虎友们仔细阅读下方内容↓↓↓,胖虎和iPad Pro一起在这里等着你哦!😍😍 活动参与步骤示意图: 活动参与步骤示意图 一键直达参与入口:$雍禾医疗(02279)$ 活动范围 老虎国际注册用户 活动内容及规则 以下话题任选其一,本帖评论or在雍禾医疗新帖区留言: 雍禾医疗上市祝福? 雍禾医疗的长期投资价值所在? 雍禾医疗申购或中签晒单; 随机抽取参与内容给予奖励 活动奖励 一等奖:iPad Pro,共1个名额图片仅为奖品示意,具体以实物为准 二等奖:雍禾上市纪念礼盒(价值1500元),共5个名额图片仅为奖品示意,具体以实物为准 三等奖:雍禾史云逊养发中心头皮护理卡,共20个名额图片仅为示意 奖励获得条件: 成功留言发帖,并满足获奖注册用户条件; 不得刷评论、恶意灌水等; 奖励发放时间 所有活动奖励将在活动结束后的20个工作日内发放; 因一等奖受限于采购及运输影响,颜色随机不可选,发放时间或有所变化,以最终发放时间为准; 活动时间 2021年12月10日-12月24日 活动条款与规则: 本活动需严格按照社区留言规范及活动留言要求执行,不满足活动规则视为参与无效; 严禁在评论区灌水刷留言等行为,一经发现,视为参与无效; 中奖名单将于活动结束15个工作日内公布,具体请详见中奖公布贴; 获奖名单公布后,获奖用户需添加老虎指定微信号留下收奖信息,如3个工作日内无法联系成功,视为放弃领奖,后续不再补发; 实物奖品受限于采购等因素,容量及颜色以实物为准,发放时间以实际为准; 实物奖励寄送地址仅限中国大陆; 三等奖具体使用要求及使用方式地点等详情咨询雍禾医疗(或有使用地点限制); 其他声明 老虎对本活动拥有法律规定范围内的最终解释权,可能随时更改、修改、增加或删减任何有关活动的推广,包括取消、推迟、或重新安排活动推广的条款和条件,恕不另行通知; 本活动的资料及数据确认,以老虎后台确认为准,最终解释权归老虎所有; 本活动由老虎提供。如有任何争议,主办单位老虎保留最终决定权。 本活动及活动中涉及的数据不构成任何证券、金融产品或工具要约、招揽、建议、意见或任何保证。投资涉及风险, 投资前请阅读相关的风险披露声明。 活动奖励iPad Pro后续售后及相关服务由苹果公司提供,与主办方无关。 本活动与苹果公司无关。
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      【送iPad Pro】雍禾医疗上市,送祝福赢iPad Pro!
    • 捷克·2021-12-06捷克

      青瓷游戏可能是来碰瓷的吧

      $青瓷游戏(06633)$ 选择这个时间点上市,显然是非常尴尬的。但可能对它来说,也没有什么更好的选择。 虽然股东阵容很豪华,在游戏行业中,同时有$阿里巴巴(BABA)$ $哔哩哔哩(BILI)$ $腾讯控股(00700)$ $吉比特(603444)$ 持股的公司并不多。但这样的公司,其实还是各方博弈的一种结果。换句话说,如果只是少量持股,还是一种“占坑逻辑”。 比如腾讯就没有参加它的基石投资。 青瓷的最强产品就是那款《最强蜗牛》,而现在已经到了成熟期。换句话说,只要它符合游戏生命周期,未来能带来的边际收入都是负的。 招股书自己也是这么说的。 当然,没有新游戏发布也是重要原因,断档对游戏公司来说都不是什么好信号。而且2020年全年营收12.26亿,《最强蜗牛》就占11.7亿;2021年上半年占7.63亿里面的5.12亿,说明几乎都是靠这一款游戏撑起来的。 而目前《最强蜗牛》的MAU及MPU都大幅下滑。 因此,公司的财务数据会波动比较大。也没有办法按以往业绩估值。 非要以2020年的调整后净利润来估值的话,也要超过40倍的市盈率,显然在游戏公司中格格不入。 所以投资它,感觉像是在买那些研发型的生物医药公司,纯粹就是在赌未来有没有爆款游戏。
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      青瓷游戏可能是来碰瓷的吧
    • 凤凰网港股·2021-12-06凤凰网港股

      浅谈雍禾医疗(02279)的一点看法

      近期,“植发第一股”雍禾医疗即将在港股主办上市,备受市场追捧:孖展融资超购6.32倍,相对同期招股的顺丰同城(1倍),康耐特光学(未足额)和德商产投服务(未足额)热度高出不少。雍禾医疗是国内市场份额最大的的植发服务提供商,植发业务的市场份额已经达到10%。目前雍禾医疗正在高速拓张期,管理层计划在2022年门店数从50家翻倍到100家左右。高速的拓张得益于轻资产拓张的商业模式:新店三个月就能盈亏平衡,十四个月就能收回全部的投资回报。目前国内植发行业的渗透率不足1%,而秃发的人群目前已经接近3亿左右,行业迫切需要一个切口释放需求。而雍和医疗在国内的全面铺开将直击行业痛点,即使植发费用高达20万顾客依旧络绎不绝。目前雍禾医疗的DFC估值在1.13~1.57亿元左右(IPO市值1.13~1.57),对应22年PE 33.3x~46.1x,CAGR64%。相对其他医院而言估值较低且增速较快。尽管如此,雍禾医疗依然面临着严峻的挑战。首先植发服务属于医美赛道,而医美赛道目前正处于强监管的状态下,尤其是对广告的监管。这对雍禾医疗意味着高政策风险和广告是否能顺利投放。而广告是目前雍禾医疗主要的市场开拓方式。其次是近期新冠Omicron变种流行,可能导致雍禾医疗在大陆的诊所停业,直接影响收入。三是广告投入过高。雍禾医疗的毛利率高达70%左右,但是净利润只有5%左右,主要原因是大量的广告投入过高,每年耗资近7亿元重金用于广告投放。这也导致了今年上半年营业收入增长55%,但是净利润反而下降38%的原因。以上个股分析纯为个人意见,不构成投资建议。 C基金不持有文中上市公司的长/短仓。作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金-中国股票基金经理李浩德。$雍禾医疗(02279)$ 
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      浅谈雍禾医疗(02279)的一点看法
    • 小虎周报·2021-12-06小虎周报

      一周IPO观察:网易云音乐上市,雍和医疗、青瓷游戏开启打新;美股迎接拉美最大Fintech公司Nubank

      港股IPO观察 截止11月26日当周,港股网易云音乐上市,一手中签率20%,最终定价为205港元,上市首日收跌2.49%,周内跌幅2.93%。 开启打新的公司有$微博-SW(09898)$$凯莱英(06821)$$固生堂(02273)$ 、北海康城-B、$顺丰同城(09699)$$德商产投服务(02270)$$康耐特光学(02276)$$雍禾医疗(02279)$ 。金力永磁通过聆讯。 新递交招股书的公司包括:壹九传媒、高视医疗科技、贝达药业、东软医疗、安源种业、亿太恒星、国际教育科技 一、青瓷游戏开启招股 $青瓷游戏(06633)$ 通过港交所上市聆讯,联席保荐人为中金公司和中信证券。青瓷游戏旗下代表作为《最强蜗牛》、《提灯与地下城》、《不思议迷宫》、《阿瑞斯病毒》等四款游戏,也是2021年第一家通过港交所聆讯的游戏公司。公司此次定价区间11.2-14.0港元,预计募资9.52-11.9亿港元,市值最高大95.9亿港元。 业绩方面,2018-2020年营收分别为0.98亿元、0.89亿元和12.27亿元,复合年增长率为253.1%;同期毛利率分别为78%、77.5%、76.8%;经调整净利润分别为0.39亿元、0.22亿元和1.66亿元,复合年增长率为106.8%。2021年上半年营收7.63亿元,同比增加757.3%,毛利率75.3%。 股东方面,IPO前吉比特占股21.37%,阿里巴巴、腾讯、B站也分别持有4.99%股份,博裕资本占比1.87%。 二、 高视医疗递交招股书 高视医疗是一家眼科医疗器械全线解决方案提供商,按2020年的收入计算,是中国眼科医疗器械市场的第三大公司。 公司的产品组合涵盖眼底病、白内障、屈光不正、青光眼、眼表疾病、视光及儿童眼科七个主要眼科亚专科的医疗器械类别,也包括品牌合作伙伴的经销产品及开发及制造的自有产品。 高视医疗通过收购泰靓,继承了泰靓20多年的人工晶体研发经验、世界领先的人工晶体研发资源及平台,以及核心知识产权。同时,高视医疗正努力发展在中国的人工晶体生产能力。通过收购罗兰,继承了其电生理设备的研发能力,并成功地将罗兰的研发团队与高视医疗在中国的研发团队进行整合 。 业绩方面,2018-2020年收入分别为9.27、11.06、9.62亿元,2021年上半年首日5.79亿元。同期经调整净利润为7548万元、1.35亿元、1.63亿元和6266万元。 美股IPO观察 当周没有新股上市。 12月首周上市的新股: 12月6日: 加拿大黄金勘探公司Austin Gold($(AUST)$) 实体肿瘤生物技术Intensity Therapeutics($(INTS)$) 12月8日: 大麻行业REITs公司Chicago Atlantic($(REFI)$) 12月9日 拉美最大的数字金融公司、巴西第一大银行Nu Holdings Ltd.($(NU)$) 美国云基础设施平台HashiCorp($(HCP)$) 葡萄酒品牌公司Fresh Vine Wine($(VINE)$) 一、拉美最大的数字金融公司、巴西第一大银行Nu Holdings Ltd.($(NU)$) Nu Holding的前身是由Cristina Junqueira、David Velez和Edward Wible于2013年5月6日成立了EO2 Solucoes de Pagamento,2013年6月25日更名为Nubank 。这是一家发行、管理、处理和转移与后付费信用卡和对其他实体的付款,主要在巴西提供服务。Nubank公司产品包括数字帐户NuConta、提供个人贷款的国际信用卡。Nubank的App允许其用户实时跟踪交易、申请提额等。 至2021年9月30日,Nubank拥有 4810 万客户,其中包括巴西约28%的15岁以上。 公司在2021年1月和6月分别获得红杉、腾讯和伯克希尔·哈撒韦的两轮巨额融资。 截至2021年9月30日的12个月,Nubank的收入为13亿美元。 二、美国云基础设施平台HashiCorp($(HCP)$) HashiCorp是一家IaaS的软件公司,采用免费增值业务模式,提供开源工具和商业产品,使开发人员、运营商和安全专业人员能够配置、保护、运行和连接云计算基础设施。HashiCorp提供开源和专有产品,帮助组织在云中运营该基础设施。 HashiCorp的多云基础设施自动化产品套件,全部以开源项目为核 ,在全球范围内提供基本服务、通信工具和娱乐平台。HashiCorp为HashiCorp Terraform、Vault、Consul、Nomad提供开源和商业产品,还为 HashiCorp Vagrant、Packer、Boundary 和 Waypoint 保护开源项目。它的产品可以单独使用,也可以作为堆栈一起工作。 截至2021年1 月31日的财年,公司App已被下载约1亿次。截至2021年7月31日,公司拥有超过1400家供应商和集成商,以及700多家合作伙伴 ,包括170多个 ISV 。截至2021年7月31日的12个月,公司收入为2.59亿美元。 三、大麻行业REITs公司Chicago Atlantic($(REFI)$) Chicago Atlantic Real Estate Finance是一个REIT,打算通过发起、构建和投资以商业房地产为担保的第一抵押贷款和替代结构性融资来实现这一目标。 其目前的投资组合主要包括向大麻行业国家许可经营者提供的高级贷款,在管辖此类借款人的适用法律和法规允许的 范围内,以借款人的房地产、设备、应收账款、许可证或其他资产为担保。 SPAC方面,当周有12家壳公司IPO。 确定协议的公司有 $(APSG)$与著名的B2B商业旅行平台——美国运通旗下的American Express Global Business Travel合并 $(ACTD)$与垂直的可再生燃料平台公司OPAL Fuels合并 $(BOAS)$与全球最大的满足千禧年后和Z世代人们的医疗需求的公司Selina合并 $(CFVI)$与加拿大视频平台Rumble合并 $(SCLE)$与电力能源输送平台公司Voltus合并 $(ACAH)$与3D打印公司Essentium合并 $(ADEX)$与比特币挖矿公司GRIID合并
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      一周IPO观察:网易云音乐上市,雍和医疗、青瓷游戏开启打新;美股迎接拉美最大Fintech公司Nubank
    • 独角兽早知道·2021-12-06独角兽早知道

      引入礼来亚洲、清池资本与易方达等10名基石投资者,雍禾医疗冲击“植发第一股”

      随着大众化的消费医疗逐渐升温,与日俱增的医美需求刺激颜值经济的快速发展,资本也逐渐被吸引了过来。近日有“植发第一股”雍禾医疗,自12月1日启动招股以来,吸引了不少人的注意。$雍禾医疗(02279)$ 雍禾医疗本次香港IPO拟发行9,442.4万股,发售价为每股15.80港元,预计将于12月13日正式在港交所挂牌上市。此次IPO,雍禾医疗引入10名重磅基石投资者,包括NCC Fund、清池资本、Hudson Bay、礼来亚洲、易方达、WT Capital等,合共认购9,700万美元(约7.55亿港元)。编辑 | Arti本文仅为信息交流之用,不构成任何交易建议“秃如其来”,说的就是当下普遍脱发的社畜群体。根据国家卫健委调查及弗若斯特沙利文数据,中国脱发人口超2.5亿,即平均每6人中就有1人脱发。并且,30岁前脱发人口比例高达84%,60%的人在25岁就出现脱发现象,比上一代人的脱发年龄提前了20年。相比于老一辈脱发人偏爱的黑芝麻丸和生发梳,以90后为主的新一代脱发人倾向的解决方案更为直接。其中,植发被认为是最一步到位的办法,也成为越来越多年轻人的选择。于是,植发经济悄然而至,一批意图在此领域大展拳脚的公司也正在崛起。资料显示,雍禾医疗的自身定位系一站式毛发医疗服务提供商,主营业务涵盖植发医疗、医疗养固、常规养护及其他配套服务。不过,前述四大板块有部分业务是收购来的。当前,植发医疗服务是其收入占比最高的板块,截至2021年6月30日,该板块占比约75%。在2017年底之前,雍禾医疗在中国各地累计开设22家植发医疗机构。2017年,在中信产业基金扶持下,公司收购源自伦敦的健发品牌史云逊在中国内地的业务,并于2018年进军医疗养固服务领域。此外,公司还收购了源自美国植发医疗服务提供商显赫植发的香港业务。截至目前,雍禾医疗在全国52个城市经营了53家医疗机构,是中国最大及覆盖面最广的连锁植发医疗机构。于是,公司的业绩规模也在迅速增长。2018-2020年,公司实现营收9.34亿元、12.2亿元、16.4亿元,增速稳超30%。同期,净利润分别为5350万元、3560万元和1.63亿元,略有波动。根据弗若斯特沙利文资料,中国毛发医疗服务市场2020年的规模为184亿元,预计以复合年增长率22.3%的速度于2030年增长至人民币1381亿元。但是,在偌大的市场中,雍禾医疗能抢占多大份额、创造多大效益、是否能持续领跑都是其要不断思考的问题。当前,市面上植发价格大体在20元/一颗毛囊,而植发至少需要2000颗起种。如此一来,一次植发就需要4万元。也因此,不少人认为植发生意可以挣不少。雍禾医疗的财务数据也佐证了这类观点。2018年-2020年,该公司的整体毛利率分别为75.2%、72.6%、74.6%。只不过,与高毛利率相比,2018年-2020年内,雍禾医疗的净利率为5.7%、2.9%、10%。这样的差距背后是因为公司的营销费用高居不下。同一时期,公司销售费用分别为4.64亿元、6.5亿元和7.8亿元,占同期营收比例分别为49.6%、53.1%和47.6%。由此可见,植发行业营销获客成本较高。雍禾医疗在资料集中直言,除了在地铁、电梯及公共汽车上进行品牌广告投放这一常规打法,其还按照营销策略,在2021年上半年的NBA季后赛期间策略性地专注于品牌广告,并将NBA观众(其中包括很大比例的男性观众)作为潜在客户。之所以要砸钱努力宣传,一方面原因是现下植发手术的渗透率非常低。数据显示,与国内实际患脱发人数相比,接受植发医疗服务的患者相对较少。2020年,全国植发手术数量51.6万例,渗透率仅为0.21%。除了手术费用问题,植发有效性、持久性等问题也影响了消费者的决策。雍禾医疗资料集披露,该公司2020年的植发手术患者约5万人。另一方面,从行业视角来看,雍禾医疗的竞争对手不在少数。太平洋证券研报显示,目前植发行业主要有四类玩家:一是公立医院的植发科室;二是民营医美整容机构的植发科室;三是地方性民营非连锁植发机构;四是以雍禾医疗、碧莲盛、新生植发、大麦等为代表的全国民营连锁植发机构。前述研报提及,目前全国有近千家植发机构,整体鱼龙混杂,行业正规化、规范化还有待提高。而从商业模式上来看,植发医疗服务属于一次性消费模式、资产与技术此类硬壁垒较低,但对于服务、品牌、人才供给要求较高。这都意味着,在不断开拓市场并逐步成为消费者可信赖的品牌这一道路上,雍禾医疗任重道远。
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      引入礼来亚洲、清池资本与易方达等10名基石投资者,雍禾医疗冲击“植发第一股”
    • 小散老俞·2021-12-03小散老俞
      雍禾医疗 新股分析视频版
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    • 港股IPO咖啡館·2021-12-03港股IPO咖啡館

      新股点评:雍禾医疗集团有限公司(2279)

      一,基本介绍按2020年的总收入计,雍禾医疗是中国领先的专门从事提供毛发医疗服务的医疗集团。雍禾医疗提供一站式毛发医疗服务,涵盖植发医疗、医疗养固、常规养护及其他配套服务。根据弗若斯特沙利文的资料,按2020年相关所服务产生的总收入计,雍禾医疗是中国植发医疗服务市场及医疗养固服务市场规模最大的企业,分别占有10.5%及4.3%的市场份额。发售股份数目 : 94,424,000股股份(视乎超额配股权行使与否而定)公开发售股份数目 : 9,443,000股股份(10%,可予重新分配)配售股份数目 : 84,981,000股股份(90%,可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定)回拨机制:公开发售不足额而国际配售足额:将未足额部分回拨至国际配售。国际配售不足额:可回拨至不超过20%。国际配售足额且公开发售超购少于15 倍:可回拨至不超过20%;公开发售超购15 倍或以上但少于 50 倍:回拨至30%;50 倍或以上但少于 100 倍:回拨至40%;100 倍或以上:回拨至50%。发售价:15.8港元基石投资者:10位投已同意按发售价认购合共97百万美元可购买的发售股份,相当于发售股份的约 50.64%,详情见招股书331页。(假设超额配股权未获行使)发售时间:2021年12月01日-2021年12月06日(2021年12月03日截止孖展)上市日:2021年12月13日保荐人:摩根士丹利亚洲有限公司、中国国际金融香港证券有限公司包销商:摩根士丹利亚洲有限公司、中国国际金融香港证券有限公司二,基本面和定价首先祝愿咖啡馆所有客人青春永驻,无需成为雍禾植发的客户。回归正题,雍禾植发是一间连锁医疗机构,主要提供植发医疗等服务。植发医疗,顾名思义,是一种解决毛发问题的外科手术,因此需要在医疗机构中完成。因此雍禾植发可以认为是属于医疗服务行业。但是和同期招股的固生堂又有所不同:(1)植发是一项非必需医疗服务,患者(消费者)去进行植发医疗的原因大多数是为了美观而非健康原因,因此雍禾植发又一定程度上拥有消费行业的属性。(近期同样同时拥有医疗服务和消费双重属性的新股还包括时代天使)(2)植发医疗有较强的品牌效应。(如果是传统医院则往往医院本身声誉或其中个别医生对患者的选择起到更重要的作用)(3)植发行业的发展驱动力不同。中医是一个典型的传统行业,其主要驱动力在于老龄化人口增加和政策支持。而植发增长的驱动力则更多的是人们对美观需求的增长、人均消费水平的增长以及行业渗透率的增长。其中尤其是现在植发在脱发人群中的渗透率只有0.12%,整体处于行业发展的早期。图1,中国植发行业的市场规模以及预期另外亦因为较强的品牌效应,雍禾植发更多依靠开立新机构而非收购实现扩张。截止最后实际可行日期,雍禾植发旗下53间植发机构仅有一间是收购而来。图2,雍禾植发的机构数量同样的,对于半消费品来说,获客成本是雍禾植发的一项最主要开支:图3,雍禾植发的利润表不过高推广成本目前似乎是植发行业的“通病”,植发技术壁垒不算高,差异化亦不明显,且几乎不存在“复购”,因此各参与者不得不投入大量资源进行宣传和推广。因此账号菌预期雍禾植发短期内将持续录得较高的销售费用率。另外植发虽然几乎不存在复购,但是植发后的养固服务是重复进行的。雍禾作为行业龙头理论上会更易于导入存量客户来进行养固服务,事实上雍禾的养固业务也确实增速颇为亮眼。综上,账号菌认为相比于同期招股的固生堂,雍禾所处的赛道明显更加性感。不过本质上雍禾的快速发展除去行业驱动很大程度上依然是一种商业模式的创新,其壁垒并不高。因此账号菌预测随着行业的成熟集中度会快速提高,竞争亦会加剧,雍禾想要维持现有的高毛利率其实并不容易。因此雍禾是否能维持良性发展还是很大程度上取决于是否可以在养固等领域上形成稳定的客户群。不过考虑到雍禾做为一个快速发展行业的唯一标的,相信还是会受到资本市场的广泛关注。基本面和定价评级:中性偏正面三,大市维持中性偏负面评级。四,保荐人大摩和中金公司为本次IPO的联席保荐人,稳定价格操作人为大摩。大摩是港股生物医药公司IPO中最常出现的保荐人之一,不过最近大摩牵头的多个项目上市首日表现不佳,稳定价格操作人亦没有在当日积极行动。保荐人评级:中性招股书:https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2021/1201/2021120100032_c.pdf$雍禾医疗(02279)$ 利益相关:本人为证监会持牌人士,于本文刊登之时本人及本人客户可能持有所述公司的股票、认股证、期权或第三者所发行与所述公司有关的衍生金融工具等。Disclaimer:投资涉及风险,证券价格可升亦可跌,甚至变成毫无价值。本文所包含的意见、预测及其他资料均为本人从相信为准确的来源搜集。但本人对任何因信赖或参考有关内容所导致的损失,概不负责。本文并不存有招揽任何证券买卖的企图。​
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      新股点评:雍禾医疗集团有限公司(2279)
    • 7号大水牛·2021-12-027号大水牛

      #笔记 96# 雍禾医疗 02279.HK,八个月估值翻3倍。

      ①基本公司信息和经营业绩②综合点评公司拟发行9442.4万股,其中,国际发售8498万股占90%,香港发售944万股占10%,另有15%超额配股权。每股15.8港元,每手500股,入场费为7979.61港元,将于2021年12月13日上市。保荐人为摩根士丹利和中金公司(601995)。回拨前,甲乙组各9440手;回拨30%,甲乙组各28320手;回拨40%,甲乙组各37760手;回拨50%,甲乙组各47200手。预计一手中签率30%,乙头638万,预计中签15手。公司介绍:公司成立于2005年,是一家专门从事毛发医疗服务的医疗集团,涵盖植发医疗、医疗养固、常规养护及其他配套服务。主要经营品牌为“雍禾植发”,公司为中国最大及覆盖面最广的连锁植发医疗机构。公司现已经形成了:囊括脱发门诊、药物治疗、史云逊健发中心、哈发达假发研发生产中心,等业务的毛发医疗综合体。雍禾医疗已经建立起一支由1233人组成的行业内规模最大的专业医疗团队,其中包括246名注册医生,919名护士。市场份额方面,按2020年收入计算,雍禾医疗是植发医疗服务及医疗养固服务市场规模最大的企业,分别占 10.5% 及4.3% 的市场份额。在中国所有毛发医疗服务提供商中,按于2020年末的注册医生人数、运营中的医疗机构数量以及就诊植发患者人数计算,雍禾医疗排名第一。经营模式方面,雍禾医疗以自营医疗机构为主的连锁植发医疗机构模式。截至最后实际可行日期,雍禾医疗已在全国52个城市,中国内地有67家医疗机构,包括52家运营中医疗机构 及15家非运营中医疗机构。营销方面:采用线上和线下渠道相结合的办法,使用多种形式的广告来宣传其产品和服务。2018-2021年上半年,雍禾医疗产生的销售及营销开支分别为4.64亿元、6.50亿元、7.80亿元、5.78亿元,占营业收入的比例分别为49.6%、53.1%、47.6%、54.9%,其中,品牌广告及效果广告开支费用分别为1.78亿元、3.65亿元、3.82亿元、3.15亿元。相比之下,同期,公司的研发费少得可怜,仅分别为780.7万元、886.9万元、1181.5万元、615.1万元,占营业收入的比例分别为0.8%、0.7%、0.7%、0.6%,不足1%。高昂的营销费用提高了获客成本,也蚕食了利润。获客成本,以2020年雍禾医疗新增的50694名患者计算,公司单人获客成本约高达15378元。用户数量方面:接受雍禾医疗治疗的患者人数也从2018年的35177人增加41.7%至2019年的49851人,并进一步增加82.7%至2020年的91069人,2021年前6个月接受雍禾医疗治疗的患者数量为68112人。2018-2021年上半年,每位植发患者的平均开支分别为26097元、27799元、27868、26782元,报告期内,其同店销售额也分别实现了18.4%、20.0%及52.6%的增长。行业方面:2023年全球植发市场规模预计将达到238.8亿美元,约合人民币1526亿人民币。中国方面,根据国家卫健委发布的数据显示,中国有超过 2.5 亿人正在饱受脱发的困扰,平均每6人中就有1人脱发。2020年中国的植发医疗服务市场达人民币134亿元,且预计将以复合年增长率18.9%的速度于2030年增长至人民币756亿元。中国有植发需求的人群平均年龄为34岁,80后人群中有39%有植发需求,90后中植发需求比例也高达36%。管理团队方面:雍禾医疗创始人张玉今年年仅35岁,为雍禾医疗的执行董事、董事会主席。2001年,张玉毕业于安徽省宿州市泗县大庄初级中学,并在2005年进入植发领域,在2010年创建雍禾医疗。上市前,张玉拥有公司42.66%的股权。张玉的胞弟张辉拥有公司5.64%的股权,目前担任雍禾医疗的执行董事及采购总监。财务方面:- 18至20年收入分别为9.34亿,12.2亿,16.4亿元人民币;复合年增长率达32.4%- 18至20年毛利分别为7亿,8.9亿,12.2亿元人民币;毛利率分别为75.2%、72.6%、74.6%;- 18至20年年期内溢利分别为5350万,3562万,1.63亿元人民币,净利率分别为5.7%、2.9%、10%- 18至20年经调整纯利分别约为5350万,3562万,1.68亿人民币;- 20至21年首6个月收入分别为6亿,10.5亿元人民币;- 20至21年首6个月期内利润分别为6545万,4044万元人民币;净利率分别为10.9%,3.8%。首次公开发售前投资者:上市前只有2017年9月的一轮融资,投资方为CPE源峰(原中信产业基金)。今年4月份,按照13.87亿人民币估值转让股份;今年5月份,按照14.77亿估值发行股份基石投资者方面:引入10名基石投资者,包括:开城资本,认购2000万美元,易方达,认购1000万美元IDG资本,认购1000万美元Hudson Bay,认购1000万美元清池资本、认购1000万美元礼来亚洲、认购1000万美元WT Capital,认购1000万美元常春藤资产管理,认购700万美元Athos Capital,认购500万美元York Asian Opportunities,认购500万美元合共认购9700万美元(约7.55亿港元),按中间价计算,约占发售股分50.64 %,设6个月禁售期。股权方面:【上市后】-董事长张玉先生持股34.91%-执行董事张辉先生持股4.62%- CPEChina Fund持股35.34%-其他前期股东持股6.97%-其他公众股东持股18.16%估值方面:以招股价15.80港元计算,市值约82.15亿,以20年净利润1.68亿人民币计算,市盈率约41倍。资金用途:假设超额配股权未获行使,全球发售收取所得款项净额约13.567亿港元。其中,约42.1%用于为公司在中国境内网络的现有植发医疗机构进行扩充和升级;约17.5%将用于为公司的产品及服务项目创新拨资;约9.7%将用作投资于研发,及以前沿技术提升公司的服务体系;约23.4%将用作在中国整合行业资源以提升公司的品牌知名度;约1.6%将用作结清公司就于2021年5月收购显赫植发应付关联方新丝域的并购代价的未偿还结余;约5.7%将用作公司的营运资金及一般企业用途。③总结今年4-5月份估值才14-15亿左右,现在,按照82亿港元(约67亿人民币)招股,溢价346%;优点是,用户数量年复合增长率高达61%,营收增长也有30%,缺点是,净利润率太低太低了,低到2.9%,大量广告费,最后剩一点渣,随着用户数量的增加,市场还是有的,但是光靠广告费砸出来那么一点点利润,又不注重研发,护城河是啥?有人说,公司资金用途说了要加大研发投入,信它个鬼!好在,植发港股第一股,招股一口价,大摩稳价人,明星基石都不嫌贵,还是有一定想象空间的。全网同名:7号大水牛$雍禾医疗(02279)$ $顺丰同城(09699)$ $固生堂(02273)$ 免责声明:本文仅代表个人观点,不作为任何投资建议,股市有风险,任何投资行为都需要自行承担亏损风险。
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      #笔记 96# 雍禾医疗 02279.HK,八个月估值翻3倍。
    • 港新路·2021-12-02港新路

      港股打新之新股分析26-雍禾医疗

      昨天$云音乐(09899)$  公布中签,暗盘微跌。不过从国际配售只有1.7倍的情况看,今天凶多吉少,看来要跑了。近期八股招股,已分析了4支,再继续按截至日期靠前的顺序来分析吧,今天轮到$雍禾医疗(02279)$  $德商产投服务(02270)$  。先看看雍禾医疗的基本情况。股票代码:02279招股价:15.8每手股数:500最小申购金额:7979.61市值:82.15亿港币行业:医疗及医疗美容服务基石:有绿鞋:有申购截止日期:2021年12月6日12:00前(注意各券商截止时间不一样)中签公布&暗盘交易:12月10日上市日期:12月13日雍禾医疗是中国领先的专门从事提供毛发医疗服务的医疗集团。提供一站式毛发医疗服务,涵盖植发医疗、医疗养固、常规养护及其他配套服务。在全国52个城市经营53家医疗机构,为中国最大及覆盖面最广的连锁植发医疗机构。深耕中国毛发医疗行业数十年,雍禾植发已经成为中国植发医疗机构中知名及值得信赖的品牌,推动了业内的许多重大发展,促进行业进步。于2010年,成为中国首家通过ISO认证的植发医疗服务提供商,2017年收购源自伦敦的全球知名品牌——史云逊的中国内地业务。2021年5月收购源自美国的知名植发医疗服务提供商——显赫植发的香港业务,首次将业务扩展到中国内地以外的地区。市场方面,脱发是毛发相关的主要问题,市场上对有关治疗的需求很高。国家卫生健康委员会的调查显示,于2020年,中国脱发人口达到2.51亿人,其中男性约1.64亿人,女性约8860万人。预计中国的脱发人口于未来几十年内仍将保持庞大规模,并于2030年继续增加至2.58亿人。受中国居民人均可支配收入不断增加、外貌自我意识增强、植发技术进步等综合因素影响,中国植发服务市场从于2016年的人民币58亿元快速增长至2020年的人民币134亿元,复合年增长率为23.4%。然而,与中国实际患脱发的人 数相比,中国接受植发医疗服务的人数相对较少。于2020年,在中国进行的植发手术仅约为51.6万例。因此,中国的植发渗透率(按接受植发人数除以脱发患者人数计算)于2020年仅为约0.2%,表明存在巨大的未获满足的市场需求及庞大的增长潜力。预计到2030年将带动中国植发服务市场规模达到人民币756亿元。竞争方面,中国提供植发医疗服务的医疗机构非常广泛,包括公立医院(植发科室)及民营医疗机构(包括连锁植发机构、独立的本地植发机构及美容机构的植发部门)。中国公立医院很少进行植发,导致中国患者对植发的庞大而快速增长的需求并无得到满足。相比之下,民营医疗机构凭借其丰富的植发手术经验,更有能力满足此类未满足的医疗需求,因而拥有巨大的增长潜力。2020年,公立医院只占了14.8%的植发医疗市场份额,其他全为民营机构,而全国性民营植发连锁机构占据了23.9%的市场份额。于2018年、 2019年及2020年,按同期植发服务产生的收入计,雍禾医疗在中国的市场份额分别约为9.4%、 10.0%及10.5%。此外,于2020年,按各项主要财务及经营指标计,我们在四大全国民营植发连锁机构中排名第一。按接收植发的患者计算,雍禾医疗也排名第一,占据9.9%的市场份额,第二名为7.2%。按在网连锁机构数,雍禾医疗排名第一,为48间,第二名为32间。按注册医生数排名,雍禾医疗同样排名第一,为189名注册医生,第二名为70名注册医生。可以看到,雍禾医疗是民营植发行业的龙头。而在毛发医疗养固方面,雍禾医疗也同样是是行业龙头。按2020年收入计,占4.3%的市场份额,第二名为3.6%。业绩方面,从2018年人民币9.34亿元增长到2019年的12.24亿元,再到2020年的16.38亿元。2021年上半年收入10.53亿元,同比增长75%。盈利方面,从2018年的人民币5350万元降低到2019年的3562万元,再增长到2020年的1.63亿元。2021年上半年盈利3949万元,仅为同比的60%。主要是营销费用过高,超过了50%的收入。这从满大街的公交车车身广告,电梯广告可以看出来,也验证了植发渗透率低,市场还需要培育的事实。风险方面:植发渗透率低,市场培育可能赶不上业务扩张的速度。作为线下消费医疗服务机构,疫情的反复可能会对业绩造成重大影响。其他方面,自从时代天使上市暴涨之后,雍禾医疗的广告就全面铺开,号称植发界的时代天使,但是实际上还是有很大差距,时代天使不需要直接对接最终客户,且牙齿矫正已经有很大的市场,植发市场还需要培育,另外市场份额也有较大差异。但是如果市场培育成功,会有很大的增长空间。基石有10家,包括NCC Fund,清池资本,Hudson Bay,礼来亚洲,易方达,WT Capital,常春藤资产等。保荐人有摩根士丹利和中金香港。综合以上分析,雍禾医疗是中国植发行业龙头企业,虽然市场还在培育期,营销费用很高,但是收入和毛利率都很高,多家基石,资质都不错,市场热度也不低,决定融资申购。免责声明:本文全部内容只是记录作者(港新路)的投资经历和总结,不构成对读者的投资建议。股市有风险,投资需谨慎!转载请注明出处:港新路
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      港股打新之新股分析26-雍禾医疗
    • 貔貅的朋友圈·2021-12-01貔貅的朋友圈

      新股雍禾医疗,近期难得一见值得冲进去的好标的?

      网易云的配售结果出炉,最终申购倍数是8.92倍,一手中签率20%,中签概率为申购8手稳中一手,总申购人数为25916人,中签人数107585人。暗盘开出来的结果比很多人想象的要好,最终跌幅都没到2.5%。这个就有意思了,暗盘跌了这么一点点,意味着目前市场对网易云这只新股还是比较认可的。这个情绪如果能支撑住,明天出现盈利是非常大的概率。长久来看,还是跟之前的观点一样,有一个腾讯音乐在那里做参照物,能支撑目前的市值可能性不大,不是长期投资者还是早点跑为上策。 下面说说雍禾医疗,不得不说看到这个公司真心为自己身边几个脱发严重的朋友感到心疼,三十出头,头顶已经可以反光了,好在大家并没有因为压力大而忧心忡忡,反倒大家提起头发这个事情还是能自娱自乐的,生活已经够难的了,不能因为这些小事继续难为自己。 雍禾医疗(02279.HK)$发布公告,将于12月1日-6日招股,公司拟发行9442.4万股股份,其中公开发售944.3万股,国际发售8498.1万股,每股发行价15.80港元,每手500股,预期将于12月13日上市。 雍禾医疗是中国领先的专门从事提供毛发医疗服务的医疗集团,提供一站式毛发医疗服务,涵盖植发医疗、医疗养固、常规养护及其他配套服务。 根据弗若斯特沙利文资料,按2020年相关所服务产生的总收入计,公司是中国植发医疗服务及医疗养固服务市场规模最大的企业,分别占有10.5%及4.3%的市场份额。 在中国所有毛发医疗服务提供商中,按于2020年末的注册医生人数、于2020年末的运营中医疗机构数量以及2020年的就诊植发患者人数计,雍禾医疗均排名第一。 截至最后实际可行日期,雍禾医疗在全国52个城市经营53家医疗机构,为中国最大及覆盖面最广的连锁植发医疗机构。 财务数据方面,受旗下医疗机构网络快速扩张的部分推动,于往绩记录期间公司的财务取得显著增长。 2018年至2020年,雍禾医疗分别实现收入人民币9.34亿元、12.24亿元及16.38亿元,复合年增长率为32.4%;同期录得净利润人民币5350.0万元、3562.4万元和1.63亿元,复合年增长率达74.7%。 2021年上半年,公司录得总收入10.53亿元,同比增长75.1%;同期净利润为4044.1万元。 行业方面,近年来,受中国居民人均可支配收入不断增加、外貌自我意识增强、植发技术进步等综合因素影响,中国植发服务市场从于2016年的人民币58亿元快速增长至2020年的人民币134亿元,复合年增长率为23.4%。 然而,与中国实际患脱发的人数相比,中国接受植发医疗服务的人数相对较少。按接受植发人数除以脱发患者人数计算,2020年中国的植发渗透率仅为约0.2%,仍存在巨大的未获满足的市场需求及庞大的增长潜力。预计到2030年中国植发服务市场规模将达到人民币756亿元。 基石投资者方面,多名基石投资者同意按发售价认购可供认购的发售股份数目,总额9700万美元,包括NCC Fund、清池资本、Hudson Bay、礼来亚洲、易方达、WT Capital、Enreal and Forreal Funds、常春藤、Athos Capital及York Asian Opportunities。 看着雍禾医疗开始招股,总的来说还真的是给人一种“秃”如起来的焦虑,好在这只新股认购起来给人的感觉不会有太大的焦虑,从公司基本情况来看,不但盈利能力强,而且市场占有份额基本是第二名的两倍,从行业前景来说,到2030年预计复合增长率达到14.9%,无论是公司发展,市场占有率还是行业前景全都是非常的好,本次招股基石投资者也是相当的豪华,包括了10家申购占比50.64%。为此次IPO发行提供了良好的背书,但是植发行业也存在一些普遍问题;首先就是客户获取难度大,营销费用高,导致收入增涨但利润不一定增长,其次就是这个行业门槛不高,市场参与者还是挺多的,随便一搜几十个品牌还是能找到的,整个民营植发机构在市场里占有的份额只有23.9%,整个行业同质化竞争太大,作为“医疗+消费”赛道的细分龙头,要说打新还是值得参与一下的。
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      新股雍禾医疗,近期难得一见值得冲进去的好标的?
    • 小虎周报·2021-12-20小虎周报

      一周IPO观察:商汤重启招股,天润云通过港交所聆讯

      港股IPO观察 截止12月17日当周,港交所5家新上市公司,2家招股,2家通过聆讯,3家递交上市申请。 $雍禾医疗(02279)$$康耐特光学(02276)$$德商产投服务(02270)$$顺丰同城(09699)$ 顺利上市,其中雍禾医疗首日收涨5.06%,康耐特光学首日收涨2.02%,德商产投服务的安排收涨7.21%,其余悉数破发。 $百心安-B(02185)$ 、泉峰控股开始招股。天润云、博日科技通过港交所聆讯 6家公司递交招股书:国际永胜集团、新传企划、意腾医药、博日科技、湖州燃气、MCA Group递交招股书 一、$泉峰控股(02285)$ 正在招股 公司主营电动工具和OPE产品,是一家电动工具及户外动力设备(OPE)的全球供应商。按收入计,于20年在全球动力工具及OPE市场中综合排名第13位,约占1.9%的市场份额。其中,电动工具的目标客户为工业级╱专业级及消费级的终端用户,OPE产品的目标客户为高端及大众市场终端用户。公司中国最大的电动工具及OPE供应商。系列产品包括割草机、修枝机、链锯及吹风机/扫雪机等。 业绩方面,公司收入2020年至12亿美元,同比增长42.4%,净利润4435.9万美元,同比增长30.6%。2021年上半年收入8.7亿美元,同比增长68.9%,净利润达8606.2万美元。 二、$天润云(临时代码)(90060)$ 通过港交所聆讯 天润云通是一家公有云客户联络解决方案供应商,其解决方案完全运行于云端,并允许在多个地点的设备上部署及管理。公司以技术建立领先优势,天润云通过提供多达500种以上的API和SDK,使客户的本地系统得到赋能,减少了为个别客户进行定制的时间和资源,使公司的业务的可扩展性提高,能够适用于更为广泛的场景。以2020年的收入计算,天润云市场占有率达10.2%。 业绩方面,2019年及2020年,天润云的SaaS客户留存率分别为73.7%及77.9%。以金额为基础的所有SaaS客户净留存率分别为112.9%和105.0%,大客户SaaS客户的净留存率分别为112.6%和114.6%,2018年、2019年、2020年,营业收入分别为2.93亿、3.35亿和3.54亿元,其中97.1%及96.4%为来自SaaS模式的经常性收入,同期利润分别为5769.5万元、5914.5万元、7016.7万元,年内利润率分别为19.7%、17.7%、19.8%。 美股IPO观察 本周上市新股表现 工业物联网及车队管理公司Samsara($(IOT)$)首日涨幅7.39% 葡萄酒品牌公司Fresh Vine Wine($(VINE)$)首日大破发-29.3% 意大利实体肿瘤生物科技公司Genenta Science($(GNTA)$)首日破发-4.35% 12月24日当周上市的公司: 网络安全公司Cerberus Cyber($(CISO)$) SPAC方面,当周有6家壳公司IPO。 确定协议的公司有 $(FOUN)$提供废品与回收解决方案的软件平台公司Rubicon合并 $(GIIX)$与可持续解决方案的材料公司Footprint合并 $(SV)$与小分子核能公司创新研发公司NuScale合并 $(SVFC)$与消费品供应链自动化机械公司Symbotic合并 $(IMPX)$电动摩托车公司LiveWire合并 $(RAM)$元宇宙内容基础设施平台InfiniteWorld合并 $(HYAC)$与荷尔蒙优化生物医药研发公司Biote合并
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      一周IPO观察:商汤重启招股,天润云通过港交所聆讯
    • Rolan年年翻倍·2021-12-18Rolan年年翻倍
      $雍禾医疗(02279)$ 新一代的年轻人拥有全新的消费观,所处的时代不同,所追求的也不同。他们已经从基本的衣食住行等必须消费,转向服务、健康、品质等升级消费,而这其中有一大块儿就是消费医疗。雍禾医疗作为一站式毛发服务医疗机构,解决的是一个新一代年轻人的升级消费需求,所以理所当然,顺应时代发展,市场空间和前途必然大有可为。再说回优秀的财务表现,众所周知,牙科是消费医疗里数一数二的黄金赛道,同为人们头上的毛发种植,亦和牙科有着异曲同工之妙。赛道的宽度(大家不要理解雍禾只做植发,植发是主品类,看下他们官网,很有植腿毛、胡子等等)和深度相比牙科都有过之而无不及。话说到这儿,盈利能力和未来的想象空间不必多说了吧,懂?总结一句: 大势所趋+黄金赛道+行业龙头+可观利润,雍禾医疗大有可为!
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    • 小虎周报·2021-12-13小虎周报

      一周IPO观察:雍和医疗、青瓷游戏登录港交所

      港股IPO观察 截止12月10日当周,港交所4家新上市公司,6家招股,2家通过聆讯,3家递交上市申请。 $微博-SW(09898)$$凯莱英(06821)$$固生堂(02273)$$北海康成-B(01228)$ 上市,除了固生堂暗盘涨幅18.97%外,其余无一例外均破发。其中微博首日破发-7.18%;凯莱英首日破发-4.64%,固生堂首日平收,北海康城破发-26.93%。 $雍禾医疗(02279)$ 周五暗盘小跌-3.54%,周一开盘上涨。 百心安生物、圣诺医药通过聆讯。 新递交招股书的公司包括:意博金融控股、博维智慧科技、力高健康。 一、中免集团已通过港交所聆讯 中免集团于2021年6月25日在港交所递表,11月22日通过聆讯,由中金公司、瑞银集团联席保荐。公司是全球最大的旅游零售运营商,是中国唯一一家覆盖全免税销售渠道的零售运营商,涵盖口岸店、离岛店、市内店、邮轮店、机上店和外轮供应店,专注为境内外旅客提供优质的免税和有税商品销售服务。根据弗若斯特沙利文的资料,按照零售销售额计算,其在2020年位列全球第一,占全球旅游零售行业市场份额的22.6%。 同时,中免集团拥有全国最多的免税店,截至最后实际可行日期,公司经营195间店铺,包括在中国(29个省份90多个城市)的188间店铺、8家境外免税店(香港、澳门和柬埔寨经营6家,游轮免税店2家)。 业绩方面,2018-2020年三个财政年度,中国中免的营业收入分别为346.20亿、480.10亿和525.97亿元,同期净利润分别为38.67亿、54.70亿和 71.10亿元。 二、 高视医疗递交招股书 高视医疗是一家眼科医疗器械全线解决方案提供商,按2020年的收入计算,是中国眼科医疗器械市场的第三大公司。 公司的产品组合涵盖眼底病、白内障、屈光不正、青光眼、眼表疾病、视光及儿童眼科七个主要眼科亚专科的医疗器械类别,也包括品牌合作伙伴的经销产品及开发及制造的自有产品。 高视医疗通过收购泰靓,继承了泰靓20多年的人工晶体研发经验、世界领先的人工晶体研发资源及平台,以及核心知识产权。同时,高视医疗正努力发展在中国的人工晶体生产能力。通过收购罗兰,继承了其电生理设备的研发能力,并成功地将罗兰的研发团队与高视医疗在中国的研发团队进行整合 。 业绩方面,2018-2020年收入分别为9.27、11.06、9.62亿元,2021年上半年首日5.79亿元。同期经调整净利润为7548万元、1.35亿元、1.63亿元和6266万元。 美股IPO观察 本周上市新股表现 大麻行业REITs公司Chicago Atlantic($(REFI)$)首日涨3.06%; 拉美最大的数字金融公司、巴西第一大银行Nu Holdings Ltd.($(NU)$)首日涨14.78%; 美国云基础设施平台HashiCorp($(HCP)$)首日涨6.49%; 神经生物医药研发公司$(NRSN)$首日破发-32.67% 12月17日当周上市的公司: 工业物联网及车队管理公司Samsara($(IOT)$) 葡萄酒品牌公司Fresh Vine Wine($(VINE)$) 意大利实体肿瘤生物科技公司Genenta Science($(GNTA)$) 一、工业物联网及车队管理公司Samsara(IOT) 工业物联网及车队管理独角兽Samsara正式向SEC公开递交IPO申请。公司创立于2015年,是一家帮助实体运营的企业利用IoT(物联网)数据来改善运营的公司,为运营客户提供完整的数据平台。 业绩方面,在截至2021年2月1日的财年营收为2.5亿美元,上年同期的营收为1.2亿美元;运营亏损为2.09亿美元,上年同期的运营亏损为2.28亿美元;净亏损为2.1亿美元,上年同期的净亏损为2.25亿美元 。Samsara在截至今年10月30日的前9个月内,营收为3.03亿美元,上年同期的营收为1.74亿美元;净亏损达1.02亿美元,上年同期的净亏损为1.74亿美元 。 此次发行区间为20美元到23美元,拟发行3500万股,最高募资8亿美元发行3500万股股票,计划筹资7.53亿美元。Morgan Stanley、Goldman Sachs及J.P. Morgan联合承销。 SPAC方面,当周有6家壳公司IPO。 确定协议的公司有: $BOA Acquisition Corp(BOAS)$ 与千禧一代和Z世代旅行者为主要服务对象的旅游酒店品牌Selina合并; $CC Neuberger Principal Holdings II(PRPB)$ 与全球最大的图片版权供应商 Getty Images合并; $North Mountain Merger Corp(NMMC)$ 与支付管理应用服务上Corcentric合并; $Virgin Group Acquisition Corp II(VGII)$ 与个人与宠物护理产品提供商Grove Collaborative合并
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      一周IPO观察:雍和医疗、青瓷游戏登录港交所
    • 胖虎福利·2021-12-10胖虎福利

      【送iPad Pro】雍禾医疗上市,送祝福赢iPad Pro!

      雍禾医疗是中国最大的一站式毛发医疗服务集团,此前获82.17倍超额认购,暗盘及上市表现,值得期待!📈📈 借此上市良机,胖虎和$雍禾医疗(02279)$ 为虎友带来一大波健康好礼!!! 发帖即可参与抽取iPad Pro!本帖或$雍禾医疗(02279)$ 新帖区,留言或投票,即为参与活动(参与门槛超低😄),有机会拿走iPad Pro、史云逊护理产品、雍禾头皮护理卡等健康好礼哦!~~😎😎 详细活动规则,请虎友们仔细阅读下方内容↓↓↓,胖虎和iPad Pro一起在这里等着你哦!😍😍 活动参与步骤示意图: 活动参与步骤示意图 一键直达参与入口:$雍禾医疗(02279)$ 活动范围 老虎国际注册用户 活动内容及规则 以下话题任选其一,本帖评论or在雍禾医疗新帖区留言: 雍禾医疗上市祝福? 雍禾医疗的长期投资价值所在? 雍禾医疗申购或中签晒单; 随机抽取参与内容给予奖励 活动奖励 一等奖:iPad Pro,共1个名额图片仅为奖品示意,具体以实物为准 二等奖:雍禾上市纪念礼盒(价值1500元),共5个名额图片仅为奖品示意,具体以实物为准 三等奖:雍禾史云逊养发中心头皮护理卡,共20个名额图片仅为示意 奖励获得条件: 成功留言发帖,并满足获奖注册用户条件; 不得刷评论、恶意灌水等; 奖励发放时间 所有活动奖励将在活动结束后的20个工作日内发放; 因一等奖受限于采购及运输影响,颜色随机不可选,发放时间或有所变化,以最终发放时间为准; 活动时间 2021年12月10日-12月24日 活动条款与规则: 本活动需严格按照社区留言规范及活动留言要求执行,不满足活动规则视为参与无效; 严禁在评论区灌水刷留言等行为,一经发现,视为参与无效; 中奖名单将于活动结束15个工作日内公布,具体请详见中奖公布贴; 获奖名单公布后,获奖用户需添加老虎指定微信号留下收奖信息,如3个工作日内无法联系成功,视为放弃领奖,后续不再补发; 实物奖品受限于采购等因素,容量及颜色以实物为准,发放时间以实际为准; 实物奖励寄送地址仅限中国大陆; 三等奖具体使用要求及使用方式地点等详情咨询雍禾医疗(或有使用地点限制); 其他声明 老虎对本活动拥有法律规定范围内的最终解释权,可能随时更改、修改、增加或删减任何有关活动的推广,包括取消、推迟、或重新安排活动推广的条款和条件,恕不另行通知; 本活动的资料及数据确认,以老虎后台确认为准,最终解释权归老虎所有; 本活动由老虎提供。如有任何争议,主办单位老虎保留最终决定权。 本活动及活动中涉及的数据不构成任何证券、金融产品或工具要约、招揽、建议、意见或任何保证。投资涉及风险, 投资前请阅读相关的风险披露声明。 活动奖励iPad Pro后续售后及相关服务由苹果公司提供,与主办方无关。 本活动与苹果公司无关。
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    • 捷克·2021-12-06捷克

      青瓷游戏可能是来碰瓷的吧

      $青瓷游戏(06633)$ 选择这个时间点上市,显然是非常尴尬的。但可能对它来说,也没有什么更好的选择。 虽然股东阵容很豪华,在游戏行业中,同时有$阿里巴巴(BABA)$ $哔哩哔哩(BILI)$ $腾讯控股(00700)$ $吉比特(603444)$ 持股的公司并不多。但这样的公司,其实还是各方博弈的一种结果。换句话说,如果只是少量持股,还是一种“占坑逻辑”。 比如腾讯就没有参加它的基石投资。 青瓷的最强产品就是那款《最强蜗牛》,而现在已经到了成熟期。换句话说,只要它符合游戏生命周期,未来能带来的边际收入都是负的。 招股书自己也是这么说的。 当然,没有新游戏发布也是重要原因,断档对游戏公司来说都不是什么好信号。而且2020年全年营收12.26亿,《最强蜗牛》就占11.7亿;2021年上半年占7.63亿里面的5.12亿,说明几乎都是靠这一款游戏撑起来的。 而目前《最强蜗牛》的MAU及MPU都大幅下滑。 因此,公司的财务数据会波动比较大。也没有办法按以往业绩估值。 非要以2020年的调整后净利润来估值的话,也要超过40倍的市盈率,显然在游戏公司中格格不入。 所以投资它,感觉像是在买那些研发型的生物医药公司,纯粹就是在赌未来有没有爆款游戏。
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      青瓷游戏可能是来碰瓷的吧
    • 小散老俞·2021-12-03小散老俞
      雍禾医疗 新股分析视频版
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    • 貔貅的朋友圈·2021-12-01貔貅的朋友圈

      新股雍禾医疗,近期难得一见值得冲进去的好标的?

      网易云的配售结果出炉,最终申购倍数是8.92倍,一手中签率20%,中签概率为申购8手稳中一手,总申购人数为25916人,中签人数107585人。暗盘开出来的结果比很多人想象的要好,最终跌幅都没到2.5%。这个就有意思了,暗盘跌了这么一点点,意味着目前市场对网易云这只新股还是比较认可的。这个情绪如果能支撑住,明天出现盈利是非常大的概率。长久来看,还是跟之前的观点一样,有一个腾讯音乐在那里做参照物,能支撑目前的市值可能性不大,不是长期投资者还是早点跑为上策。 下面说说雍禾医疗,不得不说看到这个公司真心为自己身边几个脱发严重的朋友感到心疼,三十出头,头顶已经可以反光了,好在大家并没有因为压力大而忧心忡忡,反倒大家提起头发这个事情还是能自娱自乐的,生活已经够难的了,不能因为这些小事继续难为自己。 雍禾医疗(02279.HK)$发布公告,将于12月1日-6日招股,公司拟发行9442.4万股股份,其中公开发售944.3万股,国际发售8498.1万股,每股发行价15.80港元,每手500股,预期将于12月13日上市。 雍禾医疗是中国领先的专门从事提供毛发医疗服务的医疗集团,提供一站式毛发医疗服务,涵盖植发医疗、医疗养固、常规养护及其他配套服务。 根据弗若斯特沙利文资料,按2020年相关所服务产生的总收入计,公司是中国植发医疗服务及医疗养固服务市场规模最大的企业,分别占有10.5%及4.3%的市场份额。 在中国所有毛发医疗服务提供商中,按于2020年末的注册医生人数、于2020年末的运营中医疗机构数量以及2020年的就诊植发患者人数计,雍禾医疗均排名第一。 截至最后实际可行日期,雍禾医疗在全国52个城市经营53家医疗机构,为中国最大及覆盖面最广的连锁植发医疗机构。 财务数据方面,受旗下医疗机构网络快速扩张的部分推动,于往绩记录期间公司的财务取得显著增长。 2018年至2020年,雍禾医疗分别实现收入人民币9.34亿元、12.24亿元及16.38亿元,复合年增长率为32.4%;同期录得净利润人民币5350.0万元、3562.4万元和1.63亿元,复合年增长率达74.7%。 2021年上半年,公司录得总收入10.53亿元,同比增长75.1%;同期净利润为4044.1万元。 行业方面,近年来,受中国居民人均可支配收入不断增加、外貌自我意识增强、植发技术进步等综合因素影响,中国植发服务市场从于2016年的人民币58亿元快速增长至2020年的人民币134亿元,复合年增长率为23.4%。 然而,与中国实际患脱发的人数相比,中国接受植发医疗服务的人数相对较少。按接受植发人数除以脱发患者人数计算,2020年中国的植发渗透率仅为约0.2%,仍存在巨大的未获满足的市场需求及庞大的增长潜力。预计到2030年中国植发服务市场规模将达到人民币756亿元。 基石投资者方面,多名基石投资者同意按发售价认购可供认购的发售股份数目,总额9700万美元,包括NCC Fund、清池资本、Hudson Bay、礼来亚洲、易方达、WT Capital、Enreal and Forreal Funds、常春藤、Athos Capital及York Asian Opportunities。 看着雍禾医疗开始招股,总的来说还真的是给人一种“秃”如起来的焦虑,好在这只新股认购起来给人的感觉不会有太大的焦虑,从公司基本情况来看,不但盈利能力强,而且市场占有份额基本是第二名的两倍,从行业前景来说,到2030年预计复合增长率达到14.9%,无论是公司发展,市场占有率还是行业前景全都是非常的好,本次招股基石投资者也是相当的豪华,包括了10家申购占比50.64%。为此次IPO发行提供了良好的背书,但是植发行业也存在一些普遍问题;首先就是客户获取难度大,营销费用高,导致收入增涨但利润不一定增长,其次就是这个行业门槛不高,市场参与者还是挺多的,随便一搜几十个品牌还是能找到的,整个民营植发机构在市场里占有的份额只有23.9%,整个行业同质化竞争太大,作为“医疗+消费”赛道的细分龙头,要说打新还是值得参与一下的。
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      新股雍禾医疗,近期难得一见值得冲进去的好标的?
    • 港哥事务所·2021-12-01港哥事务所

      一头秀发一套房

      雷军在一次直播中,被问到:你的头发是怎么保养的,难道是“假程序员”? 雷布斯很认真的回应—— 保护好头发真的很重要,植头发的价格非常贵,我们头顶上所有的头发加一起的价值,和一栋别墅的总房价差不多... 网友调侃,我愿放弃一头秀发换一套房。 这就有点夸张了,雍禾医疗公布的植发客单价约2.8万元。“雍禾医疗”是国内市占率第一的植发巨头,这次赴港上市,将成为“植发第一股”,打新会有肉吃吗? 招股时间12月1日-12月6日,招股价15.8港元,对应市值82.15亿港元,入场费7979.61港元。摩根士丹利、中金担任联席保荐人。10名基石认购,约占发售的50%。 雍禾医疗,2005年诞生在北京雍和宫旁,当时不过是一间不起眼的毛发护理工作室。年仅35岁的创始人张玉,在中学毕业后就进入植发领域。16年的时间,雍禾医疗已成长为国内市占率第一的植发巨头,目前在中国50个城市,经营51家医疗机构。 数据显示,我国脱发人群近年直线上升,2020年已突破2.52亿人,每6人中就有1人脱发。而且呈明显的低龄化趋势,20岁-40岁年龄段为主,较上一代人脱发年龄提前20年。 脱发问题上,药物治疗和植发是最常见的两种方法。 目前,全球脱发主流用药为米诺地尔和非那雄胺。“开拓药业”的首创新药福瑞他恩,用于治疗雄激素性脱发的雄激素受体(AR)拮抗剂,是全球首款进入注册性3期临床试验。 脱发并不等于要植发,植发往往是最后选择,毕竟价格昂贵,加上对手术本身的担忧,虽然雍禾在国内市占率排第一,但用户渗透率仅为0.21%。 财务方面,让人眼红的是超高的客单价和毛利率。2020年,雍禾医疗平均每位植发消费者花费约为2.8万元。近三年毛利率分别高达75.1%、72.6%和74.6%,远高于传统医美的50%。 2018-2020年,雍禾医疗营收分别为9.34亿元、12.2亿元、16.4亿元,净利润分别为0.54亿元、0.36亿元和1.63亿元,净利润率仅有5.7%、2.9%、10%。 可以看出,高毛利率换来的是高获客成本。近三年的营销开支高居不下,占比均在50%左右。看似暴利的生意,也不怎么赚钱,靠烧钱扩规模打出的市场,高昂营销成本拖累了净利润。 植发行业存在天然短板,多以单次消费为主。美国最大的植发连锁集团Bosley做了40年,目前年营收也仅在1亿-5亿美元左右。 现在的雍禾,开始战略性布局“毛发养固”业务。养固相当于头部的“医美服务”,属于高频消费,或许能成为雍禾未来的第二增长曲线。 植发行业是一门百亿级规模的生意,当下竞争十分激烈,民营植发机构、美容机构的植发部门以及公立医院的植发科,都在铺天盖地打广告抢夺市场。 值得关注的是,目前民营植发医生并没有规范持牌,行业缺乏标准和规范,未来的合规风险很高。 招股首日来看,雍禾医疗热度尚可,券商放出的融资额度管够,目前超购约33倍,如果最终认购倍数在50-100之间,甲组、乙组各37772手。按10万人申购估算,预计一手中签率20%-30%,50手稳中一手。 乙组乙头需认购800手638万港币,预计乙头可中20手左右。 综合来看,雍禾的最大亮点在于,处在高毛利率的医美赛道,有较大的想象空间,身为植发行业龙头,也有着一定的市场人气支撑。发行估值也有所收敛,不期望能有大肉,喝点汤还是值得期待的。 受制于行情低迷,还是得悠着点。港哥重在参与
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    • 高大侠说新股·2021-12-01高大侠说新股

      港股打新丨雍禾医疗(02279:HK)~ 中国植发第一股,十大基石占比50.63%

      您的每一个按赞、在看、评论,大侠都当成了喜欢,我是高大侠,一个痴迷于港股打新的自媒体人,长期关注港股打新市场上下游产业链,从PRE-IPO~基石国配打新基金~散户甲乙组打新,喜欢和志同道合的小伙伴交流沟通,喜欢就关注我吧!全网同名:高大侠说新股    雍和植发今日粉墨登场,正式招股,招股当天已超购20倍,抛开其他不说,仅热度就已经领先其他新股两个身位,看看隔壁的七个兄弟,一个公开足额的都没有。招股当天大家褒贬不一,有追捧的也有看衰的,大侠先亮明观点,一定会全力参与的,雍禾不打难道还去打冷门股,好搞笑,看看身边的脱发老友越来越多,这个市场一定有空间。不看好的担心净利润低烧钱打广告获客成本高等等,对此,大侠认为,如果不看好可以不打,没必要纠结,当然赚钱了也跟你无缘。 说道雍禾的散装国配,大侠也收到风了,打听了一下,想分到货很难,光不说基石拿了50%,按照目前超购热度回拨50%估计是大概率,保荐人和承销商又是大摩和中金,散户想从它们拿里拿货很难很难,亲友团能分到的概率更小,首选的是给大机构和大户,所以先不说散不散装,能分到货才是硬道理。 港股打新IPO |雍禾医疗(02279:HK)赴港上市 ①雍禾医疗   基本面介绍 ②雍禾医疗  招股信息一览表(招股价、基石、保荐人、承销商等等) ③雍禾医疗  大侠综合点评 ①:雍禾医疗(02279:HK) 雍禾医疗创始人张玉现年35岁,为雍禾医疗的执行董事、董事会主席。2001年,张玉毕业于安徽省宿州市泗县大庄初级中学,并在2005年进入植发领域,在2010年创建雍禾医疗。 经过11年的发展,雍禾逐渐成为一家提供一站式毛发医疗服务的医疗集团,自2005年开始,一直专注于毛发医疗服务市场,并构建了雍禾植发、史云逊固发、哈发达假发等多品牌服务体系。 根据弗若斯特沙利文的资料,按2020年相关所服务产生的总收入计,雍禾是中国植发医疗服务市场及医疗养固服务市场规模最大的企业,分别占有10.5%及4.3%的市场份额。 根据弗若斯特沙利文的资料,在中国所有毛发医疗服务提供商中,按于2020年底的注册医生人数,于2020年底的运营中医疗机构数量以及2020年的就诊植发患者人数计,雍禾排名第一。雍禾采用标准化及可扩展的商业模式来经营以自营医疗机构为主的连锁植发医疗机构。 经过十多年的发展,雍禾医疗在中国52个城市拥有53家医疗机构。利用标准、成熟的医生培养体系,如今已建立一支千余人的专业医疗团队,其中包括二百余名注册医生及九百余名护士。 雍禾的主营业务是植发医疗服务,自2019年开始,开始提供医疗养固服务,按照“店中店”模式在中国内地的每家植发医疗机构建立史云逊医学健发中心。我们的史云逊医学健发中心针对各种头皮和毛发问题(包括但不限于 脱发,发质细软,头皮瘙痒及头皮出油)为患者提供非手术、效果好且易负担的医疗解决方案。 雍禾医疗收入主要分为植发医疗服务及医疗养固服务。雍禾医疗2020年来自植发医疗服务营收为14.13亿元,占比为86.2%;来自医疗养固服务收入为2.13亿元,占比为13%。 虽然医疗固养服务营收较少,但其毛利水平并不逊色,2019年~2021年稳步增长,2021年毛利达1.97亿,毛利率77.8%,未来除了植发主营业务之外,固定养护其实是一个很好的利润增长点,必须消费一次和长期维护,后者利润更高。 ②:公司财务情况 营业收入:2018至2020年收入分别为9.34亿元、12.24亿元、16.38亿元。;2020至2021年首6个月收入分别为6.01亿元、10.53亿元。 毛利以及毛利率:2018至2020年毛利分别为7亿元、8.89亿元、 12.22亿元;毛利率分别为75.1%、72.6%、74.6%。2020至2021年首6个月毛利分别为4.35亿元、7.75亿元,毛利率为72.4%、73.6%。 净利润以及利润率:2018至2020年净利润分别为5350万元、3562万元、1.63亿元,利润率为5.7%、2.9%、10%。;2020至2021年首6个月净利润分别为6545万元、4044万元,利润率为10.9%、3.8%。 备注:2018~2020年间营收增速快,复合年增长率达32.4%,毛利率增长稳定平均高达72%以上,当然,雍禾医疗业绩快速增长的背后,也投入了大量的营销成本,可以说雍禾的知名度也是靠钱砸出来的。 雍禾医疗2018年、2019年、2020年的销售费用分别为4.64亿、6.50亿、7.80亿,雍禾医疗2021年上半年销售与营销费用为5.78亿元,行政开支为9114万元。 其中,通过线上渠道(如腾讯、百度、字节跳动、快手、微博等)产生的营销及推广开支分别为人民币177.6百万元、人民币365.5百万元、人民币382.0百万元及人民币314.8百 万 元,其中通过线下渠道(如地铁站、写字楼、购物中心及电影院)产生的营销及推广开支分别为人民币150.5百万 元、人民币92.7百万元、人民币125.7百万元及人民币74.7百万元。根据招股书介绍,目前雍禾账上还有4.53亿现金,不差钱。  ③:雍禾医疗(02279:HK)招股信息一览 股票名称:雍禾医疗(02279:HK) 公司简介:公司是中国领先的专门从事提供毛发医疗服务的医疗集团。 招股日期:12月01~12月06号招股  发行股份:发行9442.4万股 ,其中90%为配售,10%为公开发售。 发售价:15.8元 (又是直接定价,不过这个价格算不错了) 每手股数:500股 入场费:7979.61港元 所属行业:医疗保健(跌多涨少) 发行市值:82.15亿 (这个价格应该算不错了,如果是去年,150亿都发的出去,很明显在估值上做出了让步) 发行市盈率:42.34(植发第一股,估值高,但以后同行上市,市盈率要以我为标杆) 暗盘交易:2021/12/10 上市日期:2021/12/13 保荐人:大摩~中金(顶级投行做保荐,大摩中金双保险) 承销商:大摩~中金 (大摩中金包场,货都在它们说了,散装国配难) 账簿管理人:大摩~中金(大摩是主账簿管理人,负责协调派货) 稳价人:大摩(历史业绩还可以,不过今年破发比较多,护盘还是要看票的) 包销佣金:3.5%+1%奖励费 ,1.352港币佣金 (募资的10%都给了大摩和中金) 首次公开发售前投资:无 基石:此次共引入10名基石,基石投资者包括NCC Fund、Lake Bleu Prime、Hudson Bay、LAV Star Funds、E Fund、WT、Enreal and Forreal Funds、常春藤、Athos Capital、及York Asian Opportunities等,占比50.63%,共计9700万美金,且禁售期6个月。 发售占总股本:占比18.16%  绿鞋:有,15%超额配股权,1416.35万股。(按照12.18元定价,大摩绿鞋子弹有1.725亿港币) 回拨机制:(公开发行944.3万股,国配8498.1万股) 0~15倍回拨10%:甲乙组各分9443手 15~50倍回拨30%:甲乙组各分28329手 50~100倍回拨40%:甲乙组各分37772手 100倍以上回拨50%:甲乙组各分47215手 一手中签率:预估人数5~7万人左右,预计回拨40%,中签率预估30~40%,预计申购50手+稳中1手.今日公开超购已22倍。 乙头金额:40万股800手638万,10孖展需63.8万,20倍孖展需要32万,按照3.8利率,计息4天,10倍在2445元左右,20倍利息在2645元左右,乙头预计10~15手,市值约8~12万,乙头打和点预计2.4%左右。 募资金额:13.567亿港币 集资用途: 一:约42.1%或5.712亿港币将用作为集团在中国境内网络的现有植发医疗机构进行扩充和升级; 二:约17.5%或2.374亿港币将用作投资于产品的进一步创新; 三:约9.7%或1.316亿港币将用作投资于研发,以前沿技术提升集团的服务体系; 四: 约23.4%或3.175亿港币将用作在中国整合行业资源以提升集团的品牌知名度; 五:约1.6%或0.217亿港币将用作结清集团就於2021年5月收购显赫植发应付关联方新丝域的收购代价之未偿还结余; 六:约5.7%或0.773亿港币将用作集团的营运资金及一般企业用途; ④大侠综合点评 一:首先赛道稀缺,脱发现在是一个不容忽视的问题,尤其是对于一线城市的中老年人,看看身边的朋友就知道这个市场未来有没有前景,大侠是看到了,作为植发第一股,大侠并不觉的是噱头,反而有更多的先发优势,现在港股打什么,不是冷门股不是垃圾股,而是打有核心优势、独家特色、稀缺概念的新股,作为行业排名和市场份额排名第一的雍禾,虽然净利润太低,烧钱营销,获客成本高,但瑕不掩瑜,不可否认它在这个领域走在最前面,这是不争的事实。 二:发行市值82.15亿,估值个人认为不高,如果是去年上,估计就不是两位数了,以后所有植发概念新股上以此为对标,此次招股价采用的是直接定价,想必发行人也不想发太高让大家望而却步,尤其在这个市场情况下,合理降估值是明智的,大侠认为起码还是留了20%的水位的。 三:基本面还是不错的,营收同比增速33%,毛利70%以上,全国53家门店几乎覆盖了所有大中型城市,目前在一体式毛发医疗服务领域牢牢占据这第一的位置,无论从医生人数还是市占率还是业务增长,雍禾都还是不错的。 四:机构看好,基石拿了50%,清池常春藤易方达等大佬均有参与,假如公开超购百倍,回拨50%,基本上国配就包圆了,但从目前来看大概率超购40%可能性比较大,散装国配不足为惧,首先不一定分到货,看看主承是谁,二十就算分到货也不会多,如果上涨你会马上抛吗,机器人就是前车之鉴,当初也是有国配,都是写嘴炮党,听听罢了。 五:如果回拨40%,预计一手中签率30~40%,想白嫖中签的估计不容易,中甲融资可能会好中一些,相信此次不少小伙伴上乙,大侠跟进,一起共进退。另外,商汤也已经过聆讯了,招股应该就在最近,不排除撞车的可能性,预留点资金,以免错过。 以上分析仅代表本人观点和操作,仅供参考,并不构成投资建议! 但本人对任何因依赖或参考有关内容所导致的损失概不负责,切勿盲听盲信,此文仅做新股的分析和参考,如因参考此文造成的任何损失概不负责特此申明! 著作归作者所有商业转载请联系作者获得授权非商业转载请注明出处。
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      港股打新丨雍禾医疗(02279:HK)~ 中国植发第一股,十大基石占比50.63%
    • 小虎周报·2021-11-29小虎周报

      一周IPO观察:网易云招股,青瓷、商汤、中免通过港交所聆讯

      港股IPO观察 截止11月26日当周,港股无新股计划上市,网易云音乐开启招股,招股价格区间为190-220港元,预计发行1600万股,上市后总市值将超395亿港元,代码为“$(09899)$”。 6家公司通过聆讯:青瓷游戏、雍和医疗、$中国中免(临时代码)(90013)$$商汤科技(临时代码)(90006)$ 、祥生活服务、康耐特光学 新递交招股书的公司有3家包括:德银天下、中梁百悦、高视医疗科技 一、植发第一股雍禾医疗通过聆讯 植发机构雍禾医疗集团有限公司通过上市聆讯,摩根士丹利和中金公司为联合保荐人。雍禾医疗是中国的一家专门从事提供毛发医疗服务的医疗集团,其提供一站式毛发医疗服务,涵盖植发医疗、医疗养固、常规养护及其他配套服务。2018年~2020年,雍禾的市场份额分别为9%、10%、11%。根据招股书,收入和医生数量两方面,雍禾均排名行业第一、且超过行业第二、第三的总和。中国50个城市经营51家医院,拥有约1200人的专业医疗团队,包括229名注册医生和930名护士。 业绩方面2018年、2019年与2020年,雍禾医疗的营业收入分别为9.34亿元、12.24亿元和16.38亿元,净利润分别为5350.0万元、3562.4万元和1.63亿元。 二、青瓷游戏通过港交所聆讯 青瓷游戏通过港交所上市聆讯,联席保荐人为中金公司和中信证券。青瓷游戏旗下代表作为《最强蜗牛》、《提灯与地下城》、《不思议迷宫》、《阿瑞斯病毒》等四款游戏,也是2021年第一家通过港交所聆讯的游戏公司。 业绩方面,2018-2020年营收分别为0.98亿元、0.89亿元和12.27亿元,复合年增长率为253.1%;经调整净利润分别为0.39亿元、0.22亿元和1.66亿元,复合年增长率为106.8%。2021年上半年营收7.63亿元,同比增加757.3%。 股东方面,IPO前吉比特占股21.37%,阿里巴巴、腾讯、B站也分别持有4.99%股份,博裕资本占比1.87%。 三、商汤科技通过港交所聆讯 人工智能视觉领域,与旷视科技、云从科技、依图科技并称为“AI四小龙”。其中商汤科技正式通过港交所上市聆讯,有望年内完成IPO。从8月底提交申请算起,仅用不到三个月。商汤打造新型人工智能基础设施——SenseCore商汤AI大装置,打通算力、算法和平台,降低人工智能生产要素价格,实现高效率、低成本、规模化的 AI 创新和落地,进而打通商业价值闭环,解决长尾应用问题,推动人工智能进入工业化发展阶段。商汤科技业务涵盖智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车四大板块。 截至2021年6月30日,商汤软件平台客户数量合计超过2400家,覆盖250家《财富》500强企业及上市公司,119个城市以及超过30余家汽车企业,赋能超过4.5亿部手机以及200多款手机应用程序。 业绩方面,2018年、2019年及2020年的营收分别为18.5亿元、30.3亿元和34.5亿元;2021年上半年营收为16.5亿元,同比增长91.8%。同期毛利分别为10.5亿元、17.2亿元、24.3亿元;商汤2021年上半年毛利为12.1亿元,上年同期为6.2亿元,2021年上半年毛利率达73%。同期亏损净额分别为34.32亿元、49.6亿元、121.58亿元及37.12亿元,剔除掉非经营项目后调整的亏损净额分别为20亿元、10.37亿元、8.78亿元及7.26亿元。 美股IPO观察 当周没有新股上市。 一、电子数据发现和数据恢复服务提供商KLDiscovery(KLDI)递交招股书 KLDiscovery是全球领先的电子发现、信息治理和数据恢复解决方案提供商,为全球19个国家的公司、律师事务所、保险公司和个人提供服务。公司的集成专有技术解决方案使客户能够高效准确地收集、处理、传输、审查和恢复复杂的大规模企业数据。 KLDiscovery专门构建的创新的一个关键示例是Nebula——端到端人工智能/机器学习驱动解决方案,开发或外部开发的软件和基于云的或许多不同的内部部署数据存储 选项。 截止2021年9月30日,KLDiscovery公司支持了大约7950件法律技术事务,目前平均每年恢复超过44000件数据。 2020年公司的客户群包包括98%的美国收入最高的律师事务所以及64 的财富500强公司。截止21Q3, 公司过去12个月内的收入为3.13亿美元。 SPAC方面,当周有6家壳公司IPO。 确定协议的公司有: BLTS与男士生活时尚品牌MANSCAPED合并 ASPC与拉美地区的客户资源数字整合平台Semantix合并
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      一周IPO观察:网易云招股,青瓷、商汤、中免通过港交所聆讯
    • 高大侠说新股·2021-11-24高大侠说新股

      港股打新丨云音乐(09899:HK)~ 云音乐~B,放弃申购!

      您的每一个按赞、评论,大侠都当成了喜欢,我是高大侠,一个痴迷于港股打新的自媒体人,长期关注港股打新市场上下游产业链,从PRE-IPO~基石国配打新基金~散户甲乙组打新,喜欢和志同道合的小伙伴交流沟通,喜欢就关注我吧!     网易音乐云招股了,但没有赶上一个好时候,现在的新股市场颇有游击战的味道,打的赢就打打不赢就撤,硬着头皮上在硬着头皮下,从递表聆讯招股到上市,本来一气呵成,干净利落,但现在也不灵了,招股不一定上市,就算上市也不一定上涨,现在干脆直接延期推迟。11月份已经发生三次了,先是鸿乘环保(只推迟了一天),后有贝特,然后百心安,不仅如此,刚刚通过聆讯的伯恩光学也被“市场先生”搞怕了,还没招股就发表声明推迟到明年,现在能从一而终的算是惊喜,推迟延后反而是常态。 对于目前这种新股生态系统,大侠没有过于悲观,市场优胜略汰否极泰来很正常,2019和2020新股的疯狂在现在看来都是天道轮回,那时的市场情绪高涨,估值越高市场反而越看好,大小票齐飞舞,单车变摩托时有发生,待市场下行,一切都颠倒过来,整应验了那就老话“出来混迟早都要还的”,市场需要调整,估值需要合理,一二级市场水位需要平衡,现在只需要耐心等待,摆正心态,一个真正的打新人一定要经历市场轮转和考验的,冬天来了春天还会晚吗,如果晚了,那就等夏天,还有秋天。 港股打新IPO |云音乐(09899:HK)赴港上市 ①云音乐   基本面介绍 ②云音乐  招股信息一览表(招股价、基石、保荐人、承销商等等) ③云音乐  大侠综合点评 ①:云音乐(09899:HK)基本面 网易云音乐成立于2013年,是中国领先的在线音乐平台之一,为音乐爱好者提供互动的内容社区。网易云音乐打造了一个大型、富有活力且坚固、快速成长的业态,为用户提供以社区为中心的在线音乐服务及社交娱乐服务。 网易云音乐的标志性重点产品“网易云音乐”及附属的社交娱乐产品,如“LOOK直播”、“声波”及“音街”,我们藉各色各样的科技驱动的工具让音乐爱好者自主发掘、享受、分享并创作不同的音乐和音乐衍生内容,并与他人互动。 网易云音乐主要通过销售在线音乐服务的会员订阅和销售社交娱乐服务的虚拟物品来变现。为使我们的收入来源多样化,我们一直积极开发其他变现渠道,如提供广告服务、销售数字专辑和音乐衍生服务。 从行业竞争上看,与网易云音乐直接对标竞争的就是已经在美股上市的腾讯QQ音乐,看看数据对比 腾讯QQ音乐:市值127亿美金,折合990亿港币,截止今年6月30号收入80.1亿人民币,净利润8.27亿人民币,在线音乐付费用户6620万,平均月活跃用户6.44亿,平均付费率7.7%,市场占比72.8%。 网易云音乐:发行估值394~457亿港币,截止今年6月30号收入31.83亿人民币,净利润-38亿(未调整前),在线音乐付费用户2429万,平均月活跃用户1.8亿,平均付费率8.8%,市场占比20.5%。 数据上,腾讯音乐基本上碾压网易云,无论从市占率,营收净利润还是活跃用户远超几倍,不是一个梯队的,目前互联网科技板块损失惨重,市场不买单,看看腾讯音乐,瘦死的骆驼比马大,要知道在今年3月份腾讯音乐的市值还在500亿美金,现在生生打了一个四折,在怎么分析基本面也抵不住市场的一耳光,目前腾讯音乐还在低迷中不断徘徊,网易云只怕是凶多吉少。 ②:公司财务情况 营业收入:2018至2020年收入分别为11.48亿,23.18亿,48.95亿元人民币;2020至2021年首6个月收入分别为19.78亿,31.83亿元人民币。 毛利:2018至2020年毛利分别为亏损-13.17亿,-10.56亿,-5.95亿元人民币;020至2021年首6个月毛利亏损分别3.96亿,1.28亿元人民币。 净利润:2018至2020年经调整净亏损分别为-18.13亿,-15.8亿,-15.67亿元人民币,2020至2021年首6个月经调整后净亏损-8.37亿,-5.32亿元人民币。 备注:财务报表惨目人睹,营收虽然逐渐增加,但毛利和净利持续亏损,可以说是音乐界的生物B,营业成本几乎吃掉所有毛利和净利,光今年上半年就烧了31.9亿,烧钱不赚钱,发售前投资的钱已经用掉64.4%,现在公司账上只有4.76亿了,不上市钱难融,并且根据招股书披露,网易云音乐可能还要持续亏损2年,所以要做好长期亏损的准备,难。  ③:云音乐(09899:HK)招股信息一览 股票名称:云音乐(09899:HK) 公司简介:公司是领先的在线音乐平台之一,为音乐爱好者提供互动的内容社区。 招股日期:11月23~11月26号招股  发行股份:发行1600万股,其中90%为配售,10%为公开发售。 发售价:190~220元  每手股数:50股 入场费:11110.85港元 所属行业:软件服务(跌多涨少) 发行市值:394~457亿 (50~58亿美金) 发行市盈率:亏损 暗盘交易:2021年12月01日 上市日期:2021年12月02日 保荐人:中金~瑞信~美林(中外资大牌投行联合保荐,钱花不少,但效果就不好说了,中金是首席保荐人) 承销商:中金~瑞信~美林~农银等11家(中金是总承销商,今年业绩跌多涨少,后面带了一群银行系承销商,历史业绩一般,现在能发出去就不错了) 账簿管理人:中金~瑞信~美林~农银等11家(中金是负责分货,跟承销团里面成员没有太大区别) 稳价人:美林亚太(独家稳价,稳价还不错,目前参与4家五一破发) 包销佣金:1.5% ,1.6361港币佣金 (中位数205元/股计算) 首次公开发售前投资:上市前在2018年至2019年曾进行多轮融资,前期投资者:CMC Capital、泛大西洋投资(General Atlantic)、百度、Boyu Capital、阿里巴巴、云锋基金等,较发售价中间价折让约14.2%至58.8%,且禁售180天。(最后一轮估值46.8亿美金,跟发行估值比涨幅不大,但云音乐明显钱不够烧了,上市前已经花了前期募资的64.4%,在不上就没钱烧了) 基石:共引入三名基石投资者,网易认购2亿美元,索尼音乐娱乐认购1亿美元,Orbis Investments认购5000万美元,合共认购3.5亿美元(约27.27亿港元),按中间价计算,占比约83.15%,设6个月禁售期。 发售占总股本:占比7.7%(10%不到,担心没人认购,下调发行比例,自己都上基石了) 绿鞋:有,15%超额配股权,240万股 (若下限定价190元,美林亚太有4.56亿护盘资金) 回拨机制:(公开发行160万股,国配1440万股) 0~15倍回拨10%:甲乙组各分16000手 15~50倍回拨30%:甲乙组各分48000手 50~100倍回拨40%:甲乙组各分64000手 100倍以上回拨50%:甲乙组各分80000手 一手中签率:预估人数1~5万人左右,预计不回拨,中签率预估60~80%,预计申购5手+稳中1手. 乙头金额:3万股600手666万,10孖展需66.6万,20倍孖展需要33.7万,按照3.8利率,计息5天,10倍在3271元左右,20倍利息在3452元左右,乙头预计30~40手,乙头货值35万左右,打和点0.98%。 募资金额:31.24亿港币 集资用途: 一:约40%(或12.5亿港币)继续投资于音乐及音乐衍生内容以扩充音乐内容库、发掘和吸引独立音乐人、完善社交互动功能,及推广品牌; 二: 约40%(或12.5亿港币)继续吸引研发人才、投资人工智能、改善及升级音乐及社交娱乐产品及服务,及扩展IT基础设施;约10%用作甄选合并、收购及战略投资; 三:约10.0%(或3.12亿港币)预计将用作甄选合并、收购以及战略投资。 四:约10.0%(或3.12亿港币)将用作一般企业及营运资金用途。 ④大侠综合点评 一:网易云音乐医药B股,虽然营收有增速,但毛利和净利依旧亏损,资本市场不相信眼泪,尤其是现在的大环境,打铁还需自身硬,出自之外还有个老大哥腾讯音乐在前面,现在腾讯音乐市值已经在在高峰打4折了,虽然估值从融资轮到发行没怎么涨,但大家的心里预期都很低,涨不涨不说了,上市即成功。 二:此次网易自己做基石拿了2个亿,加上合作方,国配基本上满了,起码保证了不会发行失败,也是为了给广大散户增强信心,但没什么用,如果看好,直接暗盘上了,没必要浪费子弹。 三:此次上市手续费花了1.63亿,保荐人和稳价人都请的是大牌,可谓是下本了,稳价人还是美林亚太,目前稳价无败绩,但从目前超购来看,显然市场不是很买单,目前超购只有3.52倍,预计17倍,最终能不能回拨还两说,商汤和雍禾已经过聆讯了,应该是近期招股,还是把注意力放它们身上吧。 (具体打新策略和建议请进大侠打新会员Group,提供独家港股国际配售以及港台股基金等多元化组合策略) 以上分析仅代表本人观点和操作,仅供参考,并不构成投资建议! 但本人对任何因依赖或参考有关内容所导致的损失概不负责,切勿盲听盲信,此文仅做新股的分析和参考,如因参考此文造成的任何损失概不负责特此申明! 著作归作者所有商业转载请联系作者获得授权非商业转载请注明出处。
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