• 3号账户菲菲3号账户菲菲
      ·2023-08-16
      $英伟达(NVDA)$ 牛,幸亏这周没做你。
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    • 八千里路云和月莫等闲八千里路云和月莫等闲
      ·2023-08-10
      $小米集团-W(01810)$ 小米我觉得很好啊,他不光是手机,小家电也有很多,为什么股票不行呢?洗牙器这些要做做广告才行。
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    • mike_tommike_tom
      ·2023-07-18
      $英伟达(NVDA)$ 请问大佬们神奇九转这个功能效果怎么样?谢谢
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    • 明大教主明大教主
      ·2023-07-09

      结构心赛道龙头业绩依旧坚韧,心泰医疗中期净利润同增2倍

      我在4月初, $心泰医疗(02291)$ 发布2022年业绩预亏公告前后撰写了“射频房间隔穿刺针”国内首家报产,心泰医疗商业化进程即将加速文章,说明心泰医疗亏损系疫情和去年美元升值,汇兑损失短期影响,不会长期持续。后续心泰医疗商业化预期明确,丰富的产品管线依然能支持公司中期高速增长。 一、“丰收”的H1只是开始,心泰医疗下半年营收、净利润将继续高速增长。 7月7日晚,心泰医疗发布2023年中期盈利预告,预计上半年股东应占纯利约人民币7300万元,较去年同期增加约200%。非国际财务报告准则利润更是高达约人民币8500万元。上半年净利润增加主要系新一代镍钛合金封堵器产品销量较去年同期大幅增加,以及MemoSorb®全降解封堵器系统商业化后产品销售收入增加。 如今心泰医疗上半年盈利就已经超出历史最高水平(2020年,心泰医疗全年盈利6877.2万元),净利润增速高达200%,可谓大超预期。要知道今年1月份,国内首次新冠大流行,医疗器械/耗材公司商业化受到较大影响,心泰医疗能有如此增长是相当难能可贵的。目前新冠第二波大流行的峰值已过,后续边际影响将越来越弱,预计下半年心泰医疗将进入常态化自然增长。 (心泰医疗各年财报) 今年6月19日,心泰医疗子公司上海形状记忆合金材料自主研发,广泛适应ASD、PFO、VSD封堵器不同介入路径,医生学习时间较短的“G-cruiser 可降解封堵器介入输送系统”获得国家药品监督管理局三类医疗器械注册证。6月20日,心泰医疗具有顺滑输送器械、充分止血、穿刺稳定、输送安全等多个优点的“一次性使用导引鞘”获得国家二类医疗器械注册证。该款导
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      结构心赛道龙头业绩依旧坚韧,心泰医疗中期净利润同增2倍
    • FX168财经视频栏目FX168财经视频栏目
      ·2023-07-01

      美光科技(MU)面临的挑战和机遇

      美国股市周五继续走高,PCE物价指数继续降温给美股带来支撑,纳指在上半年上涨31.7%,创40年来最大同期涨幅。个股方面,今天想和大家来看的是美光科技MU。因为最近他们才发布了最新的财报,同时他们也正面临大环境的挑战和AI人工智能发展的机遇,可以更新一下他们的分析。
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      美光科技(MU)面临的挑战和机遇
    • 石头Stone石头Stone
      ·2023-05-29

      2023Q1 拼多多财报和股价分析

      应粉丝私信要求,跟大家聊聊拼多多2023Q1财报以及拼多多的股价。 拼多多这家公司在2018年上市之就一直关注,当时跟小伙伴对这家公司做了详细调研,甚至小伙伴的爸爸都给出了买入的建议。因为当时“贪婪”的认知,我俩认虽然认为拼多多一定会吞噬中国电商,20多美元的价格也算合理,但是我们想更便宜,挂单价格在16美元。 然而,拼多多最低价16.53美元,我们那时候又不想17美元追,于是成为了至今的遗憾。现在买看好的股票已经不在乎快八毛了,直接市场单。后来,偶尔跟他聊起拼多多的时候,看着现在每股超过70美元的拼多多,留下的全是尴尬笑声。 风险提示 ① 文中出现的交易、看法、策略、解读等内容均为个人观点,有概率出现重大失误或个人偏见引起的投资失败,以及未经过验证的错误信息引起误判。 ② 本次财报解读主要依据《PDD Holdings Announces First Quarter 2023 Unaudited Financial Results》、电话会议以及网络现存资料中收集而来。 ③ 文中会存在直接引用或翻译财报的部分内容,按照财报发布规则,季度财报可以未经审核。 ④ 本文存在较多专业术语和个人观点,仅供希望学习如何阅读财报的朋友们参考。如果看着头疼或者只是想看实盘操作部分的朋友,可以关注公众号 “石头的投资笔记”。 投资有风险,入市需谨慎。 公司介绍 拼多多是成立于上海的手机电商购物平台,由上海寻梦信息技术有限公司于2015年9月创办,该平台正如其名允许用户通过团购的方式,向卖家或厂家下单来获得折扣。 拼多多以APP客户端为主要运营方式,注册时间为2014年1月9日,拼多多在海外推出temu直销商城。 ​拼多多专注于C2B拼团方式,用户通过发起和朋友、家人、邻居等拼团的方式,以更为低廉的价格买入性价比高的商品街,其中通过沟通分享形式的社交
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      2023Q1 拼多多财报和股价分析
    • OptionPlusOptionPlus
      ·2023-04-19

      财报前Review TSLA的持仓和期权交易机会

      $特斯拉(TSLA)$ 盘后财报,关于财报的各种预测已经很多了,主要关注点还是降价后的毛利压力、会不会再降价以及是否给低价新车的暗示。大家可以具体看下面的文章,我就不多说了。个人觉得Troy Teslike的预测还可以,虽然去年也有出错,但长期关注觉得比较靠谱。他预测收入230亿美元,毛利45.7亿,都是比市场预期略低了一点点,也说明了当毛利悲观的声音不断,买方共识已经是低于分析师的预期,那么业绩会中对未来的展望会更重要。财报前瞻 | 特斯拉的降价红利能吃多久,会“反噬”自身吗特斯拉Q1财报全预测财报预测重要,但也没那么重要,交易与执行才是第一位,具体说一下我目前对TSLA的仓位和计划,明天财报后会更新确认。我目前持有4月到期的TSLA sell put 行权价分别在 $170、$160、$150、以及$130。仓位上仍有少量TSLA底仓,成本$160多点。由于并不打算出这部分底仓,也就没有做更多的Sell Call。昨晚纠结过是否要提前平仓$170的SP,因为接盘的可能性很高,但回顾我此前的下单思路和交易计划,决定持有过财报。原因我之前TSLA主要正股仓位在200和205通过Sell Call被行权出了,目前只有少量底仓,虽然170接盘的成本价格会拉高我得平均成本,但我还是愿意在170买回少量的TSLA,然后再$160继续加仓,$150主力买入。如之前所说,TSLA在$205左右的阻力位两次被打回来,可以看到3月回调到$165左右的支撑,第二次也就
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      财报前Review TSLA的持仓和期权交易机会
    • 岑智勇岑智勇
      ·2023-04-20

      TESLA毛利降或利淡同业 恒指支持看 20300

      周三恒指低开,惟开市水平已是全日高位,之后走势反复偏软,尾市跌至 20336.71点后喘定,全日波幅 326.27点。恒指收报 20367.76点,跌282.75点或1.37%,成交金额 999.03亿元。国指及恒科指分别跌 1.63%及2.39%。三项指数都下跌,以恒科指走势较差。 $恒生指数(HSI)$ $恒生科技指数(HSTECH)$   $网易-S(09999)$ 旗下网易游戏发布劳动节假期未成年人游戏限时的通知,网易跌 2.531%,并拖低其他科技股,影响指数表现。另方面,有大行预料澳门重新开放后,澳门博彩股在2023年首季现赌收346.42亿元,对行业总EBITDA预测为10.38亿美元,恢复至2019年首季约42%。消息带动博企向好,其中银娱(0027)及金沙中国(1928)分别升 4.414%及2.313%,是表现最好的蓝筹股,也是使恒指录得相对较低跌幅之原因。 $银河娱乐(00027)$ $金沙中国有限公司(01928)$  恒指以阴烛收市,失守10 SMA。MACD快慢线正差距收窄,走势转弱。全日上升股份 571只,下跌 1031只,整体市况偏弱。 美国联储局经济报告指,美国近几个星期的整体经济活动变化不大,就业增长温和,物价升幅似乎有所放缓。美国联储局褐皮书提到,通胀压力已经缓和,但仍然普遍存在,与上次报告相比,预期价格上
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      TESLA毛利降或利淡同业 恒指支持看 20300
    • 二狗叨叨二狗叨叨
      ·2023-04-20
      $特斯拉(TSLA)$ 财报一出,股价跌得细碎,其实利润下降应该是共识吧,降价促销走销量,有时候我们总是喜欢把特斯拉看作是一家汽车公司,制造公司,其实在马斯克看来,汽车只是载体,载体后面的东西才是未来最赚钱的项目,今晚盘前继续跌,果断加仓干!
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    • 问就是加仓up问就是加仓up
      ·2023-04-22

      特斯拉:又到了考验信仰的时候

      北京时间2023年4.20凌晨,特斯拉公布了最新的23Q1财报,财报发布后股价一度大跌接近10%。截止发帖时股价164,最低160左右,从高点回调20%多,距离这轮行情的低点100美金仍有一定的距离,但是对于踏空这波行情的人,机会可能又来了。 微信公众号 问就是加仓up 特斯拉在去年Q4开始进行疯狂降价促销,而且依然在进行中,从最新的财报看,一季度毛利率低于20%,是最近几个季度的最低水平。从数据看,特斯拉确实在牺牲一部分利润换取更多的销量。虽然原材料价格也在不断走低,比如电池原材料碳酸锂价格大幅下跌,但是这些并没有抵消整车价格的快速下降。从另一方面看,特斯拉现在依然有非常大的空间进行降价。 如标题所述,接下来的一个季度,可能会更加真空,依然没有新车发布,销量在降价的带动下大概率可以保持稳定水平。因此股价的走势可能会更加理性,甚至会逐渐回归现实,因为没有新车型以及新车的落地,炒作很难进行,持股,抄底,追高,都会很考验信仰,汽车业务在新车型交付之前,估计会处于相对稳定的状态,高速增长大概率难以实现。 从电话会议可以看到另外一些马斯克的观点,比如说特斯拉的目标依然是加速电动车普及化,利润并不是最关键的,如果有必要,可以零利润进行销售,虽然马斯克言之凿凿说这样的目的不是让对手压力过大,但是一旦侵蚀对手的份额,对手大概率会压力巨大。特斯拉加速进行自动驾驶研发,大量特斯拉的售出,有助于形成更大的规模效应,未来在软件销售以及服务这块,有更大的增长空间,每一辆特斯拉车都是一个连接特斯拉的终端,也是未来特斯拉利润的潜在贡献者。很容易理解,就像现在的苹果商店,建立在大量的苹果设备基础上,而特斯拉车目前也是这样,而且一般情况下车的使用周期长于手机。 另外本季度储能业务也展现了强劲的增长,但是该业务规模相对较小,还处于发展期,此外上海的储能工厂也已经签约准备动工,这是未来值得期待的地方。除了
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      特斯拉:又到了考验信仰的时候
    • Patrick波波Patrick波波
      ·2023-04-20

      特斯拉2023年Q1财报解读—需要长期视角看待特斯拉

       昨天美股盘后 $特斯拉(TSLA)$ 公布了2023年一季度财报,营收233.4亿美元和净利润25.1亿美元,毛利率首次下降到20%以下,只有19.3%。初一看各项核心指标均miss了,股价盘后也大跌6%。但其实特斯拉一季度销量是明牌,降价也是明牌,那么利润,毛利下降也是明牌呀,这是地球人都知道的问题,包括特斯拉自己。 $Direxion Daily TSLA Bull 1.5X Shares(TSLL)$ 结合最近新能源车市场的内卷程度加剧,我觉得这个财报也是预期之内,短期特斯拉还只是新能源车企毕竟营收80%的收入都靠卖车,新能源车企高速增长速率已经过去了,卖车差不多只能做到这样,只是我们要去看特斯拉背后的长期逻辑,才能弄清特斯拉未来到底是什么类型的公司,因为特斯拉是什么类型的公司这个才是决定了特斯拉应该给什么样的估值。 在去年4季度特斯拉大跌时候,我其实写过2篇关于特斯拉看法以及当时Q4财报的预测,当时对于100来块的特斯拉,我对特斯拉还是持乐观态度,有兴趣的朋友可以看看我之前的文章,当然还是要强调下我不是荐股,虽然我自己也抄底过特斯拉,我认为更重要的要弄清楚自己对特斯拉的价值判断,这样才能分清特斯拉是高估还是低估。 下面还是先看看特斯拉财报数据,通过数据来更清楚的了解特斯拉。   一、财报整体情况 1. 营收方面—增速二阶导数为负 特斯拉四季度营收233.3亿美元,同比增长24.5%,增速基本是历史新低了。对于电动车,最高速的增速阶段已经过去了,表面上24.5%的增速似乎不错,但是对电动车这个行情我们要看的是增速的增速,用数学概念来说就是二阶导数。二阶导为正,代表增速的增速为正,企业
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      特斯拉2023年Q1财报解读—需要长期视角看待特斯拉
    • Patrick波波Patrick波波
      ·2023-05-10

      理想2023年Q1财报—新势力中的优等生!毛利率首超特斯拉!

      今天 $理想汽车(LI)$ 披露了2023年第一季度财报,理想依然是新势力里面最先交卷的,财报最漂亮的!理想Q1财报依然体现了其新势力“优等生”的地位! 理想2023年第一季度营收187.9亿元,同比增长96.5%;经调整后的净利润14.1亿,远超市场预期7.1亿元,净利润9.3亿元,连续2个季度盈利。整体毛利率20.4%已经超过特斯拉本季度的19.3%,成为电动车行业里面毛利最高的车企了!  一、财报整体情况 1. 营收方面--新势力里面增长TOP1 理想2023年一季度营收187.87亿元,同比增长96.5%,增速非常高,得益于后面推出的车型越来越贵以及出货量稳定提升。车单价34万元,已经超过蔚来,相比Q4有所下降,主要是新车型L7相对便宜。  2. 毛利方面--毛利率反超特斯拉,电动车TOP1 理想2023年第一季度实现毛利38.3亿元,毛利率20.4%,虽然较去年同期下滑2.2%,但仍然超过了特斯拉本季度的19.4%,应该是电动车企里面毛利率最高的了。不过随着L7系列的车交付量提升,这个毛利率还是比较难以维持在这么高了。  3. 净利润方面--连续2个季度盈利 净利润应该是理想最核心的指标了,理想一直被认为是新势力里面最接近盈利的车企,曾经在21年Q1单季度盈利过一次,最近连续2个季度均盈利,non-gaap下净利润则高达14.1亿元,均远超预期,按这个趋势保持下去,理想基本已经告别了烧钱的时代,开始可以有稳定的现金流,这估计是蔚来,小鹏最眼红的地方。  4. 费用方面 理想2023年第一季度,总费用34.25亿,同比增长32.9%,研发费用增长34.8%,销售费用增长36.7%。理想对费用还是控制得很严格,收入增长96.5%,费用对应只增长
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      理想2023年Q1财报—新势力中的优等生!毛利率首超特斯拉!
    • Patrick波波Patrick波波
      ·2023-05-12

      京东2023年Q1季报解读—零售业务增长乏力,前景不容乐观

      昨晚, $京东(JD)$ 公布2023年Q1业绩,整体来看京东2023年第一季度业绩,收入2430亿元,同比增长1.4%,彭博一致预期为2405亿元,超出市场预期;实现Non-GAAP 归母净利润79亿元,同比增长68.1%,彭博一致预期为53.7亿元,远超市场预期。整体经调整净利率为3.12%,2022年同期为1.68%;仅考虑京东零售业务, 2023Q1经营利润率为4.6%,较2022Q1的3.6%大幅提升。  一、整体核心数据 1. 营业收入 京东一季度营收 2405 亿元,较 2021 年第一季度增加 1.4%,分业务来看其中: 商品销售收入1956亿元,同比下滑4.3%,彭博一致预期为2114亿元,低于市场预期,核心基本盘电商仍然在下滑。商品销售收入中电子产品及家用电器净收入1170亿元,同比下降1.2%;日用百货商品销售收入为786亿元,同比下降8.7%。 服务及其他收入474元,同比增长34.5%,彭博一致预期为364亿元,高于市场预期。服务及其他收入中,平台及广告服务收入191亿元,同比增长7.8%;物流及其他服务收入283亿元,同比增长61.3%。本季度京东服务收入增长至总收入的20%,京东物流目前仍然是增速最高的业务,没有这块京东的财报更难看。    按业务营收情况:  2. 盈利情况 京东Q1实现Non-GAAP 归母净利润79亿元,同比增长68.1%,彭博一致预期为53.7亿元,远超市场预期。整体经调整净利率为3.12%,2022年同期为1.68%;仅考虑京东零售业务, 2023Q1经营利润率为4.6%,较2022Q1的3.6%有不小提升。  3. 成本费用情况 京东2023年Q1公司营业成本为2069亿
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      京东2023年Q1季报解读—零售业务增长乏力,前景不容乐观
    • Patrick波波Patrick波波
      ·2023-05-16

      百度2023年Q1季报解读—恢复增长超预期,AI之路不平坦

      一、整体情况和个人看法 刚刚百度公布了2023年第一季度财报。整体来看第一季度百度集团收入311亿人民币,同比增长10%,环比下降6%,核心收入230.0亿元人民币,同比增长7.6%,环比下降10%;归属百度的净利润(non-GAAP)达到57亿元,同比大幅增长48%,营收和利润双双超市场预期。 百度的主要业务情况,如下图所示。核心业务中广告业务是基本盘占据了70%左右的营收,创新业务是未来,取决于百度未来的空间有多大,目前营收占比接近30%,除此之外还有个爱奇艺为非核心业务。  先说还是说我个人的观点: 1. 整体财报超预期,收入同比增长10%,环比下降6%,调整后的净利润同比提升48%。 2. 百度最大收入来源还是广告业务,收入占整个核心收入的70%,也是百度利润的主要共享来源,本季度同比增长6%,虽超市场预期,但是复苏得也不明显,而且环比还下降8%,所以也不是特别乐观吧。总营收的增长爱奇艺做了一定贡献。 3. 智能云及其他业务增速仍然只有12%,这块是百度未来的希望,好消息是百度智能云在本季度实现了盈利(non-GAAP),收入同比增长8%至42亿元。 4. 爱奇艺本季度收入83亿,近几年新高了,贡献了4.6个亿的净利润。 5. 百度研发投入最大的一块应该在AI,智能驾驶,智能云这块,这次又多了文心一言,这部分百度确实是国内比较领先,但是最后如何商业化落地,怎么能体现在财务表报上,这个也是投资者关注的。 6. 百度一直称自己是科技公司,但从营收来看大部分营收来自互联网广告和爱奇艺,所以目前还是互联网公司更贴切。还是那句话:百度在AI和智能驾驶方面的投入确实是持续了很久,只是这部分目前创造的收入和利润还很少,百度要想成为真正的科技公司,未来就要看AI,自动驾驶的业务的表现,哪天这块的收入占比超过50%,我们才可以真正叫百度为一家科技公司了!这个也是百度的投
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      百度2023年Q1季报解读—恢复增长超预期,AI之路不平坦
    • Patrick波波Patrick波波
      ·2023-05-24

      小米2023年Q1季报解读—财报超市场预期,但前途仍充满荆棘

      $小米集团-W(01810)$ 2023 Q1财报虽然跟市场预期相比可以算是超预期,但数据确实是不太好看,比如营收连续5个季度下降,最近几年首次跌破600亿,基本盘手机业务还在继续下滑等。财报的数据大家可以看后面我整理的详细表格。 小米其实能说的不多了,股价是原罪,恐怕持有小米的朋友这个时候需要一定的信仰才能拿得住了,包括我自己,直接先说下我个人看法。  1. 财报数据不是很好看,但超了市场预期。小米第一季度营收594.8亿元人民币,最近几年首次跌破600亿,同比下降18.9%,环比下降9.9%,预估588.1亿元人民币;经调整净利润32.3亿元人民币,同比增长13.1%,环比增长121.3%,预估30亿元。智能电动汽车等创新业务费用11亿,加回这11亿达到了43.3亿元,也算是比较高的水平了。 2. 亮点是毛利率达到新高19.5%,手机毛利率达到了11.2%。 3. 基本盘手机业务下滑幅度高于大盘的13%,手机机场目前看大概率不会是个高速增长市场了,最多等等需求反弹,或者有比较大的换机潮。国内高端之路走得还算可以,但整体市场份额仍然只能排名第五,个人觉得还是不够理想! 4. IOT业务也是连续四个季度下滑了,电视销量下滑,整体表现也不佳,有个细节是这个季度开始没有公布小爱MAU数了,不知道是否是下滑了。 5. 电动车业务一季度的费用是11亿元,造车也进入了冲刺阶段,之前说的正式交付也就是明年了,所以年底应该会有些消息。至于小米造车前景如何,这个我个人感觉看不清,新势力现在除了理想跑出来了,其他都不确定,今天KTV明天ICU都有可能,比如也是今天刚出财报的小鹏。对于小米造车,产品力、智能化、供应链都是挑战,都得最好不然就很难生存。小米造车结局怎么样,交给时间吧。 
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      小米2023年Q1季报解读—财报超市场预期,但前途仍充满荆棘
    • Patrick波波Patrick波波
      ·2023-05-26

      美团2023年Q1季报解读—净利润创新高,静候反弹

      一、整体情况 5月25日 $美团-W(03690)$ 公布了2023年第一季度财报。整体财报数据还是不错,远超市场预期,美团第度一季度营收586.2亿元人民币,同比增长26.7%,预期574.8亿元人民币,净利润33.6亿元人民币,预期亏损2.104亿元人民币,一季度调整后净利润54.9亿元人民币,创历史新高,预期19.5亿元人民币。 整体来看美团财报数据还是挺不错的,盈利能力大大增强,美团业务相对比较多,下面这张图可以清晰的介绍美团主要业务情况: 图片来源于海豚投研社  二、财报核心数据  1. 营业收入—同比两位数增长 Q1美团第度一季度营收586.2亿元人民币,同比增长26.7%,是为数不多保持两位数增长的互联网公司,就看明年拼多多能不能超过了。按业务分(美团2022年Q2开始更改了财报业务划分模式): 核心本地商业:Q1收入是429亿元,同比增长25.5%; 新业务:Q1收入157亿元,同比增长30%。  按性质分: 配送服务:Q1收入169.1亿元,同比增长17.2%,环比有所下降,这部分主要是基本盘外卖部分,增速有所放缓。 佣金: Q1收入162.4亿元,同比增长32.1%,增速比较快,可能跟一季度酒店和到店业务增长有关。 在线营销服务:Q1收入77.8亿元,同比增长10.9%,这部分主要是广告收入。 其他服务及销售:Q1收入176.9亿元,同比增长39.1%,环比基本持平,这部分主要来自美团买菜等新业务的增长。 附:美团营收情况数据:  2. 盈利情况—调整后的净利润创新高  毛利率:Q1美团公司毛利率33.8%,比去年同期提高了10.7%,创历史新高了。 调整后净利润:Q1调整后的净利润54.91亿元,远超市场预期,也是
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      美团2023年Q1季报解读—净利润创新高,静候反弹
    • Patrick波波Patrick波波
      ·2023-05-27

      拼多多2023年Q1季报解读—数据依然漂亮,中概得靠拼多多?

      26日拼多多公布了2023年Q1财报,整体情况来看,财报又是全面超预期,Q1拼多多营收 376.4 亿元,同比增长58.2%,远超预期的 319.81 亿元;净利润81亿元,远超市场预期30.65亿元;经调整的净利润101.3 亿元,同比大增141%。 从增速来看,远超美团,成为中概互联网的一哥。要知道拼多多给大家的印象是一直低价而且大幅补贴消费者,居然还能赚这么多钱。上市以来,拼多多财报绝大多数都是远超预期。最近中概股惨不忍睹,阿里,腾讯,美团财报虽然也都超出市场预期,但没有一个能走出一个向上的走势,拼多多财报出来后美股盘前大涨10%以上,看来中概得靠拼多多带动下了!下面还是整体看下拼多多财报数据。   一、整体财务数据 1.营收 Q1拼多多营收 376.4亿,同比增长50%,环比下降6.1%,可以看到从去年Q2开始拼多多再次恢复30%了的高增速,目前仍然可以达到将近60%的增速确实不简单,从去年Q2基数来看还不是很高,所以下个季度拼多多仍然可以维持比较高的增速。      分业务来看: 1)网络营销及其他收入:本季度收到272.4亿元,同比增长50%,占总收入的72%,这部分就是拼多多的基本盘。之前京东也宣布推出百亿补贴,介入低价路线,目前看对拼多多基本没有多大影响。  2)交易服务收入:主要是拼多多从商家销售额当中抽取的佣金。拼多多“百亿补贴”会对商家抽佣,不同类目的抽佣比例为1%至3%不等。该部分收入本季度为103.9亿元,同比增长了86%,这部分增速是最快的。 3)商品销售收入:代表的是拼多多的自营业务,这部分收入本季度开始已经没有了。 附拼多多收入数据: 图片 2.净利润 拼多多Q1净利润(non-gaap)101.3亿元,同比提升141%,这净利润已经很恐怖了,连续3个季度净利润都超100亿,这
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      拼多多2023年Q1季报解读—数据依然漂亮,中概得靠拼多多?
    • Patrick波波Patrick波波
      ·2023-06-10

      蔚来Q1财报—继续探底,新款ES6能否带来3季度的反弹?

      昨晚 $蔚来(NIO)$ 披露2023年一季度财报,总体来看,蔚来一季度营收106.8亿元,同比增长7.7%,但亏损达到了48.036亿元,毛利率只有1.5%,整体来看财报数据还是挺差的,而且低于市场预期,跟小鹏可谓说是难兄难弟吧。所以昨天财报出来后美股盘前直接大跌5%,但蔚来的问题大家其实都清楚,现在也基本是谷底,电话会议后似乎又给了点大家反弹的希望,后面蔚来又一度倒升12%,不过美股收盘又是跌的,足以可见市场对蔚来的分歧还是很大。下面还是先从财报数据上来剖析下蔚来。 一、财报整体情况    1.营收方面 蔚来一季度营收106.8亿元,同比增长7.7%,环比下降33.5%。一季度只交付了31041辆汽车,车单价下滑到29.7万。可以说这个表现是比较差的,还是处于平台切换的阵痛期,ET5走量车型有点卖不动了,而且以高端路线自称的蔚来,车单价现在已经跌破了30万。而且从二季度来看,营收会更差,预计要到3季度,新款ES6稳定交付后才会有所好转,新款ES6成了蔚来今年的重要转折点了,如果销量还不行,那蔚来就比较难了。        2.毛利方面 蔚来一季度毛利为1.62亿元,整体毛利率1.5%,较去年同期大幅下滑13.1%,跟小鹏一样的问题,纯电成本高,销量又低,再加旧车型上清库存,ET5又是相对低价,车单价下降到29.7万,所以蔚来这毛利上不去,而且2季度依然看不到改善,也是要等到3季度才会有所起色。 3.亏损方面 一季度,蔚来净亏损为48.04亿元,较2022年第一季度扩大169.4%,最近4个季度亏损了150亿,明显放大了不少。而且2季度仍然不见好转,蔚来账面上的现金压力还是挺大的,手机研发,补能体系,阿尔卑斯都是烧钱的项目,蔚来
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    • Patrick波波Patrick波波
      ·2023-05-02

      瑞幸2023年Q1季报解读—疫情退去,23年Q1赢得开门红

      $瑞幸咖啡(LKNCY)$ 我跟踪有几个季度了,最早去年Q3研究了下瑞幸当时写了篇22年Q3财报解读—《瑞幸2023年Q3季报解读—造假风波过后是否已经“重获新生”》,后面瑞幸发展还是比较稳健,之前财务造假的风波基本上过去了,新的管理团队也开始专注经营,财报数据也是表现得都相对不错,特别是本次23年Q1财报,无论收入和利润增长,都是超预期。下面还是看看瑞幸的财报数据。 一、整体财务数据 1. 营业收入 瑞幸咖啡2023年Q1营收44.37 亿元,同比增长84.5%,环比增长20%。营收创瑞幸单季度最高记录,84.5%的增长也是最近几个季度新高。其中Q1自营收入31.4亿元,增长83.1%;加盟店业务11.35亿元,增长106.7%。 从增速来看,仍然处于高增速,看来疫情因素去掉后,瑞幸再次迎来第二个高速发展阶段,这么看来今年Q2还有望延续这个高增长。 2. 盈利情况 瑞幸咖啡Q1营业利润6.78亿元,营业净利率15.3%,净利润(Non-GAAP)为6.2亿元,对应净利润14%,瑞幸已经开始稳定盈利了。 3. 费用情况 瑞幸咖啡Q1运营费用达37.58亿元,同比增长57.4%,57%的增长说明了瑞幸目前还是处于扩张中,开新店需要花钱,瑞幸门店数较上个季度新增1137家,也就是一个季度新开了1137家店,平均每天新开12家店。不过运营费用增长低于收入增长,说明成本还是有一定控制。 总结:从第一季度财务来看,收入增长84.5%,净利润6亿,基本进入到稳定盈利阶段了。在没有疫情因素下,瑞幸确实是再次迎来高速增长,可以说是瑞幸2023年第一季度赢得开门红,算是阶段性的取得胜利,后面需要关注的是这个高速增长能持续多久。 附瑞幸咖啡整体财务数据:  二、运营情况 1. 门店数 去年因为
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      瑞幸2023年Q1季报解读—疫情退去,23年Q1赢得开门红
    • 博实博实
      ·2023-05-17

      2023年腾讯一季报分析

      一、腾讯2023年一季报财报数据 腾讯2023年5月17日盘后发布一季报。 2023年一季度营收1499.86亿,税后利润263亿。分别同比增长11%。 其中,其他收益净额9.44亿,相较于2022年的131亿,减少121亿。 虽然从税后利润看,只增长了11%。但如果扣除2022年因处置Sea获得的收益185亿以及相关抵消外。 我们使用经营利润减去其他收益净额后,得到的增长为(404-9)/(372-131)=62.1%。 当然,无论是11%和62%,还是非国际会计准则的32%。这些数据对投资来说都只是一个时点的数值,而且这个数据是不同的解读角度得出的不同的数字,都只是给我们投资作参考的。 投资没有财务数据可能不行,但如果只根据数据来下结论,也可能会因为没有深入去挖掘数据背后的本质逻辑,而无法真正看到好数据背后的问题,以及坏数据背后的积极的机会。 腾讯这个季度的数据,从我的角度看,比去年一季度甚至去年前三季度都好多了。至少不用通过其他收益(投资收益)来让利润表好看一点。 去年市场关注的游戏版号问题、经济不好影响广告收入等问题也都逐步在向好。 二、市场情绪影响,远远比客观真实影响大 腾讯700多一路跌到200多的过程,应该是把很多人的研究都击破了。其实,这个过程击破的不是研究本身,也不是客观事实本身,击破的更多是上涨带来的乐观预期想象出来的故事。 前两天,我在公司问同事。我说500以上的腾讯,上涨过程中的逻辑到底是怎么样的?因为当时其实我忙于其他事,就没有关注了。 同事跟我说,那就是情绪和逻辑的演绎。 然后在会议讨论腾讯过程中,又有同事提到,如果腾讯金融和支付业务做到什么规模,可能带来什么样的利润。 怎么说呢?我在研究中一直有个跟别人不一样的地方,我不太敢相信逻辑上、想象中、有较大的可能的利润。即使这种可能性真的很大。在我没有能力确认他能到上市公司账上之前,我不太敢这样去想
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      2023年腾讯一季报分析
    • 明大教主明大教主
      ·2023-07-09

      结构心赛道龙头业绩依旧坚韧,心泰医疗中期净利润同增2倍

      我在4月初, $心泰医疗(02291)$ 发布2022年业绩预亏公告前后撰写了“射频房间隔穿刺针”国内首家报产,心泰医疗商业化进程即将加速文章,说明心泰医疗亏损系疫情和去年美元升值,汇兑损失短期影响,不会长期持续。后续心泰医疗商业化预期明确,丰富的产品管线依然能支持公司中期高速增长。 一、“丰收”的H1只是开始,心泰医疗下半年营收、净利润将继续高速增长。 7月7日晚,心泰医疗发布2023年中期盈利预告,预计上半年股东应占纯利约人民币7300万元,较去年同期增加约200%。非国际财务报告准则利润更是高达约人民币8500万元。上半年净利润增加主要系新一代镍钛合金封堵器产品销量较去年同期大幅增加,以及MemoSorb®全降解封堵器系统商业化后产品销售收入增加。 如今心泰医疗上半年盈利就已经超出历史最高水平(2020年,心泰医疗全年盈利6877.2万元),净利润增速高达200%,可谓大超预期。要知道今年1月份,国内首次新冠大流行,医疗器械/耗材公司商业化受到较大影响,心泰医疗能有如此增长是相当难能可贵的。目前新冠第二波大流行的峰值已过,后续边际影响将越来越弱,预计下半年心泰医疗将进入常态化自然增长。 (心泰医疗各年财报) 今年6月19日,心泰医疗子公司上海形状记忆合金材料自主研发,广泛适应ASD、PFO、VSD封堵器不同介入路径,医生学习时间较短的“G-cruiser 可降解封堵器介入输送系统”获得国家药品监督管理局三类医疗器械注册证。6月20日,心泰医疗具有顺滑输送器械、充分止血、穿刺稳定、输送安全等多个优点的“一次性使用导引鞘”获得国家二类医疗器械注册证。该款导
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    • 表外表里表外表里
      ·2023-06-08

      全球“新穷人”,买出最强十元店

      本文来自:表外表里 ,作者:陈子儒 赫晋一,编辑:付晓玲 中产没钱了,但“新穷人经济”很赚钱。 靠像素级模仿起家的名创优品,正是如此。国内在低价诱惑下,不少竞对深受冲击。 在海外,“十元店”更是挤进了“非富即贵”的纽约时代广场——邻居有LV、Gucci等高奢大牌,且卖得火爆。据悉,该店开业当天,轻松打破了全球门店销售额记录。 自然,名创优品一季度的业绩在一片哀鸿遍野中,格外亮眼:收入从负增长骤然提升至增速近30%,净利率高达15.9%。 但其实,这一季主打便宜的公司大多都业绩不错。 拼多多在惨淡的一季度,收入同比增长58%,经营利润同比增长211%,可谓冠绝中概。 且管理层对于后面的发展,普遍信心十足。 比如,名创优品创始人叶国富在采访中说道:今年对名创优品曼哈顿店定的目标是一个月要干100万美金——约为名创优品目前单店平均收入的40倍;未来5年,希望在美国开1500家店。 拼多多2023Q1电话会议也提到:来自消费者与商户的反馈,让我们更加坚定了寻求高质量发展的决心。 这自然离不开全球“新穷人”,多次将十元店,买上地表最巅峰。典型如日本的百元店鼻祖大创、无印良品等的兴起。 本文针对这种情况,做了一些分析,有以下三个启示: 低价优势,捕获经济衰退最大红利 超级利用人性弱点,抓住消费者偏好 背靠中国制造供应链,榨取内卷红利 一、“经济不好时,对我们越好” 有钱这件事,是藏不住的。 1990年前后的日本,企业们在海外买楼就像集邮一样,越是名声响亮、价格不菲的地标,越让他们兴奋。 职员们的消费观是“只求最贵”。价格1万日元的商品,无人问津;当把价格提升到50万日元时,则被一抢而空。一个月薪30万日元的普通职员,结婚时会购买千万级以上的婚纱或礼服。 而相夫教子的家庭主妇们,挤满了纽约第五大道的奢侈品店。 但没钱这件事,也是藏不住的。90年代初以后,形势一整个大反转
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    • 吴知中吴知中
      ·2023-06-05

      费用缩减、商业化加速,2024年盈亏平衡方向在哪?

       6月1日,哔哩哔哩2023年Q1财报发布。一季度,B站DAU达9370万 ,同比增长18%;毛利率来到21.78%,较去年Q1提升了5.81个百分点。 (哔哩哔哩财报数据整理) 最关键的盈利数据方面,B站销售及营销费用同比减少30%,商业化进程加快(增值业务、广告收入增长),公司Q1净亏损6.296亿元 ,较2022年同期22.841亿元大为减少72%。 (哔哩哔哩财报数据整理) 回到了与2020年接近的水平。 需要注意的是,B站起家的游戏业务在Q1中营收仍有所下滑,一旦游戏业务出现向上的拐点,B站2024年经调净利润盈亏平衡或就将是大概率事件。 一、B站游戏业务“调结构”影响已近尾声,版号高速发行或带来游戏业务收入拐点。 游戏作为B站2020年之前的第一大业务,近两年增长却有所失速。B站2022年报显示,游戏已被增值业务、广告收入反超,成为B站第三大收入来源。 2022年报,哔哩哔哩因终止部分游戏项目、解散部分游戏团队,产生了8亿多的额外亏损。 (哔哩哔哩2023年Q1财报) 不过,B站Q1净利润没有受到砍项目/组织调整的进一步影响,这或预示着B站游戏业务调整已近尾声。 2022年,受业务结构调整、版号发行放缓双重影响,B站游戏业务出现了有史以来的首次下滑。2022年12月,《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》发布。自此,新闻出版署单月公布过审版号始终保持在80+,并延续了逐月发行的趋势。 版号常态化发行带来了游戏公司业绩释放的预期。在已公布2023年一季度业绩的游戏公司中,腾讯游戏业务双位数增长,网易游戏业务也呈逐季恢复趋势,游戏上市公司正从政策底向业绩底转化。截止6月1日,动漫游戏指数(930901)年内上涨99.73%,是A股主题指数的涨幅冠军,其走势远好于沪深300 -1.67%和恒生指数-7.91%的表现。 二季度,B站自研游戏《
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    • 锦缎锦缎
      ·2023-06-02

      哔哩哔哩:“长不大”的小破站

      本文系基于公开资料撰写,仅作为信息交流之用,不构成任何投资建议。北京时间6月1日港股盘后,哔哩哔哩(BILI.O/9626.HK)发布了2023年一季度业绩。选在六一儿童节公布成绩单,多少有点贴合B站“Z世代”的标签。虽然B站的差异化定位是市场普遍认可的,但落实到如何经营赚钱上,总是老大难。一季报读下来,没有什么惊喜,却带来了更多的担忧——获客旺季的Q1,用户规模再次环比流失。在市场预期并不高的情况下,收入没有beat,减亏虽然超预期,但是靠省出来的。结合其他互联网同行财报后的市场反应,这种降本增效的故事已经激不起多少波澜。盈利问题虽是B站的头等大事,但这种流量增长都停滞下的降本增效,并非市场所愿。公司宣称二季度开始,代理游戏、自研游戏会陆续上线,短期上B站或许能靠游戏pipeline周期和去年的低基数,游戏收入、广告收入加速恢复增长。但Up主断更下的内容供给、用户流失、内部管理混乱的问题,对中长期的经营伤害更大,亟待重视和解决。核心要点1、旺季却难获客?:上季度B站月活是首次下滑,已经引起海豚君的警觉,虽然可以勉为其难的归结于淡季的原因,但一季度作为获客旺季,B站用户反而继续环比下滑,这就很难说的过去了。对于仅3亿+用户规模的B站来说,线下复苏同样不能用于搪塞用户流失的理由,同为年轻用户扎堆的小红书,用户增长并没有受到太大影响。因此,海豚君认为更多的因素应该归结于内容上,尤其是优质内容的供给受影响,是导致用户流失的关键。2、收入平庸无奇:一季度收入整体上复合预期,但与同行对比后更显平庸。游戏收入仍然是因为上线的新游太少同比下滑16.7%,广告收入因为去年低基数(StoryMode22年下半年才正式商业化)恢复至同比22%的增长,直播和大会员同比只有5%的增长,电商收入则继续下滑,与自己主动收缩有关。二季度有多款代理游戏(《崩坏:星穹铁道》、《赛马娘》)和自研游戏《依露希尔
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    • 江瀚视野江瀚视野
      ·2023-06-11

      米哈游到底有多赚钱?一家还没上市的公司凭什么这么牛?

      $腾讯控股(00700)$ 在上海互联网圈,米哈游绝对是一个非常知名的公司,作为著名游戏《原神》的制作公司,米哈游在市场上的影响力可谓是巨大,这些年更是以高额年终奖领跑整个上海互联网圈,如今米哈游的赚钱能力公布了,很多人都很诧异一家还没上市的游戏制作公司凭什么这么赚钱? 一、米哈游到底有多赚钱? 光明日报发布一篇关于科技型文创企业的报道提到,上海米哈游网络科技股份有限公司(以下简称“米哈游”)在2022年的主营业务收入为273.40亿元,净利润为161.45亿元,截至2022年底公司净资产为374.02亿元。 若该收入数据统计了米哈游海外实体公司Hoyoverse(位于新加坡)的收入,则按照收入表现(约38亿美元)计算,2022年米哈游已经进入全球收入最高的十大游戏公司之列。 排在它前面的是腾讯、索尼PS、微软Xbox、网易、任天堂、万代、动视暴雪、EA和Take-Two。而截至2023年6月份,米哈游推向市场的产品仅有《原神》、《崩坏:星穹铁轨》、《崩坏3》和《未定记事簿》等几款游戏。 根据界面新闻的报道,根据米哈游在2017年和2018年提交并跟新的招股书文件介绍,在合作运营模式下,玩家通过充值平台向合作运营商支付充值款,合作运营商收到充值款后再按约定分成比例支付分成款给发行人(米哈游)。 也就是说,米哈游实际所得收入已经提前扣除了渠道商(App Store、Google Play、PS平台、国内第三方安卓渠道以及B站等)抽成。 目前主流渠道商谷歌和苹果的抽成比例均为30%,国内市场的渠道平均抽成比例在10%上下(根据产品强势度不同,与渠道谈判的分成比例不同,总体数据有所浮动;PC端充值不抽成)。 同时,在核算境外收入时,根据米哈游招股书的描述,需要提前缴纳境外离岸税,然后再将所得
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    • 二狗叨叨二狗叨叨
      ·2023-06-02

      造车新势力5月成绩单:整体回暖,两级分化持续

      今天六一儿童节,没想到造车新势力都早早发布了5月份成绩单,看来5月份大家的表现都还算是不错,不过从数据上来看,基本上与上个月的成绩单并没有太大出入。 1、 五月交付排行榜 从5月份的交付数据来看,广汽埃安依然占据着排行榜的头把交椅,不过对于广汽埃安,二狗哥一直对其没有太多关注,毕竟广汽埃安属于那种背靠大树好乘凉的那种。 $理想汽车(LI)$ 依然不负众望,已经连续三个月交付超过2万辆; $蔚来(NIO.SI)$$小鹏汽车(XPEV)$ 显然还没有从坑里爬出来,哪吒已经连续4个月破万,而零跑在5月份的表现也是可圈可点。上个月没有公布数据的问界这个终于交出了答卷。 总的来说,5月份新势力的表现整体交付能力有所提高。 2、 过去12个月造车新势力交付情况 3、 细说各个新势力情况 3.1 广汽埃安:45003辆 广汽埃安5月交付毫无悬念排名第一,交付量连续3个月突破4万辆,达到45003辆,创下历史新高,同比增长113.7%,环比增长9.7%,2023年1-5月累计交付166323辆。广汽埃安目标2023年交付保50万、争60万,就目前埃安的交付增长趋势来看,保50万还是比较容易达成,但是60万的目标还是有点难度的。 3.1 理想:28277辆 理想5月交付量为28277辆,同比增长146.0%,环比增长10.1%。这是继3月以来,理想连续3个月交付量超过2万辆,理想2023年1-5月累计交付106542辆。4月份是理想L7首次交付并实现了交付过万,在5月份依然实现交付过万,理想L7无疑是理想未来的爆款车型。理想自诞生以来就具有打造爆
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    • 问就是加仓up问就是加仓up
      ·2023-06-21

      特斯拉接近300美金之际再谈格局

      ​最新写了很多特斯拉相关的帖子,主题就一个看多。不只特斯拉,最近很多股票都是类似的走势,随便去唱多一个股票,都容易​觉得自己很牛逼。而特斯拉作为人气极高的股票,最近​涨的,评论区就像过年一样。而当下,​特别适合去反思一些问题。当初1​00美金的时候抄底了, 抄底了拿住了吗,没抄底是为什么,涨了一倍多赚钱了吗,诸如此类问题,大家都在​不断思考。而当下,特别时候考虑,因为这种时候​反思印象最深刻。 ​本文仅为个人投资思考记录,不构成任何投资建议。 最近这段时间,特斯拉的基本面其实变化不大,最值得关注的莫过于特斯拉充电桩在北美几乎一统天下,大量车企决定使用和特斯拉相同的充电协议,降低了各大​企业成本,而且非常有助于推东电动车市场发展。此外,墨西哥建厂也开始进行,大量配件厂商也会跟随脚步,今天还有关于进入印度市场的消息。​看起来都是利好。 但是,相比于利好事件的变化,真正推动股价的应该是市场风险偏好的变化​。随着英伟达一路新高,AI相关股票的炒作达到了极致,市场的​踏空情绪非常严重,大量踏空资金涌入,即使已经新高的英伟达,最近依然在吃席上涨,日日新高,真的是​梦中K线。 所以,个人觉得不是特斯拉牛逼,而是市场牛逼,​当然英伟达是真的牛逼,成功以一己之力带飞全场,虽然对于指数的贡献不是最大的,但是​英伟达的历史表现,以及这一波惊艳全场,成功的点燃了风险偏好。市场不好的时候,信心比黄金更重要,而英伟达就是上半年的信心所在,​市场并不缺钱,只是没有信心。Ai的炒作成功的由点带面,点燃市场对于巨头的炒作,随着指数的拉升,很多小盘股也雨露均沾,不断地向上,​这大概是过去几个月发生的故事。​相比于特斯拉的叙事,英伟达的利好是实实在在的业绩,并且已经落地。 最近这波主升浪,股价已经接近翻倍。去翻看各个社群或者论坛,到处都是各种后悔没有低点抄底的人。​虽然我一直在强调这一波行情的主要原因是市场风
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    • 问就是加仓up问就是加仓up
      ·2023-06-01

      淘当电商购物走向数字游戏,拼多多依然是清流

      电商竞争日益激烈,截止到现在了,除了京东淘宝拼多多这些传统模式电商,抖音和快手的直播购物也正在逐渐成为电商领域的重要参与者。甚至说这些平台更受欢迎。 本文仅为个人投资记录,不构成任何投资建议。 本文纯描述现状,以及一些个人看法。 电商购物节从最早的双十一出现,之后又有了618,再往后各种节日都有促销,只不过力度最大的依然数双十一和618。但是如果你有记忆,最早的这两个购物节是真的有便宜,东西是真的直接降价了。之后慢慢的套路开始变得复杂,直至现在,购物如果不动点脑子,你根本参与不了优惠,或者说你只是优惠陷阱的韭菜罢了。平台通过一个又一个的规则,让你拿到平台想让你获得的优惠,如果你不去深究,很多优惠只是数字游戏。 截了三个图,是不同平台的购物结算界面,好好的买个东西,先给你把价格画的很高,然后一堆优惠,最后给你出现一个总价,而且这里边的优惠,有的是你提前付的钱,比如说定金,有的是平台给的优惠,名目五花八门,什么商品优惠,促销立减,plus优惠,红包,跨店,但凡你是个新手,真的会对这些玩意一脸闷比,当然不存在新手,但是真的费脑子。现在的购物,已经逐渐成了需要花足够的时间去计算,然后才能获得真正的实惠,什么前四小时超低价,前十分钟超级优惠。平台提供了真正优惠以外的所有优惠。对比一下图一的拼多多,优惠就是优惠,一眼就能看明白所有的一切,算是目前买东西比较简单的一个平台了。而且最无语的是,即使你在其他平台苦苦算了一个礼拜,最后发现折后价依然高于拼多多。 与平台购物越来越复杂形成对比的另一个方向是电商直播,有主播帮你把关,确实有很多黑心主播,所以你可以发现,头部效应极其明显,第一和第二比后边几十名之和的量都大。比如说淘宝的李佳琦,基本上能谈到最优质的资源和最好的价格,用户也对其形成了极高的信任,商家,主播,用户都处于一个正反馈作用,商家可能前期花费大量资金用于宣传,但是一旦拥有品牌
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    • 锦缎锦缎
      ·2023-06-05

      美团的“骑手潮汐”效应

      本文系基于公开资料撰写,仅作为信息交流之用,不构成任何投资建议。北方进入仲夏。奔波在钢筋水泥丛林中,外卖骑手们挥汗如雨。每一单业务,每一个电话,最终汇聚成一串串数字,驱动着美团市值的上下波动。作为TMT赛道不可忽视的标的,不知道各位投资者,对美团最新这份季报有何想法。仅就笔者而言,深感想要读懂美团财报的难度越来越高:过去三年间,美团财报先后省略了活跃用户、交易额;最新一季,则又把配送成本略掉了。更少的数字意味着更少的注意力。但正如塔勒布所说:“你越概括,让事物越有条理,随机性就越低。我们的简化行为使我们以为世界的随机性比实际上小。”出于对美团刻意回避随机性的好奇,使我们从财务视角出发,深入览阅美团最新这份财报后,发现了三个出乎当前市场主流观点的关键现象:1.“狼来了”喊了很久,但美团在本地生活赛道尚无真正对手。2.美团有只看不见的手,在“骑手潮汐”里翻云覆雨。3.“无限游戏”从未停止。01本地生活赛道只有一个“陈浩南”我们先来看看美团一季度报透露的背景信息:营收端收入586亿元,高于彭博一致性预期的575亿元;经调整利润55亿,大幅高于一致性预期的17亿元。分具体业务来看,较去年同期而言,本地业务增长25pct,新业务增长30pct。未经调整利润收窄幅度达到90亿,除去未分配的项目,本地业务利润增长47亿,新业务扭亏为盈贡献34亿。图:美团单季度利润表相关指标,来源:Choice金融客户端对于美团而言,这份财报可谓是“文体两开花”。尤其是作为核心的本地业务,能在高基数中实现超过20%的增长,美团打破了外部投资人的谨小慎微预期。前有饿了么携手阿里系大打价格战,后有抖音等短视频平台进攻,美团在每次的业绩交流会中,都会提及几个主要的“竞争对手”。仿佛美团的腹地——本地生活这一块已经成为任人宰割的羔羊。回头一看,本地业务佣金收入增长了32%,在线营销增长了10%。并且佣金和线上营销
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      美团的“骑手潮汐”效应
    • 新熵新熵
      ·2023-06-09

      百世突围,轻舟已过万重山

      @新熵   原创  作者丨樟稻  编辑丨伊页  在物流领域中,不断涌现的剧变,似乎已经成为了一个常态。不妨将目光投向那些在这一过程中,不仅适应了变化,而且在其间找到了机会的企业。百世集团,这个昔日一度被市场质疑的物流巨头,如今正身体力行这样的转变。  回溯过去几年中百世集团的发展,似乎陷入了一种混沌的迷茫之中,市场对其的信心开始动摇,而这一切似乎都源于其内外部环境的双重挑战。  在那场由极兔引发的轰轰烈烈的价格战之下,恶性竞争取代良性博弈,使百世的国内快递业务被拖入泥潭,进而酝酿出影响全局的风险。困境往往也能催生机遇,也许这就是百世集团的转折点。  如设想这般,“断舍离”之后,在2023年一季度,百世集团的财报开局良好,表现出了新的活力和前景,这并不是靠一时的运气或者市场的偏好,而是百世经过一系列的内部调整,以及对外部市场的深度洞察后的体现。  眼下,在外部环境日趋复杂多变的情况下,百世集团能够走出困境,并在一季度财报中展现出积极的表现,这是值得我们深入剖析的。  殊为不易的2023开局 “轻舟已过万重山”,观察百世集团的一季度财报,这句诗似乎就在耳边回响。经历了一段时间的财务困扰和经营挑战后,百世集团在2023年迎来了曙光。  减亏和盈利是本次财报的两大关键词。根据财报,百世集团营业收入为17.153亿元,而在净亏损上,由于运营效率的提高,其中大部分可以归因于百世快运和供应链管理的改善,一季度集团净亏损同比大幅收窄32.2%。  第一季度尽管面临季节性的行业淡季和疫情的持续影响,百世在2023年第一季度还是交出了一份极其亮眼的报告,显示出百世在业务各方面的财务状况都有所改善。  具体来看,一季度,快运业务收入约为10.5亿,毛利率为负0.3%,比去年同
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    • Patrick波波Patrick波波
      ·2023-06-10

      蔚来Q1财报—继续探底,新款ES6能否带来3季度的反弹?

      昨晚 $蔚来(NIO)$ 披露2023年一季度财报,总体来看,蔚来一季度营收106.8亿元,同比增长7.7%,但亏损达到了48.036亿元,毛利率只有1.5%,整体来看财报数据还是挺差的,而且低于市场预期,跟小鹏可谓说是难兄难弟吧。所以昨天财报出来后美股盘前直接大跌5%,但蔚来的问题大家其实都清楚,现在也基本是谷底,电话会议后似乎又给了点大家反弹的希望,后面蔚来又一度倒升12%,不过美股收盘又是跌的,足以可见市场对蔚来的分歧还是很大。下面还是先从财报数据上来剖析下蔚来。 一、财报整体情况    1.营收方面 蔚来一季度营收106.8亿元,同比增长7.7%,环比下降33.5%。一季度只交付了31041辆汽车,车单价下滑到29.7万。可以说这个表现是比较差的,还是处于平台切换的阵痛期,ET5走量车型有点卖不动了,而且以高端路线自称的蔚来,车单价现在已经跌破了30万。而且从二季度来看,营收会更差,预计要到3季度,新款ES6稳定交付后才会有所好转,新款ES6成了蔚来今年的重要转折点了,如果销量还不行,那蔚来就比较难了。        2.毛利方面 蔚来一季度毛利为1.62亿元,整体毛利率1.5%,较去年同期大幅下滑13.1%,跟小鹏一样的问题,纯电成本高,销量又低,再加旧车型上清库存,ET5又是相对低价,车单价下降到29.7万,所以蔚来这毛利上不去,而且2季度依然看不到改善,也是要等到3季度才会有所起色。 3.亏损方面 一季度,蔚来净亏损为48.04亿元,较2022年第一季度扩大169.4%,最近4个季度亏损了150亿,明显放大了不少。而且2季度仍然不见好转,蔚来账面上的现金压力还是挺大的,手机研发,补能体系,阿尔卑斯都是烧钱的项目,蔚来
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    • 问就是加仓up问就是加仓up
      ·2023-06-04

      京东,AI发展最受益的电商购物平台

      京东目前是几个电商平台中,自营业务占比最好的一家,没有之一。唯品会算一个但是没有比较意义。Ai的优势在于通过大量数据的学习构建极具优势的模型,最终指导定价。商品的价格和股票的价格是类似的,影响价格的因素也是多种多样,供需平衡,季节影响,大促,原材料成本等等。对于电商平台来说,如何合理调整各个因素的影响,最后通过价格的变化最大程度激发需求并且保持利润最大化,这是电商最大的需求。 本文仅为个人投资思考记录,不构成任何投资建议。 GPT让我们看到了生成式大模型的牛逼之处,所以各个行业都有大量公司在涌入大模型训练,希望能有所突破,不同于很多模型的对外价值,电商购物的Ai模型主要受益者是公司本身。而且,这种模型的主要目标就是如何通过价格变化实现利润最大化,即使有,也不会说。 京东在23年q1自营零售收入1956亿元,同比下滑4.3%。其中通电类产品收入1170亿元,同比下降1%。一般产品收入786亿元,同比下降9%。虽然公司当前在忙于提升第三方商家比例,但是总体营收确实不及预期,本季度公司总营收同比下降1.4%。 从数据看出,京东的自营零售规模一季度大约2000亿人民币。如果通过Ai模型定价提高1%的收入,那么就是20亿利润,如果能提高5个点,那就是1000亿利润,。注意这里是提高,就是在之前的基础上卖的更贵。通过对用户历史购物习惯分析,叠加对用户选品的分析,这样的操作其实是可以实现的。甚至,有些东西已经在运行了,只不过没有十足的证据。 京东自营本质上就是零售商,凭借自身巨大的体量,在和厂商谈判中可以获得非常低的价格,之后商品运往京东的各个仓库,京东负责保管,分拣,送达终端。商家大部分时候负责售前,平台负责售后。具体的分工细节无法求证,只说一些个人体验。比如说我们买的很多东西,如果你对商品使用不懂,一般都是商家负责,如果是活动促销,退款退货等事宜,都是平台负责。说白了商家只是提供商品
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    • 石头Stone石头Stone
      ·2023-06-09

      2023Q1 携程集团财报和股价分析

      距离疫情封锁已经过了半年,很多行业在国内放开政策落实后都得到了起色,原本无人的街道现在也人满为患。对于旅游来说,在家憋了3年的人们,肯定都已经做好了出行规划。 五一期间,我们肉眼可见的交通大拥堵,以及景区人山人海,从而无暇顾及美景。这一切似乎都在诉说着旅游类公司会在封锁后出现爆发式增长。 旅游公司是生活四大基本“衣、食、住、行”中的行。公司财务情况可以反映出目前经济的情况。除因封锁时间太久以外,旅游公司的财务情况如果出现连续好转,势必会带动一系列行业发展,可以间接证明经济在逐渐复苏。 当然一个季度的财报并不能说明什么,还需要多份季度财报才能证明经济复苏情况,毕竟这份财报是在疫情解封后的第一个季度。 2023年6月7日,携程公布了2023年第一季度财报。那就让我们来看看作为旅游龙头公司能交出一份什么样的季度财报呢? 风险提示   “石头的投资笔记”中所有内容均不构成投资建议。 ① 文中出现的交易、看法、策略、解读等内容均为个人观点,有概率出现重大失误或个人偏见引起的投资失败,以及未经过验证的错误信息引起误判。 ② 文中出现的任何公司股票、基金、期权、期货等所有金融产品,存在风险和安全隐患,包括不限于:股票退市、公司破产、收购失败、财务报表异常等等引起的股价波动。 ③ “石头的投资笔记”不推荐股票、不鉴定股票,文中记录均为个人记录所用,请勿他用。 ④ 本文存在较多专业术语和个人观点,仅供希望学习如何阅读财报的朋友们参考。如果看着头疼或者只是想看实盘操作部分的朋友,可以关注公众号 “石头的投资笔记”。 大家需独立思考进行判断进行二级市场买卖,切勿以文章内容为依据进行任何金融产品买卖,盈亏自负。 公司介绍 携程集团-S (携程,上市代码09961.HK, TCOM.US),创立于1999年,总部设在中国上海,目前已在北京、广州、深圳、成都、杭州、厦门、青岛、南
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    • 港股研究社港股研究社
      ·2023-06-02

      佛朗斯冲击港交所IPO:叉车租赁的未来是数字化?

      佛朗斯“三战”IPO。 图源:佛朗斯 近日,广州佛朗斯股份有限公司(下文简称为“佛朗斯”)正式向港交所递交招股书,拟于港交所主板挂牌上市。 值得注意的是,这并不是佛朗斯首次冲击IPO。2019年6月和2020年7月,佛朗斯分别递表上交所和深交所。不过受客观因素限制,佛朗斯的前两次IPO计划均无疾而终。 考虑到港交所更加包容,市场影响力以及创收能力均不俗的佛朗斯此次很有可能推开IPO的大门。而随着登陆资本市场,打开融资通道,佛朗斯讲述的“物联网+共享叉车”故事,或许也将逐步彰显想象力。 行业痛点明显,佛朗斯趁势成为第一 近年来,随着经济蓬勃发展,工业以及物流业不断成长,相关企业的物流设备需求正加速释放。国海证券研究院数据显示,2022年,中国叉车销量为104.8万台,2011-2022年的复合年增长率为11.6%。 图源:前瞻产业研究院 虽然市场在蓬勃发展,但与传统产业终端成本低、“需-购”协调的业务模式不同,因物流设备成本高昂,使用率不可控,相关企业正面临巨大的成本压力。凯傲集团统计的数据显示,工业车辆的购置成本占全生命周期成本的13%。如果企业后续的工业车辆使用效率不高,那么很长一段时间,企业都将承受高昂的固定资产、折旧等成本。 对此,佛朗斯也在招股书中表示,“场内物流设备使用和管理具有购置成本高、维护成本高、专业性强及管理难度大等自生挑战”。 在此背景下,因可以极大地减轻企业的成本负担,场内物流设备订用服务行业正飞速发展。灼识咨询数据显示,预计到2027年,中国场内物流设备全生命周期解决方案市场规模将达344亿元,2022-2027年的复合年增长率为24.6%。 而场内物流设备订用服务正是佛朗斯的立足点。招股书显示,2020-2022年,佛朗斯来自场内物流设备订用服务的收入分别为6.39亿元、7.39亿元、7.38亿元,分别占总营收的65.2%、63.0%、61.8
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    • 一千二百字一千二百字
      ·2023-06-06

      效果广告增长50%,电商客户为何瞄准B站?

      $哔哩哔哩(BILI)$ 经历了2022年的低靡,市场眼巴巴盼着在线广告市场今年能复苏,但一季度的增长恢复显得很“温吞”,企业投放偏谨慎,且更追求ROI投资回报率,扔块石头要见响。那么,回报好的平台将更受青睐。 哔哩哔哩最新数据显示,Q1效果广告增速为50%,连续两季保持该水准,带动其广告整体同比增长22%,跑赢大盘。今年平台已跑出诸如韶音、花西子、谷雨、珀莱雅等数码和化妆品品类的成功广告案例,UP主收入问题被媒体放大,引起争议,B站也表示是一篇媒体报道的误导,但这也促使B站持续挖掘更多UP主收入的形式。   早在2021年初,B站广告收入占比只有18%、直播+会员、游戏两项主业基本打平手时,一千二百字就判断:广告将成为B站的第二大支柱。理由有当时它的用户基数离“天花板”还很远;核心层年轻用户会成长为一股消费力量;随着社区商业化的持续教育,粉丝支持UP主“恰饭”的社区氛围正在形成;中视频形态的广告势能还没有释放等。   而且,像眼下B站所做、并已取得成效的“减亏”,目的是奔着2024年盈亏平衡的业绩承诺,但这不能光指望降费、砍预算、停掉边缘业务等手段,根本上还得依赖毛利率的改善。B站原有业务结构决定了它的毛利率放在互联网里算比较低的,而广告的崛起成为改变这一现状的机会。   与YouTube推出YouTube Shorts短视频形态的作用类似,B站StoryMode这种新的广告场景正在以更低的门槛实现快速变现,这块业务也增加了市场的期望。   电商客户为何瞄准B站? 电商通常是广告投放的大户。我们先从分众传媒的一组数据来侧面分析。2022年,分众营收同比下降36%,受电商“拖累”较重。其中,分众的互联网行业客户收入占比从上一年的27%下降至11%。到
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    • 江瀚视野江瀚视野
      ·2023-06-07

      阿里电影演出业务首次实现整体盈利,稳中求进打造生态位优势

      $阿里影业(01060)$ 又到一年一度的财报季,在这次的财报季文娱市场终于迎来了久违的曙光,市场加速复苏,观众消费需求集中释放,多家上市影企也在今年一季度实现扭亏。其中最让市场关注的无疑是阿里电影演出业务首次实现整体盈利。 据中国新闻网的报道,2023财年阿里影业盈利能力稳步提升,步入优质增长轨道,截至2023年3月31日,阿里影业实现营收人民币35.20亿元,经调整EBITA录得盈利人民币2.95亿元,同比增加106%。 演出方面,受益于业务结构多元化发展和运营效率的持续提升,财年内,大麦内容业务毛利同比上一财年取得三位数增长,科技业务创新带动平台运营成本同比下降超30%。 透过业绩表现,可以看到,在“内容+科技”统一战略的稳步推进下,以阿里影业和大麦为业务主体的阿里电影演出业务正在逐步呈现规模化、效率化、精准化的良好发展态势。 一、 咬定青山不放松 在疫情对线下文娱行业产生巨大冲击的市场环境下,2023财年阿里影业和大麦咬定青山不放松,持续推动业务结构多元化、业务场景协同化的发展,双双表现出了韧性发展势头。 亮点1:阿里影业连续三年EBITA盈利。从数据来看,阿里影业连续三年EBITA盈利,2023财年经调整EBITA录得盈利人民币2.95亿元,同比增加106%。EBITA是一种非常有价值的考察指标,相比于净利润,EBITA更能够反应企业的实际经营状况,而更值得关注的是2023财年首次实现了电影演出业务整体盈利,在疫情相对压力较大的情况下,实现如此的整体盈利,可见阿里电影演出业务的发展不易,更体现出阿里电影演出业务的长期发展的竞争优势已经逐渐构建,这可能才是首次实现整体盈利的价值所在。 亮点2:大麦正在成为显著的亮点。仔细研究阿里当前的业务逻辑就会发现,2020年初,阿里影业
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    • 港股研究社港股研究社
      ·2023-06-05

      入驻京东直播间、成功借壳上市,交个朋友和时间“交朋友”

      交个朋友一直走在“交朋友”的路上。 5月31日晚,交个朋友正式入驻京东直播间,首播销售额超1.5亿元,直播热度榜达人榜第一名,累计访问人次超1700万。据了解,京东618期间,除了日常直播外,交个朋友还将于6月3日、6月17日带来两场重磅直播。 而在此前,交个朋友已实现了借壳上市,为扩大朋友圈做了良好的铺垫。 5月中旬左右,世纪睿科控股有限公司(下称“世纪睿科”)发布公告,拟改名为“交个朋友控股有限公司”,并表示已完成对交个朋友公司的全资收购,拥有后者的核心IP以及所有相关账号。 图源:世纪睿科 事实上,早在2020年,交个朋友就希望借壳尚纬股份登陆A股。但因尚纬股份主要从事电缆产品相关业务,和交个朋友的直播电商业务关联不大。被监管问询后,交个朋友的上市计划无疾而终。 为了登陆资本市场,过去两年,交个朋友致力于去IP化发展,并耐心寻找可与直播电商业务协同发展的借壳标的。终于,2022年,希望进一步发力新媒体服务业务的世纪睿科和交个朋友牵手成功。 考虑到当下直播电商行业的竞争越发白热化,登陆资本市场后,交个朋友的融资通道将进一步打开,这很可能会助力其更上一层楼。 借壳上市背后,是交个朋友与世纪睿科的双向奔赴 表面上,借壳世纪睿科登陆资本市场,是交个朋友主动争取的结果,但从两家公司的发展情况来看,二者的结合,更大程度上是一场双向奔赴——交个朋友希望借资本市场的力量实现高质量的发展,世纪睿科也希望借直播电商业务平衡传统业务的压力。 现阶段,直播电商竞争激烈。网经社数据显示,2022年直播电商行业企业规模达1.87万家,虽然增速有所下滑,但仍同比增长17.61%。而其中的“顶流”,东方甄选可以说备受关注。2022年中,凭借双语直播、知识分享等差异化的内容,东方甄选在抖音平台崛起,成为电商直播行业的热门选手,这也使从抖音直播起家的交个朋友面临不小的挑战。 另外,随着下沉市场的触达完
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    • 异观财经异观财经
      ·2023-06-02

      净亏损大幅收窄,B站用户商业价值挖掘成效已显?

      目前,市场上关于互联网公司最为关心的问题是减亏和盈利,特别是对B站减亏和商业化之路关注尤为之高。 趁着B站一季报的发布,我们来看B站减亏和盈利能力的情况:2023年第一季度,B站净亏损同比收窄72%,环比收窄58%至6亿元,B站实现盈亏平衡的目标越来越近。B站毛利率从去年同期的16%提升至22%,运营效率进一步提升。 大幅减亏背后是在降本增效和商业化能力提升双轮驱动的结果。 今年第一季度,B站首次出现总运营费用同比、环比双降的情况,披露的数据显示总营业费用为24.8亿元,同比减少11.4%,环比减少30.7%。 市场营销费用方面,B站已经连续四个季度同比、环比下降。今年一季度,营销费用同比减少29.8%,环比减少30.5%至8.8亿元,营销费用率从上年同期的24.8%,下降至本季度的17.4%,创下历年来新低。 难得的是,在持续压缩营销开支的情况下,B站用户保持增长。一季度,B站日均活跃用户健康增长,达9,370万,用户粘性和活跃度稳步提升,用户日均使用时长达96分钟,用户总使用时长同比增长19%,月均互动数达142亿次,同比增长15%。 自2022年以来,B站开始更关注DAU的增长,这就说明B站的用户增长策略是更看重用户“质量”。通常情况下,平台DAU的情况就是用户“质量”的一种外在体现。DAU的健康增长,则会直接对B站商业化效率产生直接影响。 那么,B站到底该如何挖掘活跃用户的价值呢? 从广告业务看,宏观经济影响下,广告主预算有限,就会更关注投资收益转化,在广告渠道的选择上会更倾向于用户使用时间更长、用户粘性更强的平台。我们上文说到,B站平台用户互动性强、停留时间越来越长,因此更容易获得广告主的青睐。 数据显示,第一季度,B站广告市场份额进一步扩大,广告业务收入同比增长22%至12.7亿。B站广告业务收入22%的同比增速,表现如何呢?我们不妨对
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    • 美港股观察社美港股观察社
      ·2023-06-15

      灿谷发布2023年Q1财报,新车交易实现盈亏平衡

      近日,中国领先的汽车交易服务平台灿谷集团发布了2023年第一季度的财报,从业务规模、营收、利润等方面来看,灿谷都取得了不错的成绩,体现了公司转型战略的有效性和竞争优势。2023年一季度,灿谷实现收入5.43亿元人民币,其中汽车交易收入达到4.30亿元,占总收入比例达到79.2%。一季度,灿谷实现净利润7877万元,实现扭亏为盈。 转型效果显著,新车交易实现盈亏平衡。自决定战略转型以来,灿谷积极拓展汽车交易和汽车后市场服务,构建一个覆盖汽车流通全价值链的服务平台,确定了两款核心产品:灿谷好车和灿谷优车。这两个产品都利用了大数据、云计算、人工智能等技术,为用户提供了便捷、透明、优惠的购车体验。2023年1月,“灿谷优车”APP上线,加上“灿谷好车”APP,灿谷已经成功构建了以新车和二手车为核心的汽车交易完整生态。截至2023年一季度末,“灿谷好车”合作车商总数10,469家,同比增长40.8%,“灿谷优车”已有近六千二手车商注册使用,覆盖全国29省179市。 尤其是新车业务,新车交易实现盈亏平衡,商业模式持续优化。在上游,打通上游车源供应端,跟一汽集团、东风集团等知名主机厂达成合作,保障稳定的车源供应,并通过覆盖全国的仓储物流以及配套金融保险等服务高效链接下游经销商,在下游,灿谷好车已经搭建起覆盖全国、深植低线级市场的渠道网络,服务千万经销商,并赋能车商为终端消费者提供更优质的服务。截至2023年一季度末,灿谷好车合作车商总数 10,469 家,同比增长40.8%。 在经营方面,灿谷好车实行更精细化的管理,提升经营效率。灿谷对经销商进行分层管理,深耕中小厂商的业务痛点和需求并推出针对性的解决方案,提升业务转化率。2月份,灿谷好车推出会员制度,跟分层管理结合,提高服务产品的复购率和车商黏性。 因此,在一季度传统汽车销售淡季的不利环境下,灿谷好车依然取得了不错的成绩,出售了新车38
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    • 陈达美股投资陈达美股投资
      ·2023-06-05

      聊聊“B站营销,全网成交”模式:哔哩哔哩Q1财报分析

      又到时候来聊B站商业化的漫漫雄途,之前有个段子吐槽说B站用户商业价值低,当然这我不苟同,在B站投广告的品牌主不是傻子。米哈游和王者荣耀的基本盘难道不是这3亿用户的子集?而人家榨出油水那是100个月年终奖啊。 先来看看财报。收入端增长很一般(51亿,yoy+0.3%),不过我觉得我们还应该拆开细看收入的结构,游戏方面,由于长期受到困扰行业的版号影响,先靠老游戏扛着,新游戏譬如《闪耀优俊少女》(赛马娘国服)即将上线。Q1游戏青黄不接,但Q2联运米哈游的《崩坏星穹铁道》以及《重返未来1999》,游戏收入预期会回升。暑期则会有更多B站获得版号的游戏上线。这是收入疲软的主因,游戏。 但游戏以外(我其实根本不太在乎B站游戏收入),Q1广告收入是12.27亿,同比增长22%,跑赢广告大盘表现;VAS增值服务(直播、大会员等)收入21.6亿,同比增长5%。我认为B站未来每一个季度的财报——如果你粗暴一点只盯着一个指标看的话,那就是广告增速。我对于B站的核心观点一致很明确也一直没有偏移——这该做国内的油管,最后盈利模式也就是油管的模式——游戏和VAS现在虽然仍占很大一块业务,但是你用终局思维,未来50%以上肯定是广告。这个业务天然高毛利,想要进一步拉高盈利率,(你也确实看到,除了降本增效以外,Q1随着收入广告占比的上升,毛利率改善很可观)。 从整体上,B站广告业务市占率明显有提升,你看大盘,腾讯Q1网络广告收入180亿,同比下降18%;微博Q1广告收入3.553 亿美元,同比下降 17%;百度Q1广告收入同比增长6%,这已经在行业里算好的了——同期中信广告营销指数的合计收入同比增长不到2%,而Questmobile的行业数据来看,Q1线上广告市场的同比增速也仅有2.31%。也就是说,大盘就2%的增速,B站有22%,你别说商业化没希望,这不是希望吗。 B站我一直就认为应该做油管,而商业化就是要
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