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$小米集团-W(01810)$ 2023 Q1财报虽然跟市场预期相比可以算是超预期，但数据确实是不太好看，比如营收连续5个季度下降，最近几年首次跌破600亿，基本盘手机业务还在继续下滑等。财报的数据大家可以看后面我整理的详细表格。

小米其实能说的不多了，股价是原罪，恐怕持有小米的朋友这个时候需要一定的信仰才能拿得住了，包括我自己，直接先说下我个人看法。 

1. 财报数据不是很好看，但超了市场预期。小米第一季度营收594.8亿元人民币，最近几年首次跌破600亿，同比下降18.9%，环比下降9.9%，预估588.1亿元人民币；经调整净利润32.3亿元人民币，同比增长13.1%，环比增长121.3%，预估30亿元。智能电动汽车等创新业务费用11亿，加回这11亿达到了43.3亿元，也算是比较高的水平了。

2. 亮点是毛利率达到新高19.5%，手机毛利率达到了11.2%。

3. 基本盘手机业务下滑幅度高于大盘的13%，手机机场目前看大概率不会是个高速增长市场了，最多等等需求反弹，或者有比较大的换机潮。国内高端之路走得还算可以，但整体市场份额仍然只能排名第五，个人觉得还是不够理想！

4. IOT业务也是连续四个季度下滑了，电视销量下滑，整体表现也不佳，有个细节是这个季度开始没有公布小爱MAU数了，不知道是否是下滑了。

5. 电动车业务一季度的费用是11亿元，造车也进入了冲刺阶段，之前说的正式交付也就是明年了，所以年底应该会有些消息。至于小米造车前景如何，这个我个人感觉看不清，新势力现在除了理想跑出来了，其他都不确定，今天KTV明天ICU都有可能，比如也是今天刚出财报的小鹏。对于小米造车，产品力、智能化、供应链都是挑战，都得最好不然就很难生存。小米造车结局怎么样，交给时间吧。 

6. 无论是手机，还是电动车，都是个很辛苦的行业，小米恰恰押注了这2个行业。所以小米注定走的不是个轻松的路，但造车又是必须要干的事，不然光指望手机又如何实现增长呢？有追求的手机厂家都在寻找一条新的路线，Oppo选择造芯片，虽然库哲还是关闭但是也算是尝试过了，小米选择造车也是必然的了。 

7. 至于小米股价，我个人是20年开始持有，一直没减持，都到这个份上了还是留着吧，短期也不报希望了，大不了当风投了，先等到2024年新车出来再看吧。 

一、整体财务数据：营收跌破600亿，毛利率创新高

 1. 营收：小米Q1营收594.8亿元人民币，同比下滑18.9%。 

其中手机业务收入349.8 亿元，同比减少23.6%，占总收入58.8%;

AIOT业务收入168.3  亿元，同比减少13.6%，占总收入占比28.3%;

互联网业务70.3 亿元，同比减少1.1%，占总收入占比11.8%。 

2. 经调整后的净利润：经调整后净利润为32.3 亿元，同比提升12.9%,环比提升12.1%。 

3. 毛利率：Q1小米整体毛利率为19.5%，较2022年1季度的17.3%提升了2.2%。 

整体财务数据如下:

 二、手机业务经营情况：下降幅度超过大盘，高端之路还不错

手机业务其实差不多是明牌，因为调研机构Q1出货量数据早就发出来了，先看看Q1全球手机市场情况如下图：

 1. Q1全球手机市场下滑13%左右，除了苹果其他所有厂家都在下滑，小米1季度下滑幅度远超平均值，主要应该是印度市场的影响，市占率保住了全球第三，手机市场复苏还很远。 

2.  ASP（客单价）2023年Q1为1152元，还是低于去年同期1189元，财报解释是海外区域促销抵消了国内高端机ASP的增长。国内小米13系列口碑还是不错，销量也远超12系列，小米12SU及之后的几款旗舰机口碑确实不错，正在努力消散小米11的阴影。 

3. 最后再看一张图，国内过去几年手机出货数量，最高的一年是2016年4.67亿部，去年是最低的一年，比2016年少了1.8亿，可想而知手机行业消费是有多么萎靡。

    附小米手机业务数据：

 三、IOT业务经营情况：第二增长曲线不增长

 IOT本季度总收入168.3亿元，虽然同比下滑13.6%，已经是近几年新低。财报解释主要是电视业务的下滑和海外市场需求的疲软。造车业务没起来之前，这部分是小米的第二增长曲线，目前下滑也明显。

  附小米IOT业务数据：

 四、互联网业务

 互联网服务方面，2023年Q1小米互联网服务收入实现人民币70.3亿元，同比减少1.1%，占总收入占比为11.8%，这部分一直比较稳定，又是毛利最高的业务，是通过硬件变相的渠道。之前小米IPO时候享受了一定的高于制造业的估值，主要是因为当时小米有互联网标签，但后面互联网行业不太行了，小米也开始很少提自己是互联网企业了。 

 附小米互联网业务数据：

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