【美股周记】2022年第20周——到底了?熊来了?衰退了?

“美股算是到底了吗?“,“熊市来了吗?”,“经济衰退了吗?”,相信这是美股投资者们这一周萦绕在脑中挥之不去的问题。周五的行情给出了一个模凌两可的答案:三大指数盘中虽然大幅下挫2%-3%,跌入技术性熊市,收盘前的一个多小时开始回升,最后精确地回到了开盘的位置,勉强回到牛熊分界线上。这些问题的答案就留到下个星期让投资者们继续猜了。

标普500周线图

标普500全周继续了下跌的势头,本周已经是连续第8周下跌,继续刷新了2001年以来最长周下跌的记录。

新入市的朋友们对于2020/21年的牛市还记忆犹新,但对于熊市和经济衰退可能还没有太多的了解,随之熊市和经济衰退来临的概率不断增加,我们也应该来了解一下熊市和经济衰退到底长什么样?

熊市和经济衰退长什么样?

技术性熊市的定义:股指从最近的高点下跌超过20%。

不必找其他的信息来源,在老虎App上我们就能自己找到数据。下图是老虎App上标普500的周K图,我们可以看到标普500的近期高点是2021年12月份的479.98,那么技术性熊市的点位就是480x80%=384。由此可见,星期五的行情已经跌下了熊市的分界线,只是收盘的时候勉强涨回来一点点。

来源:老虎App

经济衰退(Economic recession)的定义:指经济出现停滞或负增长的时期。 具体地说,就是在一年中,一个国家的国内生产总值(GDP)增长连续两个或两个以上季度出现下跌。

美国2022年1季度GDP环比折年率-1.4%,同比增速仍录得3.57%。从环比数据看,是低于市场预期,但从同比增速看,美国当前仍处于经济“过热”的状态。因此是否会出现经济衰退仍然不明朗。下一次公布GDP数据要到7月30日了。

作为观察经济衰退最重要的前瞻性指标——美债收益率倒挂比值,用的是10年期国债和2年期国债收益率的比值,该比值在正常情况下都应该是正值,如果负值则预示经济衰退会在12-18月里发生,该指标在过往历史回测的准确率到达90%。

来源:Ycharts

截止5月20日,该指标勉强停留在正负值分界线上,后续走势依然迷茫。

总要相信,光明就在前头

这两个星期坏消息一个接着一个,作为散户,太多的坏消息容易影响情绪。我在推特上看到Sundial Capital Research的首席研究官 Jason Goepfert发的一个短文,贴出来和大家分享一下,算是在这大风大雨中喝一口暖暖的鸡汤吧。

今天,超过29%的纽交所上市公司跌到了52周的最低,纳斯达克里这个数字则是33%。从1984年开始算,只有18天有过这样的情形。以标普500为基准统计这18天一年后的回报,只有一天的回报是-0.2%,其他17天的平均回报是33%!

来源:推特

来源:推特

这两个星期铺天盖地的坏消息太多了,让我们暂时从这样悲观的氛围中跳脱出来,转过身去看看好的一面吧:经历这轮大跌以后,市场其实已经Price In了美联储年底可能加息到3%的坏消息,币圈崩盘,以及俄乌战争和中国疫情给供应链带来的糟糕情况。从现在开始,任何一点点好消息都能点燃投资者价值回归的情绪。

和熊市相关的历史数据 

自1950年以来的熊市:标普500有83%的概率在一个月后上涨,平均涨幅为3.7%。进入熊市一年后,回报率在75%的交易日为正,平均回报为17%。 

自二战以夹的12次熊市中,有9次至少下跌25%,平均跌幅为38%。 其中三次大抛售,1973年、2000年和2007年,跌幅超过40%。 除去1973年、2000年和2007年超过40%的跌幅,平均跌幅为31%。 

另外还有五次,标普500非常接近熊市区域,就像现在的行情一样,但没有超过20%的跌幅。 

以上数据来自油管财经频道“环球视野财经”。

对于Sell Put被提前行权的说明

上个星期的文章中,我提到了我卖出4手COINBASE的Sell Put,结果第二天被提前行权,以250的价格买入了400股COINBASE的正股,不少朋友以为这笔交易我是亏大了,有留言表示同情的,有表示惋惜的,也有讥讽的。不管是正面的还是负面的评论,我都表示感谢,你们的留言都能给我一个自我检视的机会,你们的点赞转发评论都是我持续输出内容的最大动力。

但是对于这笔期权交易,我其实并没有亏的。因为在卖出这笔期权的时候,我收获了每手$194的权利金,尽管我以250的超高价格买入了正股,但是我的成本是$250 - $194 = $56,只要股价高于这个数字,我就是赚的。以星期五的收盘价66元算,我在这400股正股的浮盈是(66-56)x400=$4000。

当然,之前买入的COINBASE就都在70%以上的亏损中。如我上周说的,我打算放弃COINBASE的仓位了,但是不是现在。因为现在COINBASE的市值只有146亿,和blockchain的估值相当,这是相当不合理的,因为COINBASE的客户质量和交易量都远好于blockchain,COINBASE的合理市值区间对应的股价应该在100-120之间,我将会在这个价格区间逐步减仓,一直到清仓。

这个星期的操作

这个星期的操作也很多,但是没有上星期的慌乱了。主要的思路是卖CC做保护,也给特斯拉买入Put做保护。遇到认为合适的时机,继续加仓微软和特斯拉。另外。还有一个大的转变是打算清仓摩根大通,而买入新加坡的$星展集团控股(D05.SI)$ ,相对于美国的银行股,现在新加坡的银行股对我来说似乎是一个更好的选择,一是股息不用交税,二是新加坡的整体经济复苏要好于美国,而作为最大银行股的DBS将是受惠者之一。

1)COINBASE:卖出CC做保护

这个卖出了8手CC,现在一共有12手。因为我手头有1500股COINBASE正股,因此还有3手可以卖,会等到股价回升到80以上在做决定。

2)特斯拉坚决加仓

周五特斯拉再次跌破700,我在680的价位上买入了50股,继续摊低成本。现阶段马老板负面新闻不断,但是这些拉链门的破事根本不涉及基本面的,现在的下挫都是情绪面的操作。

之前也买入2手Put作为保护,看到跌下来的时候卖出获利,同时买入正股,这样我买入时的底气会更足一些。

3)微软:加仓SP

星期三的时候以为大盘会进一步上涨,因此卖出2手7月份的SP追涨,现在看来判断错了,不过因为行权日是7月份,还有纠错的机会。

4)摩根大通和DBS:卖出JPM,买入DBS

卖出JPM后腾出来的仓位将买入DBS,因为新加坡银行股对我来说是一个更好的选择。这个星期卖出300JPM正股,然后卖出10手ATM call,期望能清仓JPM。腾出来的仓位会买入DBS。星期五买入了1000股DBS。

风控状态

随着周五的再次大跌,风控状态来到了14%的“预警”状态。杠杆率升至1.47,上周是1.25。下星期需要采取一些降低杠杆率了。

加密货币市场继续下探

华文社区最优秀的链上数据研究团体WatchTowerR认为:长期持有者开始抛售,这表明市场的信心开始动摇。

这段时间里的币市已经和美股的科技股高度相关,荣衰与共。因此有意投资加密货币的朋友要注意到这点,做好风险对冲。币圈的波动远比股市要大,切勿加杠杆,是闲钱才投资哦。

下周计划(5月23日 - 5月27日)

经过这个星期的调整,我现在的仓位中看多看空的仓位都有了,这给了我下一个阶段更灵活的操作空间。

这是我下个星期的计划:

  • 如果特斯拉股价能突破750,平仓2手行权价为900的SP,保本离场。
  • 等待股价在80-100左右卖出入300股COINBASE正股。

过去3个星期的周记

2022年第19周 ——我把子弹都打出去了

2022年第18周 ——我大力加仓了,大伙自便

2022年第17周 ——科技巨头的财报怎么读

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勿忘初心

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本人爱好航拍,这里分享一张我的航拍作品:马尔代夫,摄于2019年。这是我最远的飞行记录,在海面上飞行了4公里远。

$特斯拉(TSLA)$ $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ $微软(MSFT)$ 

# 我的交易策略

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评论103

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  • 思冬
    ·05-25
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  • 熊来了吗

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      来了一会又躺下睡了
      05-24
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  • james5
    ·05-24
    前期涨太多了
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  • 昶_1338
    ·05-24

    哈哈

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  • 犯错误还很诚实淡定,高手
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      05-24
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  • 继续谨慎,可以小幅加仓
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  • 嗯嗯,继续谨慎,可以小幅加仓
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  • 谢学林
    ·05-23
    美股大跌还在后边呢!
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    • 谋定后动
      我不看得这么空,以现在的情况,如果没有其他黑天鹅的话,只要通胀控制住,股市就会回暖的。
      05-23
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  • ronniewyq
    ·05-23
    理性分析,谨慎抄底
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  • khikho
    ·05-23
    老师您加仓$星展集团控股(D05.SI)$ ,是为了收股息吗?[开心]
    DBS的分红是真的不错哦。
    我朋友圈有流传一张截图,是一位DBS的忠实粉丝的Dividend的图,老师难道您也想像这个图里一样,每一个季度收1万多新币的分红吗?
    不知道这位老兄当初买股票的价位是多少,如果是现在这个位子买进的,他差不多放了一座祖屋在DBS吧。。。[开心]
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    • 谋定后动
      2021年我的股息收入大部分都来自于DBS,每个季度也有几千的。只是年底的时候因为有用钱的需要而抽出来,现在我会逐步买回来的。新加坡的经济好转的话,DBS是市场上最受益的公司之一,在银行股中,DBS的分散化是做得最好的。
      05-23
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    • AliceSam
      DBS股息好像是0.36,收了12772的股息,意味着手里持有3万5千股?
      DBS这半年 均价30块差不多一股,这位仁兄本钱投入了106万新币!!! [惊讶][惊讶][惊讶]
      05-23
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    • AliceSam
      这哪是一座祖屋啊,这是公寓啊,公寓还可以贷款呢,这玩意儿全得Cash啊[惊讶][惊讶][惊讶]
      05-23
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  • 很快又要疯狂印钱
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    • 谋定后动
      不会的,关水龙头是美联储既定的政策
      05-23
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  • jennyd
    ·05-23
    看了您被提前行权coin的权利金和实际损失问题,查了下上周五到6月17日250的权利金是185.5.收盘价格是66.4,如果上周五被提前行权的话,250_66.4,=183.6这样不是非但没有赔钱,还略有盈利?这个就很有意思了。如果后面股价再上涨一点,有可能盈利比购买6月17深度价内期权比如40到期的利润更高吗?另请问只要做了sell put.包括中途平仓的,这个权利金会在购买时就先入账收到了吗?
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    • 谋定后动
      现在股价从40-50涨到60多,Put的价格当然会回落,因此你卖出Put的时机很重要,基本上市场情绪越恐慌的时候卖出盈利会越大,当然你的风险会越高。行权价250的Delta指已经接近于1,就是说和买正股差不多,就是说正股涨跌多少,期权就涨跌多少。权利金是卖出的时候就到账了。
      05-23
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  • 总固执 的认为加密货币市场继续下探就是机会
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  • 韧易
    ·05-22
    谢谢分享!
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    • 谋定后动
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      05-22
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