【月入两万刀期权实战】给期权初学者的建言(3月篇)

翻看了一下我自己的学习笔记,4月份正好是我开始学习期权的两周年的日子,有些感想想要记录下来,正巧这个月老虎社区有一个《寻找期权头号玩家活动》  的活动,那我也来写些文字就凑个热闹吧。

无心插柳的开始

我知道期权这个金融衍生工具是十几年前的事情了,我身边有一些朋友一直以此为副业的,和他们闲聊的时候也问起什么是期权,半懂不懂地听了一些一言半语的解释,还是一头雾水,感觉这玩意儿是不是加了杠杆的股票?压方向是不是和赌博差不多?于是内心里先入为主地就把期权归类到投机工具而把它放在一边了。

2020年4月正是新加坡疫情开始蔓延,人心惶惶开始居家办公的时候。通勤的时间少了,和电脑手机作伴的时间多了,另一边公司的业绩如雪崩般下滑,心里的焦虑感挥之不去,心里想找点什么东西学学转移注意力吧。于是我就开始了我的期权学习之旅,一开始学习我就一发不可收拾,乐此不疲,看书、看视频、做笔记、上课程、翻资料、定计划。

在期权学习过程中,认知变现给我带来的快乐甚至远远超过盈利所得金钱的快乐。我算是一个爱好不少的人,玩航拍、蝴蝶摄影、贝壳收藏、下象棋等等,这两年下来期权交易却成了我另一种新爱好 。

期权是个什么梗

期权的英文是option,我觉得“期权”这个翻译比英文的原文更加准确地描述了这个期权的特性,“期”,就是未来某个时间;“权”,就是一种权利,持有期权的人可以在未来的某个时间,以约定的价格,来买入或者卖出相应的股票。

如果把股票比喻成一个锤子,那么期权就是一个包含锤子、剪刀、扳手、螺丝刀等等一大堆工具的工具箱。为什么这么说它是个完整的工具项呢?因为股票只能在股市上涨这一个方向上盈利,而期权则能在市场上涨、震荡、下跌的所有方向上赚钱。如果说股票是在一个二维的空间里操作的话,那么期权就是在三维甚至是四维的空间都能操作,而且尺度上更加精确。因此两者的盈利不是一个级别的。

比如,有4个投资者A、B、C、D,他们都对股市接下来的一个月趋势做出预测:

A说股市能大涨

B说股市在1个月内大涨

C说股市一个月内涨10%

D说股市一个月内涨至少10%,但不超过15%

一个月后,股市涨了12%。

如果他们四个人只能交易股票的话,那么这四个人的收益就都是12%。但是如果BCD可以交易期权的话,结果就大不一样了:

B通过买ATM看涨期权,回报率是120%;

C通过买OTM看涨期权,回报率跳升250%;

D精准地预测了股市上涨的范围,使用期权Spread策略,回报率高达500%.

你看,期权就像一个放大器,一下子就把水平不同的投资者的收益区分出来了。 然而,这只是一种管中窥豹式的解释,期权的用处的广泛和灵活性其实远远超出上面简单化的描述。如同红楼梦的刘姥姥,我们现在才进了期权大观园的第一进门。

期权是高杠杆的投机工具?

这个误会好大啊!

对于90%以上的初学者(包括我自己),这极有可能是接触期权的第一印象:期权就是加了杠杆的股票,高风险,高回报。

去看看关于期权的文章,浏览量最高的大多是什么盈利百倍千倍的故事,又或者什么巴菲特段永平依靠期权策略赚了多少个多少个亿,又或者是某大佬因为期权亏损了多少多少而上天台。 对于想让山鸡变凤凰,单车变摩托的散户来说,这是有莫大诱惑力的。

我可以告诉你的是,那些盈利百倍千倍的故事是真的,赚上天和上天台的故事也是真的,但是这些故事和99.99%的散户没有一毛钱关系,最重要是,这并不是我们散户运用期权工具的正确姿势。

掌握期权的正确姿势:长期主义

大家不妨想想,巴菲特的平均年化收益只是20-30%,却是被业界封为天神了。不要说百倍千倍的收益,即使是2-3倍的年化收益,也能把巴菲特挤到角落里去了。可是,这样的事情并没有发生,可见金融市场里还是有其固定法则的,这个法则就是,这些暴利的手段都是不可持续。是的,的确有百倍千倍盈利的出现,但那只是一种极小概率的事件,但是那些盈利者的“经验”其实他们自己也无法复制。就像那些中了彩票的人向你介绍他们中彩票的经验:比如几点几刻去买的,填单的是左手还是右手,进投注站是先迈左脚还是右脚,你觉得这样的经验能帮助你买中彩票吗?

期权是提高收益,降低风险的工具。

提高收益这点很容易理解,但是期权更重要的一面其实是降低风险,理解了这一点,才算是对期权全面的了解。而要理解这一点,我们需要秉承的是长期主义,而不是一锤子的买卖。

期权也可能并不适合你

如果有人说你不适合做程序员,或者不适合做管理岗位,又或者说你一辈子也参加不了奥运会,你可能只是一笑置之,但是如果有人说不适合做投资,你可能觉得你被冒犯了:低买高卖,这么简单的事情谁不会!

事实上,股市里七亏二平一赚,你要是在炒股的人当中做调查,至少9成以上的人都会认为自己属于那三成里的。换句话说,炒股的人里至少6成以上的人都是过度自信的。

不管做哪一行都需要一定的技能和素质,也都需要一定时间的投入和实践才能掌握这些技巧的,有时候我们总归会意识到,有一些能力或许是我们永远无法具备的。知道自己不适合某个行业某某个领域不丢人,早点知道这点反而会让你少浪费时间和金钱,少走很多人生的弯路。

期权也是一样的,作为一个金融衍生品工具,在能熟悉应用在你的投资里之前,是需要有一个至少一年以上的学习和熟悉过程的,这当中需要一些抽象思维和对数字的敏感性,更需要大量的时间和精力投入。这时候你需要问自己,这是你想要的吗?你愿意为这些可能的盈利付出你的时间和精力吗?

每个人都有每个人的天赋,也有自己不同的人生阶段和追求。不使用期权也不等于不能再股市中赚钱。在美股投资的好处就是:从亿万富翁到**丝,从专业金融人员到理财小白,总有一款投资的方案能适合你。

期权的是美股的“手筋”

对于能够付出时间精力学习的美股投资者来说,他们将体会期权作为美股投资“手筋”的妙处(注:手筋是围棋术语,意思是局部对弈中的最佳妙著。)

在A股中,你只能做多。投资操作上只有一个维度。

在港股中,你能做多也能做空,但是因为期权的交易量偏低,波动率和时间的维度控制有限。

只有在美股里,你能从期权的三个维度:股价、波动率、时间来进行认知的变现。

股价的维度,就是你能对股价走势的判断。

时间的维度,就是你对趋势时间区间的判断。

波动率维度,就是你的股价变化幅度的判断。

这个月的收益情况

这里插播一下我期权策略这个月的收益情况:亏损5千刀。2022年平均每月收益5,309刀。

这个月的亏损主要来自于COIN的SP转仓操作。随着加密货币市场的回暖,我有信心在6月份之前挽回所有的浮亏。3月份完成的期权交易一共12笔,记录如下

截至4月1日我的$特斯拉(TSLA)$   持仓

截至4月1日我的$Coinbase Global, Inc.(COIN)$   持仓

截至4月1日我的$微軟(MSFT)$    持仓

截至4月1日我的$摩根大通(JPM)$   持仓

下面是我总结的一些学习心得。

1)实践出真知,多实践才能掌握期权的要领

如果说做股票就像跑步,那么做期权就像骑自行车。

做期权的难度的确会比做股票难一些,需要一些逻辑思维和对数字的敏感,需要更多的时间和精力的投入。然而说一千道一万,看的再多,学的再多,总归是需要实践才能将这些知识变成自己的认知的。

对于初学者来说,入手的期权最好选择像微软、麦当劳这样的股价相对稳定的标的,交易量从1手起跳吧,即使亏损,也不会对学习热情带来太大的打击。等操作几次熟悉了再转到自己心仪的标的上。

还有,我觉得新手做波动率IV超过100%的标的是不合适的,这样的股票本来波动就大,反应到期权上波动就更大了,波动太大的标的会让你赚更多,但是让你亏的概率会更大。

2)期权策略宜精不宜广,适合你的才是最好的

期权策略林林总总,初学期权者很容易就看花了眼。

然而万变不离其宗,只要记住一点:没有那种策略是包赚的。不同的策略之间的差别只是取舍的不同。

对于散户来说,凡是超过两腿的期权策略都不适合,因为维护这样的期权策略的注意力成本很高,人的注意力总是有限的,总是处于紧张状态的话,就容易忽略更为重要的消息。

金箍棒使顺了一根就够了,能深刻理解Sell Put、Covered Call、牛(熊)市价差的简单几种期权策略已经足以应付90%的市场情况了。记住,我们学期权的目的只是赚钱,不是为了考试考满分。

3)接受自己的失败,保持开放的心态

下面一张单子,因为保证金不足,担心被强行平仓,我在3月15日认亏平仓。特斯拉的股价正是从这一天开始大举反弹,短短几天从800一直涨到900多,如果我没有认亏平仓的话,这张期权我是应该赚1万多的,现在是倒亏了9千,从时间上看我是倒在了黎明前的最后一刻,这张单子让我懊悔了整整一个星期。

也是“失之东隅 收之桑榆”,我手上的另一张期权却给我带来补偿。然而我还是清晰地记得盈利的快乐还是抵不过亏损给我带来的懊悔,总在想,为什么当初就不坚持那么最后几个小时呢?然而后来再仔细回想,当时俄乌战争的阴霾正浓,正是市场最悲观的时候,我也吧例外,要是特斯拉的股价继续下跌呢?问题还是出在我没有建立保护的仓位,下方的风险敞开的,倒在黎明前一刻运气是不大好,但是认亏平仓规避风险的操作还是对的。

举出这样的例子不是为了告诉你我亏了多少,又赚了多少。而是想说盈亏多少以后及时的总结是非常重要的,尤其是当股价大跌的过程,一定要把当时的感觉想法记录下来,这都是难能可贵的经验,这是你看了多少书上了多少课都无法获得的经验。

之前的系列文章(500万+ 阅读量)

【月入两万刀期权实战】花小钱办大事的策略(2月篇)  
【月入两万刀期权实战】期权卖家的时间机器(1月篇)  
【月入一万美元的期权实战策略】最强的下跌保护PP(12月篇)  
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期权进阶篇: 【月入一万美元的期权实战策略】给Sell Put加条腿(10月篇)  
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期权入门篇: 【期权系列特别篇】苹果新品发布在即,期权咋整?  
期权入门篇: 【月入一万美元的期权实战策略】期权是一个什么梗?(7月篇)  
期权策略图解: 【月入一万美元的期权实战策略】图解信仰派打法(6月篇)  
危机应对: 【暴跌启示录】裸卖看跌期权策略的危机应对特别篇  

勿忘初心

我们投资的目的是让我们的生活变得更好,有更多的时间陪伴家人或者做自己喜欢的事情,而不是相反。

本人爱好航拍,下面分享一个我的航拍照片。新加坡龟屿,摄于2019年

# 聊聊我的期权交易心得

修改于 2022-04-06 07:34

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评论104

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  • 张士平
    ·04-15
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  • 战无忧
    ·04-14
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  • 大雁塔
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  • TorisQ
    ·04-12
    mark看看
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  • John2020
    ·04-12

    不错啊,学习了。

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  • Eric_Chern
    ·04-11
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  • 数学一
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  • 认真学习期权之道,多谢分享[抱拳]
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  • kgb
    ·04-09
    不错,会多关注你这方面的文章
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      04-12
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  • 孙干琳
    ·04-08
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  • 想学习学习
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  • 昶_1338
    ·04-07

    哈哈

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  • 田青
    ·04-07
    多读几遍,受益匪浅!
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  • 授人以渔 不妨把学习过程中的书籍和资料共享
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    • 谋定后动
      之前的文章里有分享过的。可翻看之前的文章链接
      04-06
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  • 孙干琳
    ·04-06
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  • lionking9
    ·04-06
    自从看啦老师分享的文章,让我又相信在股市持续赚钱是可能的
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    • 谋定后动
      当然,投资能赚到钱这是每个人跳一下就能够得着的目标
      04-07
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