【美股周记】2022年第21周 ——拐点突破还是死猫跳?

本周的美股终于在第8周停止了下跌,结束自2001年以来最长的下跌趋势,三大指数全周大涨2-3%。美股多头们总算可以过一个稍微舒心一些的周末了[笑哭] 

标普500周线图

广告商暴雷、零售股暴雷、英伟达暴雷、特斯拉负面新闻等等等等,这两周经历了这么多糟心事以后,美股似乎是“利空出尽即为利好”,借助于周五PCE(个人消费支出)指数见顶趋势的鼓舞,周五出现了放量上涨的行情,算是暂时缓解了两个月以来市场越来越焦虑的情绪。

我们心底里又闪现出另外一个问题:这算是拐点突破呢?还只是一个死猫跳?

拐点到来?

还是死猫跳?

死猫跳(英文:Dead Cat Bounce),这是技术分析中的常用语之一,通常指大幅下跌后或持续跌幅中的小幅回升。来自于华尔街“从足够高的地方掉下,即使是死猫也会弹起来”的说法。

降低通胀的方法:降低需要,增加供给

这段时间时间大盘的情绪就像潮汐一样被宏观数据的月亮拉着潮起潮落,因此我们散户有必要去理解一下这些情绪背后的经济逻辑,我们就能明白需要特别关注哪些宏观经济数据。

首先就是通胀。无疑这段时间市场几乎所有焦虑情绪都来源于通胀,一方面通胀率左右美联储的货币政策,加息该加多少,缩表该缩得快些还是慢些,通胀指数都是最最重要的决策依据。另一方面,通胀率也直接影响企业的盈利,从而对股价产生直接的影响。

产生通胀的原因其实很好理解:要么就是需求大增,大家抢着买,那价格一定上涨,价格上涨就产生了通胀;要么就是供给减少了,需要还是这么多,那价格自然也会涨上去。而现在的状况是两种情形都有。

降低通胀就是一个反过来的过程,也有两种办法:一是降低需求,二是增加供给,或者两者兼施。

美联储加息就是一个降低需求就是增加借贷的成本,降低资本的风险偏好,从而达到抑制需求的目的。但是抑制需求做得过分了,就会引起经济衰退,这个分寸把握得好不好是美联储最重要的KPI。

看需求是否降低的重要指标包括PCE个人消费指数(美联储最爱[美金] )、PCI消费者物价指数、失业金申请人数、新屋销售年化总数等。从数据上看,现在的通胀可能是趋势见顶了,但是还是高达8.3%,离美联储2%的目标还有相当远的距离。

核心PCE指数

失业金人数和成屋签约销售指数

另一方面,供给端的状况也会影响通胀,但是这方面的信息很难准确量化,比较有名的是GSCPI全球供应链压力指数,只能做一个大致的参考。

来源:NewYork FED

比较实际的还是看看中国疫情防控是否有放宽的迹象,俄罗斯是否被允许出售石油,或者沙特是否增产石油等等这类消息都会对缓解供应链压力有帮助。

利率的变化

利率也应该是市场的一个关注焦点。特别是2年期国债利率和10年期国债利率,以及他们的差值比例。

2年期国债利率

10年期国债利率

2年期代表的是短期国债利率,受美联储货币政策影响较大(搜索“2 year yield”);10年期代表的是长期国债利率(搜索“10 year yield”),这是市场博弈的结果。两个利率都代表着现在的市场对于美联储货币政策的押注。我们可以看到2年和10年国债利率都从高点有所回落。这意味着市场押注下一阶段美联储鹰派加息所下的筹码不这么多了。

10年期国债和2年期国债利率的比值

对于是否会发生经济衰退,10年期和2年期国债利率的比例是一个重要的参考(搜索“2 y vs 10 y yield”)。当这个比值为负数的时候,意味着进入经济衰退的可能性大增。现在看来这个比值到了三个月来的一个高点,但是还不完全清楚走势。

这个星期的操作

这个星期主要还是延续上个星期的思路,主要在低点的时候平仓Put或者CC获利,在高点的时候是卖CC或者买入Put做保护。我认为这次的上涨还是以反弹对待,因为如上面多说的,宏观数据上并不支持这是拐点突破的论断。

1)COINBASE:卖出CC做保护

以太坊最近跌破了1800的支撑位,加密货币市场的恐慌气氛仍然非常浓厚。但是COINBASE的CEO最近大笔买入了自己的股票,因而带动COINBASE股价大涨,但是我觉得这反弹力度不会太强。

因此我的操作就是逢高卖出CC,逢低平仓CC腾出子弹。下个星期如果还继续上涨,我将卖出CC甚至买入Put做保护。

2)特斯拉:SP调仓到9月

上周特斯拉好不容易拉升回到700以上。我平仓了2手Sell Put以及买入2手Put,时机把握还是稍微着急了一些,不过特斯拉的涨势之快也是难以捉摸的。下个星期如果继续上涨,我就平仓那2手SP,如果下跌,我就加仓9月份行权价为700的SP。

3)微软:按兵不动

现在微软的技术形态处于一个不尴不尬的位置,所以减少操作为宜。

微软日线图

4)摩根大通和DBS:卖出JPM,买入DBS

JPM调整预期以后星期一大涨,我算是卖在了地板上[喷血] 。不过买入了DBS,算是减少一些损失。腾出来的现金仓位将买入DBS、微软和特斯拉。

5)NVDA:继续加仓SP

星期一卖Put的同时我也买入比较低行权价的Put,这样构成一个牛市看涨期权策略,对冲掉一些风险,减少财报暴雷的损失。周二盘后果然暴雷,我还正暗自得意。但是周三盘前已经风云突变,大盘在暴涨,原本最多下跌6%的英伟达咸鱼翻身。看这个势头,我一方面下单卖出Put以减少损失,另一方面卖出行权价为170的SP,以补偿买Put做保险的费用。

下跌时能对冲一些风险

风控状态

周一的时候,大盘探底,我的风控状态一度出现“危险”提示,我做出一些应对,平仓了一些SP以降低风险。随着周四周五的大涨,风控状态回到了“预警”状态。杠杆率回落到1.31,上周是1.47。

下周计划(5月24日 - 5月27日)

下周一是美国公共假期,休市一天。我也准备把每月更新的期权文章的坑填一下。

我现在的仓位中看多看空的仓位都有,就是随着波段操作吧。

这是我下个星期的计划:

  • 如果特斯拉股价能突破800,平仓1手行权价为900的SP。
  • 如果COINBASE能突破80,卖出剩余的4手CC,买入4手行权价为70的Put。
  • 等回调的机会平仓NVDA的Put,减少保险的费用。

过去3个星期的周记

2022年第20周——到底了?熊来了?衰退了?

2022年第19周 ——我把子弹都打出去了

2022年第18周 ——我大力加仓了,大伙自便

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勿忘初心

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评论89

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  • 死猫能跳?
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  • Alice518
    ·05-31
    一切都是浮云
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    • 谋定后动
      嗯,都是过眼云烟[微笑]
      05-31
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  • 90%的可能性是死猫跳
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    • 谋定后动
      现在这个节点还是很难做出清晰的判断。我视为震荡行情。
      05-31
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  • good I don't think so much
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    • 谋定后动
      This week may keep raising 
      05-31
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  • 老鸟05
    ·05-30
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  • ronniewyq
    ·05-30
    死猫跳,又知道新的股市用语了
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  • 涨了那么多,还没上车的等回撤后右侧上!
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    • 谋定后动
      周五要是没有上车的话,就不要去追了。
      05-30
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  • 是到底了?可以抄底了?
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    • 谋定后动
      没人知道哪里是底,除非从未来穿越回来[开心]
      05-30
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  • 抄底了苹果,优质股还是抗跌的
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  • 六月份还要加息,应该还会跌
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    • 谋定后动
      6月份的加息早就被Price In了
      05-30
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  • 大胆猜测九月停止加息,是市场消化了利空吗?
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    • 谋定后动
      不会这么快停止加息的,除非通胀能以飞快的速度下降
      05-30
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  • 这两天涨的厉害,很多人又冲进去了
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  • 现在只是超跌反弹吧,要回跑得快
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  • 跌了这么多天,该反弹了
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  • AliceSam
    ·05-29
    广告商暴雷、零售股暴雷、英伟达暴雷、特斯拉负面新闻等等等等,这两周经历了这么多糟心事以后,美股似乎是“利空出尽即为利好”,借助于周五PCE(个人消费支出)指数见顶趋势的鼓舞,周五出现了放量上涨的行情,算是暂时缓解了两个月以来市场越来越焦虑的情绪。
    利空出尽即为利好[笑哭][笑哭][笑哭]
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    • khikho
      SO 拐点突  破   ?
      还 是死猫跳?
      05-29
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    • 谋定后动
      视为震荡行情
      05-30
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  • 看别人的帖子是为了找参考意见,你的帖子是为了抄作业
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    • 谋定后动
      我今年也还亏着呢[笑哭]
      05-30
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  • 现在抄底​$特斯拉(TSLA)$ 算不算是有点点风险?
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    • 谋定后动
      是的,现在我不建议追高

      05-30
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  • 现在的美联储也很困难呀,金融市场和经济不是很好平衡
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    • 谋定后动
      的确如此,得哥意失嫂心,也是不容易啊
      05-30
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