1.51万
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04-23
最近对AI和半导体投资的一点想法
说实话，普通人做投资，其实最重要的还是稳一点，不要天天追来追去。要是平时愿意花点时间研究，那就可以多看看行业动态，尤其是涨价、供需变化这些信息，因为很多机会其实都藏在细分赛道里。 最近海力士发了财报，业绩特别猛，这基本算是预期之内。因为相关逻辑已经讲了好几个月了，只要一直在关注这个方向，其实不难看出来业绩大概率不会差。那些专业机构肯定也早就意识到了。所以就算利好出来之后股价有点波动，我觉得也不算什么大事，重点还是要看存储这个大周期是不是真的起来了。只要大方向没问题，短期调整没必要太慌。 我现在还是觉得，市场整体的景气度没有太大问题。更重要的不是天天盯着涨跌，而是先判断清楚大趋势是不是还在。如果大的产业周期还没走完，那中间的震荡其实很正常，没必要一调整就怀疑整个逻辑出问题。 另外，这一轮AI的发展，我觉得特别明显的一点，就是它正在从“Chat”慢慢往“Agent”升级。这种范式变化才刚开始，后面可能还有很多空间。很多人总担心自己是不是上车太晚了，但我觉得关键不是纠结买点，而是你到底认不认可这个景气大周期。只要大逻辑成立，中间的回调很多时候反而是机会。 所以我觉得，后面还是要继续关注AI、存储、光模块这些核心方向。不要天天都在问“今天买什么”，因为真正重要的从来不是追短线热点，而是先把产业逻辑和景气周期想明白。只要逻辑没坏，方向没错，就别轻易被市场情绪带偏。 宁外推荐一些etf比如一些韩国ETF，费城半导体etf都还是不错$韩国ETF-iShares MSCI(EWY)$ $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$ 社区有位老师也很推荐
精彩价值投资为王: 谢谢小琳推荐，我们一起发财 [握手] [看涨] [看涨] [看涨] [看涨]
1.59万
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04-23
AMD能否成为下一个英伟达？ AMD股价突破300美元确实标志着市场对其AI战略的重新评估，但要成为“下一个英伟达”仍面临显著挑战。当前AMD在AI加速器市场的份额仅约5.8%，远低于英伟达的71.9%。这种差距不仅体现在硬件销量，更在于英伟达凭借CUDA生态构建了几乎垄断的软件护城河，这是AMD短期内难以逾越的。 然而，AMD正通过差异化策略快速追赶。其Instinct MI系列GPU凭借更大的内存容量（MI350系列内存是英伟达GB200的1.6倍）和更高的性价比，在推理等特定场景展现出竞争力。更重要的是，AMD是全球唯一能同时提供高性能X86 CPU和顶级GPU的厂商，这种“全栈硅基方案”在AI智能体（Agent）兴起、CPU价值重估的背景下具有独特优势。TrendForce预测，AI数据中心CPU与GPU配比将从1:4-1:8收窄至1:1-1:2，这为AMD创造了结构性机遇。 市场对AMD的认可源于其生态扩张。全球前十大AI模型构建者中已有7家采用AMD Instinct芯片，Meta、OpenAI等巨头的大额订单预计将推动其2026年AI加速器份额提升至15%以上。AMD股价连涨12天、市值突破4500亿美元，反映投资者相信其正从“追随者”转变为“共同领导者”。但要真正比肩英伟达，AMD仍需在软件生态、大规模训练系统（如英伟达的GB200 NVL72架构性能达AMD平台的28倍）和客户黏性上实现突破。当前突破300美元更多是心理临界点，标志着AMD进入了高增长、高溢价的良性循环起点。
1.91万
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04-23
AMD股价在短期内暴涨42%后，当前水平的风险/回报平衡确实开始发生变化，投资者需警惕多重风险。 从估值角度看，静态市盈率已显昂贵，但若以2026年预期收益和AI赛道复合增长率对标，300美元隐含的是市场对AMD“估值范式迁移”的认可——即从传统半导体公司转向高增长的AI领导者。多家机构将目标价上调至320美元以上，反映分析师对其增长前景的乐观。然而，这种乐观预期已部分price in，进一步上涨需要更强劲的业绩兑现。 技术竞争风险不容忽视。尽管AMD在推理场景有性价比优势，但在大规模训练和系统级性能上仍落后。第三方测试显示，英伟达GB200 NVL72架构在运行DeepSeek-R1等前沿模型时，性能可达AMD MI355X平台的28倍，每Token成本低至十五分之一。这种差距可能随着英伟达Blackwell系列规模化部署而扩大。AMD需要加速MI400系列推出和软件生态建设以保持竞争力。 宏观与地缘风险同样存在。半导体行业具有强周期性，当前AI基础设施建设热潮可能面临电网、监管等现实约束。美国对华出口管制已导致AMD存货减值，未来政策变化可能影响其在中国市场的拓展。 综合来看，AMD的长期增长逻辑依然稳固——AI基础设施需求爆发、内存伙伴美光科技HBM产能售罄验证行业景气，AMD在CPU+GPU协同和生态渗透上具备独特优势。但短期股价大幅上涨后，波动可能加剧，风险/回报比已不如低位时吸引。投资者应关注5月5日季度业绩能否超预期，以及MI350系列放量进度，作为下一步决策的关键依据。
1.83万
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04-23
$小米集团-W(01810)$ 小米这是探底了？ 今天小米盘中跌到30块钱左右，我说实话，看到那个点位的时候心是揪了一下的。但是尾盘硬生生拉回31，这个动作说实话让我心里踏实了一点。 而且下午3点左右，又出现了明显的买入力量。这个时间点很有意思，3点是A股收盘的时间段，能在这个节点上还愿意往进冲的资金，要么是真的看好，要么就是护盘。不管是哪种，至少说明30这个位置有人愿意接。 那能不能说这就是近期底部？我的看法是：可以乐观，但别上头。 一天的下影线不能确认趋势，但能说明两件事：第一，30块钱这个位置确实有支撑；第二，有资金不愿意让它继续往下砸。如果接下来几天能在这个位置稳住，不再创新低，那底部信号就会越来越强。 但我也有担心的事——大盘整体情绪怎么样，小米跟港股科技板块的联动是很紧的。如果大盘还在往下掉，那小米的这个"底"可能只是暂时的。所以我的策略是：观察，不追高，等确认。 今天这个走势至少让我不恐慌了，这是实话。 我是马虎恶魔号。
精彩尾盘拉回来确实让人安心了点
1.84万
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04-23
特斯拉Q1财报解析：以价换量之后，AI与FSD能否接棒拯救利润？
特斯拉这个1季度财报数据没话说，营收增速是三年来最高水平(以价换量的策略起了作用，这和苹果的今年增长逻辑一致)。 1.电车全球销量358,023辆/同比增长6.3%。 上海工厂1季度交付21.3万辆同比增长23.5%、3月中国市场销量5.6万辆+环比增长47%;这里某些国家对华出口的电动车销量准入放宽起了一定作用，但柏林工厂1季度产量也创了新高达6.1万辆，去年特斯拉在欧洲跌的很厉害，柏林工厂产量上涨可能意味着欧洲销量有些改善: ModelY依然是国内所有类型乘用车的销量冠军、连续三年为全球销冠，销量累计达400万辆;六座SUV版的ModelYL已在亚太市场上市。 2.调整后每股收益0.41美元/华尔街一致预期为0.37美元，连续两个季度实现盈利超预期。 3.对季度利润增长贡献度最大的，是自动驾驶的运营业务。FSD的订阅用户增至128万，环比增长16.4%、同比增长51%。 这块业务的运营利润大涨136%达9亿美元。 之前分析普遍预期特斯拉1季度会出现自由现金流为负的情况，因为涉及到大规模的AI/机器人研发生产投入、和新工厂的投入必定让资本开支大增，现实也确实如此但FSD的利润暴涨弥补了一些缺口。所以，本季度特斯拉的自由现金流为正的14亿美元。 两个比较大的负面因素: 1).能源业务收入/工业和家用电池储能方面，第一季度下降12%。 2).财报发布后的电话会议上，特斯拉宣布将2026年全年资本支出指引从原定的200亿美元上调至250亿+美元，约为2025年85亿美元的三倍。 特斯拉今年的要投产的工厂依然无法实现“转正”，这都会成为利润增长的拖累项: 首席财务官瓦伊巴夫·塔内贾表示: 特斯拉今年剩余时间的自由现金流将为负，但这是让公司为下一个时代做好准备的正确战略。 特斯拉面临的挑战集中在: 1).FSD/已经不算饼了但规模不大。 虽然纯视觉方案可以让FSD摆脱都要靠一定程度
精彩特斯拉的发展会不会受制于稀土？
1.61万
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04-23
港股AMR公司横向对比：连续七年全球AMR市占率第一，极智嘉财务数据分析
目前港股的AMR公司（包含拟上市公司），主要有极智嘉、凯乐士、翼菲智能（即将上市）、海柔创新、优艾智合。 从规模上来看，极智嘉目前体量最大，且是目前经营中唯一一家经调整后净利润实现盈利4380万的公司。 几家的年报拉下来，我发现极智嘉的数据之间咬合度很高，几条主线交叉验证，能读出不少正向信号。 营收31.71亿，增速31.6%，而且资金使用效率更高。极智嘉营收31.71亿，研发费用率10.6%，销售费用率17.0%；海柔创新前三季度营收12.6亿，研发费用率20.4%，销售费用率30.5%。相近的研发投入强度下，极智嘉营收体量是海柔的2.5倍；销售费率反而更低。 同比来看，极智嘉销售费率从23.8%降到17.0%，管理费率也从12.3%缩到8.5%。通常冲规模都要靠费用换增长，但这边营收加速、费用反降，说明品牌溢价和渠道效率已经跑出来了，品牌和产品在海外市场自带流量。成本控制力和运营效率，是实打实的内功。 毛利率连续三年往上走，30.8%到34.8%再到35.5%。 海外收入占比约75%，欧美客户付费意愿本来就高，极智嘉还能把毛利持续做厚，说明产品溢价能力和方案竞争力是获得市场认可的，是凭本事吃的高毛利饭。 财务结构质变。 账上现金29.75亿，资产负债率从上市前的295%直接干到40.4%，流动比率2.40，经营现金流也转正到8566万。已经从“靠融资输血”切换到“自我造血”，相比于其他几家，手里有粮，心里不慌，技术迭代和海外扩渠道都有安全垫。 在手订单41.37亿，比全年营收还多出一截。 加上去年营收增长明显提速，今年业绩能见度基本锁死，不需要猜。 估值反而显得务实。极智嘉去年营收增长31.6%，利润归正，市值只涨了17%。几家中翼菲智能营收增长最高，44.5%，但体量仅3.9亿。极智嘉用更大的营收基数实现了高增速，估值却更克制。上市时217亿，现在254亿，只涨了17
1.71万
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04-23
【港股打新】迈威生物：66折的ADC，别挡我站在光里
1、商业模式很传统，用仿制药的利润、和License-out的收入，去供养烧钱的ADC创新药研发。 2、靶点不拥挤，Nectin-4，目前全球针对尿路上皮癌的Nectin-4 ADC，只有辉瑞/Seagen的Padcev获批上市，2024年卖了25.5亿美元，简直是印钞机。 3、迈威的9MW2821，全球进度第2、中国进度第1，已经临床III期，这是最核心的护城河，谁先撞线谁吃肉，后来的连汤都喝不上。 我们同事说，他家这个可能是Best-in-Class 4、基石没亮点不谈了，AH的折扣是40.25%到33.62%，也就是6折到66折的水平，非常鸡肋，胜宏这种头部PCB都给到了6折呢....迈威的折价水平凑合 总结： 1、基本面一般偏好，壁垒还是浅了，ADC技术是收购泰康生物来的，做出来的管线都是me-too和me-better较多，没亮点。 2、已上市产品销售情况很一般，说明不太懂怎么卖药，未来即使有新药上市，你也卖不好。 3、折扣一般，6折到6.6折的，有曦智在等我，我要站在光里，你挡着我了。
精彩六折都觉得没吸引力，那还是算了
2.32万
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04-23
【视频】老车主全被坑了？财报马斯克亲口承认：这几百万辆特斯拉根本跑不了全自动驾驶！
精彩同感。特斯拉该为股民和车主努力努力了，比如硬件升级
1.69万
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04-23
一张图看懂：特斯拉Q1财报公布后，马斯克商业版图到底有多大？
$特斯拉(TSLA)$ 特斯拉Q1财报出来后，市场关注点已经不只是电动车业务。 这次更值得看的，是 Tesla、SpaceX、xAI、X 等业务之间的资本联系与生态协同。 这张图梳理了几个核心问题： Tesla 的公开持股最容易估算到哪一步？ SpaceX 为什么最热、但精确持股比例反而不透明？ xAI、X、Neuralink、The Boring Company 在马斯克版图里分别处于什么位置？ 核心结论很简单： Tesla 是目前最容易通过公开文件估算马斯克持股的公司； 而 SpaceX、xAI、X 等私营资产，市场更多看到的是控制力和联动性，而不是持续、统一披露的精确持股比例。 真正值得跟踪的，还是这些版图联动能否继续转化为业绩、现金流和估值支撑。
精彩商业版图确实大，但股价还得看业绩
1.56万
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04-23
商米科技-W，全球领先的商业物联网（BIoT）解决方案提供商——(06810.HK)2026年4月新股分析
$商米科技-W(06810)$ 保荐人：德意志证券亚洲有限公司 中信证券（香港）有限公司 农银国际融资有限公司 招股价格：24.86港元一口价 集资额：10.60亿港元 总市值：100.09亿港元 H股市值：75.58亿港元 每手股数 100股 入场费 2511.07港元 招股日期 2026年04月21日—2026年04月24日 暗盘时间：2026年04月28日 上市日期：2026年04月29日（星期三） 招股总数 4262.68万股H股 国际配售 3836.41万股H股，约占 90.00% 公开发售 426.27万股H股，约占10.00% 分配机制 机制B 计息天数：3天 稳价人 发行比例 10.59% 市盈率 40.68 公司简介 上海商米科技集团股份有限公司（商米科技，SUNMI）是全球领先的商业物联网（BIoT）解决方案提供商，总部位于上海，聚焦以智能硬件、软件及数据驱动线下商业数字化转型 。 图片 核心定位与市场地位 按2024年收入计，商米是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，市场份额超10% 。据灼识咨询，安卓端BIoT市场2024-2029年复合年增长率预计达23.7%，行业增长潜力显著 。 核心业务与技术体系 - 智能硬件：覆盖餐饮、零售、医疗、物流等15大行业、超100个细分场景，包含移动/台式POS、自助终端、交互屏等全品类设备 。 - 自研操作系统：SUNMI OS为核心，支撑设备高效管理与运营优化 。 - BIoT PaaS平台：商米大程序，低代码模块化架构，含超1000个模组，覆盖20+垂直领域，支持商户与开发者快速构建、管理及升级行业应用 。 客户
1.73万
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04-23
TSLA Q1 财报拆解：毛利率 21.1% 创两年新高，Robotaxi 零事故运营，但 250 亿 capex 引发分歧
特斯拉（ $特斯拉(TSLA)$ ）4/22 盘后发布 Q1 2026 财报，盘后先涨 4% 后回吐，最终微涨 0.3%，报 $387.51。这份财报有两面：利润端超预期，但资本开支大幅上修让市场犹豫。以下是关键看点。📊 核心数据营收：$223.9 亿（同比 +16%，符合预期）Non-GAAP EPS：$0.41（预期 $0.36-$0.38，超约 10%）毛利率：21.1%（去年 16.3%，+478bps）汽车毛利率（剔除碳积分）：19.2%（超去年任何单季）交付量：358,023 辆（同比 +6%，低于预期约 7,600 辆）Capex：$24.9 亿（同比 +67%）📈 最大亮点：毛利率反转21.1% 是过去两年的最高水平。从 2024 年价格战时期的 ~15% 一路修复到现在，说明：→ 降价周期结束→ 成本优化在兑现（制造效率 + 原材料成本下降）→ 定价权在回归剔除碳积分后 19.2% 的汽车毛利率更有含金量——纯卖车利润，没有补贴水分。💸 最大争议：$250 亿 Capex全年 capex 从上季指引的 $200 亿上调至 $250 亿以上，增幅 25%。管理层预告今年剩余时间自由现金流为负。投向：👉 Cybercab 产线建设（Robotaxi 量产准备）👉 AI 算力基础设施👉 4680 电池扩产这就是盘后涨幅回吐的原因：利润在变好，但全部投出去了。🤖 Robotaxi 进展👉 达拉斯 + 休斯顿无人驾驶运营中，付费里程环比翻倍👉 零事故、零伤亡👉 FSD 订阅 128 万用户（+51% YoY），转纯订阅制👉 目标年底覆盖约 12 个州👉 Optimus 人形机器人将在 7-8 月揭幕量产版Robotaxi 从 PPT 变成了有收入的业务，这个质变比交付量差 7,600 辆
3.18万
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04-22
4月21日衍生品盘面报告：恐惧在定价，但方向仍在博弈
① 打破"涨势中的平静"：vol up / spot up结构的崩塌 过去一段时间市场形成了一个相对稳定的定价习惯——现货上涨伴随波动率下降，即所谓"spot up, vol down"的正常牛市结构。今天衍生品台面明确记录了这一结构的断裂：在市场冲击历史高点的反弹过程中，波动率不再配合下行，而是同步走高。这不是技术细节，而是市场情绪底层逻辑的切换——参与者开始在上涨途中对冲，而不是在上涨途中加仓。当买保险的动作和买股票的动作同时发生，说明市场对这轮涨势本身缺乏信念。 ② 短端偏斜的异动：市场在为"近期黑天鹅"定价 今日期权流最值得拆解的信号来自偏斜结构（Skew）在曲线前端的显著走阔。 前端Skew飙升意味着近期到期的虚值看跌期权（OTM Put）相对看涨期权溢价大幅抬升——市场愿意为短期下行保护支付超额成本 这与地缘政治事件的时间结构高度吻合：伊核谈判破裂、制裁升级、船只扣押——这些冲击没有一个有清晰的解决时间表，但都集中在近期窗口 中长端Skew相对平稳，说明市场并不认为这是结构性熊市的开端，而是在为一个"短期、烈度不确定"的扰动购买保险 一句话概括就是市场不怕死，但怕被打一巴掌。 ③ RAI 94百分位与Vol Panic Index的矛盾读数，揭示一个分裂的市场 报告同时给出了两个方向相悖的指标，这个并置本身就是今天最耐人寻味的细节： 风险偏好指标（RAI）升至4年回看的94百分位——历史上这个分位通常对应的是资金大规模涌入风险资产、市场情绪过热的状态 波动率恐慌指数（Vol Panic Index）录得5.75/10——这是一个中高位读数，代表对冲需求真实存在，恐惧并非虚构 两个指标同时走高，在经典框架下是矛盾的。但现实的解释路径只有一条：不同类型的参与者在做完全相反的事。追涨的资金在推高RAI，同时另一批资金在衍生品市场悄悄建立防护。这不是市场共识，这是市场内
精彩这个真的是需要耐心学习了，好多都不是很理解
1.18万
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04-22
苹果告别黄金年代
前两天看到库克卸任 CEO，愣了一下。我们都知道库克要退休了，但没有想到是今年。 4 月 20 号，苹果宣布，蒂姆·库克将在9月1日卸任CEO，转任执行董事长。接替他的是约翰·特纳斯，那个在苹果干了二十多年的硬件主管。 不是哥们，库克要退了？？？ 1 说真的，这个消息来得有点突然，但仔细想想，好像又在情理之中。 库克2011年接替乔布斯，到现在整整15年。15年啊朋友们，这在科技行业是什么概念？ 一个产品周期大概是3到5年，库克经历了差不多三个完整的周期。从iPhone 4s到iPhone 17，从乔布斯时代的尾声到苹果成为第一家市值突破4万亿美元的公司。 4万亿。 这个数字太抽象了，我换个说法。2011年库克接手的时候，苹果市值大概3500亿美元。现在呢？4万亿。 翻了11倍还多。 很多人可能不知道这意味着什么。我跟你说，这意味着库克可能是商业史上最成功的CEO之一，没有之一。 但吊诡的是，提起苹果，大家首先想到的还是乔布斯。提起库克，很多人的第一反应是「那个接班的」。 挺唏嘘的。 2 回到特纳斯这个人。 如果你关注苹果的话，应该对他不陌生。iPhone、iPad、Mac，这些产品的硬件设计他都深度参与过。从乔布斯时代一直干到现在，二十多年的老臣。 苹果选他，我觉得挺有意思的。 一方面，这说明苹果还是想保持连续性。特纳斯是内部人，懂苹果的文化，人称“小库克”，懂那套「产品至上」的信仰，不是从外面空降一个职业经理人过来搞资本运作。 另一方面，这也说明苹果真的到了必须改变的时候。 你看啊，现在整个科技行业都在搞AI。OpenAI、Google、Meta，各家都在卷大模型。苹果呢？Siri还是那个Siri，智能化程度跟竞争对手比，说实话，有点尴尬。 咱们国区 iPhone 用户，甚至连个最基本的 AI 功能，等了两年还没等到。 特纳斯是硬件出身，而AI时代的竞争，硬件和软件的边
精彩确实像一个时代翻篇了
1.55万
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04-23
特斯拉股价被“250亿开支”吓崩了？
感觉这次财报还是喜忧参半，尽管净利有明显改善，但是能源业务不及预期，外加250亿的资本开支，资本市场还是不太买账。 $特斯拉(TSLA)$ $2倍做多TSLA ETF-Direxion(TSLL)$ $1.25倍做多TSLA ETF-GraniteShares(TSL)$ 先看看营收和净利润， 特斯拉1季度每股收益为 41 美分，超过LSEG分析师预期的 37 美分。 特斯拉1季度收入为223.9 亿美元，低于LSEG分析师预期的 226.4 亿美元。 特斯拉1季度汽车毛利率 (不包括环境监管信贷销售) 为 19.2%，净利润也从一年前的 4.09 亿美元 (每股 12 美分) 增长至 4.77 亿美元 (每股 13 美分)，不过细扒一下可以发现，毛利里包含4.8亿的一次性收入。 特斯拉1季度总收入同比增长 16%，高于去年同期的 193 亿美元。汽车业务收入也同比增长 16%，达到 162 亿美元，高于去年同期的 140 亿美元，较之前有所好转，不过交付整体不乐观，特斯拉公布第一季度汽车交付量为 358,023 辆，低于上一季度，同比增长约 6%，这块主要是受产线升级所致。 让我比较意外的要数能源收入，财报前，市场对于能源业务普遍期待比较高，没想到本季度这部分收入只有 24.1 亿美元，较去年同期的 27.3 亿美元下降了 12%。 除了能源业务表现不如人意之外，资本支出是另一雷点，本季度资本支出从去年同期的 14.9 亿美元跃升 67%，至 24.9 亿美元。Taneja 在电话中表示，今年资本支出将突破 250 亿美元大关，高于 20
1.84万
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04-23
投研追踪 |AVGO：四大外资行共识下的 AI 订单全景
AI 芯片板块具备较高确定性的标的包括英伟达、博通 (AVGO) 等。本文整理瑞银、摩根大通、德银、富国银行 4 家机构最新发布的 AVGO 专项研报，汇总核心订单数据、业绩预测、行业逻辑及风险提示，所有内容均来自公开研报原文，不构成任何投资建议。 一、核心订单与业绩指引：2026-2029 年已披露长单汇总 4 家机构共同确认，AVGO 当前已与全球头部科技企业签署多份长期战略协议，覆盖定制 AI 芯片、封装及全栈网络组件。截至 2026 年 4 月，已公开的核心客户及合作框架如下： 单位算力收入测算：行业通用标准为 10-20 亿美元/GW（包含芯片、封装、交换机及配套组件）。按上述已披露的 5.5GW2027 年部署量计算，对应收入区间为 55-110 亿美元。 4 家机构对 AVGO2027 年 AI 业务收入预测高度一致： 瑞银：1450 亿美元 摩根大通：>1200 亿美元 富国银行：1151 亿美元 德银：>1000 亿美元（与公司官方指引一致） 综合 4 家机构预测，2027 年 AVGO 总营收预计在 1650-1950 亿美元区间，AI 业务收入占比将超过 70%。 二、研报核心观察：三个行业共性逻辑 1.全栈式联合研发模式形成强客户粘性 AVGO 与客户的合作并非传统代工模式，而是从芯片架构设计阶段开始的全生命周期联合研发。 与 Meta 的合作覆盖 Athena、Iris、Arke、Astrid、Apollo 共 5 代 MTIA 芯片，工艺节点从 3nm 延伸至 2nm，研发周期已排至 2028 年 客户更换供应商需重新设计芯片架构及配套数据中心网络，转换周期约 2-3 年，成本极高 作为合作深化的一部分，博通 CEOHockTan 已辞去 Meta 董事会职务，转为 Meta 定制硅基路线图顾问 2.业绩能见度大幅延伸至 2029 年
精彩AI芯片这波行情确实稳
1.61万
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04-23
🚀 财报解读 | 特斯拉业绩电话会：从车企到AI巨头的“最后一跃”，250亿美金砸向未来！
点击收听特斯拉2026Q1业绩电话会回放 $特斯拉(TSLA)$💰 核心财务数据：高增长与高投入并存营收规模：Q1 实现营收 352 亿美元。增长引擎已从单一的“卖车”转向“硬件+软件+能源”的多轮驱动。盈利能力：综合毛利率：回升至 21.5%。其中，能源业务毛利率（25%+）和 FSD 软件授权收入成为拉动利润的关键。自由现金流（FCF）：受限于 250 亿美元的年度资本支出计划，本季 FCF 承压。这主要源于 AI 算力集群（Cortex）的建设及 Optimus 产线的资本化。研发投入：AI 研发支出占比创历史新高，反映了公司向“纯 AI 公司”转型的坚定决心。📊 核心业务结构：三位一体的协同格局AI 出行与 FSD（核心价值底座）：新一代平台：2.5 万美元廉价车型实现规模化交付，稳住了汽车业务的基本盘。FSD 授权：由“单兵作战”转向“生态赋能”，开始从其他 OEM 厂商处获得经常性授权收入，毛利极高。特斯拉能源（第二增长曲线）：Megapack 霸权：上海与拉思罗普工厂双满产，储能部署量同比翻倍。该板块对利润的贡献占比已提升至 15%~20% 左右。Optimus 与服务（未来想象空间）：机器人业务从“实验室”走向“工厂车间”，开始实质性替代部分低效劳动力，降低内部制造费用。🚀 投资亮点：确定性与爆发性兼具Robotaxi 商业化元年：Cybercab 专用车队在全美多个城市开启“无监督”运营，标志着特斯拉开始切入万亿级美元的网
1.75万
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04-23
费城半导体指数周三一度上涨1.9%。该指数若收盘上涨，将为连续第16个交易日上涨创下自1994年有数据以来的最长连涨纪录。在本轮上涨过程中，该指数已累计上涨37%，使得4月份有望录得2000年2月以来最大单月涨幅。 彭博行业研究数据显示，预计2026年半导体行业收入将增长约57%，是整体科技行业增速的两倍，也远高于标普500指数9.3%的预期增速。 半导体应该是股市中最好的板块了，既有周期性，又是持续成长的板块，值得我们长期关注！ $费城半导体指数(SOX)$ $半导体指数ETF-HOLDRs(SMH)$ $INVESCO SEMICONDUCTORS ETF(PSI)$ $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$ $First Trust Nasdaq Semiconductor ETF(FTXL)$ $台积电(TSM)$ $ARM Holdings(ARM)$ $美光科技(MU)$ $博通(AVGO)$
1.50万
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04-22
【港股打新分析】迈威生物、曦智科技、商米科技
聊聊最新的3只港股新股。 No.1 迈威生物 公司及行业介绍：迈威生物成立于2017年，是一家A股科创板已上市（688062）的中国创新药企。公司做的事情简单来说就是：研发抗癌药。核心技术是ADC（抗体偶联药物），可以理解为一种“精确制导导弹”——用抗体把毒素精准送到癌细胞表面，既杀肿瘤又减少对正常细胞的伤害。公司的核心产品9MW2821靶向Nectin-4，主攻膀胱癌（尿路上皮癌）、宫颈癌、三阴性乳腺癌、食管癌等大瘤种，目前尿路上皮癌和宫颈癌都已经推进到III期临床，是中国同靶点进度最快的ADC，全球仅次于Seagen/安斯泰来的Padcev（已上市）。除了核心ADC管线，公司还有4款已上市的生物类似药/创新药贡献收入（迈粒生、迈利舒、迈卫健、君迈康），算是有收入的biotech。全球肿瘤药物市场2024年约2533亿美元，预计2032年达5482亿美元，复合增速超过10%。全球ADC市场是当下最热的创新药赛道，2024年前五大ADC药物年销售额均超10亿美元。迈威在ADC赛道有技术储备、有临床数据、有进度优势，但离真正的商业化兑现还有距离。简而言之：赛道大、故事好、进度领先，但目前还在烧钱期。 业绩情况：2025年全年收入人民币6.59亿元，较2024年的2.00亿元同比暴增230%，增长主要来自两块：一是对外授权收入大幅增加（齐鲁制药迈粒生许可首付款3.80亿元、DISC的9MW3011里程碑付款等），二是迈利舒等生物类似药销售放量。毛利率方面，2024年毛利率84.8%，2025年毛利率90.5%，非常高，主要因为对外授权收入的边际成本极低。但注意，这个高毛利率有很强的一次性色彩，授权收入不是每年都有的。费用端压力明显：2025年研发费用9.77亿元（占收入148%），销售费用2.25亿元，行政费用2.79亿元，三项费用合计远超收入。IFRS口径下，2025年净亏损
精彩分析得挺详细，我只敢看看消费股