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在陆续卖出腾讯、英伟达的put之后，因为买家没有行权，段永平手上有了“很多现金”，他寻思着满仓，又准备对台积电下手了。在他看来，台积电是一个好公司，但自己顾虑它是重资产公司，一直没有下手，是后知后觉了。好在，现在这家好公司卖出put的权利金相当不错。段永平：一月很多put过期后，空出了很多cash(现金)。美股如此贵，还有人这么在折腾，t-bill(注：美国短期国债)利息也降了下来，有点不好办哈。开始想想TSM(台积电)。35年前，我就知道TSM是家非常厉害的公司。但开始投资后一直没下过手，就是觉得它是非常重资产的公司。现在开始关注。能够满仓是件很愉快的事情，空仓多少有点难受。年化最高回报也达到23%，还过得去。用看涨价差策略追踪段永平投资对于普通投资者来说，直接买入这些股票可能成本较高，或者风险超出承受范围。但通过看涨价差策略，可以以较低成本参与这些股票的潜在上涨，同时控制风险。看涨价差的操作包括：买入较低执行价的看涨期权（Call Option），获得股票未来上涨的权利；卖出较高执行价的看涨期权，回收部分权利金，同时限制潜在收益。举例说明：如果您看好段永平增持的台积电，可以构建以下策略：买入4月25日到期、执行价为175美元的看涨期权；卖出4月25日到期、执行价为200美元的看涨期权。如果台积电的股价涨至175美元以上，该策略将获得收益。反之，若股价未能上涨，最大损失仅限于支付的净权利金。看涨价差策略的优势在波动较大的市场中，看涨价差策略具有以下优点：资本需求低： 相较直接买入股票，所需资金更少；风险与收益明确： 最大损失是支付的净权利金，最大收益是两执行价之差减去净权利金；波动性影响较小： 由于策略中既有买入期权又有卖出期权，对隐含波动率的变化不太敏感。总结段永平近期的投资动作提醒我们，要在市场低迷时抓住机会，并保持长期投资视角。对于普通投资者来说，借助看涨价差策略，

距离美国联邦Z府资金耗尽仅剩一周，除非国会在3月14日午夜前通过一项临时支出法案，否则美国政府将面临停摆。 美国立法机构正面临严峻考验。 若国会两党未能在3月中旬截止期限前就临时拨款方案达成共识，联邦机构将陷入运作中断状态。 这场政治博弈背后，暗藏着复杂的权力制衡与选举考量。 一、两党博弈升级：预算草案陷拉锯战 周六提交的临时支出方案正引发激烈交锋。该草案拟将Z府运转延续至9月财政年度结束，其核心争议点在于：国防预算增加80亿美元，退伍军人医疗支出提升60亿美元，而非国防领域则面临130亿美元缩减。众议院多数党领袖约翰逊宣布将于周二启动表决程序，这被视为对反对党的策略性施压——在共和党仅以4席优势控制众院的局面下，任何党内分歧都可能导致议案流产。 $特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$ $苹果(AAPL)$ $Meta Platforms, Inc.(META)$ 参议院战场更为复杂，草案需跨过60票的超级多数门槛。民主党高层明确表态，除非获得实质性协商空间，否则不会延续往届惯例为共和党方案护航。参议院民主党领袖舒默强调："完全执政的共和党阵营必须承担预算责任，当前方案的单边主义倾向令人不安。" 二、经济多米诺效应：数据黑箱与市场波动 若预算僵局持续，约85万联邦雇员将被迫进入无薪休假状态。除关键民生服务外，国家公园运营、食品药品监管及税务咨询等职能将大面积停摆。彭博经济模型显示，持续30天的停摆可能使首季GDP增幅收窄0.4个百分点，4月失业率或攀升

以2024年这份高分财报为起点，这场由创始人躬身入局的变革，或许正是中国互联网走出内卷的真正出路。 3月6日， $京东(JD)$ 发布了2024年第四季度财报及全年业绩。财报数据显示，2024年全年收入为11588亿元人民币。 “我们对2025年更加乐观。”京东集团CEO许冉表示。对于本季度的业绩回暖，许冉认为核心因素是消费市场整体回暖，以及与此同时京东的市场份额在扩大。“多个品类和业务板块均表现出健康的增长势头，我们的成本管控和运营效率也在优化。”  值得注意的是，京东活跃用户连续四个季度的快速增长在业绩上带来了实效，京东第四季度收入为3470亿元人民币，同比增长13.4%，再回双位数增长，同时也是11个季度以来，收入增速最高的一个会计期间。  自实施“低价策略”破局用户体验的两年以来，刘强东和京东管理层，通过对消费趋势的把控与坚决的战略执行，一方面聚拢了大量优质卖家，另一部分通过各种运营手段强化了用户的低价认知，使得“多快好省”的消费体验真正融入了京东的基因。这也是京东多个季度营收持续增长的核心动能所在。  01 乘风增长，品类“破局” 2024年四季度，京东零售板块实现了3070.55亿元收入，同比增长14.7%，占总收入比重为88%。 此外3C第四季度收入为1741.5亿元，同比增长15.8%，增速尤为明显。 另一方面，借着小米汽车等新品发布，小米汽车等官方旗舰店也入驻京东，进一步增加了品类供给和爆品自带的流量优势。  京东在用户体验上的持续投入，一方面带动了活跃用户数量和购物频次的加速增长，许冉透露，季度内京东活跃用户数和购物频次均同比实现双位数增长。这一方面转化为自营核心品类的收入增加，也带动了第三方商家的增长。  正如刘强东此前提到的，

美股指数在过去三周出现了连续的下行走势，整体跌幅在5%左右。从近一年半的行情来看，三周时间通常是一个比较重要的节点，意味着调整的结束或者阶段性的结束。因此本周市场能不能企稳将有着较为重要的参考价值。我们以标普为参考，从23年中以来几次行情的调整都在三周左右的时间结束，并随后重拾涨势。而在更长一点的时间跨度行情中，尽管有着更多的周线调整，但是通常三周也会出现一个小反弹/修正。如果历史重演或者说趋势需要延续，那么本周及下周美股就不能出现进一步的下跌。反之，更多的下行不仅会影响到市场的信心，而且也有风险引发更多的中长期多头撤退。  而从日线图的技术情况来看，上周已经完成了一次完整的九次信号，但反弹有限。并且从结构上来说，也存在所谓的双顶/双头形态，理论回撤目标在5500附近（5935那个更小级别的双头目标已经完成）。这种相对多空信号有所矛盾的情况下，比较好的选择是空头锁定部分利润，多头则等待1-2个日线级别的反转信号出现后再考虑抄底。市场近期消息面并不少，但本质上的新话题并不多。无论是俄乌话题、关税加征还是美联储的货币政策都是看起来利空但实际都是炒冷饭。市场下跌更重要的问题一方面来自于高位接盘的力度不够，另一方面则是特朗普有意无意的骚操作。但随着一些核心个股重新回落至大选前后的起涨点，性价比也随之出现。年初推行的“边打边撤”策略现在可以将“撤”移除，慢慢去寻找“打”的机会。当然需要注意的是，5%左右的调整力度大概率不会是一次真正的调整行情的最终目标。市场在反复的过程中，还有更多的博弈机会。在参考指标上，美元/日元和原油价格近期的走势同样是风险资产承压的信号，其中油价能否守住关键性低点63.6相对重要。现在市场担忧低油价所引发的囚徒风险可能从消息面和技术面同步推低原油价格。而从历史上来看，油价和美股的正相关性是和经济前景绑定的，油价崩盘不利于美股止跌企稳。至于美