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辅助驾驶进入规模化普及阶段后，“出了事故谁负责”已成为行业绕不开的问题，技术比拼之外更考验车企的责任承诺。 今年5月，比亚迪 $比亚迪(002594)$ 召开发布会宣布为城市领航安全兜底。比亚迪方面称，天神之眼A、B用户享有一年的城市领航兜底权益——在合规使用 CNOA 城市领航功能时，如发生本车有责交通事故，包括车辆维修费用、第三方财产损失、人身伤害损失等在内的经济损失，均由比亚迪承担。比亚迪方面同时明确，该权益不向用户收费，不设赔付上限，且不影响用户来年商业险保费。用户无需出险，比亚迪直接赔付。 在比亚迪宣布为辅助驾驶兜底之前，业内也曾出现过多种“智驾险”或智驾保障权益。例如，鸿蒙智行、小米、小鹏等品牌都曾与保险机构合作，推出智驾保障服务。比亚迪宣布兜底1个月后，引望科技宣布**乾昆智驾ADS高级功能包由32000元调整为36000元，并提升了“智驾无忧”权益的保障时长和金额上限—用户在智能泊车、城市及高快领航等场景下发生意外事故，产生的人身损害及财产损失获得赔付。原有的保障年限从1年拓展至3年，车损赔付上限由5万提升为10万。具体规则为，用户发生事故后需先报警定责并申请保险理赔，超出保险理赔范围的，保障服务将在理赔上限内进行补偿。 从行业角度看，不同企业开始围绕辅助驾驶建立保障机制，是智能驾驶发展过程中的积极变化。过去，车企更多强调功能体验和技术能力；如今，随着辅助驾驶使用频次提升，企业开始正面回应用户对事故风险、责任认定和损失承担的关切。这说明智能驾驶竞争正在从“能力竞争”，进一步进入“责任竞争”。 但需要注意的是，当前行业中被统称为“兜底”的方案，背后机制并不完全相同。 一类是以“辅助驾驶无忧权益”“智驾保障权益”等形式出现的保障方案。这类方案通常由车企与保险公司联合定制，即“智驾

复盘这两年的产品战略，石头最大的问题，不是技术不行，而是定力不足。 ‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍2024年深秋，北京顺义某产业园的直播间里，昌敬穿了一件户外冲锋衣，背景是极石01碾过戈壁滩扬起的黄沙。弹幕刷得飞快，有人问他极石的续航，有人问越野配置，忽然一条弹幕挤了进来：“昌总，石头科技又跌了，您怎么看？” 他愣了一下，嘴角扯出个笑，说：“做企业，要有耐心。” 这句话当晚就被截屏，在雪球和东方财富的股吧里疯传。有人把“昌敬劝你耐心”和“昌敬套现9亿”P在一张图里，左边是他直播间里的笑脸，右边是K线图上那根陡峭的绿柱。2024年A股最黑色幽默的注脚，就这么诞生了。 快2年过去了，石头科技 $石头科技(688169)$ 怎么样了？ 在国内智能小家电行业里，石头科技是最特殊的一家公司。 几年前，它还是资本市场人人追捧的“扫地茅”，凭借算法壁垒、高端产品调性和亮眼的海外收入，一路冲到千亿市值，是科创硬件创业的标杆。创始人昌敬，从程序员转身成为上市公司掌舵人，懂产品、重研发、踩得准行业风口，被视作技术派创业者的典范。 但过去两年，石头彻底换了一种叙事。 外人眼里的石头，变得割裂又矛盾。它拿下了全球扫地机器人销量第一，海外市场越做越大，产品越卖越多，营收年年走高；可与此同时，利润肉眼可见地下滑，毛利率持续走低，曾经的高端品牌光环，在无休止的价格战里慢慢黯淡。 外界所有争议，最终都会落到一个人身上——昌敬。 这两年石头的起与落，早已不只是行业内卷的结果。它更像是一场典型的创业者困境：当主业刚站上行业顶峰，创始人的野心早已跳出原有赛道，多元化尝试、跨界造车、双线布局，轰轰烈烈的背后，是上市公司持续付出的利润代价和战略摇摆。 全线丰收背后，只赚吆喝不赚钱 翻开石头近两年的经营数据，第一眼是繁荣，细

在新能源汽车的牌桌上，活着只是入场券，活好才是终极目标。 ‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍2025年11月，武汉东风大道上，岚图汽车 $岚图汽车(07489)$ 第30万辆整车下线。这个数字放在比亚迪面前或许不值一提，但对于一个诞生仅五年的“国家队”品牌而言，有着一种象征意义——央国企也能在新能源赛道上跑出加速度。 然而，鲜花与掌声，难掩岚图的结构性焦虑：一款车撑起半边天，其余车型集体“哑火”；价格战烽火连天，高端定位遭遇上下夹击；港股虽然完成挂牌，但资本市场等待的是一个更有说服力的故事。 岚图的困境，其实是整个传统车企新能源转型的缩影。 梦想家养全家 打开岚图2025年的销量成绩单，数字相当亮眼：全年交付150,169辆，同比增长87%，连续多月破万，11月更是首次突破2万辆大关。 也正是这份喜人的成绩单，让我们得以看到岚图真正的风险。 细看结构，MPV车型梦想家独占53%的销量，约80,248辆。这意味着，岚图每卖出两辆车，就有一辆是梦想家。 “国内高端新能源MPV市场每卖出三台，就有一台是岚图梦想家。”这句官方宣传语，既是荣耀，也是枷锁。 梦想家成功的背后有着特定的时代红利。2022年入局时，新能源MPV尚属蓝海，腾势D9尚未成气候，理想MEGA还未出生，别克GL8仍在燃油时代沉睡。岚图凭借“四驱+大空间+高性价比”的组合拳，抢先卡位家庭出行与商务接待的双重场景。2024年**乾昆智驾ADS 4上车后，智能化短板被补齐，梦想家更是如虎添翼。 但MPV终究是小众市场。据行业数据，2025年中国MPV市场规模不足乘用车总量的5%，且竞争日趋白热化——极氪009高端截流，比亚迪“夏”向下施压，腾势D9虎视眈眈，别克GL8 PHEV卷土重来，甚至连南北丰田都在酝酿插电混动MPV。梦想家的

AI打破了“漏洞难找”的旧规则，打开了安全竞赛的新战场。这里没有通用的安全共识，谁先用智能体和算力构建起新一代攻防体系，谁就掌握了主动权。 最近，美国突然下令封禁Anthropic的两个最新大模型，禁止向外国人开放。  一个是内部最强版Mythos 5，一个是加了安全护栏的Fable 5，甚至连Anthropic自家的外籍员工都不让用。  消息一出，业界震动，到底是什么样的能力，让美国宁可封禁自己最先进的模型，也不让它扩散？  周鸿祎在ISC.AI2026第十四届互联网安全大会上，给出了一个耐人寻味的答案——美国这样做，看到的不是一个AI产品有多厉害，而是一种新的国家级战略能力。  01 主动亮剑：为什么必须转向AI安全？  如何理解周鸿祎提到的战略能力？  以Mythos为例，它能自主找漏洞、分析漏洞、构造攻击链。  这在网络安全里相当于什么？相当于AI时代的“网络核武器”。  还真不是危言耸听，过去30年，网络安全本质上就是一场“漏洞大赛”。  谁先发现漏洞，谁就掌握了主动权，一个高质量的漏洞，在黑市上能卖到百万甚至千万美元。所以西方网络强国一直在搜集漏洞、购买漏洞，把它当成一种战略资产来管制。  但Mythos正在彻底改变这一切，它让漏洞发现变得更快、更便宜、更规模化。  过去少数人掌握的能力开始被批量复制，大量长期潜伏、难以发现的陈年漏洞将被陆续翻出。所以当漏洞从稀缺资源变成规模化资源，网络安全行业运行了30年的游戏规则将被彻底改写。  周鸿祎在ISC.AI2026第十四届互联网安全大会的演讲中，给出了一个很干脆的判断：未来几年，我国很多关键基础设施、重要单位、重要产业都会进入网络攻击高发期。  特别是随着Mythos落地应用，第二次网络

飞鹤崛起于国产替代的信任重建期，成于高端化的价格带跃迁。但当人口红利变成人口负债，当高端化遇到消费降级，当国产替代变成内外资混战，飞鹤过去所有的成功公式，同时失效了。 在中国消费圈， $中国飞鹤(06186)$ 飞鹤是一个极其特殊的存在。  它是国货逆袭的标杆，是硬生生从惠氏、美赞臣手里抢下高端市场的国产奶粉一哥。一句“更适合中国宝宝体质”，击穿了十几年的进口奶粉迷信，让东北黑土地走出来的传统乳企，站上港股两千亿市值的巅峰。  在宝妈圈层、下沉母婴渠道，飞鹤的统治力，至今没有国产品牌能完全替代。自有奶源、2小时成粉、深耕线下服务、亿级私域用户，这些都是飞鹤实打实打出来的护城河。  但当我们进入真实的行业江湖，褪去所有光环和营销叙事，剥开近三年的财报，飞鹤的真相到底是什么？  一个东北老人的执念  冷友斌今年62岁了。这个从黑龙江克东县走出来的男人，用了三十多年把飞鹤从一家地方乳品厂做成了中国奶粉的代名词。2021年，飞鹤市值冲破2000亿港元，净利润逼近70亿，毛利率超过70%——比茅台还赚钱。那时候业内管飞鹤叫“奶粉茅”，冷友斌本人也成了东北商人的标杆。这是一个成功的创业故事。  但2022年，故事开始变化。这也是中国人口红利消失的开始。  2025年3月26日，飞鹤交出了一份让资本市场沉默的财报：全年营收181.13亿元，同比下滑12.7%；净利润19.39亿元，同比暴跌46.9%。这是飞鹤上市以来最惨的一份成绩单。短短四年，飞鹤净利润蒸发了近72%。  似乎所有陷入困境的企业家，最后都会去讲“长期主义”。冷友斌在业绩发布会上说：“飞鹤要继续坚守以乳蛋白自主创新为核心引擎，以全生命周期营养为战略主线。”&nbs

快消行业的爆款逻辑与互联网行业截然不同，它不是靠数据测试和快速迭代就能“试”出来的，而是需要品类窗口期、渠道势能、品牌认知、消费趋势等多重因素的共振。 ‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍2026年6月，世界杯激战正酣。球迷们在电视上观看球赛，看到的是蒙牛和可口可乐，曾经的网红品牌元气森林已很少被提起。 几乎与此同时，2026年5月，河南许昌，元气森林第七座自建工厂正式签约落地。总投资超10亿元，占地223亩，8条无菌生产线，年产能12亿瓶。至此，这家曾以“轻资产”互联网思维横扫饮料行业的新消费明星，已累计砸下近80亿元重资产，在全国铺就了一张覆盖五大经济圈的供应链网络。 十年前的唐彬森，大概不会想到自己有朝一日会成为“建厂狂人”。 彼时的他，刚刚以26.6亿元卖掉游戏公司智明星通，手握巨额现金，以挑战者资本投资人的身份扫描消费赛道。他笃信互联网方法论——数据驱动、快速迭代、用户至上。2016年创立元气森林时，他甚至没有自己的工厂，全靠代工，却凭借“0糖0脂0卡”的气泡水一夜爆红。2018年至2020年，销售额增速分别高达300%、200%、309%，估值在五年内飙至150亿美元。 那是新消费最狂热的年代。资本追逐，媒体追捧，元气森林被视为“用互联网思维颠覆传统行业”的标杆。唐彬森本人也意气风发，在内部宣称“这是一个产品为王而非渠道为王的时代”，将互联网的“去中心化”思维引入销售体系，试图绕过传统经销商，直接触达终端。 然而，快消行业终究不是互联网。十年过去了，元气森林自2022年后就不再融资，估值停留在五年以前，其上市故事也再没人提起。与此同时，这家网红品牌，却在悄悄地补齐传统行业的短板。 内部信的五年演变 如果仔细阅读唐彬森近几年的连续内部信，你会发现一条清晰的认知进化轨迹。 2023年初，元气森林遭遇增长失速、渠道崩盘的至暗时刻。唐彬森在经销商大会上罕见“认错”：

反诈工作守护的，是一个人、一个家庭人生的确定性。 一个58岁收藏爱好者的1万元  2025年冬天，常州。  58岁的陆阿姨是个收藏爱好者，平时喜欢在抖音上看看老物件的鉴定视频。某天，一条私信弹了出来：“高价回收您的藏品，专业鉴定，诚信交易。”  陆阿姨没多想，加了对方微信。视频那头，“专家”拿着她的藏品仔细端详，给出了一个让她心跳加速的报价。但想成交，得先交一笔“定金”。  1万多元转过去，对方消失了。  常州武进警方接到报案后，通过涉案账号紧急查询和资金流向分析，利用大数据技术锁定了温州一个可疑团伙。抓捕时，民警发现这个团伙的运作方式令人咋舌——  他们内部管这叫“找鱼”和“杀鱼”。引流组负责在社交平台精准寻找有收藏爱好的中老年人，像投放广告一样“精准画像”；实施组负责视频“鉴定”、话术诱导；技术组提供账号支持和洗钱通道；资金组负责将赃款通过虚拟货币洗白，成本高达40%。  “分工精细得像一家小型公司，”常州武进警方徐熠队长在2026抖音反诈万里行发布会上说，“而且犯罪呈现低龄化趋势。”  万幸的是，陆阿姨的1万余元，最终被警方成功追回。这个案例被反复提及，是因为它印证了一个严峻的现状：电信网络诈骗，早就不是瞎猫碰死耗子，而是看人下菜碟，中招率极高。  风平浪静背后的“暗战”  6月16日，全国反诈宣传月。北京。  抖音反诈万里行活动正式启动。中央网信办、工信部网安局、北京市委网信办、北京市公安局、北京市通信管理局——五部门与抖音共同推杆，宣布这场覆盖全国多城的反诈行动正式开启。  抖音反诈中心负责人张丹透露了一组数据：过去一年，抖音平台识别出的诈骗相关类型约60多种，每种手法短则3天、长则半个月就会发生变异。诈骗团伙将引流、沟通、转账、洗钱分散在多个平

荣新节接班已满一年，市场对新战略的进展情况很关注，主要聚焦在三个核心命题上：第一，业务有没有做减法；第二，外包的商业模式改了吗；第三，AI战略落地成效几何。 ‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍先来问大家一个问题：提起东软集团，第一反应这家企业是干什么的？ 陆玖商业评论问了问身边各个领域的朋友们，得到的回答五花八门。在医院干行政的姐妹说，“做医院系统的”；汽车媒体的老师说，“智能座舱与车载软件的关键供应商”；更多在大厂的打工人说，东软就是“做软件外包的”…… 这些答案都不算错，为啥呢？因为这些看似割裂的印象，恰恰是东软集团 $东软集团(600718)$ 业务版图的真实投影。 不同于很多专注于单一赛道的企业，东软的业务脉络横跨了从医疗、电信、税务、金融到能源、教育、交通等多个行业，从业务规模上来看绝对属于“巨无霸”。但问题恰恰出在这里——什么都能做，却好像什么都没做深，经常被市场质疑是“虚胖”。 东软也想改变“虚胖”的争议，2025年中旬，一个备受业内关注、具有强烈信号意义的高管变动落地：创始人、“软件教父”刘积仁卸任董事长，将东软的权杖交给了新的掌舵人荣新节。 对于一家拥有35年历史、年营收超120亿的老牌软件巨头来说，换帅从来不是终点，而是审视自身业务逻辑的一个重要节点。如今距离换帅已过去一年，东软集团怎么样了？ “中国软件第一股”：成于外包，也困于外包 要了解东软集团如今复杂的业务版图，有必要先了解其发家史。上世纪90年代，中国的软件市场几乎一片空白，创始人刘积仁通过给日企做外包起家，到后来逐步在电信、电力、社保、企业等行业进行数字化改造，其核心商业模式可以用一句话概括：客户要什么，东软就开发什么。 在那个市场需求井喷、客户预算充裕的年代，这种“项目制”的外包模式非常吃香，而且利润丰厚

从破局者到基建者，再到今天的共建者，鸿蒙走过的路，正是中国AI基建从“有”到“好用”再到“不可或缺”的缩影。 当下，中国经济发展正迈入一个科技突围的全新阶段。  从存储、芯片的国产替代，到商业航天的星辰大海，从大模型驱动的智能体爆发，到新能源车的反向出海，一个清晰的趋势浮出水面：中国的硬科技集群，靠的不是单点突破，而是一个完整的产业生态、一套自主的底层操作系统。  余承东站在**开发者大会2026上，用“奔腾不息”给科技突围写下了一个生动的注脚。  这也是鸿蒙生态过去几年的真实写照，从2019年首次亮相，到2024年“原生鸿蒙”，再到这一次鸿蒙7.0开发者Beta版发布——这个中国首个全栈自研的移动操作系统，终于迎来了它的“成人礼”。  01 不止于交互：鸿蒙7.0的简单好用“藏不住了”  鸿蒙7.0最大的特点，就是把操作系统的底层逻辑从“App 亲和”推向了“Agent 亲和”，这是操作系统进入“Agent时代”的标志。  所谓“Agent亲和架构”，简单说就是从系统底层让AI不再是App里“你点一下、它才动一下”的被动工具，而是变成了一个“永远在线、随时帮忙”的智能体。  以前用AI，你得专门打开某个App、提问、等答案、再关掉，就像打电话叫服务；而鸿蒙7.0的AI能力，是长在系统里的：把感知、计算、连接、服务等封装为可被AI 调用的智能体单元。  依托这一架构演进，小艺不再是普通语音助手，而是升级为系统级智能体，成为整个操作系统的调度中心。在用户授权下，小艺可调用200多项系统级数据，覆盖日程、运动健康、兴趣爱好等场景。  那实际用起来到底有多好用？举几个例子你就懂了：  你对小艺说：“帮我定个马拉松的训练和恢复计划。”它会自动分析你的比赛时间、健康数据和日程，把配速建

万亿即时零售，能救家电行业吗？ 美的、格力、海尔们，财报都不太好。因为，家电行业需求不振久矣。  长期以来，外界谈及家电竞争，大多聚焦在产品、补贴和电商平台上，但今年618，家电行业的焦灼竞争又新增加了一种更激进打法。  往年铺天盖地的最低价标语有所减少，取而代之的是半日达、送装一体、即买即装的时效承诺，很明显，即时零售又成了大厂们生死搏斗的竞赛场。  按照这个逻辑，以往在美团、淘宝闪购点外卖的范围扩大到了“点空调”“点洗衣机”。  格力、美的、海尔等巨头集体押注即时零售，美团、淘宝闪购在本地生活战场短兵相接。看似突然的转向，实则是家电行业在存量时代被逼到墙角后的绝地反击。  作为新的一种渠道通路，即时零售改变了家电业传统的渠道下沉打法，将覆盖策略进阶为周边即时达的战术。  01 闯入本地生活大战的家电商，背水一战  坦率地讲，与声势浩大的餐饮外卖大战相比，一直以来大家电在即时零售赛道声量要小得多，而如今，一切都开始变了。  今年618，家电厂商的动作空前一致。  此前格力与美团闪购达成战略合作，计划在7月底前完成全国1.3万家线下门店的全线入驻，推出空调“半日拆送装一体化”服务。小米旗下1万家小米门店也已进驻美团闪购。苏宁易购宣布升级即时零售战略，采取“店仓一体+独立前仓”的双轨模式，构建多级履约体系，部分门店试行“24小时+全品类”营业模式。而在近2年前，美的早就入驻了外卖平台。  这表明，不同厂商以及品牌零售商，对即时零售反应效率不同，而到了今年夏季，虽然大家风向标看齐了。陆玖商业评论以重庆市场为例，查询了个别品牌在外卖网络平台上的店铺和订单情况，仍发现三个显著的特征：  （1）该样本之下，格力、美的、小米等各品牌之间销量差异巨大，同品牌不同店面的即时零售销量