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全球投资深度分析:美股,美债,公司估值,ETF趋势,宏观分析

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      ·13:10

      24Q4自然季度AMZN财报会议要点总结

      原汁原味的财报会议才能听到真实的声音以及市场在关注什么。市场的关注点在变化,巨头们传递的声音同样在变化 (1) 24Q4 业绩 --收入 1878亿,同比10%。  外汇影响7亿,抛开外汇影响,收入同比增长11%。其中北美收入增长10%,国际同比增长9%(抛开汇率影响)。销售的增长比收入增长更多,合作伙伴销售占比61%。 营收略超预期 --广告收入173亿,同比增长18% --EPS为1.86亿美元,上季度1.43美元,分析师预期1.50美元。超预期 --AWS 同比19%,年收入1150亿。略低于预期。预计未来几年增长有起伏。 点评:Q4业绩盈利超预期,营收略超预期。AWS增长略低于预期(18% vs msft,google 30%+,当然基数也不同) (2) AMZN在AI三个层都有强大的功能 --芯片:大多数AI计算都是英伟达芯片。当达到像亚马逊规模时,成本会迅速增加,客户希望更好的性价比。自己的定制芯片Traniun2 24年12月推出,比其他现有的基于GPU的实例在性价比上高出30%到40%,正在与Anthropic合作开发Project Raynier,这是一个由Tranium 2超服务器组成的集群,包含数十万个训练芯片。2025年底推出Tranium 3。领先的性价比已经成为AWS的核心优势之一--中间层:亚马逊Bedrock是我们提供的完全托管服务,提供最广泛的选择高性能基础模型,已经添加DeepSeek。推出亚马逊自己的前沿模型家族Nova --堆栈的顶层,亚马逊Q是为软件开发和利用您自己的数据而提供支持的最强大的生成式AI驱动助手 点评:定制芯片性价比优势(Google的TPU,MSFT也开始定制),自己的模型AWS相对较弱 (3) 24开始将服务器的预计使用寿命延长,这在第四季度为AWS利润率同比增长贡献了大约200个基点 点评:大
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      24Q4自然季度AMZN财报会议要点总结
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      ·02-06 22:52
      我开仓了$TLT 20250214 91.0 CALL$ ,开下周五备兑单
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      ·02-06 13:45

      股价更看中二阶导数

      什么是二阶导数 净利润、营收等财务指标变化情况对股价有着重要影响。一阶导数可以表示净利润或营收的增长率,二阶导数则是增长率的变化率。 净利润或营收增长,并且二阶导数为正,说明公司的增长在加速,会吸引投资者买入该公司的股票,推动股价上涨。 反之如果净利润或营收增长率为正,但二阶导数为负,说明公司业绩增长的速度在放缓,可能预示着未来业绩增长面临压力,股价可能会受到负面影响。       举例: --如果一个公司第一季度EPS增长 50%,第二季度EPS增长60%,EPS增速在加速,对应EPS增速二阶导数为正。   --反之第一季度EPS增长 50%,第二季度EPS增长30%。虽然还在增长,但EPS增速二阶导数为负 二阶导数实例 (1)二阶导数为正股价可能享受盈利增长和估值扩张的双重红利。 比如:TSLA 20年营收增长28.31%,21年营收增长70.67%,两年增长2倍出头 TSLA股价从19年底的27.89涨到21年底352,涨了10多倍:其中PS估值从3.07扩张到19.72扩张了6倍多 (2) 二阶导数为负股价的表现就存在不确定性 还是TSLA :22年营收增长51.35%,还在高速增长   而22年股价跌了65.03%,PS估值从19.72收缩到4.77 总结 (1)股市寻找高确定性的机会,二阶导数为正能增加盈利的概率,甚至能享受超额收益。震哥的个股阿尔法中:营收和盈利加速向上是最核心的指标之一 (2)同时二阶导数为正也不是万能的,二阶导数为负并不代表一定会跌,还需要结合估值,竞争,宏观等综合判断。比如22年美股熊市同样影响了TSLA的股价  风险提示:文中看法可能充满笔者个人偏见或错误。提及的任何个股或基金,不作为买入建议,请坚持独立思考。
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      股价更看中二阶导数
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      ·02-04

      25年美股投资策略

      核心判断 (1)金发姑娘:美国的经济全球独好,GDP2% ,通胀 2-3%,失业率4.2%。在川普MAGA的驱动下,经济金发姑娘的概率非常高。 (2)低斜率向上 : 美股连续两年20%以上涨幅,估值扩张的空间很小,在金发姑娘经济下,赚盈利增长的钱(标普500 EPS增速10% +, 纳指100 EPS增速15%+)。美股整体的斜率会比前两年低。     (3)高波: --川普关税为武器注定和全球有冲突,贸易战此起彼伏。 --Twitter治国也会引入突然的波动性。 --高估值经不起风吹草动。 25年目标 收益跑赢纳指100,回撤低于纳指100    策略 (1) 高波低斜率不缺机会保持耐心,不追高,不见兔子不撒鹰 (2) 底仓 --判断没有系统性风险时坚持持有底仓:底仓根据整体估值动态调整,30%-50% --底仓以纳值100为主,RSP,IGV,IJH为辅 (3) 以估值为锚,坚定逢低买入          --标普500 FW PE 22倍以上仅保留底仓 --标普500 FW PE 21倍区间将大幅加仓,同时Sell 长Put --标普500 FW PE 20倍区间将通过Leap加杠杆 (4) AI软件阿尔法 --随着单位Token算力每年下降90%,AI软件将出现大趋势 --选择AI软件营收增速和EPS增速最快的7只个股,做AI软件组合。 (5)493和中盘股阿尔法 --493,中盘股相对标普500的估值在历史低位 --493,中盘股盈利增速和标普500将逐渐拉平 --判断493和中盘股今年有盈利增长和估值扩张双击的机会 (6)把握高胜率机会 --估值上限时:比如FW PE 创新高或接近新高(22.4),进行对冲 --VIX 高位区域20+
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      25年美股投资策略
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      ·02-03
      我开仓了$SPY 20251231 605.0 PUT$ ,盈亏平衡点572,对应spy回撤6%。1y pe20出头
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      ·01-01

      2025大概率还是个好年

      2024身边很多朋友都大有斩获!2025祝大家鸿运当头,在股市高歌猛进! 最近几天将对重点ETF做盘点和展望:包括纳指100,标普500,IGV , SOXX等,做为送给大家的一份新年礼物!今天将盘点纳值100。 2024年的纳指100 (1)全年涨幅 2024年纳指100从16667.29点涨到21012.17,全年涨幅24.88% --TTM PE从23年12月31日的36.55扩张到39.6:估值扩张8.3% --EPS从23年的548.5到24年的622.41,盈利增长13.4% --分红0.55% --NTM PE 从23年12月31日的26.32扩张到27.93:估值扩张6.1% (2)全年回撤 --以收盘价算全年5%以上(包括接近5%)共4次 --最大回撤13.58%,持续时间28天 (3)历史年度涨幅 2024年是过去11年第9年上涨,分年度涨幅如下 年底收益    (4)历史年化如下:过去10年年化18.26% 2024年的纳指成分股涨幅前10 (1)纳指100涨幅Top 10 --TOP 20最大涨幅是APP,全年上涨712.62%;其次是MSTR涨幅358.5%,PLTR 位列第三涨幅340.48%。AI 应用和 比特币是最大的赢家 --TOP 10 平均涨幅214.78%       (2)24年营收增长TOP 10 --4个在涨幅Top 10中。PDD 严重拖后腿 --平均涨幅117.34%  (3)24年EPS增长TOP 10 --3个在涨幅Top 10中 --平均涨幅140.17% 2025年的纳指100    (1)盈利增长 --目前预期2025 EPS增长20.93%。假设估值不变2025年纳值100将涨20.93% (2)估值 --NTM PE 27
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      2025大概率还是个好年
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      ·2024-12-23

      机会是准备出来的-周报241222

      一 一周汇总 (1)本周标普500跌1.99%,纳指100跌2.25%;罗素2000跌4.5%;道指跌2.25%;7巨头MAGS跌1.25%。 标普500 5日市场宽度大幅下降到最低2.71%极值 (2)本周看涨观点 --美国股市迎来创纪录的单周资金流入,超过820亿美元,连续第11周资金流入,使得今年至今的总流入接近5500亿美元。 --鲍威尔的部分鸽派言论指出,通胀目标的回归大致顺利,住房类通胀可能进一步下降,劳动力市场逐渐降温,政策仍然具有显著的限制性。 --11月核心PCE通胀低于预期,服务业PCE通胀放缓是一个亮点。 --11月零售销售略好于预期,连续第三个月增长,而核心控制组环比增长0.4%,符合预期。 --12月初步服务业PMI跳升至38个月来的新高,推动综合PMI产出指数升至33个月来的最高点,尽管制造业PMI处于三个月最低水平。 --截至12月14日的一周初请失业金人数减少了2.2万,降至22万人,低于市场预期的23万人,继续申请人数也有所下降。 --人工智能领域的积极新闻,包括博通CEO表示AI支出狂潮将持续至本十年末,美光将2025年HBM市场总量预期提高50亿美元,预计到2030年将超过1000亿美元。 (3)本周看跌观点(硬币总有两面,看自己的视角) --美联储鹰派加息预期,2025年和2026年中位点上调50个基点。 --美债收益率和美元继续上涨,自美联储启动降息周期以来,10年期国债收益率上涨90个基点,美元上涨约8%。 --标普500的市场广度恶化,周四标普500下跌股票数量超过上涨股票,创下14连跌的历史新高(该连跌记录处于100百分位)。 --投资者情绪和头寸过度,根据最新的BofA FMS调查,美国股票的配置比例创下历史新高,而现金配置比例创下历史最低。 --工业生产连续第三个月下降,11月产能利用率降至除疫情外的七年最低。
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      机会是准备出来的-周报241222
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      ·2024-12-23

      标普等权ETF RSP

      最近提RSP比较多,一直比较懒没整理。今天加个班系统整理了下 一 简介 (1)RSP是景顺推出标普500等权ETF,目前规模174亿 (2)RSP 跟踪标准普尔 500 等权重指数,和市值加权标普500成分相同,权重相同(每家公司的权重相同,为 0.20%)。两者对比如下 (3)基础指数和基金每季度重新平衡一次,每年重组一次 (4)费用率0.2%   二 历史收益 (1)年化收益 --从成立以来年化11.07%,对比标普500长期收益率10.49%。基本在一个层次    --过去5年年化10.73%,对比标普500 14.75% --过去3年年化6.15%,对比标普500 10.73% --过去1年年化15.67%,对比标普500 27.86% --今年年初到现在13.31%,对比标普500 25.97%           最近5年跑输标普500,而且跑输的趋势越来越多,今年更是跑输了12.58% (2)每年收益  过去11年4年跑赢标普500, 7年跑输标普500。 2023年跑输12.49%,2024年至今跑输12.58%。这两年是拉开距离的关键 (3) 最大回撤  波动比SPY更多,受经济的影响更大 --2020年疫情RSP回撤26.65%,SPY回撤19.43% --2022年RSP回撤20.69%,SPY回撤23.93%     三 增长 (1)RSP估值 --NTM估值16.56,过去10年分位数58%,相对合理 --PS和EV/EBIT 80%左右,还在相对高位 (2)2020到2024年增长对比 --RSP EPS增长39.94%,估值扩张21.98%,股价涨65.21% --SPY EPS增长46.76%,
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      标普等权ETF RSP
    • 震哥的投资世界震哥的投资世界
      ·2024-12-18
      我平仓了$TLT 20241220 92.5 CALL$ ,cc平仓,没肉了
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    • 震哥的投资世界震哥的投资世界
      ·2024-12-16
      我开仓了$TLT 20241227 90.0 PUT$ ,卖出下周5 90 put 0.67,tlt总仓位到20%。卖出价格对应10年国债收益率4.5%左右
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