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“ AI芯片市场的竞争越来越激烈，AMD奋起直追？” 周一，美国超微公司（AMD）表示，同意以约49亿美元的价格收购人工智能基础设施解决方案公司Zt Systems，以加强芯片制造商的人工智能数据中心增长策略。 很多投资者都不太熟悉这个公司，其实是一个服务器的ODM公司，在高阶AI服务器市场上占据前三的市场份额。 图片 2023年高阶AI服务器生产过程中的L10~L12 (Level 10~Level 12即服务器整机组装(L10)至机柜组装与系统安装、测试(L11))： 以ZT Systems（最大客户微软）为最大供货商，出货占比达36.7%； 排名第二则为Google与Celestica，占比为26.1%；其他业者占比皆不足1成。 2023年高阶AI服务器制造商出货占比 ZT Systems 作为最大的供货商，出货占比高达 36.7%，在市场中占据主导地位。 Google & Celestica 以 26.1% 的市场份额位居第二。 广达 占比 6.5%。 戴尔 占比 6.0%。 鸿海 占比 3.0%。 其他制造商的市场份额则较小。 2024年高阶AI服务器制造商出货占比预估 Google & Celestica 的市场份额预计将增至 29.8%，继续成为主要供应商之一。 ZT Systems 预估占比将降至 18.0%。 广达 和 戴尔 的市场份额分别为 14.7% 和 14.4%。 鸿海 占比 8.7%。 其他厂商如 纬颖 和其他厂商的占比分别为 7.6% 和&nb

Vistra年初至今大涨106.31%，但是还有有外国分析师表示，其市盈率对比行业来说，还是偏低的。 作者：Noah's Arc Capital Management 投资论点 由于人工智能和数据中心能源对电力需求的强劲增长，Vistra的股价今年飙升，年初至今上涨了惊人的106.31%。当然了，还有部分原因是他们完成了对Energy Harbor的整合，以及这家电力公司扩大了自己的核能力。这家能源集团有信心满足日益增长的对清洁、可靠能源的需求，尤其是为数据中心提供能源，预计未来几年数据中心的能源消耗将呈指数级增长。 市场热情的推动力是Vistra多样化的能源组合，特别是其核能资产。分析师一直看涨，许多人因公司强劲的盈利可见性和预计AI对电力需求的增长而给出了高目标价。尽管一些分析师更担心，指出了电力供应过剩的潜在风险，但这个不用过于担忧。 虽然Vistra通过供电在人工智能革命中扮演次要角色，但其在发电厂内部利用人工智能，提高热效率和减少碳排放。该公司的人工智能计划，如热率优化器(HRO)，使其节省了数百万美元的运营成本，同时使其成为寻求可靠，清洁能源的数据中心更具吸引力的选择。 在他们强劲的第二季度报告之后，对于一家拥有如此增长潜力的公司来说，其股票的市盈率仍然相对较低。这种估值折扣令人震惊，尤其是考虑到Vistra在人工智能驱动的电力需求领域的战略定位，这使得传统上被视为公用事业股的Vistra表现强劲。 来源：Vistra 在许多方面，Vistra提供了公用事业水平的稳定性和股息的强大组合，以及我们经常与科技股联系在一起的增长潜力。他们对数据中心和其他人工智能密集型行业对清洁能源日益增长的需求做出了严谨的回应，这是有希望的。 公司全面发力，他们有一个计划 虽然Vistra在20个州（和哥伦比亚特区）提供电力，但大部分研究将重点关注他们如何在德克萨斯州的业务受到影响，

上周美股是令人振奋的一周，在密集的宏观数据扰动下，纳指连涨5天，黄金创出历史新高。美股经过上周这一番上涨后，标普500指数距离历史新高，大概还剩2%的距离。上周五市场依旧延续了前三天的市场环境。随着经济数据显示美国通胀消退的同时，消费者依然保持韧性，美联储有望实现经济“软着陆”的希望点燃了反弹的热情。 上周，全球资本市场最大的变化应该是对美国降息和经济的预期又变了。在上上周非农就业数据出炉的时候，市场开始price in美国经济硬着陆，但伴随上周相对温和的CPI，零售数据出炉，市场开始重新审视硬着陆的预期。 特别是上周四的零售数据大大改善了市场预期，美国7月零售环比抬升1%，高于预期的0.4%；除机动车外的零售环比增长0.4%，高于预期的0.1%；核心零售（除食品服务、建筑材料、机动车与加油站等）环比0.3%，高于预期的0.1%。在这个背景下，海外主要市场都在修复上上周的暴跌，看起来确实很让人羡慕。 随着上周收官，市场逐渐将关注焦点转向本周的杰克逊霍尔美联储年会，全球各地央行行长和经济学家将齐聚一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会，该会议是最重要的全球央行事件之一，市场将密切关注以判断今年剩余时间的货币政策走势。完整的日程安排将在纽约时间 8 月 22 日周四晚上 8 点发布。 期间鲍威尔的讲话也被视为“定调9月议息会议”的关键事件。市场普遍预期鲍威尔可能会为美联储未来的货币政策路径提供更为明确的指引。本周早些时候发布的零售销售数据强于预期，以及上周初请失业金人数下降，这些数据表明，经济衰退的担忧可能被夸大。8月初，因经济衰退的担忧，美股一度遭到抛售，但最新的经济数据似乎缓解了这种恐慌情绪。 尤其值得注意的是，近期发布的PPI和CPI通胀数据，增强了市场对美国经济能够实现软着陆的信心。这些数据不仅缓解了市场对通胀的担忧，也支持了市场对美联储可能在9月政策会议上降息的预期。Inv

埃克森美孚指引今年超过190亿美元的股票回购，明年约200亿美元。此外，由于公司在美国和国外的可观生产资产支持，埃克森美孚支付的股息不断增长。有外国分析师认为，其资本回报潜力是拥有其的最佳理由。 作者：The Asian Investor 埃克森美孚在第二季度的运营中产生了相当多的自由现金流，并计划在明年年底之前进行200亿美元的年度股票回购。埃克森美孚仍然受益于70多美元的油价，未来可能会继续从其生产资产中产生大量自由现金流，特别是在该公司以600亿美元收购先锋自然资源公司之后，该公司已经开始对生产产生积极影响。埃克森美孚对收益投资者来说仍然是一个有吸引力的投资，其股票的市盈率为12.6倍，非常合理。 来源：YCharts 第二季度的生产增长，坚实的自由现金流 埃克森美孚去年宣布以600亿美元的全股票交易收购先锋资源。这次收购主要是为了提升埃克森美孚在美国的产量，特别是在高潜力的二叠纪盆地。交易完成后，埃克森美孚预计将在二叠纪的产量翻一番，达到每天130万桶石油当量。埃克森美孚已经看到其在美国的石油产量以及2024年第二季度全球总产量的显著提升。在第二季度，埃克森美孚在美国的运营每天生产了126万桶石油当量，显示出55%的季度环比增长。埃克森美孚全球石油总产量的增长并没有像美国产量那样显著，但仍然比上一季度增长了17%。 来源：埃克森美孚 看涨埃克森美孚的主要原因是，这家石油公司从其战略生产资产中获得了相当可观的循环自由现金流，特别是在美国。埃克森美孚在第二季度产生了50亿美元的自由现金流（在完成资产出售后），这意味着公司在年度同比基础上根本没有看到任何自由现金流的增长。然而，埃克森美孚完成的先锋资源收购将是一个主要的自由现金流催化剂，因为该公司在交易完成后将其二叠纪盆地的产量提高了一倍。 此外，欧佩克+今年在延长减产方面表现出了高度的适应性。通过限制主要生产国，特别是俄