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声明：本文为作者每日盘后日记，仅供分享参考，不构成任何投资建议，未经授权，其他自媒体不得转载。作者：Jacob，前所罗门兄弟/花旗YieldBook组Quant，副总裁/董事；前结构师/交易员；华尔街Structured Products最佳设计奖2024年6月25日今天各指数走得跟昨天相反。两天合起来就是小幅震荡盘整，待出方向。偏牛。大盘平开高走，收阳收涨，量缩。VIX高开低走，收阴收跌，破布林中线。VVIX低开低走，收阴收跌，但其三个指标仍然在强区。NYMO逆大盘而跌。其三个指标仍然在牛区，但是跌回下50天和200天均线。指数间仍然分化。谁领头还看不出。明天继续观察。近一周复盘回顾2024.6.24 美股大盘复盘2024.6.21 美股大盘复盘2024.6.20 美股大盘复盘2024.6.18 美股大盘复盘部分技术指标解释1. VIX：SP500指数未来30天的隐含波动率2. VVIX: VIX的波动率3. NYMO：NYSE McClellan Oscllator用纽NYSE的上涨家数和下跌家数来判断市场（1）计算（上涨家数-下跌家数）的19日和30日指数移动平均；（2）绘制（19日指数平均-39日移动平均）的计算结果

一是主打古法黄金，店铺集中在一线、新一线，虽然因此拿到了远超同行的利润率，但也将自己困在高线城市里，无法下沉。 根据招股书信息，老铺黄金2009年成立，至今只有33家店铺，未来3年，预计将新增10家门店，考虑到每年有1-2家店铺关闭，实际新增店铺数量约2家/年： 二是老铺黄金的业绩主要看金价，以2023年为例，公司营收大增145.7%，考虑到同期门店数量仅增长11%，且线上销售额只占总收入的11.4%，因此，去年业绩大爆发，并非是经营得当，而主要是金价上涨，消费者踊跃购买，老铺黄金躺赢。 根据wind 的数据，2023年伦敦现货黄金价格由1812美元/盎司上涨至2062美元，涨幅13.8%！ 今年，黄金价格创下历史新高，较2023年上涨12.7%！ 虽然老铺黄金的招股书说：“金价格的持续上涨将激发消费者的投资热情，推高黄金产品的需求。”但是，公司没告诉投资者的是，如果金价涨幅较大，消费者也有可能采取观望态度，未必会持续买入。 根据周大福的数据，今年4-5月，公司零售值同比大幅下滑20.2%： $周大福(01929)$ 在老铺黄金的招股书中，公司并未提到今年上半年的业绩，这不免让人心生忧虑。 不得不说，在业绩披露要求上，港交所是真的宽松啊！ 三是老铺黄金曾两次冲击A股，遭到证监会拒绝，理由有三： (i)  在我们收购金色宝藏的业务后，本公司与文房文化（控股股东控制的公司）的持续交易的定价的必要性及公平性； (ii)  相较其他市场可比公司，本公司毛利率明显较高的合理性； (iii)  本集团关联方及管理人员及加工商之间资金往来的合理性。 毛利率高于同行不算大问题，一来公司聚焦在大城市，二来产品以足金（黄金纯度达99%及以上）为主，毛利率

各位理想汽车的伙伴，大家好，我是理想汽车第一产品线负责人汤靖。今天，我们正式达成了第80万台的交付，成为中国新势力首个达成这一里程碑的品牌。时间过得飞快，两年前的今天，刚好是我们发布理想L9的日子，一切仿佛就在昨天。还记得当时，李想说：“这就是我自己真正想要的一辆旗舰级全尺寸SUV。过去，无论我花多少钱，都买不到这样满足家庭需求的智能旗舰产品。”既然买不到，那我们就自己造一台！坦率地说，在理想ONE上，我们是留有一些遗憾的，但这些遗憾，我们都在理想L9上逐一弥补了回来。二胎家庭、SUV、6座，这些都是我们在理想ONE时期从0到1积累下来的优势，在理想L9身上，我们将它们逐一放大，并且不断去反问自己，一家人在移动的家里，到底需要什么，追求什么？于是，最终交付给用户的理想L9，各类旗舰级配置全部配齐，各种行业顶尖的工艺全部上车，真正成为了一款定义时代、引领家庭用车未来发展的现象级产品，不仅引领了后续理想L系列的发展，也引发了家用车市场各大品牌的争先效仿。现在回过来看，打造理想L9，对我们而言，实际上带来了三方面的价值。首先，是品牌的价值。理想ONE作为一款30万级别的产品，如果我们第二款产品，是它的平替或者更便宜，我们的品牌价值很可能也就暂时止步于此。但我们却推出了比理想ONE明显更高一个级别的产品，让我们的品牌价值得到了进一步提升。 其次，是平台化价值。过去，主机厂造车很大程度依赖一级供应商，但想要把产品造好、造到极致，就必须像苹果一样，拥有平台化的能力。同时，我们也认为最新的平台，必须有一个更高的旗舰产品来支撑。因此，无论是我们的增程平台、基于 NVIDIA 双 Orin-X芯片的智能驾驶平台都自理想L9起，开启了全栈自研。同时，我们也构建起了以高通骁龙8155芯片为核心的智能座舱平台。正是基于平台化的实力，我们才在理想L9成功后，快速推出了理想L8、理想L7、理想L6等系

回顾上周，美指周初回调后，最终于后半周随超预期PMI反弹走高，实现连续三周的上涨。受到强势美元的影响，非美货币方面，欧元及英镑兑美元周线小幅收跌，美元兑日元则以一根长阳突破8周高点，收于159.7。展望本周，因此前发布的数据显示美国经济增长达两年多以来最快水平，同时，通胀压力也有所降温，叠加美联储相对鹰派的现状，预计美元将在大部分时间维持强势。欧元区政治不确定性和经济放缓可能继续施压欧元，但另一方面，法国大选对市场稳定将起到支撑作用。此外，日本央行的政策决定将对日元产生重要影响，值得重点关注！1. 全球外汇焦点回顾与基本面摘要超预期PMI数据横扫前期不利数据 美元周线维持强劲继续上行上周五最新公布的PMI相关数据显示，美国6月企业活动创下26个月新高，就业市场回升，物价压力缓解。与此同时，与其他主要央行的鸽派倾向的美联储凸显了美元的吸引力。短期内预期美元更可能持续强势。良好的数据表现盖过了此前公布的住房和就业数据中显示出的小幅颓势，推动美元继续在全球外汇市场上表现强劲。英国央行如预期保持利率不变 央行官员表态偏鸽汇价短线走低6月20日，英国央行在7月4日大选前的最后一次利率会议宣布维持基准利率在5.25%不变，货币政策委员会以7比2的投票结果通过此次利率决定。尽管市场普遍预期这一决定，但央行会议记录和官员表态，对未来几个月降息的可能性有所暗示，GBP/USD因此在决议公布后短线下挫近30点，不过由于缺乏更多公开讲话和经济数据确认，强势美元下，英镑兑美元周线仅小幅收跌。美元兑日元迎来大幅反攻距前高仅仅一步之遥 日本央行本周行动值得重点关注上周五公布最新数据显示，日本5月核心通胀加速，但剔除燃料影响的一项指数连续第九个月放缓，这一放缓让人们对日本央行后续是否能延续其“涨薪将支撑消费，并使通胀持续达到2%的目标”的政策产生担忧，在强势美元推动下美元兑日元一路上涨，创下八周新高。美

美国大选乐子又来了！周五，81岁老头拜登将迎来78岁老头特朗普狂喷，估计又是一个唾液飞溅交换，对你I...I..I..不完的现场[哟哟]。从当前选民支持率来看，俩老头半斤八两，都没过半，特朗普甚至只领先拜登1%。如此接近的支持率，让人不禁搓手手兴奋等待双方互揭老底[邪恶]。面对此等乐事，当然不仅只有乐子人兴奋，资本市场也都等不及了，纷纷提前布局。以 $特朗普媒体科技集团(DJT)$ 为例，在N连跌后，在6.21开启了反弹模式，三天涨超30%！[财迷][财迷]那么我们又该如何发本次老头之战的战争财呢[思考]：首先是金发疯批老头特朗普：特朗普概念股： $特朗普媒体科技集团(DJT)$ 、 $Phunware, Inc.(PHUN)$ 、 $Rumble Inc.(RUM)$ 对币的支持： $Marathon Digital Holdings Inc(MARA)$ 、 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 、 $CleanSpark, Inc.(CLSK)$ 对金融持宽松态度，所以会放松资本流动性，减少审查： $摩根大通(JPM)$ 、

$美国超微公司(AMD)$  对于AMD我不止一次表示 我在回本之后赚一点儿钱就会全部撤掉，我不会持久的，现阶段的拿着，但是我依然认为AMD绝对不像论坛里边这些人说的这么烂！其实，对论坛里骂的这些人，如果我说你们是站在投资者的角度上去看骂的话，其实你们骂错了，但如果说你们作为产品的角度上去看，你们也骂错了，那为什么你们去骂，那你们就以套利的这个思维去骂，但是套利的思维你们也做错了，那咱们一个一个的说 首先，站在投资者的角度上，确实现在是一个相对来说比较低的点位，你可以去看月线，也可以去看周线，确实现在属于一个比较低的点位，如果站在投资角度的话，你持续的现在的这个情况定投是有很好收益的，而且它公司的基本面没有问题，真的没有问题！ 其次，你要站在产品的角度上，AMD的产品就是很好的，现在，包括在服务器行业AMD就在不停的蚕食原有的英特尔的$英特尔(INTC)$  的服务器端市场，你们要知道你们整天接触的是家用机的CPU确实家用机CPU现在还是英特尔的天下是暂时来看还是英特尔的天下，但是，连我都开始用AMD！更夸张的是，在服务器行业里边，英特尔已经不行了，真的已经不行了，要功耗没功耗，要性能没性能，这就是英特尔在服务器的行业，在X86服务器的这个行业 这才是赚钱的，你不要以为你买了一块i9就给英特尔贡献了多少多少钱？我很负责任告诉你，在商业领域，这个什么都不是，你那点儿钱真的什么都不是，你看看在商业领域，英特尔交出了多少的筹码！你要知道商用行业那个拼的是渠道，拼的是持续的投入，如果你在产品领域，你根本就知道AMD就是在x86表现最好的 然后再去谈套利，你们为什么又不会去套利套利是追高买多吗？套利就不是追高

何小鹏在美国高速上测的其实不是端到端，而是特斯拉fsd v11？是不是用了高清地图？特斯拉落地中国时间大师兄也帮推算出来了？能够与人互动的多模态智驾大模型要来了?小鹏智驾誓将在本土化体验方面超过特斯拉? $小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 一，大师兄这次是放特斯拉fsd一马了，没有把他逼到极限，当时留言的场景一个都没测:“乡间或山里的各种小街小巷窄路的博弈，不划线没有地图没有信号的土路，大跨度不对称路口转弯，大尺度无保护左转，繁忙环岛路口” 下次等12.4.2出来再去测，请一定要把他逼到极限啊。这个也是刘智驾每次在测智驾系统时的执念，总是想尽可能地逼出智驾的能力上限二，大师兄夸奖了端到端fsd v12.3.6在高速路上的表现，但其实夸的是特斯拉fsd v11，是基于规则代码的。目前特斯拉fsd有两个技术栈（预计在v12.5版本才会在高速上也采用端到端），在城区以及乡下用的是端到端神经网络，一旦开到高速上就切换回到老的v11版本。暂时在高速上采用非端到端的v11主要是考虑到端到端的不可解释性，以及目前训练数据尚不足，担心会有缺陷。所以先在城区把它跑通，下一个大版本再统一技术栈到V12。三，关于大师兄图2提出的:FSD还没到达环岛就出现了sr界面环岛渲染这个疑问，很多网友认为特斯拉用了高精地图。其实用车道级标精导航地图就能够提前渲染出来前路，但是渲染出来的结果不一定正确，随着走近了视野的扩展再慢慢去修正，如果仔细看sr界面，你会发现它是一个不停的在渲染并且不停的在修正的一个动态过程四，关于特斯拉fsd的驾驶习惯驾驶行为不符合中国的路况这一点，大师兄特别提到了一个很重要的信息:“因为目前特斯拉已经是

在经历了上周纳斯达克科技股调整，尤其是半导体板块剧烈震荡后，虽然在周二半导体个股均迎来了报复性上涨。但是对于本周最重要的重磅消息无疑是周三盘后美光科技公布的Q3财报，究竟是靓丽的财报继续引领半导体板块占据美股的半壁江山，还是将会迎来短暂的调整周期，让我们来看看华尔街分析师的预测。   根据数据显示，华尔街预计美光科技的第三季度收入为66.3亿美金。收入估计将比去年同期的37.5亿美金有所改善。美光科技已经连续4个季度超出分析师的收入预期，过去10个季度中有7个季度超过了分析师的预期。   分析师预计美光科技第三季度每股收益为0.49美金，而去年第三季度亏损1.43美金。该公司连续4个季度盈利超预期，过去10个季度中有8个季度盈利超过预期。   根据第二季度业绩期间给出的估计，公司指导要求第三季度收入为66亿美金，正负值为2亿美金，每股季度收益为0.38美金至0.52美金。   作为全球仅有的3家，美国唯一一家能制造HBM内存芯片的公司，虽然在当前占据HBM芯片市场的份额仅占10%左右（SK海力士50%，三星40%左右），但是受芯片价格预期上涨和马来西亚工厂扩产的利好影响，预计在下半年营收和收益将会继续攀升。因此在Q3财报公布之前，已经获得诸多分析师目标价格的调整。   Wedbush分析师马特表示，第三季度较高的平均售价可能是一个值得关注的关键因素。该分析师给出了跑赢大盘的评级，将目标价格从130美金上调至170美金。预计美光将超过分析师的普遍预期，并提高了指引。该分析师认为，美光的平均售价、收入、利润和每股收益都呈上升趋势。“我们预计未来一段时间内，美光科技的财务状况将保持乐观的增长，并预计股票将会继续上涨，直到我们看到行业投资计划的改变。”   Rosenblatt分析师汉斯也预计第三季度将出现上涨，