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去年12月至今，Unity一直处于下跌趋势。有外国分析师认为，市场正在对Unity进行能否专注于其两阶段重置战略的能力进行评估。而这也是影响Unity未来走向的重要条件。 作者：JR Research Unity的重置计划令投资者不安 市场对Unity的产品组合重置反应悲观，加剧了执行风险。华尔街分析师对评估Unity恢复增长论点的能力也意见不一，因为它试图规划一条远离前CEO 约翰·里奇蒂洛 的新增长轨迹。在持续寻找永久 CEO 的过程中，市场对Unity能否专注于其两阶段重置战略的能力可能会面临更多不确定性。 此外，尽管Unity的表现相对不佳，但它的估值并没有大幅折扣（"C"估值等级）。因此，市场可能会在2024年将Unity置于惩罚箱中，因为投资者将重新评估Unity恢复增长的能力的可靠性。 来源：Seeking Alpha 尽管最近市场情绪悲观，Unity仍然被评为一流的"A"增长等级。换句话说，看涨Unity的投资者可以指出，市场可能对Unity的增长论点过于悲观，基于领先的实时3D平台的机遇。 Unity最近更新了游戏行业的强劲增长势头，尽管面临挑战。相应地，"使用Unity的工作室中有68%正在开发多人游戏以增加玩家参与度。"此外，Unity还强调了多人游戏的持续成功，"2023年多人游戏收入增长了10%。"因此，Unity的平台领导地位依然强劲，表明它有望从2025年开始恢复增长。 Unity的阻力可能在上半年达到顶峰 在临时CEO吉姆·怀特赫斯特的领导下，Unity管理层赢得了华尔街的乐观情绪，他强调了"完全清除所有多余包袱"的重点。提醒一下，Unity已经将2024年定位为过渡年，首先重组其产品组合和成本（第一阶段），然后试图在2024年下半年恢复增长（第二阶段）。 Unity认为Unity 6（其平台的最新版本）是其重新聚焦创新的证明，增强的支持有助

梅西百货的收购要约依旧是投资者心中的一根刺。有外国分析师称，这个价格有点便宜，梅西百货仍在寻找更大的出价。 作者：Stone Fox Capital 自新冠疫情关闭后经济重新开放以来，零售业一直面临艰难时期，这导致消费者将注意力转向体验和旅行。梅西百货在2023年仍然报告了稳健的业绩，加上潜在的收购要约，该股的交易价格应该会高得多。 来源：Finviz 积极行动的出价 几周前，梅西百货同意从Arkhouse Management聘请两名董事。Richard Clark和Richard Markee被加入董事会，立即生效，以结束一场代理权之争。 这家百货公司现在向Arkhouse和Brigade资本管理公司提供机密信息，以支持24美元的出价。老实说，考虑到董事会应该支持所有股东，而不是激进分子，为提议收购的激进分子增加两名董事会成员并没有真正的意义。 Arkhouse和Brigade将收购梅西百货的报价提高到24美元，即66亿美元。新报价比去年12月的21美元高出3美元。 该股目前的股价仅为19美元，市值略高于51亿美元。长期以来，人们一直估计梅西百货的房地产价值高于新的收购要约。 最大的问题是，为什么梅西百货会考虑仅仅24美元的报价。在2023年之前，梅西百货的股价在过去18个月的大部分时间里都在20美元以上，而在新冠肺炎之前，梅西百货的股价经常更高。在经历了艰难的2023年之后，这家百货公司没有理由因为激进分子提出收购而突然放弃这项业务。 CoStar分析师Brandon Svec刚刚根据CoStar市场定价系列，将梅西百货的房地产价值估值为大约105亿美元。该公司使用这种方法对房地产进行了几次估价，将286家自有商店的房地产估价为每平方英尺146美元。 从本质上讲，仅房地产价值就已经是当前股价的两倍，比最近提出的高价高出约15美元。梅西百货没有理由考虑目前的报价，除非这

昨天发布《写在腾讯340》，引起朋友的关注和探讨，不得不说，近期腾讯的确有点热。 我以为，腾讯的热主要是因为近期的涨幅有点大。从270到340有26%了。 实际上，我自己一直觉得写在某个价格系列，主要是描述和记录当时的市场情绪、自己的解读以及大家的解读的。实际上与其说是价值投资，不如说更多与价值投资中的市场先生更加相关。 周二就大涨，也就是4月23日，我正好有事，那天就随便翻了翻相关的新闻资讯。 看到一条新闻写着，腾讯游戏和广告可能迎来双位数增长。于是，在昨天的写在腾讯340这篇文章中，就提到这么一句。 反思我个人的问题，就是没有特别把这句话当回事，也没有去考证出处。结果昨天正好有朋友关注到这个问题。 然后朋友还认真地把相关券商的原版报告发给我，我也稍微看了一下。虽然不同家所预测的不同，但是总体上来说，游戏其实双位数增长说的是环比，而不是同比。大多数预测游戏同比增速不快。广告大家预测增速比较高。 说实话，关于未来预期这件事，我个人是不太愿意聊的。本来也是在写在系列中提到看到一篇文章中的这么一句，结果还真是引来了讨论。 出于负责任的态度，以后找涨跌理由的时候，尽量不谈预期问题。因为这不是我擅长的话题。而且很容易对读者产生误导。 虽然一季度已经结束了，但实际上在公司公开财报以前，于我来说，预期意义不大。所以，对公司出财报的真实数据一直是我比较关注的。 预期，在我看来，更多反应市场对业绩的猜测，所以也是五花八门。怎么说呢，预期虽然有依据，但是往往只是基于某些公开数据的推测而已。 同时，某个季度的业绩其实有时候在全年或者3-5年看并不真的非常影响估值。何况，某个季度业绩的预期呢？还是个推测值。 所以，我个人不太依赖季度预期，也不是非常依赖季度财报。虽然2023年在腾讯上，市场一度对一季度财报反应非常热烈，而对半年报反应比较悲观。但是，我觉得从全年看，其实利润可以大概判断出一个范围。

特斯拉可能成为英伟达AI 芯片的最大客户。 无论特斯拉（TSLA）仅仅是一家汽车公司还是其他什么，对这家电动汽车制造商和英伟达(NVDA)来说，都可能意味着数万亿美元的股票市值。 摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师亚当·乔纳斯(Adam Jonas)在周四（4月16日）的一份报告中写道: “特斯拉面临盈利压力，因此仍存在激烈争论……这种商业模式跨越了从汽车到(人工智能)和机器人的鸿沟”。 “压力”这个词太轻描淡写了。特斯拉预计在2024年每股收益大约为2.70美元，而两年前的普遍预期是每股6.40美元。更激烈的电动汽车竞争、更高的利率以及老化的产品线使得特斯拉的处境变得更加困难。 这就是主要关注汽车业务的分析师看跌特斯拉股票的原因。伯恩斯坦分析师托尼·萨科纳吉(Toni Sacconaghi)在最近的一份报告中写道: “一家汽车公司很难不成为一家汽车公司。”他称汽车业竞争过于激烈，并指出，人工智能技术的突破可能会侵蚀特斯拉在机器人和自动驾驶汽车技术方面的明显优势。 “我们更倾向于认为特斯拉是一家汽车公司,”萨科纳吉写道。他对特斯拉股票的评级为“卖出”，目标价为120美元，该价格下公司估值约为3800亿美元。 乔纳斯则恰恰相反，他是华尔街为数不多的明确将特斯拉汽车业务和其它业务分开评估的分析师之一。 乔纳斯对特斯拉汽车业务的估值为每股62美元，总计约合2000亿美元。他表示，特斯拉固定电池供电业务的价值为每股38美元，汽车供应链和保险业务的价格为每股44美元，此外，与自动驾驶技术相关的业务(特斯拉利用人工智能对其进行培训)每股价值166美元，总计市值5310亿美元。 所有这些加总起来，就得到了华尔街最高的310美元目标价，该价格会让特斯拉的估值接近1万亿美元。 乔纳斯看到的不仅仅是一家汽车公司，他也没有看到特斯拉的人工智能领先地位被侵蚀的可能性。这位分析师在周四

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 这周没什么要说的，前面我说过，我无意之中加了一个AI相关的股票SMCI，因为它最近这一两年的涨幅非常夸张（23年涨了240%，今年半年不到又涨了200%），甚至超过了NVDA，感觉泡沫非常严重，导致上周来了个20%+的下杀，我感觉这货应该是完了，所以在这周一开盘有一个5%的下跌，我以为跟我预想的一样，所以我下调了sell put行权价，亏损780刀。结果后来被啪啪打脸，这周又涨了20%，几乎快把上周五的跌幅都涨回来了。 SMCI我没研究它的财报，没有看过这个公司的资料，我对它完全不了解，只是想当然的认为是下一个郁金香泡沫，现实情况是市场不是傻子，小丑竟然是自己。下周30号该公司发财报。我也不想去猜了，给自己留足够又足够的空间，避免被暴雷。 NVDA这周涨了15%，几乎把上周的跌幅都涨回来了。反正也有些出乎我的意料之外的。看样子美股的“泡沫”还需要很长的时间来验证。 这周主要是应付财报和做动态平衡。 首先是TSLA，前面大家都认为财报不会好，大概率大跌，我也是这样认为的，但是我在财报前还是将其调整到中性状态。最后这个“不预测，只应对”的原则救了我：财报后一反常态大涨。当然涨幅还在我的预期范围内，暂时相对安全。 然后是CAT这货，我记错了财报时间，导致我前期没做准备，财报出来后大跌7%。我只能匆忙应对，这个标的是一个传统行业，但是不妨碍他的涨幅：已经连涨了5年了，去年涨了25%，今年不到半年已经涨了17%，我的期权期限已经调整到明年，因为它平时涨幅不是很大，给人的感觉是那种慢腾腾的样子，以为危险不大，就像一只灰犀牛，让你放松警惕。导致我渐渐地被动调高仓位，延长期限，安全垫变薄。 接下来是META，财报数据很好，预期不好，财报后大跌10%。这个本来的call，put的