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$联想集团(00992)$ FY24Q3 公司收入157.21 亿美元，同比上升3.0%、环比上升9.1%，收入自FY2Q23 以来首次实现同比增长、且连续3 个季度实现环比增长；归母净利润3.37 亿美元，同比下降22.9%、环比上升35.2%，超彭博一致预期的3.05 亿美元约10.5%，对应归母净利率2.1%，环比上升0.4pct。 归母净利润环比上升，由于：1）智能设备业务（IDG）/方案服务业务（SSG）税前溢利环比上升7.6%/7.5%；2）基础设施方案业务（ISG）税前亏损收窄约1,600万美元；3）OPEX 费率环比下降0.61pct。 PC行业复苏短期有波折，但长期趋势不改；IDG业务呈多元化增长：FY3Q24IDG业务收入123.62亿美元，同比上升6.7%、环比上升7.4%，其中非PC业务收入占比21%，同比上升4pct。 IDG业务板块税前溢利9.11亿美元， 同比上升7.5%、环比上升7.6%，对应税前溢利率7.4%，环比接近持平、且连续2个季度接近历史峰值。 由于： 1）传统淡季因素， 2）海外商用PC客户处于AI PC试机阶段致商用PC换机周期延后，我们预期1Q24联想PC出货量或环比下降，税前溢利率有下滑压力。 2H24考虑到： 1）windows潜在更新； 2）商用换机周期有望逐步开启； 3）AI PC规模出货，全球PC出货量增长有望提速，我们中性预期2024年全年PC出货量同比增长3%-5%，2025年或进一步提速。非PC业务分拆来看，FY3Q24 手机/平板出货量分别同比上升32%/13%，带动IDG业务多元化增长。 FY3Q24 ISG业务收入环比回升，税前亏损收窄：FY3Q24 ISG业务收入24.73亿美元，同比下降13.4%、环比上升23.6%，收

$NQ100指数主连 2403(NQmain)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$ $罗素2000指数主连 2403(RTYmain)$ 余老师|前操盘手 公众号「招财老余」，分享实操经验以及风险控制管理，期待朋友们关注 直播试看，欢迎私聊！！！

2月22日周四，市场全天低开后震荡走高，沪指录得7连阳收盘逼近3000点。截至收盘，沪指涨1.27%，报2988.36点。深成指涨0.76%，报9043.75点。创业板指涨0.31%，报1757.87点。图片总体上个股涨多跌少，全市场超4500只个股上涨。沪深两市今日成交额8224亿，较上个交易日缩量1578亿。北向资金净流入36.90亿，主力净流出6.19亿。如下图所示，英伟达作为这两年AI浪潮的风口，股价从110美元起飞，如今已经干到750美元左右，短短一年半左右的时间，市值翻了接近7倍，干到了近1.8万亿美元，已经跻身美国第五大上市公司。图片也许我们拿一个参照物来作为对比，会更加直观的显示这种变化。回顾过去二十年，英特尔稳坐王位，从来都是资本市场的宠儿，后进者英伟达只能仰望。如今，伴随着AI浪潮的奔涌而至，整个局面彻底改变，英伟达(1.8万亿美元)一飞冲天，英特尔(1838亿美元)似乎仍然还在原地踏步，在本轮AI浪潮中，英特尔由于并没能跟上同行脚步推出AI芯片，从而失去了市场先机，英特尔营收连续七个季度下滑，从“芯片之王”的宝座跌落。图片曾经的小弟仰望着大哥，如今则变为影响美股的重要成分股，那么你们说，英伟达的财报能不重要吗？！关于英伟达财报的解读，我想，市场的股价已经说明了一切，下个季度的展望预计营收240亿美元，且毛利率还能进一步的提升，这就意味着整个AI产业链的景气度还在持续。你们想想看，英伟达一个季度就能够赚将近1000亿人民币啊！1000个亿！你们就说，国内得拿多少上市公司的市值加起来才能抵得上一个英伟达？又得拿多少上市公司的利润加起来才能比拼英伟达？这说明了什么？说明我们和英伟达差距很大吗？不！那不是重点！重点是AI的产业链是真香，科技的蛋糕是真的香啊！即便是我们国内AI的龙头上市企业，今年全年的利润能赚到50个亿已经很不错了，人家可是一个季度赚1000亿

$特斯拉(TSLA)$  特斯拉在2024年的股价暴跌主要由几个因素造成的。首先，整个市场的情绪受到了美联储政策的影响。尽管有降息的预期，但美联储的政策态度不确定，导致市场波动加大。特别是，由于美联储的政策不确定性，美股整体受到了重挫，特斯拉作为大型科技股之一，也未能幸免 。 其次，特斯拉在新能源汽车市场的竞争加剧。由于电池可靠性、公共充电站缺乏和充电时间长等问题，消费者在购买电动汽车方面仍然犹豫。此外，一些国家政府对新能源汽车推广的政策有所退坡，例如德国政府提前结束了“环境奖金”计划，美国政府的《通货膨胀削减法》也对清洁能源车辆的税收抵免标准进行了调整，这些因素都对特斯拉的市场表现产生了影响  。 再者，特斯拉在中国市场的竞争尤为激烈。中国新能源汽车市场的“价格战”仍然胶着，特斯拉通过降价、涨价来刺激市场的效应越来越低，而且其财报显示总体营收增速下滑，净利率持续下降。这表明，特斯拉在提升销量和维持利润率方面面临挑战 。 最后，特斯拉的财报数据显示，其营收和净利润双双低于市场预期。特斯拉在财报中警告，2024年的增长率可能会明显低于去年。这导致华尔街机构纷纷下调了特斯拉的目标价，进一步加剧了股价的下跌 5。 综上所述，特斯拉股价的下跌受到了多种因素的影响，包括市场对美联储政策的不确定性、新能源汽车市场的竞争加剧、中国市场的问题，以及公司自身财报数据不及预期等。对于投资者来说，这既是一个挑战也是一个机会，取决于他们对特斯拉未来发展的信心以及市场整体趋势的判断。

近期科技圈的两大重头戏，除了OpenAI的Sora所带来的关于世界模型的讨论，还有一件就是英伟达（NVDA.O）的最新季报。北京时间2月22日凌晨，英伟达公布了其截至今年1月28日的2024财年第四季度财报，该季度英伟达221亿美元，同比增长 265%，环比增长 22%。市场预期为204.1亿美元；利润方面，净利润为123亿美元，同比增长了765%，按美国通用会计准则下，本季度毛利率达76%，市场预期75%。图表单位：亿美元  图源：硅基研究室制图对于英伟达业绩再度超预期的表现，也在市场的意料之中，投资者们将关注的重点更多放在英伟达的未来。毕竟在AI浪潮下英伟达强势的增长与盈利水平已说明一切。强劲的营收数据外，更多的人关注的两个核心问题：英伟达的增长还能持续多久？以及它凭什么可以继续增长？两个大问题被囊括进更具体的细节，比如H100等高性能GPU的出货量情况、下一代GPU产品B100规划以及CEO黄仁勋对当前竞争格局的研判，这之中也包括了备受关注的中国市场表现。游戏业务和数据中心业务，前者是英伟达起家的传统业务，后者则是AI浪潮下为英伟达贡献利润的成长性业务，二者共同构成了英伟达的基本盘。上一季度，游戏业务和数据中心业务占总营收比重接近96%，本季度这一比例维持一致。但游戏业务「降」，数据中心「升」，是英伟达基本盘变化的主线。2020年，英伟达数据中心业务的比重已和游戏业务相当，黄仁勋也多次表示：“ 我们想成为一家数据中心企业，数据中心正在占据我们业务越来越重要的地位。”在GPU领域，英伟达的领域目前无人撼动。据机构Jon Peddie Research对GPU市场的数据跟踪，2022年英伟达全年PC GPU 出货量高达3034 万块，是AMD的近4.5 倍。截至2023年第三季度，英伟达的GPU出货量也占整个市场的87%。数据中心业务的「供不应求」也拉动英伟达盈

声明：本文为作者每日盘后日记，仅供分享参考，不构成任何投资建议，未经授权，其他自媒体不得转载。作者：Jacob，前所罗门兄弟/花旗YieldBook组Quant，副总裁/董事；前结构师/交易员；华尔街Structured Products最佳设计奖2024年2月21日大盘收涨了，这周克服5048.32还有希望。大盘低开，低位震荡到下午2点，牛牛利用美联储会议纪要的公布，设了个熊套，测试布林中线，最后半小时急拉，收阳收涨，可惜量缩。VIX和VVIX昨天都没能上关键点位，今天收阴收跌意料之中。特别是盘中， VVIX走得无精打彩。NYMO小跌。如果明天涨些，那么三根均线，零线和K线相聚，大行情在前方。今天的NVDA季报是大盘牛的续命丸。看明天表现，能走多高，命续多久。P.S. 今天DIX Index刚刚在45％，买卖力均衡线上。近一周复盘回顾2024.2.20 美股大盘复盘2024.2.16 美股大盘复盘（周记）2024.2.15 美股大盘复盘2024.2.14 美股大盘复盘部分技术指标解释1. VIX：SP500指数未来30天的隐含波动率2. VVIX: VIX的波动率3. NYMO：NYSE McClellan Oscllator用纽NYSE的上涨家数和下跌家数来判断市场（1）计算（上涨家数-下跌家数）的19日和30日指数移动平均；（2）绘制（19日指数平均-39日移动平均）的计算结果★ END ★如果觉得还不错 请大家多多点击“分享” “赞”和“在看”

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$英伟达(NVDA)$ 财报前大摩和高盛分别将NVDA目标价上调至$750和$800（此前分别是$603和$625）。今天早晨两家大行再次上调NVDA目标价，大摩上调目标价至$795，高盛上调12月目标价至$875。大摩的报告强调了无法形容的好，还打消了之前关于一些供应链和长期持续性的担忧。知名分析师Joseph Moore称，数字非常好，几个季度前从来没考虑过20亿以上的季度收入，AI大潮之后这显然将成为常态。英伟达不断打败我们的预测。关键的是，毛利率还在提升，从而进一步提升了EPS。而无形资产表现更好。业绩会上说，目前40%的收入来自推理需求，几乎是预测的2 倍，这表明 2025 年增长的确定性。（因为训练项目可能会整合，但人工智能的使用几乎肯定会继续增长）。”公司表示，需求将大大高于供应。公司正进入 B100的主要产品周期，B100 仍将是投资、市场份额和价格的重要驱动力。摩根士达利上调英伟达的下季度和25财年业绩预期，并同时上调目标价。4月份季度收入预期从 227.93 亿美元上调至 240.76 亿美元；non- GAAP 每股收益从 5.20 美元上调至 5.45 美元。25 财年，收入从1023.10 亿美元增至 1054.92 美元，非 GAAP EPS从 22.91 美元提升至23.63 美元。高盛则表示，数据中心再次成为财报关键的增长动力。 展望未来，尽管 2024 财年数据中心收入同比增长超过 3 倍，但高盛预计 2025 财年将同比增长超过 2 倍，因为大型 CSP 和消费互联网公司的新一代人工智能基础设施支出将持续增长，而且开发力度也会加大各个垂直行业以及越来越多的企业客户采用人工智能。数据中心需求概况的扩大：尽管大型云服务提供商约占数据中心细分市场收入的 50%，但有

北京时间今天凌晨 $携程网(TCOM)$ $携程集团—S(09961)$ 发布了2023年Q4财报，在刚刚过去的春节假期，相信大家已经感受到了春节假期旅游的火爆，疫情后的旅游确实在报复式反弹。本季度财报数据可以说是依旧优秀，远超疫情前同期水平。 携程2023年Q4收入为103.4亿元，同比提升105%，环比下降25%，环比下降主要是季节性因素，但超疫情前同期水平的24%，经调整的净利润为26.8亿元，同比大增437%。业绩继续维持疫情后的反弹，国内旅游需求基本已经释放出来了。不过携程增速这么高，主要还是2022年因为疫情因素对比的都是低基数，今年的增速才是真正的增速。 整体财务数据如下： 1. 春节假期主要数据 在财报解读前，我们先看下春节假期旅游数据，虽然这部分的效应要在今年Q1时候才能体现，但是可以看到旅游行业的复苏情况： 1.2024年春节出行流动人次达到90亿人次。相当中国14亿人口的6.4倍，2023年春运期间流动人次是47.33亿，今年春运增长了接近一倍。这主要是因为2024年是疫情后第一个出行不受限制的春节，大家的出行热情高涨。 2.2024年春节假期8天，全国国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019年同期增长19%;国内旅游总收入6326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019年同期增长7.7%，这个增速不及人次的增长，说明量升价跌，百姓的消费力有所下降。入出境旅游约683万人次，其中出境游约360万人次，入境游约323万人次。对比查到的2019年数据，出境游2019年出境游约700万人次，也就是出境游只恢复了疫情前的50%多点。  2.&

周四走势预判：当前17877点（1.94%）。压力位：前高18026点，强压力位：历史高点18121.5点；当前股指支撑位：250时均17810点，强支撑位：今日开盘价17702.5点。 躺观大盘（NQ100期指）： 一、消息面：财报炸裂，英伟达大涨带动大盘大涨。 “生成式AI已达引爆点”！英伟达四季度营收、利润、一季度指引均超预期，股价盘后大涨近10%。美股收盘：道指、标普小幅收涨，纳指连续第三日收跌！热门中概股多数走高。美联储会议纪要：官员担心过快降息、担心通胀下降停滞。20年期美债拍卖“崩了”，凸显需求疲软的尾部利差创历史新高。美联储不着急降息，美国房贷利率先飙了。 二、技术面： 1、均线 超短：5日均上，超短多头趋势； 短期：20日均上，20均走平，短期多头趋势。（经验：2023年10份以来第5次回踩20日均线，周二收盘跌破，没想到仅在20日均下呆了1天多的时间，大盘再上20日均线，纳指真得太强了，逢低而入，是纳指永不灭的神话。） 中期：5周均上，20周均上，20周均向上，中期多头趋势。周涨跌幅：-1.64%，周线5连阳后首阴。 长期：5月均上，20月均上，20月均向上，长期多头趋势。24年1月涨跌幅：1.54%，月线3连阳+。2023年涨跌幅：53.92%（东财小型纳指当月连续） 2、macd：日线死叉，周线月线金叉共振。 3、美十年期国债收益率期指：20均上，多头趋势。 4、Vix：20均上，多头趋势。 5、周期：从14140.25点数浪，看似周5浪上涨第5周后的调整第二周（正常情况下事不过三）。 6、神奇9转（日线低9作用大）：日线：无，周线：高8，月线：无。 三、走势分析（盘中11：00左右变盘点）： （一）行情回顾：大超预期。NQ100期指时间2月20日（周二）股指和预期致，低开低走，受20时均向下压制振荡下行，盘前小幅下跌。美股开盘后继续阴跌不止。直到1

$英伟达(NVDA)$ $恒生指数主连 2402(HSImain)$ $美团-W(03690)$  昨晚英伟达盘后的财报足够强劲，大大超过了分析师的强预期（本来财报的预期就已经很高了），盘后涨超7%，几乎可以说凭一己之力，把岌岌可危的纳指救了回来，纳指在盘后连续大阳扯起来，回到17900附近。 今晚纳指大支撑17740，不跌破的话，后市很可能在17550-18100之间横盘震荡，等突破。就目前来说，纳指日线的MA30向上趋势是暂时保住了，后续留意着纳指在区间上下轨的突破就知道其方向了（盘前英伟达开盘拉升12%）。 特斯拉未来两天在200附近都有超级大压力，今晚看冲高回落，在195上方站稳；大饼概念股经过几天回调后，今晚有望站稳向上反弹，长远看大饼跌不下去。 而港股这边，昨晚夜期的波动较小，今早开盘后也没有受到纳指拉升的太大影响，反而是先向下试探16400的支撑，从小分钟线可以看到，恒指上午没有破支撑位，并且底部不断抬高，到下午开盘后顺利向上突破，收盘回到昨天高点位置，16800附近。 个股方面，科技板块依然是美团和理想带领指数上涨，而旧经济中的银行和保险也继续强势，今天一些周期股大爆发，煤炭石油等。 恒指和科指现时都非常接近这一波升浪的目标位，恒指17000，科指3470，而在今晚纳指继续向上反弹的预期下，恒指和科指晚上直接碰上述高点也是合理的，这样的话，明天周五就会有一个回调的要求，所以短线波段选手在这个位置就不适宜再去追多了。鉴于恒指反弹到120天线，科指也反弹到60天线，因此对于下周的港股，个人