社区

下周： 美股迎来三重”重大考验”！决定性时刻到来...

存人失地，人地皆存，存地失人，人地皆失。图片来源@视觉中国文 | 贸行四海，作者 | 天巫Ted最近电商圈子最火热的话题，莫过于拼多多市值超过阿里巴巴了。自11月28日，拼多多集团发布2023年第三季度财报以来，拼多多股价便犹如坐上了窜高的火箭。11月30日美股收盘，拼多多美股市值攀升至1959亿美元，超过阿里巴巴美股市值。要知道，就在四年前，拼多多的市值还与京东相当，相当于阿里巴巴的十分之一。不管朋友你喜欢或者讨厌拼多多，拼多多市值能用四年反超阿里巴巴，本身就意味着全球电商和零售业到了新分水岭。在新分水岭面前，我们又该何去何从呢？「贸行四海」本文核心观点：：拼多多之所以崛起，正是其一早便在围绕“人”，打造了有限供给的高频消费品交易所，收到了“交易税”，也避免了与巨头们的同态竞争。而随着我国消费市场从To B营销驱动时代，进入了To C消费者说了算时代，原本追逐GMV和“地盘”的巨头们开始正视自身“创新者的窘境”，纷纷回归用户和“低价”。原本在用户不同消费场景各安其位的平台们，现在开始争夺用户同一个钱包的时候，谁更能俘获消费者呢？谁能带来更高的交易效率呢？看懂国内电商的内卷，对于理解2024跨境电商行业的走势也有很大价值。究竟发生了什么？永不眠的资本不会无缘无故给拼多多投票。这一轮拼多多股价爆发，最直接的诱因就是2023年Q3财报。（拼多多2023年Q3财报截图）财报显示，拼多多2023年第三季度营收为688.4亿元，同比增长93.9%；归属于拼多多普通股股东的净利润为155.371亿元，同比增长47%。可以说，拼多多Q3营收和净利润增长都远超市场预期。我们再往细里看。拼多多Q3的营收里，最大的亮点是交易服务收入这个板块。据财报显示，拼多多Q3交易服务收入为291.5亿元，同比增长315%。什么是拼多多的交易收入服务？在国内，拼多多的交易收入服务有两块，一块是佣金，一块是平

记得去年11月份的时候，美联储大幅加息至接近5%，市场普遍认为明年（2023年）最快一季度，美国经济将陷入衰退，美联储开始走降息路径。这不，一年过去了，同样的时间同样的逻辑又重复出现，只不过现在的美联储利率比去年同时期确实要高一点，而且继续加息的空间更小，降息周期确实更容易发生，只不过金融市场总是巴不得您今天加完息明天就来降息，所以氛围感总是拉满，但实际动作总是比市场预期的要落后，估计本周美联储议息会议的说辞都是泼降息冷水的，所以大家习惯就好。而下周CPI将在议息会议前一天发布，降息党不断在寻找美联储降息的信号，上周的非农数据未能如愿（超预期的好），则将目光聚焦于CPI数据，若CPI数据降幅超预期，则商品市场多头将重新炒作。 CPI和美联储会议对美股影响不大上周评论区有朋友@我，问为何最近不说说美股指的情况。坦白说，没啥好讲，对于美股来说只要经济数据不出大问题，美股指就难有大跌，最高风险的8-10月都过去了，剩下的时间跟随行情即可。而技术上，美股指依旧沿着20日均线不断上移，所以短期内咱们可以以这条均线作为多头跟踪止盈的重要指标，跌破了咱们再讨论是否调整的问题。  贵金属行情跟踪上周波动最大可谓是贵金属类品种了，金价突破2100脉冲至2155，然后当日大幅回落，而白银更是上周大跌了10%，让大部分人对贵金属的行情大跌眼镜。尽管金价波动虽大，但对比自10月份以来的涨幅，确实跌幅不算什么，当前金价仍处于技术分析中回踩颈线的技术状态，关键就得看下周是否有继续下跌的动作。毕竟下周有CPI和议息会议，如果市场认为鸽派，该涨还是涨，先谨慎观察。  油价又到博弈线油价又跌至70美元附近展开博弈。美国产量增加促使油价持续下跌，低于70美

来源 | 伯虎财经（bohuFN）作者 | 漫步恒天本地生活一直是纷乱的战场。移动互联网到来后的第一场大战——团购领域的千团大战在此打响，随后又经历了外卖和社区团购的激烈角逐，而美团打败了所有的敌人登上了巨头的宝座。直到抖音的出手。美团的焦虑在三季度的财报上有相当的体现。比如核心的本地商业板块的佣金收入210亿，同比增长近30%，高于市场预期，但同时美团本季度的销售费用也上涨了16%。这说明为了抵御抖音的侵蚀，美团不得不通过加大投入和补贴的方式去进行还击。核心业务遭受抖音侵蚀，加上新业务也还没看到进展，使得即便美团三季度的整体业绩略超预期：总营收764.67亿元，同比增长22.1%；经调整净利润57.27亿元，同比增长62.4%，仍然没能被市场看好：在财报公布后的四个工作日，其股价跌超18%，市值蒸发超千亿港元。不过美团作为在充分市场竞争中杀出重围的巨头，向来不缺战斗精神。可以预见的是，美团的回击和出招会更频繁。 $美团-W(03690)$ 抖音“入侵”美团腹地，双方竞争愈演愈烈美团业务可以分为核心本地商业业务以及新业务两部分。核心本地商业业务包括餐饮外卖与闪购、到店、酒店旅游等业务；新业务则包括美团优选、美团买菜等。先来看核心业务，毫无疑问，经过美团十几年的市场经营，以外卖为核心的本地商业业务“护城河”不断被拓宽，基本盘也非常稳固。三季报数据显示，本季度美团核心本地商业收入同比增长24.5%至人民币576.91亿元；经营利润同比增长8.3%至人民币100.96亿元。尤其在餐饮外卖业务上，美团依然保持了强劲增长势头，单日订单量峰值达7800万单，创历史新高并比三年前翻了一番。不过，在业绩发布会上，美团CFO陈少晖在展望四季度时却表示，“预计餐食外卖业务营收的同比增速将低于第三季度，闪购业务营收

最强版本Ultra犹抱琵琶半遮面。“最大”、最有能力”、“最佳”、“最高效”，谷歌为其12月7日新发布的多模态大模型Gemini冠上了好几个“最”，与OpenAI GPT-4“比高高”的胜负欲呼之欲出。区分为Ultra、Pro、Nano三个尺寸的Gemini，不仅号称在各种“AI考试”中得了“高分”，演示视频里显示的Gemini简直就是“听说读写”样样拿的“超级工具”。按照官方说法，Gemini Ultra最为强大，兼具多模态能力、专业性与准确度，能以图文、语音的形式输入输出不说，具体还能批改数学作业，指导运动员的动作与发力，还能够执行复杂的绘制图表、编码等任务，在MMLU（大规模多任务语言理解）测试里甚至“超越了人类专家”。不过，目前能供C端普通用户体验的是Gemini Pro版，按官方定位是“在各种任务上扩展的最佳模型”，已集成至谷歌此前发布的对话机器人Bard中；“在设备上执行任务的最高效模型”Gemini Nano将置入谷歌智能手机Pixel8 Pro；而“最大且最有能力，适用于高度复杂任务”的Gemini Ultra，谷歌的计划是在明年年初开放给开发者和企业用户。那么，Gemini真的比GPT-4强吗？有网友发现，谷歌给出的Gemini Ultra“考试成绩”用的是自家的“试卷”（测试方法）；而彭博社指出，Gemini的演示视频非实时，网友们也觉得该视频有剪辑痕迹。《元宇宙日爆》实测了Bard的数学能力，该对话机器人已植入了精调的Gemini Pro模型，结果显示，Bard对复杂的数学题仍有理解错误，尤其是识图方面。01 谷歌展示Gemini “听说读写”能力Gemini是谷歌从头构建的多模态人工智能大模型。尽管在时间上落后GPT-4许多，但被谷歌以“能力最强”对外推出，“强”的一面是Gemini的多模态能力。它能够同时处理和解析文本、图像、音频、视频以

这几天投资圈都在聊一个八卦，就是当年的私募大佬 发文求大家买A股·· 图片 2007年进入私募行业的，截至2021年，一共15年头，平均每年发行12只新产品。但最大的问题是，他已经60了····能管得过来这么多产品？如果能管得过来，难道他能理解的同龄人老韭菜，还有愿意把钱放到股市里的吗？ 大部分国内私募一般0.7附近就会设置清盘线，从上图可以看出，大佬的清盘线估计稍微低一点，但应该也快了。 这朋友圈不发还好，一发原来私募的购买者真得更要想办法去闹去赎回了。。（其实以国人的特点，大部分人私募的100W也是都拼西凑的，远称不上真正意义的合格投资者） $比特币基金(GBTC)$ 什么叫合格投资者？就是大家觉得你赔一百万也闹不起来的那种···· $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ 这也是我们一直坚持做波动率交易以及套利策略的一个原因，正delta的产品遇到极端牛市或者熊市都会被远远的甩下车（虽然我之前提的目前在运行的网格现货量化就是正delta，但是我绝对不鼓励重仓参与这种策略） A股有明显的周期性这句话对吗？对也不对，毕竟不要用过去来预测未来。 价格可能永不回归，但是波动率不会，他长期有底，短期没有顶。 SVXY好吗？是个好东西，无数人当年玩他的爹哪款产品无限梭哈滚仓几年翻了好多倍，但是一次黑天鹅直接大家全部完蛋，赔了底朝天。 图片 所谓卖方，就是一千次不得病，一次染上绝症直接拉进ICU。 有经验的交易员，知道哪里有卖高质量TT，哪里有买阻断药，那里有