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声明：本文为作者每日盘后日记，仅供分享参考，不构成任何投资建议，未经授权，其他自媒体不得转载。作者：Jacob，前所罗门兄弟/花旗YieldBook组Quant，副总裁/董事；前结构师/交易员；华尔街Structured Products最佳设计奖2023年11月16日大盘低开，水上水下来回震荡(水下时间多)，应该是消化了昨天的熊背离，可是最后15分钟拉起，收阳收涨，量缩。VIX低开，走V,  出当日反转，也是最后十几分钟，拉起收阳收涨。一个新的熊背离。VVIX不支持这个熊背离，收阴收跌，但是仍然象是做底。NYMO逆大盘而跌，跌幅不小，不过，三个指标仍然保持牛。昨天看今天跌，而没跌，出新的熊背离。尽管明天继续看跌，但大盘可能开始上攻4550，但本周难成，下周达目标。P.S. 1) 个人投资者中牛比继续多，这个会限制大盘的续涨。2) 美联储隔夜逆回购量又创新低，今天读数0.91201万亿。近一周复盘回顾2023.11.15 美股大盘复盘2023.11.14 美股大盘复盘2023.11.13 美股大盘复盘2023.11.10 美股大盘复盘（周记）部分技术指标解释1. VIX：SP500指数未来30天的隐含波动率2. VVIX: VIX的波动率3. NYMO：NYSE McClellan Oscllator用纽NYSE的上涨家数和下跌家数来判断市场（1）计算（上涨家数-下跌家数）的19日和30日指数移动平均；（2）绘制（19日指数平均-39日移动平均）的计算结果【板块与指标补充】（1）美股板块涨跌幅数据来源：Seeking Alpha（2）CBOE VIX期货期现结构数据来源：vixcentral.com（3）市场恐惧与贪婪指数数据来源：CNN Business Market（4）5日平均Put/Call Ratio（5）美国国债收益率★ END ★

💥 微软甩“王炸”！马老师搞偷袭。。。

美股周四收盘涨跌不一，投资者在11月强劲反弹后喘口气。思科与沃尔玛大幅下跌拖累道指走低。美国失业数据回升，美联储加息预期降温。 截至收盘，道指跌幅为0.13%；纳指涨幅为0.07%；标普500指数涨幅为0.12%； 随着11月过半，标普500本月迄今已上涨超过7%，而道指上涨了近6%。纳指在此期间上涨了9.8%。 $微软(MSFT)$ 收高1.76%，股价再次刷新历史新高。 在微软公司人工智能领域取得重大进展后，投行Wedbush资深分析师Dan Ives在社交平台X上称，该公司将微软的目标股价从400美元上调至425美元 Ives将微软的人工智能产品Copilot认定为“改变游戏规则”的产品，从而再次确认了该公司的“跑赢大盘”评级，并将其列为2024年的“首选股”。 根据美股大数据网站StockWe.com的最新数据显示，微软的Call权利金出现了引人注目的激增，位居榜首。截至目前，微软的Call期权合约数量达到137.19K，而总权利金更是高达371.94M。这一数据反映出机构对微软股票的看涨态度明显增强。 昨日，微软在西雅图举行的Ignite开发者大会上，推出两款定制芯片，以应对不断增加的大模型训练成本挑战，并试图降低提供AI服务的成本。 其一是微软的首款人工智能芯片Maia 100，分析师表示该芯片完全彻底碾压了 Google 的 TPUv5 (Viperfish) 以及亚马逊的 Trainium/Inferentia2 芯片。与 Nvidia 的 H100 和 AMD 的 MI300X 相比，微软Maia 100的差距也并不远。 第二款芯片是名为Cobalt 100的CPU，是一款基于Arm架构的128核云原生芯片，换而言之，该芯片有 128 个核心和十几个内存控制器，这即使在2023

恒指本周扩出月波幅，唯现货未达到期指夜盘的18400。恒指日游场景再现，不过变两三日而已，高位稳定性仍欠缺，下周现货还见18400？恒指夜盘脱离现货牵制而舞高弄低不错。恒指判研周内可说是步步为营的方式，个性所致还可及边际，看那遥远与未来无期无异。本周若非规划严谨，而放眼一博到今日，周初双买勒束认购17600/17700call到嘴鸭子飞了，不错的利润为前景而见财化水。现实很真实，投机交易得步步有据。恒指市场现针对性强，牛熊证及末日期权都变高危产品。周双买勒束昨以获利平仓，小注末日双买用利润再去奔跑，认沽位178/17600put，前者入价内后者见50%利润，前者设防线博大，后者见好就收。两周利润大致15%，短周期双买勒束有几百点波动好的很，月内四周三胜一负已不俗。积木架构组合期权的运用以走出下半年恒指波动差的阴影。 $恒生指数主连 2311(HSImain)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$

昨夜，中概股崩了，阿里巴巴暴跌9.14%、哔哩哔哩跌7.6%、蔚来跌6.8%、小鹏跌6.67%，小票世纪互联暴跌26.27%！ 发生了什么？ 或许阿里巴巴有关！ 昨夜美股盘前，阿里发布了季报，业绩不理想，其中，淘宝和天猫三季度GMV（商品交易总额）轻微下降，阿里云受美国芯片制裁影响，发展受限，取消了分拆计划，与此同时，马云宣布减持阿里巴巴！ 三重暴击瞬间击垮了阿里，盘中最大跌幅高达10%，这对于一家市值过万亿的巨头来说，非常不寻常！ 阿里暴跌因为财报，为什么其他中概股跟着一起跌呢？ 我猜测是美国投资者通过阿里财报，意识到国内经济仍在恶化，比如三季度淘宝天猫的GMV轻微下降，但以二手交易为主的咸鱼，三季度的日活用户数同比大增20%以上，收入同比增长迅速！ 这是啥意思，明显的是消费降级嘛！而根据财报透露，刚刚过去的双十一，参与商家、交易买家及订单量较去年同期相比均录得正增长。 看似不错，但实际情况可能比较糟糕，因为阿里没有提到收入，而订单量没有意义，要么订单金额下降，要么消费者大量下单，然后退货，最终，双十一的成绩可能还在恶化。 据高盛估计，双十一的交易额可能只增长了1%！ 阿里受国内经济拖累，京东也不例外，三季度其电子产品及家用电器营收1193.16亿，同比微增0.03%；日用百货营收759.88亿，同比下滑2.26%。 电商是实体经济的镜子，两大平台都不行了，肯定不是管理层出了问题，而是大坏境变了！ 假设，如果没有疫情三年，假设国内经济持续向上，消费升级就是主流，京东可以依靠高品质商品和物流继续发展，拼多多恶心的营销方式或不被五环内用户接受。  同时，阿里重点发展天猫的策略也不会出问题，但是，当经济下行，消费者捂紧钱包时，拼多多的低价策略成功了，五环内用户也不在吐槽恶心的营销方式，反而觉得拼多多真香！ 经济下行，内卷也会加剧，蔚来的暴跌即是新能源汽车竞争激励之下，

文/沧海一土狗ps：1300字引子当市场表现一般的时候，投资者们期待政策刺激，会把初始预期弄很高，容易产生负向预期差。一旦负向预期差和股价之间形成正反馈，那么，情况会变得很麻烦。因此，投资者们倾向于回避这种不确定性。在回避不确定性的过程中，机构之间会形成一个囚徒困境：1、卖出的机构着急卖出；2、买入的机构倾向于等待；于是，买方力量减少，卖方力量加强。最终的均衡结果为：买入机构不会提前下场，会让卖出机构先卖给散户，等股价出现右侧信号，买入机构才陆陆续续进场。因此，如果机构们都采取博弈思路，看图操作，股价的实际走势一定会和基本面偏离。在这里我们给基本面下一个精确的定义：1、十年美债利率；2、十年国债利率；3、汇率。不能用这三个因子解释的股价波动就是股价对基本面的偏离。近期的偏离情况近期，我们也观察到这样的偏离了。十年美债利率见顶回落，但十年国债利率持稳，二者从基本面的角度对沪深300指数形成了强有力的支撑。但是，沪深300指数却走得很一般。近8个交易日，累计下跌了1.66%。通过因子平衡表，我们可以观察到，这一次的偏离很大。沪深300指数的理论值在3757点，实际值在3572点，实际值比理论值低了4.91%，关于7月会议的博弈孤证不举，在今年7月下旬，也出现过类似的情况。一方面，十年美债利率大幅回落。如下图所示，在7月10日至7月19日之间，十年美债利率下行了30bp+。另一方面，沪深300指数表现弱势。如下图所示，7月会议之前，指数走出了一个7连阴。通过因子平衡表，我们观察到了巨大的负偏离：沪深300指数的理论值在3998点，但是，现实值仅为3805点，现实值比理论值低4.84%。再后来的故事，大家都知道了，7月会议落地之后，股市迎来了一波反弹——沪深300指数大幅反弹5.66%，其实也没什么实质性利好，主要靠的就是小作文驱动。结束语7月的经验会让我们更深刻地理解本次的风格分

前几天刚刚学习了 $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ 的最新财报，Rivian在2023年第三季度表现强劲，超过市场预期，并打算找机会进场。这不，昨晚，机会就来了 [财迷][得意] 看看这个股票页面，昨晚Rivian最高价位17.15，最低价位15.93，这个波动幅度非常大，导致期权IV值也爆涨，众所周知，期权IV值高的时候，正是期权卖家进场的好时机。[想吃] 小女不才，恰恰会这一招 [贱笑] 于是，我就随手卖出一张今晚到期的末日Put，行权价位16块。收到的权利金也是16块。也就是说，今晚如果我的这个Put被行权了，我将以15.84的价格，买进100股 $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ ，这也是我愿意接盘的实际价格。 根据我前几天的学习来看，Rivian的财报数据是不错的，这是我决定进场的一个动机，就是早就有了抄底的心思，只等东风来了，才肯顺势而为。 随着全球对环保和可持续交通的需求增加，电动汽车行业有望继续增长，Rivian在电动汽车领域具有创新技术和强大的研发能力，因此在未来可能受益于行业增长，Rivian跟 $小鹏汽车(XPEV)$ $蔚来(NIO)$ $特斯拉(TSLA)$ 着些同赛道的选手们，怎么着也要逮住一个。这是另一个原因。 最近5天的资金流向数据显示，Rivian的资金流向存在波动，买卖行为较为活跃，也就是不

富国银行增持AGG的决策可能是为了多元化投资、控制风险和获得稳定的收益。在第三季度，富国银行增持AGG的决策反映了其信念投资、降低风险并获得新生回报的战略举措。根据证券交易委员会（SEC）的文件，富国银行（WFC）提交了截至2023年9月30日的第三季度（Q3）持仓报告（13F）。前五大重仓股中，iShares核心美国综合债券ETF（AGG）位列第四，持有约5495.12万股，市值约51.68亿美元。较上一季度增持1.81%，占投资组合比例为1.51% 。第三季度增持AGG的决策可能受到以下因素影响：多元化投资：AGG是一种追踪美国综合债券指数的ETF，包含不同类型的债券，如政府债、公司债和抵押债。通过投资AGG，富国银行能够分散投资风险，因为不同类型的债券在市场波动中的表现可能会有所不同。风险控制： AGG主要包含投资级别的债券，相对于高风险资产（如股票），被认为是相对较低风险的选择。在市场不确定性增加的情况下，增持AGG有助于富国银行降低整体投资组合的风险水平。稳定的收益： 固定收益类资产通常提供稳定的利息收入。对于寻求稳定现金流和收益的投资者，AGG提供了可靠的利息支付，有助于满足特定的资金需求。对于为什么选择AGG（iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF）而不是TLT（iShares 20+ Year Treasury Bond ETF），以及ETF与国债的比较，我们可以进一步解释：AGG vs. TLT：投资组合特征：AGG包含各类债券，而TLT主要集中在到期日较长的美国国债。AGG更加多元化，而TLT可能更受长期利率变动的影响。TLT（iShares 20+ Year Treasury Bond ETF）： TLT主要投资于美国国债，其中包括到期日超过20年的长期国债。因此，TLT的投资组合主要受到长期利率波动的影响。由于其专注