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声通科技主要的业务场景为智慧城市、智慧交通、智慧通信和智慧金融。 本文为IPO早知道原创 作者｜罗宾 据IPO早知道消息，7月26日，声通科技（2495.HK）与美高域集团（1985.HK）发布公告表示，7月11日，双方订立战略合作框架协议，期限自2024年7月11日起至2027年7月11日。 据战略合作框架协议，双方将发挥各自技术资源、市场资源和服务资源的互补优势，共同打造专业化、市场导向的技术服务联盟，促进双方的技术服务及研发系统共同发展。尤其是双方将专注于将美高域集团信息技术及人工智能解决方案与声通科技的交互式AI解决方案（包括融合通信技术）进行融合，以共同开发海内外市场，提升彼此的国际影响力和品牌形象。美高域集团是香港最大信息科技基础架构集团，业务涵盖信息科技解决方案、人工智能解决方案、新一代人工智能企业应用引擎、企业现代化云服务、技术支援及托管服务、网络安全、软硬件及半导体供应等。 据艾瑞咨询，以2023年收入计，声通科技为中国第二大企业级全栈交互式AI解决方案商，于2024年7月10日在港交所上市。通过「融合通信+人工智能」技术能力能够提供多种典型解决方案，供各类企业级用户在多种流行交互场景中使用。公司主要的业务场景为智慧城市、智慧交通、智慧通信和智慧金融等。公司还与百度文心一言等公司达成了战略合作伙伴关系。 截至7月26日收盘，声通科技涨10.06%，最新市值为66.24亿港元。

全球商业化最为成功的L4级自动驾驶公司。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 据IPO早知道消息，WeRide Inc.（以下简称“文远知行”）于美东时间7月26日正式向美国证券交易委员会（SEC）递交F-1文件，计划以“WRD”为股票代码在纳斯达克挂牌上市，摩根士丹利、摩根大通和中金公司担任联席主承销商。 这意味着，文远知行或将成为“通用自动驾驶第一股”。 成立于2017年的文远知行作为一家自动驾驶科技公司，现提供从L2到L4级的自动驾驶产品和服务，可满足开放道路上最广泛应用场景中的绝大多数交通需求，包括智慧出行、智慧物流和智慧环卫。 根据灼识咨询的资料，文远知行是全球首家在7个国家30个城市进行产品运营和测试的自动驾驶公司，同时也是全球唯一一家在四个国家（中国、美国、阿联酋、新加坡）获得自动驾驶车辆测试许可的自动驾驶公司；按照2021年至2023年的商业化收入计算，文远知行亦为全球商业化最为成功的L4级自动驾驶公司。 成立至今，文远知行已获得启明创投、华创资本、英伟达、元禾、Alliance Ventures、昆仲资本、宇通集团、CMC资本、国开装备基金、IDG资本、基石资本、云九资本、凯雷投资、博世、广汽等知名机构及战略方的投资。 IPO前，宇通集团持有文远知行17.9%的股份，为最大战略投资方；启明创投持有文远知行8.5%的股份，为最大机构投资方；此外，Alliance Ventures亦为文远知行主要外部投资方，持有6.1%的股份。 文远知行在招股书中表示，IPO募集所得资金净额的约35%将用于自动驾驶技术、产品和服务的研发；约30%将用于自动驾驶车队的商业化和运营，以及拓展更多市场的营销活动；约25%用于支持资本支出；以及约10%将用于一般企业用途和营运资金。 拥有五大产品矩阵 商业化进展行业最快 目前，文远知行已形成自动驾驶出租车（Robo

真格对中国科技企业及年轻人长期关注、对年轻人才持续支持并充满信心。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 据IPO早知道消息，NIP Group Inc.（以下简称“星竞威武集团”）于北京时间2024年7月26日晚间正式以“NIPG”为股票代码在纳斯达克挂牌上市，成为“中国电竞第一股”。 目前，星竞威武集团已发展成为一家以电子竞技俱乐部业务为核心，赛事活动、数字体育人才经纪等多元化业务并行发展的全球性综合数字体育集团，业务分布在亚洲、欧洲和南美，是全球业务覆盖最广的电竞组织之一。 2017年，真格基金完成了对eStar电子竞技俱乐部的天使轮投资。2020年，eStar Gaming与V5电子竞技俱乐部完成合并，并成为星竞威武集团的一员。 前真格基金华南区负责人、现INS新乐园总裁关山行主导了彼时真格基金对eStar的投资。 关山行回忆称，从小就看xiaOt（注：现星竞威武集团总裁孙力伟，外号“T将军”）的魔兽比赛，那个时候他是“中国兽王”。 “后来在英雄体育吴晟的介绍下认识了刚开始做eStar战队的xiaOt，我像一个小粉丝一样赶紧去聊这个投资机会，‘一个伟大的运动员总有机会成为伟大的教练和球队经理’，当时的齐达内在皇马如日中天。”关山行说道，“后来eStar把主场搬去武汉，拿了多个冠军，又和何猷君的公司合并，进一步走上了资本化的道路，并且今天有机会成为中国电竞行业第一股，自然有很多当年投资时我们没有预料到的偶然发展，但是这背后依然是中国第一波电竞人不懈的坚持，是真格投人哲学的又一次胜利。” 可以说，作为一家天使投资机构，真格基金见证了星竞威武集团一路走来直至今天——从eStar与V5合并，到并购瑞典知名电竞俱乐部NIP，再到陪伴星竞威武IPO。这份长期陪伴来自于真格对中国科技企业以及年轻人的长期关注、对科技创新的信念、以及对年轻人才的支持和信心。 长期以来

中国先锋企业与世界经济、文化形成良性互动的有力证明。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 据IPO早知道消息，NIP Group Inc.（以下简称“星竞威武集团”）于北京时间2024年7月26日晚间正式以“NIPG”为股票代码在纳斯达克挂牌上市，成为“中国电竞第一股”。 星竞威武集团在本次IPO中总计发行225万股ADS（美国存托股份），发行价为9美元/ADS，募资规模2,025万美元（不计“绿鞋机制”）。 值得注意的是，随着星竞威武集团今日成功登陆纳斯达克，星竞威武集团董事长兼联席CEO何猷君也成为了亚洲最年轻的纳斯达克上市公司创始人。 星竞威武集团董事长兼联席CEO何猷君 何猷君在上市现场表示：“‘创造非凡电竞体验，助力梦想联通世界’是星竞威武集团创立的初心和使命，也是我们不断前进的动力。星竞威武的发展源于千万游戏玩家们的热爱和支持，这份热爱激励着我们不断追求卓越，并始终立于游戏娱乐生态系统的前沿。未来，我们将以上市为契机，打造全球最受欢迎、最具价值的数字体育集团，为全球电竞爱好者们带来极致的竞技体验，为全球投资者创造更大价值。” 星竞威武集团联席CEO Hicham Chahine表示：“这是让人无比激动的时刻。作为电竞行业的先驱，NIP电竞俱乐部早在2000年就已经征战在电竞赛场。从今天开始，我们将步入新的征程。星竞威武集团的上市，代表着第一个横跨亚洲、欧洲、南美，一个真正意义上的全球性电子竞技组织正式与大家见面了。” 多元化发展的全球性综合数字体育集团 目前，星竞威武集团已发展成为一家以电子竞技俱乐部业务为核心，赛事活动、数字体育人才经纪等多元化业务并行发展的全球性综合数字体育集团，业务分布在亚洲、欧洲和南美，是全球业务覆盖最广的电竞组织之一。 其中，星竞威武集团现旗下拥有两大电竞品牌——于2000年在瑞典成立的PC/主机电竞品牌Ninja

“头部互联网平台不约而同地将嘀嗒出行作为合作首选。” 作者：Eric 牛市阶段，遍地都是好公司。而当市场处于震荡下挫，位于低谷时，真正有价值的资产才会显现出来。 在资本市场，“垃圾票”各有缺点，而“核心资产”往往都具有共性。 过去一个月内，港股迎来两家移动出行领域的上市公司，不过目前表现尚不算好。可以看到，对于移动出行行业的增长逻辑，内外环境，以及未来，还有待于冲破迷雾，进行更深入和理性的理解和判断。 那么，如何判断？在市场低迷阶段，如何辨别好公司？ 一、看赛道选择 华尔街传奇基金经理彼得林奇说过，“要投资于企业，而不要投机于股市。”市场情绪低迷之时，往往也正是辨别好公司的时候。例如，腾讯、美团，都是极其优质的投资标的。 用巴菲特的理论来说，他们都选择了“长坡厚雪”的高频刚需赛道。腾讯依靠移动互联网技术创立了微信、改造了QQ，解决了14亿国人的社交刚需，进而向金融、游戏等领域延伸。 美团同样基于移动互联网技术，以轻重结合的商业模式，创新搭建起了一个本地生活服务平台，并组建起了庞大的线下配送团队，以满足数亿用户的吃、住、行等需求。 嘀嗒出行所处的顺风车赛道，同样符合高频刚需特征，并且在如今经济社会发展趋势下，日益显现出越来越大的增长潜力。 从去年开始，腾讯、百度等头部互联网平台纷纷以聚合方式进入顺风车领域，这是经济下行之下的多方共赢选择。同时，头部互联网平台不约而同地，将嘀嗒出行作为合作首选。 近日，注册用户超过7亿的国内最大的协同办公平台——钉钉，也与嘀嗒出行达成合作，双方将共同构建并优化面向钉钉用户的顺风车产品，探索双方业务领域增长新机遇。 相比一年前，这其实是一个新的变化，因为此前，头部互联网和聚合平台更多关注的更多是网约车，因为体量更大，效率更高。 但在经济下行和促消费扩内需背景下，网约车出现明显增长乏力和供过于求，难以实现司机和乘客两端的兼顾和双赢，司机大量

查尔斯·汉迪是20世纪英国最负盛名的管理学大师，他极具创见的提出了“第二曲线”理论，后世将其奉为企业的“增长圣经”。 之所以被称为“增长的圣经”，是因为每一个企业都会有第一曲线，但第一曲线的成功往往也会蒙蔽管理层的双眼，让企业对潜在的新技术和新市场视而不见。 “第二曲线”提倡企业当第一条曲线还处在上升阶段，第二曲线就应该启动。因为“第一曲线”滑过抛物线的极限点就会衰退，在第一条曲线消失之前开始第二条新的S曲线，才有可能取得持续性的高增长。 隐形冠军价值凸显，瑞昌国际未来的想象空间在哪？ 深耕行业30年，瑞昌国际控股（1334.HK）建立起了强大的创新和自主研发能力，形成了深厚的技术储备。目前，已经在石油炼制、石化系统及工业热能领域系统性技术成套装备等多个细分领域取得领先的竞争地位。 更重要的是，近年来，随着能力圈越扩越大，瑞昌国际也在不断开辟第二曲线，有望实现教科书式的增长。 从0到1，在主营业务上寻找更多突破 海尔张瑞敏认为：企业最大的战略就是寻找“第二曲线”，即企业“新的生路”。这句话简单粗暴指出了“第二曲线”对企业的重要性。 多年来，瑞昌国际在稳固第一曲线的同时，不断寻找“新的生路”。 一个重要的转变是，瑞昌国际并不满足于单一硬件设备的提供商，而是致力于成为一家石油炼制、石化系统及工业热能工程的大气治理和节能解决方案的服务商。 隐形冠军价值凸显，瑞昌国际未来的想象空间在哪？ 以废气废液焚烧系统产品为例，瑞昌国际凭借着三十多年的专业燃烧技术，提供了包括从技术咨询、工艺设计、制造采购、安装调试等节能环保系统性解决方案，在中石化某厂臭气及VOCs治理项目中，备受客户的肯定。 而这只是瑞昌国际积极开拓“第二曲线”的冰山一角。 过去，瑞昌国际主要生产、研发并销售催化裂化设备、换热器、工艺燃烧器、硫回收设备及挥发性有机化合物焚烧设备等硬件产品。 如今，瑞昌国际已经打造了包括硫磺

7月25日，经多家媒体求证，AI大模型初创公司「百川智能」已于近期完成了A轮融资，总融资金额达50亿元人民币，将以200亿估值开启B轮融资。 媒体了解到，「百川智能」的B轮融资正在进行中。 此次融资创下了国内AI大模型领域公开的最高融资记录，并标志着「百川智能」成为了继MiniMax、月之暗面、智谱AI之后，最新一家达到估值200亿元“第一梯队”的大模型公司。 此轮融资的投资方既包括阿里、小米、腾讯、亚投资本、中金等头部大厂和市场化投资机构，也包括北京市人工智能产业投资基金、上海人工智能产业投资基金、深创投等国资背景产业投资基金。 2023年4月，搜狗公司创始人、前CEO王小川创立「百川智能」，旨在打造中国版的OpenAI，构建中国最好的大模型底座，帮助大众轻松、普惠地获取世界知识和专业服务，并在医疗、互联网等领域落地。 当前，「百川智能」与智谱AI、月之暗面、MiniMax和零一万物并称国产“大模型五虎”。 作为国内唯一一家专注医疗的头部大模型公司，百川智能在AI医疗技术和应用上均取得了阶段性进展，其自研通用医疗增强大模型在多个权威评测中超越了GPT-4，还在世界人工智能大会上首次对外展示了AI医疗类应用——AI健康顾问。 融资方面，截至2023年底，百川智能公布首轮和A1轮战略融资，融资总额已超过3.5亿美元（约合25亿元人民币），投资方包括阿里、腾讯、小米、深创投、基石资本等机构。 相关阅读： 全球AI创企获2771亿融资，谁在主导人工智能投资浪潮？ AI上市潮！港股再迎2家AI公司，接下来还有谁？ 密集部署AI产业！“港版淡马锡”第三笔投资落定 160亿老牌风投正式落户，顶尖AI人才回流香港 （本文首发于活报告公众号，ID：livereport）

近日，泡泡玛特的新IP“LABUBU”在泰国可谓是“风头无两”。据说，为了得到LABUBU，整个泰国都出动了。 先有泰国民众门店扫货，线上线下“一娃难求”；后有泰国官方捧场，旅体部长亲赴机场迎接。 泰国公主和当地多位明星也化身“自来水”帮忙带货，将LABUBU挂在背包上，在社交媒体上发文宣传。 当前，LABUBU周边产品基本是上架即售罄，价格也被炒到“断层”。 图片 热门公仔溢价达1,168港元；来源：泡泡玛特品牌官网 泡泡玛特的“丑萌”IP何以在泰国大获成功？ 瞄准东南亚蓝海，「潮玩第一股」再续“神话” 泡泡玛特的出海之路于2018年正式启航。作为一家主营潮玩IP文化的企业，出海目的地的选择有特别的讲究。 潮玩产品具有高度的文化及情感属性。由于中西方消费偏好有所差异，不是所有IP周边都适合跨文化销售。 泡泡玛特海外业务总裁文德一通过调研发现，文化亲和性是泡泡玛特选择出海目的地的重要依据，即泡泡玛特可以按照“由近到远”“由易到难”的原则，先打入与中国文化相对比较接近、差异比较小的东亚和东南亚市场，随之逐步扩展到文化差异更大的欧美地区。 市场分析人士认为，东南亚有大量华人聚居，消费环境更适合国内潮玩产品。并且东南亚国家人口相比日韩等更体现年轻化趋势，年轻消费者的精神文化消费比重高，价格敏感性相对也没那么强，更愿意为潮玩IP付费。 泰国潮玩市场此前已有约20年的发展基础，沉淀了不小的用户基数。此次泡泡玛特IP的入驻，是打造了一个“明星”，一举激活了泰国潮玩消费需求。 “本土化”是出海的重要一环。 泡泡玛特加强本土化的主要方式，是与当地艺术家及知名“大版权”合作、举办主题展览。 在开拓东南亚市场之初，泡泡玛特与迪士尼、小黄人、漫威等IP合作，通过“大版权”产品，唤起文化共鸣，打造市场抓手。 据文德一介绍，漫展是泡泡玛特在全球吸粉的重要途径之一，也是挖掘和孵化当地艺术家的重要平

7月24日，LiveReport大数据主办的线上沙龙活动《大咖面对面》第13期【中外市值管理辨析】在多个渠道同步直播。捷利交易宝首席行政官万勇先生与荣正集团创始人郑培敏先生开启了一场关于市值管理的“道”与“术”的精彩直播分享。 大众眼中，市值管理=割韭菜？坑害中小投资者？大No特No! 这是伪市值管理，也是被妖魔化、污名化的结果。究竟什么是真正的市值管理？市值管理对上市公司有什么作用？如何用科学方法进行市值管理？ 这场大咖面对面直播给了我们答案，以下是直播整理的文字内容。 01 分享嘉宾介绍 郑培敏先生 郑先生，荣正集团创始人、董事长，清华大学经济管理学院学士、直读MBA、中欧国际工商学院2021首届DBA博士生。郑先生深耕资本市场三十年，是当之无愧的“老炮”，拥有多重身份，包括股权激励教父、市值管理专家、中国证券业协会投行委员会委员等，累计担任12家上市公司独立董事。 图片 02 直播主要内容 郑先生整体分享包括两个部分：市值管理之“道”、市值管理之“术”。 （一）市值管理之道 为什么要重视“市值管理”？郑先生认为，市值是上市公司股东最直接的回报，要追求市值最大化（合理合法）。 郑先生认为，很多人对市值管理存在误区，一种是将市值管理等同于产品管理，还有一种是市值管理等同于股价管理，这都是两个极端不可取。真正的市值管理是以合法手段维护中长期市值。 郑先生分享了市值管理的三个层次，即泛市值管理包括 PR / MR、中层投资者关系管理、顶层资本运作战略规划。且市值管理的前提是公司良好基本面的支撑。 总之，郑先生认为“荣正”的市值管理价值观是阳光、合规、科学、系统。 （二）市值管理之术 郑先生讲到市值管理之术，介绍了荣正原创的市值管理三板斧——DER，即市值诊断（Diagnose）、市值提升（Elevate）、市值实现（Realize）。 （1）市值诊断（Diagnose）—

7月24日，美股市场迎来了“黑色星期三”的暴击：标普500指数创ChatGPT问世以来的最大单日跌幅，并结束了自金融危机以来跌幅不超过2%的最佳表现；纳指和纳斯达克100指数暴跌超3.6%，创2022年10月以来最大规模跌幅。 过去两年一路高歌猛进的超大型科技公司们，在二季报的开局，便遭遇了2022年以来最惨烈的溃败。在此之前，它们被大家称为“华丽七巨头”（Magnificent 7），而现在，市场的看法似乎已经变了...... 特斯拉、谷歌财报不佳，七巨头一夜蒸发5.5万亿 今年上半年，人工智能热潮将美股推向新高，但也使投资者对它的潜在收益产生了更多怀疑。而在特斯拉、谷歌并不理想的二季报出炉后，这种怀疑进一步加深，七巨头市值在一夜间蒸发了7620亿美元（约5.5万亿人民币）。 图片 特斯拉财报显示，尽管二季度营收取得超预期表现，但汽车销量连续第二个季度出现下滑，汽车业务毛利率跌至15%以下，整体净利润则近乎腰斩，同比大降45%至14.8亿美元。 此外，特斯拉CEO马斯克在财报电话会上宣布，计划在10月10日举办Robotaxi发布会，而这一日期较他最初提出的8月8日有所推迟，他承认过去的预测有些“过于乐观”。 图片 谷歌这边，二季报整体喜忧参半：“喜”的是搜索广告和云业务增长比预期更强劲，而“忧”的则是原本市场看好的YouTube广告表现显著低于预期，且公司大力投入AI下资本开支也超出市场预期。 图片 于是，在财报发布后，特斯拉股价重挫超过12%，谷歌亦下跌了5%以上。并且在两者的“带头”下，其他科技巨头也向下俯冲。投资者越来越意识到，AI现在更多是一种支出，而对AI能力的巨额投入是否真的会带来回报却还不可知。 杠杆押注广受欢迎，科技下杀血本无归 此前，在人工智能推动下的美股科技巨头大涨期间，一批以科技股为核心的杠杆型ETF广受欢迎。对于希望利用杠杆增强回报的投资

“智谱AI持续努力打造对标世界先进水平的模型产品矩阵。” 据IPO早知道消息，智谱AI CEO张鹏在7月26日举行的智谱 Open Day上宣布，AI生成视频模型清影（Ying）正式上线智谱清言，生成6秒视频只需要30秒的时间。即日起所有C端用户，都能通过清影（Ying）体验到AI文生视频、图生视频能力。 张鹏表示，这次生成式视频能力的全面上线，为的是让大家都能体验生成式视频功能，希望能够听到大家的意见和反馈。未来，智谱 AI 将采用快速迭代的方式，不断提升生成式视频模型能力。 当然，在生成式视频模型的研发中，Scaling Law 继续在算法和数据两方面发挥作用。“我们积极在模型层面探索更高效的scaling方式。”张鹏表示：“随着算法、数据不断迭代，相信Scaling Law将继续发挥强大威力。” 本次清影（Ying）底座的视频生成模型是CogVideoX，它能将文本、时间、空间三个维度融合起来，参考了Sora的算法设计，它也是一个DiT架构，通过优化，CogVideoX 相比前代（CogVideo）推理速度提升了6倍。理论上，模型侧生成6秒视频仅需30秒时间。 智谱自研了一个端到端视频理解模型，用于为海量的视频数据生成详细的、贴合内容的描述，这样可以增强模型的文本理解和指令遵循能力，使得生成的视频更符合用户的输入，能够理解超长复杂prompt指令。 在内容连贯性上，智谱AI自研高效三维变分自编码器结构（3D VAE），将原视频空间压缩至2%大小，配合3D RoPE位置编码模块，更有利于在时间维度上捕捉帧间关系，建立起视频中的长程依赖。 CogVideoX 模型亦同步上线智谱AI大模型开放平台 bigmodel.cn，开发者可以通过调用API的方式，体验和使用文生视频以及图生视频的模型能力，在国内尚属首次。 人工智能行业对多模态模型的探索还处于初级的阶段，清影（Yi

持续斩获优质新定点。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 据IPO早知道消息，禾赛科技（纳斯达克代码：HSAI）于7月25日宣布，与奥迪、通用、福特三家国际主机厂旗下的中国合资品牌达成激光雷达量产定点合作，新合作车型将于 2025 年起陆续开启大规模量产。 近一年来，禾赛持续斩获优质新定点——仅过去12个月，禾赛就新增了 9 家国内外主机厂客户，除了理想等原有深度合作、大规模稳定交付的新势力客户外，还吸引了更多包括多家现象级新势力、合资车企、海外大厂客户的新定点。 截至 2024 年第一季度，禾赛已累计获得来自 18 家主流汽车厂商近 70 款车型的前装量产定点。在《财富》世界 500 强榜单全球收入最高的 10 家国际汽车厂商中，有 6 家汽车厂商或其合资合作伙伴已经与禾赛达成了量产定点合作关系，其中包括一家国际顶级汽车品牌的全球量产车型。 事实上，自创立之初，禾赛就坚持全球化的发展策略，目前已向全球 40 多个国家的客户提供高性能、高质量的激光雷达产品。同时，通过 ADAS 和 L4 业务的双轮增长，禾赛实现了健康的财务表现，也成为了 2023 年唯一一家经营现金流为正的激光雷达企业。 不可否认的是，在中国汽车市场智能化高速转型的关键时期，合资车企也在海内外纷纷加大智能化发展的力度。禾赛成功在多家主流合资车企的供应链体系中占据一席之地，某种程度上也意味着中国本土智驾供应链企业的技术获得了百年汽车品牌的认可。 未来，禾赛还将持续推出更加有竞争力的激光雷达产品，以满足从 L2 到 L4 级别自动驾驶的需求。随着高阶辅助驾驶功能在全球范围内逐渐成熟，L3 级以上自动驾驶的商业化落地，激光雷达也将向着更广阔的市场范围扩张。

一款真正“AI Native”的产品。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 据IPO早知道消息，浙江精准学公司（以下简称“精准学”）日前正式发布了其原生代AI辅学机Bong系列。 事实上，不少科技公司/教育公司在过去一段时间都推出了各自带有AI技术的学习机。但绝大多数现有AI化的学习机，在去掉AI后学习机还可以用；而真正AI Native的产品，如果把里面的AI去掉，就根本没办法使用了。 精准学本次推出的AI辅学机，就是一款真正“AI Native”的产品，它的使用体验与之前所有学习机有本质的不同——即，交互不再是点戳屏幕，更不是看预先录制的视频，而是全程都开口跟AI老师直接对话，讲解和板书视频也由AI实时生成，学习流程也都是由AI推进，交互界面也由AI生成，从而创造出自然的交互体验。这种体验不仅孩子能感受到，家长更能清晰地体会到。 这里不妨补充一点，精准学公司于2018年由淘宝首席产品经理、淘宝“猜你喜欢”首任产品经理杨仁斌等联合创办。今年5月，精准学宣布获得阿里巴巴近2亿元投资。 阿里云通义大模型业务总经理徐栋彼时表示：“我们与许多AI教育公司，以及其他垂直行业都有合作。我们认为精准学理解如何把大模型用在真实行业生产应用中，把AI大模型玩明白了。精准学搭建的数据工程管线在过去几年生产了独特的200亿Tokens高质量辅学数据，结合通义模型的强大底座，1+1>2，恰当地解决了大模型在教育行业如何落地价值点这个重要命题，非常有创造性。” 产品拥有五大核心能力 精准学AI技术负责人张宁指出，随着端到端的语音技术将延迟降低到 800 到 1500 毫秒之间，人类的神经回路已经无法区分 AI 和人类。这代表着应用端多模态交互能力的重要里程碑。“AI辅助教学的技术已经成熟，接下来就是工程和应用场景的微调。”张宁补充道。 具体来看精准学本次推出的AI辅学机产品

截至目前已发布12款大模型，并推出首款AI助手“百小应”。 本文为IPO早知道原创作者｜Stone Jin微信公众号｜ipozaozhidao  据IPO早知道消息，北京百川智能科技有限公司（以下简称“百川智能”）日前完成 A 轮融资共计 50 亿元人民币，投资方包括阿里、腾讯、小米等科技巨头及多家顶级投资机构；北京市人工智能产业投资基金、上海人工智能产业投资基金、深创投等国资背景产业投资基金。 同时，百川智能将以200亿估值开启B轮融资。 成立至今，百川智能一直坚持“超级模型+超级应用”双轮驱动的发展战略。截至目前，百川智能已经发布了12款大模型。 今年5月，百川智能发布了最新一代基座大模型Baichuan 4——其相较Baichuan 3 在各项能力上均有极大提升，其中通用能力提升超过10%，数学和代码能力分别提升14%和9%，在国内权威大模型评测机构SuperCLUE的评测中，模型能力国内第一。此外，Baichun 4还具备行业领先的多模态能力，在各大评测基准上表现优异，领先Gemini Pro、Claude3-sonnet等多模态模型。 同样在5月，通过将搜索技术与大模型深度融合，百川智能推出了懂搜索、会提问的AI助手“百小应”——百小应不仅可以随时回答用户提出的各种问题，速读文件、整理资料、辅助创作等，还具备多轮搜索、定向搜索等搜索能力，能更精准地理解用户需求，为用户提供专业、丰富的知识和资源。此外还会在用户问题的基础上通过一系列提问来帮助用户明确自身需求，给出更精准的答案。 值得一提的是，百川智能一直认为医疗是“大模型皇冠上的明珠”，是打造超级应用的最佳场景。作为国内唯一一家专注医疗的头部大模型公司，百川智能在AI医疗技术和应用上均取得了阶段性进展。自研的通用医疗增强大模型在多个权威评测中超越了GPT-4，并且还在7月初举办的世界人工智能

图片 据港交所近日消息，浙江同源康医药股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，中信证券为独家保荐人。 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 图片 招股书显示，同源康医药是一家临床阶段的生物制药公司，致力于发现、收购、开发差异化靶向疗法并对其进行商业化，以满足癌症治疗中亟待满足的医疗需求。 自2017年成立以来，公司已建立由11款候选药物组成的管线，包括核心产品TY-9591、六款临床阶段产品及四款临床前阶段产品。公司目前正在中国进行TY-9591单药治疗的关键II期临床试验，将其用于表皮生长因子受体(EGFR)突变非小细胞肺癌(NSCLC)脑转移的一线治疗，以及正在中国进行TY-9591单药治疗的注册性III期临床试验，将其用于EGFRL858R突变的局部晚期(IIIb或IV期)或转移性NSCLC的一线治疗。 同源康医药的核心业务模式包括通过内部进行小分子药物和其他相关创新药物种类的发现、收购、开发及商业化，以解决在癌症领域，特别是肺癌领域未满足的需求。公司已发展内部研发能力，不仅涵盖早期药物发现、化学合成及筛选，还包括临床开发及监管事务。 此外，公司已经积极寻求与全球及地区领先的制药公司建立合作关系，从而使候选药物的临床及商业价值能够最大化。随着核心产品TY-9591进入关键临床试验阶段，公司正在浙江省湖州建设符合cGMP的内部生产设施，预计将于2025年底前开始商业规模生产。公司亦计划通过内部努力并且与外部合作伙伴的合作来建立销售及营销能力以确保在中国成功商业化该产品。 同源康医药已经建立四个自有、综合全面的以开发新的小分子药物为中心的技术平台，这使公司能够全力集中在最有潜力成为临床活跃、具有成本效益和商业上可行的候选药物上，技术平台分别包括药品设计及筛选平台、成药性评估平台、转化医学平台、CADD/AIDD平

图片 来源：招股书 来源|LiveReport大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：九源基因于2024年7月23日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第2次递交上市申请，独家保荐人为华泰国际，公司是从事拥有研发、生产及商业化生物药品及医疗器械的医药公司。2023年收入为12.87亿元，净利润为1.2亿元，2024年前4个月收入为4.73亿元，净利0.71亿元，毛利率74.9%。 LiveReport获悉，杭州九源基因工程股份有限公司（以下简称“九源基因”）于2023年7月23日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市，这是该公司第2次递交上市申请，独家保荐人为华泰国际。 公司因不从事基因工程业务，将进行改名，后十二个月内将其变更为杭州九源基因生物医药股份有限公司。 公司成立于1993年，拥有逾30年研发、生产及商业化生物药品及医疗器械的经验，专注于四大治疗领域：骨科、代谢疾病、肿瘤及血液。 公司产品组合包括八款已上市产品（包括中国首款重组人骨形态发生蛋白-2（「rhBMP-2」）骨修复材料骨优导），以及超过10款在研产品（包括中国 首款获得IND批准并递交NDA申请的司美格鲁肽生物类似药JY29-2）。 图片 来源：招股书 已上市的产品包含骨科、肿瘤及血液领域的一款创新药械组合、两款生物制品，以及五款化学药品，有三款为在中国其各自产品类中的首款获批商业化国产产品。 截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度以及截至2024年4月30日止四个月，公司所有已上市产品所产生的收益分别占公司总收益87.6%、93.8%、91.5%及85.7%。 骨科产品：骨优导是一款含rhBMP-2的创新药械组合产品及骨修复材料。 肿瘤产品：组合由五款产品组成，即吉粒芬、吉巨芬、吉欧停、吉芙惟及吉坦苏。 血液产品：亿喏佳、吉派林。 图片 来源：招股书 除骨科、肿瘤及

近期，中国最大早期风险投资机构之一的蓝驰创投，正式落户香港。 1998年，蓝驰在美国硅谷设立， 蓝驰创投中国于2005年由陈伟广设立，是一家专注于早期创业公司的风险投资机构 。 2023年9月13日，蓝驰创投将英文品牌变更为“Lanchi Ventures”，不再与硅谷风险投资基金BlueRun Ventures同名共享。蓝驰创投已在中国独立运营多年，其管理合伙人陈伟广表示：“一个独立的英文品牌有助于更好地服务创业者。” 蓝驰创投在管资金规模超过150亿元人民币，是目前国内规模最大的早期基金之一，其投资领域覆盖科技、消费和医疗健康，累计投资超200家创业企业，包括理想汽车（连续5轮）、水滴、青云、瓜子二手车、趣店、赶集网、怪兽充电、高仙机器人、松果出行、云途半导体、宏景智驾、云圣智能、安芯网盾、百图生科等。 不仅如此，蓝驰创投也是上周获港投公司投资的人形机器人公司银河通用的投资方。 图片 来源：蓝驰创投官网 偏爱人工智能，看中顶尖AI人才回流香港 蓝驰创投钟爱人工智能投资。根据IT桔子数据显示，在其投资的超200多家公司中，人工智能行业最多，有76家，募资金额达33.2亿。 图片 来源：IT桔子 而在今年投资的11个公司中，4个为人工智能公司，包括Genspark、沐言智语、月之暗面、波形智能。 图片 来源：IT桔子 蓝驰创投的管理合伙人陈维广表示，港府的抢企业、抢人才政策对香港创科有利好推动作用，但直言公司来港主要跟随市场趋势而走，因为不少内地AI相关企业正面向国际市场，以及在大湾区布局供应链，香港自然成为「出口」首选。 他又引述调查指出，全球最顶尖20%的AI人才有一半是华裔，他注意到这些人才正陆续回流中国，当中不少选择香港工作。 而且，现时香港配套已达到「触发点」，吸引蓝驰物色创业者，有助内地项目经香港打入国际市场，以及寻找大湾区机遇。 港投公司“钱潮”撬动效

近期，美的集团境外上市有了新进展。 7月23日晚，中国证监会发布公告，美的集团获取H股上市备案通知书，拟发行不超过约6.5亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市，取得香港IPO上市的前置条件。 美的于今年1月9日在证监会备案，备案通过耗时196天，公司已于4月29日二次递表。 相关阅读： 全球最大家电企业拟“A+H”上市！「美的集团」再次递表，2023营收超3700亿    新增古茗、蜜雪冰城、美的等6家备案） 图片 来源：中国证监会 今年香港最大IPO 截至7月24日收盘，美的集团（000333.SZ）A股股价是60.08元/股，总市值约4197亿，若美的集团成功在港股上市，或将成为今年港股最大的IPO。 今年，截至7月24日，港股共有40只新股上市，募资金额合计约176亿港元，IPO数量上相比去年同期（37只）有所增长，整体募资金额较去年同期（200.7亿港元）下降12.2%，在7000万到25.9亿港元不等。 从上市表现来看，首日股价收涨有25家，上涨概率是62.5%，平均涨幅是12.2%。 图片 To B 业务快速增长，第二增长曲线 美的集团成立于1968年，今年也有56岁了，是全球最大的家电企业（按2023年销量及收入计）。 公司的业务分为智能家居业务（To C）和商业及工业解决方案(（To B）两大板块。目前，商业及工业解决方案的收入已从2021年的21.4%增长至2023年的26.2%。 根据美的集团的一季报，公司To B 业务快速增长，智能建筑科技/新能源及工业技术/机器人与自动化收入分别为82亿、77亿、67亿元，同比变化+6%、+23%、-12%。 图片 来源：招股书 在2023年年报致股东的信中，美的董事会表示2024年的经营重点就是全价值链运营提效和结构性增长升级。“美的必须坚定推动业务模式升级、结构升级与产业升级，以战略

近日，浙江同源康医药股份有限公司-B(下称“同源康医药”)成功通过港交所聆讯，或将于近期登陆港股市场。 “流血”上市的同源康医药，拟将上市募资所得款用于核心产品（即TY-9591）的研究、开发及商业化，TY-302等其他候选产品的研发，以及潜在的战略收购、投资、许可或合作机会等。 专注靶向疗法，研发奥希替尼改良版药物 同源康医药于2017年成立，致力于发现、收购、开发差异化靶向疗法并对其进行商业化。 作为一家专注于开发用于癌症治疗的小分子靶向疗法的公司，同源康医药成立以来已建立由11款候选药物组成的管线，包括核心产品TY-9591、六款临床阶段产品及四款临床前阶段产品。同源康医药在招股书中表示，公司是唯一一家研发针对CDK家族不同成员的多款候选药物的公司。 同源康医药重点开发的TY-9591是第三代EGFR酪氨酸激酶抑制剂，主要用于治疗非小细胞肺癌。目前，公司正在中国进行TY-9591单药治疗的关键II期临床试验，以及注册性III期临床试验，预计于2024年第四季度完成患者入组。 同源康医药表示，TY-9591是通过对奥西替尼进行改良而开发出来的，目的是提高其安全性，允许更大的给药剂量，从而有可能提高疗效。 资料显示，TY-9591为全球唯一正在进行头对头注册性临床试验以直接比较其与奥西替尼疗效的EGFR-TKI。 同源康医药在招股书中称，TY-9591在治疗EGFR L858R突变的NSCLC患者方面与奥西替尼相比具有更好的疗效。 随着TY-9591进入关键临床试验阶段，同源康医药正在浙江省湖州建设符合cGMP的内部生产设施，预计将于2025年底前开始商业规模生产。 此外，同源康医药正在开发的关键产品TY-302是一种为治疗乳腺癌及前列腺癌等晚期实体瘤而开发的强效、选择性口服细胞周期蛋白依赖性激酶4/6抑制剂。公司另一款关键产品是TY-2136b，该产品为自主研发、口服

“价值投资永远不会过时。”2021年，查理芒格在其控股的《每日日报》年度股东大会上提到，价值投资就是在你买入股票时永远关注它是否能带来更多价值。这种投资方式永远不会过时。 简单来说，对于价值投资者而言，本质上要关注企业的成长，判断企业的能力圈，不拘泥于眼前，更放眼于未来，追求在较长时间维度里，捕捉高确定性。 正是在查理芒格的影响下，巴菲特从早期的“捡烟蒂”的投资方法，逐步转变为投资“好生意”的方法，并在喜诗糖果、可口可乐等一系列成功的投资证明了它的有效性。 从这个角度上来说，于近日在港股上市的瑞昌国际控股（1334.HK）无疑是“做好生意”的企业。我们试图通过“聚焦、聚势、聚力”三个关键词来解剖，为何说瑞昌国际是一家具备长期价值的投资标的？ 01  聚焦主业，“摘更高处的果实” 稻盛和夫被称为日本“经营之圣”，一生跌宕起伏，创造出许多商业传奇。他不仅缔造了2家世界500强企业，其挽救破产的日航并使其再次壮大的事迹，成为商业经典案例。 稻盛和夫被中国读者熟知的是其经营之道，他不仅积极实践其经营哲学，还乐于把自己的经营理念分享给世人。 在他看来，企业成功方法就是保持对一件事的专注，不停地重复，不停地深钻，只要看透时间的复利效应，每一个人都可以是一个领域的佼佼者，怕的是你在各个领域之间徘徊游荡。 瑞昌国际身上最大的特点之一就是——聚焦主业。 三个关键词，透视瑞昌国际价值投资的密码 成立30年以来，瑞昌国际始终专注于石油炼制、石化系统及工业热能领域系统性技术成套装备领域，生产、研发并销售催化裂化设备、换热器、工艺燃烧器、硫回收设备及挥发性有机化合物焚烧设备等产品。 也正如加拿大作家、世界顶级商业教练哈维·艾克所说的，“当你专注于机会，你就会找到机会。” 当瑞昌国际专注专注得像一根针，结果就是扎得深、扎得透。一边捡低处的果实，一边摘高处的果实。 在多年的沉淀下，瑞昌国际早已

全球商业化最为成功的L4级自动驾驶公司。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 据IPO早知道消息，WeRide Inc.（以下简称“文远知行”）于美东时间7月26日正式向美国证券交易委员会（SEC）递交F-1文件，计划以“WRD”为股票代码在纳斯达克挂牌上市，摩根士丹利、摩根大通和中金公司担任联席主承销商。 这意味着，文远知行或将成为“通用自动驾驶第一股”。 成立于2017年的文远知行作为一家自动驾驶科技公司，现提供从L2到L4级的自动驾驶产品和服务，可满足开放道路上最广泛应用场景中的绝大多数交通需求，包括智慧出行、智慧物流和智慧环卫。 根据灼识咨询的资料，文远知行是全球首家在7个国家30个城市进行产品运营和测试的自动驾驶公司，同时也是全球唯一一家在四个国家（中国、美国、阿联酋、新加坡）获得自动驾驶车辆测试许可的自动驾驶公司；按照2021年至2023年的商业化收入计算，文远知行亦为全球商业化最为成功的L4级自动驾驶公司。 成立至今，文远知行已获得启明创投、华创资本、英伟达、元禾、Alliance Ventures、昆仲资本、宇通集团、CMC资本、国开装备基金、IDG资本、基石资本、云九资本、凯雷投资、博世、广汽等知名机构及战略方的投资。 IPO前，宇通集团持有文远知行17.9%的股份，为最大战略投资方；启明创投持有文远知行8.5%的股份，为最大机构投资方；此外，Alliance Ventures亦为文远知行主要外部投资方，持有6.1%的股份。 文远知行在招股书中表示，IPO募集所得资金净额的约35%将用于自动驾驶技术、产品和服务的研发；约30%将用于自动驾驶车队的商业化和运营，以及拓展更多市场的营销活动；约25%用于支持资本支出；以及约10%将用于一般企业用途和营运资金。 拥有五大产品矩阵 商业化进展行业最快 目前，文远知行已形成自动驾驶出租车（Robo

声通科技主要的业务场景为智慧城市、智慧交通、智慧通信和智慧金融。 本文为IPO早知道原创 作者｜罗宾 据IPO早知道消息，7月26日，声通科技（2495.HK）与美高域集团（1985.HK）发布公告表示，7月11日，双方订立战略合作框架协议，期限自2024年7月11日起至2027年7月11日。 据战略合作框架协议，双方将发挥各自技术资源、市场资源和服务资源的互补优势，共同打造专业化、市场导向的技术服务联盟，促进双方的技术服务及研发系统共同发展。尤其是双方将专注于将美高域集团信息技术及人工智能解决方案与声通科技的交互式AI解决方案（包括融合通信技术）进行融合，以共同开发海内外市场，提升彼此的国际影响力和品牌形象。美高域集团是香港最大信息科技基础架构集团，业务涵盖信息科技解决方案、人工智能解决方案、新一代人工智能企业应用引擎、企业现代化云服务、技术支援及托管服务、网络安全、软硬件及半导体供应等。 据艾瑞咨询，以2023年收入计，声通科技为中国第二大企业级全栈交互式AI解决方案商，于2024年7月10日在港交所上市。通过「融合通信+人工智能」技术能力能够提供多种典型解决方案，供各类企业级用户在多种流行交互场景中使用。公司主要的业务场景为智慧城市、智慧交通、智慧通信和智慧金融等。公司还与百度文心一言等公司达成了战略合作伙伴关系。 截至7月26日收盘，声通科技涨10.06%，最新市值为66.24亿港元。

中国先锋企业与世界经济、文化形成良性互动的有力证明。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 据IPO早知道消息，NIP Group Inc.（以下简称“星竞威武集团”）于北京时间2024年7月26日晚间正式以“NIPG”为股票代码在纳斯达克挂牌上市，成为“中国电竞第一股”。 星竞威武集团在本次IPO中总计发行225万股ADS（美国存托股份），发行价为9美元/ADS，募资规模2,025万美元（不计“绿鞋机制”）。 值得注意的是，随着星竞威武集团今日成功登陆纳斯达克，星竞威武集团董事长兼联席CEO何猷君也成为了亚洲最年轻的纳斯达克上市公司创始人。 星竞威武集团董事长兼联席CEO何猷君 何猷君在上市现场表示：“‘创造非凡电竞体验，助力梦想联通世界’是星竞威武集团创立的初心和使命，也是我们不断前进的动力。星竞威武的发展源于千万游戏玩家们的热爱和支持，这份热爱激励着我们不断追求卓越，并始终立于游戏娱乐生态系统的前沿。未来，我们将以上市为契机，打造全球最受欢迎、最具价值的数字体育集团，为全球电竞爱好者们带来极致的竞技体验，为全球投资者创造更大价值。” 星竞威武集团联席CEO Hicham Chahine表示：“这是让人无比激动的时刻。作为电竞行业的先驱，NIP电竞俱乐部早在2000年就已经征战在电竞赛场。从今天开始，我们将步入新的征程。星竞威武集团的上市，代表着第一个横跨亚洲、欧洲、南美，一个真正意义上的全球性电子竞技组织正式与大家见面了。” 多元化发展的全球性综合数字体育集团 目前，星竞威武集团已发展成为一家以电子竞技俱乐部业务为核心，赛事活动、数字体育人才经纪等多元化业务并行发展的全球性综合数字体育集团，业务分布在亚洲、欧洲和南美，是全球业务覆盖最广的电竞组织之一。 其中，星竞威武集团现旗下拥有两大电竞品牌——于2000年在瑞典成立的PC/主机电竞品牌Ninja

“头部互联网平台不约而同地将嘀嗒出行作为合作首选。” 作者：Eric 牛市阶段，遍地都是好公司。而当市场处于震荡下挫，位于低谷时，真正有价值的资产才会显现出来。 在资本市场，“垃圾票”各有缺点，而“核心资产”往往都具有共性。 过去一个月内，港股迎来两家移动出行领域的上市公司，不过目前表现尚不算好。可以看到，对于移动出行行业的增长逻辑，内外环境，以及未来，还有待于冲破迷雾，进行更深入和理性的理解和判断。 那么，如何判断？在市场低迷阶段，如何辨别好公司？ 一、看赛道选择 华尔街传奇基金经理彼得林奇说过，“要投资于企业，而不要投机于股市。”市场情绪低迷之时，往往也正是辨别好公司的时候。例如，腾讯、美团，都是极其优质的投资标的。 用巴菲特的理论来说，他们都选择了“长坡厚雪”的高频刚需赛道。腾讯依靠移动互联网技术创立了微信、改造了QQ，解决了14亿国人的社交刚需，进而向金融、游戏等领域延伸。 美团同样基于移动互联网技术，以轻重结合的商业模式，创新搭建起了一个本地生活服务平台，并组建起了庞大的线下配送团队，以满足数亿用户的吃、住、行等需求。 嘀嗒出行所处的顺风车赛道，同样符合高频刚需特征，并且在如今经济社会发展趋势下，日益显现出越来越大的增长潜力。 从去年开始，腾讯、百度等头部互联网平台纷纷以聚合方式进入顺风车领域，这是经济下行之下的多方共赢选择。同时，头部互联网平台不约而同地，将嘀嗒出行作为合作首选。 近日，注册用户超过7亿的国内最大的协同办公平台——钉钉，也与嘀嗒出行达成合作，双方将共同构建并优化面向钉钉用户的顺风车产品，探索双方业务领域增长新机遇。 相比一年前，这其实是一个新的变化，因为此前，头部互联网和聚合平台更多关注的更多是网约车，因为体量更大，效率更高。 但在经济下行和促消费扩内需背景下，网约车出现明显增长乏力和供过于求，难以实现司机和乘客两端的兼顾和双赢，司机大量

真格对中国科技企业及年轻人长期关注、对年轻人才持续支持并充满信心。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 据IPO早知道消息，NIP Group Inc.（以下简称“星竞威武集团”）于北京时间2024年7月26日晚间正式以“NIPG”为股票代码在纳斯达克挂牌上市，成为“中国电竞第一股”。 目前，星竞威武集团已发展成为一家以电子竞技俱乐部业务为核心，赛事活动、数字体育人才经纪等多元化业务并行发展的全球性综合数字体育集团，业务分布在亚洲、欧洲和南美，是全球业务覆盖最广的电竞组织之一。 2017年，真格基金完成了对eStar电子竞技俱乐部的天使轮投资。2020年，eStar Gaming与V5电子竞技俱乐部完成合并，并成为星竞威武集团的一员。 前真格基金华南区负责人、现INS新乐园总裁关山行主导了彼时真格基金对eStar的投资。 关山行回忆称，从小就看xiaOt（注：现星竞威武集团总裁孙力伟，外号“T将军”）的魔兽比赛，那个时候他是“中国兽王”。 “后来在英雄体育吴晟的介绍下认识了刚开始做eStar战队的xiaOt，我像一个小粉丝一样赶紧去聊这个投资机会，‘一个伟大的运动员总有机会成为伟大的教练和球队经理’，当时的齐达内在皇马如日中天。”关山行说道，“后来eStar把主场搬去武汉，拿了多个冠军，又和何猷君的公司合并，进一步走上了资本化的道路，并且今天有机会成为中国电竞行业第一股，自然有很多当年投资时我们没有预料到的偶然发展，但是这背后依然是中国第一波电竞人不懈的坚持，是真格投人哲学的又一次胜利。” 可以说，作为一家天使投资机构，真格基金见证了星竞威武集团一路走来直至今天——从eStar与V5合并，到并购瑞典知名电竞俱乐部NIP，再到陪伴星竞威武IPO。这份长期陪伴来自于真格对中国科技企业以及年轻人的长期关注、对科技创新的信念、以及对年轻人才的支持和信心。 长期以来

7月24日，美股市场迎来了“黑色星期三”的暴击：标普500指数创ChatGPT问世以来的最大单日跌幅，并结束了自金融危机以来跌幅不超过2%的最佳表现；纳指和纳斯达克100指数暴跌超3.6%，创2022年10月以来最大规模跌幅。 过去两年一路高歌猛进的超大型科技公司们，在二季报的开局，便遭遇了2022年以来最惨烈的溃败。在此之前，它们被大家称为“华丽七巨头”（Magnificent 7），而现在，市场的看法似乎已经变了...... 特斯拉、谷歌财报不佳，七巨头一夜蒸发5.5万亿 今年上半年，人工智能热潮将美股推向新高，但也使投资者对它的潜在收益产生了更多怀疑。而在特斯拉、谷歌并不理想的二季报出炉后，这种怀疑进一步加深，七巨头市值在一夜间蒸发了7620亿美元（约5.5万亿人民币）。 图片 特斯拉财报显示，尽管二季度营收取得超预期表现，但汽车销量连续第二个季度出现下滑，汽车业务毛利率跌至15%以下，整体净利润则近乎腰斩，同比大降45%至14.8亿美元。 此外，特斯拉CEO马斯克在财报电话会上宣布，计划在10月10日举办Robotaxi发布会，而这一日期较他最初提出的8月8日有所推迟，他承认过去的预测有些“过于乐观”。 图片 谷歌这边，二季报整体喜忧参半：“喜”的是搜索广告和云业务增长比预期更强劲，而“忧”的则是原本市场看好的YouTube广告表现显著低于预期，且公司大力投入AI下资本开支也超出市场预期。 图片 于是，在财报发布后，特斯拉股价重挫超过12%，谷歌亦下跌了5%以上。并且在两者的“带头”下，其他科技巨头也向下俯冲。投资者越来越意识到，AI现在更多是一种支出，而对AI能力的巨额投入是否真的会带来回报却还不可知。 杠杆押注广受欢迎，科技下杀血本无归 此前，在人工智能推动下的美股科技巨头大涨期间，一批以科技股为核心的杠杆型ETF广受欢迎。对于希望利用杠杆增强回报的投资

查尔斯·汉迪是20世纪英国最负盛名的管理学大师，他极具创见的提出了“第二曲线”理论，后世将其奉为企业的“增长圣经”。 之所以被称为“增长的圣经”，是因为每一个企业都会有第一曲线，但第一曲线的成功往往也会蒙蔽管理层的双眼，让企业对潜在的新技术和新市场视而不见。 “第二曲线”提倡企业当第一条曲线还处在上升阶段，第二曲线就应该启动。因为“第一曲线”滑过抛物线的极限点就会衰退，在第一条曲线消失之前开始第二条新的S曲线，才有可能取得持续性的高增长。 隐形冠军价值凸显，瑞昌国际未来的想象空间在哪？ 深耕行业30年，瑞昌国际控股（1334.HK）建立起了强大的创新和自主研发能力，形成了深厚的技术储备。目前，已经在石油炼制、石化系统及工业热能领域系统性技术成套装备等多个细分领域取得领先的竞争地位。 更重要的是，近年来，随着能力圈越扩越大，瑞昌国际也在不断开辟第二曲线，有望实现教科书式的增长。 从0到1，在主营业务上寻找更多突破 海尔张瑞敏认为：企业最大的战略就是寻找“第二曲线”，即企业“新的生路”。这句话简单粗暴指出了“第二曲线”对企业的重要性。 多年来，瑞昌国际在稳固第一曲线的同时，不断寻找“新的生路”。 一个重要的转变是，瑞昌国际并不满足于单一硬件设备的提供商，而是致力于成为一家石油炼制、石化系统及工业热能工程的大气治理和节能解决方案的服务商。 隐形冠军价值凸显，瑞昌国际未来的想象空间在哪？ 以废气废液焚烧系统产品为例，瑞昌国际凭借着三十多年的专业燃烧技术，提供了包括从技术咨询、工艺设计、制造采购、安装调试等节能环保系统性解决方案，在中石化某厂臭气及VOCs治理项目中，备受客户的肯定。 而这只是瑞昌国际积极开拓“第二曲线”的冰山一角。 过去，瑞昌国际主要生产、研发并销售催化裂化设备、换热器、工艺燃烧器、硫回收设备及挥发性有机化合物焚烧设备等硬件产品。 如今，瑞昌国际已经打造了包括硫磺

近日，泡泡玛特的新IP“LABUBU”在泰国可谓是“风头无两”。据说，为了得到LABUBU，整个泰国都出动了。 先有泰国民众门店扫货，线上线下“一娃难求”；后有泰国官方捧场，旅体部长亲赴机场迎接。 泰国公主和当地多位明星也化身“自来水”帮忙带货，将LABUBU挂在背包上，在社交媒体上发文宣传。 当前，LABUBU周边产品基本是上架即售罄，价格也被炒到“断层”。 图片 热门公仔溢价达1,168港元；来源：泡泡玛特品牌官网 泡泡玛特的“丑萌”IP何以在泰国大获成功？ 瞄准东南亚蓝海，「潮玩第一股」再续“神话” 泡泡玛特的出海之路于2018年正式启航。作为一家主营潮玩IP文化的企业，出海目的地的选择有特别的讲究。 潮玩产品具有高度的文化及情感属性。由于中西方消费偏好有所差异，不是所有IP周边都适合跨文化销售。 泡泡玛特海外业务总裁文德一通过调研发现，文化亲和性是泡泡玛特选择出海目的地的重要依据，即泡泡玛特可以按照“由近到远”“由易到难”的原则，先打入与中国文化相对比较接近、差异比较小的东亚和东南亚市场，随之逐步扩展到文化差异更大的欧美地区。 市场分析人士认为，东南亚有大量华人聚居，消费环境更适合国内潮玩产品。并且东南亚国家人口相比日韩等更体现年轻化趋势，年轻消费者的精神文化消费比重高，价格敏感性相对也没那么强，更愿意为潮玩IP付费。 泰国潮玩市场此前已有约20年的发展基础，沉淀了不小的用户基数。此次泡泡玛特IP的入驻，是打造了一个“明星”，一举激活了泰国潮玩消费需求。 “本土化”是出海的重要一环。 泡泡玛特加强本土化的主要方式，是与当地艺术家及知名“大版权”合作、举办主题展览。 在开拓东南亚市场之初，泡泡玛特与迪士尼、小黄人、漫威等IP合作，通过“大版权”产品，唤起文化共鸣，打造市场抓手。 据文德一介绍，漫展是泡泡玛特在全球吸粉的重要途径之一，也是挖掘和孵化当地艺术家的重要平

7月24日，LiveReport大数据主办的线上沙龙活动《大咖面对面》第13期【中外市值管理辨析】在多个渠道同步直播。捷利交易宝首席行政官万勇先生与荣正集团创始人郑培敏先生开启了一场关于市值管理的“道”与“术”的精彩直播分享。 大众眼中，市值管理=割韭菜？坑害中小投资者？大No特No! 这是伪市值管理，也是被妖魔化、污名化的结果。究竟什么是真正的市值管理？市值管理对上市公司有什么作用？如何用科学方法进行市值管理？ 这场大咖面对面直播给了我们答案，以下是直播整理的文字内容。 01 分享嘉宾介绍 郑培敏先生 郑先生，荣正集团创始人、董事长，清华大学经济管理学院学士、直读MBA、中欧国际工商学院2021首届DBA博士生。郑先生深耕资本市场三十年，是当之无愧的“老炮”，拥有多重身份，包括股权激励教父、市值管理专家、中国证券业协会投行委员会委员等，累计担任12家上市公司独立董事。 图片 02 直播主要内容 郑先生整体分享包括两个部分：市值管理之“道”、市值管理之“术”。 （一）市值管理之道 为什么要重视“市值管理”？郑先生认为，市值是上市公司股东最直接的回报，要追求市值最大化（合理合法）。 郑先生认为，很多人对市值管理存在误区，一种是将市值管理等同于产品管理，还有一种是市值管理等同于股价管理，这都是两个极端不可取。真正的市值管理是以合法手段维护中长期市值。 郑先生分享了市值管理的三个层次，即泛市值管理包括 PR / MR、中层投资者关系管理、顶层资本运作战略规划。且市值管理的前提是公司良好基本面的支撑。 总之，郑先生认为“荣正”的市值管理价值观是阳光、合规、科学、系统。 （二）市值管理之术 郑先生讲到市值管理之术，介绍了荣正原创的市值管理三板斧——DER，即市值诊断（Diagnose）、市值提升（Elevate）、市值实现（Realize）。 （1）市值诊断（Diagnose）—

“智谱AI持续努力打造对标世界先进水平的模型产品矩阵。” 据IPO早知道消息，智谱AI CEO张鹏在7月26日举行的智谱 Open Day上宣布，AI生成视频模型清影（Ying）正式上线智谱清言，生成6秒视频只需要30秒的时间。即日起所有C端用户，都能通过清影（Ying）体验到AI文生视频、图生视频能力。 张鹏表示，这次生成式视频能力的全面上线，为的是让大家都能体验生成式视频功能，希望能够听到大家的意见和反馈。未来，智谱 AI 将采用快速迭代的方式，不断提升生成式视频模型能力。 当然，在生成式视频模型的研发中，Scaling Law 继续在算法和数据两方面发挥作用。“我们积极在模型层面探索更高效的scaling方式。”张鹏表示：“随着算法、数据不断迭代，相信Scaling Law将继续发挥强大威力。” 本次清影（Ying）底座的视频生成模型是CogVideoX，它能将文本、时间、空间三个维度融合起来，参考了Sora的算法设计，它也是一个DiT架构，通过优化，CogVideoX 相比前代（CogVideo）推理速度提升了6倍。理论上，模型侧生成6秒视频仅需30秒时间。 智谱自研了一个端到端视频理解模型，用于为海量的视频数据生成详细的、贴合内容的描述，这样可以增强模型的文本理解和指令遵循能力，使得生成的视频更符合用户的输入，能够理解超长复杂prompt指令。 在内容连贯性上，智谱AI自研高效三维变分自编码器结构（3D VAE），将原视频空间压缩至2%大小，配合3D RoPE位置编码模块，更有利于在时间维度上捕捉帧间关系，建立起视频中的长程依赖。 CogVideoX 模型亦同步上线智谱AI大模型开放平台 bigmodel.cn，开发者可以通过调用API的方式，体验和使用文生视频以及图生视频的模型能力，在国内尚属首次。 人工智能行业对多模态模型的探索还处于初级的阶段，清影（Yi

一款真正“AI Native”的产品。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 据IPO早知道消息，浙江精准学公司（以下简称“精准学”）日前正式发布了其原生代AI辅学机Bong系列。 事实上，不少科技公司/教育公司在过去一段时间都推出了各自带有AI技术的学习机。但绝大多数现有AI化的学习机，在去掉AI后学习机还可以用；而真正AI Native的产品，如果把里面的AI去掉，就根本没办法使用了。 精准学本次推出的AI辅学机，就是一款真正“AI Native”的产品，它的使用体验与之前所有学习机有本质的不同——即，交互不再是点戳屏幕，更不是看预先录制的视频，而是全程都开口跟AI老师直接对话，讲解和板书视频也由AI实时生成，学习流程也都是由AI推进，交互界面也由AI生成，从而创造出自然的交互体验。这种体验不仅孩子能感受到，家长更能清晰地体会到。 这里不妨补充一点，精准学公司于2018年由淘宝首席产品经理、淘宝“猜你喜欢”首任产品经理杨仁斌等联合创办。今年5月，精准学宣布获得阿里巴巴近2亿元投资。 阿里云通义大模型业务总经理徐栋彼时表示：“我们与许多AI教育公司，以及其他垂直行业都有合作。我们认为精准学理解如何把大模型用在真实行业生产应用中，把AI大模型玩明白了。精准学搭建的数据工程管线在过去几年生产了独特的200亿Tokens高质量辅学数据，结合通义模型的强大底座，1+1>2，恰当地解决了大模型在教育行业如何落地价值点这个重要命题，非常有创造性。” 产品拥有五大核心能力 精准学AI技术负责人张宁指出，随着端到端的语音技术将延迟降低到 800 到 1500 毫秒之间，人类的神经回路已经无法区分 AI 和人类。这代表着应用端多模态交互能力的重要里程碑。“AI辅助教学的技术已经成熟，接下来就是工程和应用场景的微调。”张宁补充道。 具体来看精准学本次推出的AI辅学机产品

图片 来源：招股书 来源|LiveReport大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：九源基因于2024年7月23日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第2次递交上市申请，独家保荐人为华泰国际，公司是从事拥有研发、生产及商业化生物药品及医疗器械的医药公司。2023年收入为12.87亿元，净利润为1.2亿元，2024年前4个月收入为4.73亿元，净利0.71亿元，毛利率74.9%。 LiveReport获悉，杭州九源基因工程股份有限公司（以下简称“九源基因”）于2023年7月23日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市，这是该公司第2次递交上市申请，独家保荐人为华泰国际。 公司因不从事基因工程业务，将进行改名，后十二个月内将其变更为杭州九源基因生物医药股份有限公司。 公司成立于1993年，拥有逾30年研发、生产及商业化生物药品及医疗器械的经验，专注于四大治疗领域：骨科、代谢疾病、肿瘤及血液。 公司产品组合包括八款已上市产品（包括中国首款重组人骨形态发生蛋白-2（「rhBMP-2」）骨修复材料骨优导），以及超过10款在研产品（包括中国 首款获得IND批准并递交NDA申请的司美格鲁肽生物类似药JY29-2）。 图片 来源：招股书 已上市的产品包含骨科、肿瘤及血液领域的一款创新药械组合、两款生物制品，以及五款化学药品，有三款为在中国其各自产品类中的首款获批商业化国产产品。 截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度以及截至2024年4月30日止四个月，公司所有已上市产品所产生的收益分别占公司总收益87.6%、93.8%、91.5%及85.7%。 骨科产品：骨优导是一款含rhBMP-2的创新药械组合产品及骨修复材料。 肿瘤产品：组合由五款产品组成，即吉粒芬、吉巨芬、吉欧停、吉芙惟及吉坦苏。 血液产品：亿喏佳、吉派林。 图片 来源：招股书 除骨科、肿瘤及

7月25日，经多家媒体求证，AI大模型初创公司「百川智能」已于近期完成了A轮融资，总融资金额达50亿元人民币，将以200亿估值开启B轮融资。 媒体了解到，「百川智能」的B轮融资正在进行中。 此次融资创下了国内AI大模型领域公开的最高融资记录，并标志着「百川智能」成为了继MiniMax、月之暗面、智谱AI之后，最新一家达到估值200亿元“第一梯队”的大模型公司。 此轮融资的投资方既包括阿里、小米、腾讯、亚投资本、中金等头部大厂和市场化投资机构，也包括北京市人工智能产业投资基金、上海人工智能产业投资基金、深创投等国资背景产业投资基金。 2023年4月，搜狗公司创始人、前CEO王小川创立「百川智能」，旨在打造中国版的OpenAI，构建中国最好的大模型底座，帮助大众轻松、普惠地获取世界知识和专业服务，并在医疗、互联网等领域落地。 当前，「百川智能」与智谱AI、月之暗面、MiniMax和零一万物并称国产“大模型五虎”。 作为国内唯一一家专注医疗的头部大模型公司，百川智能在AI医疗技术和应用上均取得了阶段性进展，其自研通用医疗增强大模型在多个权威评测中超越了GPT-4，还在世界人工智能大会上首次对外展示了AI医疗类应用——AI健康顾问。 融资方面，截至2023年底，百川智能公布首轮和A1轮战略融资，融资总额已超过3.5亿美元（约合25亿元人民币），投资方包括阿里、腾讯、小米、深创投、基石资本等机构。 相关阅读： 全球AI创企获2771亿融资，谁在主导人工智能投资浪潮？ AI上市潮！港股再迎2家AI公司，接下来还有谁？ 密集部署AI产业！“港版淡马锡”第三笔投资落定 160亿老牌风投正式落户，顶尖AI人才回流香港 （本文首发于活报告公众号，ID：livereport）

近日，浙江同源康医药股份有限公司-B(下称“同源康医药”)成功通过港交所聆讯，或将于近期登陆港股市场。 “流血”上市的同源康医药，拟将上市募资所得款用于核心产品（即TY-9591）的研究、开发及商业化，TY-302等其他候选产品的研发，以及潜在的战略收购、投资、许可或合作机会等。 专注靶向疗法，研发奥希替尼改良版药物 同源康医药于2017年成立，致力于发现、收购、开发差异化靶向疗法并对其进行商业化。 作为一家专注于开发用于癌症治疗的小分子靶向疗法的公司，同源康医药成立以来已建立由11款候选药物组成的管线，包括核心产品TY-9591、六款临床阶段产品及四款临床前阶段产品。同源康医药在招股书中表示，公司是唯一一家研发针对CDK家族不同成员的多款候选药物的公司。 同源康医药重点开发的TY-9591是第三代EGFR酪氨酸激酶抑制剂，主要用于治疗非小细胞肺癌。目前，公司正在中国进行TY-9591单药治疗的关键II期临床试验，以及注册性III期临床试验，预计于2024年第四季度完成患者入组。 同源康医药表示，TY-9591是通过对奥西替尼进行改良而开发出来的，目的是提高其安全性，允许更大的给药剂量，从而有可能提高疗效。 资料显示，TY-9591为全球唯一正在进行头对头注册性临床试验以直接比较其与奥西替尼疗效的EGFR-TKI。 同源康医药在招股书中称，TY-9591在治疗EGFR L858R突变的NSCLC患者方面与奥西替尼相比具有更好的疗效。 随着TY-9591进入关键临床试验阶段，同源康医药正在浙江省湖州建设符合cGMP的内部生产设施，预计将于2025年底前开始商业规模生产。 此外，同源康医药正在开发的关键产品TY-302是一种为治疗乳腺癌及前列腺癌等晚期实体瘤而开发的强效、选择性口服细胞周期蛋白依赖性激酶4/6抑制剂。公司另一款关键产品是TY-2136b，该产品为自主研发、口服

图片 据港交所近日消息，浙江同源康医药股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，中信证券为独家保荐人。 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 图片 招股书显示，同源康医药是一家临床阶段的生物制药公司，致力于发现、收购、开发差异化靶向疗法并对其进行商业化，以满足癌症治疗中亟待满足的医疗需求。 自2017年成立以来，公司已建立由11款候选药物组成的管线，包括核心产品TY-9591、六款临床阶段产品及四款临床前阶段产品。公司目前正在中国进行TY-9591单药治疗的关键II期临床试验，将其用于表皮生长因子受体(EGFR)突变非小细胞肺癌(NSCLC)脑转移的一线治疗，以及正在中国进行TY-9591单药治疗的注册性III期临床试验，将其用于EGFRL858R突变的局部晚期(IIIb或IV期)或转移性NSCLC的一线治疗。 同源康医药的核心业务模式包括通过内部进行小分子药物和其他相关创新药物种类的发现、收购、开发及商业化，以解决在癌症领域，特别是肺癌领域未满足的需求。公司已发展内部研发能力，不仅涵盖早期药物发现、化学合成及筛选，还包括临床开发及监管事务。 此外，公司已经积极寻求与全球及地区领先的制药公司建立合作关系，从而使候选药物的临床及商业价值能够最大化。随着核心产品TY-9591进入关键临床试验阶段，公司正在浙江省湖州建设符合cGMP的内部生产设施，预计将于2025年底前开始商业规模生产。公司亦计划通过内部努力并且与外部合作伙伴的合作来建立销售及营销能力以确保在中国成功商业化该产品。 同源康医药已经建立四个自有、综合全面的以开发新的小分子药物为中心的技术平台，这使公司能够全力集中在最有潜力成为临床活跃、具有成本效益和商业上可行的候选药物上，技术平台分别包括药品设计及筛选平台、成药性评估平台、转化医学平台、CADD/AIDD平

截至目前已发布12款大模型，并推出首款AI助手“百小应”。 本文为IPO早知道原创作者｜Stone Jin微信公众号｜ipozaozhidao  据IPO早知道消息，北京百川智能科技有限公司（以下简称“百川智能”）日前完成 A 轮融资共计 50 亿元人民币，投资方包括阿里、腾讯、小米等科技巨头及多家顶级投资机构；北京市人工智能产业投资基金、上海人工智能产业投资基金、深创投等国资背景产业投资基金。 同时，百川智能将以200亿估值开启B轮融资。 成立至今，百川智能一直坚持“超级模型+超级应用”双轮驱动的发展战略。截至目前，百川智能已经发布了12款大模型。 今年5月，百川智能发布了最新一代基座大模型Baichuan 4——其相较Baichuan 3 在各项能力上均有极大提升，其中通用能力提升超过10%，数学和代码能力分别提升14%和9%，在国内权威大模型评测机构SuperCLUE的评测中，模型能力国内第一。此外，Baichun 4还具备行业领先的多模态能力，在各大评测基准上表现优异，领先Gemini Pro、Claude3-sonnet等多模态模型。 同样在5月，通过将搜索技术与大模型深度融合，百川智能推出了懂搜索、会提问的AI助手“百小应”——百小应不仅可以随时回答用户提出的各种问题，速读文件、整理资料、辅助创作等，还具备多轮搜索、定向搜索等搜索能力，能更精准地理解用户需求，为用户提供专业、丰富的知识和资源。此外还会在用户问题的基础上通过一系列提问来帮助用户明确自身需求，给出更精准的答案。 值得一提的是，百川智能一直认为医疗是“大模型皇冠上的明珠”，是打造超级应用的最佳场景。作为国内唯一一家专注医疗的头部大模型公司，百川智能在AI医疗技术和应用上均取得了阶段性进展。自研的通用医疗增强大模型在多个权威评测中超越了GPT-4，并且还在7月初举办的世界人工智能

“价值投资永远不会过时。”2021年，查理芒格在其控股的《每日日报》年度股东大会上提到，价值投资就是在你买入股票时永远关注它是否能带来更多价值。这种投资方式永远不会过时。 简单来说，对于价值投资者而言，本质上要关注企业的成长，判断企业的能力圈，不拘泥于眼前，更放眼于未来，追求在较长时间维度里，捕捉高确定性。 正是在查理芒格的影响下，巴菲特从早期的“捡烟蒂”的投资方法，逐步转变为投资“好生意”的方法，并在喜诗糖果、可口可乐等一系列成功的投资证明了它的有效性。 从这个角度上来说，于近日在港股上市的瑞昌国际控股（1334.HK）无疑是“做好生意”的企业。我们试图通过“聚焦、聚势、聚力”三个关键词来解剖，为何说瑞昌国际是一家具备长期价值的投资标的？ 01  聚焦主业，“摘更高处的果实” 稻盛和夫被称为日本“经营之圣”，一生跌宕起伏，创造出许多商业传奇。他不仅缔造了2家世界500强企业，其挽救破产的日航并使其再次壮大的事迹，成为商业经典案例。 稻盛和夫被中国读者熟知的是其经营之道，他不仅积极实践其经营哲学，还乐于把自己的经营理念分享给世人。 在他看来，企业成功方法就是保持对一件事的专注，不停地重复，不停地深钻，只要看透时间的复利效应，每一个人都可以是一个领域的佼佼者，怕的是你在各个领域之间徘徊游荡。 瑞昌国际身上最大的特点之一就是——聚焦主业。 三个关键词，透视瑞昌国际价值投资的密码 成立30年以来，瑞昌国际始终专注于石油炼制、石化系统及工业热能领域系统性技术成套装备领域，生产、研发并销售催化裂化设备、换热器、工艺燃烧器、硫回收设备及挥发性有机化合物焚烧设备等产品。 也正如加拿大作家、世界顶级商业教练哈维·艾克所说的，“当你专注于机会，你就会找到机会。” 当瑞昌国际专注专注得像一根针，结果就是扎得深、扎得透。一边捡低处的果实，一边摘高处的果实。 在多年的沉淀下，瑞昌国际早已

图片 中国证监会网站发布关于美的集团股份有限公司境外发行上市备案通知书。美的集团将计划发行不超过650,848,633股普通股并在香港交易所上市。 美的集团完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。美的集团应当按承诺严格落实国家发展改革委、商务部等部门提出的整改要求，并在境外发行上市过程中严格遵守境内外有关法律、法规和规则。 美的集团自本备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。 根据港交所上市规则，企业需在聆讯审批日期至少4个营业日之前需提交“备案通知书”，意味着美的集团已取得进行香港上市聆讯的前置要求，或很快在港交所进行上市聆讯。 综合 | 证监会 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 图片 此前，美的集团(000333.SZ) $美的集团(000333)$ 已向港交所主板提交上市申请书，中金公司和美银证券为联席保荐人。 截止7月23日收盘，美的集团A股报62.38元/股，市值4357.4亿元。 据招股书显示，美的集团是一家全球领先、技术驱动的智能家居和商业及工业解决方案供应商。 美的业务分成两大板块，分别是智能家居业务和商业及工业解决方案。其中，智能家居业务主要包括各式各样的家电产品，包含空调、冰箱、洗衣机、厨电及其他家电。商业及工业解决方案主要包括新能源及工业技术、智能楼宇科技、机器人与自动化以及其他业务。 在智能家居板块，高端品牌主要是COLMO和东芝，中端品牌包括美的、小天鹅。美的称，全球分销网络涵盖线上线下渠道。2023年，在中国内地智能家居业务线上销售占比达到总额超过50%。 展望未来，受收入增加和消费水平驱动，中国内地主要家电类别的产品高

近期，中国最大早期风险投资机构之一的蓝驰创投，正式落户香港。 1998年，蓝驰在美国硅谷设立， 蓝驰创投中国于2005年由陈伟广设立，是一家专注于早期创业公司的风险投资机构 。 2023年9月13日，蓝驰创投将英文品牌变更为“Lanchi Ventures”，不再与硅谷风险投资基金BlueRun Ventures同名共享。蓝驰创投已在中国独立运营多年，其管理合伙人陈伟广表示：“一个独立的英文品牌有助于更好地服务创业者。” 蓝驰创投在管资金规模超过150亿元人民币，是目前国内规模最大的早期基金之一，其投资领域覆盖科技、消费和医疗健康，累计投资超200家创业企业，包括理想汽车（连续5轮）、水滴、青云、瓜子二手车、趣店、赶集网、怪兽充电、高仙机器人、松果出行、云途半导体、宏景智驾、云圣智能、安芯网盾、百图生科等。 不仅如此，蓝驰创投也是上周获港投公司投资的人形机器人公司银河通用的投资方。 图片 来源：蓝驰创投官网 偏爱人工智能，看中顶尖AI人才回流香港 蓝驰创投钟爱人工智能投资。根据IT桔子数据显示，在其投资的超200多家公司中，人工智能行业最多，有76家，募资金额达33.2亿。 图片 来源：IT桔子 而在今年投资的11个公司中，4个为人工智能公司，包括Genspark、沐言智语、月之暗面、波形智能。 图片 来源：IT桔子 蓝驰创投的管理合伙人陈维广表示，港府的抢企业、抢人才政策对香港创科有利好推动作用，但直言公司来港主要跟随市场趋势而走，因为不少内地AI相关企业正面向国际市场，以及在大湾区布局供应链，香港自然成为「出口」首选。 他又引述调查指出，全球最顶尖20%的AI人才有一半是华裔，他注意到这些人才正陆续回流中国，当中不少选择香港工作。 而且，现时香港配套已达到「触发点」，吸引蓝驰物色创业者，有助内地项目经香港打入国际市场，以及寻找大湾区机遇。 港投公司“钱潮”撬动效

近期，美的集团境外上市有了新进展。 7月23日晚，中国证监会发布公告，美的集团获取H股上市备案通知书，拟发行不超过约6.5亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市，取得香港IPO上市的前置条件。 美的于今年1月9日在证监会备案，备案通过耗时196天，公司已于4月29日二次递表。 相关阅读： 全球最大家电企业拟“A+H”上市！「美的集团」再次递表，2023营收超3700亿    新增古茗、蜜雪冰城、美的等6家备案） 图片 来源：中国证监会 今年香港最大IPO 截至7月24日收盘，美的集团（000333.SZ）A股股价是60.08元/股，总市值约4197亿，若美的集团成功在港股上市，或将成为今年港股最大的IPO。 今年，截至7月24日，港股共有40只新股上市，募资金额合计约176亿港元，IPO数量上相比去年同期（37只）有所增长，整体募资金额较去年同期（200.7亿港元）下降12.2%，在7000万到25.9亿港元不等。 从上市表现来看，首日股价收涨有25家，上涨概率是62.5%，平均涨幅是12.2%。 图片 To B 业务快速增长，第二增长曲线 美的集团成立于1968年，今年也有56岁了，是全球最大的家电企业（按2023年销量及收入计）。 公司的业务分为智能家居业务（To C）和商业及工业解决方案(（To B）两大板块。目前，商业及工业解决方案的收入已从2021年的21.4%增长至2023年的26.2%。 根据美的集团的一季报，公司To B 业务快速增长，智能建筑科技/新能源及工业技术/机器人与自动化收入分别为82亿、77亿、67亿元，同比变化+6%、+23%、-12%。 图片 来源：招股书 在2023年年报致股东的信中，美的董事会表示2024年的经营重点就是全价值链运营提效和结构性增长升级。“美的必须坚定推动业务模式升级、结构升级与产业升级，以战略