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最近有朋友问，“梅姨，你之前说指数增强基金有些是通过打新获得超额收益的，现在注册制了，没有了23倍市盈率的限制，打新股也不是稳赚了，那这些靠打新获得超额收益的指数增强基金还能买吗？” 是呢，梅姨曾经在《A股打新（三）没有打新资格，却想参与打新，怎么办？聊聊打新基金~》中说过，有些指数增强基金，确实有通过打新获得超额收益，也算是一种打新基金。 但是，打新只是指数增强基金获得超额收益其中之一的手段，并不是全部手段哦！ 插一句哈，关于指数增强基金梅姨曾经写过几篇文章，感兴趣的可以点击： 《十年一倍嫌少，十年20倍不敢投，十年2倍如何？聊聊指数增强型基金~》 《值得长期关注的一个品种，指数增强ETF~》 《它跑赢指数11%！聊聊指数增强ETF~》 那么，指数增强基金一般有哪些手段获得超额收益呢？ 以梅姨在《十年一倍嫌少，十年20倍不敢投，十年2倍如何？聊聊指数增强型基金~》中提到的几只沪深300指数增强基金为例，我们可以在基金概况的投资策略中找到他们的增强策略。 其实，指数增强基金一般都是通过量化手段来实现收益增强的，这个才是他们实现增强的主要方式。 所谓量化，你可以简单理解成通过建立某种模型，让程序自己去跑，去自动交易，而不是由人去主观交易。 而他们采用的这个量化模型，一般是多因子选股模型。也就是说从多个维度，综合多个因子对股票进行筛选。 比如考虑公司本身的PE、PB等估值指标，看看主营业务利润复合增长率等成长指标，净资产报酬率等盈利指标，以及存货周转率等运营指标等等。 当然，除了公司本身的多个影响因子，还会综合考虑市场的情况。比如流动性、波动性、市场情绪、一致预期等等。 就有点类似于，他首先统计出影响股价的多重因子，然后给每个因子赋予一定的权重，进行一个打分，然后再建立一个筛选机制，套用到适合的股票中，通过这样的一个量化模型去自动选股，现实增强。 当然，

港股IPO观察截止2023年的第15周，港交所2家新股上市，2家通过聆讯，3家递交招股书。2023年，港交所新上市公司20家，共募资69亿港元。当周上市云端人力资源管理(HCM)解决方案提供商北森控股 $中国平安(02318)$ 旗下的第二大服务小微企业主的中国非传统金融服务提供商陆控（ $陆金所(LU)$ ）当周招股无通过聆讯分拆自 $远东宏信(03360)$ (03360.HK)的中国最大的设备运营服务提供商宏信建发创新型人用疫苗及治疗性生物制剂生物医药公司绿竹生物销售及营销服务供应商普乐师递表公司专注新零售和IP创造及运营、周杰伦为其核心IP的巨星传奇香港被动消防工程行业排名第一的怡俊集团综合型定制化企业服务电商平台猪八戒其他 $洪九果品(06689)$ 折让20%配售H股融资3.53亿一、珍酒李渡过讯招股珍酒李渡于4月17日发布公告拟全球发售股份4.91亿股，发售价介于10.78港元/股至12.98港元/股。公司作为中国领先的白酒公司，主要提供酱香型为主的高质量白酒产品，产品主要针对次高端及以上级别的白酒市场，公司亦生产及销售兼香型、浓香型白酒。根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年收入计，珍酒李渡为中国第四大民营白酒公司，亦是中国白酒行业中提供三种香型白酒的第三大公司。根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年收入计，珍酒李渡在中国所有白酒公司中排名第14位，市场份额为0.8%。业绩方面，2020年、2021年和2022年，公司营业收入分别为23.99

01 —   A 股 截至4月13日收盘，A股跌多涨少。 相对来说上证跌幅较少，而近期较为强势的科创50当日跌幅较多，接近2.5%。上证跌的少的原因主要是权重当日比较抗跌，尤其最近以Z字头G企为代表的中特估。自从4月份开始，中特估概念板块只跌了一天。 中特估的话，整体逻辑4月份的文章（A股一季度总结，4月份看好的方向,见下图）提过。但目前的话，中特估概念的行情短暂性也要休息盘整一段时间了。 截止4月13日收盘，当日领涨的行业为旅游景点，酒店餐饮，医疗医药，油气，饮料制造。 饮料制造的话，主要是白酒这一块。包括当日北向在4月13日买入最多的是茅台和五粮液。 旅游景点和酒店餐饮市场炒作的逻辑主要是临近五一假期。 医疗医药相关行业，最近行情相对强势。中证医疗指数截止4月13日收盘涨幅接近2%。 关于中证医疗这个指数在前期的2月-3月的文章中有过分析，当时提到过分两笔配置，安全性较高：第一笔1万点-9500点下方配，第二笔9000-8500点。 当日概念板块的跌幅榜中，主要是泛科技为主，包括半导体芯片、人工智能相关等。 现在的行情就是割裂明显，只有泛科技行业跌了，其他行业才会有机会。近期有些高位的人工智能、数字经济、半导体芯片的个股因为前期涨太高，确实需要警惕下。 关于明天4月14日半导体芯片的走势的话，因为有些低位半导体芯片被整个板块带下来，那些低位的半导体芯片个股有在4月14日大概率会反包阳线的。 4月13日清掉了一些零碎个股仓位，有些就持有了一到两天时间。 02 — 华特转债首日上市预估价 4月14日，A股将有一只新债上市： A股上市新债-华特转债，可转债代码：118033，转股价111.32元，信用评级：AA-，发行规模：6.46亿，税后收益2.60%。 正股-华特气体，是一家从事特种气体及相关设备的公司。有中芯国际概念

在市场经历了几周的波动之后，花旗银行将四家新公司加入其推荐股票列表： $美国废物管理(WM)$、 $富乐客(FL)$ 、广告公司 $Criteo SA(CRTO)$ 和 $Ally Financial Inc.(ALLY)$。大型和中小型市值股票列表“反映了自下而上观点:Waste Management废物管理服务公司被添加到花旗的大市值推荐股票列表中，是该类别中唯一的新增。花旗给出了该股票的价格目标为180美元，意味着约11%的上涨空间。其他三只股票被添加到花旗的小型和中型股票列表中。Criteo花旗分析师表示，他们将此股票加入通信服务领域，并在管理层会议后进行了跟踪，“强调这个零售媒体广告技术平台正在实施转变。”银行给出了44美元的价格目标，几乎有40% 的上涨空间。Foot Locker花旗表示，这支股票“符合当前分析师偏好”。“新管理层、低基本面门槛和改善执行情况使得这次增加成为可能。”银行补充道。它给出了50美元的价格目标，意味着约23% 的上涨空间。Ally Financial这是一家房贷机构，在经历与持续衰退/消费者信贷担忧相关联的最近价格调整之后被添加。相关估值压缩相对于预期较短期阻力提供了一个有趣而长远设定。同时，巴菲特的 $伯克希尔(BRK.A)$ 持有这家美国汽车和住房贷款机构近10%的股份。花旗给出了45美元的价格目标，或71%的潜在上涨空间。

$拼多多(PDD)$ $阿里巴巴(BABA)$ $京东(JD)$ 注册制来了，大量淘汰啥也不懂的散户大幕拉开！！！！很多人不知道注册制什么意思（核心意思就是股票数量会大量增加！！！！然后散户瞎买，容易破产，对，是破产！！！就不是你止损不止损的问题了，就是容易遇见退市股，遇见几乎就是亏百分百嘛，就是加速消灭那些啥也不懂的散户的意思。会经常听见谁炒股破产了，谁也破产了。以前经常血亏的，啥也不懂的那些，注册制后亏钱速度加速，看看是不是全部20厘米，然后破产离开股市的概率增加。）证券市场的公司上市制度注册制，即证券市场的证券发行注册制，是公司发行证券上市的制度，其区别于核准制。特征是快进快出：在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查， 不进行实质判断，即降低上市门槛；同时配套有中介机构即券商对预备上市公司的考查，及时对作弊中介商加强处罚；并配套有降低退市门槛的规则。而核准制手续多，上市和退市的条件都多，例如阿里巴巴、京东、拼多多等优质的新兴企业难以在国内上市、只能去境外上市，而一些业绩恶劣的上市公司退市过程很长。核准制改变为注册制，会导致市场生态出现重大变化，优质企业容易上市而劣质企业容易退市，退市则高位套牢的资金无法期望于下个牛市去解套，因此对散户的能力要求提高了，会淘汰部分散户而扩大机构资金和基金公司在市场的规模。

截止4月11日收盘，各大大盘指数除了深成指收盘翻红，其余收盘都为绿，全天走势偏震荡。当日涨跌几乎持平，上涨个股家数2348家，下跌个股家数2599家。 在午盘2:30以后，跌幅开始明显收窄，尾盘成交量明显放大，出现了有一部分资金开始大量买入。 收盘后，3月份社融数据公布，其中新增社融规模5.38万亿，M2同比增长12.7%，新增人民币贷款3.89万亿，同比增加7497亿，新增贷款这部分主要是企业贷款增长贡献的。 整体看社融数据是超预期的，说明今年经济复苏不需要过度担忧，保底至少是弱复苏。 结合尾盘资金的异动和收盘后公布的社融数据，大概率是这些尾盘进场的大资金是提前知道了社融数据。 截止4月11日收盘，当日领涨板块为传媒、贵金属、农业、工业金属及小金属，券商等。 券商的话，最近是有不断消息刺激利好，比如下调证券公司转融通保证金比例，主要内容分两点：第一转融通保证金比列按照资信优质公司分档，第二对科创板做市借券保证金同比下调。 券商这个行业的话，前段时间也一直在提，只输时间不输钱，参与的话，现在应该或多或少是喝了汤了。 贵金属这个板块主要是黄金，其实黄金概念的股票、ETF还是金价，今年以来都是一路持续走高，今年逢低低吸黄金，大概率是能跑赢大盘的。 黄金的话，在1月份的文章（回顾2022年，展望2023年（下），见下图）中是提过这个方向的。 工业金属及小金属的涨幅主要是金属锌贡献，原因在于锌离子电池研究有重大突破，而这个研究为未来快充储能应用奠定理论基础。 传媒动漫游戏今年的涨幅是位居前茅的，主要是在于蹭了人工智能ChatGPT的概念给这几个行业带来了光环。 人工智能、数字经济最近几个交易日有分化，并有明显的回调。一些原因不详细讲了，G媒点评了人工智能，某家券商看空人工智能，模型发布不及预期，4月份临近业绩披露-某些资金高位获利出逃等等。 4月11日当日，人工智能数字经

第一线IPO报道，“天天IPO”系投资界旗下专注上市公司报道公众号，欢迎关注！ 沸腾一幕。 作者 I 刘博 刘全 报道 I 投资界-天天IPO 今天，沪深交易所敲响全面注册制的第一道锣声：主板首批注册制10家公司集体上市了。 首日开盘，10只个股全线上涨——涨幅最高为中电港，较发行价开盘大涨160.94%；最小涨幅为陕西能源，上涨了4.17%；其余个股涨幅均超过30%。截止发稿前，10只新股股价上涨趋势不减，已有五只触发临时停牌。 至此，中国全面注册制时代迎来“开门红”。 此情此景，也攸关所有VC/PE机构的退出。不久前，北京一家头部双币基金由多位合伙人带队，组织数十家临近IPO的被投企业赴深交所交流。此外，一家知名美元基金也开始研究起全面注册制上市规则，近期在内部邀请了券商资深人士参与探讨全面注册制。接下来，创投机构有望收获一波爆发式IPO，但那个“上市即赚钱”时代也在渐行渐远。 上市首日，10只个股全部涨了 最高暴涨160% 全面注册制第一天，10只新股全线大涨，其中7股高开超40%，无一只新股破发。具体来看，中电港高开160.94%居首，登康口腔高开98.26%次之，柏诚股份高开79.16%位列第三，南矿集团、常青科技、海森药业、中重科技、中信金属、江盐集团则分别高开75.55%、62.97%、46.13%、45.67%、35.11%、30.41%；陕西能源涨幅最小，为4.17%。 股价“分化”背后的原因在于，全面注册制下上市交易规则有了新的变化——即前5个交易日不设涨跌幅限制，第6个交易日开始，恢复每日10%的涨跌幅限制。这也宣告新股上市“一字连板”时代结束，新股打新不再是无风险套利。 回顾这一次，显然上市速度更快了。沪深交易所官网显示，自今年2月20日主板企业平移启动之后，首批10家企业均在2月20日获得交易所受理，3月13日进入上市委会议审议环节，3月16日获

雷递网 雷建平 4月10日 深圳中电港技术股份有限公司（简称：“中电港”，证券代码：001287）今日在深交所主板上市。 中电港本次发行18,997.5024万股，发行价为11.88元，募资22.57亿元。 中电港原计划募资15亿元。其中，9.06亿元用于电子元器件新领域应用创新及产品线扩充项目，2.05亿元用于数字化转型升级项目，3.88亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。 中电港开盘价为31元，较发行价上涨161%；截至今日午盘，中电港股价为37.02元，较发行价上涨211.62%；以收盘价计算，公司市值为281.32亿元。 今日主板注册制首批5家企业在深交所上市，还包括陕西能源（证券代码：001286）、登康口腔（证券代码：001328）、南矿集团（证券代码：001360）、海森药业（证券代码：001367）。 年营收433亿 中电港是一家元器件应用创新与现代供应链综合服务平台，已发展成涵盖电子元器件分销、设计链服务、供应链协同配套和产业数据服务综合服务提供商。 中电港聚焦电子信息产业的通用技术和核心技术应用创新，提供技术赋能、系统集成和产品方案服务。通过自主研发及联合攻关，致力于核心处理器、AI处理器、无线通信、传感器、音视频、信号链、电源系统、电机驱动、嵌入式系统等相关方案设计与产品开发，应用于网信系统、汽车电子、智慧视觉、工业设备、智能家居、物联网等领域。 中电港还构建以“艾矽易”自营电商平台为核心的电商销售模式，并在天猫、亚马逊、速卖通等第三方电商平台开立了店铺，满足电商客户的差异化、个性化需求。 招股书显示，中电港2019年、2020年、2021年营收分别为171.83亿元、260.26亿元、38.39亿元；净利分别为8590.48万元、3.19亿元、3.37亿元；扣非后净利分别为5367.69万元、3.5亿元、3.4亿元。 中电港2022年上半

望圆科技拟冲刺深市主板IPO 近日，天津望圆智能科技股份有限公司递交深市主板上市招股书（申报稿），本次拟公开发行股票数量不超过1900万股。望圆科技主营业务为泳池清洁机器人的研发、设计、生产及销售。2020年至2022年，该公司营业收入分别为1.31亿元、2.90亿元、3.24亿元，净利润分别为4545.12万元、9731.10万元、9872.61万元。（公司招股书） 用友金融拟登陆北交所 近日，用友金融信息技术股份有限公司拟公开发行股票并在北京证券交易所上市。用友金融是中国老牌企业软件公司用友集团旗下的子公司，是首家宣布拟在北交所上市的金融科技公司。2022年，用友金融营收5.98亿元，同比增长16.65%；归母净利润为0.92亿元，同比增长4.64%。（界面） 六九一二、同宇新材创业板IPO过会 4月7日深交所发布公告，深圳证券交易所上市审核委员会2023年第19次审议会议于2023年4月7日召开，四川六九一二通信技术股份有限公司、同宇新材料（广东）股份有限公司首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求。（每经网） 主板注册制首批10只新股4月10日上市 主板注册制首批10只新股将于今日（4月10日）上市，分别为深交所的海森药业、南矿集团、登康口腔、中电港、陕西能源，上交所的中重科技、常青科技、柏诚股份、江盐集团、中信金属。（界面） 科林退4月17日即将退市 科林退4月9日发布公告称，于3月17日收深交所《关于科林环保装备股份有限公司股票终止上市的决定》，深交所决定该公司股票终止上市。该公司股票已于3月27日起进入退市整理期，退市整理期为15个交易日，预计最后交易日期为4月17日。（公司公告） 3月新消费融资数环比增长9% 消费IPO浪潮袭来 4月9日，财联社创投通数据显示，今年3月国内新消费领域共发生97起融资事件，环比2月增长9.09%。据已公布的金额统计，3月新消费

经济观察网 记者 周一帆 全面注册制迎来历史性“敲钟时刻”。 4月10日，首批主板注册制新股集体上市。其中，中重科技（603135.SH）、中信金属（601061.SH）、常青科技（603125.SH）、江盐集团（601065.SH）、柏诚股份（601133.SH）5家登陆上交所主板；登康口腔（001328.SZ）、中电港（001287.SZ）、海森药业（001367.SZ）、陕西能源（001286.SZ）、南矿集团（001360.SZ）登陆深交所主板。 在市场表现方面，10只新股上市首日集体高开，多数已触发临停。截至午间收盘，N中电港大涨211.62%，N登康大涨213.73%，N柏诚收涨120.07%，其余个股亦均有超50%涨幅。 “通常在核准制下，主板新股发行的市盈率都在23倍以下，比同行业在二级市场中的估值低，因此新股上市后通常会有较大幅度上涨，而全面注册制下，23倍市盈率被打破，投资者的乐观预期将会提前反映在新股定价中，新股发行价格相应会偏高，因此上市后的上涨空间可能会受限。”招商基金研究部首席经济学家李湛对记者表示。 其进一步表示，结合科创板、创业板和北交所的经验，全面注册制实施后的短期内投资者打新热情仍在，打新行情仍然值得参与；但打新的预期收益将明显分化，这将考验投资者的分析能力和选股能力，盲目打新的策略并不可取，推荐投资者重点关注掌握核心技术、符合国家长期发展战略的企业标的。 投资者选股能力将受考验 根据公开信息，注册制上市股票在前5个交易日不设涨跌幅限制，第6个交易日起，涨跌幅限制为10%，这也意味着新股上市“连板效应”将不复存在，新股上市后股价波动较大。经过多年的试点推广，机构投资者在新股定价方面已经较为成熟，同时注册制下新股申购的规则也一定程度上限制了新股上市的巨大涨幅。 从个人投资者角度来看，全面注册制在降低企业上市门槛的同时，也对打新规则

【证监会主席易会满：#注册制改革是一场触及监管底层逻辑的变动#，刀刃向内的变革】在今天上午举行的沪深交易所主板注册制首批企业上市仪式上，证监会主席易会满表示，与核准制相比，实行注册制不仅涉及审核主体的变化，更重要的变化体现在4个方面。一是理念的变化，坚持以信息披露为核心，监管部门不对企业的投资价值做判断。二是把关方式的变化，主要通过把好信息披露质量关，压实发行人信息披露第一责任，中介机构“看门人”责任。三是透明度的变化，审核注册制的标准、程序、问询内容、过程、结果全部公开，监督制衡更加严格，让公权力在阳光下运行。四是监管执法的变化，对欺诈发行、财务造假等各类违法违规行为零容忍，露头就打，实行行政、民事、刑事立体处罚，形成强有力的震慑。实践表明，注册制改革是一场触及监管底层逻辑的变动，刀刃向内的变革，牵动资本市场全局的变革，影响深远。

今天第一批注册制10只新股集体上市，此前大家都在担心是不是会集体破发，没想到挺猛的啊，陕西能源开盘2分钟就涨幅破30%触发盘中停牌，十分钟后重新交易，结果又是2分钟涨幅超过60%再次触发盘中临时停牌。 有点猛，看了下其它的九只，目前涨幅都比陕西能源还大，10只新股中，目前翻倍股有4只了，牛掰啊，市场不缺钱，缺的是情绪和炒作啊

今天早上的新股的确是让人拍断大腿。我把我的新股开盘都出，然后就目瞪口呆的看着它上涨。算了一下，大概收益少了一大半吧。 我也算是老司机了，经历过创业板的上市首日的集体飙升，科创板的首日的跌宕起伏、新三板的跳水和北交所的冲高回落。这次的走势虽然出乎意料，但是也算是正常范围之内。 因为当年科创板的波动真的是太大了。高开之后，很多都差点翻绿了，然后10点30分开始大幅上涨，11点10左右到了高潮，我基本上就是那时候跑了，下午就开始跌了。 当时有个段子说到这个： 某日，ZJH、GJD、机构、游资一起打麻将，聊到割韭菜话题  。        GDJ说: 我8年割一次，割的他们10年翻不了身 。          机构说: 我1个月割1次，割的他们全部腰斩 。          游资说: 我3天割1次，割的他们销户去。        吵半天，都说自己割韭菜厉害。          ZJH嫌他们吵着烦，就说: 我给你们新开个赌场，不放韭菜进来，你们比一下，看谁割谁，5天定胜负…… 那次很多人被套的很惨，当然最后是解套了。不过大多数人没有等到那个时候。 我估计这次也会有不少人可能会被套很久。不过反正卖了也就卖了，买了也就买了，交易的人接下来该出场的就出场，该进厂就进厂。这个事情对于我就算过去了。 接下来新股破发的事情应该是常态了，打新应该是越来越有技术含量了。群里和朋友圈都有人开始转让新

A股迎来历史性时刻！ 4月10日，首批注册制下的主板新股上市，标志着中国资本市场正式进入全面注册制时代。 新的交易规则之下，前五日不设涨跌幅限制，上市的10家新股集体高开，盘面上各家涨幅不一，最高的涨超200%，最低的也涨超50%。 具体来看，今日上市的10家新股中，中重科技、中信金属、常青科技、江盐集团、柏诚股份5家登陆沪市主板；登康口腔、中电港、海森药业、陕西能源、南矿集团登陆深市主板。 其中，发行市盈率最高的是陕西能源（90.63倍），最低的是中信金属（20.21倍），它们的募资净额分别为68.35亿元、31.94亿元。 10家新股中，仅有中信金属、南矿集团2家募资额低于公司上市前的计划募资金额，而其他8家均属于超募，且柏诚股份、陕西能源超募金额在8亿以上。 图片 从上市首日表现来看，10家新股集体高开，除常青科技外，其他9家均在盘中触发临时停牌，其中陕西能源开盘后股价持续拉升，两次停牌。 图片 注册制下，主板新股虽上市前五日不设涨跌幅限制，但对盘中临时停牌制度作出了优化，若盘中成交价较开盘价首次上涨/下跌达到或超过30%、60%的话，将停牌10分钟。 陕西能源作为一家能源类企业，其以电力和煤炭生产为主业，本次发行定价9.60元/股，对应的市盈率高达90倍，远高于可比上市公司的平均市盈率水平，由于发行估值较高，此前市场对其上市后的表现预期值较低。 众所周知，煤价自2021年7月起涨，目前价格基本已经回落至起涨位置，各大煤企的业绩已在2022年达到高峰，据最新业绩预告，2023年一季度业绩增速明显疲软。陕西能源也不例外，公司预计2023年1季度实现营收同比变动-11.75%至7.86%；扣非后归母净利润同比变动-4.82%至16.18%。  若看基本面，呼声最高的新股应该是登康口腔，其为一家口腔护理企业，旗下拥有“登康”、“冷酸灵”等品牌，公司在牙膏领域具有一

作者：大师兄，编辑：小市妹 继科创板和创业板实施注册制之后，沪深主板的首批10家注册制新股今日（4月10日）也正式上市，这标志着A股全面注册制的最终落地。 正如易会满主席所说，注册制改革是一场触及监管底层逻辑的变动、刀刃向内的变革，对于A股市场生态和投资逻辑的变化，影响深远。 【全面暴涨】 上市首日，由于主板新股上市前5日涨跌幅不设限，资金博弈非常激烈。10家新股全线大涨，涨幅中位数超过70%，换手率中位数65%，涨幅最高的两家公司是中电港和登康口腔，分别上涨了221.5%和173.8%。 ▲来源：问财 首批主板注册制新股的暴涨，其实在意料之中。 作为全面注册制的排头兵，首批上市的10家主板公司显然经过了精心挑选，大都是所在行业的龙头股，业绩表现明显高于近期核准制主板新股。 财报数据显示，10家公司2021年营收中位数超过19亿元，而去年以来上市的核准制主板新股营收中位数不到14亿元；2021年摊薄净资产收益率中位数超过19%，大幅超越主板存量公司2021年净资产收益率中位数，后者不足8%。 2020年至2022年，10家公司营业收入年复合增长率稳定在10%~45%区间，净利润年复合增长率则相对更高，普遍落在10%~70%区间，其成长性也明显高于核准制主板公司。 从发行价格来讲，虽然这批新股已经突破了过去主板的23倍市盈率天花板，但是相比同行业公司来讲仍然具备折价优势。 将10家公司发行市盈率与可比公司扣非后市盈率均值相比，有7家公司发行市盈率低于可比上市公司均值，中重科技、柏诚股份、海森药业、常青科技、登康口腔、中电港等6家公司发行市盈率低于可比公司20%以上。 较好的业绩表现和较低的发行市盈率，成为首批新股大涨的重要前提。 涨幅最高的两家公司，除了估值和业绩优势之外，跟其所处的行业也不无关系。 中电港是行业知名的电子元器件应用创新与现代供应链综

港股复活节假期，港股休市一日，港股通、沪深股通暂停交易。A股三大指数集体下跌，沪指跌0.37%，报3315点，深成指跌0.8%，创业板指跌0.14%，科创50跌2.74%，两市上涨1243股，下跌3630股，两市成交额超1.2万亿。盘面上，ChatGPT概念股大跌，云从科技20cm跌停，昆仑万维跌超17%，海天瑞声跌超15%，蓝色光标跌超13%，同花顺跌超12%，润和软件、软通动力等跟跌。白酒股股价今早出现集体快速下跌走势，部分酒企股价瞬间跌幅近8%，截止收盘，迎驾贡酒、天佑德酒、口子窖跌超4%，山西汾酒、今世缘跌超3%，金种子酒、水井坊等跟跌。网络安全跌幅居前，润和软件跌超11%，拓尔思、易华录、初灵信息等多股跌超10%。主板首批注册制新股集体上市，10只新股全面暴涨。N中电港涨超221%，N登康涨超173%，N柏诚涨超110%，N南矿涨超83%，N常青涨超71%，N中信金、N中重、N江盐皆有涨幅。旅游酒店板块逆势走高，西安旅游涨超8%，同庆楼涨超5%，西安饮食、全聚德、华天酒业、首旅酒店等跟涨。电力股涨幅居前，深市主板新股N陕西能继续大涨超47%，宝新能源涨超7%，通宝能源、华电国际涨超6%，嘉泽新能、浙能电力、协鑫能科等跟涨。美股美股三大股指期货下跌，截至发稿，道指期货跌0.01%，纳斯达克100指数期货跌0.30%，标普500指数期货跌0.06%。欧股德国、英国、法国、意大利等欧洲主要股市休市。原油国际油价微跌，美油报80.72美元/桶，日内跌0.06%；布油现报84.98美元/桶，日内跌0.15%。上周五美国3月份非农数据反映美国劳动力市场依然紧张，改善原油需求前景。而上周OPEC+减产后，沙特提高了5月对亚洲和美国长期客户的原油价格，进一步给油价提供支撑。虽然上周一油价跳空上涨后，油价涨势放缓，但回调力度较小，预计油价在高位震荡调整后将延续涨势。黄金现货黄金日内

4月10日，重庆登康口腔护理用品股份有限公司（下称“登康口腔”，SZ:001328） $登康口腔(001328)$ 在深圳证券交易所主板上市。本次上市，登康口腔的发行价为20.68元/股，发行市盈率为36.75倍，发行数量为4304.35万股。 根据计算，登康口腔本次IPO的募集资金总额约为8.90亿元，扣除发行费用后的募资净额约为8.26亿元。而此前招股书显示，登康口腔计划募资6.60亿元。这意味着，登康口腔超额募资了约2.3亿元。 据贝多财经了解，登康口腔是沪深主板首批10家注册制新股之一。除了登康口腔外，还有陕西能源、中电港、南矿集团、海森药业，以及柏诚股份、江盐集团、常青科技、中信金属和中重科技9家企业同步登录沪深主板。 上市首日，登康口腔的开盘价为41.00元/股，较IPO发行价上涨98.26%，盘中最高上涨至65.00元/股，总市值一度突破110亿元。截至收盘，登康口腔的股价报收64.88元/股，涨幅为173.89%，总市值约为97.52亿元。 据招股书介绍，登康口腔主要从事口腔护理用品的研发、生产与销售。登康口腔在招股书中称，该公司的核心品牌“冷酸灵”在抗敏感牙膏细分领域拥有60%左右的市场份额，而广告语“冷热酸甜、想吃就吃”更是耳熟能详。 天眼查信息显示，登康口腔成立于2001年12月，旗下拥有口腔护理品牌“登康”“冷酸灵”等。目前，该公司的注册资本约为1.29亿元，法定代表人为邓嵘，股东包括重庆牙膏厂、重庆百货等。 目前，登康口腔旗下拥有口腔护理知名品牌“登康”“冷酸灵”，以及高端专业口腔护理品牌“医研”、儿童口腔护理品牌“贝乐乐”、高端婴童口腔护理品牌“萌芽”，主要产品涵盖牙膏、牙刷、漱口水等口腔清洁护理用品。 2019年、2020年、2021年和2022年上半年

本文来源：时代财经 作者：张昕迎 A股进入全面注册制时代，主板首批10只新股集体“开门红”！ 4月10日，早盘竞价阶段，10只新股集体高开，其中中电港（001287.SZ）以160.94％的涨幅居首。开盘不久后，多股相继触发停牌，最后均以红盘收涨。 其中中电港大涨221.55%，“冷酸灵牙膏”母公司登康口腔（001328.SZ）以173.89%的涨幅次之；柏诚股份（601133.SH）涨幅翻倍，达110.63%。 10只新股上市首日涨幅情况，时代财经制表 同日，有券商人士告诉时代财经，新股上市首日集体走强并不意外，“很多投资者还是会有‘打新’的习惯心理，新股主要看质地，今日上市的新股市盈率相对合理，基本面都还不错，具有一定优势。” 时代财经注意到，以市盈率水平来看，10只新股中市盈率最低的是20.21倍的中信金属（601061.SH），截至收盘该股上涨70.82%；最高的则是90.63倍的陕西能源（001286.SZ），截至收盘上涨47.92%，涨幅在10只新股最低。 值得注意的是，全面注册制下，主板新股23倍的市盈率上限已被打破。截至收盘，当日股价暴涨的中电港、登康口腔的市盈率已分别飙升至72.46倍、72.45倍。 图片来源：图虫创意 中电港暴涨超220% 全面注册制实施后，除了发行市盈率，新股申购的上市环节也发生了重大变化，沪市打新中签由1000股变成500股。此外，主板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，第6个交易日起涨跌幅限制为10%。 “这样的价格和上市机会，第一批里最值得投资的就是中电港！”在中电港股吧中，有投资者如此表示。 截至4月10日收盘，中电港报收38.20元/股，若以盘中最高涨幅238.72%计算，中一签的投资者或浮盈1.42万元。 本次IPO，中电港发行新股数约为1.9亿股，募资约22.57亿元。招股书显示，中电港是一家电子元器件应用创新与现代供

4月10日，沪深主板注册制首批10家企业上市仪式在北京、上海、深圳三地连线举行。沪深交易所主板注册制首批10家企业上市，这也标志着全面注册制在A股顺利落地，中国资本市场进入全面注册制时代。 在股价表现上，10只个股上市首日集体收涨，无一破发。截至收盘，N中电港收盘报38.20元，较发行价大涨221.55%。N登康、N柏诚分别收涨173.89%和110.63%。N南矿、N常青、N中信金涨幅均超70%。 在业内人士看来，主板注册制的正式落地对于资本市场无疑是具有重大意义的，它标志着我国资本市场正式迎来“全面注册制”时代，这将持续提升A股市场的市场化、法制化水平，助力长牛行情。公募基金作为长期机构投资者，也会在全面注册制背景下的中国股票市场中发挥更积极的作用。 对于全面注册制背景下的新股上市和打新，有基金公司研究人士认为，投资者的乐观预期将会提前反映在新股定价中，新股发行价格相应会偏高，因此上市后的上涨空间可能会受限。同时，全面注册制实施后的短期内，投资者打新热情仍在，打新行情仍然值得参与；但打新的预期收益将明显分化，这将考验投资者的分析能力和选股能力，盲目打新的策略并不可取，推荐投资者重点关注掌握核心技术、符合国家长期发展战略的企业标的。 对于个人投资者而言，李湛着重提示全面注册制下的交易注意事项，他提出以下建议： 一是注册制全面实施后发行、交易规则变化较大，尤其是在新股交易、股票退市等方面。不少个人投资者此前未曾参与创业板、科创板的交易，不具备相应的经验，建议个人投资者先对注册制新规进行全面的了解，以免对规则的误解造成投资损失。 二是全面注册制对投资者的研究、分析、选股能力提出了更高的要求，对新上市企业的考察也将进一步前置，投资难度较以往有一定的上升。他建议专业的个人投资者进一步优化自身的资产配置组合，降低组合风险；对于非专业的个人投资者，建议通过专业的投顾机构参与市场。 三

刚刚，我进行了4月份的第三节实战点评，分别从“非农数据跟踪”，“信贷紧缩与货币政策拐点”，“黄金储备与中法大单”和“储能超级工厂与主板注册制”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合就业人数，失业率，薪资，美联储加息，信贷紧缩，信用卡违约率，中位数，美元指数，黄金，白银，船舶，飞机，A股，储能等给出了接下来的布局思路。 图片 许导在前文《0406：到底是这世界太飘了，还是美国真的提不起刀了？！》提醒过大家，不要单边的去赌美元持续下降，因为那样等于在“赌美联储的枪里没有子弹”。 图片 事实上，如上图所示，美元指数随即展开了反弹，并且在上周五非农就业数据《0407：非农数据符合预期，5月加息预期升温！》助推之下，市场对于5月份加息25个基点的概率继续升温。 据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为34.4%，加息25个基点至5.00%-5.25%区间的概率为65.6%；到6月维持利率不变的概率为32.9%，累计加息25个基点的概率为64.3%，累计加息50个基点的概率为2.8%。 图片 许导认为，非农就业数据并没有一锤定音，就如我在直播中所言，真正的关键数据是4月12日的通胀数据。并且基于此前美联储在硅谷银行暴雷后的所作所为，我有理由怀疑，本周三的通胀数据会进一步抬升5月份的加息预期。又或者换句话来说，我在预判美联储的枪里还有子弹。 当然，这还不是最可怕的，再给你们讲一个商业地产的恐怖故事：黑石正在打“骨折”抛售优质办公楼。 图片 面对商业地产的逆风，黑石上周以大幅折扣抛售了美国南加州的两栋A级别13层写字楼，售价为8200万美元，比黑石九年前收购的价格低 36%。 如果A级商业地产都遭如此大幅降价出售，那么B、C级别办公楼市场更是不容乐观。美国A、B、C级办公楼是一种行业内的分类方式，通常用于衡量办公楼的品质和租赁价格。一般而言，A级办公楼是最高档次的写字楼，通常