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各位虎友们好，本期要和大家分享的虎友是 @HankG 。自2018年因小米打新入市以来，他已在港美股市场打拼7年，逐步建立起以Sell Put策略和MACD信号为核心的操作体系。这7年里，他经历过中概股深套的煎熬，也收获过打新的亮眼收益；如今更专注于捕捉价值洼地中的大市值龙头股，通过低吸加仓、摊平成本，实现年化收益率30%的目标[财迷]。他不追风口、不赌爆发，而是聚焦市值千亿、PE低于20的行业龙头，凭借稳健策略积小胜为大胜。同时，他也是一名活跃的打新参与者，曾凭借一笔打新拿下个人最高收益率，虽自称“运气单”，但依然坚持“小仓位、分批次”的打法。展望后市，他认为美股大概率将进入震荡行情，但他始终坚持“Don’t predict, just follow”的原则——不去预测市场，只专注跟随趋势与管理仓位，确保在各种行情下都能灵活应对。至于港股，他则表示除非遇到极具吸引力的打新机会，否则基本不碰。来吧虎友们，让我们一起来听听他的投资心得大分享吧[你懂的][你懂的]Q：请简单自我介绍一下我1992年的，是一个互联网行业从业人员，我的昵称源自我的英文名Hank，平时爱好不多，玩股票算其中一个吧。我首次接触老虎平台是在2018年， $小米集团-W(01810)$ IPO的时候，抱着打新的心态开了户，期间慢慢交易重心由港股转移到了美股，现在是基本以做美股以及美股期权交易为主。Q：聊聊您的投资背景吧，您认为自己是什么类型的投资者？和我们一起分享一下您的投资故事吧我是听朋友推荐才知道的 $老虎证券(TIGR)$ App，在此之前

前言[真香]上一课我们用数学逻辑拆解了交易成功的底层规律，而这节课，我们要从 “知” 走向 “行”—— 毕竟交易的胜负，最终要在实战中见分晓。[鬼脸]《孙子兵法》说 “知己知彼，百战不殆”，对交易者而言，“知己” 比 “知彼” 更关键：你的性格适合短线交易还是长线布局？你对风险的承受力如何？真实的交易动机是兴奋、贪婪，还是对策略的笃定？这些藏在内心的答案，决定了你的交易计划能否落地，更决定了 “知道” 和 “做到” 之间能否架起桥梁。[可爱]实战的核心从不是复制他人的策略，而是找到和自己适配的节奏。跟着课程学起来，让每一次操作都有明确的方向，让 “知行合一” 不再是口号。实战“知己知彼，百战不殆。”《孙子兵法》了解成功交易者的性格特征及其成功之道，并不会意味着走近成功，而需知行合一。问题在于，我们很多时候仅停留在“知”，但不会“行”。对于成功的交易者，行动能力是固有的，并非难事。但对大多数人而言，“行”是让交易成功遥不可及的一个挑战。究其根本在于内心把握。要想交易策略有效需有实际依据。良好的市场洞悉能力让您“看透”真相，这样就对于执行正确的策略更有信心。应该如何提升洞察市场的能力，一步步找到通往成功之路？答案是更好地了解自己。认清自我性格不但影响我们如何去适应所处的环境，还会推动采取某些特定的行事方式，这些都将在我们的交易模式中反映出来。通过了解自身性格，可有效纠正有碍交易的行为，制定与自己行为匹配的交易计划。性格测评是用于评估交易者的个性、价值观和生活技能的一个知识管理工具，它旨在实现业绩最大化。性格测评中的问题（在线或专业测评机构都有提供）可发掘以下有关交易者的信息：性情、决策方法、交易风格、对工作的总体态度和敬业度，以及生活品质方面的考量因素。了解自己的天赋技能可以让我们找到适合的交易方式。例如，谨慎的人可能青睐长期趋势追踪，而更激进的人或许偏好日内短线交易。虽然行为

前言[可爱]上一课我们聊了交易中的心理认知与自信塑造，这一课我们要换个角度 —— 用数学思维拆解交易成功的底层逻辑。[哇塞]为什么有些交易者赢少输多，却能长期盈利？为什么 “正确率” 不是交易的唯一指标？其实，交易的胜负藏在数学预期里：控制亏损幅度、让盈利充分奔跑，比追求 “每笔都对” 更重要。我们会通过数学预期模型，帮你看清 “亏多赢少也能赚钱” 的核心逻辑，也会聊聊如何用这个逻辑应对亏损时的情绪波动。[可怜]毕竟交易里，情绪会影响判断，判断决定行为，最终导向结果。掌握了数学背后的规律，才能更理性地管理预期，让心态和策略形成良性循环。这节课，我们就从数字出发，读懂交易成功的另一种可能。交易成功背后的数学分析现在，我们知道： (1) 当牵涉到利润和亏损时，自身的行为可能会变得不理性； (2) 模拟交易和真实交易的体验可能完全不同；以及 (3) 很容易受他人影响而改变计划——那么该如何应对？我们需要做的是学会管理个人和情感预期。来看两个模型：一个对交易新手没有太大帮助，另一个则助益良多。准确性模型无论在哪里求学，优异成绩是对我们努力学习的最好回报。学习越勤奋，获得的成绩就越好。长此以往，总体成绩或GPA就会突出。学业功课是准确性模型的一个典型例子，即做对的题越多，分数就越高。答对所有问题，成绩是A。答对90%的问题，成绩是B。如果一共有50道测试题，正确率是90%，相当于做对了45道题。换言之，正误的比率为9:1。如果每道题的分值相同，这一模型是可行的。然而在交易中，每道题（每笔交易）的分值（盈亏）则不一样。这正是让交易新手抓狂的原因所在。如果忽略了这个要点，你就会发现自己一直在填鸭式的学习和阅读，直至感到沮丧。数学预期模型帮助计算交易策略是否要持续的模型称为数学预期模型。由于管理个人和情感预期很重要，这个公式可运用于交易损益以及构建可以实现长期成功交易的情感体系。这个模型的

2025年，全球大宗商品市场正经历近年未有的政策剧变。核心影响变量主要来自三方面：关税政策冲击下的供应链重塑；美联储独立性危机所引发的货币政策困局；中国“反内卷”政策带来的供给侧变革。本轮动荡下，纽约COMEX铜期货应声暴涨至9,900美元/吨，工业硅期货亦单日大涨近6%，碳酸锂价格一周猛增4.55%。与此同时，美元指数于97.5关口持续波动。具体数据见文档首段。美国关税政策大限临近：铜市、铝市率先表态7月9日，特朗普政府宣布8月1日起对进口铜征收50%关税，直接引爆全球铜市场。当日纽约COMEX铜价盘中暴拉17%，创下历史新高。美国作为全球重要的铜消费国，约50%需求依靠进口。如此高额关税，无异于国内外铜供应与价格格局的再塑。铝方面，近期关税导致美国铝溢价飙升至450美元/吨。中国出口重心则迅速转向东南亚，上半年对东盟铝材出口同比增长22%。贸易冲突背后的全球博弈与风险传染政策扰动表现为一系列“关税清单”快速交替出炉。7月7日和10日，特朗普接连公布三轮关税计划，影响国别和商品广泛，加剧了全球贸易体系的不稳定性，进一步激化了供应链风险和产业链调整需求。美联储独立性危机：货币政策与美元走势的失序2025年4月以来，特朗普对美联储主席鲍威尔多次公开抨击。7月中旬出现“解雇鲍威尔”传言，引发美股、美债和美元同步震荡的“三杀”行情。路透调研显示，超70%受访经济学家担心联储失独立性，105名专家皆认为7月FOMC会议将维持利率不变。美联储治理危机直接冲击美元信心，美元指数反复徘徊，贬值趋势鲜明。由于美元是大宗商品计价货币，美元走弱进一步推高了黄金、白银等避险资产的需求和价格。以黄金为例，自2025年4月起持续上涨，一度突破3,300美元/盎司，白银价格亦创14年新高。中国“反内卷”政策：供给侧改革激发商品反弹7月第二旬，中央财经委会议释放“反内卷”信号，引发国内商品市场反弹。焦煤

昨日美股盘后，英特尔公布了二季报，营收大超预期，但利润率大幅低于预期：财报公布后，英特尔盘后股价下跌4.63%： $英特尔(INTC)$ 英特尔二季度营收表现不错，达到128.6亿美元，大幅高于分析师预期的118.8亿，也高于管理层给出的112-124亿指引上限，同比微增0.2%：分业务看，传统的PC客户端业务营收78.7亿，同比下滑3.3%，高于分析师预期的72.9亿，主要是下游客户在关税生效前加紧囤货以及PC市场的复苏；数据中心业务营收39.4亿，同比增长3.5%，高于分析师预期的37.3亿，主要是企业端增加传统服务器推动；代工业务营收44亿，同比增长3.2%，该业务主要为英特尔自身服务，表现好于预期的原因是PC业务超预期；其他业务营收10.5亿，同比增长19.5%，该业务主要包括三部分：Mobileye、Altera和IMS，其中，Mobileye二季度营收增速为15.3%，Altera今年三季度将完成出售：虽然各项业务的表现超出预期，但因为裁员及减值带来巨额费用，导致二季度的毛利率为27.5%，大幅低于管理层给出的34.3%指引：对于今年三季度，英特尔给出的收入指引是126-136亿，分析师预期为126.4亿，取中值算，同比下滑1.4%，环比增长1.9%。按照以往惯例，三季度是旺季，环比增速在高个位数，但由于之前下游客户在关税生效前加紧囤货，导致管理层对三季度的指引偏谨慎。管理层预计三季度调整后毛利率在36%，低于分析师预期的37.3%。英特尔此前已经裁员15%，计划到今年年底将员工数量降至7.5万人，较上半年人数下降20%：由此可见，陈立武出任CEO后，首要任务是精简人少，减少管理层级，提高效率。这样的做法是改革必经之路，而且，英特尔组织冗长，效率低下在业界是出了名的。除了裁员，陈立武