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图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年10月8日，来自新加坡的Pinnacle Marine第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为同人融资。 公司是一家总部设于新加坡的海事服务供应商，核心业务包括造船、工作船租赁、船务代理及船舶物资供应，构建了“造船+租赁+代理+物资供应”的全链条协同模式。2025年实现营业收入0.46亿新加坡元（同比增长13.5%），净利润0.10亿新加坡元（同比增长60.7%），毛利率41.5%。 Pinnacle Marine Holdings Ltd是一家总部设于新加坡的海事服务供应商，构建了“造船+租赁+代理+物资供应”的全链条协同模式。 公司核心业务包括造船、工作船租赁、船务代理及船舶物资供应，营运以新加坡港为核心，并由港口码头设施提供支援。公司在该设施建造铝制工作船，用于部署公司的租赁船队及销售予第三方营运商。 公司核心产品为小型铝制工作船，专为新加坡港口及近岸环境设计，用途涵盖港口支援、船员接送、沿海物流及离岸水产养殖作业。截至最后实际可行日期，公司已累计交付67艘工作船，其中48艘售予客户，19艘部署于自有租赁业务及船务代理服务。 图片 公司的客户群因业务线而异，包括船东、船舶营运商、政府相关机构、承租人以及停靠新加坡港的船舶管理与物流企业。 据招股书显示，按2025年的交船数量划分，公司在新加坡铝制工作船建造行业排名第三。 图片 公司造船服务收入明细如下： 图片 财务业绩 截至2025年12月31日3个年度，2025及2026前5个月： 收入分别约为新加坡元0.35亿、0.41亿、0.46亿、0.19亿、0.19亿，2026年前5月同比+0.64%； 毛利分别约为新加坡元0.11亿、0.15亿、0.19亿、0.08亿、0.08亿，2026年前5月同比+11.22%； 净利分别约为新加坡

2026年10月9日，奕斯伟计算(1256.HK)成功登陆港交所，联席保荐人为中信证券、中信建投国际。 奕斯伟计算上市首日先抑后扬再回落，收盘跌0.97%。早盘以1.54港元小幅低开0.65%，跳水跌了11.94%后快速拉起，日内最高上涨5.81%。但午盘后股价逐渐回落，最终以1.535港元收盘，首日微跌0.97%，全天成交额约2.60亿港元。 截至上市首日收盘，公司总市值约338.29亿港元，H股市值约156.62亿港元。 图片 经纪商方面，公司首日净买入最多的是中州国际、华泰国际、中银国际，分别净买入358.40万股、318.60万股、112.80万股；净卖出最多是的富途证券、老虎国际、招商证券，分别净卖出691.20万股、405.40万股、305.60万股。 图片 公司本次全球发售16.17亿股（无绿鞋，行使了2.91%的发售量调整权），发行价1.55港元，募资总额约25.07亿港元。以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨；国配引入了9家基石投资者，认购约11.61亿港元，占全球发售股份的46.32%。 配售结果显示，公司本次申购人数共18776人，公开认购9.09倍，国配认购1.95倍，无回拨，一手中签率10.02%。 图片 （本文首发于活报告公众号，ID：**）

据**统计，截至2026年10月6日，近一年来公开递表港交所的企业累计有501家，且递表企业的地域分布与各地区经济实力高度匹配。 按公司地址划分，广东省企业独占鳌头，共有114家（占22.7%）；上海市、江苏省、浙江省、北京市分列其后，各有79家（占15.7%）、60家（占11.9%）、60家（占11.9%）、47家（占9.3%）。 图片 一、广东递表企业数领跑，深圳占近六成 广东省递表企业数量领跑各省，共有114家，占统计总数的22.7%。其中三家已通过聆讯（一微科技、传音控股、天赐材料），88家正在处理，23家已失效。 递表企业中，广深两座一线城市的企业合计占比超过80%——深圳递表企业达67家（占58.7%），广州26家（占22.8%），而珠海、佛山等其他城市的递表企业均不足10家。 图片 按行业看，广东省递表企业广泛分布于各行各业，其中工业制造（27家）、软件服务（26家）、半导体（13家）、通讯设备（11家）企业数量居前。 此外，广东递表企业里，A+H公司共有31家，占比约27%。除传音控股、天赐材料之外，正在排队香港上市的还有佰维存储、迈瑞医疗、汇川技术、欣旺达、亿纬锂能等多家巨头。 二、上海79家递表企业，软件服务、医疗保健领衔 上海地区递表企业共有79家，占统计总数的15.7%。其中，通过聆讯2家（哥瑞利、和辉光电），正在处理60家，递表失效的有17家。 按行业看，软件服务、医疗保健企业数量居前，分别有29家（占36.7%）、18家（占22.7%），而工业制造、半导体领域各有13家、7家。 图片 上海递表企业里，A+H公司共有18家，占比约23%，其中包括宏和科技、芯原股份、思源电气等千亿级公司。 三、江苏、浙江并驾齐驱，行业分布高度相似 江苏、浙江地区递表企业各有60家，分别占统计总数的11.9%。其中，正在处理的江苏递表企业有50家，浙江企业有47家。

2026年以来，港股市场已有116只新股IPO上市（另有1只介绍上市、2只转板上市），合计募资约3904.57亿港元。最近一周（10月4日~10月10日），1家上市，1家招股，3家聆讯，1家递表。 近一周，有1家新股在港上市。奕斯伟计算于10月9日上市，首日跌0.97%，全天成交2.6亿港元，最新市值约338.29亿港元。 近一周，传音控股(AH)正在招股中，截至10月11日上午12时，孖展认购倍数仅3.46倍，公司预计于10月15日挂牌上市。 瘦西湖、天赐材料(AH)、微亿智造通过聆讯，有望尽快在港上市。 近一周，仅Pinnacle Marine1家公司公开递表。 值得注意的是，目前越来越多公司选择秘密递表，香港新股“暗战”升级，市场信息不对称加剧。 **大数据综合媒体报道发现，近期秘密递表的公司包括：无问芯穹，传该公司已保密递表港交所，拟募数亿美元，目标最快2027年上半年上市，投前估值143亿元；大普微-UW已秘密递表港交所，计划A+H上市、集资至少10亿美元，A股市值近1500亿元；圣因生物据报也已秘密递表港交所，目标明年上市、拟募数亿美元，中金与摩根士丹利协助，其2021年成立，专注RNAi疗法，已有4款在研药物进入临床。 与此同时，可灵AI传拟最早明年赴港IPO，至少融资10亿美元，估值或达180亿美元；月之暗面拟明年一季度赴港上市，估值约500亿美元，拟最多募50亿美元。 清华系AI算力“中间层”独角兽，「无问芯穹」传已秘密递表港交所 "视频大模型第一股"要来了，快手「可灵AI」拟明年赴港上市 「月之暗面」拟明年首季在港IPO，估值升至约500亿美元 A股上市不到半年，大普微(301666.SZ)传已秘密递表港交所 礼来押注、高瓴撑腰，这家RNAi新贵要冲港股IPO了 一、上市（1家） 最近一周，1家新股在港上市。 1、奕斯伟计算 2026年10月9日，奕斯伟

2026年10月8日，彭博社援引知情人士消息称，腾讯控股正考虑发行高达50亿美元的离岸债券，这些债券可能以美元和离岸人民币计价，最早或于本月发行。 消息一出，腾讯股价午后一度跌逾2%，低见411.2港元，创下约三个月低位。市场的即时反应，折射出一个更深层的命题：当AI军备竞赛从“要不要投”进入“怎么筹钱投”的阶段，腾讯的融资策略正在发生怎样的变化？ 一、从“审慎”到“激进”：腾讯AI投入的转折之年 长久以来，腾讯在资本开支上以审慎著称。然而2026年二季度的财报，彻底打破了这一印象。 当季腾讯资本开支高达人民币527.84亿元，同比大增176%，环比增长65%，远超市场预期的约321亿元。整个上半年，腾讯资本开支合计约847.2亿元，已超过2024年和2025年任一整年的资本开支总量。腾讯总裁刘炽平在业绩会上坦言，公司“正在算力上进行大规模投入”，并已看到“明显的回报上行空间”。 图片 代价同样显著。二季度腾讯录得负自由现金流138亿元，为近年罕见。公司解释称，主要由于AI基础设施投资规模巨大，与AI相关的预付款项金额不小。若剔除算力采购的预付款项，该季度自由现金流仍为376亿元。截至6月末，腾讯现金净额从一季度末的1468.6亿元大幅收窄至582亿元，降幅达60%。 这标志着腾讯正从轻资产模式向重资产模式过渡。管理层将AI资本开支定性为“更像是一笔集中在今年和明年投入的资金”，而非每年都会有的常态化支出。 二、债务到期图谱：28年25亿美元、29年30亿美元 理解腾讯此次发债的必要性，需要审视其债务到期结构。 根据公开市场数据，腾讯已存续的境外美元债中，最近的公开美元债到期时间为2028年1月19日，规模25亿美元，票息3.595%。此后，2029年4月11日有一笔30亿美元债券到期，票息3.975%。更远期的2030年和2038年也有零星债券到期。管理层在6月路演中披露

10月7日，恒生指数公司公布恒生科技指数编算方法咨询总结，针对此前8月份进行的咨询，超过八成的受访者对两大方向——扩大科技主题覆盖范围和引入市值、收入增长双轨选股机制——进行的六项改革建议表示支持。 最终，恒生指数公司采纳了绝大部分的修订建议，并小幅优化了双组别选股机制的要求。所有修订将在截至9月底的季度检讨中实施，11月20日公布调整结果，并于12月7日的指数调整中正式生效。 图片 一、扩大科技主题覆盖 1、取消行业要求：采纳早前提出的修订方案，取消合资格候选公司必须属于恒生行业分类系统五个指定行业的要求。 2、修订六大科技主题：采纳早前提出的修订方案，整合及拓展现有主题，并新增前沿科技主题。修订后的六大科技主题为：1）数码平台及解决方案；2）人工智能；3）先进硬件；4）机器人及自动化；5）云端；以及 6）前沿科技。 3、科技子主题扩展至24个：采纳早前提出的修订方案，将科技子主题由16个增至24个，以配合上述六大科技主题的修订。 图片 二、引入分组选股机制 1、选股范围设定为恒综大中型股：采纳早前提出的修订方案，将选股范畴由主板上市公司修订至恒生综合大中型股指数成份股。 2、采用双组别选股机制：在早前提出的修订方案基础上作出调整，采用双组别选股机制，分别以市值排名及收入增长排名作为选股准则。 相比于此前的咨询文件，在最终修订方案中新增了两项要求： ①【最低流动性要求】非现有成份股另须符合过去三个月日均成交额最少一亿港元的要求； ②【最低收入要求】按收入增长排名入选的成份股，则须于最近连续两个财政年度均录得最少五亿港元的年收入。 3、成份股数目增至50只：采纳早前提出的修订方案，将成份股数目由30只增加至50只，其中按市值排名选取首40只，余下10只则按过去十二个月的收入增长排名选取。 修订后的恒生科技指数包含50只成份股，根据恒指公司模拟调整结果，现有30只成份股占90

10月1日至7日，港股通南向资金全程停摆，港股除10月1日及周末外照常交易。 同一批公司、同样的外围消息，唯一被抽走的变量就是南向资金——这相当于给“南向资金如何影响港股市场”做了一次天然实验。 本文选取全部港股通标的（共665只，不含节前未生效的江波龙）进行统计分析，探讨南向资金缺席的4天，港股会发生什么变化？ 一、美股普涨，港股普跌 南向资金休息的四天里恒生指数跌1.96%、恒生科技跌1.40%；同期纳指涨2.52%、标普500涨1.96%。美股普涨而港股跌，矛头指向港股自身资金面。 但幅度其实较小：跌幅只有1.96%，属普通震荡日量级。 当然节奏并不是直线。10月2日缺席首日恒指跌2.60%；10月5日和10月6日连续修复0.28%、1.00%；10月7日，南向回归前的最后一个交易日，恒指又跌0.62%。 图片 二、失去港股通，港股成交额接近腰斩 据**大数据统计，港股通缺席的四天，港股市场日均成交额约1092亿港元，较节前20日均值 2007亿萎缩45.6%。 图片 值得注意的是，南向持股越重，成交额缩得越狠，股价表现也相对较差。 把所有港股通标的按南向持股占H股比例从低到高均分成五组，可发现整体上，南向持股比例越高的分组，成交额缩减较多，对应个股在南向缺席的4天的股价表现更弱。 图片 三、成交量暂时萎缩，不等于会跌得多 把665只港股通标的按31个行业归集，成交额与价格出现系统性错位： 半导体成交额缩减71.9%，收益只跌1.40% 银行成交额萎缩较小（缩减36.9%），收益却跌了2.76% 这说明，高换手成长股是交易型依赖，南向抽走成交和流动性，但不主导定价。低换手蓝筹股是定价型依赖，南向是持续净买入方，停摆即失去边际定价者，价格下移更明显，跌幅稍大些。 图片 如果落到个股上，会发现这现象更明显，就算成交额大幅萎缩，股价也未必会崩盘。节前日均成交5亿港元以上的大

据LiveRepore大数据，截至2026年10月5日，港股共上市115家IPO新股，募集总额约3879.51亿港元(含最新超配)，较去年同期募资总额增长106.65%，创近五年最高募资纪录。其中，有基石投资者参与的新股96家，占比83.48%。 有基石参与的96家IPO公司共计募资金额约3779.78亿港元，占募资总额的97.43%，基石投资金额约为1549.55亿港元，占96家IPO公司募资金额的40.99%，占总募资金额的39.94%。 图片 基石参投数量方面，据**大数据统计，共有1054家基石投资者参投（部分基石同一控制人不同主体参投进行合并处理）；若按家数计，胜宏科技(2476.HK)、中际旭创(3308.HK)及立讯精密(2475.HK)最受基石投资者青睐，分别获得39家、35家及31家参投，参投金额分别为78.12亿、117.53亿及267.04亿港元。 此外，纳真科技、长光辰芯、圣邦股份、壁仞科技、恩格新能及兆威机电等9家公司均获得超过20家基石参投。据**大数据观察，基石参投数量居前的公司以A+H居多，侧面反映近三季度的上市公司类型及基石投资者的投资偏好。 按参投金额计，排前五的公司均为A+H公司，分别为中际旭创、立讯精密、胜宏科技、牧原股份及东鹏饮料，基石参投金额分别为267.04亿、117.53亿、78.12亿、53.42亿及49.90亿港元。 图片 基石投资浮动收益方面，截至2026年10月5日港股收盘，基石投资者持股浮动盈利前五的公司分别为智谱、澜起科技、兆易创新、中际旭创及壁仞科技，分别累计浮动盈利金额约140.94亿、64.97亿、41.83亿、35.70亿及25.47亿港元。 浮动亏损前五的公司则分别为东鹏饮料、立讯精密、领益智造、大金重工及MOMENTA-W，基石投资者分别累计浮动亏损金额约30.97亿、18.44亿、14.80亿、14.

2026年前三季度，港股IPO市场表现尤为出色，累计募资已超3800亿港元。 毕马威预计，香港今年IPO集资额有望达到5000亿港元，创下历史新高；德勤已将全年香港IPO集资额预测上调至超过4800亿港元；瑞银同样上调了香港股市全年IPO募资预测，最高可达4500亿港元。 据**统计，目前排队港股上市的企业还有超过600家，其中9家过聆讯或很快招股，492家公开递表，还有预计超百家秘密递表的。 递表、秘密递表和传闻赴港的企业中，有不少明星项目备受期待，包括月之暗面、可灵等AI大模型公司，智元、众擎等具身智能龙头，先正达、小红书等泛科技企业，以及众多分布于半导体、工业、医疗等领域的A+H巨头。 1、人工智能：月之暗面、DeepSeek、可灵AI 月之暗面——据媒体消息指，月之暗面正在推进明年第一季度在香港IPO，并已完成上市前最后一轮私募融资，估值升至约500亿美元。早前亦有报道称，月之暗面已以保密方式提交IPO申请，拟筹集最多50亿美元，美银担任整体协调人，中金、德银和高盛为保荐人。 DeepSeek——据报DeepSeek在最新一轮融资中集资至少800亿人民币，最终融资总额可能接近1000亿人民币，腾讯、宁德时代等纷纷入股，估值或达5000亿人民币。据传DeepSeek已正式聘请中信证券筹备科创板IPO，计划最快2026年底提交上市申请。按行业态势看，亦不能排除其未来在香港双重上市的可能。 可灵AI——快手旗下视频生成大模型可灵AI据报计划最早明年赴港上市，至少融资10亿美元，已选定中金公司、高盛和瑞银为承销商。公司今年7月份的融资后估值达180亿美元，其香港IPO有望冲击"全球视频生成大模型第一股"。 除此之外，还有硅基流动、演语科技、生数科技、无问芯穹等公司已递表或传闻拟赴港上市。 2、具身智能：智元、众擎 智元创新——据传已启动赴港上市流程，目标估值或达800亿港元

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年10月7日，来自江苏扬州的瘦西湖通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为光大证券国际。 公司于2018年11月9日在新三板挂牌上市，代码：871343.NQ。2026年7月3日，公司通过中国证监会赴港上市备案。 公司是一家国有综合性水上游览服务提供商，2025年收入1.41亿元，净利润0.52亿元，毛利率58.21%；2026年前6月收入0.83亿元，净利润0.37亿元，毛利率63.85%。 公司是一家国有综合性水上游览服务提供商，总部位于江苏省扬州市，主要包含三大业务分部：(i)提供水上游船观光服务，包括增值「游船+」服务及包船服务以及大运扬州游船演艺；(ii)提供观光车服务；及(iii)提供管理服务。 据弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）的资料，于2025年，公司在江苏省水上游览服务市场的船票销售额方面排名第二，约占江苏省市场份额的18.5%。 公司共有231艘船，包括36艘摇橹船、121艘自驾船和74艘主题船，在标准运营条件下单航次总载客量为4,273人，旅游高峰期每日最大承载量为超过37,000人。 图片 公司拥有共计28辆观光车（均为电动观光车），在标准运营条件下单航次载客量达364人次，高峰期每日承载量最高约为13,000人次。 图片 水上游船观光业务是公司过去及往绩记录期间的主要收入来源，2026年上半年收入占比约为86%。 图片 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前6个月： 收入分别约为人民币1.09亿、1.11亿、1.41亿、0.85亿、0.83亿，2026年前6月同比-1.56%； 毛利分别约为人民币0.64亿、0.61亿、0.82亿、0.54亿、0.53亿，2026年前6月同比-0.81%； 净利分别约为人民币0.46亿、