社区

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年11月28日，力积存储第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。 公司是中国领先的内存芯片设计公司，2024年收入6.46亿元，净亏损1.09亿元；2025年上半年收入4.12亿元，净亏损0.5亿元，毛利率10.21%。 公司是中国领先的内存芯片设计公司，凭借深厚的技术积累、国际化的研发布局、全面的产品矩阵以及产业链深度合作伙伴关系，公司拥有广泛的客户群体并实现产品及解决方案的大规模商业化。 公司致力于不断开发设计高带宽、低功耗、高可靠性的存储解决方案，产品布局全面，涵盖了各代际的DRAM存储器类型，能够提供完整的系统级存储解决方案，产品可广泛应用于消费类电子、网络通信、汽车电子、能源及工业控制系统等领域。 公司专门从事内存芯片及AI存算解决方案的研发、设计和销售，主要产品包括内存芯片、内存模组及内存KGD晶圆。公司的核心业务专注于为利基型市场设计内存芯片。 公司的Zentel内存品牌继承自拥有超过20年历史的Zentel Japan，公司与全球优质客户建立了业务关系，具备迅速扩大客户网络的能力及广阔的市场空间。 财务业绩 截至2024年12月31日止3个财年、2024及2025年前6个月： 收入分别约为人民币6.10亿、5.80亿、6.46亿、3.61亿、4.12亿，2025年前6月同比+14.05%； 毛利分别约为人民币-0.13亿、0.21亿、0.60亿、0.34亿、0.42亿，2025年前6月同比+25.00%； 研发分别约为人民币-0.74亿、-0.77亿、-0.96亿、-0.43亿、-0.48亿，2025年前6月同比+11.38%； 净利分别约为人民币-1.39亿、-2.44亿、-1.09亿、-0.32亿、-0.50亿，2025年前6月同比+57.38%； 毛利率分别约为-2.14

来源：招股书 来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年12月1日，和美药业-B第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为国投证券。 公司是致力于自身免疫性疾病和肿瘤领域的生物医药公司，2024年其他收入为0.05亿元，净亏损1.23亿元。2025年上半年其他收入0.04亿元，净亏损0.73亿元，同比扩大两成。 **获悉，赣州和美药业股份有限公司GANZHOU HEMAY PHARMACEUTICAL CO., LTD.（简称“和美药业-B”）于2025年12月1日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表，上一次是在2025年5月29日。 公司成立于2002年，作为一家生物制药公司，致力于发现和开发针对自身免疫性疾病和肿瘤的自主研发小分子药物，并在银屑病（「Ps」）、白塞病（「BD」）和炎症性肠病（「IBD」）和创新化学疗法开发中处于行业前沿地位。 目前，和美药业已开发七个小分子候选药物，包括核心产品Mufemilast、Hemay022，其中Mufemilast已于中国获用于治疗中重度斑块状Ps的NDA批准，Hemay022正在进行一项针对晚期ER+/HER2+乳腺癌的III期联合疗法临床试验。 Mufemilast，是一种自主研发的小分子PDE4B表达阻断剂和PDE4抑制剂，具有广泛的自身免疫性疾病治疗潜力。根据弗若斯特沙利文，Mufemilast是一种具有双重作用机制的全球药物。Mufemilast已获准于中国商业化，用于治疗中重度斑块状银屑病(Ps)。目前，Mufemilast亦正就针对白塞病(BD)的关键性III期试验接受审评。公司已完成针对强直性脊柱炎(AS)的II期试验，针对溃疡性结肠炎(UC)、特应性皮炎(AD)、银屑病关节炎(PsA)、克罗恩病(CD)及慢性阻塞性肺病(COPD)的其他试验正在进行中或计划开

来源：招股书 来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年12月1日，乐东机器人第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为海通国际、国泰君安国际。 公司是拥有全面的智能机器人视觉感知技术产品矩阵的公司，2024年收入4.67亿元人民币，同比增长近七成，净亏损0.56亿元，毛利率19.54%；2025年上半年收入3.86亿元，同比增长近一倍，净亏损0.14亿元，同比收窄五成，毛利率25.43%。 **获悉，深圳乐动机器人股份有限公司SHENZHEN LDROBOT CO., LTD（简称“乐动机器人”）于2025年12月1日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表，上一次是在2025年5月30日。 公司是拥有最全面的智能机器人视觉感知技术产品矩阵的公司之一，首创多款智能机器人激光雷达创新产品。公司以多模态感知技术、AI算法为核心，在智能机器人领域构建了从底层技术研发到上层应用落地的完整能力。公司亦具备设计及制造整机机器人的全自研能力。 公司的智能视觉感知产品搭载至广泛的整机机器人（如扫地机器人、割草机器人、客房服务机器人、餐厅送餐机器人、巡检机器人及物流机器人）中。紧抓全球智能割草机器人市场爆发机遇，公司高效研发并成功量产了全智能割草机器人产品。凭借持续产品创新，公司不断开发迎合新兴场景的产品（如智能花园养护系统），成功实现品牌出海。 来源：招股书 公司服务的客户包括全球前十大家用服务机器人公司中的七家，以及所有全球前五大商用服务机器人公司。 公司深耕智能机器人的底层技术研发，成功研制、开发及量产了智能机器人领域最全面的视觉感知产品矩阵及AI赋能的空间感知算法。基于多年的智能机器人基础设施技术积累，公司向产业链下游垂直延伸，开发及生产整机智能机器人系统。 公司的核心技术涵盖多种领域，包括建图和定位、多模态感知、规划及控制、AI技

2025年前11月，港股市场在全球主要股市中表现居前，恒指、国指、恒科年内分别上涨29%、25%、25%；11月份整体保持震荡趋势，但科技股回调较为明显，恒生科技指数下跌超过5%。 与此同时，美股及A股市场均在11月上中旬出现明显回调，之后也都有所反弹，道指、纳指、标普500年内分别上涨12%、21%、16%，上证、沪深300、中证500年内分别上涨16%、15%、23%。 市场风险偏好降温的情况下，港股科技股回调幅度较大。截至11月底，恒指、国指、恒科的PE估值分别为11.89x、10.62x、23.38x，分别位于近十年77.5%、88.3%、33.4%的历史分位，仍处于全球主要指数中的较低水平。 行业方面，得益于黄金等大宗商品的走牛，港股原材料行业自9月份以来持续表现强势，年内累涨134%领跑市场；其次是医疗保健、资讯科技、金融行业，分别累涨74%、40%、36%；日常消费、公用事业及地产建筑行业则表现弱势。 今年前11月，港股市场累计成交额突破57.5万亿港元，创历史新高，并较上年同期增长约94.5%。 其中，港股通累计成交额达27万亿港元，占大市成交的47%，并较上年同期大幅增长了172%。港股通成交占大市成交比重持续保持在40%以上，使其成为港股市场最重要的流动性提供者之一。 11月份，港股通月度净买入额再次突破1200亿港元，成为支撑港股市场表现的重要力量。据**大数据统计，截至11月底，年内港股通净买入已达1.38万亿港元，自开通以来累计净买入已超5万亿港元。 今年前11月，港股通表现居前的个股包括环球新材国际、优然牧业、广汽集团、龙蟠科技、云知声等，其中环球新材国际年内累涨超60%，南向资金净买入约8.43亿港元，持仓占比达32%。 港股通表现靠后的个股包括狮腾控股、佑驾创新、中庆股份、昊天国际建投、丘钛科技等，其中狮腾控股年内股价遭腰斩，南向资金在此期间

2025年前11月，港股市场在全球主要股市中表现居前，恒指、国指、恒科年内分别上涨29%、25%、25%；11月份整体保持震荡趋势，但科技股回调较为明显，恒生科技指数下跌超过5%。 与此同时，美股及A股市场均在11月上中旬出现明显回调，之后也都有所反弹，道指、纳指、标普500年内分别上涨12%、21%、16%，上证、沪深300、中证500年内分别上涨16%、15%、23%。 市场风险偏好降温的情况下，港股科技股回调幅度较大。截至11月底，恒指、国指、恒科的PE估值分别为11.89x、10.62x、23.38x，分别位于近十年77.5%、88.3%、33.4%的历史分位，仍处于全球主要指数中的较低水平。 行业方面，得益于黄金等大宗商品的走牛，港股原材料行业自9月份以来持续表现强势，年内累涨134%领跑市场；其次是医疗保健、资讯科技、金融行业，分别累涨74%、40%、36%；日常消费、公用事业及地产建筑行业则表现弱势。 今年前11月，港股市场累计成交额突破57.5万亿港元，创历史新高，并较上年同期增长约94.5%。 其中，港股通累计成交额达27万亿港元，占大市成交的47%，并较上年同期大幅增长了172%。港股通成交占大市成交比重持续保持在40%以上，使其成为港股市场最重要的流动性提供者之一。 11月份，港股通月度净买入额再次突破1200亿港元，成为支撑港股市场表现的重要力量。据**大数据统计，截至11月底，年内港股通净买入已达1.38万亿港元，自开通以来累计净买入已超5万亿港元。 今年前11月，港股通表现居前的个股包括环球新材国际、优然牧业、广汽集团、龙蟠科技、云知声等，其中环球新材国际年内累涨超60%，南向资金净买入约8.43亿港元，持仓占比达32%。 港股通表现靠后的个股包括狮腾控股、佑驾创新、中庆股份、昊天国际建投、丘钛科技等，其中狮腾控股年内股价遭腰斩，南向资金在此期间

一、通过备案（4家） 来源：中国证监会 12月2日-12月9日，中国证监会网站披露信息显示，新增4家企业获境外发行上市或境内未上市股份“全流通”备案通知书。 1、卧安机器人 卧安机器人于12月5日通过备案，拟发行不超过25,555,600股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司19名股东拟将所持合计200,000,000股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。公司备案耗时150天。 2025年12月9日，卧安机器人第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为国泰海通、华泰国际。公司是一家全球AI具身家庭机器人系统提供商，2025年上半年收入3.96亿元，同比增长四成，净利润0.28亿元，同比2024年上半年扭亏为盈，且增长三倍，毛利率54.19%。   2、国民技术（AH） 国民技术于11月28日通过备案，拟发行不超过145,781,400股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司备案耗时144天。 2025年6月26日，国民技术(300077.SZ)首次向港交所递交招股书，拟在香港主板实现A+H上市，独家保荐人为中信证券。公司是平台型IC设计公司，2024年收入11.68亿元，净亏损2.56亿元，毛利率15.62%。 平台型MCU芯片设计公司「国民技术」，加入A+H递表队列   3、白鸽在线 白鸽在线于11月28日通过备案，拟发行不超过45,050,000股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司11名股东拟将所持合计117,619,072股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。公司备案耗时260天。 白鸽在线于2025年8月29日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司是中国领先的场景险数字化风险管理解决方案提供商。2024年公司收入约9.14亿人民币，净亏损约为0.28亿人民币，20

香港最大持牌数字资产平台HashKey开启招股！ 12月9日，HASHKEY HLDGS(3887.HK) 开启招股，招股日期为2025年12月9日至2025年12月12日，并预计于2025年12月17日在港交所挂牌上市，联席保荐人为摩根大通、国泰君安。 公司本次拟全球发售2.406亿股（不含超配，最高可行使30%的发售量调整权），发行比例为8.70%，招股区间价为5.95-6.95港元，发行后总市值约为164.53亿-192.18亿港元。 按招股中间价6.45港元计，公司募资总额约15.52亿港元，本次发行采用机制B分配方式，公开发售固定占10%，无强制回拨。国配部分约占13.97亿港元，其中有9家基石投资者参与，包括UBS、信庭基金、无极资本、至源控股、鼎辉投资等，合计参投约5.84亿港元，占全球发售的37.63%。 据TradeGo新股孖展数据，截至12月9日16时，HASHKEY HLDGS的孖展总额约41.96元，孖展认购倍数约25.09倍。其中，富途证券、老虎国际、**证券分别放出24.17亿、9.79亿、2.90亿港元孖展。 来源：TradeGo （本文首发于活报告公众号，ID：**）

来源：招股书 来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年11月28日，凯诘电商第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投。其曾于2016年5月在新三板挂牌，2019年7月从新三板摘牌。公司于 2021年6月30日申请A股创业板上市后自愿撤回，2023年11月终止了上市辅导。 公司是中国数字零售解决方案提供商，2024年收入16.99亿元人民币，净利润0.60亿元，毛利率21.79%；2025年上半年收入8.57亿元，净利润0.30亿元，毛利率22.38%。 **获悉，上海凯诘电子商务股份有限公司SHANGHAI KEYING E-COMMERCE CO., LTD.（简称“凯诘电商”）于2025年11月28日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表，上一次是在2025年5月28日。 公司是一家中国数字零售解决方案提供商，致力于为被广泛认可的品牌提供多链路及全渠道的数字零售解决方案。作为数字零售解决方案供应商，公司为品牌拥有人提供全面且定制的数字零售解决方案，协助品牌拥有人有效建立电子商务基础架构，推动线上销售，进而提升运营效率并加速业务成长。 公司的解决方案覆盖电商行业生态系统的整个价值链，包括品牌定位、产品开发咨询、零售运营、渠道管理、营销推广、履约以及数据及信息技术服务。公司会向品牌拥有人采购产品，而品牌拥有人会寻求利用公司的优势实现销售业绩的提升，公司将该等产品销售给终端消费者、电商平台或分销合作伙伴。 来源：招股书 公司亦为品牌拥有人提供下列一项或多项服务，包括(i)流量获取与品牌服务、(ii)电商店铺运营服务、(iii)品牌价值提升服务，(iv)数据及信息技术服务。 公司亦通过向品牌拥有人提供以下服务获得收入，包括(i)流量获取及品牌营销服务，(ii)电商店铺运营服务，(iii)品牌价值提升服务，(iv)数

来源：招股书 来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 摘要：尚鼎芯于2025年12月2日第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为金联资本。 公司是无晶圆厂功率半导体供应商，2024年收入1.22亿元，净利润0.35亿元，毛利率近57%；2025年前九个月收入1.05亿元，同比增长29.09%，净利润0.30亿元，同比增长27.17%。 **获悉，深圳市尚鼎芯科技股份有限公司SUNKING SEMICONDUCTOR CO., LIMITED（简称“尚鼎芯”）于2025年12月2日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表。 公司是一家无晶圆厂功率半导体供应商，专门从事定制化功率器件产品的开发及供应。公司为客户量身定制技术应用解决方案，提供定制的功率器件，用于安装在终端用户最终使用的电气设备及电气产品的电路板上，旨在实现特定性能或优化该等产品的功能。 公司提供的产品主要是MOSFET，其次是IGBT、GaN MOSFET及SiC MOSFET，该等产品主要由我们的技术专家设计、定制及╱或开发，专门按照客户要求量身定制，用于其下游产品。 公司提供的产品用途广泛，包括电源转换器和电池管理系统。应用范围涵盖消费电子、工业控制、汽车电子、新能源及储能、医疗设备等应用场景，广泛用于扫地机器人、手持电动工具、无人机、各种消费电子适配器、LED照明、户外储能等应用产品。 来源：招股书 财务业绩 截至2024年12月31日止3个年度及2024、2025年前九个月： 收入分别约为人民币1.67亿元、1.13亿元、1.22亿元、0.81亿元及1.05亿元，年复合增长率为-14.73%； 毛利分别约为人民币0.93亿元、0.62亿元、0.69亿元、0.46亿元及0.6亿元，年复合增长率为-13.86%； 净利润分别约为人民币0.54亿元、0.31亿元、0.

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文“ 2025年12月4日，基本半导体第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板以18C章上市，联席保荐人为中信、国金及中银国际。 公司是中国第三代半导体功率器件行业的企业，2024年收入2.99亿元人民币，同比增长三成，净亏损2.37亿元，同比收窄三成，毛利率-9.69%；2025年上半年收入1.04亿元，同比增长五成，净亏损1.77亿元，同比扩大五成，毛利率-28.84%。 **获悉，深圳基本半导体股份有限公司BASiC Semiconductor Co., Ltd.（简称“基本半导体”）于2025年12月4日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表，上一次是在2025年5月27日。 公司是中国第三代半导体功率器件行业的企业，专注于碳化硅（SiC）功率器件的研发、制造及销售。 公司构建了全面的产品组合，包括碳化硅分立器件、车规级和工业级碳化硅功率模块及功率半导体栅极驱动。公司的解决方案服务于众多行业，涵盖新能源汽车、可再生能源系统、储能系统、工业控制、数据及服务器中心及轨道交通等领域。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，公司在全球及中国碳化硅功率模块市场分别排名第七及第六，在两个市场的中国公司中排名第三。公司已建立较高的进入门槛，与客户培养了长期合作关系并保持了获得10多家汽车制造商超50款车型的design-in的良好往绩记录。 公司拥有国际化创始团队和研发团队，通过长期创新建立并巩固了公司在碳化硅功率器件行业的领先地位。截至2025年6月30日，公司拥有171项专利，并已提交118项专利申请；拥有39项集成电路的版图设计、3项软件著作权、3个域名及23个已注册商标。公司的核心产品性能已达到国际标杆水平。 公司于2020年实现IDM模式落地。作为中国首批建立完全一体化IDM运营模式的半导体公