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**获悉，台积电9月10日发布2026年8月营收报告。报告显示，公司8月合并营收达到5148.06亿新台币（约163亿美元），同比增长53.3%，环比增长10.1%，连续四个月刷新历史新高，且单月营收首度突破5000亿元新台币大关。 今年1至8月累计营收约3.39万亿新台币，同比增长39.3%。这一数据远超分析师对本季度平均46.8%的营收增长预期，印证了AI基础设施建设的强劲需求仍在加速释放。 图片 数据来源：台积电官网 增长核心驱动：AI芯片需求“极度强劲”，先进制程全面满载 8月营收爆发式增长的直接驱动力，来自英伟达、苹果等大客户对AI芯片的集中拉货。台积电是英伟达GPU和苹果自研芯片的主力代工厂，AI服务器、GPU及TPU算力芯片订单持续爆发，直接推动3纳米产能集中供给。 台积电副共同营运长侯永清此前在SEMICON Taiwan 2026论坛上透露，半导体产业正面临30年未见的需求暴增，台积电今年购置机台设备的需求从去年底的1倍，短短半年内暴冲至7月的1.9倍。公司目前在台湾同步兴建13座晶圆厂，海外亦有5至6座动工，全球合计近20座厂房同时施工，工程规模是过去常态的4至5倍，“但还是无法满足”。这一产能扩张规模，正是8月及后续月份营收持续创高的产能基础。 未来指引：全年资本开支上调至600-640亿美元，AI需求延续至2029年 在7月16日的二季度法说会上，台积电已全面上调全年展望，将2026全年资本支出指引从520亿至560亿美元大幅上调至600亿至640亿美元，并预计全年美元计价营收增速将“略高于40%”，高于此前逾30%的指引。其中约70%至80%的资本开支将投向先进制程，10%用于特色制程，10%至20%用于先进封装、测试及光罩等环节。 对于第三季度，台积电指引营收为446亿至458亿美元，中位数452亿美元，季增约12%、年增约37%；毛利率指引为6

据**大数据统计，截至2026年9月10日，已有25家公司通过18C特专科技公司上市制度成功在香港挂牌上市。 其中，2024年3家，2025年5家，2026年以来共计17家。上市节奏明显加快，18C制度正成为港股吸引硬科技企业的重要通道。 一方面是港股市场对特专科技公司的制度包容性逐渐被企业认可；另一方面，AI、半导体、机器人等硬科技赛道在2026年景气度高涨，企业融资需求旺盛，赴港上市成为重要选择。18C制度允许未盈利特专科技公司上市，为这类企业打开了资本化大门。 图片 1、总市值：头部效应显著 港股18C公司市值排行显示，25家公司合计总市值约8587亿港元，平均每家约343亿港元，但市值分布极度不均。 智谱以3813亿港元市值遥遥领先，MINIMAX-W和壁仞科技分别以1019亿和971亿港元紧随其后，前三家公司合计市值5805亿港元，占板块总市值的68%。 图片 2、募资额：AI与半导体较为吸金 根据港股18C公司IPO募资额排行，25家公司合计募资约433.62亿港元，平均每家约17.34亿港元。 其中前三家公司合计募资169.61亿港元，占总募资额的39%，头部集中效应显著，反映市场对AI大模型、AI芯片、GPU等硬科技龙头给予更高的融资支持，相比之下中小型机器人、自动驾驶公司募资规模相对有限。 图片 3、首日涨跌幅：整体表现较好 图片 4、累计涨跌幅（截至2026/9/10）：极度分化 图片 5、国配认购倍数：最近出现首家国配不足额18C新股 图片 6、公开认购倍数：普遍极高 图片 7、公开发售占比：拥有特殊的回拨机制 图片 相较其他上市制度，18C特专科技公司拥有特殊的回拨机制： 公开认购倍数低于10倍：不回拨； 10-50倍：公开部分回拨至10%； 大于等于50倍：公开部分回拨至20%。 图片 8、港股通持仓市值：资金偏好头部 图片 9、拟上市18C公司：

2026年9月7日，中国央行公布了一组数据：8月末黄金储备报7673万盎司，环比增加65万盎司。这是央行连续第22个月增持黄金，8月增持量不仅较7月的64万盎司进一步扩大，更刷新了年内增持周期的单月最高纪录。 图片 图中曲线清晰地展示了央行增持黄金的节奏在持续加快，年初1、2月份仅增持个位数，而到了7、8月份，连续两个月维持60万+盎司的高增持水平，与之相应的国际金价于8月份迎来最高超15%的反弹。 同时，全球央行也在集体“扫货”。2026年二季度全球央行黄金净买入量达288.9吨，同比大增62%，创下二季度历史新高。高盛预计各国央行2026年平均每月将购买50吨黄金。全球央行的集体行动，构成了金价最坚实的底部支撑。 短期来看，金价仍将围绕美国经济数据和美联储政策预期反复波动，中长期来看，美国财政压力、全球央行购金以及黄金ETF资金回流，仍对黄金配置价值形成支撑。 受金价反弹影响，港股黄金矿业板块近一个季度也迎来新一轮上涨。据**大数据，截至9月8日，港股黄金矿业板块平均市值约1530.9亿港元，平均PE(TTM)约18.61倍；近一周平均上涨1.10%，近一个月平均上涨5.74%，近一个季度平均上涨47.81%。 图片 其中值得关注的是，龙资源(1712.HK)的PE(TTM)仅2.91倍，远低于整个板块平均水平。 透过现象看本质，龙资源截至2025年12月31日的总矿产资源量为160万盎司（约49.8吨）黄金，矿石储量为54万盎司（约16.8吨）黄金。这一资源规模在同业中属于最小梯队，远低于紫金矿业、山东黄金等龙头，也低于灵宝黄金、潼关黄金等中小型矿企。 储量规模有限直接制约了公司的可持续开采年限和长期盈利确定性，市场因此给予显著的估值折价。 9月2日，龙资源的控股股东完成身份转换；其通过重组安排计划方式，将集团的控股公司从澳洲注册的“龙资源有限公司”，变更为香港注册的

彭博引述知情人士消息指，印尼金属及矿业公司PT Merdeka Battery Materials正考虑在香港IPO并出售存托凭证（DRS）。 知情人士表示，此次发行的规模和时间仍在商讨中，能否达成交易尚无定论。 Merdeka Battery与Merdeka Gold同为PT Merdeka Copper Gold Tbk的子公司，其中Merdeka Battery是印尼最大的镍生产商之一，Merdeka Gold则拥有印尼最大、亚洲第二大原生金矿，两者及其母公司均在印尼证交所上市。 今年6月26日，自由黄金-DRS(即Merdeka Gold, 6228.HK)成功在港IPO，募资24.66亿港元。公司港股发行价26.60港元，截至9月8日已累计上涨约45%，总市值达约568亿港元。 这意味着，在旗下金矿公司成功登港后，Merdeka Copper Gold正试图再将旗下镍矿公司推向香港与印尼双重上市的地位。 除Merdeka Battery之外，印尼上市铜矿商PT Amman Mineral Internasional、金融科技独角兽Akulaku、旅游门户网站Traveloka也传考虑赴港上市。 一批印尼公司纷纷考虑赴港筹集资金的背后，是印尼本土市场存在流动性不足、回报率低下的问题。雅加达综合指数(JKSE.GI)今年已下跌23%，是亚太地区主要股指中表现最差的市场。 近年来，港股市场流动性持续提升，并持续改革上市政策，使得香港对于国际企业的上市吸引力持续上升。此外，外国公司同样有机会被纳入港股通，进一步扩大了国际企业来港上市的意愿，其中东南亚企业尤为明显。 2023年11月24日，港交所将印尼证交所纳入“认可证券交易所名单”。这一名单上，也包括新交所、马来西亚交易所、泰国交易所等东南亚主要市场。 自港交所将东南亚多个主要市场纳入“认可证券交易所名单”以来，香港对于

港股迎来首家18C公司“套路回拨”，优地机器人上市首日大涨153.84%。 2026年9月9日，优地机器人(3231.HK)成功登陆港交所，独家保荐人为银丰环球（首次作为保荐人出现）。 公司上市首日表现非常喜人，早盘以35.0港元高开，盘中一度上升至39.96港元，最高涨176.54%；最终以36.58港元收盘，上市首日大涨153.84%，全天成交额约2.27亿港元。 截至上市首日收盘，公司总市值约152.72亿港元，H股市值约为103.52亿港元，已越过下一期预估95.3亿港元的港股通门槛。 图片 公司以18C机制分配，公开发售初始5%，最高可回拨至20%；然而配售结果显示，公司本次申购人数共27,933人，公开认购140.02倍，按规则应从国配部分回拨至20%，但国配认购仅0.99倍，认购不足额，余下未获认购的53.18万股则被回拨至公开，使得最终公开部分的股份仅占全球发售的6.18%。 图片 经纪商方面，公司首日净买入最多的是中银国际、凯基证券、汇丰证券，分别净买入9.66万股、6.36万股、2.52万股；净卖出最多是的富途证券、辉立证券、盈立证券，分别净卖出14.08万股、6.7万股、3.2万股。 图片 公司本次全球发售4500万股（无发售量调整权，无超配权），发行定价14.45港元，募资总额约6.50亿港元；国配引入了2家基石投资者，认购约2361.71万港元，持股占全球发售股份的3.63%。 图片 （本文首发于活报告公众号，ID：**）

据传DeepSeek已正式聘请中信证券筹备科创板IPO，计划最快2026年底提交上市申请，目标2027年正式挂牌。 与此同时，已在港上市的智谱（2513.HK）和MINIMAX（0100.HK）则经历了从暴涨到回落的市值过山车。三家中国AI大模型头部玩家，正以不同的商业化路径在资本市场上角逐。 DeepSeek的融资节奏堪称"狂飙" 2026年4月，DeepSeek启动了首轮融资，并于6月完成交割。这一轮融资金额高达约500亿元人民币（约70亿美元），投后估值达到约3508亿-3510亿元人民币（约520亿美元）。 投资方阵容堪称豪华：国家人工智能产业投资基金领投，腾讯出资100亿元，宁德时代出资50亿元，此外还有京东、网易、IDG资本等知名机构跟投。这是中国AI大模型史上最大规模的一轮融资。 然而融资并未就此止步，7月中旬，DeepSeek启动了第二轮融资，规模同样约为500亿元人民币。虽然中途一度暂停，但目前已经重启并接近尾声。 更令人关注的是估值的狂飙，第二轮融资的投前估值已攀升至约5000亿元人民币（约740亿美元），较首轮投后估值提升了约43%。 图片   三强对比，谁主沉浮？ 从估值体量来看，DeepSeek在一级市场的融资估值已超越智谱的港股市值。考虑到科创板历来对科技公司估值更为友好，DeepSeek上市后的估值，有望冲击智谱创下的万亿市值神话。 从市场定位来看，三家公司各有侧重，DeepSeek主打开源生态，智谱强调国产替代，MINIMAX则聚焦全球化多模态。三条不同的技术路线，对应着不同的商业化路径和想象空间。 从营收状况来看，智谱上半年营收约9.54亿人民币、MINIMAX约8亿人民币，DeepSeek未公开上半年业绩情况，但据市场传闻消息，其1-7月的营收约4.75亿人民币，但预测ARR收入已经达4亿-5亿美元区间。 三家公司目前均处于亏损

2026年，全球半导体产业在AI算力与智能端侧需求的双轮驱动下，迎来史诗级景气回暖。存储巨头们交出了令人瞠目的财报答卷。伴随着业绩井喷，澜起科技、兆易创新、君正股份、江波龙相继叩开港交所大门，开启“A+H”离岸资本征途。 然而，二级市场给予的待遇却截然不同。 澜起科技与兆易创新上市首日高开高走，暴涨63.7%与37.5%；而同样拥有高额海外业务、全球化布局深厚的君正股份与江波龙，在8、9月挂牌首日却仅录得0.00%（平收）与-1.02%（破发），稳价人分别动用了约42%与94.4%的绿鞋额度，才勉强维系住发行底线。 为什么海外收入超70%、上半年利润暴增百倍的优质龙头，在港股市场却遭遇冷遇？存储企业趁景气周期大举赴港融资，究竟是神来之笔，还是踏入了周期与筹码的估值陷阱？ IPO数据拆解：四家新股的情绪切换图谱 分析港股新股配售，“认购比值”（国际配售认购额/公开认购额）是观察市场真实水温的核心标尺： 该数值越小，说明散户在公开发售阶段抢筹狂热，市场炒作情绪高； 该数值越大，说明散户参与寥寥，主要依赖国际机构认购托底，市场投机热度低迷。 对比四家企业的发行数据，市场情绪的切换一览无余： 图片 注：绿鞋数据为**大数据独家估算数据，与实际使用数据可能存在差异； 澜起科技与兆易创新：两家企业在2026年初挂牌，散户资金蜂拥，公开认购额分别高达5031亿港元与2565亿港元，认购比值分别为47.93%与30.74%，公开认购倍数达500~700倍。基石投资者顶格锁定了近50%筹码，大量场外资金在首日涌入抢筹，造就了主升浪行情。 君正股份：散户余温尚存，但国际机构极度谨慎。公开认购额达3012亿港元，但其国际配售认购额仅为246.48亿港元，国配倍数低至8.43倍。高达123.84倍的发行市盈率直接吓退了海外长线机构，首日只能依赖42%绿鞋被动守平。 江波龙：散户打新热情已基本退潮。

天立集团董事长罗实致全体天立教师2026年教师节寄语 天立的各位老师：    大家好！    值此教师节来临之际，我谨代表天立教育集团，向你们致以最诚挚的节日问候！    这一年，集团办学成果丰厚：全集团清北上线50+，多校区实现清北录取的历史性突破；四川省物理类屏蔽生前十名天立占两名；QS 50强院校录取近300人。依托AI教育核心技术，天立启鸣达人公司获评“专精特新”小巨人企业，其教育大模型获国家生成式人工智能服务备案。AI冲刺营招生数千人，已实现规模化运营。更重要的是，集团战略再次升级：完成了对艺考赛道头部机构天籁教育的战略并购；天立国际集团总部落地香港并正式运营，天立香港学校也同步签约落地，正式启动了集团国际化布局的新篇章。    老师们，在校群改革全面落地，AI数字化教学变革阔步向前的背景下，使命艰巨，责任重大，希望你们主动拥抱时代变革，在课程深耕、特色育人、多元发展、AI课堂建设上大胆探索实践，在“六立一达”的育人实践中，勇创佳绩！    最后，衷心祝愿大家在新的学年里，专业精进，师德精修，身心健康，家庭幸福。谢谢大家！

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年9月7日，来自浙江丽水市的涛涛车业通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。 公司于2023年3月在A股上市（代码301345.SZ），截至2026年9月7日的A股市值约249.64亿人民币。 公司是一家全球领先的户外休闲及电动出行解决方案公司，核心产品覆盖电动低速车、电动两轮车、全地形车及越野摩托车等户外休闲与电动出行品类。2025年实现营收39.41亿元，净利润8.16亿元。2026年前4月营收15.91亿元（同比增长65.97%），净利润2.92亿元（同比增长54.69%）。 浙江涛涛车业股份有限公司全球领先的户外休闲及电动出行产品设计、制造与经销商，致力于为全球消费者提供高性价比、场景适配的短途出行与户外休闲交通工具，构建“中国+东南亚+北美”一体化生产与运营网络，满足不同区域市场的本地化需求。 公司有两大主要业务板块： 电动出行产品，包括电动低速车，及电动两轮车：电动自行车、电动滑板车及电动平衡车； 动力运动产品。包括全地形车、越野摩托车等。 图片 公司客户覆盖沃尔玛、Target、Academy、TSC等大型连锁商超，以及亚马逊等第三方电商平台、区域经销商，业务遍及全球90余个国家和地区。2025年前五大客户收入占比为34.8%，单一最大客户收入占比13.2%，客户集中度逐年下降。 下表载列于所示年度按产品线划分的总收入明细： 图片 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前4个月：                             收入分别约为人民币21.

2026年9月4日，港交所定期调整的可沽空名单新纳入39只股票，其中19只为2026年之后上市的次新股。该调整于2026年9月11日正式生效。 被纳入可沽空名单的公司分别为：领益智造、中科闻歌、溜溜梅、华曦达、深演智能、云英谷科技、剂泰科技－Ｐ、商米科技－Ｗ、华勤技术、MANYCORE TECH、华沿机器人、德适－Ｂ、瀚天天成、极视角、飞速创新、岚图汽车、海致科技集团、瑞博生物－Ｂ、精锋医疗－Ｂ、希迪智驾、HASHKEY HLDGS、图达通、挚达科技、双登股份、重塑能源、多点数智、龙蟠科技、瑞科生物－Ｂ、汇通达网络、稀美资源、瑞和数智、东曜药业－Ｂ、环球华商俱乐部、比优集团、悟喜生活、国际娱乐、中信资源、莎莎国际、IDT INT'L。 图片 相关阅读： 港股卖空规例解读：沽空需要注意什么？ （本文首发于活报告公众号，ID：**）