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由于微信更改了推送规则，为了避免第一时间错过文章更新，伙伴们可以将“读财报说新股”设为“星标”，我们就能第一时间相见♡ 蛇年开年的第一只新股来了，大家都不陌生的古茗 如果按照门店数和GMV而言，古茗排第二，老大是雪王，老三则是之前上市的茶百道 古茗招股刚过去一天，目前认购不冷也不热，公配刚超六倍 那古茗值不值得打新呢，今天文章直接聊重点！ ........ 首先第一点，无论打新还是正股，奶茶股表现都不好！ 对于打新来讲： 奈雪的茶首日破发13.5% 茶百道首日大破发26.9% 对于炒股来讲： 奈雪市值已经腰斩了几次，茶百道相对好一点，但也已经股价腰斩 当然这两只奶茶，财哥都没有申购，躲过一劫 为什么奶茶股这么不受待见呢？ 财哥当初在写茶百道分析的时候已经讲过了：这行业没有任何的进入壁垒 第二点呢，是奶茶的商业模式也有很大的硬伤！ 接着我们来看目前奶茶行业的两种商业模式： 一种是直营模式，比如奈雪的茶，另一种是结盟模式，比如茶百道和今天主角古茗 两种模式各有利弊 直营模式可以直达终端消费，对产品质量的把控和对公司品牌的打造都有积极的作用，但缺点是重资产运营，导致利润很难看 加盟模式刚好相反，产品质量问题较多，但资产较轻，利润会比较好看 从目前港股市场对两种模式来看，市场更好看加盟模式，从茶百道和奈雪的茶两家市值可以看出来 不过，财哥觉得加盟模式业绩容易造JIA，业绩持续性不好，往往上市后业绩就会变脸 参考当初财哥写茶百道分析文说的，茶百道这种为了招股书好看，拼命拉人头加盟，上市一两年后业绩必定变脸 结果茶百道业绩变脸的速度，比财哥预计的还要快啊 茶百道上市后发布的首次成绩单立刻变脸，直接不装了 净利润从上市前的高速增长，直接变成同比-22% 之所以说这点，是想让伙伴们了解到，同是加盟模式的古茗，现在的业绩高增速是有蛮大的“水分”的！ 最后，我们来看估值对比： 由于同时加盟模式

如果说2023年和2024年属于 $英伟达(NVDA)$ ，那么在2025年， $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 很可能接替英伟达成为大牛股。 财华社根据期末的前复权收盘价计算，2024年，Palantir的股价累计涨幅为340.48%，相比之下，英伟达于2024年的股价累计涨幅为171.35%。踏入2025年，DeepSeek推出的R1让英伟达的股价承压，今年以来英伟达的股价累计下跌11.65%，而Palantir则为标普500累计涨幅最大的成分股，2025年初至今的股价累计涨幅为37.29%。 按现价103.83美元计，Palantir当前市值或为2,365.27亿美元，与英伟达的2.9万亿美元差距甚远，只是对于早已入局的投资者例如“木头姐”来说，前者的潜力或更加乐观。 Palantir的背景 Palantir成立于2003年，其创办人之一Peter Thiel为贝宝（PYPL.US）的联合创办人，将贝宝的网诈识别技术应用到Palantir，奠定了其技术基础。 最开始时，Palantir为美国情报界开发软件，以协助反恐调查和相关行动，其成名之作是在2011年协助CIA找到Bin Laden。后来与商业企业合作，协助它们解决在处理数据时经常遇到的问题。 当前，该公司主要经营四个软件平台，Gotham、Foundry、Apollo和AIP（人工智能平台）。通过Foundry和Gotham平台分别为商业和政府客户提供数据分析和安全情报服务；AIP则利用其现有的机器学习技术和大语言模型的能力，直接在Foundry和/或Gotham内将AI于企业数据连接起来；2021年推出的商业解决方案

前言：1、个人将坚持每日盘前对重点关注的美标进行逐一扫描，力争发现短线和中线机会。 2、本贴中均为个人复盘观点，你的盈亏与我无关。   一、对当前市场总体走势的看法：DeepSeek对科技股估值冲击是持久的，对市场的影响程度还需市场一步步验证。特关税忽加忽不加等不确定新政影响，会造成市场的剧烈波动，大盘很难走出单边上扬的趋势。NQ100期指近期波动会加大，近期看20周均的支撑。 二、大盘宽幅振荡中波动率（VIX）会宽幅振荡，1.5倍做多恐慌指数短期期货ETF（UVXY）会出现一些日内超短或隔夜潜伏机会。 三、当前市场处于多头趋势的部分标的（均线多头向上发散） 1、20年以上国债ETF（TLT）：股市振荡，避险资金流入国债及黄金，导致近期国债收益率持续下跌，黄金期货持续上行。可以小仓位试错。 2、黄金ETF（GLD）：股市振荡，避险资金流入国债及黄金，导致近期国债收益率持续下跌，黄金期货持续上行。（长线价投标的抗通胀和避险资产重要标的，长期趋势向上。可长期配置一部分仓位。）  附：《美股重要标的每日跟踪和日操盘计划表》      

关税的影响，一方面是直接的限制程度，这需要一个谈判过程，另外，传导到消费者，传导到经济指标更是有一个漫长的过程。所以，市场本身会逐渐吸纳关税长期的影响，我们看走势就够了。那么该关注什么，其实，很明确，还是AI相关发展和突破，业绩，经济健康度，通胀等，这些才是根本问题。 $标普500$ 均线附近震荡，耐心等待结果 1,先看盘面。市场在美加墨关税暂缓的氛围下，夜盘高开，随后震荡回落，在市场上收到中国的对美关税新政策以及反击措施后，大幅下滑，不过，市场也没有慌乱，昨日港股依然大涨收盘，美股盘前也几乎全部收复失地，正式开盘后，在关税消息暂时明朗的氛围下，逐步走高，最后稳健地中阳报收。 2,技术角度看，本来外围影响逐渐明朗的大盘，节节攀升，很有可能冲破震荡2个月之久的调整区间。然而，关税的因素，让市场更加复杂，区间震荡还会再持续一段时间。目前指数从1/24开始，又形成了一个逐级震荡回落的走势，但目前还有点复杂，目前位置还受到了20天线的支撑，所以，我们就先等等指数的明确方向再说。 3,市场消息和基本面。就本交易日的反馈来说，美国对中国的关税反制措施，还在博弈之中，欧洲在看到美加墨的妥协后，也在期待中抓紧找机会协商沟通，所以，暂时没有更加明确的结果出来。市场上，有2-3个标的影响较大，就是PLTR，Google以及AMD的财报，PLTR比较炸裂，验证了AI应用在今年极可能爆发的良好预期，Google, AMD其实业绩都是中等偏上的不错结果，只是，投行的期望太高了，等短期情绪释放后，后期还是会慢慢回来，所以，市场震荡是少不了的。 总之，关税这个事情可大可小，大概率还有3%的波动范围，但也不排除更多的意外。所以，面对震荡行情，我们还是等待并寻找确定性的机会，除非，你就是喜欢做震荡行情，这当然也是一种机会，关键在于是不是适合自己。 $纳指$ 纳指，昨天已经提到，纳指在前期震荡平台一线碰触下轨

市场情绪，从避险，逐渐转向了Trump更倾向于使用关税作为谈判的筹码，关税战中该如何投资，应对风险：大家觉得当下是否是机遇大于风险？你是如何看待特朗普的关税政策的？评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取1000虎币奖励！ $标普500(.SPX)$

康耐特光学是近两年的一只牛股，一年多的时间股价涨幅三倍多。即使从上市开始持有，三年总共也有五倍多的收益，回报率可以说也是相当不错。前段时间更是搭上了AI眼镜的风，股价更是强势，多次出现大幅上涨。如何看待当下的康耐特光学？一、树脂镜片龙头康耐特光学是一家专注于树脂眼镜片产品的服务商，公司原以境外代工为主，深耕海外市场，为全球90多个国家提供产品和服务。根据弗若斯特沙利文，公司是2020年中国最大的镜片出口商，按出口值市场份额约为7.3%，同时公司是全球前十镜片企业中唯一一家中国企业，按镜片收入统计 2020 年排名第 9。   近年来康耐特逐渐发力自主品牌及国内市场，占比持续提升，2021-2023年公司中国收入CAGR为13.9%，期间收入占比由28.7%提升至32.7%。2024H1中国区收入同比增长 22.7%，持续保持高增。现在绝对的主流镜片就是康耐特在做的树脂镜片。在树脂镜片市场中，康耐特光学表现出色。2023 年全球树脂镜片按销量计，公司位居第 2；按销售额计，位居第 5，是国内最大的树脂镜片制造商，其市场份额约 8.5%。    过去使用过的镜片材料有天然水晶、光学玻璃、PC等。天然水晶因成本和加工难度高而被逐渐淘汰。光学玻璃镜片透光性好但易碎且质量过重，市场份额有限。PC是热塑型树脂镜片的一种，抗冲击性强、质轻、抗氧化性强，但阿贝数低、产品价格偏贵、加工难度高，曾因高强韧性被用于儿童眼镜，但由于其易变形的缺点使用逐渐减少。目前主流的镜片材料是热固型树脂镜片，其轻便、安全、染色性、耐候性，适用度广，易加工等优势，成为目前市场上超过 70%的主流应用，预计未来树脂镜片也将持续作为镜片的主要材料。镜片作为眼镜核心功能的部件，对于改善视力、调节光线以及保护眼睛安全发挥着关键作用，这也是主要的卖点。随着近视人数基数走高，以及社会提

DeepSeek作为中国人工智能初创公司推出的高性能、低成本大语言模型，对美股市场，尤其是纳斯达克指数和半导体板块产生了显著冲击。作为美股投资者要清楚投资美科技股特别是半导体板块内在逻辑的变化，以适应时代，顺应市场，以下是简要分析：   1. 市场反应：科技股与半导体板块暴跌。 英伟达创历史最大单日跌幅：2025年1月27日，英伟达股价暴跌16.97%，市值蒸发近6000亿美元，创美股单日最大市值损失纪录。其他半导体企业如博通（-17%）、台积电（-13%）、AMD（-6%）等也大幅下跌，纳斯达克指数当日收跌3.07%。    恐慌根源：市场担忧DeepSeek的技术突破将降低对高端GPU的依赖，从而动摇美国科技公司依赖高资本投入（如芯片采购和算力扩张）的商业模式。   2. 技术突破：低成本与高效能的双重冲击。成本优势：DeepSeek-R1模型的训练成本仅为560万美元，远低于OpenAI等公司的数亿至数十亿美元投入，且每百万token查询成本仅0.14美元（OpenAI为7.5美元）。   性能对标顶尖模型：在数学推理、编码等任务中，DeepSeek-R1表现与OpenAI o1、Claude 3.5等相当，甚至部分超越，同时其开源策略进一步降低了技术门槛。    硬件效率提升：通过算法优化（如强化学习、模型蒸馏）和架构创新（如混合专家MOE），DeepSeek减少了对高性能GPU的依赖，甚至能在消费级硬件上运行。  3.行业影响：AI投资逻辑与半导体需求重构。资本支出模式受质疑：美国科技巨头原计划在2025年投入约3000亿美元用于AI相关基础设施，但DeepSeek的低成本路径引发市场对高资本投入可持续性的担忧，导致相关股票估

蛇年伊始，古茗迫不及待开启招股之路，勇夺头筹！ 按2023年的商品销售额(GMV)及门店数量计，“古茗”均是中国最大的大众现制茶饮店品牌，亦是全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌： 排名第一的是蜜雪冰城，已向港交所递交招股书。排名第三的是茶百道，2024年4月登录港交所。 古茗的业务和蜜雪冰城、茶百道并无二致，但在经营策略上，古茗的特色是农村包围城市、毕其功于一役！ 比如古茗第一家店铺开在创始人老家，位于浙江省的一个小镇。在门店扩张上，古茗采用地域加密的开店策略，即单一省份开店500家之后才会进入另外的省份： 密集开店的策略带来极致的低物流成本，截至2023年12月31日止三个年度，古茗仓到店的平均物流成本低于GMV总额的1%，是唯一一家能够向低线城市门店两日一配频繁配送短保质期鲜果和鲜奶的企业。 极致的运营效率之下，古茗加盟商的利润率很高，于2023年，加盟商单店经营利润达到人民币376,000元，加盟商单店经营利润率达20.2%，而同期中国大众现制茶饮店市场的估计单店经营利润率通常低于15%。 得益于此，古茗开店速度极快，2024年9月底，门店数量达到9778家，较2023年底净增777家： 随着加盟店铺的增加，古茗的业绩水涨船高，2024年前9月，公司的营收为64.4亿，同比增长15.6%，净利润11.2亿，同比增长12%： 古茗预计2024年全年，净利润不低于14亿！ 按照公司最高的发行价计算，古茗的市盈率在15倍左右，对比其15%左右的营收增速来看，似乎较为合理。 但是，在整体消费萎靡不振和降级的情况下，古茗的业绩也开始恶化，比如单店GMV，去年前九个月为1776.3千元，同比下滑4.4%；单店日均订单数234，同比减少7单： 这可能还不是最坏的情况。 从业务模式上看，古茗和茶百道一模一样，都依赖加盟，收入都是靠加盟费、销售原材料和设备： 这样的业务模式，不排除公司

虎友，你好~本周全球关注的重点，除了科技股的财报外，就是全球贸易战的发展趋势。互加关税带来通胀影响，每分每秒可能都会牵扯全球市场的神经。作为投资者，短期市场的已经变得难以判断，市场走势受到随时可能发生的政策影响而变得扑朔迷离，在这样的情况下，我们应该如何布局和调整自己的资产呢？来看财富周动向本周热点事件分析：一、关税如何影响市场？1、美国对墨西哥和加拿大征收关税2月1日，川普政府正式宣布对加拿大和墨西哥的进口商品加征25%关税，其中对加拿大的能源资源额外加征10%关税，关税将在2月4日生效。白宫警告称，如果两国采取报复措施，美方可能进一步加码关税力度。面对美国的强硬施压，加拿大和墨西哥迅速做出反击，誓言维护自身经济利益，这也导致了贸易战进一步升级。但很快事情就出现了变化。在这之后不久，美国总统川普确认，推迟一个月对墨西哥加征关税。原因是川普和辛鲍姆通了电话。消息一出，美股立即出现反弹。同墨西哥一样，加拿大总理特鲁多宣布推迟关税实施。他表示，与川普的通话不错，加拿大将派遣1万名前线人员来处理芬太尼问题。与此同时，加拿大还会任命一位芬太尼沙皇，和美国合作，加强边境组织犯罪的执法力度，并投入2亿加元。目前市场还在消化关税可能带来的影响，而且各方的立场大相径庭，比如高盛就认为关税会是短期的，最终不会对经济产生什么影响，显得非常乐观；而德意志银行则非常悲观，他们在报告中说，这次关税覆盖美国44%进口商品，规模相当于川普第一任期全部贸易行动的5倍，构成“布雷顿森林体系崩溃以来最大贸易政策冲击”。2、中美互加关税周三，金价在上一交易日上涨近 1% 后，创下每盎司 2,849.05 美元的历史新高。此前一天，特朗普总统对中国进口产品征收 10% 的关税，引发北京方面迅速但更有针对性的报复。与特朗普第一任期相比，中国的反应相对温和，北京以几乎与美国同等的关税进行反击，但人们仍然对世界两大经济

视频号将成就中国独立站电商生态本文是在一个高端客户群分享内容，有口语化投资背景与动机我目前的主要持仓股票是港股腾讯，我的投资开始于2023年12月，期间不断加仓。今年除了利用市场波动做了一些短线操作外，很快又买回了相关股份。我的第一笔底仓买入价位在280-290港元左右。首先需要声明，我并非传统意义上的价值投资者。我的投资决策并非基于腾讯的回调幅度或管理层的优秀表现，而是基于市场对于腾讯的定价存在严重低估和偏见，我认为这种偏见正在逐步得到修复。即便不考虑流动性因素，我也相信腾讯有潜力达到万亿美元市值。一，估值压制的主要原因在2023年12月，腾讯的估值被压制的原因主要有四个：市场认为腾讯已经成为没有增长的公共事业股；腾讯在短视频及内容电商领域被抖音压制，在游戏领域也被米哈游等新兴厂商击败；港股市场流动性因各种原因不足；南非大股东不断抛售；简单来说，当时市场普遍认为腾讯是一家失去前景、依靠老业务、被大股东抛售的公司。因此，当时很多人对腾讯是否能突破300港元都存在极大的怀疑，至于突破400港元更是遥不可及。然而，如果抛开政策和流动性因素，腾讯要重新起飞，必须推翻上述三种市场叙事。那么关键在于，如何实现这一点？二，流量公司的本质首先，投资人需要理解，不管是腾讯、字节跳动、阿里、百度还是B站，我特意没有说美团和携程，这两家不一样，这些热门的中概股公司，本质上都是流量公司，核心在于如何高效获取流量以及如何将流量变现。因此，能否建立新的市场叙事并不取决于财报的表现，而是取决于产品的表现。以字节跳动为例，当它推出抖音和TikTok之前，财报并未有明显变化，即使分析师再仔细地研究财报，也无法预见它会推出这些颠覆性的产品。然而，一旦抖音和TikTok成功推出，字节跳动会速度成为全球互联网巨头，随之而来的商业价值爆发无疑是巨大的。因此，互联网巨头的生死并不在于价值投资的标准，也不在于财务分析