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在股价大幅度回调之后，有外国分析师认为，得益于管理层提高的2024财年自由现金流指引，福特的股息投资论点依然稳健且安全。 作者：Juxtaposed Ideas 丰富的前瞻股息收益率 随着福特的多元化平台产品在固有的周期性市场中继续表现良好，有理由相信它仍然处于有利地位，能在未来十年缓慢但肯定的电气化转型中生存下来。 来源：Trading View 年初至今，福特已经经历了一次令人印象深刻的反弹，重新测试了2023年7月的高点，只是在2024年第二季度表现中出现了业绩不到预期之后开始大幅放缓，哪怕（再次）提高了2024财年自由现金流指引。 即便如此，但得益于混动车销量的增长，福特的这次回调引发了远期股息收益率的扩大。 福特的股息收益率越来越丰富 目前，在最近的24年第二季度财报电话会议上，福特已将其2024财年自由现金流指引上调至80亿美元的中点（同比增长25%），高于23年第四季度财报电话会议上提供的65亿美元的中点（同比下降4.4%）。 虽然管理层选择维持每股0.15美元的固定股息，但投资者可能会期待在第四季度财报电话会议上宣布的相当丰富的补充股息，因为它在22年第四季度为0.65美元，在23年第四季度为0.18美元。 基于福特将40%至50%的自由现金流返还给股东的股息政策，我们可能会看到2024年第四季度每股补充股息在0.19美元至0.39美元之间。 这是基于5.99亿美元的季度固定股息支付，以及未来两个季度约40.22亿股的稳定流通股，这进一步支持了这家传统汽车制造商强劲的投资理念。 这些预测也不是特别激进，因为福特以前在2022财年产生了90.8亿美元的丰富自由现金流（同比增长97.8%）和2023财年的68亿美元（同比下降25.1%）——历史支付（固定和补充股息）分别意味着稳健的股东回报率为54.9%和45.9%。 来源：Tikr Terminal

威瑞森刚刚宣布计划收购Frontier，这是一项重大收购，因为它是一项价值200亿美元的全现金交易。本文将讨论这笔交易可能对公司股息的影响。 作者：Samuel Smith 威瑞森收购Frontier将如何影响其股息 首先，这笔交易的主要优点是：它显著扩大了威瑞森的业务覆盖范围，此前，其互联网业务仅限于东北部，但现在将活跃在22个新州，涵盖中西部、西南部和东南部部分地区。 来源：威瑞森 这种扩张为威瑞森提供了许多额外的机会，将其手机和其他服务作为Frontier互联网产品的捆绑销售，这可能有助于公司通过重要的客户获取（Frontier在超过25个州拥有220万光纤客户）实现一些增长。对威瑞森另一个有利因素是，这笔交易预计在18个月内不会完成，这将给公司时间来为收购准备其资产负债表。鉴于威瑞森产生了大量自由现金流，它应该能够很好地定位自己以执行这一大型全现金交易。 话虽如此，这笔交易也显著提高了威瑞森的风险状况。这笔交易最大的担忧是它将对威瑞森的资产负债表产生的影响。除了这是一项价值200亿美元的全现金交易外，Frontier本身目前是一项烧钱的业务，因为它正在积极投资资本支出，以加速其从铜缆向光纤的转型。虽然威瑞森拥有大量自由现金流来弥补这一点，并继续资助Frontier的增长投资，同时仍然支持其当前的股息，但这笔交易可能会让威瑞森在减少债务和自由现金流生成目标方面倒退。 另一个令人担忧的原因是，管理层预计三年内将获得5亿美元的协同效应。考虑到这只是交易价值的2.5%，这并不是一个特别引人注目的数字，这意味着这笔交易没有特别的协同效应。威瑞森为此次收购支付了巨额溢价——比Frontier 90天交易量加权平均股价高出43.7%——这一事实令人质疑，这表明他们相信这笔交易将为Frontier释放出比市场所认为的独立公司更多的价值。虽然这当然是有可能的，但这对威瑞森来说是一个相