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24年8月15日，阿里发布了截止到6月30日的财报，整体营收增长乏力，同比只有4%，利润也有下滑。 一、财报数据 大部分人不满意这个财报数据，觉得阿里折腾变革这么久，最后交出来的业绩也是雷声大雨点小，原地踏步的样子。 不过这反而符合我对处于变革期公司的财报预期，如果一个公司要认真改变的话，一定是要先刹车，停下来检修下。 “开着飞机换引擎”的故事只适合处于成长期的公司，就不要指望阿里这种庞然大物了。 所以营收一般，利润下降反而在我看来，不是什么坏事。 要变革，肯定就要有阵痛，财报一定会体现出来。 如果财报根本就没有什么经营波动，反而更像是管理层改不动既得利益。那即便财报很漂亮，也大概率只是帝国的末日狂奔。 二、商业模式 如果说阿里我最关心什么，其实就两件事：一个是产品，另一个是商业模式。 产品一直都可以体验，虽然说各花入各眼，但我还是对淘宝不够满意，最近的几个页面的改版感觉也一般。 有种硬凹妙手的感觉，为了差异化而差异化。 这一点就远不如美团，从美团App上明显能看到拼多多的影响，两者在社区团购业务上的鏖战，恐怕还是给美团不少的“创伤”的。 然后说回商业模式，我觉得这次财报的亮点，其实就是商业模式。 什么是商业模式呢？ 标准的释义是工商业创造收入和利润的计划。 简单理解，就是一家公司怎么赚钱？赚什么钱？ 其实一家公司赚钱，并不是越多越多。 如果秉着更健康、更长久的理念的话，赚的钱是要和自己创造的价值相匹配的，如果不匹配，在市场机制下，迟早被反噬。 过去我认为阿里在商业模式上的大问题，就是在「让天下没有难做的生意」这种模糊愿景下，有一些不该赚的钱，比如把自己定位广告平台，然后和大商家「共谋」求商业化的钱，就特别不合适。 从这次财报和电话会透露的信息来看，这一点上是有很积极的改变的： 1、全站推广 财报发布当日，淘宝直通车、引力魔方、万相台等停止服务。 我粗浅的印象，感觉阿里上面

8月20日港股盘后，快手 $快手-W(01024)$ 公布了2024年Q2财报 二季度，快手实现营收309.75亿元，同比增长11.65%，经调整净利润46.79亿元，同比大增73.7%，两项指标均超过彭博一致预期。 图片 然而次日快手却大跌10%，这是怎么一回事呢？ 图片 虽然营收和利润超预期，但是细看快手的各项业务表现，我们发现这份光鲜的业绩背后也透露着一些隐忧： 首先，快手业绩超预期的核心原因是广告业务表现强劲，但是在各大社交平台激烈争夺的电商领域，快手的收入却出现了环比下降，引发投资者担忧 ....... 1、先来说亮点：广告业务 快手的收入构成比较简单，占比最大的是线上营销服务，也就是广告业务，占比近六成，然后是占比30%的直播打赏收入以及13.5%的其他服务，这个其他业务主要是来自电商收入 图片 本季度快手广告收入175.15亿元，同比增长22.1% 主要是得益于快手的下沉定位，使得用户触达和流量分配更加均衡，此外快手的智能营销解决方案也促使客户加大了投放力度 本季度快手日活用户达到创纪录的3.95亿，同比增长5.1%，用户总使用时长同比增长9.5% 图片 花旗分析师指出，宏观疲软的背景下，用户更愿意在短视频上花费时间，高用户粘性也为快手的广告业务增长提供了基础 快手的广告业务分为外循环广告和内循环广告，其中外循环广告来自外部商家的投放。内循环广告指的是快手生态内的商家主播的买流量的费用。 本季度对增长贡献较大的是外循环广告，尤其是传媒资讯，电商平台和本地生活等行业的贡献较大， 此外，快手旗下的外循环智能投放产品universal auto x的渗透率也不断提升，占到外循环营销的30%以上 2、说完了强劲的广告，再来聊聊相对疲软的电商业务 二季度快手其他业务收入41.6亿元，同比增

美股周三收高，标普500指数、纳斯达克100指数延续涨势，创下盘中新高。 美国劳工部将截止3月份的全年非农就业总人数下修81.8万。美联储会议纪要显示，政策制定者强烈倾向于9月降息，一些与会者认为7月份就应该降息。 $英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$ $美国超微公司(AMD)$ $Meta Platforms(META)$ $苹果(AAPL)$ 截至收盘，道指涨55.52点，涨幅为0.14%，报40890.49点；纳指涨102.05点，涨幅为0.57%，报17918.99点；标普500指数涨23.73点，涨幅为0.42%，报5620.85点。 标普500指数的11个板块普遍收涨，可选消费板块收涨1.18%，原材料板块涨1.15%，信息技术/科技板块涨0.46%，电信板块涨0.17%，能源板块则收跌0.01%，金融板块跌0.14%。 全球金融市场的一大核心看点便是即将于周四起拉开帷幕的杰克逊霍尔全球央行年会。 历年这一盛会前后美股涨多跌少? 而根据DataTrek Research的数据，眼下有一个好消息是——从历史上看，美股历年来在这场美联储主持年度经济政策研讨会召开的前后“涨多跌少”。 DataTrek联合创始人Nicholas Colas在周一通过电子邮件发送的一份报告中表示，“标普500指数往往会在杰克逊霍尔央行年会召开前后的两周内走高，尤其是在美联储主席发表讲话之

今天 $小米集团-W(01810)$ 公布了2024年Q2财报，看了数据后，可以套用雷军财报后微博对本次季报的评价“历史上最出色的季报”。           为何这么说呢？首先总营收,手机,IOT,互联网营收均创历史新高，其次电动车业务营收64亿，毛利率高达15.4%。总结就是传统AIOT业绩向好，电动车业务也交出了近乎满分的答卷，作为造车新新势力，第一个季度财报毛利率就达到了15.4%，这无疑打消了大家对造车拖累集团财务的担忧。 具体来看Q2营收888.9亿元，同比增长32%,中概股一定规模的企业里面这么高增速的企业不多了，经调整后的净利润61.8亿元，同比增长20%。造车业务对集团利润的影响非常有限，原有业务非常轻松的填补了电动车业务的18亿亏损。           小米财报已经分析过很多次了，下面直接先说下我个人看法： 1.财报数据仍然超市场预期，尤其是电动车业务毛利率15.4%，要知道电动车市场卷了这么多年，即使是今天传统车企也好，老牌新势力也好，毛利率转正都花了好多年，但小米起点就是15.4%，远超市场预期的5%。 2.另外营收直接来到了888.9亿元，单季度营收超过1000亿很快了，连续2个季度营收超过27%，未来电动车业务还会带来2位数的增长，在中概股里面，有一定规模的企业营收有这种增速的企业只有个别几个，比如拼多多和美团。即使去掉电动车业务62亿营收，总营收也有827亿，依然也是历史单季新高，增速23%，依然是中概股里面增速top级企业。说明传统AIOT业务也是表现不错。 3.分业务来看，手机业务，IOT，互联网均创历史新高，手机业务营收连续3个季度超过2

刚刚，小米公布了二季报，业绩不错！ 其中，二季度营收888.88亿，数字相当吉利，同比增长32%，好于分析师预期的868.5亿： 分业务看，二季度手机业务营收465亿，同比增长27.1%，主要是手机出货量提升带动，略超分析师预期的462.7亿；IOT业务营收268亿，同比增长20.4%，主要是大家电、平板等出货量提升带动，略超分析师预期的254.4亿；互联网服务营收83亿，同比增长11.5%，主要受小米设备销量提升，用户数增加，带动广告业务增长，略超分析师预期的81亿；汽车及其他创新业务营收64亿，这是小米首次列出该业务营收规模： 手机业务的增长并不令人意外，今年二季度，全球智能手机市场出货量同比上涨11.9%，小米的出货量为4220万，同比增长28.3%，超越大盘： 美中不足的是，小米手机二季度单价1103.5元，同比小幅下降，不及分析师预期的1110元： 单价下滑的主要原因是竞争加剧！ 毛利率方面，手机业务二季度为12.1%，明显低于去年同期的13.3%，略高于分析师预期的12.02%。 毛利率下滑的原因除了竞争加剧，还有核心零部件价格上涨的原因。 总的来说，手机业务营收增长在市场预期之内，毛利率和单价下滑算是美中不足！ IoT业务方面，小米表现优异，二季度毛利率19.7%，大幅高于去年同期的17.6%。 互联网服务毛利率为78.3%，创历史记录，主要是广告业务增长的情况下，成本出现下滑，大幅增厚了利润： 最令人惊喜的是汽车及其他创新业务毛利率达到了15.4%，这个成绩远好于小鹏汽车6.4%的水平！ 二季度，小米汽车仅交付27307辆，远不及小鹏的30207辆，但由于小米只有一款车型，而小鹏却有多款车型，规模化效益没能完美体现。 两万多的销量就拿到了15.4%的毛利率，不敢想象，当小米汽车的产能大肆提升之后，毛利率或有望看齐理想汽车等世界优秀车企！ 由此来看，小米汽车有

昨天纳斯达克跌了一点，跌得并不多，但是大部分股票是跌的，当然跌得也不多，纳斯达克我也说了逼近18000点这个压力位，这个位置上不去，那就是反弹行情结束，当然反弹也不少了，要横盘调整一下也正常，我还是坚持那个观点，在9月份要降息的预期下，大盘大跌可能也不大，但是突破不了前期高点的话，那从趋势线上就会形成双头，双头对大家的心里压力还是很大的，如果降息的话，市场风格是从炒大盘股变成炒小盘股的，所以不管大盘怎么样，大盘股我是不看好的，如果大盘股不会大涨，大盘指数大涨也难，反而我是更看好罗素2000，就是市场风格转换是肯定的。 今天重点说到英伟达的问题，现在130是不是到顶了，其实很难判断，很多人认为财报出来要涨到150，还有人说要涨到160到180，反正大家现在还是非常乐观的，其实我是这样想的，从大方向来说，英伟达两年上涨了十几倍，一般来说一个股票涨了十几个倍是不能买的，特斯拉2020年涨了十几倍，到现在还在横盘，那英伟达我不能说横盘四年，但是横盘一两年是会的，而且就算大涨，空间也不大了，这就说到收入问题，英伟达二季度收入是在280亿美元，有说会达到285亿美元，就算是285亿美元，收入增长也是110%多一点，一季度是262%，一般周期性行业收入增长速度环比下降的这个季度还是会涨，也就是说二季度就算收入增长速度环比下降了，二季度财报出来还会涨，但是现在有一个问题，就是去年四季度收入增长是265%，今年一季度收入增长是262%，环比下降了一点点，虽然下降特别少，但是毕竟是下降了，重要的问题是一季度在收入环比下降的时候大涨了，也就是说环比收入下降的这个季度是会涨的，英伟达确实是涨了，而且还大涨了，那么二季度的话就是环比收入增长连续两个季度下降了，一般是环比下降第一个季度股价上涨，第二个季度会下跌，所以我认为二季度收入增长下降的情况下，股价下跌的可能性更大，当然二季度要是不跌的话，那三季

2024年8月21日，小米集团(HK01810) $小米集团-W(01810)$ 发布二季度业绩公告，本季度小米规模增长加速，营收增速进一步扩大，实现人民币889亿元，同比大增32.0%，已连续4个季度同环比实现正增长。经调整净利润达人民币62亿元，同比增长20.1%，保持高位水平。智能电动汽车等创新业务收入人民币64亿元。集团整体业绩表现超市场预期，小米进入新一轮爆发增长周期。通过持续技术创新和市场拓展，小米产品线全面放量，受到广大用户青睐和市场追捧。智能手机、IoT与生活消费品、互联网业务收入分别实现人民币465亿元、268亿元和83亿元，均超市场预期。小米汽车上市以来高速增长，交付速度刷新行业记录。Q2单季累计交付Xiaomi SU7系列新车超2.7万辆，并且6-7月已连续2个月单月交付破万，与此同时，小米汽车的销售服务网络一直还在扩张。截至2024年6月30日，小米汽车销售门店已达87家，覆盖中国大陆地区30个城市。据官方消息，7月1日起，Xiaomi SU7系列交付进一步加速，锁单后预计交付周期最高可缩短5周。值得一提的是，尽管在造车前期有较大的战略性投入，但本季度小米现金储备不减反增，截至2024年6月30日，集团现金储备达人民币1410亿元，为汽车业务及核心基本盘业务的不断深入发展提供坚实的资金保障，助力小米实现持续爆发增长。受益于持续大规模投入底层核心技术，以及基于在人工智能领域的深厚积累，小米AI技术全面赋能业务发展，不仅大大提升了小米手机、小米汽车的产品力及智能体验，也全面提升小米智能工厂的运营效率。随着小米AI技术能力的持续精进，小米「人车家全生态」有望进一步深化，激发小米的业务活力，并增强小米未来发展的确定性和持续性。手机等既有业务强劲增长，点燃全新增长引擎在行业复苏周

​美股在经历了一轮猛烈的上涨后,距离历史高点仅一步之遥,但随后却难以继续前进。股市回调打断了标普500指数20年来最长的连涨纪录。与8月初恐慌性抛售期间的“极端负面势头“形成对比的是,"兴奋”情绪依旧占据上风。 $QQQ 20240821 467.0 PUT$ $ 在短短八天内,基准股指上涨了近8%,仓位恢复到较高水平。花旗集团表示,就在上周,标普500期货新增了近160亿美元的多头押注。美国10年期国债收益率下跌6个基点,至3.81%。 美股结束此前多日连涨势头收低，市场关注央行年会，在杰克逊霍尔全球央行年会将于周四召开之前，几乎没有任何推动市场的催化剂。周五美联储主席鲍威尔的讲话将被市场人士认真研判，以寻找有关今明两年降息次数和时间预期的暗示。“问题是降息将是 25 个基点还是 50 个基点，这将是许多解读的焦点所在。” 前两天有一个比较劲爆的消息在海外扩散，一个比较著名的金融自媒体发帖称“周三，美国劳工统计局将下调2023年4月至2024年3月期间的就业岗位数量，下调幅度最高达100万。这意味着过去一年记录的所有‘超出预期’都将是不及格的，美国就业市场的状况比政府承认的要糟糕得多。” 美股复盘+英伟达接下来要关注的不是业绩，而是Blackwell量产交付的数据！ 这个怎么解读呢？这里我先给大家铺垫一些基础知识。 首先，美国的非农就业数据来自于抽样统计。每个月美国劳工统计局都会通过抽样获得雇主的反馈，并且据此发布一系列行业的就业估计数据。 然后在新的月度就业报告中，又会根据更多企业提交的工资单数据来对前几个月的数据进行修正。 一般而言，这种修正都是向下修正，因为存在非法移民。所以实际的就业人数总是低于工资单数据的，这也就是非农就业经常下修的