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近日， $英伟达(NVDA)$ 股价从近期高点回调近10%，引起了市场的广泛关注和讨论。作为全球领先的图形处理器（GPU）制造商，英伟达的股价表现一直备受投资者关注。那么，英伟达此次回调是否意味着更大幅度的下跌，还是为投资者提供了新的买入机会？我们可以从历史数据中寻找一些线索。历史上的回调情况从历史上看，英伟达的股价并非总是一路上涨。事实上，该公司的股价经历过多次显著的回调，但每次回调之后，股价通常都会反弹并创出新高。例如：在上市的第一年，英伟达经历了几次超过10%的回调，每次都迅速反弹。然而，并非所有的抛售都如此短暂。2001年底至2002年10月间，英伟达股价暴跌近90%，直到2006年12月才恢复到之前的高点。而这还不是英伟达最长的低谷。2007年底开始的股市抛售引发了英伟达的另一次大幅回调，虽然2008年底情况有所好转，但股价直到2016年5月才完全恢复。从这些历史事件中可以看出，英伟达的股价虽然时常经历大幅波动，但其核心业务的增长和市场需求的推动力始终保持强劲。当前市场环境这次的情况与以往不同，英伟达的市值在超过3万亿美元后首次经历两位数的百分比回调。有人认为英伟达当前的估值使其与过去有所不同。然而，根据多项估值指标（包括市盈率和市值对自由现金流比率），英伟达的估值并不贵。过去导致英伟达股价长期下跌的因素现在并不存在。尽管许多科技股溢价交易，但估值并未达到互联网泡沫时期的过高水平。也没有如2007至2009年那样的金融危机。总体上，当前的宏观经济环境对英伟达是有利的。这次英伟达股价的两位数下降主要是由于对中国的担忧。上周彭博社报道拜登政府可能进一步限制对中国的芯片制造设备出口。不久之后，共和党总统候选人唐纳德·特朗普建议台湾应为美国保护其免遭攻击支付费用。尽管这些信息令人担忧，但它们并

奈飞发布了二季度财报，虽然市场反应不佳，但是有外国分析师认为，这份财报其实展现了公司持续的进步，而且盈利能力也不断加强中。 作者：奈飞 上周四下午，我们收到了奈飞第二季度的财报。这家流媒体巨头多年来一直有着强劲的订阅用户和收入增长，但在过去几年中，利润和正向自由现金流也开始真正显现。尽管由于整体市场的一些轮换，股价最近有所回落，但公司的最新财报显示了持续的长期进步。 第二季度报财报 今年第二季度，奈飞新增付费用户超过800万，这是该公司连续第四个季度新增付费用户至少达到800万。在过去的12个月里，该公司增加了近4000万付费订阅用户，第二季度全球付费订阅用户超过2.77亿。这导致该季度收入同比增长近17%，至95.59亿美元，比华尔街平均预期高出约3,000万美元。 这一时期的营业利润率上升了近5个百分点，与收入增长相结合，导致营业利润激增。净利润接近21.5亿美元，高于上年同期的不到15亿美元。在回购的帮助下，每股收益为4.88美元，较上年同期的3.29美元大幅上涨，轻松超出了市场预期，高出14美分。 也许第二季度报告中唯一的主要负面因素是自由现金流为12亿美元，低于约16亿美元的预期。不过，该公司管理层将全年预期维持在60亿美元左右，因此不用担心季度亏损。在指引方面，第三季度的预测有点复杂，收入为97.3亿美元，低于预期的98.1亿美元。奈飞管理层预计增长14%，但表示如果不是因为货币逆风，主要是与阿根廷本地货币贬值有关，将是19%。好消息是，第三季度每股收益预期为5.10美元，远高于华尔街分析师平均预期的4.74美元。 长期盈利能力的提升 投资者喜欢奈飞的原因之一是其不断增长的盈利能力，公司近年来已经稳固地实现了盈利。当你将两位数的收入增长与扩大的运营利润率相结合时，利润可以相当漂亮地增长。正如下面的图表所示，今年26%的运营利润率指引将是同比的巨大增长，并且是20