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有外国分析师认为，戴尔处于周期性的尾巴，即将进去扩张期。随着巨大的周期性力量，戴尔会有极大的上涨空间。 作者：Sensor Unlimited 收入增长表明扩张周期的开始 戴尔接近周期性低点的第一个指标是估值折扣。更具体地说，下图总结了戴尔股票的估值等级。如图所示，戴尔的市盈率远低于行业中位数。具体来说，其市盈率仅为18.94（基于TTM和非GAAP），比行业中位数24.95低24%以上。在FWD基础上，其市盈率甚至更低（17.35），折扣更深（32.25%）。 来源：Seeking Alpha 然而，对于像戴尔这样的周期性股票，应该更依赖收入信息（比如库存数据），而不是净利润。其潜在的周期性可能会使其净利润——尤其是会计利润——非常不稳定。相比之下，戴尔的收入增长历来显示出可追溯的模式（即周期），如下图所示。 来源：Seeking Alpha 在这张图中，上半图绘制了过去10年的价格调整，并在下半图绘制了季度收入同比增长率。你可以清楚地看到在这个时期至少有两个完整的周期，由红色和黑色虚线突出显示。扩张阶段用黑色标记。在这些阶段，戴尔的收入以接近60%的年增长率增长。这些超级增长阶段之后是深度价格回调（大约30%到40%）。反之，收缩阶段（用红色标记）的特点是大的营收大幅下降（同比下降约30%），但随后是股票价格的急剧回升。 基于这样的历史周期，可以评估出，戴尔目前接近上一个收缩阶段的末尾，正在进入一个新的扩张阶段。正如我们所看到的，最近几个季度，该公司的营收同比增长一直为负，而上个季度的营收同比增长为6.32%。 接下来将详细阐述可能支持扩张阶段的商业基本面。 商业基本面 作为一家周期性企业，戴尔最近面临着一些不利因素。该公司2024年第一季度（截至5月3日的财政季度）喜忧参半的业绩反映了这些不利因素。客户解决方案部门的销售额基本持平，因为来自商业客户的增长被来自消费者客

美股昨夜大跳水 $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ ，芯片股 $三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$ 科技股 $纳斯达克(.IXIC)$ 飞奔向下；港股 $恒生指数(HSI)$ 仍旧延续疲软，日股 $日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$ 也在跌，可谓一片大凄凉[流泪][流泪]。不知道各位多市场投资的朋友们还好吗？[可怜]然而一片惨淡中，在境内上市的沙特ETF却异军突起了，首日涨停，甚至在因为涨太高在溢价风险提示及停牌一小时，又复盘后一度涨超5%。第二日仍旧是涨停状态。[看涨]7月16日，境内首批沙特ETF迎来上市时刻。南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF(QDII，下称“南方沙特ETF”)和华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF(QDII，下称“华泰柏瑞沙特ETF”)分别登陆深交所和上交所。上市首日，这两只ETF就涨停。仅一天时间，两只基金的换手率超过300%，溢价率超过6%，基金公司下午两点紧急发布风险提示，提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险。甚至第二天再度涨停。那么，这两只沙特ETF是何方神圣呢？我们又是否有在港股市场可以替代的投资呢？ $南方沙特(02830)$ 资料显示，两只产品均跟踪富时沙特阿拉伯指数，该指数涵盖了包括沙特阿美在内超过50家沙特大中型上市公司，

随着大盘回调，黄金和白银等贵金属的避险价值进一步凸显。尤其是白银可能即将进入一个多年的上涨周期. $白银主连 2409(SImain)$ $白银ETF(iShares)(SLV)$ $SPDR黄金ETF(GLD)$ 主要的支撑有以下几点避险情绪升温，导致贵金属，投资者更倾向于寻求安全资产，这为黄金和白银等贵金属提供了支撑与股票等风险资产的负相关性增强，使得贵金属在投资组合中的分散作用更加突出。那么究竟黄金更好，还是白银更好？从波动性上来看，白银因为有更大的工业需求，因此波动性大于黄金。但是两者在周期上是有区别的。从过去几十年前的”黄金/白银”价格比来看，白银看起来很便宜。今年以来，黄金价格上涨了约19%，白银今年上涨了27%，但与1990年以来两者的价格比率相比，白银很便宜。白银可能处于长期牛市的起点。根据道琼斯/黄金比率的历史分析，白银市场可能正处于一个多年牛市的起点。自2018年10月道琼斯/黄金比率达到峰值以来已接近6年，历史上这个时间点通常预示着白银价格的大幅上涨。白银相对黄金被低估。目前白银相对黄金的价格处于被低估状态，这可能意味着白银有更大的上涨空间。历史数据显示，每次白银价格高峰都与道琼斯/黄金比率的低点相吻合[1]。周期性因素支持白银上涨。根据历史模式，白银通常在道琼斯/黄金比率峰值后约8.5年达到显著高点。考虑到当前市场位置，未来几年可能会出现持续的大幅上涨。从供需情况来看，白银市场存在供需缺口，约5000吨左右。供需不平衡可能推动白银价格上涨。从经济敏感度来看，白银对经济周期更为敏感，在经济基础良好的情况下可能表现

一、竞争加剧 研究机构考克斯汽车最新数据显示，2024年第二季度特斯拉 $特斯拉(TSLA)$ 在美国电动汽车市场的份额降至49.7% 这是特斯拉在一个季度中的份额首次低于50%，比去年同期的59.3%下降了近十个百分点 众所周知，特斯拉在美国的电动汽车市场一直占据统治地位，这次数据不仅动摇了其领导地位，加上近期频繁负面消息，不得不让市场对特斯拉的未来表现感到有些担忧 事实上，近年来美国电动汽车市场整体呈现快速增长的趋势 据中信建投证券的研究报告，2024年第一季度美国新能源汽车市场销量达到13.2万辆，同比增长13.5%，环比增长4.9%，全年销量预计将达到170万辆，同比增速为15% 此时特斯拉市场份额的下滑也正是反映了当前电动汽车行业竞争激烈态势，说明越来越多的汽车制造商开始加大在电动汽车领域的投入，推出更具竞争力的产品，对特斯拉的威胁也将会越来越具有挑战 二、利空和利好交织 除了市占率下滑，马斯克的无人驾驶大计划也被延期了 原本计划在8月8日发布的robot taxi自动驾驶出租车，现在因为一些设计上的调整而推迟。 市场对这款全新自动驾驶出租车充满期待 加上特斯拉7月2日公布数据称，公司在截止6月30日的第二季度交付44.4万辆车，高于市场预期，市场的乐观情绪一度推动特斯拉股价连续十一天上涨，实际市值增加了超过2570亿美元 这次跳票对于市场来说无疑是扫兴的，马斯克本人也出面回应了这个跳票的传闻，他说需要更多的时间来进行设计更改，但并没有给出新的发布时间 这个消息一出，特斯拉的股价在7月11日大跌了8.4%，这可是自今年一月以来的最大跌幅 图片 多重利空之下，马斯克的政治立场表态，可能是近期关于特斯拉为数不多的利好了 对于特斯拉这一网红股来说，马斯克作为标志性人物，其政治立场的转变尤其引