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众所周知，上周法拉第未来(FFIE) $Faraday Future(FFIE)$ 以周21倍最高接近百倍的涨幅，成为中概股最耀眼的明星，从最低5分多美金的股价一路狂飙到最高3.9美金，一骑绝尘！ 本周略有回调，目前呈现缩量十字星地调整趋势。虽说上周5从技术角度上看K线是放量大阴，有出货的嫌疑，但个人觉得未来也不乏有持续热点： 1、5月28日（下周二）盘后将迎来财报，如果财报超过预期，大概率会重启涨势； 2、从盘面上看，换手率仍然位列前茅，周四昨晚换手率527.83%，说明交投依然活跃； 3、作为近期市场的热点，FFIE的关注度仍居高不下，而创始人贾跃亭也对回归中国频频送出橄榄枝，不得不说贾会计确实是位营销专家，能“让梦想窒息”也能让人对梦想期盼。 整体趋势上看：前几日股价震荡下跌走势，下方1美金是支撑位，0.42美金是强支撑，交易量有所减弱，昨晚出现小幅拉升，最后收十字星，但量能保持平和，观望情绪犹存，毕竟光有梦想还不行，财报数据才是硬实力[开心]，预计市场仍在期待财报后的表现，下周，股价是窒息还是狂飙，让我们一起拭目以待！[你懂的] @爱发红包的虎妞

——— 盖茨：In the long run, your human capital is your main base of competition. —— 题记 ————— 一、催化剂与后尾风 BOSS直聘我一直有仓位，观察仓以上，主力仓未满。最近几天开始上重量。 直接先上逻辑，公司这两年的核心业务线上招聘，用户数据不断创新高，收入一直是以大几十的增速增长，毛利率一直稳定在82%以上的水平，净利率端与现金流端整体看好。而研发投入和给员工的股权激励费用大，这两块可以理解为CapEx，前期重投入，后期博产出。管理层给的guidance颇强，Q2已能锁定30%左右的继续增长。 另外，从市场潜力而言，国内注册公司5000万——就算60%的运营正在进行时，也有3000万家。BOSS直聘虽然已经是头部，但其渗透率仅为10%；这个渗透率一直在提升。 BOSS的股价受中概整体影响盘桓多年，然而我感觉此时此刻，这家公司飞驰的屁股后面都是风。 我们的人力资源市场与鹰酱有一个很不一样的地方。尽管天天有人喊人口萎缩如临大敌，但这是非常非常长期的事情，虽然劳动人口已达峰，但中短期的现实是但缺工作不缺人。在美国，找不到人干活，或者干活价格贵得金人，人力资源不足，人矿价格通胀；而我们人力资源横冲直撞，市场供给充足。 二、2023年以及2024Q1财报的定量分析 添加图片注释，不超过 140 字（可选） （数据整理：中金） 先回顾一下BOSS直聘，整个2023年。2023年比2022年，线上招聘收入 58.89 亿，同比增长32.0%，蓝领新增用户相当于白领，占比上升六个点到 34%；客户类型上，KA大客户/中型客户/小型客户，收入占比是21%/36%/42%，小型客户占比提升。 再看一下2024年第一季度的情况。2023年Q1 ，线上招聘收入16.8亿，同比33.6%，继续保持30%以上增长。财报里

导读：想学分析的可细读；想了解预判分析的，可选看“后市看法”部分。 周五走势预判：当前18702点（0.03%）。压力位：20时均18761点，强压力位：55时均18816点；支撑位：10日均18641点，强支撑位：周四低点18621.5点。 躺观大盘（NQ100期指）： 一、消息面： （一）美股夜盘：5月24日，美股夜盘时段，加密货币概念股普涨，Coinbase、MicroStrategy涨超2%，Riot Platforms涨近2%；消息面：美国证监会（SEC）宣布，批准纽交所、芝加哥期权交易所（CBOE）和纳斯达克提交的以太币现货ETF交易相关计划。这意味着，在一众是本周还是可能几个月后上市的猜测声中，美国监管方给有意交易以太坊现货ETF的交易所开了绿灯，为以太坊ETF在美挂牌交易铺平了道路。 （二）昨夜今晨：三大指数集体收跌！英伟达逆市大涨逾9%，热门中概股普跌。 （三）国际宏观：美国5月Markit综合PMI创两年新高，价格指数回升，市场降息预期又塌了。道指创硅谷银行危机以来最大跌幅，罪魁祸首是它。美国初请失业金人数降至21.5万，创下去年9月以来最大降幅。币圈突发重磅！SEC批准现货以太坊ETF关键文件。美联储票委：有必要在更长时间内保持高利率。 二、技术面： 1、均线 超短：5日均下，超短空头趋势； 短期：20日均上，20均向上，短期多头趋势。（经验：4月2日回踩20日均线系2023年10份以来第7次回踩，成功跌破20日均线，连调4周，前6次均转危为安。） 中期：5周均上，20周均上，20周均向上，中期多头趋势。（周涨跌幅：

美东时间周三，英伟达（NVDA）公布了超出销售和收益预期的新财年第一季度财报，并为当前季度提供了强劲的业绩预期。在发布又一份成绩斐然的财报同时，英伟达(Nvidia)还表示计划分拆股票。资料来源：老虎国际英伟达为什么要拆股？用该公司的话说，是希望“让员工和投资者更容易地获得股票所有权”。拆股会降低每股股票的价格，理论上来讲，可以让更多的小投资者买得起股票。英伟达计划进行“1拆10”拆股后，股东每持有一股股票，就能获得九股新股。他们所持股份的总值不变，并拥有相同的投票权。从数学角度计算，如果拆分时每股交易价格约为1,000美元，拆股后股价应为100美元。6月7日（周五）收市后，截至前一交易日收市时登记在册的股东都将获得新股。之后的周一（6月10日）开始将按照拆股调整后的价格进行交易。股票拆分不会对公司价值产生根本性影响，但一些研究表明，由于投资者预期股票会有额外需求，拆股可能带来短期价格上涨。上市公司可能会出于各种原因决定拆分股票。如果一家公司的股价上涨，那么价格可能太高，投资者无法购买股票。股票拆分会降低股价，使其更具吸引力。期权合约调整是怎么回事？每当股票期权合约的条款更改为与其原始标准条款不同的条款时，例如股票收购、合并、拆分或特别现金分配等公司行动，期权合约条款将进行调整以反映这一情况。对于股票拆分，通常会对执行价格和交易单位进行标准调整。当标的股票支付普通、定期（例如每季度支付）现金股息时，执行价格不会进行调整。对于其他类型的行为，例如合并、收购、公司分拆等特殊行动，调整将根据具体情况进行。英伟达拆股后期权会怎么变?此次英伟达拆股，1 比 10 的股票分割会导致股票数量增加9倍，价格变为十分之一。期权合约持有人在拆股后拥有的期权合约数量会变为原来的十倍，但是期权的执行价格会变成十分之一。假设在拆股日，一张原本行权价为1000的期权合约，将会变成1

$阿里巴巴(BABA)$ 在考虑发行50亿美元的可转债；无独有偶，几天前京东宣布拟发售本金总额合计15亿美元，5年期可换股优先票据公司打算用这笔钱进行回购，以及发展海外业务。投资要点尽管自由现金流有所下降，阿里巴巴依然不缺钱。但是这并不代表它在海外有足够的美元。因此，在目前美元高利率环境中，发现相对成本较低的可转债是非常合理且正常的操作。同时，境内账面利润转换出境做分红或者回购，纳税等摩擦成本有30%左右，成本也很高。阿里打算用这笔钱进行回购，以及发展海外业务，都符合目前回报股东，发展增速最快的海外电商的战略。此前京东可转账的发行认购率非常高，投资人热情很高，目前市场对抄底中概股仍有一定热情。中国海外资产的核心逻辑还是基本面和估值，可转债发行不构成经营或者估值影响。不同于普通的可转债，公司还以Capped-Call-Options的形式，买入看涨期权，设置7年后股价100%涨幅的上限，权利金5.7亿元；上限认购期权是一种特殊形式的看涨期权，它设置了获利的上限；当标的资产(如股票)的价格上涨到预先设定的上限价格时,期权会自动执行。意味着公司对自己股价的适度看涨预期，在阿里这个Case上，公司预期7年内至少会翻倍。Advantages of Capped Call Options - Call Option: Capped Call Options for Bullish Market Expectations

虎友，你好~上节课，我们用 3 个方法学习了如何在恐慌下找到机会进行盈利，相信你已经收获颇丰。这节课，我会给你讲讲行为金融学中常见的 3 个陷阱，避开这些陷阱，你就能在长期收益中获胜。1、拒绝情绪交易第一个陷阱：情绪交易。情绪交易是行为金融学中常见的交易陷阱之一。简单来说，情绪交易是指投资者在面对市场波动时，因为害怕、贪婪或焦虑等情感而做出的不理性决策。这种决策往往受到情绪的主导，而非理性思考。情绪交易会导致很多交易错误，比如，当市场风起云涌，有人由于恐惧而仓促卖出，另一些人则因贪婪而盲目追涨。这样的情绪过度驱动的交易行为往往导致投资者在市场中蹉跎机会，甚至造成巨额损失。其次，行为金融学认为，投资者的情绪波动与市场的价格波动密切相关。情绪交易往往导致市场价格的剧烈波动，形成投资者群体的羊群效应。这种效应使得市场的波动更为剧烈，投资者更容易陷入情绪的泥沼中。就像是一场盲目的集体舞蹈，没有明确的方向和目标，最终可能导致整个市场的混乱。因此，要想在金融市场中立于不败之地，我们需要战胜自己的情绪，避免情绪交易。冷静而理性的头脑是投资成功的基石。通过深入了解自己的投资风格、设定明确的投资目标，并时刻保持对市场的冷静观察，我们可以在市场的风云变幻中游刃有余。2、避免过度交易第二个陷阱：过度交易。为什么我们需要避开过度交易这个陷阱？想象一下，在海洋中的巨浪下，一艘小船若频繁改变方向，就很难穿越风浪。同理，在金融市场中，避免过度交易就如同保持航向一样至关重要。从行为金融学角度，避开过度交易的理由主要有 4 个：第一点，过度交易如同冲浪时的过度激动，看似刺激却充满危险。行为金融学告诉我们，频繁交易往往意味着高交易成本，这就像在每次冲浪时都得付出一笔昂贵的代价。无论是手续费、税收还是市场摩擦成本，这些都将侵蚀投资者本该获利的一部分。过于活跃的交易行为就好比冲浪者在浪潮中不断起伏，最终可能让自己

@新熵   原创  作者丨樱木  编辑丨伊页  快手交出优秀答卷，市场却没有想象中的振奋。 5月22日下午，快手发布2024年第一季度财报。财报显示，第一季度营收294.1亿元人民币，同比增长16.6%，好于预估的290.4亿元，线上营销服务及电商业务的增长成为业绩贡献的主力。 不仅如此，调整后净利润43.88亿元人民币，超出预期的32亿元人民币。毛利率从去年同期的46.4%增至54.8%。同时，快手还拿出了新一轮股票回购计划，宣称自2024年股东大会结束后，未来三年回购总金额不超过160亿港币的股票。 出色的财务数据，积极的回购计划，但二级市场反响平平，股价一度下跌1.12%，随后反弹至微涨1%。 投资人群体为何对快手的财报反馈平淡甚至毫无浪花？ 首先，在宏观背景中快手可以说是踩中风口。下沉红利、县域经济，美团覆盖不到的地方，老铁们都在刷着快手。数据显示，截至2023年4月，快手与美团的重合用户约1.39亿，占美团用户比例为35.3%，远低于抖音与美团81%的重合率。抖音触达不到的人群，快手依然能够找到。 据QuestMobile发布数据显示，2023年5月，快手主站高频用户与抖音的重合度仅为19.67%。差异化的用户画像，巨头没有覆盖的区域，极大的增长空间，都是快手的标签。而相应的，也许投资人希望的是，快手复制拼多多的故事，从下沉起家，快速逆袭，完成对抖音的超越。 但从现实层面来看，这样的惊喜并没有出现。首先在业务规模上，快手的增长中规中矩，占比最大的广告部分，增长幅度为27.4%，电商GMV增长28.2%。 其实这样的增长幅度几乎很难解释快手正在享受下沉市场的红利。互联网头部往往享受平台效益与飞轮效应，以拼多多为例，单季度营收增速同比来看已超越130%，利润收入更为夸张达245%+。同样，以下沉经济的代表蜜雪冰城为例，其规模门店