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截至4月17日收盘，美股三大指数集体收跌，纳指和标普连续第四天下跌，创今年1月以来最长纪录。美股在2023年走出了超乎预期的表现，标普500、纳斯达克、道琼斯指数分别上涨24.2%、43.4%和13.7%。市场对2024年美股的表现也给予了很高的预期，然而进入四月以来，美股市场遭遇了一系列复杂因素的交织影响，导致市场持续处于调整压力之下。那么这是否意味着美股的长牛即将终结？美股在2024年是否还能刷新新高吗？本文将结合多重因素进行分析。新一轮财报季为美股带来动荡还是暖意？随着全球银行业龙头摩根大通在上周五发布喜忧参半的一季报，新一轮美股财报季在动荡和不确定性中正式拉开帷幕。富国银行、花旗集团和贝莱德等重量级金融机构也相继公布了其季度业绩。其中，贝莱德管理资产达到创纪录的10.5万亿美元，利润大幅增长；摩根大通以及富国银行的净利息收入均不及预期；随着公司和消费者继续增加借贷，花旗集团利润大幅增长。本周将有更多重量级企业发布财报。财报的好坏直接关系到公司的估值和市场走势，因此这一时期的财报表现对于市场情绪有着决定性的影响。如果企业盈利状况不佳，将会加剧市场的担忧情绪，对美股走势形成压制。然而，财报季的影响并非单向的。若企业盈利超出市场预期，可能会带来短期的市场反弹。特别是在当前经济环境下，一些行业可能展现出较强的韧性和增长潜力，这些公司的财报表现有望为市场带来一丝暖意。通胀压力和美债收益率上升夹击美股上周三美国公布的3月核心CPI环比上涨0.4%，超出经济学家们普遍预期的0.3%;同比增速持稳于3.8%，与上月持平，该指标已经连续三个月超出经济学普遍预期。与此同时，美国3月零售销售月率为0.7%，超出市场预期的0.3%，创去年9月以来新高，前值从0.6%上调至0.9%。这些高于预期的通胀数据公布后，市场降低了美联储降息的可能性押注。通胀的持续高企使得美联储在降息问题上变得更加谨

昨夜，理想汽车发布了重磅车型L6，起售价24.98万，车型对标保时捷卡宴： 新车发布之后，理想股价崩了，港股今日一度跌超7%： $理想汽车-W(02015)$ 为什么会这样？ 理论上来说，L6的配置和L7/L8相近，都是大沙发、大彩电，有自动驾驶、智能语音，在同类车型中，应该是最佳配置了。 但从股价反应来看，显然资本市场不看好这款车。 在L6销量公布之前，不妨看看网友们是如何看待的。 某20万粉丝的大v【forcode】说：L6的发布会看了十几分钟，就觉得这款车能火，二十几万能够提供压缩机冰箱、露营放电、床车、自动驾驶、智能语音的4.9米SUV，简直是秒杀同价位的燃油车。买一点支持李想，好歹关注讨论电动车几年了，第一次买。 网友verykidd认为，长城蓝山也是这个价，还是6座，理想拼不过。 小白小白上楼梯5562认为，还是一如既往的对智能驾驶轻描淡写[捂脸]，还是渲染家庭的情怀。看了最近mega智驾测试，根本毫无亮点可言，就是刹不住，识别不了行人，这对理想的潜在客户群带来的负面冲击很大。汽车下半场就是智能化，目前20w+的车型智驾越来越深入人心，大家越来越愿意为智能化买单，这也是过去一年赛力斯实现反转的原因。一次关键的AEB刹停或智能躲闪，多花几万为智驾买的单就值了。对理想L6的销量预期开始变淡，一个月能有1万的销量就不错了，而且L6会与L7L8的客户高度重合，还是不看好理想。继续多赛力斯空理想。 网友夏博考研认为，看完理想L6的发布会（其实就是录好的视频），第一感觉就是理想要废了，这款车可以说几乎没有任何亮点，就是L7的缩小版，但是价格少了将近10万。理想L6会把L7-L8的一部分客户抢走，伤敌多少不知道，先自损800，理想的销量不会因为L6就大幅提升，我预计，今年80万销售目标绝对达不到

本月初，据路透社报道， $特斯拉(TSLA)$ 决定取消开发Model 2车型。尽管马斯克随后对此进行了否认，但此消息已经引发了卖方分析师的广泛关注。特别是德意志银行的分析师Emmanuel Rosner， 在今日周四的一份研究报告中，Rosner对特斯拉的投资前景进行了重新评估。他将特斯拉的股票评级从“买入”下调至“持有”，并将目标股价从189美元降低至123美元，预示着与当前水平相比有近19%的下跌空间。 Rosner指出，如果特斯拉推迟Model 2的推出，将对2026年及以后的估值产生重大盈利和自由现金流压力，并将公司的未来与特斯拉在全自动无人驾驶技术上的突破紧密相连，这代表着一个巨大的技术、监管和运营挑战。 Rosner进一步将特斯拉2027年的每股收益预测从原先的4.25美元下调至2.40美元。他警告称，如果特斯拉完全放弃低成本车型的开发，公司的盈利能力可能会进一步下滑。此外推迟Model 2的努力将导致特斯拉在可预见的未来内缺乏新的消费者产品线，这将继续对其销量和定价造成下行压力，因此需要进一步下调2026年以后的盈利预测。 特斯拉股价周四再跌3.55%，年初至今已累计下滑超40%。 我们此前早就三月初就提出预警，让大家远离特斯拉 文章回顾： 抛特斯拉，买$英伟达(NVDA)$ ，正成为主流交易趋势！ 特斯拉下行重要支撑位！ 特斯拉目前面对的挑战可以从三个关键方面来详细分析： 盈利能力的下滑与股东基础的变化 特斯拉的盈利能力正在下降，这已经是一个明显的趋势。此外，公司的战略转向，即从传统电动车制造转向机器人出租车业务，可能导致其股东基础发生根本性变化。 德意志银行的分析师Emmanuel Rosner对

23年9月，思科股价从高点开始下滑。然而，有外国分析师认为，思科的股价不会一直这么低。他的逻辑是什么呢？ 作者：Ironside Research 2023年，由于供应链压力，思科像许多其他股票一样受到了打击，但管理层已经开始断言这些压力将在不久的将来减轻。在2023年，思科的股票表现良好，与更广泛的标普500指数保持同步。然而，在9月份，情况开始恶化，股票从峰值下跌了大约20%。 图：思科与标普500ETF回报对比；来源：Koyfin 那么，现在思科的情况如何呢？让我们深入探讨。 令人失望的一年 最终，2023年和2024年初并没有给投资者太多值得庆祝的理由。思科公布的2024财年第二季度收益平平，销售额为127.9亿美元，而去年同期为135亿美元。 分析师对该公司前景的预测也在同一时间段内不断下调。 来源：Koyfin 在2023年的高峰时期，分析师预计思科2024财年的总收入将达到588亿美元左右。如今，这一数字估计为536亿美元。未来几年的前景有所好转，但可能还不足以让投资者感到兴奋。 尽管存在这些不利因素，思科的管理层仍然能够很好地削减成本并保持毛利率——最近一个季度，该公司的毛利率为64.2%，略高于三年平均水平63.15%。 当然，如果不提到思科在23年9月份宣布收购Splunk（该交易已于2024年3月完成），那么关于思科2023年的讨论就不完整。思科以每股157美元（大约280亿美元）的价格收购了这家网络安全公司——许多人认为，对于一家上一季度独立运营收入约为10亿美元、净收入为9600万美元的公司来说，这个价格太高了。 当然，管理层比投资者对此次收购更为乐观，这笔交易代表着公司战略的重大转变，将大举进入网络安全领域，减少对企业后端和硬件产品的依赖。 在最近的财报电话会议上，CEO Charles Robbins这样说： 我们即将进行的对Splunk的收购