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日本迈出退出宽松的最关键一步后，日股大幅上涨后还有哪些动能？投资者该如何投资？近期日本股市突破房地产泡沫时期新高，日本“春斗”谈判薪资高增以及3月议息会议宣布退出负利率和YCC政策，日本市场话题再度引起了投资者的关注。并推动日经 225 指数（日本主要股市指标）超越三十年前创下的纪录。就连沃伦·巴菲特也增持了日本公司的股份。3月19日，日本央行宣布最新利率决议，将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%，为2007年以来首次加息，长达8年的负利率时代宣告终结。虽然这表明政策制定者对该国经济有信心，但加息也可能影响投资者的押注。日本发生了什么？自20世纪90年代初日本资产泡沫破灭以来，土地价格、股票价值和利率一直逐底竞争。随着增长停滞，经济陷入通货紧缩，日本央行尝试了各种政策来刺激经济增长和物价，直到2016年采取了负利率政策，这导致商业银行必须支付费用才能将多余的现金留在央行。日本央行希望这将迫使银行业找到更好的方式利用这些资金，从而刺激经济增长。政策的有效性仍然存在争议。虽然负利率和量化宽松有助于削弱日元并防止更严重的通缩，但直到由Covid-19和俄罗斯在乌克兰的战争引发的供应冲击之后，通货膨胀才逐渐超过2％并保持在那个水平。去年第四季度，国内生产总值以年率0.4％的速度扩张。这些都有助于推动人们期待已久的股市复苏，与标普500指数的涨幅相比，日经225指数今年上涨了约19%。更加注重股东利益的企业文化有助于吸引外国资金。与此同时，去年日元兑美元汇率接近33年来的低点，主要是因为日本央行保持低利率，而美国等其他国家已接近货币政策紧缩周期的顶峰。日本央行现在在做什么？日本的决策者们刚刚自2007年以来首次提高了借贷成本，因为工资增长显示经济已经足够健康，可以结束负利率政策。此外，日本央行宣布将停止购买交易所交易基金，此举旨在帮助提振经济增长。央行还表示，金融条件将保持宽松，

人工智能的普及在过去一年让许多股票大涨，而这项技术仍处于早期阶段，从长远来看有望迅速发展。例如，根据市场研究公司IDC的预测，到2024年，生成式人工智能应用的支出将翻一番。预计到2027年，生成式人工智能的支出将以每年86%的速度增长。能够利用这一点的公司，收入和盈利都将大幅增长。Advanced Micro Devices（AMD）就是这样一家公司，它可以从人工智能中获益。以人工智能为重点的催化剂得益于人工智能芯片业务的增长，AMD的股价在过去六个月里上涨了88%。但是，考虑到昂贵的估值，人们对该公司股票能否保持增长势头存有疑虑。目前，AMD的远期市盈率为62倍，与同行业的英伟达（远期市盈率为35倍）相比价格昂贵，而后者在人工智能芯片市场占据主导地位，且增长速度明显更快。这或许解释了为什么AMD的股价在最近几个交易日一直在回落，华尔街的某些分析师认为，AMD的股价已经趋于完美。但它可能会重拾魔力，它正在以更多方式利用人工智能的应用。2023年第四季度，AMD的个人电脑（PC）处理器销售收入同比增长62%至15亿美元。管理层表示，Ryzen中央处理器（CPU）需求增长是上季度销售收入大幅增长的原因。CPU销量的增长可归因于PC市场的整体复苏。而仔细观察就会发现，对人工智能PC的需求在这一复苏中发挥了核心作用。根据Gartner的预测，到2024年，人工智能个人电脑的销量将达到5450万台，占整个市场的22%。与去年相比，这是一个巨大的飞跃，去年人工智能个人电脑的出货量占比为10%。因此，AMD的客户端处理器收入可能会在2024年强劲增长。与此同时，数据中心业务也在加速发展。由于对该公司Instinct数据中心加速器的需求不断增长，第四季度该部门的收入同比增长38%至23亿美元。该部门全年收入达65亿美元，2024年似乎有望大幅增长。投资者能期待多大上升空间？AMD预计今年