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昨夜，自动驾驶解决方案龙头MobilEye暴跌25%，震惊华尔街，捎带把做汽车芯片的安森美、恩智浦也拉下了水。 发生了什么？ 原来公司在昨晚发了一份业绩预告，公司预计2023年四季度营收在6.34-6.38亿美元之间，略低于此前预估的6.23-6.48亿： 公司预计2024年一季度营收将大幅下滑约50%，预计2024年全年营收在18.3-19.6亿美元之间，较2023年下滑约8.8%。 MobilEye将业绩下滑归咎于汽车厂去库存，主要是疫情期间，芯片供应链不稳，汽车厂大量囤积芯片，如今，供应链已经正常化，公司预计要到2024年年底库存会正常化。 汽车芯片面临库存积压问题倒不是首次被市场熟知，在另一汽车芯片龙头安森美三季报中，公司已经提醒投资者汽车芯片面临高库存风险，并提醒投资者汽车芯片业务将在四季度环比下滑。 正因此，安森美在三季报公布之后，股价一度暴跌21.77%。 虽然汽车芯片业务不景气，但MobilEye面临的情况可能更加糟糕，首当其冲的就是竞争恶化。 MobilEye是全球领先ADAS芯片供应商，商业模式可以简单形容为：芯片+摄像头+算法打包出售。 在新能源汽车刚刚爆火的2020年时，因为MobilEye布局自动驾驶业务较早，因此其方案在汽车厂商中大受欢迎，尤其是在新能源大国中国。 当时，极氪、理想、蔚来都在自身首款车型中采用了MobilEye的解决方案，但是，随着地平线、华为、英伟达、高通等竞争对手入局，加上部分车企自研芯片，MobilEye就兵败如山倒了。 比如2021 款理想 ONE 换成了地平线征程 3，蔚来 ET5、ET7 使用英伟达 Orin，特斯拉搭载自研芯片 FSD，奥迪打算更多车型配置英伟达芯片，大众转向了高通。 不久前的消息，理想已经成立了专门的芯片公司；吉利、比亚迪、长城等传统车企也都有各自扶持的芯片企业；甚至走捷径的零跑，已经是率先实现了自

同时购买认购期权和认沽期权的策略被称为"长铁蝴蝶展翅"或"长铁蝴蝶"策略。这是一种中性市场的期权策略，适用于投资者对标的资产未来价格相对稳定有信心的情况。   该策略可以通过以下步骤实现：   1. 买入较低行权价格的认购期权（实值认购）： 这部分认购期权用于对冲策略的整体成本。   2. 买入较高行权价格的认沽期权（实值认沽）： 这部分认沽期权同样用于对冲成本，同时使整体策略更为中性。   3. 卖出两份相同行权价格的认购期权（虚值认购）： 卖出这两份认购期权能够产生权利金收入。   4. 卖出两份相同行权价格的认沽期权（虚值认沽）： 卖出这两份认沽期权同样能够产生权利金收入。   策略的目标：   - 通过卖出虚值期权来获得权利金，以对冲买入实值期权的成本。   - 希望标的资产价格在到期时接近卖出的两份认购和认沽期权的行权价格，以最大程度地保留权利金。   结果分析：   - 如果标的资产价格在到期时接近卖出的认购和认沽期权的行权价格，整体策略的盈利主要来自权利金。   - 如果标的资产价格在到期时远离卖出的认购和认沽期权的行权价格，整体策略可能面临损失，损失的程度受到卖出期权的限制。   - 这种策略在预计市场波动性较低、标的资产价格相对稳定时效果较好。   更多期权知识来源：期权酱

大家好，今天咱们来聊聊最近股市里炒得沸沸扬扬的话题： $比亚迪ADR(BYDDY)$ 的Q4销量超过了 $特斯拉(TSLA)$ 。 这消息一出，简直比剧本还戏剧化，但让我们来探一探这背后的故事。 首先，我们得回顾一下事实：在2023年的第四季度，比亚迪确实登顶为全球最大的纯电动车生产商，这对很多人来说是个振奋人心的里程碑。 然而，特斯拉的老大马斯克回应道：“我们是个AI/机器人公司。” 听着这话，我就想：马斯克这是在暗示，我们可能在比赛的跑道上跑偏了。 重点来了，这里面的玄机在于，我们该如何定义一个公司的业务和前景。 如果把特斯拉仅仅当作一个普通的汽车制造商，那它的市盈率可能就是被大大低估了。 但如果将其视作AI和机器人技术的领航者，那么它的估值自然就水涨船高了。 来说说市场估值的玩法。一般的消费股市盈率大概在20到30倍之间，但科技股就没有这个上限。 举个例子，2012年的士兰微市盈率高达180倍，但是十年后，它的市值和盈利都实现了飞跃。 而普通的汽车股市盈率通常只有10倍左右，但比亚迪由于其技术前景，市场给出了20倍的估值。 说到特斯拉，这家公司的市盈率高达70到80倍，它的定位显然不是普通的汽车制造。 马斯克自然也不愿意看到特斯拉被简单归类。 这不只是关于企业形象的问题，还关系到股权激励计划。 如果按普通汽车公司的估值来看，特斯拉的股价就不那么光鲜了。 但作为一家高科技公司，它的财富增长潜力则大得多。 所以，我们来到了一个颇为有趣的结论：比亚迪和特斯拉，一个是汽车科技公司，另一个则是AI/机器人公司。 硬要比较，似乎真的是弄错了对手。 但作为投资者，我们更应该关注的是：这种差异会如何影响我们的投资决策？ 特斯

$恒生指数主连 2401(HSImain)$  昨晚的夜期在11点左右开始拉升，在碰到16730后开始回踩站稳继续向上，最高摸到16772后收盘，虽然反弹未到合格位置，但好歹缓了一口气，但今天上午没有继续升势，受上证和A50跳水拖累，开盘下探到165附近，抹掉夜期反弹的涨幅，到下午尾盘再次反弹拉升，日线收十字星，周五日K线选择方向，现时个人看恒指走势偏空，周五恒指上方受到5天线的大压力16800，昨晚和今天都没有涨过这位置，周五白天和晚上的指数都有机会被它打下来，这样的话，这里的恒指相当于走出了一个小波段头肩顶，下周就要去找16300和16000支撑了。科指比恒指更弱一丢丢，反弹上不去3700的话，要小心向下破位，下方看到3600和3530的位置。 所以，今晚和明天的反弹很重要，拿着多单的朋友们要小心，如看到指数反弹力度弱或者出现跳水情况，有必要减仓多单或者开空对冲的。 纳指昨晚比我预期走得更弱，没有什么像样的反弹，反而走出小阴接近30天线，今晚这里还是大概率要弹一下，弹上去16780后再打下来，破位30天后去找60天线支撑。这样跌下去的话，相对比较合理，不然今晚直接跌破30天线的话（假破位后半夜V回来也可以的），一是导致5天线乖离率变大，二是日线kdj指标会严重超卖，概率不大 $NQ100指数主连 2403(NQmain)$ $特斯拉(TSLA)$ 纳指晚上支撑16460/16400，压力16560/16780。特斯拉晚上有机会小反弹，上方压力244.5，日内最大压力246，支撑236/2

2024年1月5日，港股指数全线低开， $恒生指数(HSI)$ 跌0.44%，国企指数跌0.5%，恒生科技指数跌0.76%。 盘面上，核心科技股普跌，阿里巴巴、腾讯跌超1%，美团、快手、小米跟跌，网易、百度飘红；汽车股多数低开，小鹏汽车跌超2%；内房股多数上涨，龙光集团涨超3%。 大盘走势分析： 今日港股市场呈现多方面的波动，主要表现以下四大方面： （一）整体走势： 港股市场今日整体低开，主要受到核心科技股的下跌拖累。 恒生指数跌0.44%，报16573.12点，而恒生科技指数和国企指数分别跌幅为0.76%和0.5%。 （二）技股影响： 核心科技股普遍下跌，阿里巴巴、腾讯跌超过1%，美团、快手、小米也跟随下跌。 但是，网易和百度表现相对稳定，甚至飘红。 这表明市场对不同科技公司的看法有所分化。 （三）汽车股： 汽车股整体多数低开，小鹏汽车跌超过2%。这 主要受到整体市场不稳定，和汽车行业内部因素的影响。 （四）内房股： 内房股整体多数上涨，龙光集团涨超过3%。这显示投资者对内房股的信心相对较高，主要受益于房地产市场的积极因素。 总结： 综合来看，科技股的下跌对整体市场造成了一定的压力，但内房股的表现较好，为市场提供了一些支撑。 我们散户需密切关注市场动向，特别是科技股和整体经济状况的演变。 在操作上，以用衍生产品窝轮牛熊证取代大资金正股持仓。在震荡下行市场时，会取得不俗的成绩。 如昨日收盘前部署恒指认沽证，今早开盘时，已在高位抛出，获利了结。 同时长期看多港股，每次利用市场向上反弹的苗头，部署认购证，并及时止盈。 运用窝轮牛熊证，在震荡市场以小博大的获利手法，希望能给大家启示。 最后，重申以上认购认沽证以全部获利抛出，勿跟。

酒店行业四季度算是淡季，不像Q3有暑期档和十一长假，但也有元旦一个小长假。元旦假期刚结束，文旅部数据出来了，全国国内旅游出游1.35亿人次，同比增长155.3%，实现国内旅游收入797.3亿元，同比增长200.7%。 酒店行业客房订单量价齐升基本上延续了一整年的态势，目前还没有看到亚朵有新数据出来，估计要等年报再看了。 亚朵2023年的几个里程碑 1月提出的“中国体验，两千好店”：战略清晰，也比较达意，就是做好中国体验服务，三年为期，开店数量达到2000家；算是今年酒店行情起点。 2月轻居3.0：属于中端商旅领域布局，新店三连开，而且快速满房，可快速复制抢占市场。 5月，在营门店突破1000家。亚朵是成立于2013年，完成第一个1000家门店，花了将近10年，再3年要达到2000家，这个flag有挑战，但也很性感。届时品牌标签将可以直接跟中高端划等号，市占率第一，成为市盈率的锚，最后叠加到业绩上应该会是双击效果，目前仅20倍左右。 注册会员5400万：这里我认为除了绝对数，粘性更有必要说下。种草过亚朵的基本会成瘾，服务好再加上“任性延时”，buff叠满18点退房；再一个就是场景零售了，围绕睡眠这个场景之前讲过很多，比如亚朵星球枕这些，就不赘述了。 11月见野4.0：主打松弛感、度假感，属于中高端再升级一丢丢。 2.中高端是行业共识，亚朵开店速度、业绩增速突出 高端酒店做下沉，经济连锁做升级，都搞中端、中高端，基本就是行业共识。一个是市场足够量。2023年签约情况来看，中高端酒店项目占到了30.34%。 再一个就还是消费升级逻辑，消费者行为的变化，商旅需求从住一宿变成要睡得好，这里面能做的文章就多了。从整个2023年新开业中高端及以上酒店数量TOP15品牌来看，亚朵也是稳居第一位。 其实亚朵再开店速度上占先机，品牌先发优势还是比较明显，基本算是标杆。高端连锁酒店做品牌下沉，执