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这两天有点感冒，实在是非常难受，所以我长话短说。我们聊两个问题1，自上而下怎么看黄金的长期机会2，短期该怎么交易往前面去看2024年，美国经济有两种可能第一种是类似2007年和2018年，在加息停止或者开始降息后，美国十年期国债收益率开始走低之前有分享过，联储鹰派的时候比市场更加鹰派，鸽派的时候比市场更加鸽派第二种是美银说的，2024 = 1984第一种可能就是利率一直走低，第二种就是经济还是有支撑，明年利率先反弹再走低这是个核心思考，对于利率的趋势判断永远是最关键的。我的想法很简单，只要美国财政部类似今年六月和九月那样，继续大规模发行国债去融资，无论是它的经济含义（财政刺激），还是市场含义（国债供需失衡），都可能导致利率走高可以看到，今年当财政部新发债的时候，美债收益率都是走高的，如果未来一段时间我们又看到这种激增，我一点都不怀疑利率会走高。这是个日频数据，所以就不用预测，你就看着坐就好。换句话说，每天看一眼，当你看到美国国债发行激增的时候，稍微悠着点。对于黄金的长期看法就是1984和降息周期的区别，这两个不同的年份，黄金的走势是迥异的可以看到，在1984年，黄金的走势和2007以及2018都是迥异的，如果美债收益率真的跌破上行趋势线，那么黄金的机会毫无疑问。这也是我们之前说过无数次的，美国未来的财政支出很难降低，只要利率走低，就是财政和货币的双刺激所以上面是长期看法和做空的思路，做多的思路的话目前黄金正处在机构投资者和散户投资者持仓都很低的时候所以做多的思路就是看日频的数据了，无论是SPDR，Ishare，还是Investco的数据，只要散户和机构还在持仓增加，黄金就不用担心。这也是个日频和周频的数据，所以也很好交易综上所述，看到国债发行激增开始看空，看到散户和机构还在买入就继续做多，然后剩下的无非是根据自己的风险承受能力去选择一个合理的仓位。其实有了计划不太

对于许多人来说，标普500指数的ETF仍然是其投资组合的核心。这些产品在11月月度流量排行榜上名列前茅。 根据VettaFi的数据，在过去的一个月(11月），SPDR标普500 ETF（SPY）吸引了91亿美元。紧随其后的是Vanguard标普500 ETF（VOO）和iShares核心标普500 ETF（IVV），这些 ETF分别增加了 63 亿美元和 60 亿美元。截至今年，VOO 和 IVV分别增加了 390 亿美元和 320 亿美元。与此同时，SPY 之前的净流出在 11 月份被抹去。 伯克希尔支持标普500指数基金 上周，许多人对投资传奇人物查理·芒格的去世进行了反思。我们想起芒格和·巴菲特曾鼓励投资者投资标准普尔500指数基金，而不是主动管理型基金：“当华尔街收取高额费用管理数万亿美元时，通常是管理者获得巨额利润，而不是客户。无论大小投资者都应该坚持低成本指数基金。”  SPY是三只热门标普500指数ETF中最昂贵的，其费用比率为 0.09%。与投资主动型共同基金相比，这是一笔可观的节省。同时，IVV和VOO收费0.03%。虽然费用很重要，但有些人更喜欢SPY更大的交易量来支持短期头寸。有些用户已转向这些ETF，部分原因是2023年的强劲表现。截至11月，这三只标准普尔500 ETF的涨幅为19%。此外，我们认为一些人从主动型共同基金转向低成本指数 ETF。 投资者对摩根大通的新基金表示欢迎  摩根大通对冲股票阶梯叠加ETF（HELO）于九月底推出。HELO采取积极管理方式，持有美国大盘股，同时采用阶梯式期权策略，旨在降低市场下跌时的下行风险。继11 月份净流入9600万美元之后，该ETF目前资产规模达1.6亿美元。  HELO和另一成功主动管理型基金由摩根大通同一团队共同管理。这只

周日 $阿拉斯加航空集团有限公司(ALK)$ 公布同意收购 $夏威夷控股(HA)$ 的时候，HA的股价只有4美元多一些，因为HA今年以来腰斩。而收购的价格为18美元，所以周一开盘直接跳涨到14美元左右。收盘在14.25美元，溢价为26%。这个溢价对于刚刚出tender offer的公司来说并不高，因为之前 $Spirit Airlines(SAVE)$ 和 $捷蓝航空(JBLU)$ 的case还迟迟未决（主要是监管）。这也说明投资者认为ALK和HA的case监管风险不大。优势1、两家都是区域性运营的航空公司，也（基本）没有国际业务（主要也是加拿大、墨西哥），因此不太需要其他国家监管审批；2、合并以后仍为区域性航空，虽然是美国第五大航司，行业集中度的影响不会特别大，要通过监管不至于太难。3、都是区域性航空，互补性强，据称协同效应能有20多亿美金。劣势1、HA负债太高，运营效率较低，因此如果收购失败，HA的实际价值会比较低，跌幅较大；2、过去10年HA的股价有一半以上时候是高于18美元的，如果大股东的持仓成本高于18美元，则有可能会遭到股东反对。所以，反而股东投票可能是这个Case面临的最大的坎儿。目前26%的溢价，对应的这些不确定性，以及未明确的时间表，是真的不多。从12月4日的异动期权来看，投资者在15美元上的Call未平仓的也很多。一个多月的时间应该不可能通过司法，甚至股东可能还来不及统一。除了部分投机者小赌之外，意味着持仓covered的投资者认为一个月涨不过1

一、长期投资思维 芒格始终坚信长期投资的力量。他认为，投资者应该寻找有长期竞争优势的公司进行投资，并持有其股票很长时间。这种超越短期市场波动的视野，为投资者带来了稳健的回报。 二、价值投资原则 芒格总是强调在投资之前对公司进行深入的财务和业务分析，以确定其真实价值。当市场价格明显低于公司的实际价值时，他会果断买入。“便宜买好货”就是一个简单但是又十分核心的投资逻辑。 三、避免错误决策 芒格认为，避免犯错比争取做对更重要。因为即使做对了一些决策，但只要犯一次大错，就可能损失惨重。 对于每个人的一生而言，只有极少数的事情是非常重要，甚至起到决定性作用，只要我们能够在这些事情上做出正确的判断，走上正确的道路，那么大多数情况下都能有个不错的结果。这就需要我们保持对那些关键事件的注意力，用最基本的方式寻找答案，而不要陷入在细节的泥潭之中。 $可口可乐(KO)$ $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$ 四、不忘初心 好的策略是关于如何最后得出一个清晰而有见地的观点，这帮助我们排除一些干扰项。所以，我们到底想要在投资当中得到什么，我们开始一笔投资的出发点是什么，我们为什么选择了这笔投资…… 把这些问题铭记于心，当我们在投资当中遇到短暂的困难之际，也许可以帮助我们渡过难关。 $苹果(AAPL)$ $特斯拉(TSLA)$ 只要投资的股票或者基金的基本面没有发生实质变化，我们自己的财

美股周一收跌。主要股指最近连续上涨之后暂时停歇。美国国债收益率回升，令科技股承压。 截至收盘，道指跌幅为0.11%；纳指跌幅为0.84%；标普500指数跌幅为0.54%。 本周将发布一系列经济数据，包括周五的最新就业报告。由于投资者调整对利率的预期，劳动数据将受到密切关注。华尔街希望很快能够实现降息，这解释了过去一个月美股的上涨。 现在股市面临的一个大问题是，11 月的乐观涨势能否在12 月保持延续。 不过在美国银行和摩根大通的分析师发出警告后，高盛董事总经理兼高级衍生品策略师Scott Rubner再次提醒投资者警惕美股的上涨势头。在11月美股大幅上涨后，他对年末美股进一步上扬的前景表达了一些保守看法。 Rubner在11月初曾表示，美股已经“超过了空头回补的范畴”，而在最新的报告中，他解释道，“导致（美股）11月反弹的所有资金流动力现在已经完全用尽”。 $微软(MSFT)$ $亚马逊(AMZN)$ $Unity Software Inc.(U)$ 他建议考虑在第一季度对标普在4600点附近的投资组合进行对冲，并指出下周可能会面临潜在的波动因素，包括12日的CPI数据、13日的美联储货币证策会议，以及规模宏大的1月期权到期。Rubner认为，目前市场普遍持看涨观点，与10月底的市况形成鲜明对比。 英伟达周一收跌2.68%，收盘价455.10美元，距11月3日收盘位450.05美元仅一步之遥；较11月20日所创收盘历史新高505.09美元回调已经超过9.7%。 我们在一周前，11月28日就提示过 

上周小米首款汽车已在亦庄工厂进入生产线验证的第五个阶段（PT5）。此外，小米亦庄工厂要在12月完成装车300辆的目标，比11月翻数倍。 $小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ 这并不意味着这款车会在12月开启量产（SOP），新增产量主要是为了供应终端展车需要，量产节点将不会早于明年一季度。由于是第一款车，小米对稳健的要求大于速度。AutoPix了解到，无论在研发还是生产的环节上，小米首款车都增加了一到两个验证阶段。但第一款车将体系理顺之后，小米新车的速度会加快。AutoPix独家获悉，小米已规划好了三款汽车，将陆续在未来三年中发布。其中前两款为纯电，内部代号分别为“摩德纳”、“勒芒”。第三款产品将是混合动力车型，内部代号为“昆仑”。与此同时，展车进入筹备，说明小米汽车终端营销开始进入冷启动阶段。为给汽车腾出展位，一些小米生态链上的产品，部分将会退出小米之家。01.小米汽车不赶进度11月30日小米亦庄生产线上，小米首款车全天共下线了3辆。按计划，在随后的两天中这个数字会逐渐提升——12月1日要完成6辆，12月2日完成9辆。虽然是个位数级别的提升，但做到却并不容易。11月30日这天里，工厂完成3辆车的装配便用了近10个小时的时间。虽然正式名称还未公布，但小米内部已将首款新车称作“MODENAT摩德纳”，工厂代号为MS11。11月中旬，这款车又以“SU7”的名称，登陆工信部新一批车型的申报目录，这是外界首次看到这款车的外观。小米SU7申报图一位接近小米的工程师告诉汽车像素(ID:autopix)，由于新车还在生产线调试、验证阶段（PT），产量并不是该阶段的核心目标，重要的是将遇到的问题关闭。小

图片 昨天三大指数一起走低，仅有马赛克一家大红，主要原因还是消息被人提前给老鼠仓了···几家ETF申请者又和SEC保持了友好和亲切的交流，结果知情人士周末趁着流动性不怎么好的时候爆啦了一波，顺着消息放出来做了一次完美的老鼠仓···实在是把大家当韭菜在割··· 每次看到这种新闻的时候，就感慨这么多年了，哪个市场都逃不开这种下三滥的手段····反过来想，这市场这么烂，传统资金看到会不会也望而却步呢？ 图片 昨天依然按照白天的计划，在开盘没多久就卖了一些灰度，初步的计划是保持灰度的账户在一定的资产占比以内再停止减持，我预计应该还是在圣诞节前控制在8成仓位，如果圣诞节后ETF通过还能继续上涨，那就继续卖，也就是说以后美股的马赛克仓位我会用U本位的股债平衡的思路来管理，而慢慢放弃掉币本位。 主要原因，还是我选择在高息市场下，提高整个账户的未来3-5年的收益确定性，而适当的放弃一些不确定的收益。（用期权玩家的话就是，我丢掉了gamma,拿一点theta） 我们投资的目的是建立一个现金流支持我们自由生活的模型，而不是赚X万拿来坐吃山空，所以当确定性的现金流资产摆在我们面前的时候，很多资产增值的风险方案已经不那么性感了···· 毕竟你资产增值再快，也只有一个胃，一对腰子，只躺的下一张床。想着星辰大海不如先弄好柴米油盐。 而随着年龄的增大，你还会发现，快乐的难度其实也是在指数级上升，小孩子你陪他玩可以让他笑一整天···换个40岁的人你试试看能逗笑他几次？ 人的精神是趋于平稳和保守的，人对物质的态度亦然。 $比特币基金(GBTC)$ $三倍做空富时中国ETF-Direxion(YANG)$

美股 不妙！科技股还得跌！大空头：动荡不安！META、NVDA高管减持！TSLA应该如何预期？挖掘500%的利润空间！区块链直勾勾上涨！还有抄底机会吗？

12月重大事件总结SQQQ 浮盈 TQQQ 浮亏现在怎么办？特斯拉什么时候抄底？12.412.4.23 个人思路 仅供参考