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2023-11-16
零日期权策略探索1:大盘暴跌末日期权能赚多少？
零日期权（0 DTE），国内又称为末日期权，特指到期日在交易当天的期权。零日期权的成交量不断上涨证明金融市场对当日交易的额外灵活性有需求。在某特定市场情况下零日期权策略能更加随机应变。然而，与每周和每月到期期权相比，零日期权的成本和风险可能更高。零日期权:选择策略和执行价格零日期权的隐含波动率平均高于常规月度期权的隐含波动率。这表明在其他条件相同的情况下，零日期权的买方要为期权支付了额外的溢价。此外，与零日期权相关的gamma风险可能大大高于月度期权相关的gamma风险。所以交易者应该仔细分析零日期权的整体价值再做交易判断。不过对于想尝试零日期权策略的人来说，还有一些额外的有趣的研究可以帮助改进交易方法。零日期权与常规的每周或每月期权之间的唯一区别是缩短了到期前的时间。从理论上讲，这意味着普通期权的所有交易策略都可能适用于零日期权。然而零日期权并没有被大量用于复杂的交易方法。相反，大多数市场参与者使用 $标普500ETF(SPY)$ 等指数ETF的期权在市场中进行单日波动投资，因为SPY能为每个交易日提供零日期权。在大多数情况下，这些期权被用来通过裸看涨或裸看跌交易集中的定向风险。例如，买入价外看涨期权，试图从标普500指数的大幅上涨中获利。这种方法可以在风险最小的情况下产生巨大的收益。然而这也是一种低概率的方法，大量的小损失积累最终会导致大量的资本损失。如果无论如何都希望通过裸买交易获得收益的话，在风险与回报方面，价外期权可能提供了最强的盈利回报。在这些期权中，25 delta的期权似乎最具吸引力。Tastylive研究考察了在市场下跌1-3%的时候购买价外看跌期权的潜在风险和回报。为了评估哪种看跌期权是最佳的，他们分析了25-delta、10-delta和5-delta看跌期权的相对表现。当市
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2023-11-16
$小米集团-W(01810)$ 卢总在IoT生态伙伴大会公布的小米14成绩： 1、5分钟销量是小米13首销总量6倍 2、4小时打破4大电商平台国产手机首销记录 3、最快百万台销量新纪录
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2023-11-16
捷蓝航空的收购仍在进行中
美国司法部以反垄断为由，阻止捷蓝航空和Spirit航空的合并。而外国分析师根据最近的进展认为，捷蓝航空还是打算继续收购Spirit航空。 作者：Stone Fox Capital 经过几周的法庭审判，捷蓝航空似乎仍然准备完成对Spirit航空公司的收购交易。由于美国国内航空业的业绩疲软，股票价格下跌，这让人感到讽刺的是，这一切都是由于已经大幅下降的燃油价格推动的。分析师的投资观点仍然看好Spirit航空，哪怕股价下跌很多，但捷蓝航空的额外买入作为一个潜在的现金投资方向。 来源: Finviz 底气不足的司法部案件 早在3月7日，美国司法部就曾提起反垄断诉讼，阻止捷蓝航空和Spirit航空的合并。10月31日，波士顿联邦地方法院的William Young法官开始审理决定该交易结果的案件。此前，由于法官参与了与该交易无关的其他案件，案件推迟了很久。 司法部的这起诉讼底气其实挺不足的，以至于前美国交通部长助理和前美国商务部副部长已经削弱了政府的地位。Francisco Sanchez写了一篇专栏文章，指出政府过于关注对注重成本的旅客造成的伤害，而真正的问题是对传统航空公司的竞争。 捷蓝航空和Spirit航空合并后将成为第五大航空公司，在全国范围内对主要航空公司构成真正的低成本威胁。四大航空公司达美航空、美国航空、美联航和西南航空控制着70%至80%的市场份额，而捷蓝航空和Spirit航空的市场份额加起来还不到10%。 来源：JetBlue/Spirit 的PPT 传统航空公司现在的年收入都超过500亿美元，而Spirit航空的年收入只有50亿美元。这家航空公司没有垄断任何市场，其他廉价航空公司也在应对Spirit航空退出超低价航空（ULCC）市场的影响。 捷蓝航空 CEO 在11月6日的证词中，他与法官进行了这样的交流。虽然法官明确告诫人们不要过分解读他的提问，但与
精彩焦糖布丁11: jet blue必须拿出更好地方案来才能达成合并
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2023-11-16
英伟达AI布局的新动向：H200 GPU开启生成式AI的新纪元
英伟达的AI布局是一场长期的战略投资。 $英伟达(NVDA)$ 英伟达Nvidia是全球领先的AI计算平台和GPU制造商，近年来一直在不断推出创新的AI产品和解决方案，为各行各业的AI应用提供强大的支持。最近，英伟达在GTC 2023大会上发布了一款专为训练和部署生成式AI模型的图形处理单元（GPU），即H200，这是一款基于NVIDIA Hopper架构的超级芯片，具有先进的内存和处理能力，可处理海量的数据用于生成式AI和高性能计算工作负载。这款新产品透露了英伟达对AI业务的重视和布局，也展示了英伟达在AI领域的核心竞争优势。H200 GPU：生成式AI的强力助推器生成式AI是一种利用深度学习技术生成新的数据或内容的AI方法，例如生成图片、视频、音频、文本等。生成式AI有着广泛的应用场景，例如虚拟现实、数字娱乐、医疗影像、药物设计等。然而，生成式AI也面临着巨大的挑战，例如模型的复杂性、数据的规模、计算的需求等。为了解决这些挑战，英伟达推出了H200 GPU，这是一款专为生成式AI而设计的GPU，具有以下特点：H200是第一款具有HBM3e内存的GPU，提供了141GB的内存和4.8TB/s的内存带宽，几乎是NVIDIA H100 Tensor Core GPU容量的两倍，内存带宽也增加了1.4倍。这意味着H200可以处理更大的数据集和更复杂的模型，提高生成式AI的效率和质量。H200基于NVIDIA Hopper架构，采用了多项创新技术，例如Transformer引擎、MIMD执行单元、多层缓存系统等，可以加速各种生成式AI的任务，例如图像合成、视频生成、语音合成、文本生成等。H200还支持多种精度，例如FP8、FP16、FP32、FP64等，可以根据不同的应用需求进行灵活的调整，提高生成式
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2023-11-16
【期权异动】特斯拉还能涨？！？
$特斯拉(TSLA)$ 自从上周从“200拉锯战（当时认为上下30美金为拉锯）”里走出来，就一路向北，其实连涨的情绪都不错，加上整体市场氛围给力。消息面上是众所期盼的Cybertruck，预计11.30上线。Musk也是重推，基本你刷一会儿X.com就能遇到这张海报。不过据说预售非常火爆，也可能成为tsla下一个爆点。股价上，特斯拉股性活，交投剧烈。从最近的异动期权来看，此前堆积的230-245左右的大单基本消失，意味着这一区间反而不是正股持仓、投机博弈、对冲交易者的首选。从11月15日的数据来看20天以内到期的未平仓的CALL量，大多集中在255-275，甚至290的未平仓量比也相对高，证明投资者还是看好短期内继续上冲，（但是可能不会重得太厉害，毕竟有回调压力）而PUT方面，1-2周到期的PUT集中在230以上，相对来说也是情绪比较好。短期来看，中心线可能意味着股价会在1-2周内在255以上的位置结束，这是多空双方平衡的位置。
精彩特斯拉说技术第二，没人敢说第一
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2023-11-16
“低价”能让京东迎来第二春吗？
京东发布第三季财报显示，其收入为2477亿元，同比增长1.7%；经营利润为93亿元，去年同期为87亿元。 非美国通用会计准则下，京东三季度净利为106亿元，去年同期为100亿元，利润水平创历史新高。 京东集团CEO许冉将此归因为公司“低价战略与平台生态建设”产生效果，以及长期具备的供应链优势。 一、低价成为行业共识 京东提出低价战略，已经有些晚。 2015年，拼多多成立。用户通过发起和朋友、家人、邻居等的拼团，可以以更低的价格，拼团购买优质商品。 “邀请拼团（俗称‘砍一刀’）”“免运费退货”“百亿补贴”这些杀手级的电商战术，都来自于拼多多的最先创造。 基于这种创新力，拼多多已经成为市值1520亿美元的电商巨头，是京东市值449.98亿美元的3倍。 在拼多多奋力向上的数年间，阿里和京东已经是中国电商市场的“双寡头”，是监管眼中“二选一”的治理对象。 彼时的行业共识是“消费升级”，小米手机的性价比，被华为的高大上冲击；3块钱的雪糕已经不好意思在街上吃，60元的钟薛高才是网红；我最钟爱的阿萨姆奶茶成了中年人的标志，20元一杯起步的喜茶要排队一小时才能喝到。 奉行低价的拼多多，被揶揄为服务“五环外”人口。 谋事在人成事在天，当全球经济走向突然逆转，曾经将“消费升级”简单理解为“涨价”的企业，都陷入了危机。 当拼多多用市值、GMV，以及身边越来越多的朋友开始晒单，证明了“低价真香”，电商行业的巨头们也终于醒悟。 马云回归阿里视察，指出“重回淘宝”，并由此开展了阿里集团最大的组织变革。 刘强东在京东会议指出，“低价是唯一的基础性武器”。 新消费领域的喜茶、钟薛高等也都开始刷新历史低价商品的记录。 物美很重要，价廉更是王道。 二、低价不能低质 低价，不是简单的降价或者补贴。 以京东为例，自从主攻低价战以来，京东相继推出“百亿补贴”、“自营商品下调至满59元包邮”等措施，同时又在双11期间
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2023-11-16
巴菲特亏损、贝莱德逃离，苹果公司为何“不甜了”
近期，全球最大的资产管理公司之一贝莱德（BlackRock）公布的三季度13F文件显示，该公司对科技股的投资策略进行了重大调整。其中，全球科技巨头苹果公司的股票遭到贝莱德减持，数量高达823万股。 贝莱德此次的减持行为并非首次，今年二季度，贝莱德已经对苹果公司进行了减持。然而，这并未影响苹果公司作为贝莱德重仓股的地位。今年以来，贝莱德对苹果公司的持股数量在不断变化，反映出贝莱德在该科技股上的投资策略的调整。 贝莱德三季度对苹果的减持行为，无疑给科技股市场带来了一定的影响。苹果作为全球市值最高的公司之一，其股票价格的波动对整个科技股市场都有一定的影响。贝莱德的减持行为，引发了市场对科技股投资策略的重新审视。 苹果公司创20年来最长下滑纪录 根据苹果公司公布的2023财年第四季度（自然年2023年第三季度）业绩报告显示，公司在该季度实现营收894.98亿美元，同比下降0.72%。这是苹果公司自2001年以来首次出现营收连续四个季度同比下降的情况，创下了20多年来的最长下滑纪录。 财报显示，该季度苹果公司净利润为229.56亿美元，同比增长10.79%。然而，这一增长并不能掩盖其营收连续下滑的事实。从具体产品线来看，除iPhone外，苹果其他硬件产品营收均同比下滑。这表明在消费电子需求不振的整体背景下，苹果公司的产品销售面临较大的压力。 根据路孚特公司的数据显示，截至3月1日，分析师对苹果公司第四财季的每股收益预期为1.88美元，营收预期为874.5亿美元。而实际财报显示，苹果公司第四财季每股收益和营收分别为2.07美元和894.98亿美元，均超出分析师预期。然而，这并不能改变苹果公司营收连续下滑的事实。 对于苹果公司营收连续下滑的原因，市场分析人士认为主要是由于全球经济下行和消费者需求下降等因素影响。此外，苹果公司在产品创新和市场竞争方面也面临较大的压力。尤其是在疫情的影响下，
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2023-11-16
智能电动车迭代速度那么快，怎么才能保证不买到一辆落后的车？
广州车展前的感想，智能电动车迭代速度那么快，怎么才能保证不买到一辆落后的车？ $小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ $零跑汽车(09863)$ 现在迭代最快且和体验强关联的：三电、智驾、座舱，迭代虽然快，但是还是可以看到几个节点的。三电可以看到的是，接下来的新车基本都是 800V + 3C 电池，除了有别的碾压的优势或者足够便宜，没有必要再看 400V 90 kW 充电功率的车了（换电除外）。5C 接下来也会越来越多，但是因为成本很高，所以只会出现在比较贵的车上，3C 在 20 多万的车上普及是可以看到的。座舱可以看到的是，8295 已经量产了，所以接下来 8295 会逐渐开始替代 8155 成为座舱最主流的芯片。NB 的车企可以基于 8295 玩出更多新的功能，普通的车企上了 8295 起码可以保证接下来比较长一段时间基础的流畅性。智驾可以看的点比较多，第一个就是看摄像头，如果只有前向的感知，没有侧向、后向的，那基本撑死了也就是 L2，能做导航辅助驾驶之类的功能，但是能力也仅限于通畅的高速使用。（但接下来会有一些复用环视摄像头来做侧向感知的，比如大疆、华为，这些能力上会比只有前向的强。）有周身视觉感知的才有可能做高阶智驾，进城区。芯片层面英伟达 Thor 出来之前基本还是会以 Orin 为主，Thor 预
精彩不需要这么复杂，买华为就好了
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2023-11-16
风华秋实七闯港股IPO：净利率起伏较大，依赖单一艺人及大客户
作者：苏杭 出品：洞察IPO 11月8日，风华秋实集团控股有限公司（以下简称“风华秋实”）再一次向港交所递交主板IPO招股书，同人融资为其独家保荐人。 此前，风华秋实曾于2021年1月22日、9月27日、11月15日、2022年4月1日、10月12日、2023年4月20日向港交所递交招股书，目前均已失效。 因此，这已经是风华秋实第七次向港交所提交申请材料。 近几年增收不增利 风华秋实作为一家音乐娱乐服务供应商，主要专注于自主经营的音乐版权许可及音乐录制业务，辅以演唱会主办及制作及艺人管理业务。 目前，中国的音乐唱片市场较为分散。根据灼识咨询报告，按2022年中国音乐版权许可及音乐录制产生的收益计，风华秋实在400多间音乐唱片公司中排名第14位，市场份额仅约为0.6%。 风华秋实的收入主要来自三方面，一是音乐版权许可及音乐录制，即通过自制及购买获得音乐作品，并将其授权给数码串流平台、专辑制作公司、市场营销及广告公司、电商平台及电影制作公司等；二是演唱会主办及制作，包括销售演唱会门票、演唱会广告和赞助收入以及演唱会周边产品；三是艺人管理，目前风华秋实管理15名音乐艺人，通过安排艺人参与商业活动、广告活动以及电视或线上节目产生收益。 虽然业务处在寸土寸金的娱乐圈，但近几年风华秋实的收入均未过亿，且净利润逐年下滑，增收不增利。 2018年-2022年，风华秋实的营业收入分别为1.0亿元、5560.5万元、7056.1万元、8185.8万元、9484.5万元。 同期，其净利润分别为1863.0万元、1881.8万元、4271.7万元、3325.1万元、2993.0万元，净利率分别为18.5%、33.8%、60.5%、40.6%、31.6%，波动较大。 图片来源：风华秋实招股书 期间由于未发行新专辑，而上年同期旗下艺人鹿晗发布了新的实体专辑，2023年1-5月风华秋实收入仅为798.3
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2023-11-16
低迷半年后，小鹏三季度业绩迎来拐点
四季度的目标是冲刺 6 万辆。 文丨吴晓宇 编辑丨王海璐 三季度，小鹏汽车的销量大幅增长，业绩表现有所改善。 11 月 15 日晚，小鹏汽车发布的 2023 年三季度财报显示，小鹏汽车实现销量 4 万辆，同比增长 35.3%，环比增长 72.4%；实现营收 85.3 亿元，同比增长 25.0%，环比增长 68.5%。 小鹏的销量和营收重新回到 2021 年四季度的水平。当时，小鹏汽车销量为 4.2 万辆，比蔚来多约 1.7 万辆，比理想多约 7000 辆，是 “蔚小理” 中的销量冠军；实现营收 85.6 亿元，是历史最好的营收成绩。 销量和营收大涨的同时，小鹏的毛利率仍处于历史低位。三季度，小鹏毛利率为 -2.7%，汽车毛利率为 -6.1%。虽然仍为负毛利，但相比二季度有所提升。二季度，小鹏汽车的整体毛利率为 -3.9%，汽车业务毛利率为 -8.6%。 三季度，小鹏的净亏损为 38.9 亿元，同比增加 63.4%，环比增加 38.9%。同期，理想汽车实现净利润 28.1 亿元，毛利率 22.0%。 小鹏财报显示，部分亏损受大众入股影响，与经营无关。今年 7 月，大众汽车集团称，将以每 ADS 15 美元的价格收购小鹏汽车约 4.99% 的股权。之后的三个月，小鹏的股价上涨约 15.73%。小鹏股价上涨，大众股权投资的股份价值相应增加。根据公认会计准则，这部分公允价值变动计入 9.7 亿元 “非现金亏损”。此外，今年三季度，小鹏汽车以股份为基础的薪酬开支为 1.24 亿元，也计入了三季度净亏损。 抛开上述亏损，小鹏汽车非公认会计准则净亏损为 27.9 亿元，环比增加 1.2 亿元。 今年四季度，小鹏汽车预计交付量将达到 5.95 万— 6.35 万辆，总营收达 127 亿 至 136 亿元，毛利率将转正。 小鹏汽车董事长何小鹏在财报电话会中表示，“从今年第三季度开始，小鹏进
精彩有了新的产品推出和市场积极反馈，小鹏汽车在今年三季度终于迎来了业绩的拐点
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2023-11-16
【微软年度盛会：微软和英伟达的大型AI宣讲】微软CEO Satya Nadella邀请了Nvidia CEO Jensen Huang，讲述两家AI巨头从硬件到软件的全面合作。不过已有学者指出微软自研芯片，会造成两家激烈的竞争。 $微软(MSFT)$
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2023-11-16
BOSS直聘Q3财报：世界的本质是三四五线那95%的打工人
1. 我刚读完全球人力资源巨头任仕达（Randstad ）的年报，关于人才招聘这个行业，Randstad 的CEO Noordende同志，说了这个的行业三个大的发展趋势： 一、 “定价权”向打工人靠拢的趋势，原文提到talent不理解为火箭科学家级别的人才，而是某行业的核心打工人； 二、企业比任何时候在招人上都更需要策略的趋势（这是当然啦，不然任仕达那么高市值怎么撑得住）； 三、数字化飞速发展的趋势。 如果要投资人力资源方面的公司，比如世界巨头有如日本的Recruit Holdings、荷兰的任仕达，我认为这几个趋势，无论如何强调也不过分。另外还有一个趋势，与第一个趋势其实异曲同工，就是talent equity，打工人平权。金领、白领、蓝领，粉领——无论你的领子是什么颜色，但凡是给老板打工的（本质上都不承担资本风险），其实最后收入差别都不应该那么大。我们做投资的，都相信风险与收益应该多多少少，应该成正比。领子无论颜色，他们的收入不该差太大——这个听起来反直觉，但也是在一批后现代化国家已经发生的事实，比如德国。 我们说的有定价权的打工人，不是指拿着清北交复文凭的做题家们。他们不是世界的本质，世界的本质是95%的没有211大学文凭的芸芸众生——所以从求职者角度，虽然90%的求职者都惦记那1%的企业，但最终90%的求职者会落在90%的企业。从企业的角度，无论大为 BAT，还是小到创业公司，面对几亿求职者，本质上也没有什么不同；说到底，不是要名校，而是要匹配。 2. BOSS直聘商业模式的底层逻辑就在这里。 当你把求职者与打工人，看成数亿人的群体，你看到的是数亿人的人力资源匹配，而不是顶尖学校和顶尖企业的匹配，而是芸芸众生与其最适合的职位之间的匹配。你也就不再认为，在这个赛道里，区分贵族企业 vs. 平民企业，贵族学校vs. 平民学校有太大意义；你也不会认为这是世界的本质。 世
精彩海外这个大蛋糕不好吃，还是老老实实的看国内的招聘算了