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西方石油最近公布了强劲的三季度财报，有外国分析师认为，这是一个合理的投资机会。他的逻辑是什么？一起来看看。 作者：The Value Portfolio 西方石油最近公布了第三季度财报，公司拥有强大的资产组合，持续强劲的自由现金流，而且由于伯克希尔哈撒韦公司的加仓，其股价可能已经触底，这意味着现在是一个合理的投资时机。 西方石油2023年第三季度业绩 该公司在第三季度表现非常强劲，自由现金流达到17亿美元。 来源：西方石油 按年率计算，该公司的自由现金流收益率达到两位数。该公司的产量仍然保持在120万桶/天以上的强劲水平，该公司最近提高了其产量指引。其化学部门的税前收入为3.73亿美元，支持其整体收入并显示其多元化的投资组合。 该公司回购了价值6亿美元的股票，并继续完成该计划。高现金流公司的股票回购总是令人印象深刻。受股东整体回报的影响，该公司赎回了3.42亿美元的优先股，目前已偿还了15%的优先股。 西方石油资产表现 该公司的强大且综合的资产组合一直表现出色。 来源：西方石油 该公司的油井一直是业内最好的。该公司在这方面的持续优化可能看起来平淡无奇，但该公司在边际改进方面做得很好，这稳步提高了其财务状况和推动股东回报的能力。创纪录的业绩转化为利润率的提高。 该公司拥有使其能够钻探长侧井的综合场地，然而，它将面临来自新的、更大的竞争对手的增加整合竞争。 西方石油的低碳业务 该公司正致力于低碳业务，特别是通过直接空气捕获。 来源：西方石油 对石油公司来说，直接捕捉空气是一项伟大的业务。在技术上很复杂，所以对于石油公司来说，这是一个很好的地方，可以利用他们在大型项目中的专业知识和优势来定位自己。低成本也是该行业避免持续盈利压力的唯一途径。 1桶石油相当于约1吨二氧化碳，因此以该公司的上述成本，它永远不可能实现一对一的替代。然而，对于像航空业这样更难脱碳的行业来说，随着技术的发展

从7月创下高点，特斯拉已经下跌超过25%了。但是，有外国分析师指出，特斯拉还有很多增长催化剂。 作者：Gary Alexander 过去几周，随着利率担忧的缓和，市场一直处于高涨状态。尽管大多数科技和成长股都出现了大幅上涨，包括微软公司等一些公司创下了新的历史高点，但电动汽车股票，尤其是特斯拉，却没有参加这场牛市派对。 自7月份创下年初最高点以来，特斯拉已经暴跌了超过25%。那么特斯拉的未来如何？分析师认为，有许多上行催化剂可以将特斯拉推出当前的低谷。 来源：YCharts 毛利问题是暂时的，可以通过规模来解决 特斯拉的空头对该公司有很多传统的批评意见：与其他汽车制造商的竞争，马斯克的“关键人物”风险——他因参与太多业务而经常分心，当然还有老生常谈的高估值。 然而，最近特斯拉股价下跌的关键在于该公司最新的毛利率数据，该数据显示，该公司最近第三季度的毛利率出现了连续下滑。 来源：特斯拉第三季度财报 第三季度毛利率下降至17.9%，同比下降719个基点，环比下降30个基点。当然，这是因为特斯拉今年决定下调入门级Model 3/Y车型的价格，以刺激需求。随着联邦税收抵免政策再次向特斯拉电动汽车开放，再加上特斯拉自己的价格下降，现在是购买特斯拉汽车的最佳时机。另外，漫长的等待期也结束了！在疫情期间，潜在买家可能要等几个月才能收到定制的特斯拉订单；经销商的库存也同样低。 然而，我们不能忘记这样一个事实，即需求疲软是宏观环境的一个主要症状。与其他经济衰退不同的是，这次经济衰退对中上阶层收入的打击更大，因为企业普遍裁员，尤其是在科技行业。再加上令人窒息的汽车贷款利率，很容易理解为什么特斯拉的小幅降价不足以使潜在买家心动。 降价也不会永远是一种现象。在中国市场，该公司在今年早些时候降价后，最近再次提价——当然，这是为了应对成本上升，但也肯定表明该公司对需求有足够的信心，因此可以放心地提价。

卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $TSLA 20231124 250.0 call$ TSLA 2023/11/24 250.0 0.810000 0.000000 12.01% $NVDA 20231124 522.5 call$ NVDA 2023/11/24 522.5 9.640000 0.660000 65.79%

有关luminar之前的文章，也许你也有兴趣： 《马斯克错了，激光雷达才是未来！》 《激光雷达百亿美金市场，谁主沉浮？》 《luminar：穿越牛熊的割韭菜冠军……》 《luminar：跌去近50%，我提了5个关键问题…》 《luminar：越跌越买，静待黎明到来（上）》 《luminar：越跌越买，静待黎明到来（下）》 写文章之前，我把luminar的三季度简报以及线上视频网络直播都已看完。 实话讲，英语早还给了老师。 所以，看网络视频的时候不得已对着翻译软件把字幕挨个查，还看了两遍才有个大致了解，着实费了不少功夫。 先说市场的反馈： luminar第三季度收入为1700万美元，同比增长33％。 这个数据低于其预测的1800万至2100万美元的指导区间。 另外，luminar调低了全年的收入预期—— 原来预计全年收入在8000w美元，同比增长至少100%； 而今，调整后预计为7500w美元，同比增长约85%。 于是，市场也给出了自己的回答—— 当晚（按我方时间），luminar一晚上出现了-14.95%的跌幅。 我也相继在雪球和类似激光雷达的微信群看到一片谩骂之声。 于是，我退群了。 如果，你关注我足够久，你就知道我在luminar上的投入，以及我对于事情的判断—— 不会轻易让自己肤浅。 备注：除了骂老王。 用最浅白的语言来说，大概是： luminar是班上之前表现不错的好学生，结果最近一年回回考很差。 被老师叫去谈话之后，luminar承诺下回以及今后一定考好。 结果呢，确实有进步，但仍然不及老师和自己的预期。 于是乎，luminar召开网络直播，一方面回答数学、语文、英语等各个老师（投行顾问）的相关问题，一方面录播给广大关心ta的家长朋友女友看看—— 让大家重拾信心。 于是，事情就变成了： luminar在接下来的年终考试以及明年的季度考试和年终考试中，到底能不能取得

虎友，你好！欢迎来到《美国国债投资课》，债券作为一种投资选择，与股票相比，通常风险较低并提供相对稳定的派息。对于追求长期稳健投资，希望获得 “睡后收入”的投资者而言，债券可能是一个不错的选择。本课程将重点介绍美国国债，也会扩展到其他类型的债券投资，探讨不同类型债券的特点、风险和回报之间的关系。债券投资不仅能提供相对低风险的投资选择，而且还能为投资组合的多样性和市场波动中的避险提供可能。所以，在接下来的四堂课中我将详细为你介绍。一、什么是债券？债券是一种金融工具，通常由国家、政府、公司或其他实体发行，目的是筹集资金用于各种项目或日常运营。简单来说，债券发行者向投资者借钱，承诺在到期前支付固定的利息，到期时偿还全部本金。为了让投资者安心，发行者会提供一张“白条”，这张“白条”实际上就是债券。以生活中的例子来说明：想象一下，有个朋友向我借 1000 美元，答应在 5 年后还给我。在这 5 年期内，每年都会支付我 50 美元的利息，并提供一份借据，这份借据相当于我购买了一张 5 年期债券。一旦理解了债券的基础，接下来就需要了解债券的五大要素：1、面值（票面价值）： 债券的面值即到期时发行者返还给投资者的金额。无论你以高于或低于面值购买，到期时都只能收回面值金额。举例来说，一张100美元面值的债券，不论购买价为105或95美元，到期时仍只能获得100美元。（债券的面值决定了到期后的回报。）2、债券价格： 购买债券时的价格决定了最终收益。比如，以95美元购买一张100美元面值的债券，在无利息情况下，到期时可获得100美元，这意味着投资收益为5美元（100-95=5）。3、到期日到期日是债券到期的日期。债券到期后，发行者会按面值偿还债务，当然，投资者也可以在到期前将债券转手。4、票息率： 票息是指在债券到期前，发行者每半年或每年向投资者支付的利息。票息除以债券面值即为债券的票息率，也叫票