社区

逢低买入建仓，伺机而动

木头姐还有权威吗 最多就是可供参考

上车，星辰大海没有终点

特斯拉最近比较强势，估计能涨到500

2026年2月11日收盘后复盘：整体上多头趋势临近变盘节点 取决于cpi 非农数据，目前港股反弹延续 $恒生指数(HSI)$  防守位2月6号k线低位26295 $恒生科技指数(HSTECH)$  防守位2月6号k线低位5275 目前多头趋势延续， 目前是反弹行情，靠近压力位比如年线时要谨慎为主 $腾讯控股(00700)$   今日小跌，趋势线1月27日k线低位598.5是压力位，目前仍然空头趋势谨慎 $小米集团-W(01810)$   小幅上涨，防守位上移2月9号k线低位34.98，目前小多头趋势 $中芯国际(00981)$  自傲付下跌，1月14日k线低位74.15压力位，目前多头趋势防守位2月6号k线低位65.75，半年线变压力位等年线支撑，有机会靠近防守位可以上车 00941中国移动：收平 ma20是压力位，趋势线12月31日k线低位81.45 ，股价仍然在年线和81.45下方， 但目前小多头趋势防守位77.9 2月3日k线低位 靠近了可以考虑上车 09888百度：小幅上涨，防守位2月6日k线低位134.3 目前多头趋势 09988阿里巴巴：小幅下跌，半年线支撑，防守位2月9日低位157.6 目前可以考虑带防守位入场试错 02015理想汽车：小幅上

关于SpaceX上市，我觉得今年够呛，合并、监管、估值这些事都得磨。真要提前布局，我个人比较看好持有SpaceX股份的基金这条路子，比如Destiny Tech100 (DXYZ)、ARK Venture (ARKV.X) 这些。它们算是最接近直接持股的公开渠道了。 其他路子也各有特点： · 投大股东（比如谷歌）：逻辑稳，但股价弹性小，属于“钝刀子”。 · 炒航天概念股（比如RKLB）：波动大，纯看市场情绪，和SpaceX股权没直接关系。 · 搞私募股权：这门槛太高了，流动性还差，不适合咱普通散户。 所以，如果真看好，我会盯紧那几个基金，等一个合适的时机。概念股嘛，小仓位玩玩可以。

你看反了哦？[笑哭]

只是进度落后，技术上没问题，中长期还是看多，但短期确实没啥实质性进展。反弹比较弱，感觉380都不是底，先看360吧。 $特斯拉(TSLA)$

这次回调还没碰到MA200，目前只有一条腿。如果近期再回调到380-390，正好踩MA200再收回，都是正常走势，更是加仓机会。 $特斯拉(TSLA)$

 “木头姐”旗下太空ETF首次买入特斯拉，这绝非一次普通的调仓，而是在马斯克整合其商业帝国的关键节点，一次极具信号意义的押注。 在当前市场对软件股和特斯拉自身估值充满分歧的背景下，这加剧了“信仰投资”与“估值常识”之间的对决。 🔍 为何此时买入？合并猜想与太空叙事 木头姐此举的特殊性在于，这是其太空ETF的首次建仓。市场普遍认为，这远不止于看好电动汽车，更深层的逻辑可能是： 1. 押注“特斯拉+SpaceX”的超级合并：近期SpaceX合并xAI的举动，让市场猜测马斯克下一步可能整合特斯拉。韦德布什分析师丹·艾夫斯预计，两者可能在12-18个月内合作，以打造AI生态系统的“圣杯”。木头姐可能是在提前布局。 2. 纳入“自适应机器人”主题：特斯拉的Optimus人形机器人，被认为是未来太空建设的关键，符合该ETF新增的投资主题。 3. 一贯的颠覆性投资逻辑：木头姐将特斯拉视为“地球上最大的AI项目”，其投资框架着眼于人工智能、机器人等五大颠覆性平台，特斯拉是其交汇点。她曾预测特斯拉市值有望达到100万亿美元。 📉 市场分歧巨大：梦想与现实的估值鸿沟 当前市场对特斯拉的看法极度分裂，形成了鲜明的多空阵营。 看多方（梦想派） · 核心逻辑：投资特斯拉是投资马斯克领导的、涵盖AI、机器人、太空和能源的整个颠覆性生态。汽车仅是起点，未来价值由Robotaxi（自动驾驶出租车网络）和Optimus机器人定义。 · 机构观点：如第一上海证券，基于Robotaxi和AI生态的乐观进展，给出 520美元 的目标价。 · 风险：估值完全依赖于对遥远未来的宏大叙事。一份研究指出，当前约1.5万亿美元的市值中，超过90%的价值依赖于2030年之后的预期。这意味着任何关于FSD、机器人进展的延迟，都可能导致估值崩塌。 看空/谨慎方（现实派） · 核心逻辑：无论故事多宏伟，都无法回避极高的估

$特斯拉(TSLA)$个人觉得马钢铁侠在把特斯拉做出来之后，在网红的路上越走越高

$特斯拉(TSLA)$等特斯拉第三代擎天柱近期发布，大家就能看到加载了Ai芯片，仿生肌肤，超级灵巧手，有别于国内这些遥控器铁疙瘩的拟人机器人是什么样子的了，这才是真正蓝星文明未来生命体的雏形

从9号盘前量能看，情绪不是向上，而是偏跌。按以往规律，6:00这会儿该涨盘中才会涨，如果6:00还在跌，开盘基本要砸得很厉害。 $特斯拉(TSLA)$

看得出来多头还不想放弃，好不容易拉起来的价位，但估计也没什么用，今天整体情绪偏空。就算有人喊430、440甚至450，也没什么卵用 $特斯拉(TSLA)$

$特斯拉(TSLA)$Tesla最近宣布将会砍掉model x和model s的生产，转而将产能投入到Optimus当中，这是电动汽车在高端汽车领域竞争力减弱的标志？

$特斯拉(TSLA)$现在对马斯克吹过的牛逼，大家越来越免疫了。比如FSD完全自动驾驶，这对TSLA的股价算是好事

SpaceX炸裂级财报曝光！ •⁠ ⁠收入：150-160亿美元（去年暴增！） •⁠ ⁠EBITDA利润：约80亿美元（利润率接近50%，运营效率逆天） •⁠ ⁠星链：贡献50%-80%的总收入，已成绝对现金奶牛！ - 用户数超900万，发达如火箭般迅猛 - 卫星已近9500颗，全球最大卫星运营商这个数据组一出，投行炸锅，紧急上调估值预期：1.5万亿美元！IPO计划更严峻：预计就在马斯克55岁生日（6月28日）前后，可能中旬左右上市。

河北和红红火火姐姐斤斤计较

看好马斯克，他的大部分创业以及言论，大多是实现了

我倾向选择ETF（XOVR）+关联上市标的（SATS/TSLA）组合，稳健与弹性兼顾。

逢低买入建仓，伺机而动

木头姐还有权威吗 最多就是可供参考

 “木头姐”旗下太空ETF首次买入特斯拉，这绝非一次普通的调仓，而是在马斯克整合其商业帝国的关键节点，一次极具信号意义的押注。 在当前市场对软件股和特斯拉自身估值充满分歧的背景下，这加剧了“信仰投资”与“估值常识”之间的对决。 🔍 为何此时买入？合并猜想与太空叙事 木头姐此举的特殊性在于，这是其太空ETF的首次建仓。市场普遍认为，这远不止于看好电动汽车，更深层的逻辑可能是： 1. 押注“特斯拉+SpaceX”的超级合并：近期SpaceX合并xAI的举动，让市场猜测马斯克下一步可能整合特斯拉。韦德布什分析师丹·艾夫斯预计，两者可能在12-18个月内合作，以打造AI生态系统的“圣杯”。木头姐可能是在提前布局。 2. 纳入“自适应机器人”主题：特斯拉的Optimus人形机器人，被认为是未来太空建设的关键，符合该ETF新增的投资主题。 3. 一贯的颠覆性投资逻辑：木头姐将特斯拉视为“地球上最大的AI项目”，其投资框架着眼于人工智能、机器人等五大颠覆性平台，特斯拉是其交汇点。她曾预测特斯拉市值有望达到100万亿美元。 📉 市场分歧巨大：梦想与现实的估值鸿沟 当前市场对特斯拉的看法极度分裂，形成了鲜明的多空阵营。 看多方（梦想派） · 核心逻辑：投资特斯拉是投资马斯克领导的、涵盖AI、机器人、太空和能源的整个颠覆性生态。汽车仅是起点，未来价值由Robotaxi（自动驾驶出租车网络）和Optimus机器人定义。 · 机构观点：如第一上海证券，基于Robotaxi和AI生态的乐观进展，给出 520美元 的目标价。 · 风险：估值完全依赖于对遥远未来的宏大叙事。一份研究指出，当前约1.5万亿美元的市值中，超过90%的价值依赖于2030年之后的预期。这意味着任何关于FSD、机器人进展的延迟，都可能导致估值崩塌。 看空/谨慎方（现实派） · 核心逻辑：无论故事多宏伟，都无法回避极高的估

2026年2月11日收盘后复盘：整体上多头趋势临近变盘节点 取决于cpi 非农数据，目前港股反弹延续 $恒生指数(HSI)$  防守位2月6号k线低位26295 $恒生科技指数(HSTECH)$  防守位2月6号k线低位5275 目前多头趋势延续， 目前是反弹行情，靠近压力位比如年线时要谨慎为主 $腾讯控股(00700)$   今日小跌，趋势线1月27日k线低位598.5是压力位，目前仍然空头趋势谨慎 $小米集团-W(01810)$   小幅上涨，防守位上移2月9号k线低位34.98，目前小多头趋势 $中芯国际(00981)$  自傲付下跌，1月14日k线低位74.15压力位，目前多头趋势防守位2月6号k线低位65.75，半年线变压力位等年线支撑，有机会靠近防守位可以上车 00941中国移动：收平 ma20是压力位，趋势线12月31日k线低位81.45 ，股价仍然在年线和81.45下方， 但目前小多头趋势防守位77.9 2月3日k线低位 靠近了可以考虑上车 09888百度：小幅上涨，防守位2月6日k线低位134.3 目前多头趋势 09988阿里巴巴：小幅下跌，半年线支撑，防守位2月9日低位157.6 目前可以考虑带防守位入场试错 02015理想汽车：小幅上

上车，星辰大海没有终点

特斯拉最近比较强势，估计能涨到500

关于SpaceX上市，我觉得今年够呛，合并、监管、估值这些事都得磨。真要提前布局，我个人比较看好持有SpaceX股份的基金这条路子，比如Destiny Tech100 (DXYZ)、ARK Venture (ARKV.X) 这些。它们算是最接近直接持股的公开渠道了。 其他路子也各有特点： · 投大股东（比如谷歌）：逻辑稳，但股价弹性小，属于“钝刀子”。 · 炒航天概念股（比如RKLB）：波动大，纯看市场情绪，和SpaceX股权没直接关系。 · 搞私募股权：这门槛太高了，流动性还差，不适合咱普通散户。 所以，如果真看好，我会盯紧那几个基金，等一个合适的时机。概念股嘛，小仓位玩玩可以。

你看反了哦？[笑哭]

只是进度落后，技术上没问题，中长期还是看多，但短期确实没啥实质性进展。反弹比较弱，感觉380都不是底，先看360吧。 $特斯拉(TSLA)$

这次回调还没碰到MA200，目前只有一条腿。如果近期再回调到380-390，正好踩MA200再收回，都是正常走势，更是加仓机会。 $特斯拉(TSLA)$

$特斯拉(TSLA)$等特斯拉第三代擎天柱近期发布，大家就能看到加载了Ai芯片，仿生肌肤，超级灵巧手，有别于国内这些遥控器铁疙瘩的拟人机器人是什么样子的了，这才是真正蓝星文明未来生命体的雏形

$特斯拉(TSLA)$个人觉得马钢铁侠在把特斯拉做出来之后，在网红的路上越走越高

美股三大指数周一集体走高，成功抵御了大宗商品市场剧烈波动带来的负面冲击。 尽管贵金属市场出剧烈抛售，但在超预期的制造业扩张数据以及存储芯片板块强劲财报的支撑下，市场重心明显向风险资产倾斜。 美股投资网分析认为，贵金属市场此前极度拥挤的多头持仓，在触及技术性压力位后触发了连锁平仓。叠加芝商所（CME）上调保证金比例，以及主要商品指数因金银权重超标而进行的强制性再平衡，大量杠杆头寸被迫离场，导致金价一度跌破4,500美元大关，单日振幅巨大。 与此同时，数字资产表现同样差劲，Bitcoin 跌破80,000美元整数关口。这种跨资产的波动反映出，在宏观流动性预期微调的背景下，风险资产内部正在经历显著的“去粗存精”。 截至收盘，道指表现最为强劲，涨幅1.05%；纳指涨0.56%；标普500 涨0.54%。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）在触及两周高点后回落超6%，收报16.32点，显示出投资者的恐慌情绪已得到有效释放。 制造业重回扩张 美国1月ISM制造业指数意外升至52.6，不仅远高于市场预期的48.5，更创下2022年以来的最高水平。这一数据具有里程碑意义：它标志着美国制造业在经历了长达一年的收缩阵痛后，终于实质性地回到了扩张区间。 对于华尔街而言，这强化了所谓的“金发姑娘（Goldilocks）”剧本——即经济维持稳健增长，同时通胀依然受控。在这种背景下，市场开始重新定价美联储的政策路径。 美股投资网分析认为，制造业的复苏意味着美联储无需急于降息以提振经济，政策利率可能会在较长时间内保持稳定，而这对于企业盈利预期而言是坚实的底部支撑。 120亿美元砸向稀土 在板块表现方面，稀土及关键矿产板块成为今日焦点。这一异动主要受特朗普Z府最新披露的“金库计划”（Project Vault）推动。 “金库计划”核心细节： 资金规模： 初始资金达120亿美元，旨在打造民用版的“战略石油储

2026开年，商业航天概念爆火，从火箭回收、到太空光伏，虽然有一些还属于遥远叙事的阶段。但越来越感觉，商业航天要真正进入产业化拐点了。 2月2日，曹操出行正式披露Robotaxi2.0车队已全面搭载时空道宇的低轨卫星物联通信技术，并将上线基于低轨卫星网络的“卫星SOS”功能。 商业航天开始走进日常生活场景，并且嵌入到出行产业底层安全体系，解决刚需问题。 简单聊下曹操出行的Robotaxi2.0的想象空间，以及对这家公司的理解。 卫星直连，重新定义Robotaxi 我一直秉持一个观点，Robotaxi真正的挑战，不是所谓的智驾水平，而是极端情况下的安全冗余。有人驾驶时代，安全责任由司机兜底，无人驾驶时代，责任只能由系统兜底。 从曹操出行的视角来看，早在2025年12月曹操出行的Robotaxi战略升级发布会上，管理层首次完整阐述了Robotaxi“三步走”路线图，其中第二阶段要实现的是从主驾安全员到完全无人化运营的平稳过渡，并探索有人驾驶与无人驾驶混合运营模式。 所以Robotaxi2.0阶段曹操车队是要迈入真正意义上的无人驾驶运营，技术上不再依赖车内安全员，对运营管理、远程支持提出了更高要求。从目前披露的信息来看，曹操出行面向无人驾驶时代新增的安全冗余是“卫星SOS”和“曹操智行RAS远程安全服务平台”。 “卫星SOS”可以理解为是原有车载SOS紧急呼叫功能的升级与备份，即便车辆处于4G/5G信号不稳或中断的情况，乘客也可通过低轨卫星链路联络曹操智行RAS远程安全服务平台，进一步提升Robotaxi服务在极端情况下的安全冗余。 RAS平台通俗点说的话，就是通过远程监控、云代驾接管等手段，来保障无人车在没有安全员时依然能够安全应对突发状况，实现规模车队的自动化调度和维护。这套系统类似于特斯拉强调的“5G云代驾”概念，但曹操更进一步引入了卫星通信作为双保险。 早在2025年10

红杉资本合伙人Shaun Maguire认为SpaceX即将进行的IPO将是“史上最健康的财富创造事件”，而这家他称为“史上最伟大的公司”估值已从2019年的360亿美元飙升至8000亿美元。这位同时投资了马斯克旗下五家公司的顶级投资人近日表示，市场仍严重低估了马斯克的价值，而SpaceX过剩的火箭运力将催生太空数据中心这一可能的“史上最大市场机会之一”。 综合 | 狐说八道 Sourcery with Molly O'Shea 编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 Maguire在播客“Sourcery with Molly O'Shea”访谈中透露，红杉资本自2019年起累计向SpaceX投入约12亿美元，这笔投资目前价值约120亿美元，实现十倍回报。 他表示，当年的投资决策在业内被视为“疯了”，因为按当时全球发射市场规模计算，SpaceX的估值几乎没有上涨空间，而市场对Starlink卫星网络、Starship超重型火箭等业务的价值评估均为零。 Maguire指出，SpaceX的估值飙升主要来自Starlink业务的四波演进：消费者网络已达920万订阅用户，企业市场覆盖多家航空公司，政府国防业务推出Starshield产品线，而Direct-to-Cell手机直连卫星服务在2024年底已有600万用户。他预测2028年将是Direct-to-Cell的关键年份，届时该业务规模可能超过消费者网络。 据悉，Maguire投资了Elon Musk的五家公司：SpaceX、xAI、Neuralink、The Boring Company和X。 一个管理数千亿美元资产的顶级创投合伙人，同时是马斯克五家公司的投资人，用“史上最伟大”来形容一家公司，他看到了什么我们没看到的？ 现在回头看，投资SpaceX似乎是理所当然的选择，但2019年的情况完全不同。当时

$特斯拉(TSLA)$ 在盘后公布2025年第四季度业绩，盈利超预期、营收基本符合预期，但全年营收录得公司历史上首次同比下滑。在传统汽车业务承压的背景下，特斯拉正加速将核心叙事重心转向自动驾驶、Robotaxi以及Optimus人形机器人等AI驱动的新增长引擎。   财报公布后，特斯拉股价在盘后交易中一度上涨逾3%，随后涨幅收窄，反映市场对“短期基本面压力”与“长期AI想象空间”的博弈仍在持续。   一、Q4业绩超预期，但难掩全年颓势   Q4业绩亮点：   营收：249亿美元，预期为247.9-251.1亿美元，基本符合预期 调整后EPS：0.50美元，高于市场预期的0.45美元 运营收入：14.1亿美元，超出市场预期的13.2亿美元 毛利率：20.1%，同比提升386个基点，远超市场预期的17.1%   然而，这些短期亮点无法掩盖更深层的结构性问题。第四季度营收同比下降2.4%-3.1%，已出现连续三个季度下滑。更值得关注的是，2025年全年营收从2024年的977亿美元降至948亿美元，同比下降3%，这是特斯拉有史以来首次录得年度营收负增长。   此外，尽管Q4毛利率表现强劲，但净利润数据揭示了更严峻的现实：   Q4净利润：8.4亿美元（每股0.24美元），同比暴跌61% 运营费用：同比飙升39%，主要由AI和研发项目驱动   这一利润率的剧烈收缩反映出特斯拉正处于战略转型的关键阶段——从传统汽车制造商向AI驱动的科技公司转变，短期内必然带来高昂的研发和资本支出。CFO Vaibhav Taneja明确表示，2026年资本支出预计将达到200亿美元，投向新工厂、Optimus机器人和AI计算资源。  

1月29日，国内中高端私立医疗领域的标杆企业卓正医疗正式启动招股。 此次招股周期为2026年1月29日至2月3日，预期定价日为2月4日，计划于2026年2月6日以“2677”为股票代码在港交所主板挂牌上市，海通国际与浦银国际担任联席保荐人。 这标志着这家坚持“回归医疗本原”的“非主流”医疗机构，向香港联交所主板上市迈出了关键一步。 对于暗流涌动的民营医疗行业而言，此次招股不仅是卓正医疗13年发展的里程碑，更折射出行业在医保控费与营销红利消退背景下的转型探索方向。 预计于2月6日上市 不随大流的中高端医疗突围路 卓正医疗的资本冲刺，源于13年来对“回归医疗本原”理念的坚守与深耕。 2012年11月，卓正第一家诊所落户深圳，仅50平方米，开设儿科与内科。凭借集中化、标准化及数字化的管理系统，逐步搭建起覆盖中国核心经济圈的医疗网络。 在国内，覆盖深圳、广州、北京、成都、上海等11个城市，拥有19家医疗服务机构，其中包括17家诊所和2家医院；在海外，积极拓展东南亚市场，在新加坡运营4家全科诊所，在马来西亚运营1家全科诊所。 作为国内第三大私立中高端医疗服务机构（按2024年收入计，市场份额2.0%），卓正医疗精准锚定大众富裕人群的中高端医疗需求，构建了全品类服务矩阵。 公司汇聚了370余名优质全职医生，均具备国内外知名医学院校背景，平均执业经验超15年。服务范围全面，覆盖内科及全科、外科、妇产科、儿科、齿科等家庭常用专科，同时提供个性化体检、日间手术等特色服务，辅以航空转运、国际转诊、企业医务室等增值服务，全方位满足目标客群的一站式医疗需求。 财务层面，公司已实现盈利突破。2022-2024年营收从4.73亿元增至9.59亿元，复合年增长率达42.3%。2022-2024年净利润分别为-2.15亿元、-3.51亿元、8380.50万元，2024年同比增幅达123.90%，正式告别连

SpaceX 在其网站上发布声明，宣布收购 xAI，该声明由马斯克签署。市场真的非常看好呀，两个公司加起来，估值1.25万亿美元（SpaceX的估值大概达到1万亿美元），创全球史上最大并购🔥Space X关键词：火箭、Starlink、国防合同，xAI：AI推理、数据中心、Grok。两家公司合并，意图是什么？[哟哟]SpaceX表示，收购 xAI的目的是“打造地球上（以及地球之外）最具雄心、垂直整合的创新引擎，该引擎涵盖人工智能、火箭、太空互联网、直接与移动设备通信以及世界领先的实时信息和言论自由平台”。马斯克的AI融资之路越走越远，现在两家公司合并涉及到的一些列问题，暂时并未回应。曾任高盛投行业务的彭博专栏作家对于两家公司合作的观点是，与其说是“利用SpaceX的收入来满足xAI的资金需求”，不如说是“利用SpaceX的融资能力来满足xAI的资金需求”。现在市场的关注点，都在SpaceX今年的IPO上。首先现在既然两家公司合并了，SpaceX就将成为AI+太空+国防的稀缺组合，据一些知情人士透露，合并后公司的隐含股价约526.59美元。马斯克目前持有SpaceX 42%的股份和xAI 51%的股份，但特斯拉仅持有11%的股份。众所周知马斯克是公开抱怨过之前特斯拉的持股是不足以让他管理公司的，所以现在，以Dan Ives为首的特斯拉多头开始支持一种观点：特斯拉、SpaceX和xAI三家公司合并的可能性正在上升。这个可能性再说，先说如果看好SpaceX IPO，散户投资者可以做哪些准备：[DOGE]SpaceX 权重占比高的基金公司，eg. Baron Partners Fund, ARK Venture Fund, Baron Focused Growth Fund, etc.流动性比较好的ETF，eg.

引言：至暗时刻，还是黎明前夕？ 2026年初，特斯拉正站在一个关键的十字路口。一方面，市场对其第四季度财报的预期普遍悲观，分析师预测其每股收益（EPS）可能同比大幅下滑，电动车交付量的增长放缓和利润率的持续承压，让"汽车公司"的估值逻辑面临严峻考验 。另一方面，马斯克却在多个场合高调宣称，特斯拉的未来不在于卖车，而在于AI和机器人。 这种巨大的反差，正是当前特斯拉投资的最大博弈点。投资者必须回答一个核心问题：我们是在经历一个传统汽车制造商的"至暗时刻"，还是在见证一家AI巨头在"黎明前夕"的估值重构？本文将深入剖析特斯拉的三大核心增长点——FSD、Optimus和廉价车型，揭示马斯克如何试图将特斯拉从一家汽车公司彻底转型为一家AI巨头，并为您提供最新的美股投资思路。 一、FSD：从"阉割版"到"印钞机"的商业模式重构 FSD（Full Self-Driving）是特斯拉AI叙事中最快能兑现商业价值的一环。其商业模式的转变，预示着特斯拉正从一次性硬件销售向高利润的订阅服务转型。 1. FSD入华：鲶鱼效应与监管突破 近期最大的催化剂莫过于FSD系统有望在2026年2月获得中国和欧洲监管批准，实现"满血版"落地 。 中国市场： FSD入华不仅意味着特斯拉能在中国这个全球最大的电动车市场收取高额订阅费，更重要的是，它将倒逼中国本土车企加速自动驾驶技术的竞争，形成巨大的"鲶鱼效应"。 技术升级： 即将落地的FSD系统将是功能完整的版本，能够应对中国特有的复杂路况和数据安全要求，这将是其技术成熟度的重要证明 。 2. 订阅制：从硬件到软件的利润飞跃 特斯拉已宣布，将逐步停止以一次性买断（$8000）的方式出售FSD，全面转向每月$99的订阅模式 。 一辆特斯拉汽车在夕阳下的公路上自动驾驶，中控屏显示月度订阅界面剪影 经常性收入： 订阅制将为特斯拉带来稳定且高毛利的经常性收入流，彻底改

编辑 | 索拉财讯 2026年1月29日，特斯拉发布了2025财年第四季度及全年财务报告。整体而言，尽管其汽车业务面临短期调整，但能源存储业务和人工智能领域的布局取得了显著进展，为未来增长奠定了坚实基础。 整体业绩短期承压，业务结构优化展现新动能 从全年财务数据来看，特斯拉的业绩在2025年承受了一定压力。总营收的下滑主要源于汽车业务收入的减少，该板块全年实现收入695.26亿美元，同比下降10%。全年车辆总交付量为163.61万辆，同比下降9%。受此影响，全年营业利润率为4.6%，较上一年度的7.2%有所收窄。 然而，在挑战之下，特斯拉的业务结构调整取得了积极成效。能源生产与存储业务成为一大亮点，全年收入达到127.71亿美元，同比增长27%，储能部署量更是同比增长49%至46.7吉瓦时，创下历史新高。服务及其他业务同样表现出色，收入同比增长19%至125.30亿美元。 这些数据显示，非汽车业务的快速增长正在有效对冲传统汽车市场的波动，优化了整体收入结构。此外，特斯拉全年自由现金流达到62.20亿美元，同比增长74%，期末现金、现金等价物及投资总额增至440.59亿美元，为长期研发与扩张提供了充足保障。 AI与机器人技术奠基未来，多元化产品矩阵加速成型 2025年，特斯拉推出了新款Model Y，且特斯拉Semi和Cybercab的量产准备工作正在进行中，预计将于2026年上半年启动。另一方面，特斯拉持续推进在人工智能领域的战略布局，在研发领域的投入持续加码。2025年运营支出总额达到127.39亿美元，同比增长23%，其中大部分用于人工智能、自动驾驶及其他前沿项目的研发。 从自动驾驶到人形机器人，特斯拉的物理AI版图日益清晰。其中，专为大规模生产设计的第一代Optimus机器人（Gen 3）即将亮相，生产线已在筹备中，计划于2026年底前投产。为支持庞大的人工智能模型训