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在人工智能产业持续演进的背景下，AI已成为市场关注度较高的核心赛道之一。 对于ETF投资而言，主题选择与指数选择同样重要：主题决定投资方向，指数决定标的筛选与调整机制。 两者同时深刻影响著ETF产品对产业趋势的刻画与收益表现。

以区间表现来看，在过去五年间（2021年4月16日至2026年4月17日），Solactive港美人工智能精选指数（以下简称“AI50”）的回报率为37.51% ，同期恒生科技指数的回报率为-38.74% ，前者跑赢后者76.25%【1】。    

（数据来源：Bloomberg，2021年4月16日至2026年4月17日）

（数据来源：Bloomberg，2021年4月16日至2026年4月17日）

这历史上76.25%的超额回报，并非来自单一因素，而是来自“原有持仓更优”与“新增标的贡献”的双重作用。 换句话说，这次相对跑赢，并不只是阶段性的市场巧合，更反映出指数在选股与调仓上的方法论优势。                                                   

首先，成份股的相对优势，体现在指数在AI 产业上更全面、分散的布局。

从类别分布看，恒生科技指数仍包含少量非AI或低AI属性的成分股，而AI50指数的全部成分股均可归入AI硬体、AI软体和AI应用三大类别，主题聚焦度更高。 与此同时，AI50共纳入50只AI产业相关股票，相较恒生科技指数在成分股覆盖上更为全面。 进一步看，其权重分布并非平均配置，而是适度侧重AI硬体、相应降低AI应用占比，从而在一定程度上减少了下游产业公司非AI业务对指数表现的干扰。

（数据来源：Bloomberg， 2026年4月17日）

从成分股地区分布来看，AI50指数不仅布局香港市场，还配置了一定比例的美国成分股，体现出跨市场配置优势，使指数能够兼顾不同市场中具有代表性的AI企业。

（数据来源：Bloomberg， 2026年4月17日 ）

其次，新纳入成份股的亮眼表现，进一步验证了指数动态调整机制的有效性。 AI 产业的发展并非静态不变，不同阶段的受益方向也会发生切换。 其次，新纳入成份股的亮眼表现，进一步验证了指数动态调整机制的有效性。 AI 产业的发展并非静态不变，不同阶段的受益方向也会发生切换。 一个好的主题指数，不仅要选得准，还要调得及时。 在 月 日收市后的半年度指数调整中，指数纳入了 $英特尔(INTC)$ 、 $美光科技(MU)$ 和 泛林集团等新成份股。 这些公司覆盖晶元、存储、制造设备等 AI 产业链关键环节，自纳入以来半个月内录得正回报，且为底层指数贡献了约0.75%的净总回报。 原有配置提供支撑，新纳入标的接力增厚收益，正体现出指数“优中选优、动态优化”的能力。

（数据来源：Bloomberg，2026年3月25日至2026年4月17日）

（数据来源：Bloomberg，2026年3月25日至2026年4月17日）

对于投资者而言，这也带来了一个启示：在AI时代捕捉到AI产业的长期成长机遇 ，主题与指数的选择同样重要。 ETF主题的选择影响著投资的方向，ETF指数的选择则影响著投资收益的灵活性和持续性。 一个值得关注的AI主题指数，需要具备三方面的核心能力：一是聚焦纯度，筛选出具有代表性的AI核心标的; 二是全面、分散布局，覆盖AI产业链主要环节，并兼顾不同市场的代表性公司; 三是动态进化，通过定期调整及时将新的产业受益者纳入组合。

归根结底，站上AI时代的风口只是第一步。 在市场涨跌的浪潮中，凭借具备过硬选股品质与动态优化能力的底层指数，才是投资者把握AI产业长期机遇的核心支撑。

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报告时间：2026年4月20日

【1】这里的五年回报率是用对应指数（Solactive G2 AI 50 Select Index TR与Hang Seng TECH Index）在2026年4月17日的Last price除以其在2021年4月16日的Last price计算而得（数据来源：Bloomberg，2021年4月16日至2026年4月17日）

关于华夏港美人工智能ETF的重要事项

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