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$瑞为技术(07656)$$基本半导体(09971)$ $宝盖新材(08090)$ $易控智驾(07687)$ $MOMENTA-W(06880)$ $东方科脉(01770)$ 基本情况： 申购时间：6月29日-7月3日，6号出结果，7号暗盘，8号上市； 发行价格：21.66 入场费：4375.69 1手：200股 全球发售：2808.70万股 回拨5%：公开发售：140.44万股，发行手数：7022手； 回拨10%：公开发售：280.88万股，发行手数：14044手； 回拨20%：公开发售：561.76万股，发行手数：28088手； 基石：无 绿鞋：无 保荐人：华泰、建银和招银联合保荐 分配机制：18C机制A，最高回拨20% 瑞为技术成立于2012年，总部厦门，是一家面向企业客户的AI视觉智能公司。核心技术包括自主研发的视觉大模型、深度学习算法、多光谱成像和软硬件协同设计，提供“感知—认知—推理”全链条解决方案。 主要业务与行业地位： 智慧民航：核心产品如“万卫智慧登机门”，覆盖全国2/3千万级枢纽机场，在中国民航企业视觉智能产品市场按2025年收入排名第一，份额8.7%。产品已落地超60座大型机场。 商业空间：落地逾60座大

近日纳斯达克官宣，SpaceX将在7月7日正式被纳入纳指100成分股，依托交易所快速纳入新规，刷新了新股上市后跻身核心科技指数的最快纪录，这一消息迅速搅动美股市场，一场多空博弈正式拉开序幕。 一、短期行情：43亿美元被动资金带来流动性红利 随着SpaceX被纳入纳指100，全球跟踪该指数的被动型基金，必须按照指数配比买入对应股票，市场预估刚性买入资金规模约43亿美元。 被动资金属于确定性增量资金，会为股价提供短期托底支撑。再加上SpaceX目前流通股本偏少、流通筹码稀缺，筹码供给紧张的背景下，增量资金进场会进一步放大流动性溢价，推升短期股价上涨预期。 在多头逻辑中，这笔指数资金相当于行情的“安全垫”，能够对冲短期股价回调风险。叠加星链业务已经形成稳定现金流、星舰项目迭代提速、太空‑AI的全新赛道想象力，市场会对企业未来估值进行重新修复，推动估值抬升。 二、空头隐忧：指数利好只是短期催化，基本面难题并未消解 在乐观情绪之外，空头的质疑同样十分尖锐：本次纳入纳指100仅仅是事件性短期利好，无法改变企业现存的核心问题。 其一，SpaceX长期维持高额亏损。星舰研发、火箭迭代、卫星组网都需要持续投入巨额资本，前期重资产投入模式在短时间内很难扭转，盈利难题依旧悬而未决。在美股市场，亏损企业会在加息周期、市场风险偏好降低时，面临估值收缩的压力。 其二，存在利好兑现风险。资本市场素来遵循“买预期、卖事实”，7月7日指数正式落地后，被动资金完成建仓，利好兑现，前期获利资金很容易开启抛售，造成股价短期回落。同时当下SpaceX本身估值本就处于高位，高估值和持续亏损的矛盾依旧存在，一旦成长进度不及市场预期，估值回调的风险会被放大。 三、长期走向：决定股价的终究是核心业务兑现能力 纳指100带来的指数红利，只能影响数周乃至数月的短期行情，决定SpaceX未来数年股价走向的，还是三大核心业务的落地

SpaceX上市后走势呈现典型的“IPO脉冲”特征：首日暴涨29%后快速冲高，6月16日盘中触及225.64美元历史高点，市值一度逼近3万亿美元，超越亚马逊和微软，但随后5个交易日急跌超31%，最低至147.11美元，近期从低位反弹约16%至170.86美元。马斯克获利的核心策略是 利用IPO时机、叙事操控和股价操盘三阶段模型 ，通过控制发行节奏、制造稀缺性、释放AI叙事来推高估值，并在高位通过市场情绪和流动性转移实现获利。推高股价至高位的关键策略包括： 控制供给（366天锁定期）、制造叙事（2030年万亿美元营收）、利用多渠道预期管理（社交媒体+机构研报）、以及通过“虹吸效应”从其他板块吸引资金。 关键信息 IPO定价与首日表现：饥饿营销与散户定向配售 SpaceX以每股135美元发行，募资750亿美元，对应估值1.77万亿美元，不设价格区间直接定价，打破行业惯例。 将高达30%的IPO份额分配给散户投资者（常规为5%-10%），并通过Robinhood等平台采用抽签机制，制造稀缺性和参与感。 首日开盘价174美元，较发行价暴涨29%，市值达2.28万亿美元。 股价冲高与回调：从“AI叙事”到“基本面质疑” 上市后第3个交易日（6月16日），股价盘中最高触及225.64美元，较发行价累计上涨67%，市值一度超越亚马逊和微软，成为全球市值第四大公司1224。推动因素：马斯克在社交媒体上预测2030年营收接近1万亿美元，叠加AI业务（xAI+轨道算力）的宏大叙事。 随后股价急转直下，6月18日至22日连续下跌，从高点回撤超31%，6月23日最低触及147.11美元1218。核心原因：市场开始质疑其高估值与基本面（2025年净亏损49.4亿美元，2026年Q1净亏损42.8亿美元）的匹配度。 马斯克获利机制：多阶段、多工具操作 IPO阶段：通过控制发行价（低于市场预期）和分配机

$SpaceX(SPCX)$  🚀 SpaceX，2028年营收或将大幅超过1000亿美元！ 埃隆·马斯克：“如果SpaceX到2028年无法大幅超过1000亿美元营收，我会感到失望” 高盛和摩根士丹利已将2028年SpaceX营收预测为**约1600亿美元**。（较2025年预计增长约8.5倍） 感受到埃隆的自信了 🔥 Starlink、Starship、火箭重复使用等增长动力强劲！ SpaceX投资者们，你们怎么看这个消息？ 2028年实际营收会是多少呢？欢迎在评论区分享看法

CFN公众1.gif 随着 $SpaceX(SPCX)$ 完成历史性的IPO，美股一级市场迎来了久违的高光时刻。作为近年来全球最受关注的IPO之一，SPCX不仅刷新了市场融资纪录，也重新点燃了投资者对超级独角兽上市的热情。 市场普遍认为，2026年有望成为近年来最活跃的IPO大年，而下半年则将迎来更多重量级公司冲刺资本市场。 image-20260219155201-1.jpeg 目前，从AI大模型、国防科技到加密货币、企业软件，一批估值数百亿美元甚至数千亿美元的独角兽正加快上市步伐。其中，OpenAI、Anthropic等AI巨头已经秘密递交IPO申请，而Kraken、Anduril等明星公司也持续传出上市消息。 下面，我们按照市场关注度，对2026年下半年最值得关注的热门IPO进行梳理。 截屏2026-06-30 14.36.46.png 1、Anthropic——OpenAI最强竞争对手 所属板块： 企业软件/AI数据智能 IPO阶段： 已秘密递交IPO申请 预计上市时间： 2026年10月 最新估值： 约9650亿美元 Anthropic是Claude系列大模型的开发商，也是目前OpenAI最大的竞争对手之一。随着企业级AI需求快速增长，公司近年来收入增长迅猛，成为AI基础模型赛道最具代表性的企业之一。 目前，Anthropic已秘密向美国监管机构递交IPO申请，预计最快于今年10月登陆资本市场。一旦成功上市，有望成为今年规模最大的AI IPO之一。 2、OpenAI——AI时代最受瞩目的IPO 所属板块： 企业软件 / AI数据智能 IPO阶段： 已秘密递交IPO申请 预计上市时间： 市场原本预计2026年9月，但近期有消息称公司可能推迟至2027年，最终时间仍存在不确定性。 最新估值

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SpaceX，这家把火箭往天上扔的公司在众人期待中上市了。 市场的热潮让其股价快速上涨。有多热，一组数据就能看出市场参与者对其澎湃热情。它的IPO发行估值1.77万亿美元，首日收盘直接飙到2.1万亿美元以上。上市当天，SpaceX 直接跻身美股市值前七，超过特斯拉。 现在来看，SpaceX每次发射、每次回收、每次马斯克发条推特，它的走势就要动一次。作为一家以客户需求为行动目标的公司，ATFX重磅宣布正式上线SpaceX新产品，给客户和投资者提供更多种的选择，同时也能快速搭建完善的投资产品阵容。 ▲ATFX图 随着ATFX全球多个办事地点的落地。我们始终都在调研，我们的客户到底缺什么，想要什么。在这样大背景下，把SpaceX这种硬核科技股拉进来，产品线直接多了一个维度。但宏观来看，我们目前的产品阵容有指数、股票、贵金属、能源等多个方面，服务语言上覆盖英语、阿拉伯语、泰语、拉丁语等。 要知道品牌的每一次行动并非偶然，而是跟着用户的需求在走。哪里有我们用户，当地语言就跟到哪里，我们服务就会到哪里。这一次上线新产品也是我们洞悉市场需求后的必然之举。 从最初聚焦基础交易体验打磨，到如今构建覆盖零售与机构两端的全场景产品矩阵，ATFX始终以真实交易需求为锚点，拒绝脱离实际的概念堆砌，每一次产品迭代都指向用户痛点的精准解决。 每一次上新产品，都只回答一个问题：用户需要什么，我们就交付什么。 ATFX把产品和服务磨到极致，才是穿越市场周期的底气 早在行业普遍停留在基础交易功能搭建阶段，ATFX就率先启动了交易生态的底层布局。2024年正式上线的MetaTrader 5平台，并非对MT4的简单复刻，而是针对全球交易者的使用习惯做了数百项细节优化。2026年上线AT智眸更是深层次打磨，市场智能和交易智能融合在一起，把价格走势和宏观基本面、市场情绪深度关联。 在过去的数年间，ATFX深耕全球金融

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SpaceX CFD现已在ATFX正式开放交易！从航天科技到资本市场，把握全球热门投资机会。无论是关注SpaceX发展动态，还是希望参与相关价格波动，ATFX都为您提供更加灵活、便捷的CFD交易体验。探索创新科技带来的市场机遇，把握每一次行情变化，立即登录ATFX，开启您的SpaceX CFD交易之旅。

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今日A股上演“涨指数，跌个股”的行情，背后竟是被金融科技搅局所致，科技股这边拼命拉升，金融股却单边砸盘，题材股这边拼命下跌，三股力量在博弈，把今日A股行情都搅混了，这样的行情还会延续至明天周四的。因此，对于明天周四行情要理性，不悲观也不乐观，重点关注金融科技的更换，千万别盲目“追涨杀跌”，该躺平的躺平，该观望的观望，耐心等待行情风格转变之后的机会。

ATFX汇评：美国航空航天代表性个股SpaceX，上市六个交易日，三个交易日上涨，三个交易日下跌。截至昨日美盘收盘价154.6＄，已经逼近IPO后首日开盘价150＄，距离IPO发行价135美元剩余不足20＄空间。如果目前短期下跌趋势延续，SpaceX有可能在本周跌破上市首日开盘价，甚至跌破IPO发行价。 ▲ATFX图 6月22日，SpaceX发布公告称，将根据市场状况及其他因素启动其首次发行高级无担保票据，将此次票据发行的净收益用于全额偿还其过桥贷款协议项下的未偿还借款，支付相关费用和开支，并将剩余资金用于一般性企业用途。 ▲ATFX图 公告中提到的“过桥贷款协议”约为200亿美元。SpaceX6月12日刚刚上市融资，6月22日开启新一轮债券融资，节奏之快超乎市场预期。SpaceX称自己为唯一一家做太空网络硬件和Ai的企业，这可能意味着海量的资金需求。 SpaceX在财报中披露，拥有297.3亿美元的流动资产，总资产超1000亿美元。为何不用现金储备偿还收购X和XAI的贷款，而选择“借新还旧”？如果是其他上市公司进行如此操作，股价跌幅可能远超SpaceX。对于SpaceX来说，市场的分析和预期引导偏向正面——这是合理的融资手段，可以规避账面资金的短期剧烈波动。 昨日SpaceX下跌16.43%，市场已经“用脚投票”，看衰债券融资的操作。另外一种解读是：隔夜美股科技股普跌，市场情绪驱动SpaceX股价下跌，并非完全由发债的公告引发。 ▲ATFX图 2026年一季度，SpaceX实现营收总额46.94亿美元，同比增长15.42%；归母净利润-42.76美元，同比下降709.85%。基本每股收益EPS为-1.27，无法用市盈率倍数进行估值。资产负债率59.27%，负债总额605.1亿美元，其中流动负债244.4亿美元。 综合财务数据看，SpaceX的营收虽然维持正增长，但相比当前

SpaceX上市初期一度冲高至225美元，巅峰市值逼近3万亿美元，资本市场将其视作航天制造+卫星互联网+太空AI三位一体的核心成长标的，资金集中涌入推升估值泡沫。但狂热行情未能持续，公司股价自高点连续回调，最大回撤幅度超20%，宽幅震荡成为常态。 一、上市后股价大幅回撤，万亿估值迎来情绪重定价 本次股价剧烈波动核心由两大交易层面因素驱动： 第一，上市初期流通盘极度稀缺。SpaceX大量股份掌握在机构、创始团队与早期投资人手中，场内可交易筹码有限，极易出现资金单边推涨、利空来临无承接的暴涨暴跌行情，流动性结构天然放大股价波动率。 第二，短期估值透支远期成长预期。上市阶段市场一次性计价星链全球扩张、星舰载人航天、太空算力三大长期故事，静态估值脱离当期盈利基本面，一旦资金风险偏好回落，估值修复回调行情随即开启。 但股价回撤的同时，公司产业端落地动作并未放缓，多条业务线持续释放实质性利好，形成“基本面走强、股价走弱”的背离格局，市场分歧快速放大。 二、三大业务主线同步落地，成长逻辑具备真实支撑 1. 猎鹰9号高频发射筑牢航天制造基本盘 公司已完成年度第73次猎鹰9号发射，火箭回收复用技术成熟，发射频次、成本控制能力持续领跑全球商业航天行业。高频发射持续摊薄单位火箭制造成本，一方面承接全球商业卫星、政府航天发射订单，带来稳定工程营收；另一方面为星链卫星组网提供低成本运载通道，形成内部业务协同闭环，夯实公司基础营收底盘。 2. 星链卫星网络：全集团核心稳定现金流来源 星链是当前SpaceX唯一具备规模化、可持续盈利能力的业务板块。全球卫星组网持续推进，海外民用宽带、偏远地区通信、政企专网、远洋航空卫星互联需求稳步扩张，每月持续产生经营性正向现金流，对冲火箭研发、星舰扩产的高额资本开支。稳定现金流是支撑企业估值的核心安全垫，也是资本市场区分SpaceX与纯烧钱航天初创企业的关键差异。 3

啊啊啊啊啊啊啊

实盘: 标普纳指分析 美股，本轮调整的逻辑是比较清晰的，就是短期涨太多了，周线指标发出强烈修复的信号，随后大盘趁机调整，周线节奏得到充分修复，并且拐头信号明显，结构上，相对完整，下跌，反弹，回探，得到强劲支撑后拐头，并且站上20日线。这都为后续行情，打下了相对稳固的基础。外围看，日韩，台湾加权，连续拉涨，创造良好氛围，A股双创，也是极为强势，和全球发生共振。就地缘来说，不管有多少波折，总体还是向好走势。所以，这些都给予美股强劲的支撑和配合，所以，我们顺势操作即可。 港股分析 港股，关于大盘，为什么下跌，看看今年的美股7姐妹，整体还是略微下跌的，为什么？资本支出极大，成果都被供应商所处的全产业链吃尽了，产出还需要更多进展来证明自己。所以，港股的超级大盘股也有类似状况。目前，港股硬科技HSIT行情还在继续发酵，继续关注。 日经225分析 日经，8连涨，强势无比，后续免不了要振荡，振荡不代表就要转弱，还要看振荡消化的方式，所以，先跟踪即可。 黄金 黄金，最近黄金在反弹遇到20日线后，拐头向下，连续下跌，不管怎么说，黄金在5/15跌破收敛三角后，就展开了明确的下跌走势，先跟随大势，中间继续重点关注，弱反弹遇压力回落的拐头机会。 $阿里巴巴-W$ 下跌走势，不管后面有没有反弹，现在不是介入的时机。 $百度-W$ 百度，现在不在风口上，现在是硬科技的封口，美股上面亦是如此，所以，还需要跟踪等待。 $特斯拉$ 守住中期强弱分水岭，不过，因为去年高点以来的行情压制，所以，特斯拉需要站上20日线并突破6/15高点才算是真正转强。 $英伟达$ NVDA，处于4/27以来，行情波动的收敛末期，20日线与55日线也即将交汇，这里的拐头具有方向性指引，大背景没有变化的情况下，我们还是要跟随技术的指引。 $AMZN$ AMZN，跌破55日线后，经历一番振荡，离转强还有一段距离，在这之前，需要谨慎对待。

$礼邦医药-B(09637)$ $白鸽在线(02672)$ $海光芯正(01191)$ 基本情况： 申购时间：6月18日-6月24日，25号出结果，26号暗盘，29号上市； 发行价格：22.60 入场费：2282.79 1手：100股 全球发售：5675.54万股 公开发售：567.56万股 发行手数：56765手 基石：有，共15家基石投资者认购49.77%份额 绿鞋：有，富瑞稳价 保荐人：富瑞、美林、华泰联合保荐 分配机制：机制B，回拨10% 礼邦医药成立于2018年，是一家专注于慢性肾脏病(CKD)全周期治疗的生物制药公司，也是目前全球肾脏适应症覆盖范围最广的候选药物企业之一。公司核心管线覆盖高磷血症、膜性肾病、贫血等多个肾病高发并发症领域。 核心产品矩阵： AP301（核心产品）：不吸收铁基磷结合剂，用于治疗高磷血症，已完成中国III期临床试验，即将提交NDA，同时在美国推进全球III期MRCT。全球高磷血症临床阶段仅2个分子，礼邦独占两席。 AP306：泛磷酸盐转运蛋白抑制剂，用于难治性膜性肾病，已获突破性疗法认证。 美信罗®：从罗氏引进的长效促红素，用于CKD贫血，公司拥有中国内地独家商业化权益，是当前唯一收入来源。 另有AP303、AP304、AP305、AP307、AP308等多款临床前候选药物，形成梯次管线。 财务表现： 2024年：营收0.07亿元人民币，净亏损3.35亿元，研发开支2.35亿元； 2025年：营收0.31亿元人民币，同比增长368%，净亏损7.52亿元，研发开支3

过去二十年，品牌卖的是“向上”。未来十年，品牌卖的是“稳住”。 引言：一个时代的品牌假设正在崩塌 1998年，Nike在中国市场推出了“Just Do It”的中文版广告。画面里的年轻人汗流浃背，眼神燃烧，配合着震撼的音乐，传递出一个清晰的信号：你只要行动，你就能成功。那个年代，这句话有土壤。经济上升，阶层流动，努力与回报之间存在相对稳定的正相关——品牌只需要点燃你，你就会跑起来。 二十五年后，同样是年轻人，同样是运动品类，但消费者研究显示一个令人警觉的变化：越来越多的人对“自律给我自由”“突破极限”这类叙事感到疲惫，甚至反感。一个在社交平台上流传很广的评论说：“我每天已经在极限运转了，你还让我突破极限？” 这不是年轻人变懒了。这是一个时代的品牌假设正在集体崩塌。 过去二十年，几乎所有头部品牌的增长逻辑，都建立在四个核心假设之上：年轻人相信未来会更好；年轻人愿意为身份升级买单；年轻人相信努力与回报正相关；年轻人追求更高阶层、更成功的人生。 但当代年轻人价值观的系统性研究揭示，这四个假设正在同步失效。 今天年轻人的核心需求，已经从向上攀登（Aspiration）转向保持稳定（Stabilization）。他们不再是“想变得更好的人”，而是“努力维持系统稳定的人”。 这不是一个营销策略需要微调的信号，这是整个品牌增长逻辑需要重构的警报。 第一章：诊断——为什么旧有的品牌假设失效了 要理解品牌需要做出什么样的改变，必须先理解旧有逻辑为何失效。这不是一个偶然的消费趋势变化，而是有深刻社会学根源的结构性转变。 优绩主义的裂缝 社会学家迈克尔·桑德尔在《精英的傲慢》中揭示了优绩主义最深的毒刺：它不只制造竞争，更制造“自我归因的失败感”。在这种结构下，成功等于我努力，失败等于我不够好。整整一代中国年轻人在这套逻辑里成长，内化了一个沉重的信条：人生的起落，是自己的责任。 品牌曾经精准利用这

华尔街对SpaceX的追捧已经到了丧心病狂的程度。 只发行了4.2%的股票，就募集了750亿美元。相当于此前最大IPO沙特阿美的2.6倍。 上市三天市值就超过亚马逊。可SpaceX的年营收只有亚马逊的2.6%。 SpaceX成为了一个完美的辩题：正方对他们讲的太空故事充分发挥着想象力，反方则对着这高上天际的估值满脸问号。 航天界的“蜜雪冰城” SpaceX讲了一个什么样的故事？我们认为是技术领先带来想象力的故事。 其业务主要有三个板块：发射、星链Starlink、AI。这三个业务，特斯拉画了一个价值28.5万亿美元的饼，约合194万亿人民币。 这个饼有多大，比现在中国的GDP都高。 这显然过于离谱，但是也应当看这个数字为什么离谱。 第一项业务，发射业务的主角猎鹰和星舰，给到的市场预估非常理性，甚至有些保守。SpaceX预计，太空赋能的解决方案市场的空间有3700亿美元。 按照招股书中的数据，发射业务2025 年收入41亿美元，同比增长了7.6%。只看增速并不突出，而且一季度还出现了下滑，从8.7亿下滑到6.2亿，同比下滑28.4%。 但是发射业务是一切故事的开端，是SpaceX生态化反的根本。主要有这样几个突出优势： 便宜，最早是源于垂直整合的制造体系。SpaceX自主研发和生产火箭发动机，汽车工业的铸造工艺被应用到了航天发动机。材料也大幅优化，2500美元/吨的30X不锈钢替代3万美元/吨的碳纤维。一箭传三代，早期猎鹰9号，有80%的零部件通用于重型猎鹰，降低了制造和机械加工成本。 可复用。SpaceX不是最先做到可回收，但确实是第一家成功发射和回收轨道级火箭的私营企业。十年前，猎鹰9号通过“着陆腿”实现一级火箭回收，马斯克一箭封神。 最近，重型火箭“星舰”迭代出了“筷子夹火箭”技术，已经在持续验证技术的可靠性。飞船部分已实现了软着陆销毁，距离完全复用也近在眼前。假以时日

$SpaceX(SPCX)$   我以在210刀狠狠做空，有点赞以后会跟大家分享我滴操作。话说有人看帖子，老虎会给我钱吗？[开心]  [开心]  [开心]  $SpaceX(SPCX)$  

$瑞为技术(07656)$$基本半导体(09971)$ $宝盖新材(08090)$ $易控智驾(07687)$ $MOMENTA-W(06880)$ $东方科脉(01770)$ 基本情况： 申购时间：6月29日-7月3日，6号出结果，7号暗盘，8号上市； 发行价格：21.66 入场费：4375.69 1手：200股 全球发售：2808.70万股 回拨5%：公开发售：140.44万股，发行手数：7022手； 回拨10%：公开发售：280.88万股，发行手数：14044手； 回拨20%：公开发售：561.76万股，发行手数：28088手； 基石：无 绿鞋：无 保荐人：华泰、建银和招银联合保荐 分配机制：18C机制A，最高回拨20% 瑞为技术成立于2012年，总部厦门，是一家面向企业客户的AI视觉智能公司。核心技术包括自主研发的视觉大模型、深度学习算法、多光谱成像和软硬件协同设计，提供“感知—认知—推理”全链条解决方案。 主要业务与行业地位： 智慧民航：核心产品如“万卫智慧登机门”，覆盖全国2/3千万级枢纽机场，在中国民航企业视觉智能产品市场按2025年收入排名第一，份额8.7%。产品已落地超60座大型机场。 商业空间：落地逾60座大

近日纳斯达克官宣，SpaceX将在7月7日正式被纳入纳指100成分股，依托交易所快速纳入新规，刷新了新股上市后跻身核心科技指数的最快纪录，这一消息迅速搅动美股市场，一场多空博弈正式拉开序幕。 一、短期行情：43亿美元被动资金带来流动性红利 随着SpaceX被纳入纳指100，全球跟踪该指数的被动型基金，必须按照指数配比买入对应股票，市场预估刚性买入资金规模约43亿美元。 被动资金属于确定性增量资金，会为股价提供短期托底支撑。再加上SpaceX目前流通股本偏少、流通筹码稀缺，筹码供给紧张的背景下，增量资金进场会进一步放大流动性溢价，推升短期股价上涨预期。 在多头逻辑中，这笔指数资金相当于行情的“安全垫”，能够对冲短期股价回调风险。叠加星链业务已经形成稳定现金流、星舰项目迭代提速、太空‑AI的全新赛道想象力，市场会对企业未来估值进行重新修复，推动估值抬升。 二、空头隐忧：指数利好只是短期催化，基本面难题并未消解 在乐观情绪之外，空头的质疑同样十分尖锐：本次纳入纳指100仅仅是事件性短期利好，无法改变企业现存的核心问题。 其一，SpaceX长期维持高额亏损。星舰研发、火箭迭代、卫星组网都需要持续投入巨额资本，前期重资产投入模式在短时间内很难扭转，盈利难题依旧悬而未决。在美股市场，亏损企业会在加息周期、市场风险偏好降低时，面临估值收缩的压力。 其二，存在利好兑现风险。资本市场素来遵循“买预期、卖事实”，7月7日指数正式落地后，被动资金完成建仓，利好兑现，前期获利资金很容易开启抛售，造成股价短期回落。同时当下SpaceX本身估值本就处于高位，高估值和持续亏损的矛盾依旧存在，一旦成长进度不及市场预期，估值回调的风险会被放大。 三、长期走向：决定股价的终究是核心业务兑现能力 纳指100带来的指数红利，只能影响数周乃至数月的短期行情，决定SpaceX未来数年股价走向的，还是三大核心业务的落地

CFN公众1.gif 随着 $SpaceX(SPCX)$ 完成历史性的IPO，美股一级市场迎来了久违的高光时刻。作为近年来全球最受关注的IPO之一，SPCX不仅刷新了市场融资纪录，也重新点燃了投资者对超级独角兽上市的热情。 市场普遍认为，2026年有望成为近年来最活跃的IPO大年，而下半年则将迎来更多重量级公司冲刺资本市场。 image-20260219155201-1.jpeg 目前，从AI大模型、国防科技到加密货币、企业软件，一批估值数百亿美元甚至数千亿美元的独角兽正加快上市步伐。其中，OpenAI、Anthropic等AI巨头已经秘密递交IPO申请，而Kraken、Anduril等明星公司也持续传出上市消息。 下面，我们按照市场关注度，对2026年下半年最值得关注的热门IPO进行梳理。 截屏2026-06-30 14.36.46.png 1、Anthropic——OpenAI最强竞争对手 所属板块： 企业软件/AI数据智能 IPO阶段： 已秘密递交IPO申请 预计上市时间： 2026年10月 最新估值： 约9650亿美元 Anthropic是Claude系列大模型的开发商，也是目前OpenAI最大的竞争对手之一。随着企业级AI需求快速增长，公司近年来收入增长迅猛，成为AI基础模型赛道最具代表性的企业之一。 目前，Anthropic已秘密向美国监管机构递交IPO申请，预计最快于今年10月登陆资本市场。一旦成功上市，有望成为今年规模最大的AI IPO之一。 2、OpenAI——AI时代最受瞩目的IPO 所属板块： 企业软件 / AI数据智能 IPO阶段： 已秘密递交IPO申请 预计上市时间： 市场原本预计2026年9月，但近期有消息称公司可能推迟至2027年，最终时间仍存在不确定性。 最新估值

SpaceX上市后走势呈现典型的“IPO脉冲”特征：首日暴涨29%后快速冲高，6月16日盘中触及225.64美元历史高点，市值一度逼近3万亿美元，超越亚马逊和微软，但随后5个交易日急跌超31%，最低至147.11美元，近期从低位反弹约16%至170.86美元。马斯克获利的核心策略是 利用IPO时机、叙事操控和股价操盘三阶段模型 ，通过控制发行节奏、制造稀缺性、释放AI叙事来推高估值，并在高位通过市场情绪和流动性转移实现获利。推高股价至高位的关键策略包括： 控制供给（366天锁定期）、制造叙事（2030年万亿美元营收）、利用多渠道预期管理（社交媒体+机构研报）、以及通过“虹吸效应”从其他板块吸引资金。 关键信息 IPO定价与首日表现：饥饿营销与散户定向配售 SpaceX以每股135美元发行，募资750亿美元，对应估值1.77万亿美元，不设价格区间直接定价，打破行业惯例。 将高达30%的IPO份额分配给散户投资者（常规为5%-10%），并通过Robinhood等平台采用抽签机制，制造稀缺性和参与感。 首日开盘价174美元，较发行价暴涨29%，市值达2.28万亿美元。 股价冲高与回调：从“AI叙事”到“基本面质疑” 上市后第3个交易日（6月16日），股价盘中最高触及225.64美元，较发行价累计上涨67%，市值一度超越亚马逊和微软，成为全球市值第四大公司1224。推动因素：马斯克在社交媒体上预测2030年营收接近1万亿美元，叠加AI业务（xAI+轨道算力）的宏大叙事。 随后股价急转直下，6月18日至22日连续下跌，从高点回撤超31%，6月23日最低触及147.11美元1218。核心原因：市场开始质疑其高估值与基本面（2025年净亏损49.4亿美元，2026年Q1净亏损42.8亿美元）的匹配度。 马斯克获利机制：多阶段、多工具操作 IPO阶段：通过控制发行价（低于市场预期）和分配机

$SpaceX(SPCX)$  🚀 SpaceX，2028年营收或将大幅超过1000亿美元！ 埃隆·马斯克：“如果SpaceX到2028年无法大幅超过1000亿美元营收，我会感到失望” 高盛和摩根士丹利已将2028年SpaceX营收预测为**约1600亿美元**。（较2025年预计增长约8.5倍） 感受到埃隆的自信了 🔥 Starlink、Starship、火箭重复使用等增长动力强劲！ SpaceX投资者们，你们怎么看这个消息？ 2028年实际营收会是多少呢？欢迎在评论区分享看法

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华尔街对SpaceX的追捧已经到了丧心病狂的程度。 只发行了4.2%的股票，就募集了750亿美元。相当于此前最大IPO沙特阿美的2.6倍。 上市三天市值就超过亚马逊。可SpaceX的年营收只有亚马逊的2.6%。 SpaceX成为了一个完美的辩题：正方对他们讲的太空故事充分发挥着想象力，反方则对着这高上天际的估值满脸问号。 航天界的“蜜雪冰城” SpaceX讲了一个什么样的故事？我们认为是技术领先带来想象力的故事。 其业务主要有三个板块：发射、星链Starlink、AI。这三个业务，特斯拉画了一个价值28.5万亿美元的饼，约合194万亿人民币。 这个饼有多大，比现在中国的GDP都高。 这显然过于离谱，但是也应当看这个数字为什么离谱。 第一项业务，发射业务的主角猎鹰和星舰，给到的市场预估非常理性，甚至有些保守。SpaceX预计，太空赋能的解决方案市场的空间有3700亿美元。 按照招股书中的数据，发射业务2025 年收入41亿美元，同比增长了7.6%。只看增速并不突出，而且一季度还出现了下滑，从8.7亿下滑到6.2亿，同比下滑28.4%。 但是发射业务是一切故事的开端，是SpaceX生态化反的根本。主要有这样几个突出优势： 便宜，最早是源于垂直整合的制造体系。SpaceX自主研发和生产火箭发动机，汽车工业的铸造工艺被应用到了航天发动机。材料也大幅优化，2500美元/吨的30X不锈钢替代3万美元/吨的碳纤维。一箭传三代，早期猎鹰9号，有80%的零部件通用于重型猎鹰，降低了制造和机械加工成本。 可复用。SpaceX不是最先做到可回收，但确实是第一家成功发射和回收轨道级火箭的私营企业。十年前，猎鹰9号通过“着陆腿”实现一级火箭回收，马斯克一箭封神。 最近，重型火箭“星舰”迭代出了“筷子夹火箭”技术，已经在持续验证技术的可靠性。飞船部分已实现了软着陆销毁，距离完全复用也近在眼前。假以时日

SpaceX上市初期一度冲高至225美元，巅峰市值逼近3万亿美元，资本市场将其视作航天制造+卫星互联网+太空AI三位一体的核心成长标的，资金集中涌入推升估值泡沫。但狂热行情未能持续，公司股价自高点连续回调，最大回撤幅度超20%，宽幅震荡成为常态。 一、上市后股价大幅回撤，万亿估值迎来情绪重定价 本次股价剧烈波动核心由两大交易层面因素驱动： 第一，上市初期流通盘极度稀缺。SpaceX大量股份掌握在机构、创始团队与早期投资人手中，场内可交易筹码有限，极易出现资金单边推涨、利空来临无承接的暴涨暴跌行情，流动性结构天然放大股价波动率。 第二，短期估值透支远期成长预期。上市阶段市场一次性计价星链全球扩张、星舰载人航天、太空算力三大长期故事，静态估值脱离当期盈利基本面，一旦资金风险偏好回落，估值修复回调行情随即开启。 但股价回撤的同时，公司产业端落地动作并未放缓，多条业务线持续释放实质性利好，形成“基本面走强、股价走弱”的背离格局，市场分歧快速放大。 二、三大业务主线同步落地，成长逻辑具备真实支撑 1. 猎鹰9号高频发射筑牢航天制造基本盘 公司已完成年度第73次猎鹰9号发射，火箭回收复用技术成熟，发射频次、成本控制能力持续领跑全球商业航天行业。高频发射持续摊薄单位火箭制造成本，一方面承接全球商业卫星、政府航天发射订单，带来稳定工程营收；另一方面为星链卫星组网提供低成本运载通道，形成内部业务协同闭环，夯实公司基础营收底盘。 2. 星链卫星网络：全集团核心稳定现金流来源 星链是当前SpaceX唯一具备规模化、可持续盈利能力的业务板块。全球卫星组网持续推进，海外民用宽带、偏远地区通信、政企专网、远洋航空卫星互联需求稳步扩张，每月持续产生经营性正向现金流，对冲火箭研发、星舰扩产的高额资本开支。稳定现金流是支撑企业估值的核心安全垫，也是资本市场区分SpaceX与纯烧钱航天初创企业的关键差异。 3

$礼邦医药-B(09637)$ $白鸽在线(02672)$ $海光芯正(01191)$ 基本情况： 申购时间：6月18日-6月24日，25号出结果，26号暗盘，29号上市； 发行价格：22.60 入场费：2282.79 1手：100股 全球发售：5675.54万股 公开发售：567.56万股 发行手数：56765手 基石：有，共15家基石投资者认购49.77%份额 绿鞋：有，富瑞稳价 保荐人：富瑞、美林、华泰联合保荐 分配机制：机制B，回拨10% 礼邦医药成立于2018年，是一家专注于慢性肾脏病(CKD)全周期治疗的生物制药公司，也是目前全球肾脏适应症覆盖范围最广的候选药物企业之一。公司核心管线覆盖高磷血症、膜性肾病、贫血等多个肾病高发并发症领域。 核心产品矩阵： AP301（核心产品）：不吸收铁基磷结合剂，用于治疗高磷血症，已完成中国III期临床试验，即将提交NDA，同时在美国推进全球III期MRCT。全球高磷血症临床阶段仅2个分子，礼邦独占两席。 AP306：泛磷酸盐转运蛋白抑制剂，用于难治性膜性肾病，已获突破性疗法认证。 美信罗®：从罗氏引进的长效促红素，用于CKD贫血，公司拥有中国内地独家商业化权益，是当前唯一收入来源。 另有AP303、AP304、AP305、AP307、AP308等多款临床前候选药物，形成梯次管线。 财务表现： 2024年：营收0.07亿元人民币，净亏损3.35亿元，研发开支2.35亿元； 2025年：营收0.31亿元人民币，同比增长368%，净亏损7.52亿元，研发开支3

过去二十年，品牌卖的是“向上”。未来十年，品牌卖的是“稳住”。 引言：一个时代的品牌假设正在崩塌 1998年，Nike在中国市场推出了“Just Do It”的中文版广告。画面里的年轻人汗流浃背，眼神燃烧，配合着震撼的音乐，传递出一个清晰的信号：你只要行动，你就能成功。那个年代，这句话有土壤。经济上升，阶层流动，努力与回报之间存在相对稳定的正相关——品牌只需要点燃你，你就会跑起来。 二十五年后，同样是年轻人，同样是运动品类，但消费者研究显示一个令人警觉的变化：越来越多的人对“自律给我自由”“突破极限”这类叙事感到疲惫，甚至反感。一个在社交平台上流传很广的评论说：“我每天已经在极限运转了，你还让我突破极限？” 这不是年轻人变懒了。这是一个时代的品牌假设正在集体崩塌。 过去二十年，几乎所有头部品牌的增长逻辑，都建立在四个核心假设之上：年轻人相信未来会更好；年轻人愿意为身份升级买单；年轻人相信努力与回报正相关；年轻人追求更高阶层、更成功的人生。 但当代年轻人价值观的系统性研究揭示，这四个假设正在同步失效。 今天年轻人的核心需求，已经从向上攀登（Aspiration）转向保持稳定（Stabilization）。他们不再是“想变得更好的人”，而是“努力维持系统稳定的人”。 这不是一个营销策略需要微调的信号，这是整个品牌增长逻辑需要重构的警报。 第一章：诊断——为什么旧有的品牌假设失效了 要理解品牌需要做出什么样的改变，必须先理解旧有逻辑为何失效。这不是一个偶然的消费趋势变化，而是有深刻社会学根源的结构性转变。 优绩主义的裂缝 社会学家迈克尔·桑德尔在《精英的傲慢》中揭示了优绩主义最深的毒刺：它不只制造竞争，更制造“自我归因的失败感”。在这种结构下，成功等于我努力，失败等于我不够好。整整一代中国年轻人在这套逻辑里成长，内化了一个沉重的信条：人生的起落，是自己的责任。 品牌曾经精准利用这

SpaceX，这家把火箭往天上扔的公司在众人期待中上市了。 市场的热潮让其股价快速上涨。有多热，一组数据就能看出市场参与者对其澎湃热情。它的IPO发行估值1.77万亿美元，首日收盘直接飙到2.1万亿美元以上。上市当天，SpaceX 直接跻身美股市值前七，超过特斯拉。 现在来看，SpaceX每次发射、每次回收、每次马斯克发条推特，它的走势就要动一次。作为一家以客户需求为行动目标的公司，ATFX重磅宣布正式上线SpaceX新产品，给客户和投资者提供更多种的选择，同时也能快速搭建完善的投资产品阵容。 ▲ATFX图 随着ATFX全球多个办事地点的落地。我们始终都在调研，我们的客户到底缺什么，想要什么。在这样大背景下，把SpaceX这种硬核科技股拉进来，产品线直接多了一个维度。但宏观来看，我们目前的产品阵容有指数、股票、贵金属、能源等多个方面，服务语言上覆盖英语、阿拉伯语、泰语、拉丁语等。 要知道品牌的每一次行动并非偶然，而是跟着用户的需求在走。哪里有我们用户，当地语言就跟到哪里，我们服务就会到哪里。这一次上线新产品也是我们洞悉市场需求后的必然之举。 从最初聚焦基础交易体验打磨，到如今构建覆盖零售与机构两端的全场景产品矩阵，ATFX始终以真实交易需求为锚点，拒绝脱离实际的概念堆砌，每一次产品迭代都指向用户痛点的精准解决。 每一次上新产品，都只回答一个问题：用户需要什么，我们就交付什么。 ATFX把产品和服务磨到极致，才是穿越市场周期的底气 早在行业普遍停留在基础交易功能搭建阶段，ATFX就率先启动了交易生态的底层布局。2024年正式上线的MetaTrader 5平台，并非对MT4的简单复刻，而是针对全球交易者的使用习惯做了数百项细节优化。2026年上线AT智眸更是深层次打磨，市场智能和交易智能融合在一起，把价格走势和宏观基本面、市场情绪深度关联。 在过去的数年间，ATFX深耕全球金融

CFN公众1.gif 就在上周五（2026年 6 月 12 日），全球资本市场共同见证了一个里程碑式的“超级海啸”。 截屏2026-06-15 19.20.59.png 备受瞩目的太空巨兽 $SpaceX(SPCX)$ 正式登陆纳斯达克。这次历史性的 IPO 以每股 $135 的价格发行，直接募集了创纪录的 $750 亿美元。而上市首日，疯狂的机构资金与多头力量上演了一场史诗级的抢筹大扫货（Institutional Sweep），最终将首日收盘价强力推高至 $160.95。 截屏2026-06-15 19.22.00.png 这意味着，SpaceX 在上市首日便飙升至惊人的 2.104 万亿美元 总市值，一举超越了 Meta 和特斯拉，成为全美乃至全球市值顶尖的绝对巨无霸。 然而，在这场资本狂欢的背后，华尔街顶级投行、对冲基金以及专业交易员之间，却爆发了近年来最惨烈、最针锋相对的学术撕杀。 赞美者认为它是 21 世纪最伟大的生产力结晶，悲观者则认为这是一场由流动性和马斯克个人崇拜吹出来的“世纪巨型泡沫”。 不偏不倚，今天我们不盲目信仰，更不情绪化看空。作为职业交易员，我们用纯粹的底盘财务数据与商业逻辑，为你深度对冲解构这两大阵营背后的深层硬核底牌。 视点一：100倍市销率、合并巨亏——为什么说当前的 SpaceX 估值高得离谱？ 坚信“泡沫论”的空头与防御型价值投资者，其逻辑并非空晓风，而是立足于严苛的财务常识和清算模型： 1. 估值倍数脱离传统地心引力 根据最新披露的财务数据，SpaceX 在 2025 年的营收约为 $187 亿美元。这意味着在 $2.1 万亿的市值体量下，其动态市销率（P/S）高达 100 倍以上。 交易员注脚： 100倍的 P/S 往往只属

由于内容很多，所以，这次研究没有做ppt，只有文字版，希望大家可以理解当下年轻人价值观的变化，我做研究的目的很简单，就是让社会，让更多人可以更多关注年轻人的成长，多理解年轻人，而不是一味的指责。 我知道这个世界， 我无处容身， 只是你凭什么， 审判我的灵魂。                           —— 加缪 一、自我观：漂浮在宏大叙事与日常生存之间 中国古典文学里有一个意象叫“两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山”。李白写的是轻快，但用来形容今天年轻人的处境，却有几分反讽——他们坐在信息洪流的轻舟上穿越无数叙事的峡谷，却未必知道自己在向哪里漂。 当代年轻人的自我状态，可以用一个精准的句式概括：“我知道很多道理，但还是焦虑和拖延。”这不是知识的匮乏，而是知识与行动之间出现了一道结构性断层。 在网络空间里，他们高度沉浸于宏大议题——优绩主义批判、性别议题、消费主义反思、存在主义讨论。他们在这些讨论中获得解释世界的框架与情绪共鸣。但一旦退出屏幕，又被拉回到极具体的任务结构：考试倒计时、实习进度、职业路径、身体疲惫与截止日期。这种频繁切换并不带来整合，反而造成一种持续的心理摩擦感——认知在高空飞行，生活在低地运行。 更深的困境在于“方向过多且互相冲突”。年轻人同时接触到几套相互拉扯的价值体系：“努力等于成功的优绩主义”、“努力不过是被结构利用”的反优绩主义、享乐躺平的自我保护叙事、找到热爱与意义的自我实现叙事，以及“个人选择不重要，系统决定一切”的结构批判叙事。这些叙事同时成立，且都具有说服力。结果是每一种解释都对，因此每一种行动都不完全成立。 这催生了当代年轻人自我认知的三个新特征： 其一是高度反思化，研究自己成为日常活动，而不只是阶段性思考。

6月11日，SpaceX以$135/股定价，募资$75billion，对应约$1.77trillion估值，直接刷新全球IPO记录。上市后，股价首日大涨，市场继续追捧，市值一度冲到$2.2trillion以上。对老虎社区来说，这件事最值得看的，不是“涨了多少”，而是它到底在给什么定价。 一、先给结论：这轮交易，定价的不是火箭，是“AI+航天+流动性稀缺”三重叠加 很多人第一反应是：SpaceX是航天公司，所以估值高一点很正常。 这个理解太浅了。 现在市场交易的核心，已经不是单一的发射业务，而是三层叙事同时成立： 第一层，是低轨卫星网络和星链入口。 第二层，是xAI并入后，市场开始把它往AI基础设施方向重估。 第三层，是IPO流通盘稀缺，加上指数纳入预期，把情绪和资金一起放大。SpaceX早前与xAI完成合并，合并时组合估值约$1.25trillion。 所以这轮上涨，本质上不是“航天股估值修复”，而是风偏资产被重新定价。 二、这条逻辑链，老虎社区最该看懂 发射窗口/低轨轨位 →星链带宽与用户入口 →xAI并表后的AI叙事 →IPO定价权 →指数资金与被动配置 →风险偏好风向标 →后续再融资与高位估值锚。 这条链里，最重要的不是某一个环节，而是稀缺性一路向上传导。 谁控制轨道入口，谁就控制通信入口；谁控制通信入口，谁就有机会去承接AI算力与数据叙事；谁再拿到资本市场入口，谁就可能把估值拉到传统模型很难解释的位置。 三、为什么它会被市场追成“现象级IPO” 1）供给极稀缺，需求极拥挤 SpaceX这次不是老股东减持式IPO，而是全新股发行，市场可交易筹码本来就少。需求一度达到计划规模的3.5—4倍，这类结构天然容易制造抢筹效应。 2）xAI并入，估值从“航天”切到了“AI+航天” 这一步非常关键。 因为一旦市场开始把SpaceX当成航天基础设施+AI叙事的复合体，估值锚就不再只

贝克街探案官 如何捍卫你，“地外文明的运输主导地位” 作者：鲁镇西 当地时间6月12日，马斯克的美国太空探索技术公司（Space X）计划通过首次公开募股（IPO）融资750亿美元，发行价拟定为每股135美元，成为有史以来规模最大的IPO。截止发稿，涨超25%，总市值达到2.2万亿美元，最高价达172美元/股。 最近一次发射，很多人看到星舰最后在海面爆炸，以为Space X又“失败”了。 但其实恰恰相反，因为对Space X来说，这次试飞几乎已经完成了所有核心目标，否则Space X的工程师们也不会如此欢呼。 星舰这次的发射重点，本来就不是“完整回收”，而是验证整套飞行流程：成功点火、热分离、模拟卫星部署、再入大气层、姿态控制、发动机重启、海面软着陆，这些最关键的数据几乎全拿到了。马斯克的Space X似乎正在抢占地外文明的运输主导地位。 至于最后在海面上的爆炸，其实很多航天工程师一开始就预料到了——星舰落水后，发动机内部还会残留部分燃料，舰体倾倒、海水冲击，再加上发动机外壳的超高温，很容易发生二次燃爆。 抛开最后这一炸，单纯看V3的成功发射，其实Space X已经处于领先地位了，如果任期自由发展，国产企业不迎头赶上，地外卫星轨道又是先占原则背景下，国产星链如何后来居上，将成为国产商业航天产业链无法避免的问题，地外文明的运输主导地位争夺日益迫切。  V3“炸”在海上的门道 整个发射过程，最吸引眼球的莫过于V3最后这一摔。为了安全，Space X最后还主动启动了FTS自主飞行终止系统，把飞船进一步解体。 某种意义上，“火球”越大，反而说明飞行状态越完整、数据回收越充分。在Space X内部，“有没有炸”从来不是最重要的，关键在于“有没有拿到下一次迭代需要的数据”。工程师们面向镜头欢呼雀跃的样子，也足以证明Space X拿到了想要的数据，至于本次试射的“失败”，下次记

实盘: 标普纳指分析 美股，本轮调整的逻辑是比较清晰的，就是短期涨太多了，周线指标发出强烈修复的信号，随后大盘趁机调整，周线节奏得到充分修复，并且拐头信号明显，结构上，相对完整，下跌，反弹，回探，得到强劲支撑后拐头，并且站上20日线。这都为后续行情，打下了相对稳固的基础。外围看，日韩，台湾加权，连续拉涨，创造良好氛围，A股双创，也是极为强势，和全球发生共振。就地缘来说，不管有多少波折，总体还是向好走势。所以，这些都给予美股强劲的支撑和配合，所以，我们顺势操作即可。 港股分析 港股，关于大盘，为什么下跌，看看今年的美股7姐妹，整体还是略微下跌的，为什么？资本支出极大，成果都被供应商所处的全产业链吃尽了，产出还需要更多进展来证明自己。所以，港股的超级大盘股也有类似状况。目前，港股硬科技HSIT行情还在继续发酵，继续关注。 日经225分析 日经，8连涨，强势无比，后续免不了要振荡，振荡不代表就要转弱，还要看振荡消化的方式，所以，先跟踪即可。 黄金 黄金，最近黄金在反弹遇到20日线后，拐头向下，连续下跌，不管怎么说，黄金在5/15跌破收敛三角后，就展开了明确的下跌走势，先跟随大势，中间继续重点关注，弱反弹遇压力回落的拐头机会。 $阿里巴巴-W$ 下跌走势，不管后面有没有反弹，现在不是介入的时机。 $百度-W$ 百度，现在不在风口上，现在是硬科技的封口，美股上面亦是如此，所以，还需要跟踪等待。 $特斯拉$ 守住中期强弱分水岭，不过，因为去年高点以来的行情压制，所以，特斯拉需要站上20日线并突破6/15高点才算是真正转强。 $英伟达$ NVDA，处于4/27以来，行情波动的收敛末期，20日线与55日线也即将交汇，这里的拐头具有方向性指引，大背景没有变化的情况下，我们还是要跟随技术的指引。 $AMZN$ AMZN，跌破55日线后，经历一番振荡，离转强还有一段距离，在这之前，需要谨慎对待。

ATFX汇评：美国航空航天代表性个股SpaceX，上市六个交易日，三个交易日上涨，三个交易日下跌。截至昨日美盘收盘价154.6＄，已经逼近IPO后首日开盘价150＄，距离IPO发行价135美元剩余不足20＄空间。如果目前短期下跌趋势延续，SpaceX有可能在本周跌破上市首日开盘价，甚至跌破IPO发行价。 ▲ATFX图 6月22日，SpaceX发布公告称，将根据市场状况及其他因素启动其首次发行高级无担保票据，将此次票据发行的净收益用于全额偿还其过桥贷款协议项下的未偿还借款，支付相关费用和开支，并将剩余资金用于一般性企业用途。 ▲ATFX图 公告中提到的“过桥贷款协议”约为200亿美元。SpaceX6月12日刚刚上市融资，6月22日开启新一轮债券融资，节奏之快超乎市场预期。SpaceX称自己为唯一一家做太空网络硬件和Ai的企业，这可能意味着海量的资金需求。 SpaceX在财报中披露，拥有297.3亿美元的流动资产，总资产超1000亿美元。为何不用现金储备偿还收购X和XAI的贷款，而选择“借新还旧”？如果是其他上市公司进行如此操作，股价跌幅可能远超SpaceX。对于SpaceX来说，市场的分析和预期引导偏向正面——这是合理的融资手段，可以规避账面资金的短期剧烈波动。 昨日SpaceX下跌16.43%，市场已经“用脚投票”，看衰债券融资的操作。另外一种解读是：隔夜美股科技股普跌，市场情绪驱动SpaceX股价下跌，并非完全由发债的公告引发。 ▲ATFX图 2026年一季度，SpaceX实现营收总额46.94亿美元，同比增长15.42%；归母净利润-42.76美元，同比下降709.85%。基本每股收益EPS为-1.27，无法用市盈率倍数进行估值。资产负债率59.27%，负债总额605.1亿美元，其中流动负债244.4亿美元。 综合财务数据看，SpaceX的营收虽然维持正增长，但相比当前

美国当地时间6月12日，埃隆·马斯克旗下的太空探索技术公司SpaceX正式在纳斯达克得克萨斯挂牌交易，股票代码“SPCX”。这是全球资本市场有史以来规模最大的一次IPO，募资总额高达750亿美元，一举打破了沙特阿美在2019年创下的294亿美元的纪录，也将特斯拉最新1.5万亿美元的市值甩在身后。 $SpaceX(SPCX)$ SpaceX最终确定以135美元的固定价格发行约5.556亿股A类普通股，对应公司估值约为1.77万亿美元。从递交IPO申报信息到正式挂牌，SpaceX全程仅用时约40天，完全跳过了常规IPO的价格区间询价流程。 在这组数字背后，是一家至今尚未实现年度盈利的公司。1.77万亿美元，这个数字意味着一场关于商业模式、资本市场定价逻辑与人类太空梦想之间的终极博弈，正在今晚的纳斯达克交易钟声中正式开启。 在正式交易开始前，“影子市场”已释放出强烈看涨信号，预示其上市后股价至少飙涨35%。所谓“影子市场”，是指在企业正式IPO前，由加密衍生品、场外交易、预测市场等构成的非公开定价生态，核心用于预判新股上市后的真实定价与需求强度。 当前，这一市场对SpaceX的定价已形成共识：在线经纪商IG国际的衍生品报价指向2.4万亿美元市值，较IPO发行价溢价超35%；加密平台Hyperliquid上的SpaceX永续合约成交价约174美元，隐含市值超2.2万亿美元，24小时成交额达1.43亿美元，未平仓合约规模超2.08亿美元。 此外，预测市场Polymarket数据显示，SpaceX首日收盘市值突破2万亿美元的概率高达69%，市场对其热度可见一斑。 综合 | 招股书 证券时报 金融界  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 回顾SpaceX的融资历程，“拒绝对

主流财经媒体对SpaceX上市的解读，翻来覆去就两套陈词。一套盯着估值，$1.75万亿对应87倍市销率，是英伟达2023年AI巅峰的两倍多。 一套盯着流动性，$75亿融资叠加Nasdaq "Fast Entry"规则，可能逼迫被动盘在六个月内卖出约$9,500亿现有持仓做再平衡。 两套叙事都没错，但都停在硬币正面。本期我们不谈市盈率，不谈流动性虹吸，谈两个被严重低估的B面逻辑，以及特斯拉重仓持有者必须正视的"代餐退款"问题。 image 一、第一张底牌：太空"主权资产" 把SpaceX对标特斯拉、套用制造业估值模型，是认知错配。特斯拉在电动车红海里和比亚迪、小米、丰田拼刺刀。SpaceX在西方阵营内的对手就只有自己。 几个事实先摆出来： 自2023年起，SpaceX单家公司承担全球轨道有效载荷质量的 80%以上 2025年完成 165次 轨道发射，全球第二（中国国家队）约70次 Falcon 9单次发射成本约 $6,000万，比航天飞机时代降低95% Starship量产后，单位质量入轨成本目标再降90% 五角大楼NRO侦察卫星、Space Force GPS-III、NASA Artemis登月项目，已无替代承运方 image 这组数据指向同一个结论：五角大楼没有Plan B。当估值锚不再是"现金流折现"而是"国家意志"时，Damodaran模型给出的$1.22万亿与市场愿付的$1.75万亿之间的$5,300亿差额，本质上就是这笔"主权稀缺性溢价"。 类比要做就做严谨的。SpaceX在2026年扮演的角色，约等于冷战巅峰期的洛克希德·马丁—，不是因为它"是科技公司"，而是因为大国博弈需要它存在。这类公司的估值上限取决于一个变量：美国还要不要保持太空单极优势。中美博弈持续、中国发射密度逐年攀升的背景下，这个答案大概率是肯定的。 二、第二张底牌：星链是数字世界的"过路费" 华